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1、14年版自考财务管理学练习题第十章股利分配决策14年版自考财务管理学练习题（第十章-股利分配决策） 股利分配决策 一、单项选择题 1、股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例，公司税后利润分配的项目有法定公积金和（ ）。 A.股利 B.净利润 C.税后利润 D.息税前利润 2、当法定公积金累计金额达到注册资本的（ ）时，可不再提取。 A.40% B.50% C.60% D.70% 3、假设某公司于2021年5月24日发布某公司2021年度利润分配方案实施公告。公告称，本公司2021年度利润分配方案已经于2021年5月10日召开的股东大会审议并通过。2021年5月31日，公司对股

2、东名册中登记在册的股东进行2021年度利润分配。按每股派送现金股利人民币0.9元（含税）的比例进行分红，从2021年7月30日开始向符合条件的股东派发2021年度现金股利。自然人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的个人所得税由公司按10%的税率代扣代缴；法人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的企业所得税应自行承担。由上例可知：股利宣布日为（ ）。 A.2021年5月24日 B.2021年5月31日 C.2021年6月1日 D.2021年7月30日 4、假设某公司于2021年5月24日发布某公司2021年度利润分配方案实施公告。公告称，本公司2021年度利润分配方案已经于2021年5月10日

3、召开的股东大会审议并通过。2021年5月31日，公司对股东名册中登记在册的股东进行2021年度利润分配。按每股派送现金股利人民币0.9元（含税）的比例进行分红，从2021年7月30日开始向符合条件的股东派发2021年度现金股利。自然人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的个人所得税由公司按10%的税率代扣代缴；法人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的企业所得税应自行承担。由上例可知：股权登记日为（ ）。 A.2021年5月24日 B.2021年5月31日 C.2021年6月1日 D.2021年7月30日 5、假设某公司于2021年5月24日发布某公司2021年度利润分配方案实施公告。公告称，

4、本公司2021年度利润分配方案已经于2021年5月10日召开的股东大会审议并通过。2021年5月31日，公司对股东名册中登记在册的股东进行2021年度利润分配。按每股派送现金股利人民币0.9元（含税）的比例进行分红，从2021年7月30日开始向符合条件的股东派发2021年度现金股利。自然人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的个人所得税由公司按10%的税率代扣代缴；法人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的企业所得税应自行承担。由上例可知：除 第 1 页 共 14 页 财务管理学 息日为（ ）。 A.2021年5月24日 B.2021年5月31日 C.2021年6月1日 D.2021年7月30

5、日 6、假设某公司于2021年5月24日发布某公司2021年度利润分配方案实施公告。公告称，本公司2021年度利润分配方案已经于2021年5月10日召开的股东大会审议并通过。2021年5月31日，公司对股东名册中登记在册的股东进行2021年度利润分配。按每股派送现金股利人民币0.9元（含税）的比例进行分红，从2021年7月30日开始向符合条件的股东派发2021年度现金股利。自然人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的个人所得税由公司按10%的税率代扣代缴；法人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的企业所得税应自行承担。由上例可知：现金股利发放日为（ ）。 A.2021年5月24日 B.2021

6、年5月31日 C.2021年6月1日 D.2021年7月30日 7、股利理论主要包括股利无关论和（ ）。 A.现金股利论 B.股票股利论 C.负债股利论 D.股利相关论 8、某公司2021年税后净利润为2200万元，2021年投资计划需要资金2500万元。如果该公司采用剩余股利政策，2021年发放的股利为700万元，则该公司目标资本结构中权益资本所占的比例为（ ）。 A.40% B.50% C.60% D.68% 9、下列各项中，不属于采用固定或稳定增长股利政策优点的是（ ）。 A.能增强投资者的信心 B.能满足投资者取得正常稳定收入的需要 C.能在一定程度上降低资本成本并提高公司价值 D.股

7、利的发放与公司利润相脱节 10、下列各项中，不属于固定股利支付率政策缺点的是（ ）。 A.当公司盈利不稳定时，容易造成公司信誉下降 B.当公司盈利不稳定时，股东投资信心动摇 C.当公司盈利不稳定时，资本成本升高 第 2 页 共 14 页 财务管理学 D.当公司盈利不稳定时，股票价格不会波动 11、认为股利支付率越高，股票价格越高的股利理论是（ ）。 A.“一鸟在手”理论 B.税差理论 C.股利无关论 D.代理理论 12、下列关于股票股利的表述中，不正确的是（ ）。 A.股票股利并不直接增加股东的财富 B.股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加 C.股票股利会引起股东权益各项目结构发生变化

8、D.股票股利直接增加股东的财富 13、在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（ ）。 A.支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购 二、多项选择题 1、股利分配政策直接关系到与公司存有经济利益关系的各类当事人，包括（ ）。 A.股东 B.其他法人实体 C.债权人 D.公司员工 E.外国游客 2、股利宣布日，即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期，公告中将宣布（ ）。 A.每股股利 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日 E.股东个人资料 3、股份有限公司的股利支付方式有多种，主要有（ ）。 A.现

9、金股利 第 3 页 共 14 页 财务管理学 B.股票股利 C.财产股利 D.负债股利 E.以上均不属于 4、股利相关论主要有（ ）。 A.“一鸟在手”理论 B.信号传递理论 C.税差理论 D.股利无关论 E.代理理论 5、影响股利政策的主要因素有（ ）。 A.法律因素 B.公司内部因素 C.股东因素 D.其他因素 E.以上均不属于 6、为了保护投资者的利益和使公司更好地发展，我国法律对公司派发股利做了相应的限制，主要包括（ ）。 A.资本保全原则 B.企业累计的约束 C.变现能力 D.保持偿债能力原则 E.税收约束 7、影响股利政策的公司内部因素主要包括（ ）。 A.变现能力 B.筹资能力

10、C.资本结构和资本成本 D.投资机会 E.盈利能力 8、影响股利政策的股东因素主要包括（ ）。 A.股权控制权的要求 B.低税负的要求 C.稳定收入的要求 D.资本结构的要求 E.资本成本的要求 第 4 页 共 14 页 财务管理学 9、影响股利政策的其他因素主要包括（ ）。 A.通货膨胀因素 B.股利政策的惯性 C.契约因素 D.稳定收入的要求 E.股权控制权的要求 10、股利政策类型主要包括（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 E.其他股利政策 11、股利政策的一个核心内容就是确定股利发放率，股利发放率是指净利润中现金

11、股利所占的比例，确定一个最佳的股利发放率应考虑的因素主要有（ ）。 A.投资者对股利或资本利得的偏好 B.公司的投资机会 C.目标或最佳的资本结构 D.外部资本的可供性和成本 E.以上均属于 12、对公司而言，股票回购将有利于增加公司的价值，主要表现为（ ）。 A.公司进行股票回购是向市场传递股价被低估的信号 B.当公司可支配现金明显超过投资项目所需现金时，用多余现金进行股票回购，将有助于增加每股盈利水平 C.如果公司认为资本结构中权益资本比例过高，可以通过股票回购提高负债比例，改变资本结构，有助于降低加权平均资本成本，发挥财务杠杆作用 D.股票回购后，股东得到的资本利得收益需要缴纳资本利得税

12、，发放现金股利后，股东则需要缴纳股息税，在前者低于后者的情况下，股东将得到纳税上的好处 E.一般而言，只有在公司股价上涨幅度很大且预期难以下降时，才采用股票回购的办法降低股价 三、简答题 1、股利支付形式有哪几种？其主要特点是什么？ 2、简述影响股利政策制定的因素。 3、简述信号传递理论和代理理论的基本观点。 第 5 页 共 14 页 财务管理学 4、股利政策的类型有哪几种？各有什么特点？ 5、股票股利和股票分割有什么区别？ 6、简述股票回购对公司和股东的影响。 四、案例分析题 1、某公司2021年拟投资4000万元购置一台生产设备以扩大生产能力，该公司目标资本结构下权益乘数为2。该公司202

13、1年度税前利润为4000万元，所得税率为25%。 要求： （1）计算2021年度的净利润是多少？ （2）按照剩余股利政策计算企业分配的现金股利为多少？ （3）如果该企业采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目标资本结构下，计算2021年度公司留存利润的数额； （4）如果该企业采用的是固定或稳定增长的股利政策，2021年固定股利为1200万元，稳定的增长率为5%，从2021年以后开始执行稳定增长股利政策，在目标资本结构下，计算2021年度公司留存利润的数额； （5）如果该企业采用的是低正常股利加额外股利政策，低正常股利为1000万元，额外股利为净利润超过2000万元的部分的10%，

14、在目标资本结构下，计算2021年度公司留存利润的数额。 （6）简述股利政策的类型有哪几种？各有什么特点？ 答案部分 一、单项选择题 1、 【正确答案】：A 【答案解析】：股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例，公司税后利润分配的项目有法定公积金和股利。参见教材234页。 【答疑编号*-*】 2、 【正确答案】：B 【答案解析】：当法定公积金累计金额达到注册资本的50%时，可不再提取。参见教材234页。 【答疑编号*-*】 3、 【正确答案】：A 【答案解析】：假设某公司于2021年5月24日发布某公司2021年度利润分配方案实施公告。公告称，本公司2021年度利润分配方案已经

15、于2021年5月10日召开的股东大会审议并通过。2021年5月31日，公司对股东名册中登记在册的股东进行2021年度利润分配。按每股派送现金股利人民币0.9元（含税）的比例进行分红，从2021年7月30日开始向符合条件的股东派发2021年度现金股利。自然人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的个人所得税由公司按10%的税率代扣代缴；法人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的企业所得税应自行承担。 第 6 页 共 14 页 财务管理学 由上例可知：股利宣布日为2021年5月24日，股权登记日为2021年5月31日，除息日为2021年6月1日，现金股利发放日为2021年7月30日。参见教材235页

16、。 【答疑编号*-*】 4、 【正确答案】：B 【答案解析】：假设某公司于2021年5月24日发布某公司2021年度利润分配方案实施公告。公告称，本公司2021年度利润分配方案已经于2021年5月10日召开的股东大会审议并通过。2021年5月31日，公司对股东名册中登记在册的股东进行2021年度利润分配。按每股派送现金股利人民币0.9元（含税）的比例进行分红，从2021年7月30日开始向符合条件的股东派发2021年度现金股利。自然人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的个人所得税由公司按10%的税率代扣代缴；法人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的企业所得税应自行承担。由上例可知：股利宣布日

17、为2021年5月24日，股权登记日为2021年5月31日，除息日为2021年6月1日，现金股利发放日为2021年7月30日。参见教材235页。 【答疑编号*-*】 5、 【正确答案】：C 【答案解析】：假设某公司于2021年5月24日发布某公司2021年度利润分配方案实施公告。公告称，本公司2021年度利润分配方案已经于2021年5月10日召开的股东大会审议并通过。2021年5月31日，公司对股东名册中登记在册的股东进行2021年度利润分配。按每股派送现金股利人民币0.9元（含税）的比例进行分红，从2021年7月30日开始向符合条件的股东派发2021年度现金股利。自然人股东获得2021年度现金

18、股利所应缴纳的个人所得税由公司按10%的税率代扣代缴；法人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的企业所得税应自行承担。由上例可知：股利宣布日为2021年5月24日，股权登记日为2021年5月31日，除息日为2021年6月1日，现金股利发放日为2021年7月30日。参见教材235页。 【答疑编号*-*】 6、 【正确答案】：D 【答案解析】：假设某公司于2021年5月24日发布某公司2021年度利润分配方案实施公告。公告称，本公司2021年度利润分配方案已经于2021年5月10日召开的股东大会审议并通过。2021年5月31日，公司对股东名册中登记在册的股东进行2021年度利润分配。按每股派送现金

19、股利人民币0.9元（含税）的比例进行分红，从2021年7月30日开始向符合条件的股东派发2021年度现金股利。自然人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的个人所得税由公司按10%的税率代扣代缴；法人股东获得2021年度现金股利所应缴纳的企业所得税应自行承担。由上例可知：股利宣布日为2021年5月24日，股权登记日为2021年5月31日，除息日为2021年6月1日，现金股利发放日为2021年7月30日。参见教材235页。 【答疑编号*-*】 7、 【正确答案】：D 【答案解析】：股利理论主要包括股利无关论和股利相关论。参见教材236页。 【答疑编号*-*】 第 7 页 共 14 页 财务管理学

20、8、 【正确答案】：C 【答案解析】：设权益资本所占的比例为X，则：22002500X=700，解得：X=60%。参见教材240页。 【答疑编号*-*】 9、 【正确答案】：D 【答案解析】：采用固定或稳定增长股利政策的意义是：能增强投资者的信心、能满足投资者取得正常稳定收入的需要、能在一定程度上降低资本成本并提高公司价值。固定或稳定增长股利政策的缺点是：股利的发放与公司利润相脱节。参见教材240-241页。 【答疑编号*-*】 10、 【正确答案】：D 【答案解析】：固定股利支付率政策的缺点是：当公司盈利不稳定时，采用这一政策会使各年度的股利发放额变化较大，容易造成公司信誉下降，股东投资信心

21、动摇，资本成本升高，股票价格上下波动。参见教材241页。 【答疑编号*-*】 11、 【正确答案】：A 【答案解析】：“一鸟在手”理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。参见教材236页。 【答疑编号*-*】 12、 【正确答案】：D 【答案解析】：股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票股利通常以现有股票的百分率表示，如某公司宣告发放10%的股票股利，则股东拥有1000股股票就会获得100股新股。股票股利并不直接增加股东的财富，不会导致公司资产的流出或负债的增加，但会引起股东权益各项目结构发生变化。

22、因此，股票股利对公司和股东均有特殊意义。参见教材242页。 【答疑编号*-*】 13、 【正确答案】：C 【答案解析】：支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数；增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是也会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数。参见教材244页。 【答疑编号*-*】 第 8 页 共 14 页 财务管理学 二、多项选择题 1、 【正确答案】：ABCD 【答案解析】：股利分配政策直接关系到与公司存有经济利益关系的各类当事人，包括股东、其他法人实体、债权人和公司员工等的切身利益。参见教材234页。 【答疑

23、编号*-*】 2、 【正确答案】：ABCD 【答案解析】：股利宣布日，即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。公告中将宣布每股股利、股权登记日、除息日和股利支付日等事项。参见教材235页。 【答疑编号*-*】 3、 【正确答案】：ABCD 【答案解析】：股份有限公司的股利支付方式有多种，主要有：现金股利、股票股利、财产股利、负债股利。参见教材235页。 【答疑编号*-*】 4、 【正确答案】：ABCE 【答案解析】：股利相关论主要有：“一鸟在手”理论、信号传递理论、税差理论和代理理论。参见教材236-237页。 【答疑编号*-*】 5、 【正确答案】：

24、ABCD 【答案解析】：影响股利政策的主要因素有：（1）法律因素；（2）公司内部因素；（3）股东因素；（4）其他因素。参见教材237-239页。 【答疑编号*-*】 6、 【正确答案】：ABDE 【答案解析】：为了保护投资者的利益和使公司更好地发展，我国法律对公司派发股利做了相应的限制，主要包括：资本保全原则、企业累计的约束、保持偿债能力原则、税收约束。参见教材238页。 【答疑编号*-*】 7、 【正确答案】：ABCDE 第 9 页 共 14 页 财务管理学 【答案解析】：公司内部因素主要包括：变现能力、筹资能力、资本结构和资本成本、投资机会、盈利能力。参见教材238页。 【答疑编号*-*】

25、 8、 【正确答案】：ABC 【答案解析】：股东因素主要包括：股权控制权的要求、低税负与稳定收入的要求。参见教材239页。 【答疑编号*-*】 9、 【正确答案】：ABC 【答案解析】：影响股利政策的其他因素主要包括通货膨胀因素、股利政策的惯性、契约因素。参见教材239页。 【答疑编号*-*】 10、 【正确答案】：ABCD 【答案解析】：股利政策类型主要包括：剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策。参见教材239-241页。 【答疑编号*-*】 11、 【正确答案】：ABCDE 【答案解析】：股利政策的一个核心内容就是确定股利发放率。股利发放率是指

26、净利润中现金股利所占的比例。确定一个最佳的股利发放率应考虑四个因素：（1）投资者对股利或资本利得的偏好；（2）公司的投资机会；（3）目标或最佳的资本结构；（4）外部资本的可供性和成本。后三个因素是剩余股利政策的重要内容。参见教材239页。 【答疑编号*-*】 12、 【正确答案】：ABC 【答案解析】：对公司而言，股票回购将有利于增加公司的价值，主要表现为： （1）公司进行股票回购是向市场传递股价被低估的信号。如果公司管理层认为目前的股价被低估，可通过股票回购向市场传递积极信息，提升股价。 （2）当公司可支配现金明显超过投资项目所需现金时，用多余现金进行股票回购，将有助于增加每股盈利水平。 （

27、3）如果公司认为资本结构中权益资本比例过高，可以通过股票回购提高负债比例，改变资本结构，有助于降低加权平均资本成本，发挥财务杠杆作用。尤其是通过举债筹资回购本公司股票，可以更快地提高负债比例。参见教材245页。 【答疑编号*-*】 第 10 页 共 14 页 财务管理学 三、简答题 1、 【正确答案】：股份有限公司的股利支付方式有多种，常见的有以下几种： （1）现金股利。现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政策和经营业绩。公司支付现金股利时，必须具备两个基本条件：第一，公司要有足够的未指明用途的累计盈余；第二，公司要有足够的现金。 （2）股票股

28、利。股票股利是公司以股票的形式发放股利，即股利分配方案中的送股。这种股利支付方式对公司来讲，没有现金流出，仅仅是增加了流通在外的普通股数量。在我国上市公司的股利分配实践中，股利支付方式多是现金股利、股票股利或者是两种方式兼有的组合分配方式。上市公司在实施现金股利或股票股利的利润分配方案时，有时也会同时实施从资本公积转增股本的方案。 此外，公司还可以使用财产和负债支付方式支付股利。财产股利是指以公司现金以外的资产支付股利，主要是将公司持有的其他公司的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。负债股利是指公司以其负债向股东支付股利，通常将公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券

29、抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利支付方式目前在我国很少使用，但并非法律所禁止。 参见教材235页。 【答案解析】： 【答疑编号*-*】 2、 【正确答案】：公司股利政策的制定有许多限制性因素，有些限制性因素是强制的，比如一些法律性约束；有些限制性因素是非强制的，比如一些公司本身的条件约束，主要包括： （1）法律因素。为了保护投资者的利益和使公司更好地发展，我国法律对公司派发股利做了相应的限制。资本保全原则；企业累计的约束；保持偿债能力原则；税收约束。 （2）公司内部因素。变现能力；筹资能力；资本结构和资本成本；投资机会；盈利能力。 （3）股东因素。股权控制权的要

30、求；低税负与稳定收入的要求。 （4）其他因素。通货膨胀因素；股利政策的惯性；契约因素。 总之，确定股利政策时要考虑许多因素，而这些因素之间往往是相互制约的，其影响也不可能完全用定量方法来分析。所以，股利政策的制定主要依赖对具体公司所处的具体环境进行的定性分析，以实现各种利益关系的均衡。 参见教材237-239页。 【答案解析】： 【答疑编号*-*】 3、 【正确答案】：（1）信号传递理论是基于股票价格随股利增长信息而上涨这一现象提出的。MM理论指出，在信息不对称的情况下，股利可以传递公司前景的信息。具体而言，股利增减所引起的股票价格发生变动，主要在于股利政策所包含的有关公司未来盈利的信息。一般

31、来说，预期未来盈利能力强的公司往往愿意通过相对较高的股利支付率来吸引更多的投资者。对市场上的投资者来说，股利政策的差异或许是反映公司预期未来盈利能力差异的极有价值的信号。如果公司连续保持较为稳定的股利支付率，那么，投资者就可能对公司未来的盈利能力与现金流量抱有较为乐观的预期。虽然股利分配的信号传递理论已经被人们广泛接受，但也有一些学者对此持不同的看法。第一，公司目前的股利分配政策并不能帮助投资者预测公司未来的盈利能力；第二，支付高股利的公司向市场传递的并不是公司具有较好前景的利好信息，相反，则是公司当前没有好的投资项目，或公司缺乏较好的投资机会的利空消息。不过，由于上述反对意见缺乏实证考察的支持，因此未能引起人们的过多关注。 （2）代理理论认为，股利政策有助于缓解股东与管理者之间以及股东和债权人之间的代理冲突。公司发放股利，减 第 11 页 共 14 页 财务管理