成功投资者应具备的特质.docx

1、成功投资者应具备的特质成功投资者应具备的特质成功投资者应具备的特质（1）培养合适的性情-理性处事一个成功的投资者最需要具备的是什么? 不是高智商 ,不是高学历, 而是性格. 巴菲特认为: 你不需要有很高的智商，你用不着同时下三盘国际象棋，或者同时打二副桥牌，你需要一种性情，无论是群居还是独处，你都能够做到从容自若。 他的伙伴芒格深有同感：“很早以前，当我明白拥有某种性情，可以使人成功时，我就努力强化这一性情，对金融业来说，性情的重要性远远超过智商，做这一行，你不需要是个天才，但确实需要具备合适的性情。”“江山易改，本性难移” 毕竟还是可以移，一个人的性情，30%先天注定，70%可以通过后天的努

2、力学习，完善造就。 性情决定投资业绩，如果你说不具备合适的性情，又不想努力去加以改善，或者努力了也毫无效果，那最好不要去做证券投资，毕竟证券投资不是人尽可夫，人人都做得来的，别跟你的金钱和幸福过不去。 股票市场不是高智商者赚低智商者的钱, 也不是高学历者赚低学历者的钱, 过去不是, 将来也不可能是, 如果不是这样, 那股票市场的成功者岂不是天才和学富五车者的天下,遗憾的是, 我们没有看到,我们看到的是, 聪明如牛顿、爱因思坦者, 他们的投资业绩一塌糊涂. 巴菲特之所以取得伟大的投资业绩,并不是他比别人更聪明, 自称16年从8000元赚到4个亿的林园, 万科的大股东刘元生, 还有我自己, 虽然我

3、的投资业绩, 并不能跟前几位相提并论, 但自信是成功的 ,假以时日, 当令人侧目. 成功的投资者不是比别人更聪明, 而是比别人更具备合适的性情, 比别人更能理性地看待问题. 巴菲特认为, 投资并不复杂, 你用不着懂得贝塔值,有效市场理论, 现代组合理论, 期权定价理论和市场形成理论. 实际上, 对这些一无所知反而更好, 当然, 这是商学院的观点, 因为他们的金融课程就讲授这些内容, 可是, 在我们看来, 学习投资的学生, 只要掌握两门课程就足够了, 一是怎么给企业估价, 二是怎么看待价格. 估价, 我想, 任何一位正常人通过学习, 都不难做到,而理性地对待股价, 怎样克服心魔, 战胜自我,才最

4、重要,也最难以修练,但又必须修练. 在我看来，合适的性情，主要体现在独立思考，恪守常识(价值判断)，耐心操作，自守铁律必不可少的几个方面。 （2）耐心操作股市是个美妙的地方，可以让你花1元钱买到价值2元甚至5元的东西，前提是你必须要有耐心，实业投资可不行。 数据统计显示，股票市场每10年有一次改变人生轨迹的重大机遇，如沪指1991年成立时的100点; 1994年大熊市的325点; 2005年的1000点。每二年或四年有一次较大机遇。 你只要找到你的投资猎物投资标的，然后耐心地等待它进入你的伏击范围目标价格之后果断出击。在此之前，坐在那里傻等就行，一个投资者没有等待24年的耐心，是找不到合适的投

5、资机会的，同时也不适合做投资，当然如果你有十年等一回的耐心就更好了。为了等待迪斯尼的投资机会，巴菲特关注了30年; 为了等待白银的投资机会，同样等待了30年，功夫不负有心人，这一等待让他等来了白银价格650年的最低点; 对于可口可乐这家绝无仅有的大蓝筹，巴菲特关注了52年，直到1988年，大脑和眼睛才建立联系，将其纳入自己的重仓。 是的，股票市场永远充满机会，耐心的投资者，只需要静静地等待，直到乌龟落进坛子里，钱堆在角落里，我们所要做的是，走过去拾起它。 持股同样需要耐心，只要自己选中的优质公司，能以之前速率，持续稳健提高内在价值，就应耐心持有。 巴菲特持有CEICO，至今已超过20年，华盛顿

6、邮报更是超过30年，时间是优秀企业的朋友，巴菲特的耐心得到了巨大的奖赏，CEICO增值超过50倍，华盛顿邮报增值超过120倍，而且巴菲特声称，连同可口可乐、吉列等, 将持有他们到永远。价值投资鼻祖菲尔卡里特，持有格尔福兄弟公司超过50年，其哈佛学兄佛瑞德阿贝, 曾经购买了价值1400美元的股票，持有60年后，阿贝得到了200万美元。大部分时间，阿贝仅仅是在那儿闲坐，而不是观察他的股票，他很自信，假如你在很低的价位购买的股票，无论进展如何，你都不会亏本，为什么还那么在意呢？1995年4月28日，别人问时年98岁的卡里特, 在过去的75年里，对于投资, 你学到的最重要的东西是什么？ “耐心” ,卡

7、里特不假思索。 是的，巴菲特阵营的投资者的成功事实告诉我们，股票市场是一个变换位置的中心，钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。 环视我们的A股市场, 同样不乏具有耐心的投资者, 取得不俗业绩的成功示例. A股市场也确实存在这样的投资标的, 有几个短线炒家能够战胜长期耐心持有云南白药,万科等等优质公司的价值投资者呢? 如果你的耐心不够，或许你应该去少林寺，参禅打坐三五年后再来投资，成绩或许不错。 如果你买进时，没有4年等一回的耐心，就不要来投资，买进了优质公司, 你不能持股等 4年，同样不要来投资。 当然，等待是痛苦的，但是等待是值得的，也是必须的。（3）独立思考投资世界，纷繁嘈杂，掌握并

8、坚守正确的投资策略和价值判断，独立思考，必不可少。 独立思考，并不意味着一定要有独立的观点，那种为独立而独立的行为，同样愚不可言，只有正确的才可以独立。没有人聪明到可以独自坐下来，梦想到一些什么美妙的观点, 巴菲特同样是汲取了格雷厄姆和费雪的精华，出于蓝而胜于蓝。 独立思考，源自于勤奋的学习，博览群书的阅读，扎实的知识基础和丰富的生活阅历，通过阅读巴菲特等投资大家的文章，掌握他们悟出道理中的精彩部分，并形成自己的观点和看法，如果你学到的是最正确的东西，根本就不需要太多的新观点，只有经过了时空地域考验的巴菲特投资策略，才够资格独立，才可以拒绝狂热、流行、贪婪和恐惧。 “5.19”行情之时, 人民

9、日报国内最具权威的媒体，发表评论员文章称：当时平均44倍市盈率的股市极具投资价值。 2001年2月11日，萧灼基、董辅礽、厉以宁、韩志国、吴晓求五位当今国内所谓的极富盛名的经济学家，在驳斥吴敬连时公开宣称：55倍市盈率并不高。 其实，官方人士，前中国证监会主席，现全国人大财经委到主任周正庆也随之断言：50倍市盈率很正常。 这些所谓的经济大家，权威人士，事实上的投资贫愚者，不知他们自己是否倾曩买进很正常和极具投资价值的50倍市盈率的股票。 真是贻笑大方，不到五年的时间，股指被腰折，整体市盈率也从50倍降到了10倍多，无情的事实推翻了他们的断言。天知道他们是不学无术，还是误民愚民，别居用心？ 如果

10、你迷信大家，盲从权威，没有自己的知识基础形成的独立思考，理性判断，一定死得很难看，当初投入10000元，如今剩下不到3000元。 如果你深谙价值投资，对他们的言行，当然是嗤之以鼻，投资领域，我们应该坚持的态度是：不唯上，不唯名，只唯实，实用最好。 还好，总有一些独立的，理性的声音。 早在1950年，价值投资之父杰明格雷厄姆在其名著证券分析中指出，投资者不应购买超过16倍市盈率的股票，否则，什么不利的情况都可能发生，后来将这一极限提高到20倍。 2001年，在一片狂热叫嚣的反对声中，特立独行的吴敬连老先生，力排众议，独持己见，说了一些当时不受欢迎，但却相当正确的话：2000点的股市泡沫堆积，股市

11、必将价值回归，15倍市盈率才正常。如今，事实证明大师所言不爽，当然真正富才华，够胆识，有良心的经济学家并不多，在香港，有人称大陆的经济学家，有良知的只有四个半, 吴敬连，当之无愧是其中之一。 你必须独立思考，那么多高智商的人，不假思索去模仿别人，巴菲特深感不可思议。 罗伯特罗素有句名言，“绝大多数人宁愿死，也不愿意动脑子，许多人后来真的死了，从金融学角度看，这句话千真万确” 既然连死都不怕，为什么我们不愿、不去思考呢？ （4）恪守常识(价值判断)投资如做人，投资先做人，生活中的许多常识同样适用于投资。 “天下没有免费的午餐”，偶尔地吃上一顿，并不表示可以长此以往，投资尽管不需要高深的数学知识，

12、但绝对谈不上轻而易举, 力不到不为财，不经寒霜苦难得扑鼻香。不管你从事任何行业，都要坚持不熟不做，投资尤其如此，只有通过持续不断的努力，加上时间的锤炼，才能够练就取得成功的投资本领。 “近朱者赤，近墨者黑”，投资成功者首先需要一个正确的偶像予以模仿和学习，投资不像其它行业，需要不断创新，这一行重要的是找到正确的投资策略，掌握并坚守就行了。“如果你告诉我，你的偶像是谁，我便知道你是个什么样的人”。巴菲特说：“如果一个人选择了正确的偶像，那是他的福份。我的偶像是本杰明格雷厄姆”，正是因为师从格雷厄姆，巴菲特才一改1956年之前10年的投资业绩平平，之后持续稳健，惊人增长。理所当然，我们的投资偶像，

13、非巴菲特莫属。 “前车之覆，后车之鉴”，“考虑到人可以从别人的错误中学习，那么最好的事情就是从别人的错误中吸取教训，帕顿常说：“为你的祖国而死，死得光荣，但是你必须知道，享受荣誉的人不是你，我们的方法是尽量从别人的错误中学习”。巴菲特认为，投资新手要善于发挥后发优势，汲取前人的成功经验，总结前人的失败教训。“我经常认为，从失败的个案中学到的东西，要比从成功的案例中学到的更多，商学院习惯于教授学生成功的商业案例，但是我的搭档芒格说, 他最想知道的就是他会在哪儿遭遇到失败，这样，他就避免到那儿去” 当然，后知后觉者能够从自己的失败中总结教训，不再犯类似错误，尚可救药，如果这一点都做不到，纯粹的不知

14、不觉，执迷不悟，那他就不适合自己去做证券投资了。 “暴富者难久,”暴增不可持续，暴富难得久长。汽车的兴起，手机的流行，导致了长安汽车、夏新电子业绩和股价的暴涨，只可惜，它们的好景，就象早晨的露洙，那样短暂，阳光一照，全化了。牟其中、唐万新、顾睢军、刘虹这一个个暴富新贵，很快便成了过眼烟云。如果有人告诉你，股市可以暴富，那是在害你，要想暴富，去澳门的葡京大酒店或美国的拉斯维加斯或许多适合。“是诱惑就不是机遇,”股市差不多每天都有涨停，股评家也有荐不完的黑马，但这些诱惑看似机遇，实是陷阱，一个简单的道理：股评家真有这般历害，岂不个个成了千万富翁，犯得着摇唇鼓舌, 抛头洒沫，吹而不知其羞？真掌握了发

15、财的决窃，还会四处宣扬？真有这么多涨停黑马可以抓住，岂不富可敌国？盖茨和巴菲特的宝座 ，只怕早已易主。 “炒出来的是泡沫”，财富的价值不是炒出来的，而是企业创造出来的。故炒股者，十炒九输，余下一个是投资盈利，15年的沪深A股，目前依旧是怪现状：投资有神经，炒股才正常，也难怪我们这里的股民不是股东，而是炒民和赌民！ “二八定律”：生活中，20%的人掌握着80%的财富，企业界，20%的公司创造了80%的价值，股票市场就是资本市场，资产主义就不需要平均主义，这里不需要博爱，反而需要你捧红弃黑，才会成功。我们所要做的就是将自己有限的资金，集中投向这20%中最优秀的几家公司，比如可口可乐、辛巴克咖啡、同

16、仁堂、云南白药等 投资市场不是比谁赚的多,而是比谁活的久. 投资成功的关键不是一时暴利,而是持续稳健增长.一个两个涨停,甚至短时间翻倍,你也许可以做到,以后呢?第一不能亏损,第二还是不能亏损,这是价值投资者永远坚守的信条.（5）自守铁律麦当劳的缔造者雷克罗克，在总结自己的成功时，得出发自肺腑的体会：使得一个人在人生成就和事业成功方面，卓尔不群，超拨于芸芸众生之上的最基本因素是：他强大的自律能力！ “在我看来，那种使得一个人卓尔不群的品质，那种推动一个人顺利地得偿他所梦寐以求的心愿的因素，而其它人却终生在庸庸碌碌的泥沼中徘徊哀叹既不是天赋，也不是正规的教育; 既非运气，也非光芒四射的才华，它是才

17、智、勤奋和个人坚韧执著的结合，才能导致高层次的人生成就。缺乏自律的教育，其价值是有限的，是拘囿于学院式的不切实的，但是一旦和勤奋与坚定的意志相结合，并受到正确的指引，它就能产生巨大的能量并在实际中改变为切实的动力。” “是的，我百分之百地确信，一个人和另一个人之间的本质区别其中的一个成就斐然, 尽展风流; 而另一个依然默默无闻，无足轻重是前者所拥有的控制和约束自己更强大的能力。那些有着自律能力的人，明白地告诉自己，去做真正重要的事情，只有这样的人才能够切实地指导自己，辨别信念轻重，斟酌主次先后, 朝着自己的目标矢志不渝地努力，并最终美梦成真”。确实，在我们周围，包括我们自己，高智力、高学历却一

18、事无成者，比比皆是，相反，一些不是才华横溢，也没有受过良好教育的人却成就斐然，正是自我控制能力和自我执行能力造成了两者间的天差地别。上述体会完全适用于投资。好观点、好策略固然重要，但更重要的是，良好的自我控制能力和不折不扣的执行能力，否则，策略也只是策略，计划也终归是计划，结局依旧是纸上谈兵，春梦一场。股市中，那些缺乏自律的人，造概念、探消息、挖题材，跟流行、追热点、抓涨停, 整天在股市强进杀出, 投资成绩却惨不忍睹。还有诸多早已知晓巴菲特价值投资奥妙的投资人, 业绩并不理想，主要原因是在于缺少理性和自律，不能够铁血执行，以至于看得对做不对。价值投资者贵在坚守自己正确的价值投资策略: 只买进价格低估的优质公司,长期来看, 千磨万击仍成长, 无论东西南北风. 对于那些短期狂炒的题材,概念股心如止水,视如不见. 这样的心态, 不经过长时间的修练, 不具备超人的毅力, 极难做到. 巴菲特的成功，不是他的智商和学历比别人更高，而是他的理性和自律更强，加上伟大的战略执行能力，才铸就了他的辉煌。 如果你想在中国股市长久生存, 并且借此走向康乐, 那么, 从现在开始, 锤炼你的自律能力, 欲成非凡业, 必下非凡功. 不想锤炼或锤炼不得者, 请莫入股门.