南京大学暑期金融二专国际金融考点.docx

1、南京大学暑期金融二专国际金融考点国际金融复习考点（旨在分享，如有错误，概不负责，欢迎改正补充）第一章：外汇汇率的概念，直接标价法（注意：大多数国家都在用，我们国家也是直接标价）（美元只有对英镑和爱尔兰镑不是直接标价法）；外汇（foreign exchange）是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。汇率是一个国家（或地区）的货币用另一个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是两国货币的兑换比率。在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。（1. 直接标价法；2.间接标价法；3. 美元标价法）买入汇率和卖出汇率是什么意思；即期汇率；铸币平价，货币演变的历史（金本位到纸币本位，了解一

2、下），黄金输送点 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。因其客户主要是出口商，所以买入价常被称作“出口汇率”。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。因其客户主要是进口商，所以买入价常被称作“进口汇率”。 即期汇率（Spot Rate），也称现汇汇率，是指买卖双方成交后，在两个营业日（Working Day）以内办理交割所使用的汇率。 两国本位币的含金量之比即为铸币平价。但外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内波动。黄金输送点=铸币平

3、价运费第二章：货币可自由兑换的三个关键特征；固定汇率的主要优缺点；1） 核心问题是通货兑换权，即一国通货持有者可以为任何目的而将持有的通货按照汇率市场兑换程另一通货的权利。2） 通货兑换券是无限制的，表现在持有者币种数量目的价格和时间六各方面都没有任何限制；3） 通货兑换权是国家和有关法律保证的权利；优缺点： 在固定汇率制度下，汇率在短期内是比较稳定的，这样有利于国际贸易和国际投资的发展，便于进出口成本的核算，减少了汇率变动的风险，对世界经济的发展起到了一定的促进作用； 但是在固定汇率制度下，要维持汇率不变，必须处理好内外平衡问题，即保持国际收支平衡以便能够使汇率维持不变和控制总需求以便接近没

4、有通货膨胀的充分就业的状态。实际中要保持总需求和国际收支都协调平衡是非常困难的，实行真正的固定汇率制度需要各国付出很大的调整代价。第三章：什么样的货币可以作为国际储备（三个条件）；成为国际储备的三个条件：1）具有流通性；2）是否能被国际间普遍接受；3）是否具有可得性；（可以随时拥有，随时获取）IMF应交纳的会费（25,75，发达国家和发展中国家，额度）； 份额:按份额各国须交一定的美圆价值的货币:黄金缴纳:25%,本国货币:75%。 份额分布：发达国家61%；不发达国家39% 份额作用：构成IMF的资金来源；决定成员国在IMF的投票权(各成员国有250基本票,每交十万美元加一票)；决定成员国借

5、款额度；决定SDRS的分配国际货币基金组织（主要资金来源：会费），受益率以及资金来源；国际储备的来源（黄金储备增加的两个渠道）主要资金来源：1） 份额：会员国加入IMF时必须认缴的款项；2） 借款：IMF向成员国介入的资金；3） 信托基金：1976年1月，IMF将所持黄金的1/6分4年以市价卖出，用所获利润的一部分建立一笔信托资金，按优惠条件向低收入发展中国家提供贷款；国际储备的来源：1） 购买黄金：黄金储备的增加一般通过两种途径，一是中央银行用本币在国内市场收购黄金，即黄金的货币化；二是进入国际黄金市场购买。但对于非储备货币发行国家，由于本币在国际支付中不被接受，在国际市场上购买黄金只能使用

6、国际间可接受的货币，即储备货币，这样，国际储备总量并不会改变，改变的只是国际储备的结构，即黄金储备与外汇储备的比例。2） 国际收支顺差；3） 国外借款：一国货币当局可以直接从国际金融市场或者国际金融机构借款来补充外汇储备；4） 外汇市场干预：当一国货币汇率剧烈波动，给国内经济和外贸带来不利影响时，该国货币当局会在外汇市场上进行干预，当本币严重升值时抛售本币，购入外币，从而带来外汇的增加，这部分外汇就列入外汇储备。第四章：国际收支国际收支不平衡的原因（非确定性或者偶然因素导致的国际收支不平衡，比如天灾人祸，属于临时性的不平衡）；1） 周期性原因：经济周期的更替，一方面是国内经济周期的变化，经济繁

7、荣时进口需求相应扩大，会产生逆差，经济萧条时进口相应下降，会改善国际收支；一方面是一国经济周期阶段的更替也会影响其他国家的经济。2） 偶发性原因：（也就是天灾人祸）3） 结构性原因：当国际市场的供求关系结构发生变化时，一国国内经济产业结构不能适应世界市场的变化，本国的产业结构进出口结构的调节出现滞后和困难，使其原有的平衡遭到破坏，造成该国国际收支失衡。4） 货币性原因：一国的价格水平汇率利率等货币性原因的变动也可能造成一国的国际收支失衡；5） 收入性原因：一国各项经济条件的变化引起国民收入的变化，而国民收入的变化会引起该国国际收支的失衡。目前发放最多的债券是欧洲债券（欠款比较多的时候就方法债券

8、）；第五章：贸易顺差以及逆差的原因（多选）（通货膨胀最重要的原因就是超发货币）第六章：国际金融市场的作用和影响；世界上最大的外汇市场是伦敦外汇市场（也是每天交易额最大），其次是纽约外汇市场；1） 优化配置资源，促进世界经济发展国际金融市场的存在使得资金流向经济效益好且资金利润率高的国家和地区，从而优化了资源配置，有利于建立合理的国际分工，同时也汇集了巨额资金，为资本短缺国家利用外资扩大生产规模提供了便利。2） 有利于调价国际收支。不论是顺差还是逆差国家，都可以利用国际金融市场调节调节国际收支。3） 加速世界经济一体化。国际金融市场的发展为跨国公司和跨国银行提供了资金来源，促进了跨国公司和跨国银

9、行的发展，加速了世界经济一体化的进程。第七章：布雷顿森林体系（和金本位，纸币本位的关系，会考问答题）；特里分难题（布雷顿森林体系瓦解的一个原因）；1） 整个国际货币体系以一国经济地位为基础。把国际货币体系建立在美国的经济地位基础之上，一旦美国的经济地位发生变化，国际货币体系也必然随之动荡，这是布雷顿森林体系的根本缺陷；2） 缺乏弹性的固定汇率制度，限制了各国利用汇率杠杆来调节国际收支的作用；3） 自身无法克服的“特里芬难题”：要满足世界经济和国际贸易不断增长的需求，国际储备必须有相应的增长，这必须有储备货币供应国美国的国际收支赤字才能完成。但是各国手中持有的美元数量越多，则对美元和黄金之间的兑

10、换关系越缺乏信心，并且越要将美元兑换为黄金。这个矛盾使得布雷顿怎林体系无法维持。牙买加体系不考；BSI方法（知道其原理，消除时间风险和xx风险，注意利息的计算方法；每一步，b,s,i（investor不一定是存入银行，书上的例子只是为了保证盈利，投资其他会有风险）代表的意义）；国家债券的好处（加速资金流动等）；居民投资最主要的三种方式（股票，基金，债券；风险，受益，彼此之间的关系）收益风险：股票基金债券国债的好处（XX了一点。）：1. 安全性高。由于国债是中央政府发行的，而中央政府是一国权力的象征，所以发行者具有一国最高的信用地位，一般风险较小，投资者亦因此而放心。2. 流动性强，变现容易。由

11、于政府的高度信用地位，使得国债的发行额十分庞大，发行也十分容易，由此造就了一个十分发达的二级市场，发达的二级市场客观地为国债的自由买卖和转让带来了方便。使国债的流动性增强，变现较为容易。3. 可以享受许多免税待遇。大多数国家规定，购买国债的投资者与购买其它收益证券相比，可以享受更多的税收减免。4. 能满足不同的团体、金融机构及个人等需要。典型的表现是国债广泛地被用于抵押和保证，在许多交易发生时，国债可以作为无现金交纳酌保证，此外还可以国债担保获取贷款等。5. 是平衡市场货币量的筹码。中央银行在公开市场上买卖国债进行公开市场业务操作，可以有效地伸缩市场货币量进而实现对宏观需求的调节。第八章：货币

12、互换的概念，作用远期汇率，利率互换（产生的原因，发生的两个前提条件）（外汇至少具有三个基本特征：可自由兑换性，普遍接受性和偿还性）货币互换：是指以一种货币表示的一定数量的资本一级在此基础上产生的利息支付义务，与另一种货币表示的相应的资本额一级在此基础之上产生的利息支付进行相互交换；作用：1） 降低筹资成本；2） 有利于企业和金融机构避免汇率风险；3） 调整资产和负债的货币结构；4） 借款人可以间接的进入某些优惠市场；三步：1）期初本金互换；2）期间利息互换；3）期末换回本金；利率互换：产生于货币互换业务的不断发展，是将计息方法不同（一方是固定利率计息，一方则以浮动利率计息）或者利率水平不一致的

13、同一种货币的债券或债务进行转换的方式。产生的主要原因：处于互换双方各自比较优势的考虑。两个前提条件：1） 存在信用差异，利率互换双方信用等级不一而存在筹资成本差异；2） 存在相反的筹资意向（信用等级较高一方愿意支付浮动利率，另一方相反）互换交易存在的风险1） 信用风险：是指对手或者中间人在互换中违约，终止协议规定的支付；2） 基础风险：发生在利率互换之间，当两种利率之间的差距变化时会产程粗类风险；3） 期限风险：利息收到个利息支付的时间不同。第九章BSI；外汇的三种风险；防范外汇风险的方法（内部金融法，套期保值法）；1） 外汇买卖风险：是指银行在经营外汇买卖业务重所面临的汇率变动的风险；2）

14、外汇信用风险：是因为交易双方违约而给银行外汇资产和负债带来的风险；3） 借贷风险：是指银行在经营国际性的业务中所面临的汇率变动的风险，包括对外负债风险和对外贷款风险方法：一 内部经营法1） 货币选择法：企业可以通过选择涉外业务中的结算货币来减少外汇风险；2） 提前或者推迟结汇法：通过将收付外汇的结算日期提前或者推迟，以达到避免外汇汇率变动风险或获取外汇汇率变动收益的目的；3） 在合同中设置保值条款：对结算货币用某种稳定的价值单位进行保值；4） 配对管理法：使外币债券和外币债务相互抵消以消除外汇风险的管理方法；二 套期保值法主要通过创造与未来外汇收入或者支出相同币种相同金额相同期限的债务或者债券

15、，以达到消除外汇风险的方法。三 国际信贷法是指在国际收付中，企业利用国际信贷形式，一方面获得资金融通，一方面转嫁风险，主要有出口信贷福费廷，保付代理三种形式。人民币升值产生的原因，影响（结合通货膨胀，一系列影响（比如出口），这就是为什么使用BSI）积极影响：1、有利于中国进口2、原材料进口依赖型厂商成本下降3、国内企业对外投资能力增强4、在华外商投资企业盈利增加5、有利于人才出国学习和培训6、外债还本付息压力减轻7、中国资产出卖更合算8、中国GDP国际地位提高9、增加国家税收收入10、中国百姓国际购买力增强消极影响：1、人民币在资本账户下不能自由兑换，即决定汇率的机制不是市场，改变没有意义2、

16、会给中国的通货紧缩带来更大压力3、将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资4、给中国的外贸出口造成极大伤害5、会降低中国企业的利润率，增大就业压力6、增加财政赤字，又影响货币政策稳定通货膨胀的影响要从两个方面（消极与积极）（为什么能提高就业率；）汇率的升值和贬值；（国家的外汇储备会缩水）通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价普遍持续的上涨现象。原因：需求拉动：需求拉动的通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通货膨胀，即“太多的货币追逐太少的货物”。成本推进：是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，

17、造成成本向上移动的原因大致有：工资过度上涨；利润过度增加；进口商品价格上涨。需求和成本混合推进：在实际中，造成通货膨胀的原因并不是单一的，因各种原因同时推进的价格水平上涨，就是供求混合推进的通货膨胀。影响：对经济发展的影响：通货膨胀的物价上涨，使价格信号失真，容易使生产者误入生产歧途，导致生产的盲目发展，造成国民经济的非正常发展，使产业结构和经济结构发生畸形化，从而导致整个国民经济的比例失调。当通货膨胀所引起的经济结构畸形化需要矫正时，国家必然会采取各种措施来抑制通货膨胀，结果会导致生产和建设的大幅度下降，出现经济的萎缩，因此，通货膨胀不利于经济的稳定、协调发展。对收入分配的影响：通货膨胀的货

18、币贬值，使一些收入较低的居民的生活水平不断下降，使广大的居民生活水平难以提高。当通货膨胀持续发生时，就有可能造成社会的动荡与不安宁。对对外经济关系的影响：通货膨胀会降低本国产品的出口竞争能力，引起黄金外汇储备的外流，从而使汇率贬值。外汇市场交易的层次（三个；可能会考多选题）外汇市场交易的层次机制（1）银行与顾客之间的外汇交易（2）银行同业间的外汇交易（3）银行与中央银行之间的外汇交易欧洲债券发行的特点:欧洲债券的的筹资者一般都是自力雄厚的大公司或者各国政府机构，因而对债券投资者来说具有可靠的安全性；欧洲债券市场容量大，期限长；欧洲债券市场发行的币种众多，流动性强；欧洲债券市场不受各国政策法令约

19、束，有较高的自由度。27页：汇率变动对经济的影响（比较多，都要看）32页（股票理论，股票是初级市场/一级市场）对国际收支的影响：1）对贸易收支影响：满足马歇尔勒纳条件后，一国的货币贬值才能起到促进出口、抑制进口的作用，从而改善国际收支。2）对服务贸易收支影响：贬值利于改善该项目。3）对资本项目差额影响：实际的市场汇率与人们预期的市场汇率不相等时，造成国际资本的流动。对国内物价水平的影响：本币贬值，一方面导致进口的商品价格上涨，另一方面由于出口的商品需求增长，导致出口商品的价格上涨。对国民收入、就业和资源配置的影响：本币贬值，利于出口限制进口，限制的生产资源转向出口产业，进口替代产业，促使国民收

20、入增加，就业增加。由此改变国内生产结构。三、对微观经济活动影响对进出口商来说对债权债务人来说四、对国际经济的影响汇率变动被视为一种国际竞争与扩张的手段。货币贬值可以达到扩大对外销售的目的；货币高估可以实现对外掠夺的目的；因此汇率的频繁波动可以加大发达国家与发展中国家的矛盾。浮动汇率制度：7377,浮动汇率的分类（弹性浮动，联合浮动）是本国货币对外国货币的比价不加以国定，也不规定上下波动的界限，由外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本币对外币的汇率。是本国货币对外国货币的比价不加以国定，也不规定上下波动的界限，由外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本币对外币的汇率。分类：A。政府是否干预自由浮动

21、（清洁浮动）和管理浮动（肮脏浮动）B。浮动形式单独浮动和联合浮动联合浮动：由几个国家组成的货币集团，集团内各自货币之间保持固定比率关系对集团外的国家的货币则共同浮动。C。浮动方式划分钉住汇率制有限弹性汇率制较大弹性汇率制浮动汇率制度特点：汇率波动频繁且幅度变化剧烈。单独浮动是主体有管理的浮动是共性国际储备货币的多元化对经济的影响有利影响：防止外汇储备大量流失节省国际储备自动调节国际收支有利于国内经济政策的独立性使经济周期和通货膨胀的国际传递减少到最小限度缓解国际游击的冲击不利影响：不利于国际贸易和国际投资助长投机，加剧动荡货币战加剧具有通货膨胀倾向国际协调困难提高世界物价水平对发展中国家不利借

22、入储备：借外债是考察一个国家的信用，考察其外债的偿还率（国际储备包括自由储备和介入储备两部分）是一国政府在国际金融市场上筹措基金的能力。由三部分构成：备用信贷互惠信贷协议本国商业银行的对外短期可兑换货币资产国际收支：是指一定时期内（通常为一年）全部对外经济往来的系统和货币收入包括：一个经济体与世界其他经济体之间的商品劳务和收益交易；一个经济体的货币黄金；特别提款权的所有权变动；与其他变动以及这个经济体对世界上其他经济体的债权债务关系；无偿转移以及在会计上需要对上述不能相互抵消的交易和变化加以平衡的对应记录是一个流量指标记录的是一国居民与非居民之间进行的交易不以支付为基础而是以交易为基础的系统货

23、币记录记录的是全部的经济交易经济领土包含什么？一国政府所管辖的地理领土该国的天空、水域和临近水域下的大陆架该国在世界其他地方的飞地一国货币充当国际储备货币的条件：他在国际货币体系中占重要地位能自由兑换其他储备资产，必须是世界各国普遍接受的国际计价手段和支付手段内在价值必须保持相对稳定127页画图题222224：即期外汇的程序和常见方式；基本程序：询价报价成交证实结算常见方式：汇出汇款汇入汇款出口收汇进口付汇零和博弈指参与博弈的各方，在严格竞争下，一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为“零”。双方不存在合作的可能。期权重点看（lsi不堪，bsi重点看）涨停跌停指股票

24、交易过程中,为限制涨跌幅,设置一定的幅度,若达到这一幅度,即涨停或跌停.93页黄金储备，货币黄金（保管费，开采量。）黄金储备地位下降的主要原因：1） 由于世界经济贸易的不断发展，需要一国的国际储备不断增加，二黄金的开采成本，产量有限，越来越难以满足经济和贸易的发展需求，加之，持有黄金储备不但不能生息，而且需要支付保管费用，使得各国不愿意持有较多的黄金储备，导致黄金在总国际储备中的比重不断下降；2） 布雷顿森林体系崩溃以后，切断了黄金和货币的直接联系黄金不再是货币制度的基础，也不再直接用于国际货币基金组织成员国之间和成员国与国际货币基金组织的债务债券的清算。同时废除了黄金官价和用黄金向IMF基金组织缴纳份额的义务，并按市价处理IMF所持有的黄金。从而进一步削弱。为什么黄金仍然作为国际储备？黄金的贵金属特性是他易于被人们接受，加之世界上存在发达的国际市场，各国货币当局可以方便的通过向市场出售黄金来获得所需要的外汇，平衡国际收支差额为了应付突发情况。因为黄金储备完全属于国家主权范围之类，可以自动控制，不受任何超国家权利的干预