IMF警示中国式财政悬崖 地方债占比GDP年增40.docx

1、IMF警示中国式财政悬崖 地方债占比GDP年增40 IMF警示中国式“财政悬崖” 地方债占比GDP年增40 地方债占比GDP年增40% 专家称风险仍可控 中国式“财政悬崖”似乎近在眼前。国际货币基金组织(IMF)再次对中国潜在的债务风险表示关注，称中国地方政府债务已经占到GDP的50%，2012年这个比例仅为10%左右，1年之内增长了40个百分点。 中国地方债规模究竟有多大？是否已经超过了“警戒线”？会不会出现债务危机和“财政悬崖”？应该如何化解这一风险？带着这些问题，国际金融报记者采访了上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁。 刚刚结束达沃斯议程委员会电话会议的朱宁透露：“我们讨论的主题正是

2、地方债与中国财政体制改革。虽然中国式 财政悬崖 近在眼前，但风险仍在可控范围之内。” 地方债规模难估算 11万亿！2013年3月，财政部部长楼继伟曾给出了官方的口径。但是，这个数字显然不能说服市场。 中国地方债务到底有多少？摆在桌面上的数字有3个：国家审计署2011年审计结果显示，截至2010年底，全国地方政府的相关债务达10.7万亿元；国家审计署副审计长董大胜指出，估计目前各级政府总债务规模在15万亿-18万亿元；财政部原部长项怀诚认为，地方政府负债估计超过20万亿元。 “不同的数字说明地方债统计的难度。”在朱宁看来，“目前，我国还没有专门的机构和标准来统计地方债务。一般的，可以根据银监会和

3、央行披露的公开信息进行推算，比如，银行授信规模。” 锦宏中国价值基金总经理徐之骞在接受国际金融报记者采访时表示：“理论上，统计地方债规模并不困难，但实际操作起来却不容易。当前，各地融资平台越来越多样化、隐蔽化，很多资金的来源和数量无从知道，负债规模也就难以统计。” “需要指出的是，一些地方债并不是以政府名义发放，而是以空壳城投公司进行运作，这就增加了统计的难度。”朱宁分析说，“城投公司在二级市场发债由发改委审批，多头监管加大了发债规模的统计难度。” 因为这部分藏在黑箱里的隐性债务是个未知数，更加剧了人们对地方债务风险的担忧。IMF第一副总裁大卫 利普顿公开表示，“增扩”概念下的广义政府债务(包

4、括地方和中央)估计已增加到GDP的近50%，相应的“增扩”财政赤字在2012年约为GDP的10%。 “中国经济面临很多重大挑战，尤其是社会融资总量规模增长过快、信贷增长过快，部分投资质量存疑，地方政府和企业的还款能力也会受到影响。”基于此，大卫 利普顿称，IMF已将中国今明两年经济增长率下调至7.75%。 “IMF的数据只是一个参考。”徐之骞认为，“一年之内增长40个百分点太夸张了。IMF应该是调整了统计口径，将一部分原先没有计入的债务增补进去。” 项怀诚在博鳌亚洲论坛上提出：公开数据显示，2011年底，政府债务30多万亿元，债务率37.8%。2012年数据和2011年数据比较接近，增加了几万

5、亿，但是占GDP比重还是40%左右。 当地时间5月30日，叙利亚总统阿萨德暗示俄罗斯已向叙利亚运送S-300防空导弹。S-300导弹射程200公里，可同时追踪并打击多个目标。叙利亚拥有这一型号导弹后，防空能力将得到增强，以色列对叙实施空中打击的能力将受到限制。 而俄罗斯国际文传电讯社5月31日还援引米格飞机工业公司主管谢尔盖 科罗特科夫的话报道称，一支叙利亚代表团正在寻求与俄方商讨一份新的武器供应合同，俄罗斯可能还将向叙利亚提供10架米格-29型战斗机。 俄罗斯向叙利亚销售防空导弹系统的做法遭到美国方面谴责，美国质疑俄方化解叙利亚冲突的意愿。不过俄罗斯先前表示，俄罗斯有权力向叙利亚政府运送武器

6、，缘由是俄罗斯与叙利亚政府在叙国内冲突爆发前签订过一些武器供应合同。俄方在5月30日还表态，批评叙利亚反对派联盟一味为对话设置障碍，同时批评美国不愿放弃在叙利亚设立“禁飞区”。 叙利亚总统巴沙尔5月30日宣布，将派代表参加拟定在日内瓦举行的叙利亚问题国际会议。叙政府参会是与反对派背后的国家谈判，而不是与反对派直接谈判。而英国卫报报道称，叙利亚反对派全国联盟领导人乔治 萨卜拉说，鉴于平民遭到杀害，“真主党和伊朗民兵入侵叙利亚”，所以不参加和谈。在这种情况下，外交人士预测，外界本来预期的日内瓦国际会议不会如期在6月初举行。 以下内容为繁体版 地方債占比GDP年增40% 專傢稱風險仍可控 中國式“財

7、政懸崖”似乎近在眼前。國際貨幣基金組織(IMF)再次對中國潛在的債務風險表示關註，稱中國地方政府債務已經占到GDP的50%，2012年這個比例僅為10%左右，1年之內增長瞭40個百分點。 中國地方債規模究竟有多大？是否已經超過瞭“警戒線”？會不會出現債務危機和“財政懸崖”？應該如何化解這一風險？帶著這些問題，國際金融報記者采訪瞭上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧。 剛剛結束達沃斯議程委員會電話會議的朱寧透露：“我們討論的主題正是地方債與中國財政體制改革。雖然中國式 財政懸崖 近在眼前，但風險仍在可控范圍之內。” 地方債規模難估算 11萬億！2013年3月，財政部部長樓繼偉曾給出瞭官方的口徑

8、。但是，這個數字顯然不能說服市場。 中國地方債務到底有多少？擺在桌面上的數字有3個：國傢審計署2011年審計結果顯示，截至2010年底，全國地方政府的相關債務達10.7萬億元；國傢審計署副審計長董大勝指出，估計目前各級政府總債務規模在15萬億-18萬億元；財政部原部長項懷誠認為，地方政府負債估計超過20萬億元。 “不同的數字說明地方債統計的難度。”在朱寧看來，“目前，我國還沒有專門的機構和標準來統計地方債務。一般的，可以根據銀監會和央行披露的公開信息進行推算，比如，銀行授信規模。” 錦宏中國價值基金總經理徐之騫在接受國際金融報記者采訪時表示：“理論上，統計地方債規模並不困難，但實際操作起來卻不

9、容易。當前，各地融資平臺越來越多樣化、隱蔽化，很多資金的來源和數量無從知道，負債規模也就難以統計。” “需要指出的是，一些地方債並不是以政府名義發放，而是以空殼城投公司進行運作，這就增加瞭統計的難度。”朱寧分析說，“城投公司在二級市場發債由發改委審批，多頭監管加大瞭發債規模的統計難度。” 因為這部分藏在黑箱裡的隱性債務是個未知數，更加劇瞭人們對地方債務風險的擔憂。IMF第一副總裁大衛 利普頓公開表示，“增擴”概念下的廣義政府債務(包括地方和中央)估計已增加到GDP的近50%，相應的“增擴”財政赤字在2012年約為GDP的10%。 “中國經濟面臨很多重大挑戰，尤其是社會融資總量規模增長過快、信貸

10、增長過快，部分投資質量存疑，地方政府和企業的還款能力也會受到影響。”基於此，大衛 利普頓稱，IMF已將中國今明兩年經濟增長率下調至7.75%。 “IMF的數據隻是一個參考。”徐之騫認為，“一年之內增長40個百分點太誇張瞭。IMF應該是調整瞭統計口徑，將一部分原先沒有計入的債務增補進去。” 項懷誠在博鰲亞洲論壇上提出：公開數據顯示，2011年底，政府債務30多萬億元，債務率37.8%。2012年數據和2011年數據比較接近，增加瞭幾萬億，但是占GDP比重還是40%左右。 當地時間5月30日，敘利亞總統阿薩德暗示俄羅斯已向敘利亞運送S-300防空導彈。S-300導彈射程200公裡，可同時追蹤並打擊

11、多個目標。敘利亞擁有這一型號導彈後，防空能力將得到增強，以色列對敘實施空中打擊的能力將受到限制。 而俄羅斯國際文傳電訊社5月31日還援引米格飛機工業公司主管謝爾蓋 科羅特科夫的話報道稱，一支敘利亞代表團正在尋求與俄方商討一份新的武器供應合同，俄羅斯可能還將向敘利亞提供10架米格-29型戰鬥機。 俄羅斯向敘利亞銷售防空導彈系統的做法遭到美國方面譴責，美國質疑俄方化解敘利亞沖突的意願。不過俄羅斯先前表示，俄羅斯有權力向敘利亞政府運送武器，緣由是俄羅斯與敘利亞政府在敘國內沖突爆發前簽訂過一些武器供應合同。俄方在5月30日還表態，批評敘利亞反對派聯盟一味為對話設置障礙，同時批評美國不願放棄在敘利亞設立

12、“禁飛區”。 敘利亞總統巴沙爾5月30日宣佈，將派代表參加擬定在日內瓦舉行的敘利亞問題國際會議。敘政府參會是與反對派背後的國傢談判，而不是與反對派直接談判。而英國衛報報道稱，敘利亞反對派全國聯盟領導人喬治 薩卜拉說，鑒於平民遭到殺害，“真主黨和伊朗民兵入侵敘利亞”，所以不參加和談。在這種情況下，外交人士預測，外界本來預期的日內瓦國際會議不會如期在6月初舉行。 地方债占比GDP年增40% 专家称风险仍可控 中国式“财政悬崖”似乎近在眼前。国际货币基金组织(IMF)再次对中国潜在的债务风险表示关注，称中国地方政府债务已经占到GDP的50%，2012年这个比例仅为10%左右，1年之内增长了40个百分

13、点。 中国地方债规模究竟有多大？是否已经超过了“警戒线”？会不会出现债务危机和“财政悬崖”？应该如何化解这一风险？带着这些问题，国际金融报记者采访了上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁。 刚刚结束达沃斯议程委员会电话会议的朱宁透露：“我们讨论的主题正是地方债与中国财政体制改革。虽然中国式 财政悬崖 近在眼前，但风险仍在可控范围之内。” 地方债规模难估算 11万亿！2013年3月，财政部部长楼继伟曾给出了官方的口径。但是，这个数字显然不能说服市场。 中国地方债务到底有多少？摆在桌面上的数字有3个：国家审计署2011年审计结果显示，截至2010年底，全国地方政府的相关债务达10.7万亿元；国家审

14、计署副审计长董大胜指出，估计目前各级政府总债务规模在15万亿-18万亿元；财政部原部长项怀诚认为，地方政府负债估计超过20万亿元。 “不同的数字说明地方债统计的难度。”在朱宁看来，“目前，我国还没有专门的机构和标准来统计地方债务。一般的，可以根据银监会和央行披露的公开信息进行推算，比如，银行授信规模。” 锦宏中国价值基金总经理徐之骞在接受国际金融报记者采访时表示：“理论上，统计地方债规模并不困难，但实际操作起来却不容易。当前，各地融资平台越来越多样化、隐蔽化，很多资金的来源和数量无从知道，负债规模也就难以统计。” “需要指出的是，一些地方债并不是以政府名义发放，而是以空壳城投公司进行运作，这就

15、增加了统计的难度。”朱宁分析说，“城投公司在二级市场发债由发改委审批，多头监管加大了发债规模的统计难度。” 因为这部分藏在黑箱里的隐性债务是个未知数，更加剧了人们对地方债务风险的担忧。IMF第一副总裁大卫 利普顿公开表示，“增扩”概念下的广义政府债务(包括地方和中央)估计已增加到GDP的近50%，相应的“增扩”财政赤字在2012年约为GDP的10%。 “中国经济面临很多重大挑战，尤其是社会融资总量规模增长过快、信贷增长过快，部分投资质量存疑，地方政府和企业的还款能力也会受到影响。”基于此，大卫 利普顿称，IMF已将中国今明两年经济增长率下调至7.75%。 “IMF的数据只是一个参考。”徐之骞认

16、为，“一年之内增长40个百分点太夸张了。IMF应该是调整了统计口径，将一部分原先没有计入的债务增补进去。” 项怀诚在博鳌亚洲论坛上提出：公开数据显示，2011年底，政府债务30多万亿元，债务率37.8%。2012年数据和2011年数据比较接近，增加了几万亿，但是占GDP比重还是40%左右。 当地时间5月30日，叙利亚总统阿萨德暗示俄罗斯已向叙利亚运送S-300防空导弹。S-300导弹射程200公里，可同时追踪并打击多个目标。叙利亚拥有这一型号导弹后，防空能力将得到增强，以色列对叙实施空中打击的能力将受到限制。 而俄罗斯国际文传电讯社5月31日还援引米格飞机工业公司主管谢尔盖 科罗特科夫的话报道

17、称，一支叙利亚代表团正在寻求与俄方商讨一份新的武器供应合同，俄罗斯可能还将向叙利亚提供10架米格-29型战斗机。 俄罗斯向叙利亚销售防空导弹系统的做法遭到美国方面谴责，美国质疑俄方化解叙利亚冲突的意愿。不过俄罗斯先前表示，俄罗斯有权力向叙利亚政府运送武器，缘由是俄罗斯与叙利亚政府在叙国内冲突爆发前签订过一些武器供应合同。俄方在5月30日还表态，批评叙利亚反对派联盟一味为对话设置障碍，同时批评美国不愿放弃在叙利亚设立“禁飞区”。 叙利亚总统巴沙尔5月30日宣布，将派代表参加拟定在日内瓦举行的叙利亚问题国际会议。叙政府参会是与反对派背后的国家谈判，而不是与反对派直接谈判。而英国卫报报道称，叙利亚反

18、对派全国联盟领导人乔治 萨卜拉说，鉴于平民遭到杀害，“真主党和伊朗民兵入侵叙利亚”，所以不参加和谈。在这种情况下，外交人士预测，外界本来预期的日内瓦国际会议不会如期在6月初举行。 以下内容为繁体版 地方債占比GDP年增40% 專傢稱風險仍可控 中國式“財政懸崖”似乎近在眼前。國際貨幣基金組織(IMF)再次對中國潛在的債務風險表示關註，稱中國地方政府債務已經占到GDP的50%，2012年這個比例僅為10%左右，1年之內增長瞭40個百分點。 中國地方債規模究竟有多大？是否已經超過瞭“警戒線”？會不會出現債務危機和“財政懸崖”？應該如何化解這一風險？帶著這些問題，國際金融報記者采訪瞭上海交通大學上海

19、高級金融學院副院長朱寧。 剛剛結束達沃斯議程委員會電話會議的朱寧透露：“我們討論的主題正是地方債與中國財政體制改革。雖然中國式 財政懸崖 近在眼前，但風險仍在可控范圍之內。” 地方債規模難估算 11萬億！2013年3月，財政部部長樓繼偉曾給出瞭官方的口徑。但是，這個數字顯然不能說服市場。 中國地方債務到底有多少？擺在桌面上的數字有3個：國傢審計署2011年審計結果顯示，截至2010年底，全國地方政府的相關債務達10.7萬億元；國傢審計署副審計長董大勝指出，估計目前各級政府總債務規模在15萬億-18萬億元；財政部原部長項懷誠認為，地方政府負債估計超過20萬億元。 “不同的數字說明地方債統計的難度

20、。”在朱寧看來，“目前，我國還沒有專門的機構和標準來統計地方債務。一般的，可以根據銀監會和央行披露的公開信息進行推算，比如，銀行授信規模。” 錦宏中國價值基金總經理徐之騫在接受國際金融報記者采訪時表示：“理論上，統計地方債規模並不困難，但實際操作起來卻不容易。當前，各地融資平臺越來越多樣化、隱蔽化，很多資金的來源和數量無從知道，負債規模也就難以統計。” “需要指出的是，一些地方債並不是以政府名義發放，而是以空殼城投公司進行運作，這就增加瞭統計的難度。”朱寧分析說，“城投公司在二級市場發債由發改委審批，多頭監管加大瞭發債規模的統計難度。” 因為這部分藏在黑箱裡的隱性債務是個未知數，更加劇瞭人們對

21、地方債務風險的擔憂。IMF第一副總裁大衛 利普頓公開表示，“增擴”概念下的廣義政府債務(包括地方和中央)估計已增加到GDP的近50%，相應的“增擴”財政赤字在2012年約為GDP的10%。 “中國經濟面臨很多重大挑戰，尤其是社會融資總量規模增長過快、信貸增長過快，部分投資質量存疑，地方政府和企業的還款能力也會受到影響。”基於此，大衛 利普頓稱，IMF已將中國今明兩年經濟增長率下調至7.75%。 “IMF的數據隻是一個參考。”徐之騫認為，“一年之內增長40個百分點太誇張瞭。IMF應該是調整瞭統計口徑，將一部分原先沒有計入的債務增補進去。” 項懷誠在博鰲亞洲論壇上提出：公開數據顯示，2011年底，

22、政府債務30多萬億元，債務率37.8%。2012年數據和2011年數據比較接近，增加瞭幾萬億，但是占GDP比重還是40%左右。 當地時間5月30日，敘利亞總統阿薩德暗示俄羅斯已向敘利亞運送S-300防空導彈。S-300導彈射程200公裡，可同時追蹤並打擊多個目標。敘利亞擁有這一型號導彈後，防空能力將得到增強，以色列對敘實施空中打擊的能力將受到限制。 而俄羅斯國際文傳電訊社5月31日還援引米格飛機工業公司主管謝爾蓋 科羅特科夫的話報道稱，一支敘利亞代表團正在尋求與俄方商討一份新的武器供應合同，俄羅斯可能還將向敘利亞提供10架米格-29型戰鬥機。 俄羅斯向敘利亞銷售防空導彈系統的做法遭到美國方面譴

23、責，美國質疑俄方化解敘利亞沖突的意願。不過俄羅斯先前表示，俄羅斯有權力向敘利亞政府運送武器，緣由是俄羅斯與敘利亞政府在敘國內沖突爆發前簽訂過一些武器供應合同。俄方在5月30日還表態，批評敘利亞反對派聯盟一味為對話設置障礙，同時批評美國不願放棄在敘利亞設立“禁飛區”。 敘利亞總統巴沙爾5月30日宣佈，將派代表參加擬定在日內瓦舉行的敘利亞問題國際會議。敘政府參會是與反對派背後的國傢談判，而不是與反對派直接談判。而英國衛報報道稱，敘利亞反對派全國聯盟領導人喬治 薩卜拉說，鑒於平民遭到殺害，“真主黨和伊朗民兵入侵敘利亞”，所以不參加和談。在這種情況下，外交人士預測，外界本來預期的日內瓦國際會議不會如期在6月初舉行。