医药行业的营运能力分析以云南白药集团为例.docx

1、医药行业的营运能力分析以云南白药集团为例第1章 绪论1.1 研究背景近年来，医药产业正在逐渐成为我国经济发展最好、最活跃的领域之一。医药制造行业作为一门知识密集型的高技术新兴产业，经过近几十年的快速发展，它已逐渐成为我国国民经济增长的亮点。与此同时我国的医药制造业拥有着良好的利润回报能力，经济效益良好，但是资产利用效率不佳。其中云南白药集团作为医药制造行业中的典型代表之一，在近年来，通过企业的不断创新和继承发展，公司的管理模式也正在改变，这也促使云南白药得到转变和发展。但云南白药集团存货周转率总体呈下降趋势，产品的库存量也一直保持在高数额，营业收入和净利润增长率总体呈下降趋势。与此同时，该公司

2、预收账款和应收账款也在大幅度增加，这导致企业的资金需求不足和企业负债增加。从这些方面不难看出企业的高增长时代已经逐渐地成为过去。因此，加强对云南白药集团经营能力指标的分析，有助于准确找出产生的问题及原因，并且还能够及时有效地采取相应改善措施应对。这对云南白药集团减少资金成本，提高其收入质量和促进企业全面可持续发展具有重要作用。1.2 研究意义伴随着我国经济体制的日益完善和全球化程度不地加深。企业财务活动在市场经济环境下也逐渐地丰富和不断复杂化，企业营运能力状况的好坏在企业整体经营中也是越来越重要。营运能力分析作为能够预先发现和找出经营活动中存在问题的方法之一，是企业财务信息获取的一大重要来源，

3、越来越受到更多企业的重视和青睐。通过对其进行分析，可以帮助来自公司内部和外部需要了解企业总的经营状况、如何评估企业业绩以及合理预测企业未来发展方向的相关人员作出正确决策提供重要依据。如果一个企业想要一个稳定的、长期的发展，以谋求更大的经济价值就必须重视企业营运能力分析。因此，文章通过对云南白药的营运能力从不同角度出发对其进行详细地研究分析，希望能发现其中问题进而能给出一些改进建议，帮助公司增强其营运能力促进全面发展。 1.3 研究方法1.2.1 文献研究法本人收集查阅了很多与本次案例分析相关的国内外文献和其他资料，其中包括了国内外对该案例研究分析和对财务报表分析的案例等不同文献。通过自身对收集

4、的相关文献进行深入地学习研究，从中把与本案例分析相关的内容找出并进行归纳总结。将其总结的内容结合自身的所学到的财务分析和营运能力分析的相关理论知识运用到本次写作中，这为本文的研究和分析奠定了一定的相关理论基础。1.2.2 案例分析法文章的研究对象选择的是医药行业的典型代表云南白药集团股份有限公司。以公司2012年到2017年的财务数据及其他披露数据作为基础数据，此外还收集了有关云南白药的其他资料，通过采用财务具体指标分析的思路对云南白药集团的营运能力进行分析。1.2.3 比较分析法本文在运用财务一些具体指标对云南白药集团的营运能力进行分析的基础上，把云南白药集团分析指标各期进行纵向比较，与同行

5、业相关指标进行横向比较。将其指标通过横向和纵向分析比较，从而得出云南白药集团在营运能力方面的竞争力、存在的问题以及可以借鉴之处，使本文的结论更为可信。1.3 研究思路和框架1.3.1 研究思路首先，本文主要论述了营运能力分析定义、内容、目的和意义。在此基础之上，以医药行业代表云南白药集团为案例，介绍了医药行业的背景，企业简介以及其营运能力现状。基于趋势分析方法对其全部资产、流动资产和固定资产的各期营运能力指标进行分析；其次把公司各期营运数据分析指标与同行业做比分析。通过这几方面的分析找出云南白药集团营运能力中存在的以下几个问题：固定资产的占比大，现金流比率下降；企业收入质量变差，盈利质量不好；

6、针对找出的以上问题给出相应的管理建议，其中主要包括降低固定资产的投入，增加流动资产的储备、加快资产周转率，提高盈利质量。1.3.2 研究框架第一章：绪论，该部分主要对本文研究的背景、意义、方法、思路和框架进行论述。第二章：营运能力分析相关理论概述，主要介绍了营运能力分析的定义、目的、内容和意义，详细阐述了其分析主要内容以及所包括的一些具体指标，还说明了其能力分析对公司发展的重要性。第三章：为医药行业背景及企业介绍，主要介绍了医药行业的经济背景，云南白药集团的公司简介以及企业营运能力现状。第四章：云南白药集团营运能力现状具体分析，主要包括了对企业总资产营运能力、流动资产营运能力和固定资产营运能力

7、趋势分析；与同行业相比，把企业全部资产、流动资产和固定资产的营运能力指标分包与同行业指标相比较进行分析。通过从这些不同的角度对云南白药集团营运能力进行整体分析。第五章：为云南白药营运能力分析中存在的问题和相关改进对策，主要包括固定资产的占比大，现金流比率下降、企业收入质量变差，盈利质量不好；针对找出的以上问题给出相应的管理建议，主要包括了降低固定资产的投入，增加流动资产的储备、加快资产周转率，提高盈利质量。第六章：结论，主要包括研究结论及其展望，基于之前的研究分析再对本次研究的主要观点、本次研究不足的地方以及对未来研究的展望作出阐述。第2章 营运能力分析的理论概述2.1 营运能力分析定义营运能

8、力是一个企业通过资本创造财富的能力，反映了其资产运用的效率和效果。资产运用效率指的是公司资产的周转率情况，具体体现在公司对其经营资产的使用效果上。把资产相应的流入和流出相比较，能反映出公司利用各种资产而获得利润的能力。与此同时，公司可以通过分析其营运能力从而来了解公司的获取利润以及偿还债务的能力。2.2 营运能力分析的内容总资产周转状况分析是企业经营能力评估中重要的一部分，通过对总资产产值率、收益率以及其周转率的财务指标进行详细地分析,可以充分地揭示出其企业总资产周转速度和利用效率为什么会产生变化。资产流动性状况及其周转速度分析，资产流动性状况主要是针对应收账款周转、存货周转和其他流动资产的周

9、转情况分析；资产速度分析是通过对应收账款周转速度、存货周转速度和其他的资产周转速度进行分析。还能揭示和评估现有资产周转速度快慢及其流动性变化的原因。固定资产利用效果和周转情况分析，是对固定资产产值率、收益率、周转率和周转速度进行分析,揭示出固定资产使用效果和变动原因,并对固定资产的效益进行评估。2.3 营运能力分析目的及意义2.2.1 营运能力分析目的一方面，通过该分析能够帮助管理层考虑对投资资金的使用效率，帮助债权人评估公司债权的物质保障和安全，判断企业偿还债务本息能力强弱。另一方面，还能帮助企业管理者发现资产管理运营结构的缺陷，寻找资产运营结构优化的途径和方法，使企业具有一定的能力面对市场

10、竞争和冲击。同时，能够帮助企业投资者及潜在投资者对其企业的资本保值增值情况进行分析，进而制定正确的投资决策。对企业资产运营和利用进行评估，发现企业资产利用的更大空间。企业资产处于静态时,则就没有收益；当利用其资产进行生产经营时，则可能会产生经济效益；企业对其营运资产管理能力越强，资产利用的效率就会变得越高，同时增加经济效益的可能性就会越大。通过对其营运能力进行分析，能够了解公司运营发展中存在的问题及潜力，能及时采取对策增强和提升其资产营运能力水平。帮助公司合理利用资源，分利用企业资产空间，进而提升企业的资源配置能力。2.2.2 营运能力分析的意义（1）有利于强化资产管理，改进和提升资产经营管理

11、的水平。通过分析公司营运能力可以加快资本收入，进而达到完善公司资产管理运营结构目的。这在提高企业的经济效益和促进其可持续发展方面发挥着至关重要的作用。（2）有利于投资人进行合理投资决策，通过分析公司的营运能力对于帮助投资人评估其财务安全，资本保全程度和资产收益率具有重要意义。（3）有助于企业债券持有人作出信贷决策，透过营运能力分析，企业债权人可以了解企业盈利能力以及企业资产状况等，判断该企业的偿债能力，采取合理的信贷决策。第3章 医药行业背景及企业介绍3.1 医药行业背景医药产业是国家国民经济重要组成的一部分。它体现的是传统与现代以及对一、二、三产业相结合的高技术新兴产业。医药产业是具有良好发

12、展前景的朝阳产业之一，也是利用外资比较成功的行业。医药行业的主要类别包括化学制剂药、化学原料药、中成药、生物制药、保健品、中草药、抗生素和医药包装材料等。中国有着十几亿人口作为消费基础，所以中国的医药行业是被长期看好的一个行业，有着来自国内外环境给予的各种发展机遇但是却又面临着各种挑战和风险。我们只有通过不断地提高自身医药制造和发展专利的技术，加强科技创新能力以及药品研发。医药企业要做好加强其内部管理，实时地把控其财务风险，提高自身总体市场竞争力，积极开拓国内外市场，努力把医药行业做好做强进而推动向医药强国奋进。3.2 云南白药集团简介1971年，成立为云南白药厂；在1993年，云南白药厂进行

13、现代企业体制改革，变为云南白药实业股份有限公司。同年，经中国证券会同意批准，公司在深圳证券交易所上市交易。1996年10月，公司更名为云南白药集团股份有限公司。集团经过这几十年的发展，从一个资本不足300万的制造厂，发展为资本上百亿的上市公司。公司经营范围涉及化学药制剂、中成药、保健食品等方面的研制、生产和销售。还涉及糖、茶，建筑、装饰材料的批发、零售和代购代销，除此还涉及提供科技、经济技术咨询服务等领域。集团产品以云南白药系列和田七系列为主，共包括十种剂型，70多种产品。产品主要销售往全国各地和东南亚等地区，且已进入日本、欧美等国际市场。在企业同一阶段的竞争和药品市场的迅速变化下，云南白药集

14、团通过自身充分地考虑经济市场的需求，实时有效地对市场趋势掌控着，通过对管理经营地深刻反思总结和不断顺应发展而改革创新。使得云南白药集团从创立之初到如今，资产规模逐年扩大，其资产规模在其行业中处于前列，是行业发展的领跑者。3.3 云南白药集团营运能力现状云南白药集团中心产品是中药止血药类，产品主要竞争对手是西药止血药和其他中药止血药。而西药针剂止血速度快，效果明显，多数人会先选择西药注射剂，而公司的一些产品则处于辅助治疗的位置。由此看来，云南白药集团的产品在市场中的替代品较多，而其产品作为医院急危患者的首选药物竞争优势并不明显。企业产品竞争力在市场中存在不平衡，产品竞争力主要局限于日化市场。表

15、3-1 云南白药集团2012年至2017年部分财务数据报告期2017/12/312016/12/312015/12/312014/12/312013/12/312012/12/31营业收入(万元)243146122410652073813188143715814791368682营业成本(万元)16731581571796144059013139201111838957799营业利润(万元)362072331983316824282983263893180378利润总额(万元)362185339751321534291015270131182985所得税费用(万元)489314666245975412823798624733净利润(万元)313253293089275558249733232145158252货币资金(万元)266633329261264977202396208295172833应收账款(万元)123381101204105774554885364746111存货(万元)866328691803562501498331475736436002流动资产合计(万元)25103562206769169036014064351089382881262固定资产净额(万元)1