金融市场学习题及答案.docx

1、金融市场学习题及答案第二章 货币市场练习参考答案一、判断题1货币市场是一个无形的市场，其效率可通过广度、深度和弹性这三个指标进行衡量（是）2商业银行参与同业拆借市场即可以作为资金的供给者，又可以资金的需求者，决定其最终参与身份的是商业银行的法定存款准备金状况。（错）3同业拆借市场利率在交易双方直接进行交易的情况下，可以通过协商的方式来决定。（对）4回购协议的资金需求方就是融出证券的一方，也是回购协议到期时必须支付一定货币将证券回购的一方。（ 对 ）5封闭式回购由于所持押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。（ 错 ）6对于商业票据的发行人来说，商业票据的利息成本就是商业票据的面值同票面

2、利率的乘积。（错 ）7办理票据贴现的银行或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据再向其他的银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为称为再贴现。（错）8由美国国内银行在境外的分支机构所发行的以美元为面值、发行地在美国境外的大额可转让定期存单属于欧洲美元存单。（ 对）9当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票面利率会相对高些。（错）10短期政府债券能够成为中央银行公开市场操作的工具，主要是因为短期政府债券信用风险小，价格变动的利率弹性小，发行量大，品种多，且是商业银行超额准备的主要资产。（对）二、单项选择题1以下不属于货币市场范畴的是（B）A 同业拆借市场 B股票市场 C短期政府债券市场 D

3、大额可转让定期存单市场2用以衡量货币市场交易活跃程度的指标是（B） A 广度 B深度 C弹性 D宽度3以下不参与同业拆借市场的机构是（D） A 商业银行 B证券公司 C信托公司 D中央银行4以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是（D ） A回购协议市场签订的回购协议是有一定市场价格的。 B 回购协议中正回方在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。C回购协议中的逆回购方在回协议到期时，有权不回售所融得的证券。 D 回协议的执行双方必须在回购协议到期时按照协议中约定的条件执行交易。5正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购的回购协议属于（D） A 正回 B逆回购 C封闭式回购 D开放

4、式回购6以下不可能成为商业票据发行者的是（D ） A 金融公司 B金融控股子公司 C大型企业 D地方政府7当存单持有者急需资金时，存单却不能在大额可转让定期存单市场的二级市场上立即出售或不能以合理价格出售，这给持有者带来的风险属于（B ） A 利率风险 B信用风险 C市场风险 D购买力风险8以下关于银行承兑汇票转贴现和再贴现的区别的表述，正确的是（C） A 贴现前的汇票持有人 B贴现后的汇票持有人不同C贴现的目的不同 D贴现的时间不同9以下可以称作短期政府债券的是（ A ） A 国库券 B公债 C 5年期国债 D央行票据10贴现债券通常采用招标竞争的是（ D ） A 缴款期 B票面利率 C收益

5、率 D价格三、多项选择题1货币市场利率之所以具有市场化利率的特征，是因为（ABC ）A 货币市场的参与者众多 B货币市场的交易频繁C货币市场的交易量大 D货币市场的监管严格2以下关于同业拆借市场的说法正确的是（ ABC）A 同业拆借市场的拆借双方形成短期资金的借贷关系B同业拆借市场中的参与者主要是金融机构C同业拆借市场形成的利率实际就是金融机构借入短期资金的价格D同业拆借市场中的金融机构和中介机构管理要求是一致的3下面各项与正回购方所代表的意思一致的是（AC ）A 资金需求方 B资金供给方 C融出证券方 D融入证券方4关于开放式回购，以下说法正确的是（BCD）A 回购所质押的证券由专门的机构予

6、以冻结，不得进行流通B开放式回购引入了卖空机制C回购所质押的证券可以由逆回购方进行处置D开放式回购相对于封闭式回购，所产生的风险更多5以下关于商业票据说法正确的是（ ABD）A商业票据采用贴现方式发行B商业票据的面额一般都很大C商业票据属于标准化的短期票据D商业票据的利息成本是指票据的票面利率与面值的乘积6银行承兑汇票的二级市场流通交易的方式有（ABCD）A直接买卖交易 B贴现 C转贴现 D再贴现7与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单所不同的是（ABCD）A它可以在二级市场流通转让 B其面额一般是固定的C它在未到期前不能领取本息 D其利率既有固定利率，也有浮动利率8短期政府债券一般的特征是

7、（ABCD）A 流通性强 B面值较小 C违约风险小 D利息免税9关于荷兰式招标，以下说法正确的是（ABD）A又称作单一单一价格招标 B最终每家中标商的认购价格是相同的C当市场对债券需求不大时，可考虑用荷兰式招标D全体中标商的最后中标价格是发发行人按募满发行额时的最低中标价格确定的10以下货币市场金融工具中通常采用贴现方式发行的是（BC）A 银行承兑汇票 B商业票据 C短期政府债券 D大额可转让定期存单第三章 债券市场练习题参考答案一、判断题1债券的价格是其预期现金流量的贴现，贴现率为债券的票面利率。（错）2对发行者来说，发行债券的偿还期限越长越好，这样可以更好的占用资金。（错 ）3债券的收益就

8、是指债券的利息收入。（错）4一般来说中央银行购入债券会带来利率的下降。（ 对）5债券若采用荷兰式招标发行，投标人在中标后，分别以各自出价认购债券。（错）6在收益率招标方式下，其中标原则是由高至低确定中标人。（错）7在价格中标方式下，其中标原则是由高至低确定中标人。这种招标方式适用利随本清债券的招标。（错）8在债券的买断式回购中，债券的所有权没有发生变化，融券方在回购期内无权对标的的债券进行处置。（错）9政府发行债券的首要目的是扩大公共投资。（错）10金融机构的发行金融债券的目的在于：负债来源多样化，增强负债的稳定性；扩大资产业务。（对）二、单项选择题1能为金融市场提供基准利率的通常是（ B ）

9、A 股票市场 B 成熟的债券市场 C 银行间同业拆借市场 D货币市场2债券面值的含义除了票面金额还包括（C ）A 债券的偿还期 B债券的票面利率 C债券的票面币种 D债券的发行者3债券价格和市场利率的关系是（B ） A 正向变化 B反向变化 C无关系 D因宏观经济状况而定4变现能力属于债券的（C）A 收益性 B安全性 C流动性 D期限性5一国中央政府掌管发行的债券属于（A） A 公债券 B公司债券 C金融债券 D欧洲美元债券6分期付息，一次还本的债券属于（A ）A 附息债券 B贴现债券 C一次还本付息债券 D永续公债7确定证券价格的条件除了需要知道市场上的必要的合理预期收益率，还需要知道（D）

10、A 该证券的票面价值 B该证券的票面利率C 该证券的到期期限 D该证券的预期现金流量8影响证券价格的最主要的两个因素，除了证券的供求关系外还有（D ）A 汇率的变化 B货币供应量 C财政收支状况 D市场利率9如果市场利率偏高，中央银行想控制利率，一般进行的公开市场操作是（ A ）A 购买有价证券 B出售证券 C不进行任何操作 D放松再贴现贷款10下面资产通货膨胀风险最大的是（B）A 股票 B固定收益类类证券C 浮动利率类证券产 D物价指数连动利率证券11下面证券中流动性风险最小的是（A）A 短期政府债券 B企业债券 C公债券 D股票三、多项选择题1债券票面的基本要素包括（ABCD ）A 债券的

11、票面价值 B债券的偿还期限C债券的票面利率 D债券发行者名称2按发行主体分类，债券一般分为（ ABC ）A 政府债券 B企业债券 C金融债券 D可赎回债券3债券市场除了它的融资功能还具有的功能是（ABCD ）A 资源配置功能 B宏观调控功能 C提供基准利率 D防范金融风险 4政府发行债券的通常原因是（ABCD ）A 弥补财政赤字 B归还前期债务本息C解决临时性资金需求 D扩大政府公共投资5金融机构发行债券的一般目的是（ABD ）A 扩大资产业务工作 B促使负债来源多样化，增强负债的稳定性C实行资产管理 D实行负债管理6企业发行债券的一般目的是（ BCD）A扩大公司影响力 B筹措资金C灵活运用资

12、金，维持企业的控制权 D调节负债规模，实现最佳资本结构7根据债券发行价格与其票面金额的关系，债券的发行方式可分为（ABC ）A 平价发行 B溢价发行 C折价发行 D市价发行8根据债券发行招标的标的物不同，招标发行可分为（BCD ）A 美国式招标 B收益率招标 C缴款期招标 D价格招标9下列哪些是影响债券价格的因素（ ABCD）A 市场利率发生变化 B货币政策发生变化C汇率出现变化 D宏观经济情况发生变化10下列债券中属于欧洲债券的有（AB）A 苏黎世金融市场发行的美元债券 B在新加坡金融市场发行的港元债券C 武士债券 D扬基债券四、计算题1某政府债券面额为1000元，期限为90天，采用贴现方式

13、发行，发行价格为983元，王先生认购了10万元，持有60天后以992的价格卖给李先生，李先生持有到期。要求：请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。1题。认购者收益率=(1000983)983（365/90）100%=7.01% 持有期收益率=（992983）983（365/60）100%=5.57% 最终收益率=（1000992）992（365/30）100%=9.81%2某企业发行的公司债券面额为1000元，期限为5年，实行分期付息，票面利率为10%，以面值发行。兴鑫证券公司用自有资金认购100万元，持有2年后又1198元的价格卖给环球证券投资公司，该公司持有到期。要求：

14、 请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。2题。认购者收益率=（1001000）100%=10% 持有期收益率=100（11981000）21000100%=19.9% 最终收益率=100（10001198）31000100%=3.4%3财政部发行3年期国债1000亿元，每份面额为1000元，票面利率6%，到期一次还本付息，采用平价发行方式。亚洲证券投资公司认购了500万元，持有1年后以1059元的价卖给开元证券投资公司，该公司持有到期。要求： 请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。3题。认购者收益率=1000（16%3）100031000100%=6%

15、持有期收益率=（10591000）1000100%= 5.9% 最终收益率=1000（16%3）105921059100%= 5.71%4某公司证券面额为1000元，期限3年，采用分期付息方式支付利息，票面利率8%，发行时市场利率为10%。投资者A以发行价格购买了该公司债券20万元，持有2年后卖出所持有的该公司债券，此时的市场利率上升至11%。要求：分别计算该公司债券的发行价格、A投资者卖出该公司债券的理论价格和投资收益。4题。发行价格=801/（110%）1/（110%）（110%）10801/（110%）（110%）（110%）=第四章 股票市场练习题参考答案 一、判断题1股票和股份是形式

16、与内容的关系，股票是形式，股份是内容。（对）2股东有权参加公司的决策，所以可以参与公司的经营。（错）3中国内地的股份有限公司在香港联合交易所挂牌上市交易的股票，是境内上市股票。（错）4私募发行是指向特定的少数投资者发行股票，为了防止侵犯公众利益，必须向社会公众公布公司信息。（ 错 ）5股利收益率又称获利率，是股份有限公司以现金形式发派的股息与股票市场价格的比率。（ 错 ）6市场风险是无法回避的，投资者无法通过投资组合的方法回避市场风险。（对）7在兼并与重组过程中，收购方的股票价格与被收购方的股票价格同时回升。（ 错）8经济周期会影响到股票的价格。两者的变动趋势一致。（错）9经营风险是由于公司经

17、营状况变化而引起盈利水平改变从而产生投资者收益下降的可能性。故该风险只能通过改善经营来防范，而不能通过投资组合来降低其风险。（对 ）10股票发行协商定价方式主要适用于股票的折价发行。（错）二、单项选择题1以下不是股票的基本特征的是（D）A 收益性 B风险性 C流通性 D期限性2一般来说，与优先股相比，普通股的风险（A ）。A较大 B较小 C相同 D不能确定3以下不属于境外股票的是（A）A B股 B H股 C S股 D N股4我国目前发行股票时不允许（C ）A平发行 B溢价发行 C折价发行 D境外发行5以下不属于二板市场的是（D）A美国的NASDAQ市场 B欧洲的EASDAQ市场C中国香港的创业

18、板市场 D深圳的中小企业板块6计算股利收益率，不需要的参数是（C）A现金股利 B股票买入价 C股票卖出价 D股票的持有期7股票价格与市场利率的关系是（B）A市场利率上升，股票价格也上升 B市场利率上升，股票价格下降C两者没有关系 D两者没有固定的变化关系8以下不是影响股票价格的微观因素的是（D）A盈利状况 B派息政策 C增资与减资 D通货膨胀9你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10 000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6%。请问她共收到多少钱？(A) A、300元； B、600元； C、3 000元； D、6 000元。10如果你在股价为22元时发出在19元卖出100

19、0股的停止损失委托，现在该股票价格只有17元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？(D)A、17000元；B、19000元；C、18700元；D、从给定的信息无法知道。三、多项选择题1以下属于优先股票特征的有（ ABD）A优先按规定方式领取股息 B限制参与经营决策C享有公司利润增长的收益 D优先按面额清偿 2我国股票根据有关法律规定对股份有限公司的股票按投资主体不同分为（ABC）A国家股票 B法人股票 C社会公众股票 D记名股票3以下属于二板市场的特点的是（ABCD ）A上市标准低 B电子化交易 C报价驱动市场D做市场制度 E指令驱动市场4以下属于股票发行定价方法的是（ABCD ）

20、A贴现现金流量法 B市价折扣法C可比公司竞价法 D市盈率法 E协商定价法5股票的投资收益来源于（ABC）A股息红利 B资本得利C公积金转增股本的收益 D利息 E偶然所得6影响股份变动后持有期收益率的因素有（ABCD）A现金股利 B股票买入价C股票折分 D股票卖价 E股票持有期7股票投资的系统风险包括（ABC）A利率风险 B通货膨胀风险C市场风险 D财务风险 E信用风险8以下属于非系统风险的是（ADE ）A公司盈利状况 B购买力风险 C市场风险 D财务风险 E信用风险9影响股票价格变动的因素有（ABCDE）A公司盈利状况 B派息政策C心理因素 D制度因素 E通货膨胀因素10投资人在向其经纪人发出

21、委托指令时，其委托方式有（ABCD）A市价委托 B限价委托 C停止损失委托 D停止损失市价委托 E报价驱动委托三、计算分析题目1.X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。请问：（1）你的最大可能损失是多少？（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？答:（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。2下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：限价买入委托限价卖出委托价格（美元）股数价格（美元）股数39.

22、75100040.2520039.50120041.5030039.2580044.7540039.0030048.2520038.50700该股票最新的成交价为40美元。（1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？（3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？答：（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。3假设A公司股票目前的市价为每股20元。你用15 00

23、0元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。贷款年利率为6%。（1）如果A股票价格立即变为22元， 20元， 18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？（3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？（4）假设该公司未支付现金红利。一年以后，若A股票价格变为： 22元， 20元， 18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？答：3 你原来在账户上的净值为15 000元。（1）若股价升到22元，则净值增加2000元

24、，上升了13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式： （1000X-5000）/1000X=25% 所以X=6.67元。（3） 此时X要满足下式： （1000X-10000）/1000X=25%所以X=13.33元。（4）一年以后保证金贷款的本息和为50001.06=5300元。 若股价升到22元，则投资收益率为：（100022-5300-15000）/15000=11.33%若股价维持在20元，则投资收益率为：（100020-5300-15000）/15000=-2%若股

25、价跌到18元，则投资收益率为：（100018-5300-15000）/15000=-15.33%投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率=股价变动率投资总额/投资者原有净值-利率所借资金/投资者原有净值4假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？（2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？（3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）题的

26、答案会有什么变化？答：你原来在账户上的净值为15 000元。（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y满足下式： （15000+20000-1000X）/1000X=25% 所以Y=28元。（3）当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。Y则要满足下式： （15000+20000-1000X-500）/1000

27、X=25%所以Y=27.60元。5下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况：限价买入委托限价卖出委托价格（元）股数价格（元）股数13.21660013.2220013.20390013.23320013.19180013.242400（1）此时你输入一笔限价卖出委托，要求按13.18元的价格卖出1000股，请问能否成交，成交价多少？（2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？答：1）可以成交，成交价为13.21元。 （2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.2

28、3元，2400股成交价格为13.24元。其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。63月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。4月1日，该公司支付每股1元的现金红利。5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。在两次交易中，交易费用都是每股0.3元。那么，你在平仓后赚了多少钱？答：你卖空的净所得为161000-0.31000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了121000+0.31000=12300元。所以你赚了15700-1000-12300=2400元。8你想要卖空1000股C股票。如果该股票最新的两笔交易价格顺序为12.

29、12元和12.15元，那么在下一笔交易中，你只能以什么价格卖空？答：大于等于12.15元9投资者以10元一股的价格买入X公司股票，持有一年分得现金股利1元，X公司又以1：2的比例拆股，拆股决定公布后，X公司股票的市场价格上涨到12元，拆股后的市价为6元股。计算投资者股份变动后持有期收益率。答：股份变动后持有期收益率=（65）0.5/5100%=30%第五章 投资基金市场习题参考答案一、判断题1证券投资基金是基于信托关系而成立的，是一种直接投资工具。（错 ）2公司型基金是依据公司法和基金公司章程，通过向投资者募集基金股份而设立的。（对）3伞形基金是指以其他证券投资基金为投资对象的基金。（错）4E

30、TF一般由证券交易所或大型基金管理公司、证券公司发起设立。（对）5基金募集说明书是基金的自我介绍，它的作用是向投资者提供基金的详情，以便投资者做出是否投资该基金的决策。（对）6某封闭式基金的份额净值为0.91元，其市场价格为0.88元，则该基金溢价交易。（ 错）7开放式基金以金额申购，赎回以份额申请。（对）8基金持有人和基金托管人是委托和受托关系。（对）9货币市场基金一般采用现金分红的方式进行收益分配。（错）10如果基金的业绩不具备连续性，那么基金的绩效评价对未来绩效的预测是完全准确的。（错）二、单项选择题1证券投资基金诞生于（ B）A美国 B英国 C德国 D意大利2根据组织形式的不同，证券投资基金可分为（A）A公司型基金和契约型基金 B封闭式基金和开放式基金C公墓基金和私募基金 D股票型基金和债券型基金3以追求资本长期增值为目的的证券