金融市场简答.docx

1、金融市场简答第一章1什么是金融市场？金融市场的构成要素有哪些？答：金融市场以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。构成要素：1、交易主体 （1）资金需求者（2）资金供给者（3）金融中介（4）套期保值者（5）套利者（6）监管者。2、交易对象 金融资产。3、交易机制 价格机制。2 金融市场的交易主体有哪些？居民，企业，政府，金融机构等经济主体在金融市场上充当何种角色？答：交易主体有 （1）资金需求者 居民，企业，政府（2）资金供给者 居民，企业，政府（3）金融中介 金融机构4）套期保值者 企业 存款性金融机构（5）套利者 居民，存款性金融机构（6）监

2、管者 中央银行3 综合实际，分析金融市场的发展新趋势。答：1 资产证券化 是把流动性较差的金融资产，通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作为抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。2 金融自由化 表现在（1）国家之间互相开发本国金融市场（2）放松外汇管制，使资本流通更加便利（3）放松对金融机构的限制，逐渐允许混业经营（4）利率市场化（5）鼓励金融创新，支持新金融工具的交易3金融全球化 即包含市场交易的全球化，也包含市场参与者的全球化4金融工程化 金融工程指用工程学的思维和工程技术来思考问题，是一种对金融问题的创造性解决方式。4金融市场的种类有哪些？答：1 按交易的标的物分 （1）货

3、币市场（2）资本市场（3）外汇市场（4）黄金市场2 按交易对象的交割方式分 （1）即期交易市场（2）远期交易市场3 按是否依赖于其他金融要素分 （1）原生金融市场（2）衍生金融市场4按交易对象是否新发行分 （1）初级市场（2）次级市场5按融资方式分 （1）直接融资市场（2）间接融资市场6按价格形成机制分 （1）竞价市场（2）议价市场7按交易场所分 （1）有形市场（2）无形市场8按地域范围分 （1）国内金融市场（2）国际金融市场5金融市场的功能答：1聚敛功能 2配置功能 （1）资源配置（2）财富再分配（3）风险再分配3调节功能 金融市场有调节宏观经济的功能4反映功能 （1）反映微观经济的运行状况

4、（2）反映国民经济的运行状况（3）显示企业的发展动态（4）了解世界经济发展状况6金融自由化主要表现在五个方面：1， 减少甚至取消国与国之间对金融机构范围的限制，国家之间的金融市场；2，放松外汇管制，使资本流动更加便利；3，放松对金融机构的限制，逐渐允许混业经营；4，利率市场化；5，鼓励金融创新，支持新金融工具的交易。7交易对象及主要特征：包括：债务性和权益性资产，远期、期货、期权、和互换等衍生性金融资产。1，期限性：一般都有固定的偿还期限。2，收益性：金融资产可以取得收益，或价值升值。3，流动性：指其迅速转化为现金的能力。4，风险性：金融资产可能到期不会带来收益，甚至损失，这种不确定性，就是金

5、融风险。第二章1、同业拆借市场有哪些特点？1、在市场准入方面一般有较严格的限制：2、融通资金期限短，流动性高；3、交易手段先进，交易手续简便，交易成交时间短；4、交易金额大，且一般不需要担保或抵押；5、利率有供求双方议定，可以随行就市。2、同业拆借市场的主要功能？1、同业拆借市场的存在加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性；2、同业拆机市场的存在有利于提高金融机构的盈利水平；3、同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体；4、同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映了社会资金供求状况，3、同业拆借市场的分类？1、按拆借的媒介形式，可分为有形拆借市场和无形拆借市场；2、按拆借资金的

6、保障方式，可分为有担保拆借市场和无担保拆借市场；3、按拆借交易的性质，可分为头寸拆机市场和同业借贷拆借市场；4、按拆借交易的期限，可分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场。4、同业拆借市场的构成要素？1、市场参与者：资金需求者、资金供给者、中介机构、交易中心和中央银行与金融监管机构。2、 交易工具：本票、支票、承兑汇票、同业债券、转贴现、资金拆借。3、拆借期限及拆借利率 第三章1 我国票据市场的发展历程: 从1981年到1985年，这是新中国票据市场的探索和起步阶段。 从1986年到1991年，这是中国票据市场的初步发展阶段。 从1992年到1994年6月，这是中国票据市场的低落徘徊

7、阶段。 从1994年7月到1998年，为中国票据市场的恢复阶段。 从1998年秋到现在，是我国票据市场的快速发展时期。2 票据市场规模迅速增长的主要原因：企业角度，票据融资具有低成本、方便快捷的特点。为了调剂短期流动性，企业更倾向于签发银行承兑汇票融通短期资金。由于有真实的贸易背景再加上银行信用的保证，承兑汇票在二级市场上的流通转让也被广泛接受。银行角度，由于票据贴现纳入银行贷款管理且风险权重仅为20，低于贷款的100权重，银行也倾向于扩大票据贴现来稀释风险加权的总资产规模，已达到有关指标考核要求。市场基础建设的不断完善，随着票据法及相关业务规定的颁布实施，票据专营机构和票据中心等机构的建立以

8、及中国票据网的建立，票据市场有了法律依据，秩序较好，专业的票据经营及交易双方的网上价格洽谈使得票据的二级市场流通速度加快，流通地域扩大，成交量成倍增长。3票据的特征： 一种有价证券 一种无因证券 一种流通证券 一种要式证券 一种文义证券 一种设权证券 一种债权证券4 票据的作用：支付工具流通转让融通资金信用手段汇兑作用5 票据行为：包括出票，背书，提示，汇票承兑，贴现（贴现、转贴现、再贴现）保证，收款，行使追索权。6 商业票据的种类：根据发行人的性质，分为金融公司票据和非金融公司票据根据销售方式，分为直接票据和交易商票据根据是否记名，分为记名商业票据和不记名商业票据7 商业票据的特征：发行成本

9、低足额运用资金对利率变动反应灵敏提高发行企业信誉8 商业票据市场的主要参与者：商业票据的发行者：主要有工商业大公司、公共事业公司、银行持股公司以及金融公司 商业票据的投资者：主要是保险公司、非金融企业、银行信托部门、地方政府、养老基金组织等。9 影响商业票据定价的因素：票据发行人的信用等级同期的贷款利率短期国库券收益率10 短期融资券的特征：短期融资券的发行方式是在银行间债券市场公开发行，发行的主体是国内一般非金融企业，只要求一个会计年度盈利。发行对象为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行。 短期融资券实行“备案制”，不需要发改委的审批，这是我国直接融资领域的根本性突破。 需要进行信用

10、评级，而且信用风险是短期融资券定价的主要依据之一，不需要强制性担保。 利率不受限制，有市场参与方自行决定 强制信息披露，是直接融资的典型特征11 商业票据的发行与流通：商业票据的发行有两种方式，意识发行人直接销售给投资者，二是发行人通过证券经销商间接销售给投资者。采取哪种发行方式，取决于发行人的经济实力以及所发行票据的吸引力。商业票据的二级市场是一个柜台市场（OTC），采用询价交易方式，是场外大宗交易市场。虽然商业票据市场是一个巨大的融资工具市场，投资者在急需资金的时候，商业票据的经纪商和直接发行者可在到期之前兑换，但商业票据的二级市场并不活跃。12 商业票据的定价：商业票据均为贴现发行，故商

11、业票据的利率为贴现率。与同期的国库券相比，由于商业票据的风险、流动性步入国库券，因此其利率也高于国库券。商业票据的价格主要是指它的发行价格，其确定方法是： 发行价格面额贴现利息 其中，贴现利息面额贴现率期限360 另一方面，当发行价格和面额已知时，对于投资者来讲，可以据此计算投资收益。一般来讲商业票据的投资收益可以用贴现率来表示： 贴现率贴现利息面额360期限100 其中，贴现利息=面额发行价格 但是由于贴现率的计算没有考虑到贴现利息的预先扣除，据此计算的收益率往往会低估，因此在实际中，还往往用实际收益率来计算商业票据的投资收益。 实际收益率贴现利息发行价格360期限10013 短期融资券的融

12、资优势：融资成本低 融资方式灵活 发行便利且可以持续融资14 短期融资券的发行：企业作出发行短期融资券的筹资决策 委托有关的信用评级机构进行信用评级 向有关审批机关提出发行短期融资券的申请 审批机关对企业的申请进行审核和批准 正式发行短期融资券并取得资金 15 银行承兑汇票的特征：安全性强 流动性大 灵活性好 有追索权16 银行承兑汇票的产生：最早的银行承兑汇票是在一般的商业活动中产生的，后来被广泛运用于国际结算。一般来说，进口商首先要求本国银行开立信用证，作为向国外进口商的保证。信用证授权国外进口商开出以开证银行为付款人的汇票，可以使机器的也可以是远期的。若是即期汇票，付款银行（开证行）见票

13、即付款；如果是远期汇票，付款银行（开证行）在汇票正面签上“承兑”字样，填上到期日，并盖章为平，银行承兑汇票就产生了17 银行承兑汇票的作用：从借款人角度看，首先，借款人利用银行承兑汇票进行融资的成本较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和要低。其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。从银行角度看，首先运用承兑汇票可以增加经营效益。其次，银行运用其承兑汇票可以增强其信用能力。最后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求交纳准备金。从投资者角度看，首先，投资于银行承兑汇票的收益同投资于其他货币市场信用工具的收益不相上下。其次，投资于银行承兑汇票的安全性非常高。最后，一流质量

14、的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性。18 银行承兑汇票市场的构成：初级市场：指银行承兑汇票市场的发行市场，由出票和承兑两个环节构成。二级市场：是一个银行承兑汇票不断流通转让的市场，由票据交易商、商业银行、中央银行、保险公司、其他金融机构及其他企业等一系列的参与者和转让、贴现、转贴现与再贴现等一系列的交易行为组成。第四章1、资本债券主要风险？债券的特征（债券的期限、流动性、收益、风险）。主要风险：信用风险、流动性风险、利率风险、通货膨胀风险。2、我国债券的分类？1、按发行主体不同，可分为政府债券和公司债券；2、按发行主体国别不同，可分为国内债券和国际债券；3、按

15、票面利率是否固定，可分为固定利率债券和浮动利率债券；4按是否存在选择权，可分为普通债权和含权债券。3、什么是债券发行市场?他主要有哪些作用？债券发行市场就是债券发行人向债券投资者发行债券的市场。作用：1、在一定程度上能够保障整个债券市场的有效运行；2、可以引导资本的有效流动；3、为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道。4、债券的发行条件？1、债券的发行金额；2、债券的期限；3、债券的票面利率；4、债券的发行价格；5、债券的信用评级；6、债券的付息方式；7、债券的偿还方式。5、债券的发行价格主要有哪些确定方式？1、招标式，指通过投标人的竞价来确定债券的发行价格。2、簿记建档式，是一

16、种系统化、市场化的债券发行价格的确定方式。3、定价式，由债券发行人，承销商和投资人共同协商确定的。6、债券的主要发行形式？1、按发行对象确定与否，可分为私募发行和公募发行；2、按承销机构对债券发行所承担的责任，可分为代理发行、余额包销发行和全额包销。7、债券流通市场？主要作用？榨取流通市场就是债券投资者进行债券交易的市场。作用：1、在一定程度上决定了债券的流动性；2、影响着后续债券的发现价格；3、为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道。8、债券的交易方式分为哪几类？1、按交易性质不同，可分为现券交易、期货交易和回购交易；2、按报价方式的不同，可分为全价交易和净价交易；9，我国债券

17、的种类？1、由政府发行的，政府债券；2、由金融机构发行的，金融债券，包括政策性银行债、商业银行债、混合资本债券、财务公司金融债、证券公司债券以及资产支持证券3、由非金融机构发行的，主要包括企业债、中期债、公司债、可转换公司债和可分离交易转换债券。5、由国外机构发行的，第五章1，股票的种类：1，按照股东享有的权力不同，可分为普通股和优先股；2，按照是否记载股东姓名，可分为记名股票和无记名股票；3，按照是否在票面上标明金额，可分为有面额股票和无面额股票；4，以发行时间先后为标准，将股票分为始发股和增发股；5，按照市场地区的不同，可分为A股、B股、H股、N股、L股、S股等；6，按照投资主体的不同性质

18、，可分为国有股、法人股、社会公从股。2，股票的基本特征：1，收益性；指股票可以给持有人带来的收益的特性；2，参与性：指股票持有者有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策等特性；3.，永久性：股票一经认购不得退股，股票只能在二级市场转让；4，流动性：指股票可以在依法设立的证券交易所上市交易或转让的特征；5，风险性：指股票带来的预期经济利益所具有的不确定性。3，创业板市场设立的目的：1，为高科技企业提供融资渠道；2，通过市场机制，有效评价资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展；3，为风险投资基金提供“出口”；4，增加创新企业股份的流动性；5，促进企业规范运作，建立现代企业制度

19、。4，信息披露的原则和方式：1，真实性，2，完整性，3，准确性，4，及时性、1，根据规定的程序在指定信息披露报刊上公开刊登指定信息披露网站公布。2，向有关部门履行注册备案手续，3，在指定的交易场所会经营场所备置相关文件。5，股票交易的过程？：1，开户，投资者进入股市之前首先要开立委托买卖股票的账户，2，委托，投资者或股东在办理规定的手续后委托券商代理股票买卖的行为，3，成交，股票买卖双方达成交易契约的行为，4，清算，在股票成交后买卖各方通过证券交易所得系统所进行的股票和资金的轧差和结算，5，交割，股票买卖双方相互交付资金和股份的行为。6，股票交易的方式有哪些？1，现货交易，指股票的买卖双方在谈

20、妥一笔交易后，马上办理交割手续的交易方式。 2，买卖双方，双方成交后，按契约中规定的价格延期交割。3，保证金交易，指证券交易的当事人在买卖证券是，只在证券公司交付一定的保证金，或者向证券公司交付一定的证券，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。（保证金买长交易、保证金卖短交易）第六章1. 简述证劵投资基金的特点。答：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。2. 结合我国实际，分析证券投资基金的作用。答：1为中小投资者拓宽了渠道2通过把储蓄转化为投资，有力促进了产业发展和经济增长3有利于证券市场的稳定和发展4有利于证券市场的国际化3.

21、试比较封闭式基金和开放式基金的区别。答：1期限不同。封闭式基金一般有一个固定的存续期，而开放式基金一般是无期限的。我国证券投资基金法规定，封闭式基金的存续期应在5年以上，封闭式基金期满后可以通过一定的法定程序延期。我国封闭式基金的存续期大多在15年左右。 2规模限制不同。封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减。开放式基金设立后没有规模限制，投资者可随时提出申购或赎回申请基金规模会随增加或减少。 3交易场所不同。封闭式基金规模固定，在完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易。开放式基金规模不固定，作为一种场外交易品种，投资者既可以通过基金管理人直接买卖开放式基金份额，

22、也可以通过基金管理人委托证券公司、商业银行等销售代理人进行开放式基金申购、赎回。 4价格形成方式不同。封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响，并不必然反映单位基金的净资产。当需求旺盛时，封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额净值而出现溢价交易现象，反之。开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，其申购价一般是基金份额净资产值加一定的申购费，赎回价是基金份额净资产减去一定的赎回费，不受市场供求关系的影响。 5激励约束机制与投资策略不同。封闭式基金规模固定，没有赎回压力，基金经理人完全可以依据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资，并将基金资产投资于流动性较差的证券上，这在一定程度

23、上将有利于基金长期业绩的提高。开放式基金的业绩表现好，就会吸引到新的投资，基金管理人的收入也会随之增加，反之。 开放式基金的规模不固定，常常会受到不可预测的资金流入、流出的影响与干扰。4. 试述交易型开放式指数基金与上市开放式基金的概念与特点。答：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（ETF）是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。特点：交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它既综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回一般须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一

24、篮子股票。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。上市型开放式基金（LOF）LOF发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。特点：本质上让是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易系统的销售优势。上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。5. 试比较交易型开放式

25、指数基金与上市开放式基金。答：相同点：都具备开放式基金场外申购、赎回和场内交易的特点区别：申购、赎回的标的不同。在申购和赎回时，与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF则是基金份额与投资者交换现金。申购、赎回的场所不同ETF通过交易所进行；LOF既可以在代销网点进行也可以在交易所进行。申购、赎回的限制不同。通常要求基金份额在50万份以上的投资者才能参与ETF一级市场的申购、赎回交易；而LOF在申购赎回上没有特别要求。基金的投资策略不同。ETF本质上指数型的开放式基金，是被动管理型基金，而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金。在二级

26、市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价；而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常1天只提供1次或几次基金净值报价。6. 简述证券投资基金的当事人及其之间的关系。答：基金的当事人有基金份额持有人、基金管理人与基金托管人。基金份额持有人：是基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。基金管理人：是基金产品的募捐者和基金的管理者，其主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金托管人：为了保证基金资产的安全，证券投资基金法规定，基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管，职责体现在基金资产的保管

27、、基金资金的清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。基金管理人运用基金资产而基金资产有托管人托管并监督。基金投资者将资金交给基金管理人进行投资。7. 分别以封闭式和开放式基金为例，论述证券投资基金的运行过程。答：证券投资基金的运行过程一般如下：证券投资基金的设立、销售、投资和信息披露，收益、费用以及收益分配，证券投资基金的交易，基金的变更与终止。1、设立：证券投资基金是由基金发起人发起设立的。2、销售：1封闭式基金 封闭式基金的基金管理人应当自收到中国证监会核准文件之日起6个月内进行基金的发售，募集期一般为3个月。封闭式基金份额的发售，由基金管理人负责办理，基金管理人一般会选择证券公司组

28、成承销团代理基金份额的发售。我国封闭式基金的发售价格一般采用1元基金份额面值加计0.01元发售费用的方式加以确认。2开放式基金 也由基金管理人负责办理。与封闭式基金一样，基金管理人应当自收到中国证监会核准文件之日起6个月内进行开放式基金的募集，募集期一般为3个月。基金管理人可以委托商业银行、证券公司等经认定的其他机构代理基金份额的发售。募集期内认购的基金需缴纳一定比例的认购费用。3、投资：1封闭式基金 在封闭期内基金规模不会减少，因此从理论上可以把资金大部分甚至全部用来长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。2开放式基金 基金份额可以随时赎回，为了应付投资者随时赎回的兑现，投资组

29、合上必须保留一部分现金和高流动性的金融工具。4、信息披露：基金管理人除了要按期公布投资组合公告、中期报告、年度报告等，还要定期公布基金资产净值，并保证所披露的信息的真实性、准确性和完整性。对于开放式基金，公开披露的信息还包括基金份额申购、赎回价格。1 封闭式基金一般每周或者更长时间公布一次，2开放式基金一般在每个交易日连续公布5、收益、费用以及收益分配：收益 包括股利收入、利息收入、资本利得、资本增值和其他收入。费用 包括基金管理费、基金托管费和其他费用。收益分配的方式有3种，分配现金、分配基金单位和不分配。我国采用现金分配。1封闭式基金 收益分配每年不得少于一次，收益分配比例不能低于基金年度

30、收益的90%。2开放式基金 基金合同约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。6、交易：1封闭式基金 可以在二级市场上进行基金买卖，不能再追加认购或赎回；和交易所上市公司股票的交易一样，采用集合竞价和连续竞价两种方式。基金交易原则是：“价格优先，时间优先”。2 开放式基金 可以在基金合同约定的场所和时间申购或赎回基金，但却不能在二级市场上进行基金买卖。开放式基金的交易价格以基金份额净值为基础，其申购价一般是基金份额净值加一定的申购费，赎回价是基金份额净值减去一定的申购费。7、基金的变更与终止：变更 在基金运作过程中，基金当事人依据有关法律和基金公司章程或信托契约的规定，在履行规定

31、的审批手续之后，更改对基金各当事人影响重大的基金事项的行为。终止 投资基金在符合一定的条件之后，基金当事人依据有关法律和基金公司章程或信托契约的规定，办理基金的清算、解决当事人债权债务关系及基金持有人的资产分配，终止基金运作的行为。第七章1. 简述外汇的概念和特征及分类。答：外汇是以外币表示的可用于对外支付的金融资产，通常指以外国货币表示的可用于国际债权债务的各种支付手段。特征：外币性，外币必须是以外币表示的国外资产，用本国货币表示的信用工具和有价证券不能算作外汇。可偿性，外汇必须能在国外得到清偿的债权。可兑换性，外汇必须可以自由兑换成其他支付手段的外币资产。分类：按照外汇进行兑换时受限制程度，可分为自由兑换外汇、有限自由兑换汇率和记账外汇。根据外汇的来源与用途不同，可以分为贸易外汇和非贸易外汇。按买卖外汇的交割时间，可分为即期外汇和远期外汇2. 外汇市场的作用有哪些？答：（一）实现购买力的国际转移，（二）为国际经济交易提供资金融通，（三）提供避免外汇风险的手段，（四）便于中央银行进行稳定汇率的操作。3. 简述外汇市场的层次。答：（一）顾客和银行之间的交易，与银行进行外汇交易的顾客主要是进出口商。（二）银行同业交易，这是指银行之间的外汇交易。(三)银行与中央银行之间的外