我国利用外资的总体报告.docx

1、我国利用外资的总体报告我国利用外资的总体报告前 言一、我国利用外资的总体概况伴随经济全球化的发展趋势与我国加入世界贸易组织，我国的经济正在不断融入到世界经济的发展大潮中，不断利用外资是促进我国经济发展的一项重要手段，也是经济全球化带来的必然趋势。从2003年至今，我国利用国外直接投资总额一直呈较稳健的增长，尤其是2004年以来，我国实际利用国外直接投资总额一直稳定在600亿美元以上。2008年我国实际利用外资总额达到1083.12亿美元。然而，近年来随着外资的不断进入，我国宏观的经济情况已经发生了改变，其一就是我国政府外汇储备余额在2006年10月突破了1万亿美元，到2008年12月末已经达到

2、了1.95万亿美元。本文对于我公司利用外资、引进外资，与地方省市政府合作，承接大型政府项目，参与城镇建设，投资于科技项目、能源以及农业开发等项目，能够起到总揽全局、抛砖引玉、精心策划、慎重实施的作用。1.利用外资的涵义利用外资属于国际资本流动范畴，其基本涵义是指某一国家或地区从国际上的其他国家或地区引入资本，即国际资本输入到某一国家或地区。这个含义包含利用外资的三大特性：一是资本输入的特性，即单独的货币性与投资性的资本输入，像与引进商品、劳务、技术、管理相联系的资本输入；还有特定的非营利性的资本输入，像与投资项目相配套的国外政府无息贷款等，都属于利用外资范畴。然而，对于非资本输入性的外汇收入则

3、不属于利用外资，像旅游外汇收入与个人消费用外汇收入等。二是反映债权债务关系的特性。在国际资本流动中，作为资本输出的一方是债权人，作为资本接受的一方为债务人。债权人追求的是资本的增值，一般不会放弃资本的所有权，而仅仅是暂时让渡使用权，以追求相应的利息、股息、汇差等资本增值方面的收益。三是存在风险的特性。利用外资的风险主要对于资本接受的债务人，具体涉及的风险十分广泛，包括难以支付本息的风险、丧失民族长远利益的风险、损害国内外债权债务体系的风险、引起金融动荡乃至金融危机的风险。2.我国利用外资的主要方式要全面了解利用外资的情况，首先要科学把握利用外资的具体方式。在现实的经济活动中，利用外资的方式是复

4、杂多样的，特别是随着和国际经贸关系和金融关系的发展，各种新型的、衍生的利用外资方式不断涌现，很难做出全面具体的说明。所以只能从理论归纳的角度出发，对主要的利用外资方式进行系统的概述。目前我国常用的利用外资方式的分类方法主要有：一、按时间长短划分，利用外资方式可以分为长期利用外资和短期利用外资。二、按统计结果划分，可以划分为对外借款、外商直接投资和外商其他投资。三、按内容类别划分，利用外资方式可以划分为贷款类、证券类、贸易类、项目类、租赁类、和直接投资类。四、从原生与衍生的角度划分，可以分为原生品和衍生品利用外资。五、按实体经济的本质差别或者利用外资的不同性质划分，可以划分为直接利用外资和间接利

5、用外资。上述利用外资的分类方法从不同角度说明了各种利用外资的具体情况，但是相比较而言，直接与间接利用外资的分类方法显得更为合理和实用一些。所以这里我们主要介绍直接和间接利用外资的最主要的几种方式。2.1主要的间接利用外资方式1）贷款类利用外资贷款类利用外资主要是指一国政府或企业接受外国政府、国际金融机构、外国商业银行的贷款。这种利用外资方式具体种类有很多，大体归纳为两种：一种是多边和双边的优惠性贷款，又称软贷款，包括国际金融机构和外国政府的贷款。这种贷款一般用于调节国际收支和出口波动的特定项目，普遍具有经济援助的性质，期限长、成本较低。但是优惠性贷款必须与特定的非盈利性建设项目相联系或者与贷款

6、国的出口设备相联系，贷款审批的条件比较严格，并且在贷款的使用过程中要接受监督检查，使用数量十分有限。另外一种是商业性贷款，又称硬贷款。这种贷款主要是由外国银行依据盈利性原则和市场规则来运作的，其利率水平较高，一般是在LIBOR（伦敦银行同业拆借）利率的基础上，上下浮动0.5-1%。所以这种贷款的成本高，利率、汇率波动风险大，使用期限一般比较短。但是这种贷款使用比较方便，用途没有限制，在使用过程中监管也比较宽松。2）证券类利用外资证券类利用外资主要是通过对外发行或者交易债券、股票和投资基金等来筹集国际资本。这类利用外资方式属于单纯对外筹集货币资本的范畴，与国内实际的生产资源转移没有直接联系，因而

7、理论上认为它对筹资方的资本没有管理权控制问题。发行债券是比较容易操作的融资方式，只要一国政府或者企业达到国际公认资信评级机构确认的信用等级标准后，就可以具体实施，其筹资成本高、流动性强、期限较长。股票融资是企业资本集中经营的一种方式，在这里限定为在国际社会公开发行与交易的不涉及控股权的股票。它的流动性强，股本不能由企业收回，企业只能进行股利分配，因此它的发行成本较高，并且上市融资的约束条件严格，一般只适用于资信和效益较好的大中型企业。投资基金，作为一种新型的利用外资方式，属于间接证券融资的范畴，是把众多的外国投资者的资金汇集起来，交由东道国专业化的投资管理公司运作，或者直接引入外国的基金组织进

8、入东道国金融市场，专门从事股票、债券、外汇等金融资产的投资。3）票据类利用外资票据类利用外资原有的含义是，出口商因赊销所引起的对外延期支付活动，商业银行可以在此类活动中通过票据贴现业务，使延期支付的票据变成现金，从而为买卖双方提供短期信贷支持。现行的国际票据融资活动，更多是把票据当做可以独立发行与交易的信用工具。其实质内容是大型企业凭借其良好的资信在国际票据市场发售无抵押品的借款凭证，这种凭证可以脱离实际的商品劳务交易，有专业化的机构以投标、包销等方式发售，并由借款人、包销人或者承购人签订协议，使其成为灵活交易和便于取得商业银行短期贷款的有效工具。但是该利用方式一般只适用于资信较好的大企业，成

9、本与商业性贷款差不多。4）融资租赁类利用外资租赁类利用外资主要是指通过租用机械设备而在国际间进行的资金融通活动。其重要内容是，承租人自主选定机械设备后，由出租人负责筹集资金购买，然后在出租给承租人；承租人在租赁期间拥有机械设备的使用权，并支付租金或者用产品偿付租金；租赁期满后，可折价转让给承租人，或者续租、退租。租赁类利用外资一般都是长期的，租期一般超过设备的贷款期。发达国家为鼓励出租设备，往往对出租人购买的设备减免一定比例的投资税和折旧税，使承租人可间接享受到这种优惠待遇，降低使用成本。5）衍生品类利用外资金融衍生品是由金融原生品演变而来，是一种市场化的金融工具。金融衍生品按来源划分，可分为

10、股票、利率和汇率三大类；按照市场形态或者产品性质划分，可分为远期、期货、期权和掉期四大类。这些金融衍生品由特定的金融机构设计推出，可在市场上完成交易，但是在资产负债表上去找不到对应的科目，因而又被称为表外业务。其主要特点有：（1）只需交纳一定的保证金，就可以进行全额交易，是指具有杠杆效应。（2）只允许利率、汇率、股指等价格因素波动，其余因素则以规则或标准合约的形式加以固定，使其具有价格预期或者价格发现的效应。（3）交易一般采用各种有效的对冲方式，结清买卖价差即可，很少办理实物交割，使之具有价格对冲的作用。金融衍生品作为一种利用外资的方式，主要是指东道国开辟金融衍生品市场吸引外国投资者进入。这种

11、利用外资，可使东道国短期内聚集大量国际流动资本，有效的调节国际收支平衡，但是也面临着外资随时大量转移的风险。2.2主要的直接利用外资方式1）合资经营类利用外资合资经营是指东道国企业与外国企业按照共同投资、共同经营、共负盈亏的原则，以一定的投资品，包括现金、实物、工业产权、专有技术、经营渠道、场地使用权等，作为出资额或者股本，组织设立有限责任公司，并依据合资双方出资额的大小或者股本持有比例来确定各自的权利与义务。合资经营利用外资方式，可以从国外企业直接引进设备、生产技术和管理经验等，这样既有利于提高东道国企业生产经营水平，也有利于合资双方共担生产经营中的风险。但是这类利用外资会涉及企业控制权的问

12、题，如果处理不好，会产生负面效应。2）独立经营类利用外资独资经营是指外国企业以全部自有资本投资于东道国创立独立经营、核算，自负盈亏的企业。这类企业一般属于跨国公司的分支或者子公司，具体组织形式以有限责任公司为主，股权结构单一，收益全部归外商所有。这种利用外资方式对有效利用东道国的生产资源、弥补商品缺口等有一定的作用，但是往往也伴随着技术垄断、独占东道国市场、对本土企业的挤出效应等方面的问题。3）股份制利用外资股份制经营是指东道国企业与外国企业共同出资，设立股份有限公司，或者外国企业出资购买东道国股份有限责任公司的股票，并取得相应的控股权和经营管理权。这种利用外资，可使东道国企业获得无需还本的外

13、汇投资和管理公司的先进经验，但同时也存在由控股权和收益分配权所引发的对东道国企业发展的不利的一面。4）并购重组类利用外资并购重组类利用外资是指外国企业采用购买、合并、分立、承担债务、注入新资产、买断一定时期的生产经营权等方式取得对东道国企业的控制权，甚至兼并东道国企业，使其变成跨国公司的分支机构或者子公司。这种利用外资，如果不属于过分压低东道国企业的资产价值、实施恶意收购的话，那么对于解除东道国企业的债务负担，提高其生产经营水平都是有益。5）补偿贸易和加工装配类利用外资补偿贸易主要是指外国企业向东道国企业注入资本或者提供生产设备、生产工艺、生产材料等，然后由东道国企业把生产出来的产品用于支付外

14、国企业的投资。加工装配主要是指外国企业向东道国企业提供生产设备、原材料、零部件，然后由东道国企业进行组装生产，产品生产出来后在转让给外国企业外销。补偿贸易和加工装配类利用外资方式不会给东道国企业造成偿债的风险与困难，有利于东道国扩大就业、赚取劳务费。但是它也存在着诸如税赋转嫁，以及外商利用补偿贸易渠道进行大规模走私的问题。6）BOT项目类利用外资BOT是英文建设、经营、转让的缩写，其基本含义是一国政府将某项公共设施的特许权授予给国际承包商，承包商在特许期限内负责项目的设计、融资、建设和运营，并负责收回成本、偿还债务、赚取利润，特许期限结束后承包商再将项目所有权转移给东道国的政府或者企业。BOT

15、利用外资方式把项目负债与承包商负债分开，由承包商经营并且承担项目的风险，不会增加东道国的政府的外债，但是承包商在经营期间一定会设法收回项目的建设成本与利润，从而造成项目的使用费用很高，外商盘剥买路钱极为昂贵的问题。3.当前我国利用外资的现状2004-2010年，我国利用外资一直保持较大的规模，其中2004年我国实际利用外资突破600亿美元，至2010年则突破了1000亿美元。2010年1-12月，全国新批设立外商投资企业27406家，同比增长16.94%；实际使用外资金额1057.35亿美元，同比增长17.44%。近几年我国实际利用外资额的变化情况（见图1）。图1 中国历年利用外资额3.1利用

16、外资规模近年来，中国实际利用外资数额在发展中国家居于第一位，利用外资额占全球FDI流入额的4%-10%之间（见表1）。表1 近几年中国实际利用外资占全球FDI流入总量百分比单位：亿美元年份全球FDI流入总量中国实际利用外资额中国占全球比重（%）20002001200220032004200520062007200813879.538175.746787.515595.766481.469586.9414110.1818333.2416973.53407.15468.46527.34535.05606.3603.25630.21826.58923.952.935.737.779.569.356.294.474.515.44资料来源：