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1、财务预算与分析练习财务分析（一）一、单项选择题 1.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ）。A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按账面价值作价） 2.下列权益乘数表述不正确的是( )。 A.权益乘数所有者权益/资产B.权益乘数l( l-资产负债率)C.权益乘数资产/所有者权益D.权益乘数l+产权比率 3.某公司2006年改进后的财务分析体系中，权益净利率为25%，净经营资产利润率为15%，净利息率为8%，则净财务杠杆为（ ）。A.1.88 B.1.67C.1.43 D.3.13 4.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额

2、分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年销售收入增加（ ）万元。A.180 B.360C.320 D.80 5.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度按销售成本计算的存货周转次数为（ ），假设流动资产只包括速动资产和存货两部分。A.1.65次 B.2次C.2.3次 D.1.45次 6.与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（ ）。.A.揭示财务结构的稳健程度B.揭示债务偿付安全性的物质保障程度C.揭示主权资本对偿债风险的承受能力D.揭示负债与资本的对应关系

3、 7.某企业的营运资本配置比率为0.3，则该企业的流动比率为（ ）。A.1.33 B.0.7C.1.43 D.3.33 8.不能增强企业短期偿债能力的表外因素是（ ）。A.可动用的银行贷款指标B.准备很快变现的非流动资产C.偿债能力的声誉D.与担保有关的或有负债 9.下列哪项因素对速动比率没有影响（ ）。A.货币资金B.交易性金融资产C.应收账款D.存货 10.以下哪项是传统财务分析体系的核心比率（ ）。A.销售净利率B.总资产周转率C.资产利润率D.权益净利率 二、多项选择题 1.下列关于杠杆贡献率的确定正确的是（ ）。A.杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆B.杠杆贡献率

4、=权益净利率净经营资产利润率C.杠杆贡献率=经营差异率净财务杠杆D.杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）权益乘数 2.衡量偿债能力的衡量方法主要有（ ）。A.比较债务与可供偿债资产的存量B.比较营业收入与所占用的资产C.比较偿债所需现金和经营活动产生现金流量D.比较偿债所需现金和筹资活动产生现金流量 3.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括（ ）。A.获利能力 B.长期偿债能力C.短期偿债能力 D.发展能力 4.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是( )。A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的电话费 5.下

5、列各项中，可能直接影响企业权益净利率指标的措施有（ ）。A.提高销售净利率B.提高资产负债率C.提高总资产周转率D.提高流动比率 6.流动比率分析的局限性体现在（ ）。A.全部流动资产都可以变现B.全部流动负债都需要到期还清，不可展期C.全部流动资产变现均不会出现“缩水”D.某些流动负债可以视为长期负债 7.下列属于金融资产的有（ ）。A.短期债券投资B.短期股票投资C.按票面利率计息的应收票据D.长期权益性投资 8.改进的财务分析体系与传统的财务分析体系的区别是（ ）。A.区分经营资产和金融资产B.区分经营负债和金融负责C.区分经营活动损益和金融活动损益D.法定利润表的所得税是统一扣除的 9

6、.改进的财务分析体系的权益净利率的决定因素是（ ）。A.净经营资产利润率B.税后利息率C.净财务杠杆D.总资产周转率 10.下列关于杠杆贡献率正确计算是（ ）。A.杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆B.杠杆贡献率=经营差异率净财务杠杆C.杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产利润率D.杠杆贡献率=净经营资产利润率净财务杠杆 三、判断题 1.产权比率为3/4，则权益乘数为4/3。 （ ） 2.应收账款周转天数越短越好。 （ ） 3.在编制调整利润表时，债权投资利息收入不应考虑为金融活动的收益。 （ ） 4.会计的稳健原则使得财务报表分析结果更加谨慎反映企业的全部实际情况。 （ ）

7、 5.权益净利率与净经营资产利润率成同方向变动。 （ ） 6.营运资本之所以称为流动负债的“缓冲垫”，是因这营运资本是长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年内偿还。 （ ） 7.货币资金是流动资产中流动性最强的资产，所以它们对流动资产周转具有决定性影响。（ ） 四、计算分析题 1.某公司年末资产负债表如下，该公司的年末流动比率为2；产权比率为0.7;以销售额和年末存货计算的存货周转率14次；以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年销售毛利额为40000元.要求：利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算表中空缺的项目金额.A公司资产负债表 单位:元资产 金额 负债及所有者权益 金

8、额货币资金 5000 应付账款 ?应收账款净额 ? 应交税金 7500存货 ? 长期负债 ?固定资产净额 50000 实收资本 60000未分配利润 ?合计 85000 总计 ? 五、综合题 1.M公司2006年年初的流动资产总额为800万元（其中应收票据250万元，应收账款200万元，存货350万元），流动资产占资产总额的20%；流动负债总额为500万元，流动负债占负债总额的25%；该年年末股东权益与年初股东权益的比值为1.2。该公司2006年年末的流动资产总额为1200万元（其中应收票据350万元，应收账款400万元，存货450万元），流动资产占资产总额的24%，流动负债占负债总额的35%

9、。已知该公司2006年的营业收入为5000万元，营业毛利率为20%，三项期间费用合计400万元，负债的平均利息率为8%，年末现金流量比率为0.6，当年该公司的固定经营成本总额为500万元，适用的所得税税率为33%。要求：（1）计算2006年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；（2）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率、速动比率、营运资本配置比率和长期资本负债率；（3）计算2006年的应收账款及应收票据周转率、存货周转率（按营业成本计算）和总资产周转率（涉及资产负债表数据使用平均数计算）；（4）计算2006年息税前利润、总资产息税前利润率、

10、权益净利率、经营现金流量净额、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数和现金流量债务比（涉及资产负债表数据使用平均数计算）；（5）计算2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 参考答案及解析 一、单项选择题 1. 【答案】C【解析】选项A、B、D都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。 2. 【答案】A 【解析】权益乘数是资产权益率的倒数，所以：权益乘数资产/所有者权益=（负债+所有者权益）/所有者权益=1+产权比率；权益乘数资产/所有者权益=资产/（资产-负债）=l(l资产负债率)。 3.【答案】C 【解析】权益净利率=净经营资

11、产利润率+杠杆贡献率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆，则：净财务杠杆=（权益净利率-净经营资产利润率）/（净经营资产利润率-税后利息率）=（25%-15%）/（15%-8%）=1.43。4.【答案】B 【解析】1208-1006=360（万元）。 5. 【答案】B 【解析】本题的主要考核点是年末存货周转次数的计算。 6. 【答案】B 【解析】产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资产负债率侧重于债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度及主权资本对偿债风险的承受能力. 7.【答案】C 【解析】流动比率=1（1-

12、营运资本/流动资产）=1（10.3）1.43 8. 【答案】D【解析】 A、B、C选项是增强企业短期偿债能力的因素，D选项是降低短期偿债能力的因素。 9.【答案】D 【解析】 货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等，可以在较短时间内变现，称之为速动资产。另外的流动资产，包括存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等，称为非速动资产。 10. 【答案】D 【解析】权益净利率是传统财务分析体系的核心比率，它有很好的可比性，可以用于不同企业之间的比较。权益净利率不仅有很好的可比性，而且有很强的综合性。二、多项选择题 1. 【答案】ABC【解析】 杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）

13、净财务杠杆 2. 【答案】AC【解析】衡量偿债能力的衡量方法主要有两种：一种是比较债务与和可供偿债资产的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力强；另一种是比较偿债所需现金和经营活动产生现金流量，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力强。 3. 【答案】AB【解析】 利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度. 4. 【答案】AD【解析】选项A、D都使企业资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项C没有影响；选项B，会使资产增加，因而会使总资产周转率下降. 5. 【答案】ABC【解析】 根据杜邦财务分析体系的分解，权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数，而权益乘数=1/（

14、1-资产负债率）。 6. 【答案】ABC【解析】流动比率的局限性主要体现为假设：全部流动资产都可以变现，并不会产生“缩水”；全部流动负债都需要到期还清。但实际上，有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异；经营性流动资产是企业持续经营所必须的，不能全部用于偿债；经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。 7. 【答案】AB 【解析】短期债券投资和短期股票投资属于交易性金融资产，属于金融资产的范畴；按票面利率计息的应收票据和长期权益性投资属于经营性资产，而按市场利率计息的应收票据属于金融资产。 8. 【答案】ABCD 【解析】资产负债表的有关概念中，与传统分析体系相比,改进的财务分析体系

15、区分经营资产和金融资产，区分经营负债和金融负责；利润表的有关概念中，改进的财务分析体系区分经营活动损益和金融活动损益，经营活动损益内部可以进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支，法定利润表的所得税是统一扣除的。 9. 【答案】ABC【解析】改进的财务分析体系的权益净利率计算公式是：权益净利率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆 10 【答案】ABC【解析】杠杆贡献率=（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆权益净利率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆 三、判断题 1. 【答案】【解析】产权比率=负债/所有者权益，权益乘数为资产权

16、益率的倒数，权益乘数=资产/所有者权益=（负债+所有者权益）所有者权益，所以权益乘数=1+产权比率=7/4. 2. 【答案】 【解析】应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。信用政策的评价涉及多种因素，不能仅仅考虑周转天数的缩短。 3. 【答案】 【解析】金融活动的损益是净利息费用，即利息收支的净额。利息支出包括借款和其他有息负债的利息，利息收入包括银行存款利息收入和债权投资利息收入。 4.【答案】【解析】会计的稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产；不能认为报表揭示了企业的全部实际情况。 5.

17、【答案】 【解析】权益净利率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）净财务杠杆 6. 【答案】 【解析】营运资本=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-股东权益-非流动资产）=（股东权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产 7. 【答案】【解析】流动资产中应收账款和存货占绝大部分，因此它们的周转状况对流动资产周转具有决定性影响。 四、计算分析题 1. A公司资产负债表 单位:元资产 金额 负债及所有者权益 金额货币资金 5000 应付账款 10000应收账款净额 20000 应交税金 7500存货 10000 长期负债 17500固定资产净额 50000

18、实收资本 60000 未分配利润 -10000合计 85000 总计 85000【解析】 五、综合题 1. （1）2006年年初的负债总额=50025%=2000（万元）2006年年初的资产总额=80020%=4000（万元）2006年年初的股东权益总额=4000-2000=2000（万元）2006年年初的权益乘数=40002000=22006年年初的流动比率=800500=1.62006年年初的速动比率=（250+200）500=0.9（2）2006年年末的股东权益总额=20001.2=2400（万元）2006年年末的资产总额=120024%=5000（万元）2006年年末的负债总额=500

19、0-2400=2600（万元）2006年年末的产权比率=26002400=1.082006年年末的流动负债=260035%=910（万元）2006年年末的流动比率=1200910=1.322006年年末的速动比率=（350+400）/910=0.822006年年末的营运资本配置比率=（1200-910）/1200=24.17%2006年年末的长期资本负债率=2600（1-35%）/2600（1-35%）+2400=41.32%（3）应收账款及应收票据周转率=5000/（200+400）2+（250+350）2=8.33（次）营业成本=5000（1-20%）=4000（万元）存货周转率=4000

20、/（350+450）2=10（次）总资产周转率=5000/（4000+5000）2=1.11（次）（4）2006年平均负债=（2000+2600）2=2300（万元）利息费用=23008%=184（万元）销售及管理费用合计=三项期间费用合计-利息费用=400-184=216（万元）息税前利润=营业收入-营业成本-销售及管理费用=5000-4000-216=784（万元）净利润=（784-184）（1-33%）=402（万元）总资产息税前利润率=784/（4000+5000）2100%=17.42%权益净利率=402/（2000+2400）2100%=18.27%经营现金流量净额=0.6910=

21、546（万元）利息保障倍数=784184=4.26现金流量利息保障倍数=546/184=2.97现金流量债务比=546/（2000+2600）2=0.237财务分析（二）一、单项选择题1.为了满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，必须对公司经营管理的各个方面的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（）。A.权益投资者B.管理层C.债权人D.政府及相关监管机关2.下列有关营运资本的说法不正确的是（）。A.营运资本是长期资本超过长期资产的部分B.营运资本是流动资产超过流动负债的部分C.营运资本数额越大，说明财务状况越稳定D.营运资本配置比率为营运资本比上长期资产3.计算总资产利润率时，分子是（

22、）。A.营业利润B.利润总额C.息税前利润D.净利润4.下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。A.总资产净利率平均每股净资产B.股东权益收益率平均每股净资产C.总资产净利率股东权益比率平均每股净资产D.营业净利率总资产周转率股东权益比率平均每股净资产5.下列说法不正确的是（）。A.计算不良资产比率时，分母是资产总额B.计算资产现金回收率时，分母是平均资产总额C.应收账款周转率营业收入/平均应收账款余额D.存货周转天数不是越低越好6.下列关于偿债能力指标的说法正确的是（）。A.已获利息倍数属于短期偿债能力指标B.或有负债比率或有负债余额/负债总额100%C.带息负债比率带息负债/负债总额100

23、%D.计算或有负债比率时，分子已贴现商业承兑汇票金额对外担保金额贴现与担保引起的未决诉讼、未决仲裁金额其他或有负债金额7.在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（）。A.现金流动负债比率B.资产负债率C.流动比率D.速动比率8.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。A.资产负债率权益乘数产权比率B.资产负债率权益乘数产权比率C.资产负债率权益乘数产权比率D.资产负债率权益乘数产权比率9.下列关于传统的杜邦财务分析体系的说法，不正确的是（）。A.一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较高B.净资产收益率总资产净利率权益乘数C.没有区分经营活动

24、损益和金融活动损益D.核心比率是净资产收益率10.下列关于长期偿债能力指标的说法，正确的是（）。A.权益乘数表明1元的股东权益借入的债务数额B.资产负债率、权益乘数之间是反方向变化的C.资产负债率与产权比率是同方向变化的D.长期资本负债率是指负债占长期资本的百分比二、多项选择题1.下列关于财务分析的说法正确的有（ ）。A.既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提B.是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据C.是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段D.是合理实施投资决策的重要步骤2.财务分析的局限性表现在（ ）。A.资料来源的局限性B.评价标准的局限性C.分析方法的局限性D.分析指标的

25、局限性3.趋势分析法的具体运用方式包括（ ）。A.重要财务指标的比较B.财务报表的比较C.财务报表项目构成的比较D.相关比率的比较4.下列属于相关比率的有（ ）。A.流动资产占资产总额的百分比B.营业净利率C.资产负债率D.流动比率5.下列属于衡量短期偿债能力的存量指标的有（ ）。A.营运资本B.流动比率C.现金流动负债比率D.现金比率6.增强短期偿债能力的表外因素包括（ ）。A.可动用的银行贷款指标B.准备很快变现的非流动资产C.偿债能力的声誉D.经营租赁合同中承诺的付款7.计算成本费用利润率时，需要计算成本费用总额，其中包括（ ）。A.营业成本B.营业税金及附加C.所得税费用D.财务费用8

26、.下列属于稀释性潜在普通股的有（ ）。A.可转换公司债券B.认股权证C.不可转换公司债券D.股票期权9.下列表达式不正确的有（）。A.净资产收益率（税后经营利润利息）/平均股东权益B.经营差异率经营资产利润率税后利息率C.杠杆贡献率经营差异率净财务杠杆D.净经营资产利润率经营利润率净经营资产周转次数10.下列指标中，既与偿债能力有关，又与盈利能力有关的有（）。A.流动比率 B.产权比率C.权益乘数D.速动比率三、计算题1.某企业2006年末产权比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下：资料一：该企业资产负债表中的负债项目如下所示：负债项目 金额流动负债： 短期借款 2000应

27、付账款 3000预收账款 2500其他应付款 4500一年内到期的长期负债 4000流动负债合计 16000非流动负债： 长期借款 12000应付债券 20000非流动负债合计 32000负债合计 48000资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元（其中有20%是贴现与担保引起的），其他或有负债300万元。要求计算下列指标：（1）所有者权益总额；（2）流动资产和流动比率；（3）资产负债率；（4）或有负债金额和或有负债比率；（5）带息负债金额和带息负债比率。2.已知甲公司2008年的净利润为200万元，利息费用10万元，所得税

28、税率25%，期初净经营资产为2650万元，股东权益为1950万元。期末金融负债为800万元，金融资产为500万元，股东权益为2050万元。要求：（1）根据题中资料，计算2008年的净经营资产利润率、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和净资产收益率；（2）假设2007年的净经营资产利润率为20%、税后利息率5%、净财务杠杆40%，利用连环替代法依次分析净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。3.A公司2008年末的总股数为800万股（均为发行在外普通股），股本800万元（每股面值1元），资本公积为3200万元，股东权益总额为5900万元，流动负债150万元，

29、负债总额为2400万元；2008年的营业收入为5000万元，营业毛利率为30%，营业净利率为10%，利息费用40万元，平均存货余额为100万元。现金流量净额为1500万元，其中的80%属于由经营活动产生的。2008年4月1日增发了100万股普通股，增加股本100万元，增加股本溢价500万元；2008年10月1日回购了20万股普通股，减少股本20万元，减少股本溢价180万元，2008年的资本保值增值率为110%，2008年初的资本公积中有90%属于股本溢价。要求计算2008年的下列指标：（1）年初的股东权益总额；（2）净资产收益率；（3）资本积累率；（4）年初和年末的股本溢价；（5）资本收益率；

30、（6）发行在外普通股的加权平均数（按月份简化计算）；（7）基本每股收益；（8）存货周转率；（9）现金流动负债比率、现金流量债务比、现金流量利息保障倍数。答案部分一、单项选择题1.【正确答案】 B2.【正确答案】 D【答案解析】 营运资本的配置比率营运资本/流动资产。3.【正确答案】 B4.【正确答案】 A【答案解析】 每股收益股东权益收益率平均每股净资产总资产净利率股东权益比率平均每股净资产营业净利率总资产周转率股东权益比率平均每股净资产5.【正确答案】 A6.【正确答案】 C【答案解析】 ：已获利息倍数属于长期偿债能力指标，因此，选项A的说法不正确；或有负债比率或有负债余额/股东权益总额100%（参见教材54页），因此，选项B的说法不正确；计算或有负债比率时，分子中不包括“贴现与担保引起的诉讼或仲裁”，因此，选项D的说法不正确。7.【正