财务报表分析：上海家化20102013利润表分析.doc

1、上海家化2010至2013年度利润表分析一公司简介绍：上海家化作为国内化妆品行业首家上市企业，是国内日化行业中少有的能与跨国公司开展全方位竞争的本土企业，拥有国际水准的研发和品牌管理能力。上海家化拥有国内同行业中最大的生产能力，是行业中通过国际质量认证ISO9000最早的企业，亦是中国化妆品行业国家标准的参与制定企业。上海家化以广阔的营销网络渠道覆盖了全国200多座一百万人口以上的城市。上海家化一直致力于帮助人们实现清洁、美丽、优雅的生活，作为中国日化行业的支柱企业，随着日化行业对外资全面开放，上海家化凭借坚持差异化的经营战略，在完全竞争市场上创造了“六神”、 “佰草集”、“美加净”、“启初”

2、、“清妃”、“高夫”等诸多中国著名品牌，占据了众多关键细分市场的领导地位。发展史1898年 香港广生行有限公司成立 并于上世纪30年代在沪建厂；1915年 “双妹”产品获巴拿马奖；30年代 上海明星香水肥皂制造有限公司成立；50年代 这两家公司与东方化学工业社、中国协记化妆品厂合并成为上海明星家用化学品制造厂；60年代初 推出“友谊”、“雅霜”护肤品；1967年 上海明星家用化学品制造厂改名为“上海家用化学品厂；1992年 上海家用化学品厂改制为上海家化联合公司；1996年1月 上海家化有限公司成立；1999年10月 上海家化联合股份有限公司成立；2001年 上海家化联合股份有限公司在上海证券

3、交易所上市；二行业背景介绍：日化行业与人们的生活密切相关，日化产品成为人们生活中的必需品，整个行业对国家贡献很大。日化产业已经跨过一个新的大拐点，竞争更激烈、集中度更高的第二次革命已经开始。既终结了行业的传统格局，也宣告了产业新时代的到来。 2013年1-11月，全国规模以上日用化学品生产企业累计主营业务收入同比增长8%，实现利润总额同比增长7.2%，完成税金总额同比增长4.3%，累计完成出口交货值同比增长8.9%，累计产销率达97.1%。日化行业所用原料大部分是石油的副产品，国际油价的上涨及包装、税收等原因，日化用品的各项成本压力不断加大，运输物流成本也增加不少。 日化用品一般是执行企业自主

4、定价，根据自己的产品成本，结合市场定位需求等情况进行定价，完全是企业行为，是市场调整。我国政府出台一系列刺激国内需求的政策，为出口的企业寻找到了新的出路，也为日化业提供了新的前景。中国的三、四线市场，广大的农村市场成了日化行业的主战场。随着城镇居民收入和农村人口可支配现金的增加，使得中国的日化用品消费也逐年递增，预计未来10年年均增长也将保持在10%以上。化妆品市场仍将以高于国民经济增长的速度，洗涤剂市场增长相对较慢，口腔清洁用品市场会随着人们对口腔卫生的重视而稳步增长。在渠道、促销和产品研发上的竞争仍将进一步加剧。三上海家化利润表（2010-2013）分析上海家化（600315）利润表 （单

5、位：万元）年份2010201120122013科目一、营业收入309,396357,661450,412446,850减：营业成本139,872151,929202,628165,519营业税金及附加2,4903,7314,2714,239销售费用107,604128,319139,507143,831管理费用30,14339,33250,27657,237财务费用-514-1,112-1,733-2,265资产减值损失9,4777641,323877加：公允价值变动收益 - -投资收益8,8838,87416,78916,180其中：对联营企业和合营企业的投资收益8,8828,75516,6

6、0814,116二、营业利润43,57229,20670,92893,593加：营业外收入1,0751,8701,5042,906减：营业外支出4921696435其中：非流动资产处置损失-17514335121三、利润总额30,23245,22672,33796,064减：所得税费用5,2648,7259,54314,094四、净利润24,96836,50062,79481,970归属于母公司所有者的净利润27,56336,12561,46380,015少数股东损益-2,5953751,3311,955五、每股收益：（一）基本每股收益0.650.851.411.19（二）稀释每股收益0.65

7、0.851.41 1.19（一）、趋势分析（各项重要项目年度变化）1.营业收入从2010到2013，公司营业收入总体呈持续增长，尤其是2012年显著增长，但到2013年，较2012年有小幅度下降。说明该公司业绩较好，市场环境较好。2012年公司集中优势资源打造三大超级品牌战略初见成效，并关停了效益不佳的品牌。成功开发了“佰草集”、“太极丹”等创新产品，太极丹单价较高，企业的这项产品结构的改善，提升了产品的综合盈利能力。花王代销将是未来增长不容忽视的亮点。而2013年，新产品的热度回落。2.营业成本由图可以看出，2012年营业成本大幅度上升，原因是这一年的采购成本和材料成本上涨的比较多。3.营业

8、税金及附加营业税金及附加与营业收入相关。4.销售费用 销售费用总体呈上升趋势，2011年变化百分比最大。其原因是，2011年是中国宏观经济形势极为复杂的一年，企业面临通货膨胀，人力资源成本上升的问题。面对2011年剧烈变化的市场环境，公司加大了营销投入，积极扩展销售渠道和终端，扩大市场份额。2012年由于推出了很多创新产品，需要投入大量广告或其他宣传费用。2013年，则是因为花王代理费用率较低，公司集中资源发展重点品牌使营销投入效率提升及其之前广告投入的后续效应。5.管理费用2011年和2012年管理费用大幅度上升，是因为2011年的复杂的宏观经济形势，通货膨胀严峻。职工福利费用，差旅费，折旧

9、费等一系列费用上涨。2012年除物价上涨，还推出了许多新产品，研究费用增长。2012年股权激励确认股份支付费用的增长也导致了管理费用的增长。2013年管理费用的增加主要系本集团本年度职工薪酬费用增加以及股份支付费用增加所致。6.财务费用2010-2012年财务费用为什么为负：项目2010年2011年2012年利息支出69.2377.5663.18汇兑损失/（汇兑收益）-2.17-22.9731.12手续费支出163.26188.57178.01利息收入-744.12-1,355.49-2,005.362013年财务费用为负主要是本集团本年度利息收入的增加所致。7.资产减值损失2011年业绩增速

10、放缓，资产减值计提充分，集团改制在进行。8.投资收益 如剔除股权激励费用及一次性投资受益,公司净利增长80%。公司毛利率同比下降2.5个百分点,我们认为主要是受到低毛利率的花王代理业务的影响。 2012年剧烈变化的原因如下表投资收益剧增，是因为其子公司天江药业投资业务带来一次性增长，贡献一次性投资收益约5000万。参股三亚万豪度假酒店，占25%的股份，参股丝芙兰上海公司，北京公司占19%的股份，也带来了大量的投资收益。2013年投资收益的增加主要系本集团于本年度持有可供出售金融资产而取得投资收益增加以及权益法核算的联营企业于本年度盈利所产生的投资收益增加所致。9.营业利润10.营业外收入 20

11、11年增长幅度大的原因是政府补助和违约金及罚款收入的增多 2013年增长幅度大的原因是营业外收入增加主要系本集团子公司于本年度确认以前年度的企业扶持资金增加所致。11.营业外收入(2010-20112011-20122012-2013变化百分比变化百分比变化百分比167340.82%-120-55.56%339353.13%2011年增长变化较大原因是：固定资产处置损失，对外捐赠，罚款滞纳金支出2013年由于非流动资产处置而产生的损失，违约金支出。上海家化积极投入雅安地震灾后的重建工作，调配了价值200万元的赈灾款物。 12.利润总额2010-20112011-20122012-2013变化百

12、分比变化百分比变化百分比14,99449.60%27,11159.95%23,72732.80%13.净利润11,53246.19%26,29472.04%19,17630.54%由图可知：净利润呈逐年增长状态，说明企业盈利状况好，前景可观（二）、结构分析（各项占营业收入百分比）1.共同比利润表分析各项占营业收入百分比科目20102011201220132011比20102012比20112013比2012一、营业收入100.00%100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%0.00%减：营业成本45.21%42.48%44.99%37.04%-2.73%2.51%-7.95

13、%营业税金及附加0.80%1.04%0.95%0.95%0.24%-0.09%0.00%销售费用34.78%35.88%30.97%32.19%1.10%-4.90%1.21%管理费用9.74%11.00%11.16%12.81%1.25%0.17%1.65%财务费用-0.17%-0.31%-0.38%-0.51%-0.14%-0.07%-0.12%资产减值损失3.06%0.21%0.29%0.20%-2.85%0.08%-0.10%加：公允价值变动收益#VALUE!0.00%#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!#VALUE!投资收益2.87%2.48%3.73%3.62%-0.39%1.25%-0.11%其中：对联营企业和合营企业的投资收益2.87%2.45%3.69%3.16%-0.42%1.24%-0.53%二、营业利润14.08%8.17%15.75%20.95%-5.92%7.58%5.20%加：营业外收入0.35%0.52%0.33%0.65%0.18%-0.19%0.32%减：营业外支出0.02%0.06%