资金管理之确定利润目标.docx

1、资金管理之确定利润目标资金管理123-确定利润目标 资金管理123-确定利润目标关于利润目标，这是一个非常敏感且存在着巨大分歧的话题，也是一个投资人必须首要去解决的一个问题，这个问题上的模糊与错误，会直接导致投资失利。本文亦是将确定利润目标作为资金管理的重要前提论述开去。关于这个分歧，在老手和新手之间最为明显。新手通常相信在市场中可以获取巨额利润，无论这个利润是年收益是3倍，10倍还是几十倍，老手则大多对这样的想法嗤之以鼻，而更现实的认为市场中最重要的是生存，其次才是利润的大小。无论这个利润是70%还是20%。但很有意思的是这种矛盾又会在新手变为老手时（假如有机会成为老手的话）形成统一。记忆中

2、关于期市最搞笑的一句话是：我们来期市是来赚大钱的，不是来要饭的。这句话非常形象的表达出了这种暴利心态。在这个市场中充满了太多的暴利神话，例如某某人曾经在三个月将资金翻了10倍，某某人一年中从1万做到了几十万。这些神话吸引着无数对风险陌生却勇敢非常的投资者前仆后继。所以说是神话并非说不存在这样的事实，相反或许读到这篇帖子的您就有这样的经历，但问题是这样的暴利一直维持下去了还是昙花一现呢。市场中的确存在非常高水平的短线操作者，且多以日内交易的超短线投资类型为主，在克服强大的成本压力后使资金以另人咋舌的速度增长，且可以呈现出一定程度的稳定性，他们同样也是暴利神话的制造者，更成为无数投资者效仿的对象，

3、在我看来他们的确存在着某种天赋，但问题是在一个成功者的背后究竟有多少失败者，相信数量同样是让人咋舌的。另一个问题是这种高速的资金增长会一直持续下去吗？市场中利润与风险的辨证关系决定了在利润增加的时候风险亦在同步增加，且没有任何策略可以颠覆这一关系。相比较以趋势跟踪为主的长线交易类型而言这种高成功率，大仓位，超短持仓周期的交易模式所创造的利润是长线交易远远无法企及的。反过来说长线交易的安全性，稳定性亦是短线交易所不具备的，暴仓亦是短线重仓这种投资类型专用词汇，而你想要找到一个具备基本风险控制技术的长线投资人且暴仓出局的例子则是在大海捞针。这时就产生出两个问题：一是进入期市是希望长期生存且不断从市

4、场获取利润（无论这个利润是多大）还是希望豪赌一把，或许从此“一步登天”，或许一无所有，相信没有人愿意选择后者。但偏偏在投资过程中却选择了后者的操作方式，概因将“一步登天”做为目标的缘故。二是在跨入期市这个大门时对自己的定位是将自己定位在一个普通投资人的角色上还是认为自己必然是市场天才，毫无疑问，我们每个人都将自己或多或少的定位在后者，否则根本没有勇气进入这个行业。这两个问题共同作用的结果是认为自己是百中挑一的市场天才，且可以通过自己的聪明才智实现自己资金的高速增长，从此加入成功者的行列，但既然是百中挑一，那么成功机会就是只有百分之一，百分之九十九的情况下投资者会以各种亏损速度迅速淡出市场，“一

5、将功成万骨枯”正是一个形象的写照。一个对投资目标的错误定位加一个对自身的错误定位直接派生出错误的利润目标，错误的勇气，错误的理念，错误的操作，最后相加，结果是正确的出局。市场中最难的不是在短期内将资金翻个几十倍，如果有足够的胆量又有足够的运气这不是个问题。当然最好不要做这样的尝试，绝大多数时候结果是快速离开市场而不是高速获利，这和摸彩没有差异，完全依靠运气。而少数运气极佳者一旦中彩，又会将功劳归于自己的技术和天赋，并开始大做富豪梦。运气其实是整个随机序列当中最有利于你的连续获胜的那一小段，当运气消失时结果就是吃进多少就得吐出多少，而资金是有限的，顺便老本也就很容易的吐出来了，短暂的投资生涯也就

6、就此结束了。这就是不做风险控制，只想获取暴利的合理结果。市场中最难的是长期获胜，这其中有三个条件是必备的：优良的行情判断体系（保证在多次交易之后利润为正），合理的资金管理体系（保证风险足够低以承受由必然产生的连续亏损所造成的最大资金回折），交易策略（保证系统与投资人性格相符合以使即定交易计划得以顺利实施）。这三个条件正是系统的三个主要组成部分。可以清晰的看到这三个条件中不包括产生暴利所依赖的运气因素，运气在其中所产生的作用微乎其微。从这个比较就可以清楚的看到长期获胜的难度远远高过短期暴利，谋求暴利等同于让自己更快速的离开市场。而想要长期在市场中获胜所需要付出的是艰苦的努力，需要面对的是无法数清

7、的失败，需要具备的是百折不挠的精神，需要做的是不断的自我剖析和反省，成功的投资之路实际是一个不断克服心理障碍的过程，直到找到真正的自我。假如长期获胜成为必需，那么就只有将风险降至足够低才能实现长期生存及长期获取利润的目标。很明显：首要的是生存，其次才是利润的大小。如果理解了利润与风险之间的关系，如果将风险大幅降低，那么利润亦会同步大幅下降。但无论降至多么低都是必须接受的，很多人看不起30%这样的利润，如果曾经了解几何增值的概念且不至于太过贪婪，那么30%的利润并非是一个太低的利润。成功投资之路远比想象更为漫长和艰难，关于究竟应该确定一个怎样的利润目标，本文并没有明确说明，事实上也没有办法证明怎

8、样的利润目标才适合你自己的投资类型，文章仍然以理念形式展开，相信在结尾处您已经可以知道自己在市场中应有的预期了。送给每一位读到此帖的朋友们一句个人关于确定利润目标的心得：风险与利润共存，恐惧与贪婪同在。如果任意放纵内心的贪婪，那么由于贪婪所带来的巨大恐惧感将让情绪战胜理性而使你去做所有错误的事情，当你有幸享受短暂的巨额利润之时，你应该清醒的明白风险已经大到了足够吞噬你全部资金的地步。反之如果你努力去控制内心的贪欲，你可以发现恐惧会随着贪婪一并消失，情绪对你的影响将降至最低，理性将指挥你去实践自己的构想，承担应有的风险并获取应得的利润将使交易成为生活中的乐趣 这篇文章本来在易发帖出，但遗憾的是易

9、发的人气不足，我担心后面两篇文章会因此而无法深入探讨下去，资金管理系列文章一共三篇，会对与长线趋势跟踪交易模式相对应的资金管理方式做个比较完整的论述，好在我知道老鹤和我在理念上是相同的，这个论坛上也有很多对这种交易模式有研究的朋友，这对话题的深入进行是大有好处的，三篇文章的顺序是这样：目标，控制风险，扩展利润。所以我来构思发帖，朋友们进行补充和提出不同观点，我希望我所提供的是个关于资金管理的良好平台，但要进行更为深入的探讨和研究，还需要大家的共同努力。大家不必这么客气，好象我做了多大贡献似的，发帖的目的正是希望可以看到虫虫所说的思维的碰撞，并从中汲取有益的观念，我希望例如像“不可说”朋友的观点

10、可以多留一些。大家对资金管理方面感兴起的话题也可以提出来，或者是认为我疏漏的部分也可以补充一下，我并不常在网上，但只要看到了就会留言。不可说：对于长线交易而言，可以容纳的资金量是非常大的，你所说的两种资金量本身没有什么区别，而且大一些的资金要比太小的资金更为安全。所以1000万获取30%的利润所承受的风险要比5万资金获取30%的利润所承受的风险低的多，换句话说如果5万资金利润目标是100%是合适的，那么1000万则会在更低的风险下达到目标，只因为我们散户大多是这种几万十几万的小资金，所以从心理上来说并不愿意接受一个小的利润目标，我自己对风险的认识过程也伴随着对利润目标的一降再降，所以这个心理过

11、程我有很深的感受。你的第一段分析我认为很正确，所以资金越小，成本所占利润比例就越高，利润目标只能越大，所以失败也更容易，短期挣个3倍5倍容易，想要持续获取利润却很困难。“不可说：对于长线交易而言，可以容纳的资金量是非常大的，你所说的两种资金量本身没有什么区别，而且大一些的资金要比太小的资金更为安全。所以1000万获取30%的利润所承受的风险要比5万资金获取30%的利润所承受的风险低的多，换句话说如果5万资金利润目标是100%是合适的，那么1000万则会在更低的风险下达到目标，只因为我们散户大多是这种几万十几万的小资金，所以从心理上来说并不愿意接受一个小的利润目标，我自己对风险的认识过程也伴随着

12、对利润目标的一降再降，所以这个心理过程我有很深的感受。”-如果不考虑市场容量，不考虑生活成本，单纯就5万和1000万这两个资金账户来说，假设采用完全一样的交易系统和资金管理方式，那么5万和1000万是没有什么区别的-5万的账户能翻倍，1000万也行，5万账户被击穿，1000万也一样被击穿，在这种情况下，要达到同样的利润目标，他们所冒的风险是一样的。事实上市场容量不是无限大的，1000万以上的资金就只适合于做长线交易，而5万的资金由于进出灵活，除长线外，还可以选择中线和短线，为了达到较高的利润目标，小资金以中线和中短线喂宜。从进出场转身是否容易这一点来说，5万资金利润目标是100%是合适的，那么

13、1000万不仅不会在更低的风险下达到目标，反而风险会更高。这就是我们时常听说小资金一年翻几番，而绝少听说某个大资金一年翻几番的原因。我的看法是：资金量越大，要达到同样的利润目标，所冒的风险就越大。顺便说一句：我认为大资金安全比盈利更重要，而小资金可能盈利还是应该着重考虑的-可以稍稍加重仓位中线操作。为什么呢？因为1000万亏了，再赚1000万的本不容易，5万亏了，再凑5万的本不难。当然我说的着重考虑盈利还是有一个同样的前提-有一个足够好的实战验证过的系统。如果初入期市还没有找到一个有效的操作方法，肯定只有轻仓-学习-总结 这一条路可走。哈，总算有朋友愿意和我你来我往的进行探讨了。不可说：你的观

14、点没错，只是我上面的前提是长线趋势跟踪模式下的资金利润目标，1000万的资金可以在尽可能多的市场中进行组合投资，而5万资金很难做组合投资的，所以在长线交易模式下达到同样的利润目标，5万资金承受的风险将更大而不是相同。我上面的观点并不包括短线模式，做短线论利润目标的话当然大资金的难度更大了，而如果以长线和短线来进行比较，我认为短线的操作难度要大于长线交易，能稳定连续达到年收益100%的利润，其当数百中挑一的天才级了。资金管理模式不是一成不变滴没有绝对有效的资金管理模式而应当按照市场滴相应状态来对资金管理做相应调整调整的依据应该是按照利润的增长速率来滴呵呵作者：suhui发布时间：2004-3-2

15、8 10:13:00胡搞领导，俺咋就没弄明白您的意思捏。例如“市场相应状态”是何意思，“利润增长速率”又是指什么，我现在是那个一头什么水来着，请领导明示。suhui兄：完全同意你52楼所说的观点。“1000万的资金可以在尽可能多的市场中进行组合投资，而5万资金很难做组合投资的，所以在长线交易模式下达到同样的利润目标，5万资金承受的风险将更大而不是相同。”非常赞同。如果把1000万的资金在股票、地产、债券、期货等多个市场中进行组合投资，就如同把鸡蛋放在几个篮子里一样，其所冒的风险肯定比5万资金全投在期货中要小。不过投资组合的讨论可能另外一件事，我50楼所说的是仅就期货市场而言。期待着您的“控制风

16、险”“扩展利润”等后续文章！“例如“市场相应状态”是何意思，“利润增长速率”又是指什么，我现在是那个一头什么水来着，请领导明示”-那个什么水似乎也在我的头上，胡搞兄能稍微细说一下吗？suhui同志的六篇文章在易发刊出之时正是我第一次开户交易之时，我是读着suhui的帖认识期货的，非常感谢suhui的六篇文章。对这篇文章，个人以为：还是不要确定利润目标的好。我认为期货的目标只有一个：控制风险。资金的管理我认为还是放在风险管理的框架下执行比较好。风险的管理既是过程也是结果，利润的多少则有待于市场的馈赠，红包打开了才知道里面究竟有多少钱。学习了很多之后，现在忽然又都看淡了，倒是经常咀嚼一些废话：例如

17、买低卖高之类的。对于怎么操作，心中只想两件事：止损和加码，不止损就无法长久生存，不加码就无法获取市场最大限度的馈赠。当然进出市场的点位也是需要选择的。利润目标？基本上不考虑了，个人感觉跟意淫实在差别不大。不预测行情，也不预测利润。 对于资金管理在下认为也许因人而异似乎也还可以，大约大多数进入期货市场的同志们没有系统的学习或者系统的训练过，对于suhui、不可说等高手提出的资金管理方式也只能是机械的模仿，在模仿的基础上，再根据本人对于市场的真切感受对资金进行有序的管理。我进入期货市场前，有过几年的股票经验和教训，对于股票，基本上是全仓买入，再根据大盘来判断方向，在我的经验中这是股票比期货容易操作

18、的一个方面。suhui先生在易发上的六篇帖子和结语我曾认真拜读过，在形成系统思想的过程中受到了较大的启发。但是要达到这个水平还有很长的路。投机原理、混沌操作法等书籍提到的资金管理、风险控制、一致性获利等概念和suhui先生的理论在理念上有异曲同工之妙。令人欣喜对于利润目标极为赞同楼上观点我认为期货的目标只有一个：控制风险。资金的管理我认为还是放在风险管理的框架下执行比较好。风险的管理既是过程也是结果，利润的多少则有待于市场的馈赠，红包打开了才知道里面究竟有多少钱。学习了很多之后，现在忽然又都看淡了，倒是经常咀嚼一些废话：例如买低卖高之类的。对于怎么操作，心中只想两件事：止损和加码，不止损就无法

19、长久生存，不加码就无法获取市场最大限度的馈赠。当然进出市场的点位也是需要选择的。我以为利润目标在三种情况下是需要的:1.基金经理要吸引别人的资金的时候;2.自己炒作自己的资金,并且以此为生的时候.3.上级领导强压指标下来,不完成就要走人的时候.以上三者是只能基本完成(就是完成度在90%以上)或者超额完成的(当然,从理想状态考虑,人事和关系方面的东东我暂不去考虑), 其它的情况就没有那么紧迫了,呵呵.因此这个时候要考虑的就是如何在把风险控制在一定的程度之下发展利润的问题了,suhui兄的发文顺序很合理,呵呵太好了，讨论的气氛终于形成了，应该感谢不可说吃了第一个螃蟹：）不可说：我所提到的组合投资亦

20、是指在期货市场进行多品种交易，后面会专门论述的。leslie：你的观点我完全认同，其实如果你认真读了这篇文章，那么虽然我使用了“确定利润目标”这样的标题，但我并没有刻意去探究究竟定一个什么样的利润目标才合适，全文的一个论述目的就是提倡低风险和降低利润预期，市场中的生存是第一位，利润的多少是很次要的一个问题。我希望大家不要误会我的意思，但或许我的标题太容易引起误解了。咳咳，俺来说两句。利润目标的确定是一个大问题，贯穿市场投机操作的全部过程。它是纲，纲举才能目张。因此，严格说起来它不属于资金管理的范畴。俺理解的投机操作包括三个部分：心理、策略、技术。心理方面包括对市场的根本认识和对自身心理的评估和

21、调节，以及由此建立的策略、技术和实施这些策略、技术的心理保证。策略是指以可控的、相对较小的风险搏取可能的、相对较大收益的方法和手段，包括止损、止盈、头寸调整，以实现盈亏比、胜率、盈亏仓位比复合的正期望值。打字不行，已晚了，明天再说。具体到一笔交易来说，是不应有什么利润目标的，这会影响操做心态和坚守纪律的决心。对于一个交易年度我觉得有一个合理利润目标是有益的，正如一个期末考试能够大致衡量一学年来对知识的掌握程度，一个年度的合理利润目标能够大致衡量一年来你的交易水平，这至少能再一次地明确提醒你是否反省、总结、改进系统或维持原状。国家每年有经济增涨目标，每个严谨的经济实体（包括基金）都会有一个年度计

22、划，所以我认为战术上不要有利润目标，战略上却应该有。对于如何把控制风险和扩展利润最适当的进行结合也正是我最近不断思考设计却未得甚解的问题，suhui兄的文章一定能解我心中疑惑，甚慰甚盼。 我只能说严重感谢老鹤和各位朋友，我的确没有想到在这个论坛中有这么多人认识我，更没有想到会受到这样热情的礼遇，我想或许文章本身并没有包含太多有价值的东西，或许是朋友们感受到了文章背后所包含的真诚之处，我本人不什么高手，也不是一个成功者，和大家一样执著的走在孤独寂寞的求索路上，我总喜欢将期市之路比喻为登顶的过程，爬的越高，看的越远，思路也越清晰，我也希望在这个攀登的过程中将自己认为成熟的东西记录下来，会让我的经验

23、和教训对后来者起到些有益的作用，正如同无数前辈所做的那样。文章很感性，是我的性格，也是我写作的风格，对于理解来说应该不会有太大的障碍，很多道理也很简单，大家也会感到很熟悉的。正象虫虫所理解的那样，资金管理系列文章的确是报着真诚探讨的目的写出的，一个人文章的好坏和操作水平之间没有什么必然的联系，大家亦不要将我推到一个太高的位置，更不要带着着过色的眼镜来看这些文章，我的思路中仍然会有错误存在，探索之路就是在开阔思路和自我反省的过程中进行的。所以我希望能听到的是大家各自不同的或有差异的观点，尤其是两个相同的操作理念之间所产生的差异性观点则更有价值（老鹤你看谁呢，就说你呢），或许争论不会产生什么结果，

24、但争论的过程以及所带来的思考是十分有益的。这篇文章可能没有太多探讨的余地，大家应该是有共识的，xfmpp提出了自己的不同见解，我想究竟怎样进行划分并不重要，和自己对交易的理解有很大关系。重要的是已经拥有完整而系统的投资理念。而操作的成败也将取决于这些理念与市场，与自身性格的吻合程度。兄弟这篇文章的题目会让人先入为主啊：）我个人的观点是：做为交易者，我们能做到的就是控制风险，也就是亏损，至于能赚多少钱，要看你的交易周期内的有无趋势、趋势大小等具体情况了。不过看过全文以后，就发现其实俺们的想法是一样的啊：）quote以下是引用suhui在2004-3-27 9:39:00的发言：、市场中的确存在非

25、常高水平的短线操作者，且多以日内交易的超短线投资类型为主，在克服强大的成本压力后使资金以另人咋舌的速度增长，且可以呈现出一定程度的稳定性，他们同样也是暴利神话的制造者，更成为无数投资者效仿的对象，在我看来他们的确存在着某种天赋，但问题是在一个成功者的背后究竟有多少失败者，相信数量同样是让人咋舌的。另一个问题是这种高速的资金增长会一直持续下去吗？/quote只要不要求他们是复利增长，我看到这样一直持续下来的盈利神话的：）不过到了一个资金级别以后就不可能了。其实从根本上来说，短线高手是很容易向长线转变的，倒是长线的比较困难向短线转变，至少偶是这样的（）。quote以下是引用suhui在2004-3

26、-27 9:39:00的发言：、市场中利润与风险的辨证关系决定了在利润增加的时候风险亦在同步增加，且没有任何策略可以颠覆这一关系。、/quote这点恕俺不敢苟同，俺一直认为市场中确实存在低风险、高收益的交易机会的，或者说某种市场交易策略就是一种低风险、高收益的交易策略，长期来看，资金回吐少，增长稳定。比如“市场奇才”中的TomBasso等几位交易者都是这种风格的啊quote以下是引用suhui在2004-3-27 9:39:00的发言：、一个对投资目标的错误定位加一个对自身的错误定位直接派生出错误的利润目标，错误的勇气，错误的理念，错误的操作，最后相加，结果是正确的出局。、/quote绝对真理

27、！ quote、成功的投资之路实际是一个不断克服心理障碍的过程，直到找到真正的自我。、/quote很多人都去外面找绝招去了，却没有发现真正需要发现的反而是自我。EdSeykota后来就转而研究交易心理学，确实是高手中的高手。quote、如果你努力去控制内心的贪欲，你可以发现恐惧会随着贪婪一并消失，情绪对你的影响将降至最低，理性将指挥你去实践自己的构想，承担应有的风险并获取应得的利润将使交易成为生活中的乐趣/quote不是过来人，说不出这麽经典的话！其中的辛酸困苦真是一言难尽啊暮然回首，却在灯火阑珊处！控制内心的贪婪和恐惧我的理解就是真实地看行情的走势不去猜测因为什么消息会影响价格到什么程度一旦

28、猜测，预测往往会被自己的贪婪很恐惧吓坏而当真实的市场开始交易的时候，恐惧和贪婪被自己的猜测和预测无限地放大了从而失去了交易的好机会，或平仓的好机会只有真实地面对市场，才可以做到承担应有的风险并获取应得的利润将使交易成为生活中的乐趣嘻，老鹤总算一口气吐出一堆来，ok ，挑刺就是对帖子最大的贡献了。可你给我想的题目怎么还没有贴出来。其实我反复琢磨，文章的题目也没什么错误，就是太容易给人误导了：）你看老鹤，108楼的观点不就有点意思了，其实你所说的我完全赞同，可我的意思是在单一品种中的风险和利润的关系，就是无论是怎样的操作模式，利润只要增加，相应风险就必然增加，后面可能会有一个比较详细的解释。是不是

29、又是我没交代清楚了，又一个误会。不过我感觉我理解你的意思的确很容易，好。其实组合投资不就是低风险，高收益的一种交易策略吗。老鹤，就是这样，再接再厉啊，你的工作比我要辛苦，我一口气就写完了，你还得认真研究每个细节，找我的疏漏和错误，辛苦了。111楼：让我排序的话：风险控制，策略，行情判断。老鹤莫非和我排序不一样？老鼠理解有误，和预测没有关系，和风险控制和利润目标有很大关系。说到单品种，比如说现在沪铜和轮铜的比价一直在以下，我觉得就是个低风险、高收益的交易机会啊如果可以同时抛伦敦的话，那基本上就是无风险的拣钱机会了啊：）至少从套利的角度来说，还是存在低风险的盈利机会的。只不过大家都想发大财，更关键

30、的原因是资金量太小，回报的绝对值的吸引力也就小了，看不上这点钱啊归根到底还是贪婪，所以对稳赚的机会视而不见，反而去追逐高风险的事情。谢谢suhui老师我所说的预测是在受到外界的消息或行情的调整时候的一种猜测，是我没有表达清楚风险控制和利润目标有很大关系风险控制和利润目标我的看法是当一个长期的趋势延续交易后 利润增加了，相应风险就开始增加比如铜在20000点以下交易每天的波动很少超过500点的而在25000点以上的交易每天的波动800点也属于正常的范围所以就需要控制资金量的大小来适用波动范围的扩大所以资金的管理应该是一个渐进的过程逐步找到自己最适合操作的资金量范围在这个范围内按特有的交易行为完成

31、交易好文啊,太多的人并不是分析预测水平问题,而是找不到适合的且能长期坚持不懈的风险控制办法.尤其典型的就是牛市做多反而亏损的问题. 得，老鼠，千万别叫我老师啊，谁叫我老师我和谁急哈，偶一直认为这是个贬义词，小学时候就是：）虽然和我最后一句话的意思还是不搭边，不过你的意思是有道理的老鹤，我其实不研究外盘的，也不研究基本面，所有行情判断依据只有日k线图，除此之外任何其他资料都不参考，这一点可能我们不同的。 我的排序是、策略（）根据自己的实际情况或者管理帐户的特点制定大框架的交易策略，包括：目标市场、交易周期、交易机制等。、风险控制和资金管理（）确定交易中的具体风险控制办法，以及资金管理的规则。、出入市信号（）最简单的一个部分，重要性低于。quote以下是引用suhui在2004-