企业债券审核工作要求.docx

1、企业债券审核工作要求企业债券审核工作要求一、审核总体框架1-1材料完备性 对照申报材料目录，审核申报材料是否齐全，注意不同类型债券申报材料存在差异。1-2材料容完整性 审查材料要素的完整性，如文件的核心容、相关机构的公章日期、必要且在有效期的授权书文件、需有律师鉴证的重要材料复印件等。1-3材料合规性 审核工作的重点，实质性审查申报材料是否符合国家法律、企业债券相关法规及规章的要求。1-4材料一致性 申报材料及支持性文件互相印证审核，尤其是需要披露的募集说明书及其摘要、法律意见书、评级报告、审计报告等，是否出现自相矛盾或不一致的容。1-5材料连续性 审查是否存在因为修改发行方案、担保方式、改变

2、资金使用安排、跨期变更名称等原因未及时修改主要申报材料而导致申报容衔接不完整的情况。1-6材料严谨性 审查是否存在大量错漏，申报材料做到文字格式和顺序保持一致、编码符合写作规、数字单位不乱用、图表列示清晰、引用数据客观公正等。二、发债相关材料及大致顺序2-1偿债保障措施相关文件1、发行人所在地政府关于本期债券偿债保障措施的说明平台债2、政府支持发行中小企业集合债且发行人经营符合国家产业政策的红头文件中小企业集合债3、发行人关于本期债券偿债保障措施的报告产业债及中小企业集合债4、主承销商关于本期债券偿债能力的专项意见5、第三方担保函6、抵质押资产协议及与之相关的授权文件和主管部门的证明文件7、B

3、T回购协议8、政府关于回购资金安排的说明文件9、政府关于明确偿债配套土地情况和安排的通知或批复附地块红线图10、银行流动性支持协议11、企业根本信用信息报告12、关于信用信息报告中存在的不良贷款、欠息记录的银行和企业说明文件13、由会计师事务所盖章的关于发行人资产、收入构造及偿债来源的专项意见。2-2募投工程相关文件1、发债资金投向工程的投资管理、土地、环评、规划、能评等手续齐全，省级开展改革部门或有关职能部门出具专业意见2专业司关于募投工程的意见针对产能过剩领域地方审批工程和所有中央审批工程，国家发改委负责2、住建部门出具的关于保障房情况的说明文件及目标责任书等3、发债资金投向的有关原始合法

4、文件。2-3 募集说明书2-4反应回复文件1反应意见、2反应回复报告、3定价报告、4发债规模测算表。2-5申报请示文件1国务院行业管理部门或省级开展改革部门转报意见2发行人关于本次债券发行的申请报告3政府同意发债的红头文件附政府综合财力及负债表4修改债券名称或发行方案的说明文件5主办人签署诚信尽职承诺书6债券受理通知书。三、企业债券规性要求3-1发行主体资格1、发行人应为中华人民国境注册的企业，A股上市公司和H股上市公司除外。2、股份的净资产不低于人民币3,000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6,000万元。3、发行人成立时间须满3年，判断依据为是否能够提供最近3年连审报

5、告一般不得使用模拟报表。4、已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。5、最近三年没有重大违规行为。6、前一次公开发行的债券已募足。7、未擅自改变前次企业债券募集资金的用途。3-2发债规模与净资产的比例1、累计债券余额的涵：累计债券余额包括企业债券、上市公司债券等。2、累计债券余额不超过企业净资产40%的核算依据净资产以申报的三年连审财务报告中最近一年的合并报表数据为依据，且应按以下规那么核算：1拟发债企业自身发行债券累计余额不超过该企业所有者权益包含少数股东权益的40%。2拟发债企业自身与其直接或间接控股子公司发行债券累计余额之和，均不超过该企业所有者权益包含少数股东权益

6、40%。假设拟发债企业母公司发行过债券，那么该企业及该企业的母公司均需满足此条件。3、政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司已发债余额。3-3发债规模与盈利能力的关系净利润以申报的最近三年连审财务报告中的合并报表数据为依据，且应按以下规那么核算：1、拟发债企业应具有良好盈利能力。2、最近三个会计年度净利润平均值足以支付发行人自身发行本期债券一年的利息。3-4募投工程1、募投工程围筹集资金的投向应符合国家产业政策和行业开展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资工程的，应符合固定资产投资工程资本金制度的要求，原那么上累计发行额不得超过该工程总投资的60%

7、。棚户区改造工程可发行并使用不超过工程总投资70%的企业债券资金。支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金发行企业债券，专项用于投资小微企业；支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金的股东或有限合伙人发行企业债券，扩大创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金资本规模。鼓励地方政府投融资平台公司发债用于经济技术开发区、高新技术开发区以及工业园区等各类园区小企业创业基地、科技孵化器、标准厂房等的建立；用于完善产业集聚区技术、电子商务、物流、信息等效劳平台建立；用于中小企业公共效劳平台网络工程建立等，鼓励发债用于为小微企业提供设备融资租赁业务。支持中小型企业发行企业债券用

8、于企业技术改造，包括开发和应用新技术、新工艺、新材料、新装备，提高自主创新能力、促进节能减排、提高产品和效劳质量、改善平安生产与经营条件等。2、募投工程为拟发债企业参股工程发债资金用于参股固定资产投资工程的，按照发行人直接与间接持股比例之和作为占工程总投资的比重计算其投资数额，工程累计使用发债资金规模不超过工程投资总额的60%棚户区工程放宽到70。3、其他制止性规定公开发行企业债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出，不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。4、募投工程主体能够证明发行人或其具有股权投资关系的公司为工程的法人主体或是代

9、建方仅限于与政府机关签署的代建协议。鼓励民营企业根据保障性安居工程任务安排，通过直接投资、参股、委托代建BT等多种方式参与棚户区改造工程建立，并申请发行企业债券。未纳入发行人最近3年连审报表的具有股权投资关系的公司发行人出资设立的除外，原那么上其作为法人主体的工程不得作为债券募集资金投资工程。3-5财务会计报告要求 1、财务会计报告的时效1发行人应当提供最近三年连审的审计报告。其中，5月1日-10月31日发行的，应使用最近三年连审的审计报告；11月1日-12月31日公揭发行的，除使用经审计最近三年连审的审计报告外，还应披露当年上半年审计报表可未经审计；1月1日-4月30日前公揭发行的，可使用不

10、包括上年的最近三年连审的审计报告，但应补充披露上年前三个季度或全年的财务报表可未经审计。2由于客观原因，发行人历年完成上年审计工作较晚的，可以申请延期执行上述规定。2、财务会计报告的更新1企业债券公揭发行时，应当按照上述规定使用财务报表，需要更新财务报表的应当更新，但核准文件印发不满一个月的除外。2发行人更新财务报表后，有关财务指标继续符合核准的发行规模和利率水平所需条件的，发行人自行更新财务报表即可发行；如果有关财务指标不再符合核准的发行规模和利率水平所需条件、但适当核减发行规模即可符合发行条件的，发行人应当重新调整发行方案前方可发行；假设更新财务报表后不符合发债条件的，应当停顿发行。3-6

11、申报财务报告期企业合并及模拟报表的使用原那么上，拟发债企业不得用模拟报表方式申请发债，但存在以下情况之一时可申请豁免：1、实质性合并、合并前主体资产运营已满3年。2、由于行业性原因非企业自身原因造成企业合并的。3-7担保事项 1、制止发债企业互相担保或连环担保。 2、对发债企业为其他企业发债提供担保的，在考察资产负债率指标时按担保额一半计入本企业负债额。 3、政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司已发债余额。3-8承销团资质要求1、主承销商和副主承销商资质1已经承当过2000年以后企业债券发行主承销商、或累计承当过3次以上副主承销商的金融机构方可担任主

12、承销商。2已经承当过2000年以后企业债券发行副主承销商、或累计承当过3次以上分销商的金融机构方可担任副主承销商。3企业集团财务公司可以承销本集团发行的企业债券，但不宜作为主承销商。4小微企业增信集合债券主承销商可以是具有企业债券主承销资格的证券公司或具备固定收益类产品承销经历且小微企业贷款业务开展较好的商业银行，也可由证券公司和商业银行联合主承销。2、承销团成员家数要求1企业债券发行规模在15亿元不含15亿元以下的，主承销商不得超过1家；15亿元至50亿元不含50亿元的，主承销商不得超过2家；50亿元以上的，主承销商不得超过3家；超过100亿元的可酌情增加主承销商家数。2企业债券发行规模在5

13、亿元含5亿元以下的，承销团成员家数不超过5家；5亿元至15亿元含15亿元的，每增加1亿元可增加1家；15亿元至30亿元含30亿元的，不超过20家；30亿元以上的，不超过25家。上述标准按照申请发行规模执行，因政策考虑调减发行规模幅度不大的，仍可保存原有安排。3-9其他中介机构资质要求1、评级机构的规定目前，由国家发改委认定的具有资质开展企业债券评级业务的评级机构包括：中诚信国际信用评级有限责任公司、大公国际资信评估、联合资信评估、新世纪资信评估投资效劳、鹏元资信评估、金诚国际信用评级等6家。2、会计师事务所的规定拟发债企业应聘请具有证券期货从业资格的会计师事务所出具审计报告。对于上述会计师事务

14、所分所出具的报告，需要提供总所的业务授权书。3、律师事务所的规定拟发债企业应聘请具有从业资格的律师事务所就债券发行上市事宜出具法律意见书。4、资产评估机构的规定涉及抵质押资产等事项，拟发债企业应聘请具有证券期货从业资格的资产评估机构或办理抵质押手续主管机关认可的A级以上资产评估机构出具资产评估报告。5、债权代理人的规定拟发债企业应聘请债权代理人金融机构作为债券持有人的代理人处理与债券相关事宜。6、监管银行的规定拟发债企业应聘请商业银行作为监管银行对募集资金、偿债资金进展监管。3-10平台债的特殊要求1、主体资格认定拟发债企业应为符合?国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知?国发2

15、02119号、?财政部开展改革委人民银行银监会关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知?财预2021412号、?国家开展改革委办公厅关于进一步规地方政府融资平台公司发行债券行为有关问题的通知?发改办财金20212881号、?国家开展改革委办公厅关于利用债券融资支持保障性住房建立有关问题的通知?发改财金20211388号和?关于制止地方政府违规融资行为的通知?财预2021463号等文件精神，并已按照上述文件要求加强管理和清理规后的平台公司。上报发行申请材料时地方政府应出具相关文件对拟发债企业的主体资格加以确认。2、收入构造要求1拟发债企业偿债资金来源70%以上含

16、70%必须来自其自身收益，该自身收益除工程本身经营性收益外，还可包括已注入平台公司的土地出让金收入和车辆通行费收入等其他经营性收入。2铁路投资公司、地铁及高速公路公司发债，对其前期营业收入的要求可适当放宽。3、发行规模认定1不得将公立学校、公立医院、公园、事业单位资产等公益性资产和储藏土地作为资本注入投融资平台公司，对于已注入的，在计算发债规模时，必须从净资产规模中予以扣除。对于在财预2021463号文件下发后注入的上述性质的资产和土地，需从平台公司资产中剥离，如前期已发行过企业债券，需按照规定程序和要求，相应置换入有效资产。2对政府应收账款说明产生原因、还款方案、政府还款安排措施。应明确以具

17、体地块红线图出让收入作为还款资金来源。应收账款规模较大的，应适度调减发债规模。3发债规模尽量与地方政府财力和企业实力相匹配，原那么上申请发债规模不能超过所在地政府一般预算收入。4、提前分期还本要按下表均摊。城投类企业公司债券第三年起均摊归还本金方法年限发行第三年第四年第五年第六年第七年第八年第九年第十年第十一年第十二年第十三年第十四年450%50%530%30%40%625%25%25%25%720%20%20%20%20%815%15%15%15%15%25%910%15%15%15%15%15%15%1010%10%10%10%15%15%15%15%1110%10%10%10%10%10

18、%10%10%20%1210%10%10%10%10%10%10%10%10%10%135%5%10%10%10%10%10%10%10%10%10%148%8%8%8%8%8%8%8%8%8%10%10%3-11保障房债券的特殊要求对于募集资金主要用于保障房建立的发债申请列入审核绿色通道，优先办理。对保障房类工程手续要求如下：1、发债募集资金拟投入的保障房工程应纳入省级保障房方案，或省级政府与地市政府签订的保障房建立目标责任书，并严格限定在公租房、廉租房、经济适用房、限价商品房和各类棚户区改造的围。对省级方案和目标责任书之外的住房建立工程发债融资，按照一般企业债对待。 2、保障房工程的审批、

19、土地、环保等文件应齐备，偿债资金来源明确。经济适用住房和限价商品房不得采取政府回购方式回笼资金。 3、将50%含以上募集资金用于纳入省级方案规划的保障房工程，以及募集资金全部用于棚户区改造工程的发债申请，纳入审核绿色通道，优先办理相关手续。一般性旧城改造、城乡一体化工程仍按照正常发债申请对待。 4、需要提供住建部门出具的关于保障房情况的说明文件及目标责任书等。3-12中小企业集合债的特殊要求1、中小企业集合债中单个企业发行规模小于1亿元的，可全额补充企业营运资金，但须由所在地市政府承诺其经营符合国家产业政策。2、对于民企需要重点关注实际控制人，了解更为充分的信息，包括但不限于国籍、个人及家庭主

20、要资产、持有企业股权等。3-13小微企业增信集合债券的要求1、小微企业增信集合债券主承销商可以是具有企业债券主承销资格的证券公司或具备固定收益类产品承销经历且小微企业贷款业务开展较好的商业银行，也可由证券公司和商业银行联合主承销。2、小微企业增信集合债券由单一企业国有企业或地方政府投融资平台发行，募集资金在有效监管下，通过商业银行转贷给小微企业。3、发行人、发行人所在地市政府和负责转贷业务的商业银行应签订三方协议，明确各方在小微企业增信集合债券中的权利义务。地市政府应在协议中承诺提供不低于债券发行规模5%的风险缓释基金，并指定相关职能部门负责定期核查债券募集资金转贷情况。4、商业银行在办理募集

21、资金转贷业务时，应按照自营贷款的标准和程序，认真审慎选择符合条件的小微企业贷款发放对象，并经发行人书面同意后放款。5、商业银行应在自营贷款和债券资金转贷业务之间设置防火墙，转贷利率综合水平应不高于自营贷款利率综合水平。3-14企业债券发行审核分类管理的规定1、为进一步改良企业债券发行审核工作，按照“加快和简化审核类、“从严审核类以及“适当控制规模和节奏类三种情况进展分类管理，有保有控，支持重点，防风险，处理好推进改革、提高效率和防风险之间的关系。2、属于“加快和简化审核类的情况包括：1主体或债券信用等级为AAA级的债券；2由资信状况良好的担保公司指担保公司主体评级在AA+及以上提供无条件不可撤

22、销保证担保的债券；3使用有效资产进展抵质押担保，且债项级别在AA+及以上的债券；4资产负债率低于30%，信用安排较为完善且主体信用级别在AA+及以上的无担保债券；5地方政府所属区域城投公司申请发行的首只企业债券，且发行人资产负债率低于50%的债券。地方政府所属区域包括并仅限于地市级及以上城市和财政百强县暂按2021年财政统计年鉴数据，国家级经济技术开发区、国家级高新技术开发区、非财政百强县不在此列。6中小企业集合债券7小微企业增信集合债券3、属于“从严审核类的情况包括：1募集资金用于产能过剩、高污染、高耗能等国家产业政策限制领域的发债申请；2资产负债率较高城投类企业65%以上，一般生产经营性企

23、业75%以上且债项级别在AA+以下的债券；3企业及所在地地方政府或为其提供承销效劳的券商有不尽职或不诚信记录；4连续发债两次以上且资产负债率高于65%的城投类企业；5企业资产不实，运营不规，偿债保障措施较弱的发债申请。4、除符合“加快和简化审核类、“从严审核类两类条件的债券外，其他均为“适当控制规模和节奏类。四、预审阶段审核关注点4-1申报材料清单企业债券工程主要可区分为产业债、普通平台债、保障房棚户区债、中小企业集合债和小微企业增信集合债5个品种，需要提供的申报材料清单如下表所示。序号文件名称产业债普通平台债保障房债中小企业集合债小微企业增信集合债首次申报阶段1国务院行业管理部门或省级开展改

24、革部门转报意见2发行人、中介机构及相关人员综合信用承诺书3主承销商出具的推荐意见含审表-4发行人关于本次债券发行的申请报告5发行企业债券可行性研究报告-6发债资金投向的有关原始合法文件-7发行人最近三年的财务报告和审计报告连审及最近一期的财务报告8担保人最近一年财务报告和审计报告及最近一期的财务报告如有9企业公司债券募集说明书10企业(公司)债券募集说明书摘要11承销协议12承销团协议13第三方担保函如有14资产抵质押有关文件如有15信用评级报告16法律意见书17发行人?企业法人营业执照?副本复印件18中介机构从业书复印件19本次债券发行有关机构联系方式20其他申报文件20-1股东会决议或出资

25、人批复20-2出平台证明文件-20-3政府同意发债的红头文件附政府综合财力及负债表-20-4会计师关于企业资产、收入构造及偿债来源的专项意见-20-5发行人所在地政府关于本期债券偿债保障措施的说明-20-6投融资平台公司所在地政府关于平台对政府应收账款的情况和解决措施的文件-20-7发行人关于本期债券偿债保障措施的报告-20-8主承销商关于本期债券偿债能力的专项意见20-9债权代理协议、债券持有人会议规那么、募集资金账户监管协议、偿债资金账户监管协议规那么与协议可以根据实际情况集成在一起20-10BT协议仅限局部保障房类型及公路工程-20-11政府关于回购资金来源的说明-20-12央行根本信用

26、信息报告及出现不良贷款、欠息记录的相关说明20-13主承销商对首次发债的企业出具的辅导报告20-14已发行债券的兑付报告20-15主承销商出具的质量控制审查报告20-16住建部门关于保障性住房工程的说明文件及目标责任状等支持性文件-20-17企业所在地政府支持发行中小企业集合债且发行人经营符合国家产业政策的红头文件-20-18针对1177号文的专项自查和核查报告-20-19其他文件反应回复阶段1书面反应回复报告2定价报告3修改债券名称或发行方案的说明4其他申报阶段遗漏或须更新的申报文件“表示需要提供，“-表示不适用。4-2财务核查1、会计师事务所出具的审计报告是否为无保存意见。2、关注申报期大

27、幅变动的科目及其原因，尤其是应收账款、存货、无形资产、所有者权益、收入、净利润等。3、关注资产构成情况。对于比重较大的资产，需要具体关注其权属情况、能否真正实现现金流入等。对于已经注入公司的政府机关、公园、学校等公益性资产及储藏土地使用权，需要进展剔除。4、关注资产负债率情况。对于资产负债率超过65%的工程，需要对其负债率进展专项分析，说明其有息资产负债率等。对于超过资产负债率在80%至90%之间的发债申请企业，必须要求提供担保，资产负债率超过90，不予核准发行债券。5、关注大额的对外担保情况如超过净资产的30%以上及其对债券兑付的影响。4-3偿债能力审核1、发行人自身偿债能力1关注整体经营情况及现有资产质量。2关注募投工程的效益情况包括商业模式、收入、利润总额、净利润等信息和未来现金流入能力。2、偿债保障措施1关注股东或实际控制人的实力、代偿能力以及承当意愿。2关注是否有适宜的担保