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1、注会财务成本管理A卷考生回忆版打印版2019 年注会财务成本管理A 卷（考生回忆版）一、单选题1.甲公司销售收入 50 万元，边际贡献率 40%。该公司仅设 M 和N 两个部门，其中M 部门的变动成本 26 万元，边际贡献率 35%。下列说法中，错误的是（ ）。A.N 部门变动成本 6 万元B.N 部门销售收入 10 万元C.M 部门边际贡献 14 万元D.M 部门销售收入 40 万元【正确答案】A【答案解析】变动成本率边际贡献率1，所以甲公司的变动成本率140%60%， 甲公司变动成本60%5030（万元），则N 部门的变动成本30264（万元）， 选项 A 不正确。M 部门销售收入26/（

2、135%）40（万元），选项 D 正确。M 部门边际贡献4035%14（万元），选项 C 正确。N 部门销售收入504010（万元），选项B 正确。2.甲公司股票每股市价 20 元，以配股价格每股 16 元向全体股东每股 10 股配售 10 股。拥有甲公司 95%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲公司股票 1000 股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（ ）。A.增加 100 元B.减少 1950 元C.减少 2000 元D.不发生变化【参考答案】B【答案解析】股份变动比例为 0.95，配股后每股价格（200.9516）/（10.95）18.05（元），股东配股后乙拥有的股票价值18.0510

3、0018050（元），股东财富损失100020180501950（元）。3.甲工厂生产联产品X 和Y，9 月产量分别为 690 与 1000 件，分离点前发生联合成本 4 万元，分离点后分别发生深加工成本 1 万元和 1.8 万元，X、Y 的最终销售总价分别为97 万元和 145.8 万元，根据可变现净值，X、Y 总加工成本分别是（ ）。A.1.2 万元和 2.8 万元B.1.6 万元和 2.4 万元C.2.2 万元和 4.6 万元D.2.6 万元和 4.2 万元【参考答案】D【答案解析】X 产品的可变现净值97196（万元），Y 产品的可变现净值145.81.8144（万元），X 产品应分配

4、的联合成本96/（96144）41.6（万元）， Y 产品应分配的联合成本144/（96144）42.4（万元）。所以X 产品的总加工成本1.612.6（万元），Y 产品的总加工成本2.41.84.2（万元）4.甲是一家汽车制造企业，每年需要M 零部件 20000 个，可以自制或外购，自制时直接材料费用为 400 元/个，直接人工费用为 100 元/个，变动制造费用为 200 元/个，固定制造费用为 150 元/个，甲公司有足够的生产能力，如不自制，设备出租可获得年租金 40 万元，甲选择外购的条件是单价小于（ ）元。A.680 B.720 C.830 D.870【参考答案】B【答案解析】企业

5、有足够的生产能力，并且存在机会成本，则企业自制的单位变动成本400100200400000/20000720（元）。5.甲、乙公司已进入稳定增长状态，股票信息如下：甲乙最近一期每股股利0.75 元0.55 元股利稳定增长率6%8%股票价格15 元18 元下列关于甲、乙股票投资的说法中，正确的是（ ）。A.甲、乙股票股利收益率相同B.甲、乙股票股价增长率相同C.甲、乙股票资本利得收益率相同D.甲、乙股票期望报酬率相同【参考答案】D【答案解析】根据固定增长股利模型，可以得到RD1/P0g股利收益率股价增长率，由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g 可以解释为股价增长率或资本利得收益率，所

6、以甲、乙股票的股价增长率和资本利得收益率不相同，选项 BC 错误。甲股票的股利收益率0.75（16%）/155.3%，乙股票的股利收益率0.55（18%）/183.3%，选项 A 错误。甲股票的期望报酬率5.3%6%11.3%，乙股票的期望报酬率3.3%8%11.3%，选项D 正确。6.假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，会引起期权价值同向变动的是（ ）。A.执行价格B.无风险利率 C.标的股票市价D.标的股票股价波动率【参考答案】D【答案解析】不管是欧式期权还是美式期权，不管是看涨期权还是看跌期权，股价波动率越大，都会使期权价值上升。执行价格上升，会使看涨期权价值下降。无风险利率

7、以及标的股票市价上升，都会使看跌期权价值下降。7.甲公司处于可持续增长状态。预计 2019 年末净经营资产 1000 万元，净负债 340 万元，2019 年营业收入 1100 万元，净利润 100 万元，股利支付率 40%。甲公司 2019 年可持续增长率是（ ）。A.6.5% B.10% C.9.1%D.6.1%【正确答案】B【答案解析】可持续增长率100/（1000340）（140%）/1100/（1000340）（140%）10%8.甲公司有X、Y 两个项目组，分别承接不同的项目类型，X 项目组的资本成本为 8%， Y 项目组的资本成本为 12%，甲公司资本成本为 10%，下列项目中，

8、甲公司可以接受的是（ ）。A.报酬率为 9%的X 类项目B.报酬率为 7%的X 类项目C.报酬率为 10%的Y 类项目D.报酬率为 11%的Y 类项目【参考答案】A【答案解析】项目的资本成本与公司的资本成本不同是因为项目的风险与公司整体风险不同，因此不能用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准，而应该用项目的资本成本，只有选项A 的报酬率是大于该项目的资本成本的，因此选项A 是答案。9.电信运营商推出“手机 29 元不限流量，可免费通话 1000 分钟，超出部分主叫国内通话每分钟 0.1 元”套餐，若选用该套餐，则消费者每月手机费属于（ ）。A.固定成本 B.阶梯式成本C.延期变动成本D.半变

9、动成本【参考答案】C【答案解析】延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量正比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本10.甲公司在生产经营淡季占用 200 万元货币资金、300 万元应收账款、500 万元存货、900 万元固定资产以及 100 万元无形资产（除此以外无其他资产），在生产经营高峰期会额外增加 400 万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在 2000 万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是（ ）。A.适中型策略B.激进型策略C.无法确定 D.保守型策略【参

10、考答案】A【答案解析】由于（稳定性流动资产长期资产）2003005009001002000（万元）（股东权益长期债务经营性流动负债），或者旺季的短期借款200 3005009001004002000400（万元）波动性流动资产，所以，为适中型筹资策略。11.甲商场某型号电视机每台售价 7000 元，拟进行分期付款促销活动，价款可在 9 个月内按月分期，每期期初等额支付。假设年利率 12%。下列各项金额中，最接近该电视机月初分期付款金额的是（ ）元。A.832 B.800 C.841 D.850【参考答案】A【答案解析】假设月初付款金额为A，则： A（P/A，1%，9）（11%）7200，解得A

11、832（元）。12.甲公司正在编制直接材料预算。预计单位产成品材料消耗量 10 千克。材料价格 40元/千克，第一季度期初、期末材料存货分别为 600 千克和 550 千克；第一季度、第二季度产成品销量分别为 300 件和 250 件；期末产成品存货按下季度销量 10%安排。预计第一季度材料采购金额是（ ）元。A.120000 B.118000 C.116000 D.140000【正确答案】C【答案解析】第一季度生产量30025010%30010%295（件） 第一季度材料采购量295105506002900（千克）预计第一季度材料采购金额290040116000（元）13.甲企业生产能量 1

12、100 件，每件产品标准工时 1.1 小时，固定制造费用标准分配率 8元/小时。本月实际产量 1200 件，实际工时 1000 小时，固定制造费用 12000 元。固定制造费用标准成本是（ ）。A.9680 B.10560 C.14520 D.8000【参考答案】B【答案解析】固定制造费用标准成本实际产量标准工时标准分配率120001.1810560（元）。14.下列关于平行结转分步法的说法中，正确的是（ ）。A.平行结转分步法适用于经常对外销售半成品的企业 B.平行结转分步法有利于考察在产品存货资金占用情况C.平行结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理D.平行结转分步法的在产品是尚

13、未最终完成的产品【参考答案】D【答案解析】平行结转分步法不能提供各个步骤的半成品成本资料，所以，选项A的说法不正确。在平行结转分步法下，在产品的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记，因而不能为各个生产步骤在产品的实物管理提供资料，选项B和选项C的说法不正确。采用平行结转分步法， 每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。但这里的完工产品是指企业最终完工的产成品；这里的某步骤在产品是指该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。所以，选项D的说法正确。二、多选题1.甲投资者同时买进一只股票的看涨期权和看跌

14、期权，该投资策略适合的情形有（ ）。A.预计标的股票市场价格将小幅下跌B.预计标的股票市场价格将大幅上涨C.预计标的股票市场价格将大幅下跌D.预计标的股票市场价格将小幅上涨【参考答案】BC【答案解析】多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。2.优先股股东比普通股股东的优先权体现在（ ）。A.优先取得剩余财产B.优先出席股东大会C.公司重大决策的优先表决权D.优先获得股息【参考答案】AD【答案解析】相对普通股而言，优先股有如下特殊性：（1）优先分配利润；（2）优先分配剩余财

15、产；（3）表决权限制。除规定情形外，优先股股东不出席股东大会会议， 所持股份没有表决权。3.甲公司拟投资一个采矿项目，经营期限 10 年，资本成本 14%，假设该项目的初始现金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后期末，该项目现值指数大于 1。下列关于该项目的说法中，正确的有（ ）。A.净现值大于 0B.折现回收期大于 10 年C.会计报酬率大于 14%D.内含报酬率大于 14%【参考答案】AD【答案解析】该项目现值指数大于 1，说明项目的净现值大于 0，项目可行，因此内含报酬率大于资本成本 14%，折现回收期小于经营期限 10 年。根据题目，无法判断会计报酬率和资本成本的关系。4.甲投资

16、组合由证券 X 和证券 Y 组成，X 占 40%，Y 占 60%。下列说法中，正确的有（ ） 。A.甲的期望报酬率X 的期望报酬率40%Y 的期望报酬率60%B.甲期望报酬率的标准差X 期望报酬率的标准差40%Y 期望报酬率的标准差60% C.甲期望报酬率的变异系数X 期望报酬率的变异系数40%Y 期望报酬率的变异系数60%D.甲的系数X 的系数40%Y 的系数60%【参考答案】AD【答案解析】只有在相关系数为1 的情况下，投资组合的标准差才等于单项资产标准差的加权平均数，本题中没有说相关系数为1，所以，选项B 的说法不正确。由于期望报酬率的变异系数期望报酬率的标准差/期望报酬率，所以，选项

17、C 的说法不正确。5.下列关于有企业所得税情况下的MM 理论的说法中，正确的有（ ）。A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本B.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本C.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本D.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值【参考答案】BD【答案解析】MM 理论认为，在考虑所得税的条件下，权益资本成本随着债务筹资比例的增加而增加，债务资本成本不变，加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，因此选项A 错误、选项B 正确、选项C 错误。在有税 MM 理论下，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上

18、债务利息抵税收益的现值，说明随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，因此选项D 正确。6.下列质量成本中，发生在产品交付顾客之前的有（ ）。A.鉴定成本B.内部失败成本C.外部失败成本D.预防成本【参考答案】ABD【答案解析】鉴定成本和内部失败成本发生在产品未到达顾客之前，选项 A、B 是答案； 外部失败成本发生在产品被消费者接受之后，选项C 不是答案；预防成本发生在产品生产之前，选项D 也是答案。7.为确保债券平价发行，假设其他条件不变，下列各项可导致票面利率降低的有（ ）。A.附转换条款B.附赎回条款C.附回售条款D.附认股权证【参考答案】AD【答案解析】为确保债券平价发行，假设其他条

19、件不变，公司可以附转换条款发行可转换债券，或者附认股权证发行附认股权证债券，由于债券持有人有可能获得股票投资收益，从而导致票面利率降低。8.甲公司采用成本分析模式确定最佳现金持有量，下列说法中，正确的有（ ）。A.现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量B.现金机会成本最小时的现金持有量是最佳现金持有量C.现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量是最佳现金持有量D.现金机会成本和管理成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量【参考答案】AC【答案解析】在成本分析模式下，机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量，由于管理成本是固定成本，在一定

20、范围内不变，也就是现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量。9.甲公司采用作业成本法，下列选项中，属于生产维持级作业的有（ ）。A.机器加工B.行政管理 C.半成品检验D.工厂安保【参考答案】BD【答案解析】生产维持级作业，是指服务于整个工厂的作业，例如工厂保安、维修、行政管理、保险、财产税等。它们是为了维护生产能力而进行的作业，不依赖于产品的数量、批次和种类。10.编制直接人工预算时，影响直接人工总成本的因素有（ ）。A.预计直接人工工资率B.预计车间辅助人员工资C.预计单位产品直接人工工时D.预计产量【参考答案】ACD【答案解析】直接人工预算是以生产预算为基础编制的。其主要

21、内容有预计产量、单位产品（直接人工）工时、人工总工时、每小时人工成本（即直接人工工资率）和人工总成本。11.甲公司 2019 年 6 月 30 日资产负债表显示，总资产 10 亿元，所有者权益 6 亿元，总股份数为 1 亿股，当日甲公司股票收盘价为每股 25 元，下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的有（ ）。A.清算价值是 6 亿元B.持续经营价值是 10 亿元C.现时市场价值是 25 亿元D.会计价值是 6 亿元【参考答案】CD【答案解析】现时市场价值是股票市价乘以股数得到的，所以本题中现时市场价值 25125（亿元），选项C 正确。会计价值是指账面价值，本题中股权的会计价值为6 亿元

22、。选项 D 正确。持续经营价值是营业所产生的未来现金流量的现值，清算价值是停止经营出售资产产生的现金流，本题中没有给出相应的数据，所以无法计算持续经营价值和清算价值。12.下列关于经济增加值的说法中，正确的有（ ）。A.经济增加值为正表明经营者为股东创造了价值B.计算经济增加值使用的资本成本应随资本市场变化而调整C.经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益D.经济增加值便于不同规模公司之间的业绩比较【参考答案】ABC【答案解析】由于计算经济增加值时扣除了全部投入资本的成本，经济增加值指的是从税后净营业利润中扣除全部投入资本后的剩余收益，所以，经济增加值为正表明经营者为股东创

23、造了价值，选项 A 和选项 C 的说法正确；由于经济增加值与公司的实际资本成本相联系，因此是基于资本市场的计算方法，资本市场上权益成本和债务成本变动时，公司要随之调整加权平均资本成本，因此选项B 的说法正确；由于经济增加值是绝对数指标，不便于比较不同规模公司的业绩，因此选项D 的说法错误。三、计算题1.甲公司是一家制造业企业，产品市场需求旺盛，为增加产能，拟于 2019 年末添置一年份运行成本年末变现价值20193002020902002021100110202215040台设备，该设备无需安装，预计购置成本 300 万元，根据税法相关规定，该设备按照直线法计提折旧，折旧年限 3 年，净残值率

24、为 5%，甲公司现需确定该设备的经济寿命， 相关资料如下：甲公司加权平均资本成本为 10%，企业所得税率 25%，假设运行成本均发生在各年末。要求：（1）在考虑货币时间价值的情况下，分别计算设备更新年限为 1 年、2 年、3 年的平均年成本。（2）根据要求（1）计算的平均年成本，确定该设备的经济寿命。【参考答案】（1）年折旧300（15%）/395（万元） 年折旧抵税额9525%23.75（万元）第 1 年末残值变现损失抵税额（30095200）25%1.25（万元）第 2 年末残值变现损失抵税额（300952110）25%0（万元）第 3 年末残值变现收益纳税额（403005%）25%6.2

25、5（万元）更新年限为 1 年的平均年成本300（2001.25）（P/F，10%，1）90（125%）（P/F，10%，1）23.75（P/F，10%，1）/（P/A，10%，1）300（2001.25）0.909190（125%）0.909123.750.9091/0.9091172.5（万元）更新年限为 2 年的平均年成本300110（P/F，10%，2）90（125%）（P/F，10%，1）100（125%）（P/F，10%，2）23.75（P/A，10%，2）/（P/A，10%，2）（3001100.826467.50.9091750.826423.751.7355）/1.735516

26、7.8（万元）更新年限为 3 年的平均年成本300（406.25）（P/F，10%，3）90（125%）（P/F，10%，1）100（125%）（P/F，10%，2）150（125%）（P/F，10%，3）23.75（P/A， 10%，3）/（P/A，10%，3）（30033.750.751367.50.9091750.8264112.50.751323.75 2.4869）/2.4869170.27（万元）（2）更新年限为 2 年的平均年成本最低，因此该设备的经济寿命为 2 年。2.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加权平均股数 2000 万股，2018 年净利润为 5000 万元，

27、为回馈投资者，甲公司董事会正在讨论相关分配方案，资料如下：方案一：每 10 股发放现金股利 6 元；方案二：每 10 股发放股票股利 10 股。预计股权登记日：2019 年 10 月 20 日；现金红利到账日：2019 年 10 月 21 日；除权（除息）日：2019 年 10 月 21 日；新增无限售条件流通股份上市日：2019 年 10 月 22 日。假设甲公司股票 2019 年 10 月 20 日收盘价为 30 元。要求：（1）如果使用方案一，计算甲公司每股收益、每股股利，如果通过股票回购将等额现金支付给股东，回购价格每股 30 元，设计股票回股方案，并简述现金股利与股票回购的异同。（2

28、）若采用方案二，计算发放股票股利后甲公司每股股益，每股除权参考价。如果通过股票分割方式达到同样的每股收益稀释效果，设计股票分割方案，并简述股票股利与股票分割的异同。【参考答案】（1）每股收益5000/20002.5（元/股） 每股股利6/100.6（元）回购的股数20000.6/3040（万股） 现金股利与股票回购的异同：相同点：都可以使股东获得现金。不同点：1）发放现金股利不会减少普通股股数，股票回购会减少普通股股股数。2）发放现金股利，股东要交纳股利收益税；而股票回购后股东需要交纳资本利得税。（2）每股收益5000/（2000200010/10）1.25（元/股） 每股除权参考价30/（1

29、10/10）15（元/股）股票分割方案是 1 股分割成 2 股。股票股利和股票分割的异同：相同点：都不会导致公司的资产或负债发生变化，都可以增加普通股股数，在盈利总额和市盈率不变的情况下，都可以降低每股收益和每股市价，但公司价值不变，股东权益总额和每位股东持有股票的市场价值不变。不同点：股票股利属于股利方式，股票分割不属于股利方式；发放股票股利之后，股东权益内部结构会发生变化，每股股票面值不变；股票分割之后，股东权益内部结构不会发生变化，每股股票面值降低。3.甲公司是一家制造业企业，生产A、B 两种产品。生产车间有两台设备，其中，一台属于高端智能制造设备，另一台属于手工加工设备。A、B 产品均

30、需先后经过智能制造和手工加工两道作业工序方可完成。A 产品主要由智能制造设备完成，B 产品主要由手工加工设备完成。直接材料均在开工时一次性投入。公司现采用传统成本计算法计算成本，直接材料、直接人工直接计入产品成本，制造费用先按车间归集，再按直接人工工资比例分配进入产品成本。2019 年 9 月生产成本相关资料如下：（1）本月生产量（单位：件）月初在产品本月投产本月完工月末在产品A 产品01208040B 产品01005050（2）传统成本计算法下 A、B 产品成本计算单A 产品成本计算单2019 年 9 月单位：元项目直接材料直接人工制造费用合计月初在产品成本0000本月生产费用15000125006250090000合计15000125006250090000完工产品成本（80 件）10000100005000070000单位成本125125625875月末在产品成本（40 件）500