全面认识证券投资基金.docx

1、全面认识证券投资基金全面认识证券投资基金第一节 认识基金基金投资入门系列基础知识1、什么是证券投资基金？通俗地说，证券投资基金是通过聚拢众多投资者的资金，交给银行保管，由专业的基金治理公司负责投资于股票和债券等证券，以实现保值增值目的的一种投资工具。2、证券投资基金是如何分类的？ 按照基金规模可否随时变化分，可分为开放式基金和封闭式基金。按照资产配置比例的不同可分为货币市场基金、债券基金、股票基金、平稳基金和保本基金。3、什么是封闭基金？什么是开放式基金？封闭式基金指发行总额事先确定，基金规模总数不变、基金上市后投资者通过证券市场（一样是交易所）转让、买卖的基金。开放式基金是发行总额不固定、积

2、极内规模随时增减、投资者能够按基金净值在国家规定的营业场所申购和赎回的基金。4、开放式基金和封闭式基金有哪些区别：基金规模和续存期不同 开放式基金因投资者可随时申购和赎回，故基金规模不固定，也不设定续存期。而封闭式基金规模固定，有续存期规定。买卖方式不同 开放式基金类似保险产品，可通过基金治理公司的投资顾问销售，也可通过银行代理销售。封闭式基金类似股票，在交易所交易。定价方式不同 尽管两者的价值均是按基金单位核算的资产净值，然而开放式基金价格严格按照单位资产净值运算，而封闭式基金交易价格会受到经常供求因素阻碍，因此在单位资产净值基础上会有折价和溢价的情形。5、开放式基金相对封闭式基金有哪些优势

3、？相对封闭式基金，开放式基金有以下优势：透亮度高开放式基金每天都会披露基金单位资产净值，准确表达基金运作的真实价值。流淌性好投资者能够随时按照基金单位资产净值申购、赎回，幸免了折价风险。另一方面，基金治理人为满足投资人的赎回需要，可不能持有难以变现的资产，使组合流淌性优于封闭式基金。更好的客户服务投资开放式基金后你能够享受到基金公司或代销商的一系列服务，比如帐户查询和理财咨询，这些是封闭式基金所没有的。6、什么是成长型基金？什么是价值型基金？成长型基金的投资风格旨在选择盈利增长优于平均水平，并具备增值潜力的公司。成长型的重点并不着眼于股票的现价，而是预期以后股价表现会优于市场平均水平。而价值型

4、基金的投资风格旨在买入价格相对内在价值显得较低的股票，预期股票价格会重返应有的合理水平。7、什么是指数基金？什么是增强指数基金？指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。增强指数基金是指通过指数化投资和积极投资的有机结合，实现投资风险和收益的优化平稳，力求使基金取得超过市场的投资收益，实现基金资产的长期稳固增值。8、什么是收益型基金？什么是平稳型基金？收益型基金是以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象要紧是

5、历史分红记录不错的绩优股、债券等有价证券。收益型基金一样把所得的利息、红利都分配给投资者。平稳型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，这类基金要紧投资于债券、优先股和部分一般股，这些有价证券在投资组合中有比较稳固的组合比例，一样是把资产总额的25%至50%投资于债券，其余的投资于一般股。其风险和收益状况介于成长型基金和收益型基金之间。9、什么是股票基金、债券基金、货币市场基金，以及其他基金品种？依照投资对象的不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。股票基金是指以股票为要紧投资对象的投资基金；债券基金是指以债券为投资对象的

6、投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金；期货基金是指以各类期货品种为要紧投资对象的投资基金；期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金；指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。10、什么是契约型基金和公司型基金？依照组织形状的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金治理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金；公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组

7、成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金。目前国内差不多发起成立的开放式基金差不多上契约型基金。11、什么是LOF基金？LOF基金，英文全称是”ListedOpen-EndedFund”，汉语称为”上市型开放式基金”。也确实是上市型开放式基金发行终止后，投资者既能够在指定网点申购与赎回基金份额，也能够在交易所买卖该基金。只是投资者假如是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，假如是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。12、什么是交易所交易基金（ETFs）？交易所交易基金是指能够在交易所上市交易的基金，又

8、称ETFs（Exchang Traded Funds），其代表的是一揽子股票的投资组合，投资人通过购买基金，一次性完成一个投资组合（例如某个指数的所有成分股股票）的买卖。交易所交易基金有两种交易方式。一是投资人直截了当向基金公司申购和赎回。这有一定的数量限制，一样为5万个基金单位或者其整数倍；而且是一种以货代款的交易，即申购和赎回的时候，付出的或收回的不是现金而是一揽子股票组合。二是在交易所挂牌上市交易，以现今方式进行。与通常的开放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易过程中都能够进行买卖，就像买卖股票一样，还能够进行短线套利交易。13、开放式基金投资的收益来源是什么？开放式基金在运作

9、过程中收益来源有三：利息收入：指投资国债、金融债、企业债或银行存款产生的利息给付；资本利得：指买卖股票或债券获得的差价收入；其他收入：指运用基金资产带来的成本或费用节约计入的收入。这些收益均包含在基金单位资产净值中，到一定时候会按照基金契约以分红形式分配给投资者。14、什么是开放式基金的认购？若在开放式基金的发行期内购买，称为认购。国内许多开放式基金在发行时为吸引更多投资者，认购费率会比基金成立后低廉。15、什么是开放式基金的封闭期？什么缘故要有封闭期？基金成功募集足够资金宣告成立后，会有一段不同意投资者赎回基金单位申请的时刻段，称之为基金的封闭期。封闭期是为了让基金经理将募集来的资金依照证券

10、市场状况完成初步的投资安排。依照开放式证券投资基金暂行方法规定，基金封闭期不得超过3个月。16、什么是开放式基金的申购、赎回？基金封闭期终止后，您若申请购买开放式基金，适应上称为基金申购，以区分在发行期内的认购。若您申请将手中持有的基金单位按公布的价格卖出并收回现金，适应上称之为基金赎回。17、什么是基金的开放日？所谓开放日指基金契约规定的投资者能够在销售网点办理基金申购、赎回交易业务日期。18、什么是巨额赎回？基金治理公司如何面对巨额赎回？假如在某个基金开放日，基金净赎回申请（指赎回申请与申购申请总数之差）超过上一日基金总份数的10%，即认为发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金治理人必须卖出大

11、量证券以变现，而大量卖出证券便可能牺牲收益，因此在处理巨额赎回时，基金治理人能够视情形选择：正常赎回 若认定完全有能力应对，则可按正常赎回程序执行，投资人利益不受阻碍。部分顺延赎回 若基金经理认为在一天内大量卖出证券比较困难或者对基金十分不利时，在当日同意赎回比例不低于基金总份额的10%的前提下，能够对其余赎回申请延期办理。关于当日的赎回申请，基金治理人会按单个帐户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日收力的赎回份额；未受理部分会延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据运算赎回金额，但投资者可在申请赎回时选择当日未获受理部分予以撤销。发生巨额赎回并延期支付时，基金治理人应

12、当通过邮寄、 或者招募说明书会订的其他方式、在招募说明书规定的时刻内通知基金投资人，说明有关处理方法，同时在指定媒体及其他相关媒体上公告；通知和公告的时刻最长不超过三个证券交易所交易日。19、基金治理人、基金托管人、基金注册登记机构和基金代销机构。基金治理人是负责基金发起于经营治理的专业性机构。在我国，按照证券投资基金治理暂行方法，基金治理人由基金治理公司担任。基金治理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构能发起成立，具有独立法人地位。基金治理人作为受托人，必须履行”诚信义务”。基金治理人的目标函数是受益人利益的最大化，不得在处理业务时，考虑自己的利益或为第三者谋利。基金托管人是依据基金运

13、行中”治理与保管分开”的原则对基金治理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人利益的代表，通常由有实力的商业银行和霍信托投资公司担任。基金托管人与基金治理人签订托管协议，在托管协议规定的范畴内履行自己的职责并收取一定的酬劳。基金托管人在基金的运行过程中起着不可或缺的作用。基金注册登记机构是负责投资者账户的治理和服务、负责基金单位的注册登记以及红利发放等具体投资者服务内容的专门机构。这册登记机构通常由基金治理人或其托付的其他机构（如中国证券登记结算公司）。基金代销机构是同意基金治理公司托付，代理开放式基金认购、申购和赎回业务的机构。基金代销机构能够使商业银行、证券公司。20、基金净值和累计净

14、值。基金净值，是指每个营业日依照基金所投资证券市场收盘价所运算出的基金总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的确实是该基金当日之资产净值。除以基金当日所发生在外的单位总数，确实是每单位基金净值。基金累计净值为单位净值与基金成立以来累计分红派息之和，它属于一个参照值。举例说明，2002年7月2日某基金单位净值是1.0486元，2004年4月份派发的现金红利时每份基金单位0.025元，则累计净值=1.0486+0.025=1.0736元。买基金前先了解基金的品种初始投资基金的朋友，往往一看到各种基金宣传单，及报纸上各种基金介绍和分类，就脑子发昏，没了方向。即使有晨星、中信等评级机构做的

15、评级，也不太明白自己应该买哪一个品种里的哪一只基金为好。 事实上，选择基金的第一步，是了解基金的种类，然后才谈得上选择适合自己的一只或多只基金，构建自己的投资组合。基金有专门多种，能够依照是否开放、策略、标的不同，区分为不同的类型。投资人能够依照自己的风险属性自由选择。在此，我们详细为大伙儿介绍一下基金的种类。 开放与封闭式基金。基金有开放式与封闭式之分。对开放式基金而言，投资人能够随时依据基金净值，直截了当向基金公司买进、赎回或转换，而不需要通过集中市场撮合交易（LOF和EFT除外）。开放式基金每天只有一个净值报价，买进和赎回差不多上按照净值进行，没有折溢价的情形。股市收盘后，基金公司即会运

16、算出当日净值。基金规模随投资人的买卖而增减。而封闭式基金，则是发行份额数固定，发行期满、基金募集达到估量规模后，即不再同意投资人买进或卖出，故称为封闭式基金。基金成立后在证交所挂牌，之后投资人所有买卖交易皆需透过集中市场撮合，交易流程与买卖股票相同，须通过证券经纪商买卖。买卖的价格、成交的机率均由市场供需决定。因此，封闭式基金每天有两种报价：一个是集中市场的市价，另一个则是基金公司每日运算的净值。 依投资策略，基金又能够分为以下几种，其风险性依次降低：1、积极成长型基金：以追求资本的最大增值为操作目标，通常投资于价格波动性大的个股，择股的指标常常是每股收益成长，销售成长等数据，最具冒险进取特性

17、，风险/酬劳最高，适合冒险型投资人。2、成长型：以追求长期稳固增值为目的，投资标的以具长期资本增长潜力、素养优良、知名度高的大型绩优公司股票为主。3、价值型：以追求价格被低估、市盈率较低的个股为要紧策略，期望能够发觉那些临时被市场所忽视、价格低于价值的个股。4：平稳型基金：以兼顾长期资本和稳固收益为目标。通常有一定比重资金投资于固定收益的工具，如债券、可转换公司债等，以猎取稳固的利息收益，操纵风险，其他的部分则投资股票，以追求资本利得。风险/酬劳适中，适合稳健、保守的投资人。5、保本型基金：以保证投资本金为目标，结合低风险的收益型金融工具和较具风险的股票。运作方式是将部分资金投资于国债等风险较

18、低的工具，部分资金投资于股票，而投资股票的部分份额可能会依照基金净值决定，净值越高，可投资于股票的部分就越高。在国内，保本型基金差不多都有第三方担保。在国外，由于能够投资衍生工具，保本基金的风险较高的投资部分也能够通过把债券部分产生的利息投资在衍生工具上，通过放大杠杆操作来追求收益。只是，要提醒投资人的是，保本基金并非在任何时刻赎回都可保本，在保本期到期之前赎回，也可能面临本金缺失的风险。保本基金差不多知识简介所谓保本基金，是指在基金产品的一个保本周期内（基金一样设定了一定期限的锁定期，在我国一样是3年，在国外甚至达到了7年至12年），投资者能够拿回原始投入本金，但若提早赎回，将不享受优待。这

19、类基金关于风险承担能力比较弱的投资者或是在以后股市走势不确定的情形下，是一个专门好的投资品种，既能够保证所投资本金的安全，又能够参与股市上涨的获利，具有其特定的优势。假如不考虑通胀压力的话，保本基金差不多是无风险概念。其2005年能有高调业绩表现，功臣因此首推债市的走牛。南方避险基金经理苏彦祝表示，去年10月央行加息，当市场某些经济学家认为是加息周期开始之际，南方基金却研究判定这是加息的终止，遂放大了债券的久期，投资长债品种，其中国债504品种在不到3个月的时刻内最高涨了10%以上。只是，因为3年保本期限的限制，保本基金要紧是投资剩余期限在3年以内的短期债券，而此类券种2005年总体回报也仅在

20、3%左右，因此更高的收益依旧来自基金经理关于”风险资产”的主动运作。以南方避险为例，晨星数据显示，其最近股票持仓比重为22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例仅为10.10%，业内人士分析认为，上述差异是造成保本基金业绩差异的重要缘故之一。什么是伞型基金？伞型基金实际上确实是开放式基金的一种组织结构。在这一组织结构下，基金发起人依照一份总的基金招募书发起设立多只相互之间能够依照规定的程序进行转换的基金，这些基金称为子基金或成分基金，而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金，通常认为”伞型结构”的提法可能更为恰当。基金小知识：保本基金靠什么保本问：南方避险增值基金正在开放申购，

21、听说这种保本基金设有避险周期，那么什么是避险周期，保本基金和其他基金有什么不同？答：保本基金的避险周期又叫保本期，是基金治理人提供避险的期限。保本基金通常以保本和增值为目标，要紧投资于风险专门低、高分红和回报的证券，以保证投资者到期能得到本金加收益的基金，一样能获得高于同期银行存款利息的回报，是一种储蓄替代产品，一样规定一定的封闭期限，属于”半封闭”的开放式基金。之因此叫避险是指保本基金能够操纵本金缺失的风险。基金持有人持有到期，如可赎回金额高于或等于其投资金额，基金治理人将按赎回金额支付给投资者。假如可赎回金额低于其投资金额，基金治理人将按投资金额扣除已分红金额支付给投资者，并由担保人提供担

22、保。由第三方提供不可撤销的连带责任担保正是保本基金与其他基金最大的不同，从而保证期初全部投资的安全。而保本基金靠什么实现保本，则要看其资金运作机制。以南方避险增值为例，该基金将一定比例资金投资于债券，并将这部分投资获得的固定收益数额放大一定倍数进行股票投资。在实际投资操作中，依照股市、债市上涨和下跌的情形，动态调整股票和债券的投资组合，确保在本金安全的前提下，把握股市上涨的收益机会，获得较高的预期收益。当基金前期收益越多，净值水平越高时，下跌至保证本金水平的余地越大，即基金承担风险的能力越大，现在投资于股票资产的比例上限越大。反之，当基金前期收益越少，净值水平越低时，下跌至保证本金水平的余地越

23、小，即基金承担风险的能力越小，现在投资于股票资产的比例上限越小。第二节封闭式基金与开放式基金封闭式基金与开放式基金有何不同问：都说封闭式基金将是今年基金投资中的热点，那么，它和开放式基金有何不同呢？答：依照中华人民共和国证券投资基金法总则，”封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额能够在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。”而开放式基金的基金份额总额不固定，基金份额能够在基金合同约定的时刻和场所申购或者赎回。我国证券市场上最初显现的差不多上封闭式基金，因为其能够保证资金总额的稳固，幸免应对赎回的问题，适合初创期的证券市场。与开放式基金相比

24、，封闭式基金的基金单位买卖价格更多受到市场供求关系的阻碍，因此会显现折、溢价的现象，即基金单位买卖价格低于或高于每份基金单位资产净值。另外，开放式基金的投资者能够随时申购赎回基金，而封闭式基金的买卖需要到交易所进行，需要交纳一定比例的证券交易税和手续费，而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一样而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。由于封闭式基金不能随时被赎回其募集得到的资金可全部用于投资，如此基金治理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，因此不能尽数地用于长期投资。证券投资基金

25、的分类分类原则基金分类要紧以招募说明书中基金所确定的资产配置比例、业绩比较基准以及投资目标为基础。招募说明书中基金所确定的资产配置比例、业绩比较基准以及投资目标代表了基金对投资者的承诺，构成了对基金经理以后投资行为的差不多约束，以此为依据进行基金分类，能够保证分类的稳固性与公平性。一级分类标准先进行一级分类，然后再依照情形进行二级或三级分类。一级分类以中国证监会颁布并于2004年7月1日起开始施行的证券投资基金运作治理方法为准，该方法第二十九条规定：”基金合同和基金招募说明书应当按照下列规定载明基金的类别：（一）百分之六十以上的基金资产投资于 股票的，为股票基金；（二）百分之八十以上的基金资产

26、投资于债券的，为债券基金；（三）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；（四）投资于股票、债券和货币市场工具，同时股票投资和债券投资的比例不符合第（一）项、第（二）项规定的，为混合基金；（五）中国证监会规定的其他基金类别。”二级分类标准1、股票型基金：以股票投资为主，百分之六十以上的基金资产投资于股票的基金。2、指数型基金：以某种指数的成份股为要紧投资对象的基金。3、偏股型基金：以股票投资为主，股票投资配置比例的中值大于债券资产的配置比例的中值，二者之间的差距一样在10%以上。差异在5%10%之间者辅之以业绩比较基准等情形决定归属。4、股债平稳型基金：股票资产与债券资产的配置比例可视市场情形灵

27、活配置，股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异一样不超过5%。5、偏债型基金：以债券投资为主，债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值，二者之间的差距一样在10%以上。差异在5%10%之间者辅之以业绩比较基准等情形决定归属。6、债券型基金：包括两类基金。一种是不进行股票投资的纯债券基金，另一种是只进行新股认购，但不进行积极股票投资的基金。7、保本型基金：保证投资者在投资到期时至少能够获得全部或部分投资本金，或承诺一定比例回报的基金。8、货币型基金：要紧以货币市场工具为投资对象的基金开放式基金的”开放”指什么我们能够把基金分为开放式基金与封闭式基金，”开放”是相关于

28、”封闭”而言。简单地说，开放式基金的”开放”有两重意思。一、封闭式基金，其发行的规模是固定的，比如我们能够说某基金规模为20亿。发行终止后，基金公司就不同意新的申购，投资者手里的基金不想要了，也不能退给基金公司。投资者只能从二级市场其他的投资者那儿买，而卖也只能卖给其他的投资者。如此，封闭式基金的总分额是不变的。而开放式基金，基金规模是不固定的。基金发行期终止后，通过一定的封闭期，就进入正常申购赎回期，投资者假如想买那个基金，基金公司连续以当时的基金净值卖给投资者，而投资者假如不想持有基金了，也能够按照赎回日的净值退给基金公司（赎回业务），基金规模是不固定的。二、封闭式基金在证券交易场所上市交

29、易，而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不上市交易。开放式基金分五类哪类适合你假如按照投资类型来看，开放式基金可分为股票型、债券型、保本型、配置型和货币式基金五大类，下面我们看看哪类最适合你。货币式基金资金投向：资产配置要紧是央行票据、短期债券、债券回购及同业存款和现金。适应人群：对风险专门可怕，资金闲置的时刻无法长期确定，期望获得稳固收益。关注品种：银华货币市场B（180009 行情，资料，咨询，更多）和银华货币市场A（180008 行情，资料，咨询，更多）。专门提醒：在人民币升值预期下，货币市场资金充裕，货币式基金的年收益坚持在2%左右，短期融资券等新品种后，货币基金收益率有望上升

30、，但超过3%仍是奢望。配置型基金资金投向：资产配置中包括股票、债券和现金等，分配比例能够依照市场灵活调整。适应人群：具有适度的风险承担力，期望获得一定的超额收益。关注品种：广发稳健增长（270002 行情，资料，咨询，更多）和富国天益价值（100020 行情，资料，咨询，更多）。专门提醒：配置型基金在2005年获得收益冠军，46只基金中年收益在5%以上的有17只，而收益最低的基金为-4.19%。充分表达了在承担适度风险的基础上获得较高收益的特点。保本型基金资金投向：资产配置中以债券为主，兼有一定比例的股票投资。适应人群：对本金的安全性要求专门高的人。关注品种：南方避险增值（202201 行情，

31、资料，咨询，更多）天同保本增值（161902 行情，资料，咨询，更多）。专门提醒：2006年股市债市行情显现转换的话，保本型基金收益可能下降。此外，保本基金都规定了持有期，一样是三年，因此一定要是长期闲置资金。债券型基金资金投向：资产配置中以债券品种为主（超过50%）。适应人群：对资金安全性要求较高，期望收益比较稳固的人。关注品种：银河收益（151002 行情，资料，咨询，更多）和嘉实理财债券（70005）。专门提醒：债券市场通过2005年大涨后，2006年的预期收益可能下降。股票型基金资金投向：资产配置以股票为主。适应人群：情愿承担较高风险，期望获得高收益的人。关注品种：易方达策略成长（110002 行情，资料，咨询，更多）和银华道琼斯88（180003 行情，资料，咨询，更多）。专门提醒：股市行情的回暖为股票型基金以后的高收益增加了可能，但股票型基金之间收益两极分化的情形比较突出，选好基