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青泽先生
青泽先生
青泽：
交易的技术、策略和心理年1月23日国际期货北京营业部团队"2010期货投资报告年会"在北京艾维克酒店举行，和讯期货频道作为支持媒体对年会进行报道，以下是青泽先生的发言。
非常高兴，周末还有时间跟大家可以交流一下，谈一下我自己对交易的理解和体会。
我讲的题目是我对交易几个层面的理解，交易的技术、策略和心理，这三个层面的问题。
成功的交易大概是这三个成份构成的，其中系统是一个交易技术，技能的问题，还有第二个部分，相对重要的就是资金管理，最核心的是投资者交易的心态心理。
大多数人可能交易中可能是技术的问题：
第一、系统、交易技术
什么叫交易技术?
实际上市场交易中一般的投资者和比较优秀的交易者之间的差异在什么地方?
可能每天的行情波动中，你们看出什么，市场下一步怎么走?
对于大多数投资者来说，市场每天价格波动可能是随机的，不敬意的，至少可以赌博，这是投资者和优秀交易的区别。
这是色盲检测的一个板，你不是色盲你就会看出一幅眼镜。
（举例）
市场中存在中各种各样的交易者，实际上交易技术差距很大的，所以这个技术还是要根据你自己的个人个性，交易风格特征决定的。
我下面讲一下国内很优秀的交易员，也是我的朋友做的一个交易。
07年，我给了他100万资金，07年5、6月份一直做，做到去年上半年已经做到3000万资金，做的非常好的，一个老交易员。
他的交易模式是重大的趋势行情出现的时候，这个重大的形态突破这一块，这一块就开始获利，铜的交易这块就很清楚，突破了这一阶段，前期和突破以后，这个趋势非常明朗，他的动作也很规则，他就是一个顺势交易者。
他是一个趋势交易者，无非是钱多钱少的问题，肯定能挣到钱，他对趋势的理解非常到位，到了这种位置，后面的位置到了这种阶段，价格这么低的位置依然放空，做到这种位置很困难。
中间也间隔着相当数量的短线。
我是感觉前面谈到的交易员他的交易风格非常单行，一个顺势的中长期交易，另外风险控制非常严格，只要出现不利局面走的非常快。
但是我的基本交易逻辑还是比较清，第一：
一个大的趋势方向第一位。
第二：
系统，系统我们自己也有一个均线的交易系统，系统如果说多个方向的话，尽管可能我想做空，可以或者等一下，我的交易跟系统相对比较吻合。
第三K线形态搭配，这种搭配又会出现很多交易机会，交易模式。
第四盘感，前面一位朋友讲，我觉得很有道理，最容易成功的方法还是跟趋势一致的方式。
逆势定式交易，举个简单例子美元指数走势图，这个几次交易也是实实在在做的。
白糖（资讯,行情）基本上有这种交易，假突破，基本上突破了看了，不要追，追了马上就上当。
白糖统计一下，白糖的突破可能是80%都是假的，你做反突破效果就很好了。
橡胶（资讯,行情）高位突破以后没有站住，有时候高位2B，虽然是逆势交易，如果你控制风险的话也是很好的。
盘感交易既可以跟趋势结合，这个不好说，我带有清华北大的交易手，带他做了好几年了，但是还是一点盘感没有，根据这套模式，这应该买，那个应该买，你自己感觉行吗?
他感觉不知道，感觉不行。
很微妙之处，市场价格波动实际上隐含着信息，这是一个经验不足和经验丰富，这差异比较大。
还有上涨的行情中，回势，其实盘感有机可寻的，如果这个市场很锐利，这个皮球扔到地上以后，马上弹起来，出去这个皮球拍在地上平着走。
盘感慢慢的积累经验也行，但是这个东西可能比较难。
日内我们也做很多盘感交易。
一个交易员要做好期货交易第一关理解找到交易机会，如果这种机会可能是一个交易的基本功，这种能力不具备的话，你的交易就跟赌博差不多，这种培养可能很难，交易中也不是唯一决定性的东西，交易技术是一个基础性的东西，必须有，有了这以后，这只能通过学、模仿，另外自己积累经验。
好的交易员应该对盘的某些重大事件判断上准确性比较高的。
二、资金、仓位、风险管理策略
任何东西不管多完整，多好，多灵总有不准的时候，假如我的交易判断80%都是准确的，20%是不准确的，如果后面20%控制不好，那80%是没用的，也许前面就是白干，盖一栋楼永远很慢，毁一栋楼永远很快。
基本的交易技术这块，你自己摸索太累，期货交易自学成才这种概率很低，成功的秘诀也是有的，包括我前面讲的成功交易员，他都是保密的，他的客户都看不到中间的交易过程，不让看，这里面有交易的技巧。
聪明的小孩最大的特征他的想法变来变去，捉摸不定。
我教你应该怎么做，他说应该这那么做，后来我看看情况应该怎么样，他说我老猜不透，想不透你真实的想法，但是笨的小孩，他的思路从开盘到收盘很清楚，一般情况下坚持自己的思路，思维很清晰，道路也很清晰。
期货交易既是一门盈利的技术，也是风险控制保护的艺术，输的艺术很重要，如果不会输就麻烦了。
从风险资金角度来讲，从我自己做交易来说，一个我做交易，从一开始做交易试探性的，如果市场证明我的好，我加码进去，如果市场不好，我前面的小投也不投了，这样保证我输的时候也比较小，市场加码是我基本的资金管理策略。
整体牛市里头到这里是尝试，这个不错再加价，能够控制风险的情况下去博弈大的市场。
三、投机者的心理、人生态度和精神境界
真正的交易市场要长期生存，归根到底是人的心理、人生态度和精神境界，在知识道理面前，人的心理，市场的演化，心理的波动以后，好的经验原则统统违反，你把那些抛掉以后，你统统做不了，所以跟做人也是有关系。
心理的重要性，从技术层面来说，好多好的交易跟我们投资者心理是不容易接受的，很容易接受的往往是很失败的交易。
我们举个例子，从我们交易模式角度来说，价格跌到均线附近应该是买进的，真正市场行情发生这一个下跌的，这个黑色的线，心理压力是很大的，你必然会怀疑，这其实是一个极佳的买点，所以好的交易跟心理不一定完全一致。
另外一点心理跟业绩反馈，保证期货交易中无论赢还是亏都要保持一个平衡的心态，这种过程说说容易做起来很困难。
期货交易中的哲学智慧----青泽
从1994年算起，我作了十多年的期货交易，在付出了巨大的代价和血的教训以后，也积累了一点自己的经验和一些市场感悟、体会。
……
期货交易中的哲学智慧讲课提纲
一、期货交易——痛并快乐着
二、期货交易需要哲学大智慧
、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈。
、市场理解中的哲学智慧
、宏观、全局的眼光
、抽象的思维特点
、交易策略中的哲学智慧
、哲学辩证法：
、没有理论指导的实践是盲目的实践
、没有完美的交易系统和理论
、思维、行为的前后一致性原则。
、交易成败的标准——成王败寇?
、知道自己的无知——苏格拉底
、有限理性——界定自己的能力圈
、试探——加码的交易策略。
、人的本质有非理性的一面。
、简单之美
、简以制胜——交易工具的选择
、大道至间——交易的唯一原则：
让利润奔跑，把亏损限制在小额。
、投机者的交易心理、人生态度和境界问题——不能作精神上的软骨头
、人间正道是沧桑
、道在伦常日用
、人生赢家，就是期市赢家——高贵的人性：
耐心、坚强、理性。
、自由和必然——
一、期货交易——痛并快乐着
因为杠杆效应，以小搏大的机理，在期货市场，这样大赚大赔的例子不胜枚举。
但是，残酷的事实是：
95%以上的投机者注定是输家，只有不到大约1%的人成为最后大赢家。
网上一位朋友描述他自己的投机经历：
以我的收入，本可以买下这个城市的任一幢住宅，过着无忧的生活，可我现在却蹲在平房里，经常凌晨惊醒，为将来担忧。
这一切都缘于三年前偶然踏进了股市。
自从与股票交上朋友，我就像误入烟花的女子，不安与恐惧、自责与痛苦常伴着我。
原以为有了第一桶金，第二桶会来得更快，没料到有的人就没有不劳而获的命。
总之，我的资产迅速缩水，我的生意一落千丈，我成了穷人。
我富过，如今，养家的男人常带着愧疚面对妻子和女儿，我曾经发誓要让她们成为最幸福的人，如今，我开始怀疑自己。
唉!
都怪这市场交易的高风险。
”
我的朋友谭晓旭说：
我的十年期货历史如果用钱来衡量的话很失败。
用一个比喻不知恰不恰当：
我是跟着红军一路从江西出发，走到瓦窑堡时还是个士兵，连个班长都没有混上。
期货投资的精彩之处在于——他不仅使你赢得很精彩，同样可以使你败得很精彩。
维克多尼德霍夫是索罗斯的朋友。
不是很著名的投资经理，国内许多人对他不太了解。
但是，他曾经取得的交易业绩也是非常了不起的。
维克多.尼德霍夫嗜好广泛，包括投机、国际象棋，还有壁球。
经常以数亿元做赌注，并且常常获胜。
在早期的交易中，他很短时间就把自己的4万美圆炒到2000多万。
关于尼德霍夫的交易思路，索罗斯的投资名著《金融炼金术》后面章节中有介绍，有兴趣的朋友可以找来看看。
年底，他写了《投机生涯》这本书。
出版过了大半年，出现1997年的亚洲金融危机，交易者——维克多.尼德霍夫是最大的亏损者之一。
年10月27日那天，估计他损失了大约5000万到一亿元。
他管理的三个对冲基金：
尼德霍夫国际市场有限合作公司、尼德霍夫合作公司和尼德霍夫全球系统公司，全部破产了。
就刺激性而言，没有什么行业像期货市场，一年之内，会让你经历一生的传奇!
也许医生这个职业可以与期货人相比拟，早上接生一个新生命，下午又送走一个到太平间。
天上人间只是瞬间而已。
总之，一旦你进入期货，一旦你以期货为伍，就注定这一生不平淡。
二、期货交易需要哲学大智慧
期货交易不是一门科学，而是一个主体实践、操作过程。
简单的买进卖出的背后涉及许多复杂的问题，包括市场研究，价格预测;交易策略;投机者的心理、人生态度和精神境界等等。
?
eq\o\ac（○,1）1科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈。
、牛顿的感叹：
年春天，牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动，南海泡沫的破灭使他最后损失了20000英镑。
他可以计算天体运行的轨道，却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。
、1929年，英国首相邱吉尔炒股。
年，英国首相邱吉尔访问美国。
在参观了纽约华尔街股市后，深深地被那里紧张而热烈的气氛感染，于是决定小试牛刀。
令邱吉尔没有想到的是，股票市场是不论出身的，他的第一支股票很快就被套住，这使他很没面子。
于是，他又盯住了另外一支很有希望的绩优股，但股价仿佛有意跟他过不去似的，一路狂跌，邱吉尔又一次被套牢了。
一天的时间很快过去了，邱吉尔每每交易，却每每陷入泥潭，终于“破产”了。
以邱吉尔之大家智慧，竟然在股票市场大败而归!
、经济学无法让投机者成功
长期资本公司的失败和索罗斯的1%理论。
长期资本公司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。
它的投资理论的基础或者说根据是：
假设大数常态分布的布莱克——斯科尔斯模型。
根据他们的研究，每年的市场价格波动平均大约在19%以内。
短期市场价格可能会大幅波动，但过一段时间以后，投资者和市场价格就会回归理性，市场会重新变得有效率。
比如说，正常的情况下，投资者在选择国债时，在信用状态一样的时候，重视的是收益的高低。
但是，在发生信用危机时，即使俄罗斯的国债利息很高，他也不会去买，而会买利率很低，有安全性的债券。
有悖常理，却是现实。
长期资本公司的管理者不理解市场价格可能因为纯粹投机的因素，长时间，大幅度上涨或者下跌。
但是，市场价格的波动幅度之大，有时是出人意料的。
1997年金融危机，让他们吃尽了苦头。
市场出现了在他们看来实在没有道理的走势。
长期资本公司的投资理论在95%的市场状态下是正确的，能够赚到钱，但是，在1%的情况下，它会亏大钱。
在谈到长期资本公司的破产问题时，索罗斯说，我们最重视的是那个1%的时刻。
科学的思维方式把投机交易终结于市场预测，以为预测就是市场交易的全部，希望找到一种科学的预测理论，是一条错误的路。
大多数市场参与者有一种认识误区：
追求交易的确定性;预测制胜的思维。
?
eq\o\ac（○,2）2市场理解中的哲学智慧
既然我们不可能通过100%的正确预测市场价格走势取得成功，那么，期货交易的成败有没有什么规律可找呢?
如果说科学不能解决交易的成功问题，哲学有没有帮助呢?
我认为：
面对市场的不确定性，哲学的世界观、方法论和价值观，哲学的抽象思维模式，也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络，领悟到市场交易成功的奥秘。
、宏观、全局的眼光
哲学用粗线条、定性和模糊的语言把握市场，而科学用得是细线条、定量和精确的语言。
这两种思维方式之间的差别，可以用一个比喻来解释（来自丁圣元，我补充了一点）：
驾驶员在破旧的马路上开车，如果他只注意眼前几米，确实可以躲避大坑和大包，防止翻车。
但是，如果仅仅如此，他可能早晚会撞到墙或者跌入悬崖。
因为没有注意更远的东西。
前者是科学的思维方式，后者是哲学的思维方式。
、什么是市场趋势，用科学的语言和数据很难准确定义和描述。
短期趋势、中期趋势、长期趋势，这儿的短期、中期、长期怎么鉴定?
一天是短期，还是一周是短期?
一个星期有人认为是中期，有人认为是短期。
很难科学定义。
新手的时间尺度。
我在《独自徘徊在天堂和地狱之间》说：
一个投机市场的新手最渴望知道的事情是什么?
是明年的股票、期货价格?
不!
是下个月的股票、期货价格?
不!
是下周的股票、期货价格?
不!
一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期货的价格走势如何，市场会怎么样。
稍微长远一点的事情他完全不会去思考，也不感兴趣。
这是一个市场新手最真实的心理状态。
所以，任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。
在他们眼里，这是最真实的，能够马上得到检验，迅速看见效果。
而离他们稍远一点的东西，在他们看来，往往因为无法有立竿见影的效果而显得虚无缥缈。
”
眼中每天盯着市场微小变化的人，怎么能够看出市场的长远趋势呢?
作为一个老练的投机者，各有各的衡量趋势的时间尺度，有短期、中期、长期。
但是，一旦形成了最适合自己个性的交易模式和时间尺度，这个看似很困难的问题，用一种粗线条、定性和模糊的方法却可能把握的很好。
这里面有经验的因素在起作用，但是，投机者具有一种宏观、全局的眼光，对交易是非常有价值的。
古人云：
“取法于上,仅得其中,取法于中,故为其下。
”
优秀的交易者知道，建立在中线上的短线很好做，反之较为困难;建立在长线基础上的中线很好做。
也就是说，对市场走势的宏观把握是作好短线交易的基础，局限于盘内市场的波动，很难知道市场下一步最可能的走向。
高明的投机者对市场价格变化要有宏大的视野，战略的眼光。
这样才能更好的理解市场，把握市场。
、历史的、系统的观点
在我看来，中医已经不只是传统意义上的治病手段，而是哲学;是一种思维方式。
西医治标，是急功近利的思维方式，许多人都是以西医的方式做期货;中医治本，不过好中医，就像成功的交易者一样，少见!
!
这一点与期货交易非常相似，但你必须用时间、过程和经验去积累，时间到了，自然体会到大道至简。
、抽象的思维特点
市场运动是简单的，更是复杂的，我以为这很大程度取决于你怎么看。
哲学的抽象的思维特点对我们是有帮助的。
不要试图去完全理解市场的所有变化，有些你可以理解，有些你无法理解。
忽略局部、细节的运动，抓住市场运动的核心。
对长线交易者来说，这是必须的。
在PPT上放一张图表：
国债期货319图）
过于关注小事情的人往往对大事情一无所知;反过来，我们也可以说，对大事情有深刻洞察力的人，往往忽略细节。
?
eq\o\ac（○,3）3、交易策略中的哲学智慧
、哲学辩证法：
、没有理论指导的实践是盲目的实践
这句话包含两个层次的涵义：
一是交易哲学层面——没有理论指导的实践是盲目的实践
条条道路通罗马。
从原则上讲，期货交易到底是怎么回事，怎样在这个市场长期生存并且赚到钱，应该是讲得清楚的。
虽然有些经验和交易中的直觉一类的东西无法完全说清楚，但是，基本的交易思路和交易原则并不神秘。
一个高明的市场参与者，在长期的交易实践和痛苦摸索过程中，随着对市场和交易本质问题理解的深入、有效的交易策略的形成和心理素质、人生境界的提高，往往会建立起一套适合自己个性特点的成功交易理论，具有自己基本的交易风格和交易思路，这就是一个投机者的交易哲学。
客观的说，市场中大多数投机者并不明白交易是怎么回事，怎么样长期成功的从市场中赚到钱，更谈不上建立起自己的投资、投机的哲学。
上周末，武汉的一位朋友来北京找我。
他写的一篇文章中说：
常于夜深人静时自问：
失败之人自有失败之理，人说十年磨一剑，为何你十年竟磨不出一把菜刀?
对这个问题，我提出一个迷宫理论来解释：
期货交易就像一个迷宫。
大多数人一旦进入这个迷宫以后，往往就晕头转向。
一直处在这样的迷宫中转不出来，很难找到一条走出陷阱的路。
为了寻找最完美的路，他们在各条道路之间努力尝试，来回徘徊。
一会走这条路，一会走那条路，最后迷失在路途中，而忘记了自己的目的，不能达到最终的目标。
为什么十年竟磨不出一把菜刀?
今天你用一根铁棍磨;明天你用一把生了锈的剑磨;后天你用一把菜刀磨。
你能磨出来吗?
交易哲学来源于市场实践和经验，更是一个投机者的智慧的系统升华，是形而上的东西。
试想，一个没有明确的交易思路和风格的投机者，他在市场中会怎样行动?
只能是盲目的行动。
所以说，没有理论指导的实践是盲目的实践。
二是市场理解和交易的技术层面——没有理论指导的实践是盲目的实践
索罗斯
当代金融领域的投机大师索罗斯在解释他的投资方法时说，在投资决策以前，他总是先拟定一个市场假设，作为理解市场运动的一个框架。
他在《金融炼金术》中说：
“请尝试给出一个未经精心构造的假设，它只会引导漫无目的的投资，相反，如果你精心地构造自己的假设，你将能始终不断地取得超出市场平均水平的成就——假使你的独到见地并非过分的偏离市场。
”
索罗斯构筑市场假设的基础是他的市场反射理论，反射理论抓住了金融市场价格变化的关键特征，所以，每当市场变化符合索罗斯的反射理论，呈现大起大落的行情时，索罗斯就能从市场中获取暴利。
索罗斯总是在全球各个市场中寻找符合他的反射理论的投资机会。
当然，索罗斯也承认，市场反射理论并不是适用于所有场合，市场变化在很多时候不会出现反射过程。
此时，索罗斯的理论就会英雄无用武之地，勉强介入市场，即使像索罗斯这样的投机高手也难免失手。
上面讲的20世纪80年代初的例子）。
巴非特——关于投资标准的精彩比喻：
、投资活动“很像挑选爱人。
你可以仔细推敲建立一份你希望的她该具有的品性的清单。
而后你突然碰到了你中意的某个她，于是你就和她结婚了”。
我把这种一个理性人娶媳妇的理论叫做包办婚姻，比自由恋爱要好。
自由恋爱往往被本能、情欲的欺骗而陷入盲目。
包办婚姻应该说更理性，强调门当户对。
、“我就像一个篮球教练”巴菲特解释说。
“我走在大街上寻找7英尺高的人，如果某个小伙子走过来对我说，'我身高在5——6英尺之间，但你得看一下我篮球玩得怎么样，’我是不会对此有兴趣的。
”
、“我并不试图跨越7英尺高的栅栏，我到处寻找的是我能跨越的一英尺高的栅栏。
”
什么市场交易中的1英尺，什么是市场交易的7英尺，投机者应该有自己内在的标准）
巴非特买卖股票有自己的几个标准，大家可以去找找。
（好象是7个标准）
从心理学的角度分析，投机者在观察市场的价格变化之前就有一套系统的市场理论、框架、模型，这样的市场观察就是一种“自觉的注意”。
投机者不再让市场价格变化主宰、左右自己的思维、情绪，而是以超然的态度审视市场运动，通过理论模型观测市场、寻找市场交易机会。
“自觉的注意”不是由市场价格涨跌对投机者本能的吸引而引起的，这样产生的注意是“自发注意”。
大多数投机者往往在这陷入困境，一旦坐在显示屏前，就不由自主的被市场带着跑。
“自觉的注意”恰恰是抑制了投机者的本能欲望、利益，而是强调关注投机者自身的主体操作过程。
例如，我在很多品种的交易中使用55天均线观察市场。
（图表）
所以，我提出了一种理论——投机的理论、模型、假设决定市场观察和交易。
对这个问题比较详细的论述非常复杂，我在北大讲课的提纲中提到一些，有兴趣的朋友可以到网上找来看看，今天不讲了。
理论、模型、假设在很大程度上决定了投机者在市场中关注什么，也决定了人们的思考、判断和行动方式。
假如你相信、选择了本杰明格雷厄姆、沃伦
巴菲特的价值投资学说，你就根本不会试图从市场价格波动中投机赚钱，而会把精力集中在选择价格远远低其内在价值的股票;
假如你相信市场趋势理论，认为市场价格以趋势的方式波动，那么你就会忽略市场短期随机的、偶然的变化，重点关心市场主要趋势的发展;
假如你运用某一条移动平均线作为判断市场中期走势的标准，而且行之有效，你就不会试图去理解中间过程暧昧不清的市场变化。
我自己经常用55天均线把握市场、监视市场的中长期走向。
可见，一个投机者选择什么样的理论作为市场观察和交易决策的标准、依据，是一件关系重大的事情。
、没有完美的交易系统和理论
哲学辩证法是智慧的精粹，小计谋需要它，大智慧更需要它。
辩证法坚持全面性，避免片面性。
天下没有完美的交易方法：
这个市场永远不存在没有错误的技术和交易系统，妄图找到不犯错误的技术方法和交易系统，简直是痴人说梦。
有时候能够赚到大钱，很多时候亏点小钱，是任何成功的交易方法的核心。
所以，我有一个观点，也可以叫娶媳妇理论：
你要娶一个媳妇回家，你看中的是她的优点——她长得很漂亮、她很有钱、她的父亲是处长、局长、部长等等。
但是，回家一看，发现她还有很多不好的东西，你不喜欢的东西，例如，她很任性、霸道、懒惰等等。
但是，没有办法，你只能全部接受，要么你不娶她。
其实，后来我想起来，索罗斯的观点也是这样：
人类心灵构建出来的任何思想、理论和制度都是有潜在缺陷的。
刚开始的时候也许人们没有发现，随着过程的展开，原来隐藏的问题就会暴露出来。
美国期货交易大师丹尼斯——趋势突破入市，长线持仓的交易理论。
一般来说，这种交易策略在市场出现大的趋势行情，有重大的价格波动发生时，往往能够取得很好的回报。
例如，这几年的LME铜，国内的天然橡胶，原油等市场，利用丹尼斯的方法，有人也许就能赚到大钱。
图表）
但是，令人遗憾的是，这种交易策略也不是万能的。
当市场走势出现频繁的假突破走势时，丹尼斯的手法就会吃大亏。
据说，在丹尼斯退出江湖的最后一年，他在期货市场损失了一半的资产，就是因为这种假突破过多。
图表）
长线顺势交易的方法有它的优势，也有其弱点。
例如，里费默说过，在做长线交易时，眼看市场回调，50万美圆的浮动赢利的而复失，不为所动。
长线交易者明明有了很大的帐面赢利，他不平仓，非要等到利润缩水，市场趋势反转才出场，看似愚笨，实则大智若愚。
短线交易也有它的优势和弱点。
舍与得：
得中有舍，舍中有得。
如果你只想要好的方面，把长线交易和短线交易的优点结合起来，什么钱都想赚，试图彻底打败市场，你实际得到的结果可能是最糟糕的。
、思维、行为的前后一致性原则。
丁圣元先生在《投资正途》中说：
投资者的行为模式即命运。
投资行为模式包括三个层次的内容，首先是经验和习惯的层次，这是投资者根据历史经验和直觉形成的交易办法;第二个层次是一整套的投资方法，从第一层次的经验和习惯上升到程序化的投资步骤，从收集信息，到研究、决策，每个步骤都贯穿着同样的投资原则;第三个层次是投资者对市场本质的理解和把握，属于形而上的层次，是其投资方法的思想和内核，是投资方法具有系统性和一致性的根本保证。
三个层次从低到高，共同形成了投资行为模式的整体，代表了投资者适应市场、减少偶然性的主动努力。
对待丁先生的这个观点，我想补充一点：
第一个层次中应该包含感觉交易这种方式，这是新手甚至很多市场老手常见的交易决策模式。
有的人是冥顽不化，至死不悟;有的人虽然认识到这种决策方式存在着严重的缺陷，却无力从思维、情感上超越感觉这个层次。
就像酒瘾、烟瘾、赌瘾、毒瘾，很难戒掉。
就像一个人疼痛时不让他喊;一个人痒痒时不让他挠。
在期货市场，面对不确定的市场变化，大多数投机者的行为是混乱无序的。
他们往往长期徘徊在本能、经验和习惯的层次而无法超越。
从一个旁观者的立场，你很难看出他的下一步行动将是什么，他会做什么交易。
同一个品种，一会看多买进，一会看空
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