自考本科财务管理测试题答案版.docx

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自考本科财务管理测试题答案版

自考本科财务管理测试题

第三章、筹资管理

1.伟名公司拟发行债券，债券面值为100元，期限5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本。

若发行债券时的市场利率为10%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税税率为30%，则该债券的资金成本为多少？

（FVIFA8%，5=0.681;FVIFA10%，5=0.621；

PVIFA8%，5=3.993;PVIFA10%，5=3.791）（计算过程保留小数点后三位，计算结果保留小数点后两

1.【正确答案】 发行价格计算出来：

债券价格＝100×0.621+100×8%×3.791＝62.1+30.328＝92.428（元）

所以债券成本＝100×8%×（1-30%）/92.428×（1-0.5%）＝6.09%

2.在单利贷款的情况下，某企业按年利率12%从银行借入200万元，银行要求企业按借款额的10%保留补偿性余额。

要求：

（1）计算该项借款的实际年利率。

（2）计算企业实际可以利用的借款。

（计算结果保留小数点后两位）

2.【正确答案】 

（1）实际利率＝200×12%/200（1－10%）＝13.33%

（2）实际可利用借款＝200×（1－10%）＝180万元

3.某股份公司拟采用发行普通股和债券两种筹资方式筹集资金4000万元投资扩建某车间，其中普通股占70%，债券占30%，经测算普通股的资金成本率为13%，债券的资金成本率为8%。

扩建车间投入使用后可增加的年均净利润为600万元。

要求：

假设该扩建项目可长期使用，通过计算说明该项投资方案是否可行。

3.【正确答案】 该企业的加权平均资本成本＝70%×13%+30%×8%＝11.5%

该企业的投资利润率＝600/4000＝15%>11.5%

因为该项目的投资利润率高于其综合资金成本，所以该投资方案可行。

4.某企业拟筹集资金4500万元。

其中按面值发行债券1500万元，票面年利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，年股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增；利用留用利润500万元。

该企业所得税率为33%。

要求：

（1）计算债券成本率；

（2）计算优先股成本率；（3）计算普通股成本率；

（4）计算留用利润成本率；（5）计算综合资金成本率。

（计算结果请保留小数点后两位）

4.【正确答案】 

（1）债券成本率＝1500×10%（1-33%）/1500×（1-1%）＝6.77%

（2）优先股成本率＝500×12%/500×（1-2%）＝12.24%

（3）计算普通股成本率＝12%/（1-4%）+4%＝16.5%

（4）计算留用利润成本率＝12%+4%＝16%

（5）计算综合资金成本率＝1500/4500×6.77%+500/4500×12.24%+2000/4500×16.5%+500/4500×16%＝12.73%

第四章、流动资金管理

1.鹏佳公司2000年实际销售收入为3600万元，流动资金年平均占用额为1200万元。

该公司2001年计划销售收入比上一年实际销售收入增加20%，同时计划流动资金周转天数较上一年缩短5%。

（一年按360天计算）

要求：

（1）计算2000年流动资金周转次数和周转天数。

（2）计算2001年流动资金的计划需要量。

1.【正确答案】 

（1）流动资金周转次数＝3600/1200＝3（次）

流动资金周转天数＝360/3＝120（天）

（2）流动资金的计划需要量＝3600×（1+20%）×120×（1-5%）/360=1368（万元）

2.海华公司2000年实际销售收入为2400万元，流动资金的周转天数为120天，该公司2001年计划销售收入较上年增加20%，同时计划流动资金周转天数较上年缩短5%。

要求计算：

（1）2000年流动资金全年平均占用额；

（2）2001年流动资金的计划需要量；

（3）2001年流动资金计划需要量的节约额（全年按360天计算）。

3.某企业2003年赊销收入净额为480万元，产品销售成本为137.25万元，应收账款周转次数为6次。

该企业2003年年初流动资产为100万元，流动比率为2，速动比率为1；2003年年末流动负债为50万元，流动比率为1.9，速动比率为1.1。

要求：

（1）计算该企业2003年应收账款平均占用额。

（2）计算该企业的存货周转次数。

（假设该企业的流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四项。

）

3.【正确答案】 

（1）因为应收账款周转次数＝赊销收入/平均应收账款，则代入数据得：

6＝480/平均应收账款，则得出平均应收账款＝80

（2）存货周转次数＝销售成本/平均存货余额

根据流动比率＝流动资产/流动负债，速动资产＝速动资产/流动负债

得出年初：

速动资产＝50，存货＝流动资产-速动资产＝100-50＝50万，

年末：

存货＝流动资产-速动资产＝95-55＝40万，

所以：

存货周转次数＝137.25/[（50+40）/2]=3.05。

4.某企业只生产跑步机一种产品，年销售量16.5万台，每台单价2400元。

该企业为了增加销售量，全部采用商业信用方式销售，信用条件为：

2／10，1／20，n／30。

根据预测，将有30%的客户按10天付款、30%的客户按20天付款、40%的客户按30天付款。

假设同期有价证券年利息率为10%，全年按360天计算。

要求：

（1）计算该企业收款平均间隔时间、每日信用销售额以及应收账款余额；

（2）计算该企业应收账款的机会成本。

4.【正确答案】 

（1）企业收款平均间隔时间＝30%×10＋30%×20＋40%×30＝21（天）

每日信用销售额＝16.5×2400/360＝110（万元）

应收账款余额＝110×21＝2310（万元）

（2）应收账款机会成本＝2310×10%＝231（万元）

5.某企业每年需要耗用甲材料20000千克，每千克材料年储存成本为1.5元，平均每次订货成本为600元。

要求：

（1）确定最佳采购批量。

（2）计算最佳采购批量下的年存货总费用。

（3）计算最佳进货次数。

（4）计算最佳进货周期。

第五章、固定资产和无形资产管理

1.某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案需初始投资110000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。

每年资金流入量如下：

第一年为50000元，第二年为40000元，第三年为30000元，第四年为30000元，第五年为10000元，设备报废无残值。

乙方案需初始投资80000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。

每年资金流入量均为25000元，设备报废后无残值。

该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%。

要求：

（1）计算甲、乙两个方案的净现值。

（2）若两方案为非互斥方案（即：

可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案），请判断两方案可否投资?

（3）假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。

（注：

PVIF10%,1=0.909；PVIF10%,2=0.826；PVIF10%,3=0.751；PVIF10%,4=0.683；PVIF10%,5=0.621；PVIFA10%,1=0.909；PVIFA10%,2=1.736；PVIFA10%,3=2.487；PVIFA10%,4=3.170；PVIFA10%,5=3.791）

1.【正确答案】 

（1）NPV甲＝5×0.909+4×0.826＋3×0.751+3×0.683+1×0.621-11＝1.77（万元）NPV乙=2.5×3.791-8＝1.4775（万元）

（2）若是非互斥方案，两方案均可行。

（3）因为投资额不同，所以计算PI甲=1+1.77/11＝1.16

PI乙＝1+1.4755/8＝1.18。

所以应该选择乙方案。

2.实业机械制造厂要进行一项投资，投资期为3年，每年年初均投入200万元资金，该项目第三年年末竣工，第四年初开始投产，项目寿命期为5年，5年中每年使企业增加资金流入175万元。

要求：

在年利率为6%的情况下，计算并分析该项目投资是否可行。

（PVIF6%，3=0.840FVIFA6%,3=3.184PVIFA6%,3=2.673PVIFA6%,5=4.212PVIFA6%,8=6.210）

2.【正确答案】 每年年初投资200万，共3期：

则现值为：

200×（P/A,6%,3）（1+6%）＝200×2.673×1.06＝566.676

计算现金流入的现值：

175×（P/A,6%,5）（P/F,6%,3）=175×4.212×0.840＝619.164>566.676

所以NPV=619.164-566.676=52.488（元）>0

所以，该方案可行。

3.长城电子仪器厂为扩大生产能力拟在2000年初购置一套生产设备，有甲、乙两种设备可供选择。

甲设备的价格比乙设备的价格高1000000元，但甲设备在使用期内每年年末可节约维护费用200000元。

假设甲、乙两种设备没有建设期（购买后即可使用），两种设备使用期限均为6年，使用期结束后均无残值。

要求：

在复利年利率为8%的情况下，长城电子仪器厂应选择哪种设备为优（需计算并写出结论）

（FVI**8%，6=7.366；PVI**8%，6=4.623；FVIF8%，6=1.587；PVIF8%，6=0.630）

3.【正确答案】 200000×PVIFA8%,6＝200000×4.623＝924600（元）,小于1000000元

△NPV＝20×4.623-100＝92.46-100＝-7.54<0

甲方案净现值小于乙，故应选乙设备。

4.某股份公司拟采用发行普通股和债券两种筹资方式筹集资金4000万元投资扩建某车间，其中普

通股占70%，债券占30%，经测算普通股的资金成本率为13%，债券的资金成本率为8%。

扩建车

间投入使用后可增加的年均净利润为600万元。

要求：

假设该扩建项目可长期使用，通过计算说明该项投资方案是否可行。

4.【正确答案】 该企业的加权平均资本成本＝70%×13%+30%×8%＝11.5%

该企业的投资利润率＝600/4000＝15%>11.5%

因为该项目的投资利润率高于其综合资金成本，所以该投资方案可行。

第六章、对外投资管理

1.2002年7月1日某人打算购买大兴公司2001年1月1日以960元价格折价发行的、每张面值为1000元的债券，票面利率为10%，4年到期，到期一次还本付息。

要求：

（1）假定2002年7月1日大兴公司债券的市价为1100元，此人购买后准备持有至债券到期日，计算此人的到期收益率。

（2）若此人到2002年7月1日以1100元的价格购买该债券，于2004年1月1日以1300元的价格将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。

（3）假若此人在2001年1月1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。

（计算结果精确到小数点后两位）

1.【正确答案】 

（1）到期收益率＝[1000×（1+10%×4）-1100]÷2.5/1100＝10.91%

（2）债券持有期收益率＝[1300-1100]÷1.5/1100＝12.12%

（3）实际收益率＝[1000×（1+10%×4）-960]÷4/960＝11.46%

2.一张面值为10000元的债券，票面利率为8%，期限四年，规定每年年末支付利息，到期一次还本，发行价格9600元。

投资者甲于债券最初发行时购买，持有四年；投资者乙于第二年年初购买，买入价9700元，持有三年；投资者丙于第二年年初购买，买入价9700元，持有两年后卖掉，卖出价9900元。

要求计算：

（1）甲的最终实际收益率；

（2）乙的到期收益率；

（3）丙的持有期间收益率。

（对于除不尽的数值，请保留小数点后两位数）。

2.【正确答案】 

（1）甲的到期实际收益率＝（10000+10000×8%×4-9600）÷4/9600×100%＝9.375%

（2）乙的到期收益率＝（10000+10000×8%×3-9700）÷3/9700×100%＝9.28%

（3）丙投资者的到期收益率＝（9900+10000×8%×2-9700）÷2/9700×100%＝9.28%

3.某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。

已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。

该企业所要求的投资收益率为8%。

要求：

（1）计算A、B公司股票的内在价值；

（2）请代该企业做出股票投资决策；

（3）假定该企业另有一笔资金准备再投资一支股票。

现有C公司和D公司可供选择。

已知C公司基年股利为每股6元，预计年股利增长率为6%；D公司基年股利为每股5元，预计年股利增长率为8%。

假定企业两年以后转让该股票，预计C公司股票转让价格为每股30元，D公司股票转让价格为每股31元。

该企业投资的期望收益率为15%，目前C、D两公司股票现行市价均为每股33元。

请代该企业做出股票投资决策。

（计算结果请保留小数点后两位）

3.【正确答案】 

（1）VA=0.15×（1+6%）/（8%-6%）=7.95（元）

VB=0.6/8%＝7.5（元）

（2）A公司股票市价9元大于内在价值，不应投资

B公司股票市价7元小于内在价值，应投资。

（3）C公司股票价值＝6×（1+6％）×PVIF8％,1+6×（1+6％）×（1+6％）×PVIF8％,2+30×PVIF8％,2＝37.39

D公司股票价值＝5×（1+8％）×PVIF8％,1+5×（1+8％）×（1+8％）×PVIF8％,2+31×PVIF8％,2＝36.58

都大于目前的市价33元，因此都可以购买。

提示：

分别计算出C、D未来两年股利现值与转让价格现值之和，作为内在价值，再与市价比较。

4.甲公司2002年4月8日发行公司债券，债券面值1000元，票面利率10%，5年期。

要求：

（1）假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。

乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券，并持有到期。

求债券的到期收益率为多少?

（2）假定该债券到期一次还本付息，单利计息。

乙公司于2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期。

则债券的到期收益率为多少?

（3）假定该债券每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。

乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%（可视为市场利率），则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?

（4）假定该债券到期一次还本付息，单利计息。

乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?

现值系数表

3年

10%

12%

PVIFi,3PVIFAi,3

0.7512.487

0.7122.402

（计算结果保留小数点后2位）

4.【正确答案】 

（1）到期收益率＝[1000×（1+10%）-1020]/1020＝7.84%

（2）到期收益率＝[1000×（1+10%×5）-1380]/1380＝8.70%

（3）V＝1000×10%×2.402＋1000×0.712＝952.2

（4）V＝1000×（1＋10%×5）/（1+12%）＝1339.29

第八章销售收入和利润管理

2.彩虹电器元件厂计划年度生产甲、乙两种产品，单位价格分别为4元和10元；单位变动成本分别为2元和6元；税率（价内税）均为10%；年固定成本总额700000元。

（提示：

产品单位边际利润=单位销售价格-单位销售税金-单位变动成本）

要求：

（1）若甲产品的产量已确定为10000件，企业为了盈亏平衡，应生产多少件乙产品？

（2）若企业要实现120000元目标利润，在甲产品产量不变的情况下，至少应生产多少件乙产品？

（假设该企业产品销量等于生产量）

3.某床具厂2004年销售收入为500000元，其中有400000元的床具为新婚夫妇所购买。

经市场调查分析，2005年新婚人数预计可达500对，每对新婚夫妇平均购买2000元床具。

假如2005年每张床具售价为2000元，每张床具的变动成本为1200元，企业的固定成本为100000元，企业的税金忽略不计。

要求：

（1）用因果分析法预测床具厂2005年的销售额。

（2）计算2005年该床具厂的保本销售量。

（3）以2005年的预测销售额为基础，计算2005年床具厂可实现的目标利润。

4.某摩托车厂只生产A种型号的摩托车，单台售价为4000元，单位变动成本为2400元，消费税税率为10%，固定成本总额为2400000元。

要求：

（1）计算该产品的单位边际利润、保本点销售量和销售收入；

（2）假设该厂计划年度目标利润为240000元，计算该厂实现目标利润的销售量和销售收入；

4.【正确答案】 

（1）产品的单位边际利润＝4000-4000×10%-2400=1200元

保本点销售量＝固定成本总额/[单位售价×（1-税金）-单位变动成本]＝2400000/[4000×（1-10%）-2400]＝2000台

保本点销售收入＝固定成本总额/（1-税率-单位产品变动成本/单位售价）＝2400000/（1-10%-2400/4000）＝8000000元。

或者（保本点销售收入＝保本点销售量×单位售价＝2000×4000＝8000000元）

（2）实现目标利润销售量＝（固定成本总额+目标利润额）/[单位售价×（1-税率）-单位变动成本]＝（2400000+240000）/[4000×（1-10%）-2400]＝2200台

实现目标销售收入＝（固定成本总额+目标利润额）/（1-税率-单位产品变动成本/单位售价）＝（2400000+240000）/（1-10%-2400/4000）＝8800000元。

或者（实现目标销售收入＝实现目标利润销售量×单位售价＝2200×4000＝8800000元）

5.某炼油厂生产柴油，预计每吨柴油的售价为2000元，假定消费税税率为10%（即消费税占售价的百分比），每吨柴油的变动成本为1500元，固定成本总额为10000000元。

2006年该企业的目标利润为20000000元。

要求：

（1）预测该企业2006年柴油的销售量和销售收入。

（2）为使产品在市场上有竞争力，企业将每吨柴油的价格下调为1950元，在其他条件不变的情况下，计算该企业2006年为实现目标利润应达到的销售量及销售收入。

（计算结果取整数）

第十章财务分析

2.宏达公司2004年末简化的资产负债表如下：

单位：

万元

资产

金额

负债及所有者权益

金额

现金银行存款应收账款存货固定资产净值

305706008003000

短期借款应付账款应付工资长期借款实收资本未分配利润

25055010010002500600

资产总计

5000

负债及所有者权益总计

5000

该企业2004年初总资产为4600万元，2004年度销售收入净额为15000万元，净利润为750万元。

要求：

（1）计算该企业2004年流动比率和速动比率；

（2）计算该企业2004年营运资金存货率和总资产周转次数；

（3）计算该企业2004年资本金利润率。

（计算结果请保留小数点后两位）

2.【正确答案】  

（1）2004年流动比率＝流动资产/流动负债=（30+570+600+800）/（250+550+100）=2.22

速动比率=速冻资产/流动负债=（30+570+600）/（250+550+100）=1.33

（2）营运资金存货率=存货/净营运资金=800/2000-900=72.73%

总资产周转次数=销售收入净额/资产平均总额=15000/（4600+5000）/2=3.125

（3）资本金利润率=利润总额/资本金总额=750/2500=30%

3.宏达公司资产负债表简表如下：

2004年12月31日单位：

万元

资产

余额

负债及所有者企业

余额

货币资产

25000

流动负债

应收账款净额

长期负债

存货

固定资产净额

294000

所有者权益

240000

资产总计

负债及所有者权益

已知宏达公司2004年产品销售成本为315000万元，存货周转次数为4.5次，年末流动比率为1.5，年末产权比率（=负债总额/所有者权益总额）为0.8，年初存货等于年末存货。

要求：

（1）根据上述资料填列宏达公司2004年12月31日资产负债表简表。

（2）假定本年宏达公司赊销收入净额为86000万元，年初应收账款等于年末应收账款。

计算该公司应收账款周转天数。

（全年按360天计算）

3.【正确答案】 

（1）因为存货周转次数＝营业成本/平均存货＝315000/平均存货＝4.5，得出：

平均存货＝70000万

因为产权比率＝负债总额/所有者权益总额＝负债总额/240000＝0.8负债总额＝192000

所以可以计算出资产总额＝192000+240000＝432000，

所以应收账款净额＝43-25000-70000＝43000

流动比率＝流动资产/流动负债＝（25000+43000+70000）/x＝1.5解得x＝92000

则长期负债＝负债总额-流动负债＝192000-92000＝100000

（2）应收账款周天数＝应收账款平均余额×360/赊销收入净额＝43000×360/86000＝180天

2011.1真题

三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）

31．简述企业财务关系的主要内容。

32．简述年金的含义并列举年金按收付时点不同所划分的种类。

33．简述信用政策的含义及其构成内容。

34．简述成本控制的含义及主要控制手段。

四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）

35．某公司准备投资一项目，该项目仅需期初一次设备投资500000元，设备使用寿命5年，到期无残值，按年限平均法计提折旧。

预计5年中每年可获净利150000元。

要求：

（1）计算该设备年折旧额；

（2）计算该项目年营业现金净流量；

（3）计算该项目投资回收期。

36．某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，本月预计销售5000件，该企业每月固定成本为10000元。

要求：

（1）计算该产品本月的预期利润；

（2）计算该产品单位边际贡献和边际贡献率。

37．A公司于2007年11月10日发行面值为100元的债券，该债券发行价格为102元，票面利率为10％，期限2年，于2009年11月10日到期一次性还本付息，单利计息。

甲投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券，并持有至到期日；乙投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券，并于2008年11月10日以108元的价格卖出；丙投资者于2008年11月10日以108元的价格购入上述债券，并持有至到期日。

要求：

（1）计算该债券到期时的本利和；

（2）计算甲投资者最终实际收益率；

（3）计算乙投资者持有期间收益率；

（4）计算丙投资者到期收益率。

（计算结果保留小数点后两