自考本科财务管理测试题答案版.docx
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自考本科财务管理测试题答案版
自考本科财务管理测试题
第三章、筹资管理
1.伟名公司拟发行债券,债券面值为100元,期限5年,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本。
若发行债券时的市场利率为10%,债券发行费用为发行额的0.5%,该公司适用的所得税税率为30%,则该债券的资金成本为多少?
(FVIFA8%,5=0.681;FVIFA10%,5=0.621;
PVIFA8%,5=3.993;PVIFA10%,5=3.791)(计算过程保留小数点后三位,计算结果保留小数点后两
1.【正确答案】 发行价格计算出来:
债券价格=100×0.621+100×8%×3.791=62.1+30.328=92.428(元)
所以债券成本=100×8%×(1-30%)/92.428×(1-0.5%)=6.09%
2.在单利贷款的情况下,某企业按年利率12%从银行借入200万元,银行要求企业按借款额的10%保留补偿性余额。
要求:
(1)计算该项借款的实际年利率。
(2)计算企业实际可以利用的借款。
(计算结果保留小数点后两位)
2.【正确答案】
(1)实际利率=200×12%/200(1-10%)=13.33%
(2)实际可利用借款=200×(1-10%)=180万元
3.某股份公司拟采用发行普通股和债券两种筹资方式筹集资金4000万元投资扩建某车间,其中普通股占70%,债券占30%,经测算普通股的资金成本率为13%,债券的资金成本率为8%。
扩建车间投入使用后可增加的年均净利润为600万元。
要求:
假设该扩建项目可长期使用,通过计算说明该项投资方案是否可行。
3.【正确答案】 该企业的加权平均资本成本=70%×13%+30%×8%=11.5%
该企业的投资利润率=600/4000=15%>11.5%
因为该项目的投资利润率高于其综合资金成本,所以该投资方案可行。
4.某企业拟筹集资金4500万元。
其中按面值发行债券1500万元,票面年利率为10%,筹资费率为1%;发行优先股500万元,年股利率为12%,筹资费率为2%;发行普通股2000万元,筹资费率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增;利用留用利润500万元。
该企业所得税率为33%。
要求:
(1)计算债券成本率;
(2)计算优先股成本率;(3)计算普通股成本率;
(4)计算留用利润成本率;(5)计算综合资金成本率。
(计算结果请保留小数点后两位)
4.【正确答案】
(1)债券成本率=1500×10%(1-33%)/1500×(1-1%)=6.77%
(2)优先股成本率=500×12%/500×(1-2%)=12.24%
(3)计算普通股成本率=12%/(1-4%)+4%=16.5%
(4)计算留用利润成本率=12%+4%=16%
(5)计算综合资金成本率=1500/4500×6.77%+500/4500×12.24%+2000/4500×16.5%+500/4500×16%=12.73%
第四章、流动资金管理
1.鹏佳公司2000年实际销售收入为3600万元,流动资金年平均占用额为1200万元。
该公司2001年计划销售收入比上一年实际销售收入增加20%,同时计划流动资金周转天数较上一年缩短5%。
(一年按360天计算)
要求:
(1)计算2000年流动资金周转次数和周转天数。
(2)计算2001年流动资金的计划需要量。
1.【正确答案】
(1)流动资金周转次数=3600/1200=3(次)
流动资金周转天数=360/3=120(天)
(2)流动资金的计划需要量=3600×(1+20%)×120×(1-5%)/360=1368(万元)
2.海华公司2000年实际销售收入为2400万元,流动资金的周转天数为120天,该公司2001年计划销售收入较上年增加20%,同时计划流动资金周转天数较上年缩短5%。
要求计算:
(1)2000年流动资金全年平均占用额;
(2)2001年流动资金的计划需要量;
(3)2001年流动资金计划需要量的节约额(全年按360天计算)。
3.某企业2003年赊销收入净额为480万元,产品销售成本为137.25万元,应收账款周转次数为6次。
该企业2003年年初流动资产为100万元,流动比率为2,速动比率为1;2003年年末流动负债为50万元,流动比率为1.9,速动比率为1.1。
要求:
(1)计算该企业2003年应收账款平均占用额。
(2)计算该企业的存货周转次数。
(假设该企业的流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四项。
)
3.【正确答案】
(1)因为应收账款周转次数=赊销收入/平均应收账款,则代入数据得:
6=480/平均应收账款,则得出平均应收账款=80
(2)存货周转次数=销售成本/平均存货余额
根据流动比率=流动资产/流动负债,速动资产=速动资产/流动负债
得出年初:
速动资产=50,存货=流动资产-速动资产=100-50=50万,
年末:
存货=流动资产-速动资产=95-55=40万,
所以:
存货周转次数=137.25/[(50+40)/2]=3.05。
4.某企业只生产跑步机一种产品,年销售量16.5万台,每台单价2400元。
该企业为了增加销售量,全部采用商业信用方式销售,信用条件为:
2/10,1/20,n/30。
根据预测,将有30%的客户按10天付款、30%的客户按20天付款、40%的客户按30天付款。
假设同期有价证券年利息率为10%,全年按360天计算。
要求:
(1)计算该企业收款平均间隔时间、每日信用销售额以及应收账款余额;
(2)计算该企业应收账款的机会成本。
4.【正确答案】
(1)企业收款平均间隔时间=30%×10+30%×20+40%×30=21(天)
每日信用销售额=16.5×2400/360=110(万元)
应收账款余额=110×21=2310(万元)
(2)应收账款机会成本=2310×10%=231(万元)
5.某企业每年需要耗用甲材料20000千克,每千克材料年储存成本为1.5元,平均每次订货成本为600元。
要求:
(1)确定最佳采购批量。
(2)计算最佳采购批量下的年存货总费用。
(3)计算最佳进货次数。
(4)计算最佳进货周期。
第五章、固定资产和无形资产管理
1.某公司准备购入设备以扩充生产能力,现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需初始投资110000元,使用期限为5年,投资当年产生收益。
每年资金流入量如下:
第一年为50000元,第二年为40000元,第三年为30000元,第四年为30000元,第五年为10000元,设备报废无残值。
乙方案需初始投资80000元,使用期限也为5年,投资当年产生收益。
每年资金流入量均为25000元,设备报废后无残值。
该项投资拟向银行借款解决,银行借款年利率为10%。
要求:
(1)计算甲、乙两个方案的净现值。
(2)若两方案为非互斥方案(即:
可以投资甲方案,同时也可以投资乙方案,投资甲方案时不排斥投资乙方案),请判断两方案可否投资?
(3)假若两方案为互斥方案,请用现值指数法判断应选择哪个方案。
(注:
PVIF10%,1=0.909;PVIF10%,2=0.826;PVIF10%,3=0.751;PVIF10%,4=0.683;PVIF10%,5=0.621;PVIFA10%,1=0.909;PVIFA10%,2=1.736;PVIFA10%,3=2.487;PVIFA10%,4=3.170;PVIFA10%,5=3.791)
1.【正确答案】
(1)NPV甲=5×0.909+4×0.826+3×0.751+3×0.683+1×0.621-11=1.77(万元)NPV乙=2.5×3.791-8=1.4775(万元)
(2)若是非互斥方案,两方案均可行。
(3)因为投资额不同,所以计算PI甲=1+1.77/11=1.16
PI乙=1+1.4755/8=1.18。
所以应该选择乙方案。
2.实业机械制造厂要进行一项投资,投资期为3年,每年年初均投入200万元资金,该项目第三年年末竣工,第四年初开始投产,项目寿命期为5年,5年中每年使企业增加资金流入175万元。
要求:
在年利率为6%的情况下,计算并分析该项目投资是否可行。
(PVIF6%,3=0.840FVIFA6%,3=3.184PVIFA6%,3=2.673PVIFA6%,5=4.212PVIFA6%,8=6.210)
2.【正确答案】 每年年初投资200万,共3期:
则现值为:
200×(P/A,6%,3)(1+6%)=200×2.673×1.06=566.676
计算现金流入的现值:
175×(P/A,6%,5)(P/F,6%,3)=175×4.212×0.840=619.164>566.676
所以NPV=619.164-566.676=52.488(元)>0
所以,该方案可行。
3.长城电子仪器厂为扩大生产能力拟在2000年初购置一套生产设备,有甲、乙两种设备可供选择。
甲设备的价格比乙设备的价格高1000000元,但甲设备在使用期内每年年末可节约维护费用200000元。
假设甲、乙两种设备没有建设期(购买后即可使用),两种设备使用期限均为6年,使用期结束后均无残值。
要求:
在复利年利率为8%的情况下,长城电子仪器厂应选择哪种设备为优(需计算并写出结论)
(FVI**8%,6=7.366;PVI**8%,6=4.623;FVIF8%,6=1.587;PVIF8%,6=0.630)
3.【正确答案】 200000×PVIFA8%,6=200000×4.623=924600(元),小于1000000元
△NPV=20×4.623-100=92.46-100=-7.54<0
甲方案净现值小于乙,故应选乙设备。
4.某股份公司拟采用发行普通股和债券两种筹资方式筹集资金4000万元投资扩建某车间,其中普
通股占70%,债券占30%,经测算普通股的资金成本率为13%,债券的资金成本率为8%。
扩建车
间投入使用后可增加的年均净利润为600万元。
要求:
假设该扩建项目可长期使用,通过计算说明该项投资方案是否可行。
4.【正确答案】 该企业的加权平均资本成本=70%×13%+30%×8%=11.5%
该企业的投资利润率=600/4000=15%>11.5%
因为该项目的投资利润率高于其综合资金成本,所以该投资方案可行。
第六章、对外投资管理
1.2002年7月1日某人打算购买大兴公司2001年1月1日以960元价格折价发行的、每张面值为1000元的债券,票面利率为10%,4年到期,到期一次还本付息。
要求:
(1)假定2002年7月1日大兴公司债券的市价为1100元,此人购买后准备持有至债券到期日,计算此人的到期收益率。
(2)若此人到2002年7月1日以1100元的价格购买该债券,于2004年1月1日以1300元的价格将该债券出售,计算此人持有债券期间的收益率。
(3)假若此人在2001年1月1日购得此债券,并持有至债券到期日,计算此人的实际收益率。
(计算结果精确到小数点后两位)
1.【正确答案】
(1)到期收益率=[1000×(1+10%×4)-1100]÷2.5/1100=10.91%
(2)债券持有期收益率=[1300-1100]÷1.5/1100=12.12%
(3)实际收益率=[1000×(1+10%×4)-960]÷4/960=11.46%
2.一张面值为10000元的债券,票面利率为8%,期限四年,规定每年年末支付利息,到期一次还本,发行价格9600元。
投资者甲于债券最初发行时购买,持有四年;投资者乙于第二年年初购买,买入价9700元,持有三年;投资者丙于第二年年初购买,买入价9700元,持有两年后卖掉,卖出价9900元。
要求计算:
(1)甲的最终实际收益率;
(2)乙的到期收益率;
(3)丙的持有期间收益率。
(对于除不尽的数值,请保留小数点后两位数)。
2.【正确答案】
(1)甲的到期实际收益率=(10000+10000×8%×4-9600)÷4/9600×100%=9.375%
(2)乙的到期收益率=(10000+10000×8%×3-9700)÷3/9700×100%=9.28%
(3)丙投资者的到期收益率=(9900+10000×8%×2-9700)÷2/9700×100%=9.28%
3.某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票,现有A公司和B公司可供选择。
已知A公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长;B公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,公司采用稳定的股利政策。
该企业所要求的投资收益率为8%。
要求:
(1)计算A、B公司股票的内在价值;
(2)请代该企业做出股票投资决策;
(3)假定该企业另有一笔资金准备再投资一支股票。
现有C公司和D公司可供选择。
已知C公司基年股利为每股6元,预计年股利增长率为6%;D公司基年股利为每股5元,预计年股利增长率为8%。
假定企业两年以后转让该股票,预计C公司股票转让价格为每股30元,D公司股票转让价格为每股31元。
该企业投资的期望收益率为15%,目前C、D两公司股票现行市价均为每股33元。
请代该企业做出股票投资决策。
(计算结果请保留小数点后两位)
3.【正确答案】
(1)VA=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元)
VB=0.6/8%=7.5(元)
(2)A公司股票市价9元大于内在价值,不应投资
B公司股票市价7元小于内在价值,应投资。
(3)C公司股票价值=6×(1+6%)×PVIF8%,1+6×(1+6%)×(1+6%)×PVIF8%,2+30×PVIF8%,2=37.39
D公司股票价值=5×(1+8%)×PVIF8%,1+5×(1+8%)×(1+8%)×PVIF8%,2+31×PVIF8%,2=36.58
都大于目前的市价33元,因此都可以购买。
提示:
分别计算出C、D未来两年股利现值与转让价格现值之和,作为内在价值,再与市价比较。
4.甲公司2002年4月8日发行公司债券,债券面值1000元,票面利率10%,5年期。
要求:
(1)假定每年4月8日付息一次,到期按面值偿还。
乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券,并持有到期。
求债券的到期收益率为多少?
(2)假定该债券到期一次还本付息,单利计息。
乙公司于2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期。
则债券的到期收益率为多少?
(3)假定该债券每年4月8日付息一次,到期按面值偿还。
乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期,要求的必要报酬率为12%(可视为市场利率),则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?
(4)假定该债券到期一次还本付息,单利计息。
乙公司2004年4月8日计划购入该债券并持有到期,要求的必要报酬率为12%,则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?
现值系数表
3年
10%
12%
PVIFi,3PVIFAi,3
0.7512.487
0.7122.402
(计算结果保留小数点后2位)
4.【正确答案】
(1)到期收益率=[1000×(1+10%)-1020]/1020=7.84%
(2)到期收益率=[1000×(1+10%×5)-1380]/1380=8.70%
(3)V=1000×10%×2.402+1000×0.712=952.2
(4)V=1000×(1+10%×5)/(1+12%)=1339.29
第八章销售收入和利润管理
2.彩虹电器元件厂计划年度生产甲、乙两种产品,单位价格分别为4元和10元;单位变动成本分别为2元和6元;税率(价内税)均为10%;年固定成本总额700000元。
(提示:
产品单位边际利润=单位销售价格-单位销售税金-单位变动成本)
要求:
(1)若甲产品的产量已确定为10000件,企业为了盈亏平衡,应生产多少件乙产品?
(2)若企业要实现120000元目标利润,在甲产品产量不变的情况下,至少应生产多少件乙产品?
(假设该企业产品销量等于生产量)
3.某床具厂2004年销售收入为500000元,其中有400000元的床具为新婚夫妇所购买。
经市场调查分析,2005年新婚人数预计可达500对,每对新婚夫妇平均购买2000元床具。
假如2005年每张床具售价为2000元,每张床具的变动成本为1200元,企业的固定成本为100000元,企业的税金忽略不计。
要求:
(1)用因果分析法预测床具厂2005年的销售额。
(2)计算2005年该床具厂的保本销售量。
(3)以2005年的预测销售额为基础,计算2005年床具厂可实现的目标利润。
4.某摩托车厂只生产A种型号的摩托车,单台售价为4000元,单位变动成本为2400元,消费税税率为10%,固定成本总额为2400000元。
要求:
(1)计算该产品的单位边际利润、保本点销售量和销售收入;
(2)假设该厂计划年度目标利润为240000元,计算该厂实现目标利润的销售量和销售收入;
4.【正确答案】
(1)产品的单位边际利润=4000-4000×10%-2400=1200元
保本点销售量=固定成本总额/[单位售价×(1-税金)-单位变动成本]=2400000/[4000×(1-10%)-2400]=2000台
保本点销售收入=固定成本总额/(1-税率-单位产品变动成本/单位售价)=2400000/(1-10%-2400/4000)=8000000元。
或者(保本点销售收入=保本点销售量×单位售价=2000×4000=8000000元)
(2)实现目标利润销售量=(固定成本总额+目标利润额)/[单位售价×(1-税率)-单位变动成本]=(2400000+240000)/[4000×(1-10%)-2400]=2200台
实现目标销售收入=(固定成本总额+目标利润额)/(1-税率-单位产品变动成本/单位售价)=(2400000+240000)/(1-10%-2400/4000)=8800000元。
或者(实现目标销售收入=实现目标利润销售量×单位售价=2200×4000=8800000元)
5.某炼油厂生产柴油,预计每吨柴油的售价为2000元,假定消费税税率为10%(即消费税占售价的百分比),每吨柴油的变动成本为1500元,固定成本总额为10000000元。
2006年该企业的目标利润为20000000元。
要求:
(1)预测该企业2006年柴油的销售量和销售收入。
(2)为使产品在市场上有竞争力,企业将每吨柴油的价格下调为1950元,在其他条件不变的情况下,计算该企业2006年为实现目标利润应达到的销售量及销售收入。
(计算结果取整数)
第十章财务分析
2.宏达公司2004年末简化的资产负债表如下:
单位:
万元
资产
金额
负债及所有者权益
金额
现金银行存款应收账款存货固定资产净值
305706008003000
短期借款应付账款应付工资长期借款实收资本未分配利润
25055010010002500600
资产总计
5000
负债及所有者权益总计
5000
该企业2004年初总资产为4600万元,2004年度销售收入净额为15000万元,净利润为750万元。
要求:
(1)计算该企业2004年流动比率和速动比率;
(2)计算该企业2004年营运资金存货率和总资产周转次数;
(3)计算该企业2004年资本金利润率。
(计算结果请保留小数点后两位)
2.【正确答案】
(1)2004年流动比率=流动资产/流动负债=(30+570+600+800)/(250+550+100)=2.22
速动比率=速冻资产/流动负债=(30+570+600)/(250+550+100)=1.33
(2)营运资金存货率=存货/净营运资金=800/2000-900=72.73%
总资产周转次数=销售收入净额/资产平均总额=15000/(4600+5000)/2=3.125
(3)资本金利润率=利润总额/资本金总额=750/2500=30%
3.宏达公司资产负债表简表如下:
2004年12月31日单位:
万元
资产
余额
负债及所有者企业
余额
货币资产
25000
流动负债
应收账款净额
长期负债
存货
固定资产净额
294000
所有者权益
240000
资产总计
负债及所有者权益
已知宏达公司2004年产品销售成本为315000万元,存货周转次数为4.5次,年末流动比率为1.5,年末产权比率(=负债总额/所有者权益总额)为0.8,年初存货等于年末存货。
要求:
(1)根据上述资料填列宏达公司2004年12月31日资产负债表简表。
(2)假定本年宏达公司赊销收入净额为86000万元,年初应收账款等于年末应收账款。
计算该公司应收账款周转天数。
(全年按360天计算)
3.【正确答案】
(1)因为存货周转次数=营业成本/平均存货=315000/平均存货=4.5,得出:
平均存货=70000万
因为产权比率=负债总额/所有者权益总额=负债总额/240000=0.8负债总额=192000
所以可以计算出资产总额=192000+240000=432000,
所以应收账款净额=43-25000-70000=43000
流动比率=流动资产/流动负债=(25000+43000+70000)/x=1.5解得x=92000
则长期负债=负债总额-流动负债=192000-92000=100000
(2)应收账款周天数=应收账款平均余额×360/赊销收入净额=43000×360/86000=180天
2011.1真题
三、简答题(本大题共4小题,每小题5分,共20分)
31.简述企业财务关系的主要内容。
32.简述年金的含义并列举年金按收付时点不同所划分的种类。
33.简述信用政策的含义及其构成内容。
34.简述成本控制的含义及主要控制手段。
四、计算题(本大题共4小题,第35、36题每题5分,第37、38题每题10分,共30分)
35.某公司准备投资一项目,该项目仅需期初一次设备投资500000元,设备使用寿命5年,到期无残值,按年限平均法计提折旧。
预计5年中每年可获净利150000元。
要求:
(1)计算该设备年折旧额;
(2)计算该项目年营业现金净流量;
(3)计算该项目投资回收期。
36.某企业只生产一种产品,单价为10元,单位变动成本为6元,本月预计销售5000件,该企业每月固定成本为10000元。
要求:
(1)计算该产品本月的预期利润;
(2)计算该产品单位边际贡献和边际贡献率。
37.A公司于2007年11月10日发行面值为100元的债券,该债券发行价格为102元,票面利率为10%,期限2年,于2009年11月10日到期一次性还本付息,单利计息。
甲投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券,并持有至到期日;乙投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券,并于2008年11月10日以108元的价格卖出;丙投资者于2008年11月10日以108元的价格购入上述债券,并持有至到期日。
要求:
(1)计算该债券到期时的本利和;
(2)计算甲投资者最终实际收益率;
(3)计算乙投资者持有期间收益率;
(4)计算丙投资者到期收益率。
(计算结果保留小数点后两