欧债危机文献希腊篇.docx

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欧债危机文献希腊篇

《欧债危机文献综述—希腊篇》

摘要

希腊主权债务危机的爆发，引发了欧元区的恐慌，影响着世界经济的复苏。

希腊主权债务危机的爆发有着深刻的内部及外部原因。

其内部原因中尤为重要的是希腊多年来的债务负担及落后的产业结构。

欧元区体制的缺陷以及国际金融投机资本的兴风作浪则使危机的爆发成为现实，并使其影响迅速扩大。

关键词：

希腊，主权债务危机，原因

一、希腊主权债务危机的产生

所谓主权债务是指一国以主权为担保所借的外债。

主权债务不能按时偿还时发生的违约情况就是主权债务危机，主权债务危机是影响全球经济复苏的主要风险之一。

2009年末,希腊主权债务危机爆发，2009年10月中旬是希腊危机的起始时期,希腊政府于此时宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%。

在持续的演变升级中，对欧元区乃至整个欧洲都产生了巨大的影响。

而导致这场危机的原因，除了希腊自身之外，也与欧元区单一的货币政策和制度体系有关。

二、希腊主权债务危机爆发原因

国内外学者们认为希腊主权债务危机是全球金融危机和希腊国内经济发展危机的融合产物，希腊债务危机的主要原因从内生和外生两方面来说：

内生因素包括希腊经济结构自身的问题，希腊经济面临着长期宏观经济失衡和宏观经济政策的信用问题等，外生因素包括现行财政混乱的深层次原因和欧盟对于希腊财政危机的反应时机不当等。

国内外学者关于研究希腊主权债务危机爆发原因的成果颇丰，下面笔者将从文献资料方面对希腊危机爆发的原因进行一个全面综合。

（一）内因方面

许多学者从内因和外因两个方面具体分析了希腊主权债务发生的原因，下面将具体总结学者在其著作中所写到的爆发原因。

1、希腊经济结构问题

希腊经济面临着长期宏观经济失衡和宏观经济政策的信用问题，使得希腊的债务高筑。

朱邦宁、杨军成（2010）在《希腊主权债务危机评析》中阐述到：

希腊发生主权债务危机的内部原因主要有：

债务包袱越来越大，为了应对国际金融危机，希腊政府采取了大量的财政刺激措施，扩大了财政赤字和公共债务。

陈新、熊厚（2010）在《希腊主权债务危机的由来及其对中国的影响》中将希腊危机爆发的根源总结为：

希腊的经济增长方式和经济结构不合理,削弱了财政收入的基础；宏观经济不平衡的积累、不断上升的政府债务和外债比例、财政治理的低水平使得希腊的主权债务信用风险逐步积累,导致了债务危机的爆发和蔓延。

朱智敏（2015）在《希腊债务危机的现状、原因和对我国的启示》中将希腊债务危机产生内因和外因归结为三个方面：

希腊政府和现存的脆弱的政治体系使得国内经济失衡从而造成政府债务的大幅度上升；欧洲中央银行和欧元区政府的滞后应对措施为希腊主权债务危机负有责任；葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙是欧洲外围国家，经济发展程度比不上德国、法国、荷兰和比利时等核心国家。

归结到底，根本原因在于希腊经济的不稳定性，它缺乏欧盟规定的稳定现金流。

李东荣（2010）在《关于主权债务危机的若干思考》中指出希腊发生债务危机的主要原因有经济结构单一，国内收入过于依赖农业，涉外部门收入高度依赖旅游业和海运业，导致希腊经济易受外部冲击。

陈艺云，郑少贤（2010）在《欧元区主权债务危机的原因、影响及启示》中提出了希腊主权债务危机爆发的原因：

内部原因主要是经济结构失衡；

王辉（2010）认为西欧所谓的PIIGS国家（希腊）的经济发展长期萎靡，失业率高企、财政赤字过高、政府债台高筑；

李扬（2010）在《四议欧洲主权债务危机》中指出希腊发生如此大规模的主权债务危机，其内因大致有如下四端：

其一，首要的原因当推实体经济基础薄弱，经济结构单一且缺乏竞争力，是希腊经济长期存在的问题；其二，在这样的实体经济结构下，如果政府不能坚定地引导国民采取经济发展战略调整，那就只能坐视社会动荡和经济危机恶性循环，愈演愈烈。

希腊政府正陷入这种困境。

2、统计数据作假，掩盖政府债务风险

希腊为了加入欧元区，同高盛集团一起进行数据作假，欺瞒大众，为其今后危机的发生埋下了伏笔。

而高盛集团在希腊经济危机发生后大量抛出希腊债券，从中牟取暴利。

朱邦宁、杨军成（2010）认为希腊统计数据做假，通过货币掉期业务掩盖政政府债务风险是造成希腊危机的一个原因；

丁纯（2010）在《希腊为首的欧洲主权债务危机:

成因和求解》中指出希腊债务危机既有希腊自身历史、经济和社会结构方面的个体原因,更反映出全球化背景下欧洲一体化进程中所普遍存在的一系列长期性、结构性、制度化的经济、社会问题。

具体分析：

希腊加入欧元区时财政赤字和公共债务就未达标,为跻身欧元区,通过货币互换等手段、隐瞒了债务，存在着“原罪”。

李扬（2010）认为希腊经济秩序混乱，希腊的地下经济十分发达，较多数发展中国家有过之而无不及；出于“选举政治”的考虑，希腊历届政府经常采用“做假账”的方法来隐瞒公共债务和财政赤字的实际规模。

3、产业结构基础薄弱

朱邦宁、杨军成（2010）认为希腊产业结构很容易受外部冲击，希腊经济基础薄弱，产业结构不理想，工业和制造业相对落后；陈新、熊厚（2010）希腊私人部门和公共部门均借入了大量的外债,使其易受外部资本波动的冲击，希腊财政治理存在严重问题。

陈西果（2010）《欧洲主权债务危机爆发的原因、影响及启示》一文分析了欧洲主权债务危机爆发的深层次原因，对周期性较强产业的过度依赖导致希腊经济在危机面前显得异常脆弱；

4、社会福利制度存在问题

社会福利及政治体制带来的负面影响。

张雪春、蒋先明、任哲（2015）在《希腊债务危机的根源》中指出希腊债务危机的爆发原因在于希腊的经济发展速度赶不上工资和各类社会福利及其他财政支出的增长。

（二）外因方面

1、欧元区体制的缺陷

朱邦宁、杨军成（2010）认为希腊爆发危机的外部原因主要有：

欧元区体制的缺陷，欧元区单一货币制度的先天设计缺陷严重束缚了希腊的自救行动；陈西果（2010）认为欧元单一货币制度的先天缺陷使其在危机应对上处于更加被动的位置；张雪春、蒋先明、任哲（2015）认为欧元区货币统一、财政不统一的固有制度缺陷是造成希腊危机的根源之一。

陈艺云，郑少贤（2010）指出希腊危机的原因：

一是外部原因，欧元区主权债务危机是次贷危机的延续与深化；二是欧元区的政策与制度安排是欧元区主权债务危机的制度性根源，这一因素主要包括货币政策与财政政策的分离问题和缺乏相应的金融稳定和危机防范机制。

王辉（2010）在《欧洲主权债务危机的根源、影响与启示》中阐述到希腊危机的原因之一是欧洲自身的特色因素，即欧元区财政政策与货币政策“二元结构矛盾”—在欧元区内部实行统一的货币政策，而各成员国实行自主的财政政策。

张林、林意佳、王奕韬（2012）在《希腊加入欧元区十年的利弊得失》中分析到希腊不具备加入欧元区的最有条件，主要包括汇率的不适应；希腊经济不独立，产业过度依赖外部需求；结构不改革容易受到危机的冲击。

栾彦（2014）在《欧债危机的形成机理、传导机制及防范策略研究》中指出欧元区距最适度货币区有较大差距导致其离心性，导致弱国更弱、强国更强，当其同时采用扩张性的财政政策时，弱国往往会债台高筑。

2、投机者和评级机构的推波助澜

朱邦宁、杨军成（2010），评级机构的推波助澜加重危机的影响，希腊债务危机发生后，国际三大信用评级公司相继下调希腊主权信用评级；国际金融投机资本的兴风作浪；丁纯（2010）希腊在欧元区、尤其是老欧盟国家中属欠发达的国家之一，自身缺陷明显；金融市场投机者盯住了作为欧元区的短板、且偿债能力的空虚、自身规模小，结构单一的希腊投机炒作；陈艺云，郑少贤（2010）指出投机者的推波助澜是希腊危机的原因之一；周茂荣，杨继梅（2010）指出是高盛等跨国银行的投机行为和信用评级机构的恶意炒作导致了希腊危机的爆发。

3、金融危机的延续

全球性金融危机的发生使得希腊的经济受到一定的破坏，使其在欧债危机中无法得以快速翻身。

王辉（2010）在《欧洲主权债务危机的根源、影响与启示》中阐述到全球金融危机是希腊主权债务危机的外部诱因；郑联盛（2010）在《欧洲债务问题:

演进、影响、原因与启示》中指出欧洲债务问题的爆发具有全球金融危机等外部性冲击。

周茂荣，杨继梅（2010）认为外部冲击是全球性金融危机激化了欧元区国家的债务问题。

黄梅波，黄飞翔.（2012）在《欧洲主权债务危机:

根源及解决路径》中写到希腊出现的主权债务危机是在金融危机的大背景下爆发的，其根源不仅在于金融危机等外部因素，同时也是欧洲内部矛盾积累的结果：

经济增长模式的失败、区域经济发展不平衡、道德风险频发埋下隐患、高福利政策的拖累、制度的缺陷等。

作者将危机归结为三个时期段，分别为短期外部冲击的爆发：

金融危机引燃欧债危机；中期欧元区协调性缺陷的推动；长期体制弊端的积累，这一因素又包括经济发展模式的失败导致经济增长停滞不前和高福利政策拖垮欧元区财政。

（三）宏观政策方面

1、单一货币政策与多元财政政策的缺陷

希腊财政政策没有空间，欧元体制又导致希腊无法自主实施货币政策且外部救助存在操作性困难，希腊最终只能依靠强制削减财政赤字的政策重新赢得市场信心。

徐欣（2010）在《希腊主权债务危机:

成因、表现与未来走势》中从宏观经济、产业发展等方面分析了希腊主权债务危机爆发的原因：

单一货币政策与多元财政政策，欧元区所有成员国没有统一的财政政策,也没有协调财政政策的有效机制,财政政策完全由各成员国政府自主安排；

李东荣（2010）指出希腊发生债务危机的主要原因有财政约束不严，税收征管宽松，行政效率不高导致财政赤字和公共债务难以持续。

郎咸平，孙晋（2010）在《欧元危机:

渊源与解题》中解读了希腊债务危机的渊源：

渊源之一为经济与财政政策的不平衡问题；渊源之二是欧元区的内在矛盾，当希腊债务水平高时，面对经济危机，既不能使用货币政策，又不能使用财政政策汇率方面也因美国操纵汇率而饱受高汇率的煎熬。

同时，作者还指出：

欧元危机必然是从希腊开始，希腊主权违约风险上升，造成大量抛售国债，欧元汇率暴跌，希腊必须继续透支，向资本市场发行国债募集资金，其必然结果就是接受大幅上升的利息，不断上升的利息让财政平衡更加恶化，这个循环是欧元危机的真正的原因。

郑联盛（2010）在《欧洲债务问题:

演进、影响、原因与启示》中指出欧洲债务问题的爆发具有全球金融危机等外部性冲击，更有欧盟及欧元区内部经济结构不平衡、财政货币政策二元结构、财政纪律松散以及欧盟一体化制度缺陷等根本问题。

周茂荣，杨继梅（2010）《“欧猪五国”主权债务危机及欧元发展前景》一文以“欧猪五国”为切入点，从危机国家自身经济结构、欧元体制和外部冲击三方面探讨“欧猪五国”债务危机发生的原因。

刘迎霜（2011）在《欧元区主权债务危机分析》阐述到欧元区主权债务危机的爆发缘于欧元区分散的财政政策与统一的货币政策之间的二元矛盾；欧元区国家不可持续的社会经济结构模式；全球金融危机的冲击。

欧元区不匹配的制度安排，货币政策和财政政策是一个主权独立国家调节经济周期波动的有力工具，欧元区自产生伊始就存在分散的财政政策与统一的货币政策之间的二元矛盾。

当希腊遇到问题时，对外不能通过货币贬值来刺激出口，对内不能通过货币扩张来削减政府债务。

匡桦（2012）在《固定汇率、经济危机与流动性陷阱——从历史视角看希腊危机》中阐述到失衡的财政支出和经济结构是危机根源。

当前，欧元区各国经济复苏只能在紧缩财政支出、改革经济结构和财政预算的基础上，通过货币财政政策合作解决。

郭娆锋（2015）在《希腊债务危机的演变、原因及传导机制研究—兼论希腊退出欧元区的成本》中阐述到危机原因在于希腊自身矛盾的不断激化以及一系列制度性问题的潜移默化：

从未达标的希腊财政；国家信用评级被下调，希腊融资成本剧增，市场流动性枯竭；经济增长方式与经济结构的不合理；欧元区危机防范和救援机制的缺失，未能阻止希腊债务危机进一步蔓延。

陈欣（2015）在《多元冲突下的欧债危机:

根源、演变与应对》中分析了希腊债务危机最直接的原因是希腊财政赤字和政府债务不断增加导致债务无法按时偿还，同时也是市场对其融资和偿债能力担忧而引发的信用危机。

凡是影响财政收入与支出的因素才是引发债务危机的根源性因素，主要包括各国经济结构、经济增长速度（影响财政收入）和福利制度（影响财政支出，涉及人口老龄化和失业状况）。

2、欧洲债务问题

郑联盛（2010）认为欧洲债务问题是从希腊一个国家逐步演化为若干个国家的问题，而且存在进一步深化的可能。

作者认为希腊的“传统型”债务问题即传统的收支结构问题，是引发欧债危机的一个重要因素，且这个问题在欧洲具有长期性和普遍性。

周茂华（2014）在《欧债危机的现状、根源、演变趋势及其对发展中国家的影响》中从欧洲“去工业化”下的资源错配，造成个成员国之间的产业结构失衡，边缘国竞争力持续下降，对外围经济依赖程度严重；欧洲不彻底的“一体化”，产生了福利、保障制度扭曲，弱国“搭便车”及货币政策效果受限等问题；

3、欧元区劳动成本差异

欧元区劳动力成本差异，其发展差异主要反映的是各国工资增长的不同发展趋势。

（四）养老金体制缺陷及老龄化问题

周茂荣，杨继梅（2010）指出危机国家（希腊）自身原因主要包括经济结构僵化,普遍缺乏活力、面临着高福利社会体制和人口老龄化的双重挑战,财政支出庞大,政府日益不堪重负和人口老龄化问题。

陈西果（2010）《欧洲主权债务危机爆发的原因、影响及启示》一文分析了欧洲主权债务危机爆发的深层次原因，主要包括三方面，对周期性较强产业的过度依赖导致希腊经济在危机面前显得异常脆弱；畸形的收入分配制度积累了大量危机隐患，主要表现为高福利的社会收入分配制度和社会保障制度；欧元单一货币制度的先天缺陷使其在危机应对上处于更加被动的位置。

陈西果（2010）《欧洲主权债务危机爆发的原因、影响及启示》一文分析了欧洲主权债务危机爆发的深层次原因：

畸形的收入分配制度积累了大量危机隐患，主要表现为高福利的社会收入分配制度和社会保障制度；刘迎霜（2011）欧元区危机国不可持续的社会结构模式，欧元区各国基本都设有以高福利为特色的社会收入分配制度和社会保障制度。

我国学者郑秉文（2011）以人口老龄化为研究起点，以“老龄化成本”为分析工具，就欧洲养老金制度的存在的诸多缺陷及其对主权债务的陷入危机的隐性推动问题进行了讨论。

他发现，欧洲的养老金制度存在着养老经“替代率”过高、养老金“待遇率”严重失衡，私人养老金普遍缺位、“养老金财富总值”相差悬殊，存在着天文数字的隐性债务等缺陷，这些问题提升了老龄化的财务成本，使国家不堪重负，一步步走向债务国家，导致主权债务危机。

郑秉文（2012）在《欧债危机下的养老金制度改革——从福利国家到高债国家的教训》中分析了“老龄化成本”的含义和构成及其导致希腊陷入债务危机的诱因，认为欧洲尤其是希腊的养老金体系存在的替代率过高、待遇率严重失衡、养老金财富总值超出支付能力等问题提升了老龄化的财务成本。

同时提出希腊危机反映的两个问题：

债务危机背后的推手之一来自养老金；将老龄化成本引入到财政评估体系中十分必要。

周茂华（2014）认为欧洲老龄化问题不仅弱化了欧洲创新能力，而且增加了财政支出负担三个方面来进行说明，这些问题交互作用下造成了欧洲金融体系的脆弱性，在外围的不对称冲击下，导致了欧债危机。

欧元区体制因素有欧元区财政政策与货币政策的二元结构成为此次债务危机爆发的制度性根源，其次是针对成员国不遵守财政纪律的情况,欧盟缺乏一套切实有效的监督和检查机制。

（五）公共福利和道德风险

栾彦（2014）在《欧债危机的形成机理、传导机制及防范策略研究》中作者通过对西欧等国家进行分析提炼出欧债危机的形成机理，涉及希腊的方面有：

危机国与救助者面临的道德风险促使危机形成，主要指政府对银行业的隐性担保、欧元区各国过度扩张的财政政策与救助博弈等；政党竞争扩大福利支出导致公共开支严重透支，竞选时，为获得更多支持，政党会提出许多不切实际的承诺，如提高福利、出台扩张性财政政策、减少税收等。

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