财管客观部分样题.docx
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财管客观部分样题
财管客观部分样题
第一章
一、单项选择题
1．企业与政府间的财务关系体现为（）。
Ａ．债权债务关系
Ｂ．强制和无偿的分配关系
Ｃ．资金结算关系
Ｄ．风险收益对等关系
【答案】B
２．作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。
Ａ．考虑了资金时间价值因素
Ｂ．反映了创造利润与投入资本的关系
Ｃ．考虑了风险因素
Ｄ．能够避免企业的短期行为
【答案】B
3．按利率形成机制不同，利率可分为（）。
Ａ．固定利率和浮动利率
Ｂ．市场利率和法定利率
Ｃ．名义利率和实际利率
Ｄ．基准利率和套算利
4．相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。
Ａ．没有考虑资金的时间价值
Ｂ．没有考虑投资的风险价值
Ｃ．不能反映企业潜在的获利能力
Ｄ．不能直接反映企业当前的获利水平
【答案】D
5.在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。
A.企业向国有资产投资公司交付利润
B.企业向国家税务机关缴纳税款
C.企业向其他企业支付货款
D.企业向职工支付工资
【答案】A
6.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。
A.购买设备B.购买零部件
C.购买专利权D.购买国库券
【答案】D
7.在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。
A.企业向职工支付工资
B.企业向其他企业支付货款
C.企业向国家税务机关缴纳税款
D.国有企业向国有资产投资公司支付股利
【答案】D
8.在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（）。
A.投资期望收益率
B.银行贷款基准利率
C.社会实际平均收益率
D.没有风险的均衡点利率
【答案】D
9.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。
A.市场对公司强行接收或吞并
B.债权人通过合同实施限制性借款
C.债权人停止借款
D.债权人收回借款
【答案】A
10.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债券利息。
假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。
A.甲公司与乙公司之间的关系
B.甲公司与丙公司之间的关系
C.甲公司与丁公司之间的关系
D.甲公司与戊公司之间的关系
【答案】D
11.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
A.甲公司购买乙公司发行的债券
B.甲公司归还所欠丙公司的货款
C.甲公司从丁公司赊购产品
D.甲公司向戊公司支付利息
【答案】A
12.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。
A.利润最大化
B.企业价值最大化
C.每股收益最大化
D.资本利润率最大化
【答案】B
13.企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（）。
A.企业与投资者之间的财务关系
B.企业与受资者之间的财务关系
C.企业与债务人之间的财务关系
D.企业与供应商之间的财务关系
【答案】A
14.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。
A.解聘
B.接收
C.激励
D.停止借款
【答案】D
二、多项选择题
1．在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。
Ａ．纯利率
Ｂ．违约风险报酬率
Ｃ．流动性风险报酬率
Ｄ．期限风险报酬率
【答案】ＡＢＣＤ
2．下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。
Ａ．采购原材料Ｂ．销售商品
Ｃ．购买国库券Ｄ．支付利息
【答案】ＡＢ
3．下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。
Ａ．规定借款用途
Ｂ．规定借款的信用条件
Ｃ．要求提供借款担保
Ｄ．收回借款或不再借款
【答案】ＡＢＣＤ
4.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。
A.所有者解聘经营者
B.所有者向企业派遣财务总监
C.公司被其他公司接收或吞并
D.所有者给经营者以“股票选择权”
【答案】ABCD
5.以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（）。
A.有利于社会资源的合理配置
B.有助于精确估算非上市公司价值
C.反映了对企业资产保值增值的要求
D.有利于克服管理上的片面性和短期行为
【答案】ACD
6．我国税法的构成要素主要包括：
（）
A．纳税义务人B.纳税环节
C．计税依据D.减税免税
【答案】ABCD（遇上此类题全选）
7．金融工具的基本特征（）
A．期限性B.流动性
C．风险性D.收益性
【答案】ABCD（遇上此类题全选）
8．金融市场按组织方式的不同可以划分为（）
A．场内交易市场B.证券交易所
C．场外交易市场D.资本市场
【答案】ABC
三、判断题
1．在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。
（）
【答案】×
2.纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。
（）
【答案】√
3.以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。
（）
【答案】√
4.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。
（）
【答案】×
【解析】民营企业与政府之间的财务关系体现为一种强制无偿的分配关系。
5.从财务管理的角度看，公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排。
（）
【答案】√
第二章
一、单项选择题
1.宏发公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%、则宏发公司股票的收益率应为（）。
A.4%B.12%C.8%D.10%
【答案】D
2.如某投资组合收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。
A.该组合的非系统性风险能完全抵销
B.该组合的风险收益为零
C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益
D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差
【答案】A
3.若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（）。
A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险
B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险
C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险
D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关
【答案】C
【解析】本题的考点是β系数的含义。
β系数大于１，表明该股票的市场风险大于整个市场股票的风险；β系数小于１，表明该股票的市场风险小于整个市场股票的风险；若某股票的β系数等于１，表明该股票的市场风险等于整个市场股票的风险。
4.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（）。
A.非系统性风险B.公司特别风险
C.可分散风险D.市场风险
【答案】D
【解析】证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。
非系统性风险又叫可分散风险或公司特有风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。
5.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合，可以分散掉的风险是（）。
A.所有风险B.市场风险
C.系统性风险D.非系统性风险
【答案】D
6.某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。
A.40%B.12%C.6%D.3%
【答案】B
【解析】标准离差率＝标准差/期望值
＝0.04/10%＝0.4
风险收益率＝风险价值系数×标准离差率
＝0.4×30%＝12%
7.下列各项中，属于证券投资系统性风险（市场风险）的是（）。
A.利息率风险B.违约风险
C.破产风险D.流动性风险
【答案】A
8.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60∶40，据此可断定该企业（）。
A.只存在经营风险
B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险
D.同时存在经营风险和财务风险
【答案】D
9.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。
A.等于1B.小于1
C.大于1D.等于0
【答案】C
【解析】β＝1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险一致；β﹥1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险；β﹤1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。
10.根据财务管理的理论，特定风险通常是（）。
A.不可分散风险B.非系统风险
C.基本风险D.系统风险
【答案】B
【解析】非系统风险又称特定风险，这种风险可以通过投资组合进行分散。
11.投资组合（）。
A.能分散所有风险
B.能分散系统性风险
C.能分散非系统性风险
D.不能分散风险
【答案】C
12.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。
A.0.04B.0.16
C.0.25D.1.00
【答案】A
【解析】COV（Ri,Rm）=ρσiσm=0.5×0.2×0.4
＝0.04
13.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。
A.不能降低任何风险
B.可以分散部分风险
C.可以最大限度地抵消风险
D.风险等于两只股票风险之和
【答案】A
【解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。
14．根据资产组合理论，以σl和σ2分别表示组合中两项资产的标准差，w1和w2分别表示组合中两项资产所占的价值比例，ρ1，2表示相关系数，则当ρ1，2＝-1时，两项资产组合的方差为（）。
A、w1σl＋w2σ2B、w1σl—w2σ2
C、（w1σl＋w2σ2）2D、（w1σl—w2σ2）2
【答案】D
二、多项选择题
1.按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）。
A.无风险收益率
B.公司股票的特有风险
C.特定股票的β系数
D.所有股票的平均收益率
【答案】ACD
2.下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。
A.证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种
B.公司特别风险是不可分散风险
C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
【答案】ACD
【解析】证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种，公司特别风险是可分散风险，市场风险是不可分散风险。
3.在下列情况下，会给企业带来经营风险的有（）。
A.企业举债过度
B.原材料价格变动
C.企业产品更新换代周期过长
D.企业产品的生朱产质量不稳定
【答案】BCD
4.下列项目中，属于转移风险对策的有（）。
A.进行准确的预测B.向保险公司投保
C.租赁经营D.业务外包
【答案】BCD
【解析】转移风险的对策包括：
向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。
进行准确的预测是减少风险的方法。
5.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。
A.规避风险B.减少风险
C.转移风险D.接受风险
【答案】ABCD
6.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（）。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B.该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
【答案】AB
7．必要收益也称（），表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
A.最低必要报酬率B.最低风险收益率
C.最低要求的收益率D.最低无风险收益率
【答案】AC
8．无风险资产一般满足两个条件（）
A.不存在违约风险B.存在违约风险
C.不存在再投资收益率的不确定性
D.存在再投资收益率的不确定性
【答案】AC
9．风险收益率等于必要收益率与无风险收益率之差，它的大小取决于以下两个因素（）
A.风险的大小B.投资者对风险的偏好。
C.收益的多少D.风险的转移代价
【答案】AB
三、判断题
1.系统风险不能通过证券投资组合来消减。
（）
【答案】√
2.由两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。
（）
【答案】√
3.对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。
（）
【答案】×
【解析】规避风险的例子包括：
拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目；新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制。
合资、联营和联合开发等属于转移风险的措施。
4.市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。
（）
【答案】√
【解析】市场风险是指影响所有企业的风险，它不能通过投资组合分散掉。
5.根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。
（）
【答案】×
【解析】正确的公式应是：
必要投资收益＝无风险收益+风险收益
6.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。
（）
【答案】×
【解析】只有在证券之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果相关系数小于1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。
7．实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现的或确定可以实现的利（股）息率与资本利得收益率之和
【答案】√
8．市场风险溢酬（RM-RF）反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度越高，要求的补偿就越高，（RM-RF）的数值就越大，那么证券市场线的斜率就越大，因此证券市场线会比较陡，这时一项资产的系统风险水平稍有变化，就会导致该资产的必要收益率以较大幅度的变化；相反，如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，证券市场线将会变得平稳一些，这时资产的必要收益率受其系统风险影响较小。
【答案】√
9．无风险收益率决定了证券市场线的截距，当无风险收益率变大而其他条件不变时，SML会整体向上平移，也就是说，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数值。
反之，当无风险收益率下降且其他因素不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数值。
【答案】√
10．资本资产定价模型只能大体描述出证券市场运动的基本状况，而能完全确切地提示证券市场的一切。
因此，在运用这一模型时，就应该更注重它所提示的规律，而不是它所给出的具体的数字。
【答案】×
第三章
一、单项选择题
1．当一年内复利ｍ次时，其名义利率ｒ与实际利率ｉ之间的关系是（）。
Ａ．ｉ＝（1＋ｒ／ｍ）ｍ－1
Ｂ．ｉ＝（1＋ｒ／ｍ）－1
Ｃ．ｉ＝（1＋ｒ／ｍ）－ｍ－1
Ｄ．ｉ＝1－（1＋ｒ／ｍ）－ｍ
【答案】A
【解析】本题的考点是名义利率与实际利率的换算。
名义利率r与实际利率i之间的关系公式：
1＋i=（1+r/m）m，选A。
2.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）。
A.（P/F，i,n）B.（P/A,i,n）
C.（F/P,i,n）D.（F/A,i,n）
【答案】B
【解析】资本回收是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标。
年资本回收额的计算是年金现值的逆运算，资本回收系数是年金现值系数的倒数。
3.普通年金终值系数的倒数称为（）。
A.复利终值系数
B.偿债基金系数
C.普通年金现值系数
D.投资回收系数
【答案】B
二、多项选择题
1.下列表述中，正确的有（）。
Ａ.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
Ｂ.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
Ｃ.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
Ｄ.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
【答案】ＡＣＤ
2.在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时，应考虑的因素包括（）。
A.利息收入B.持有时间
C.买入价D.卖出价
【答案】ABCD
【解析】不超过一年期债券的持有期年均收益率，即债券的短期持有期年均收益率，它等于［债券持有期间的利息收入＋（卖出价－买入价）］/（债券买入价×债券持有年限）×100％，可以看出利息收入、持有时间、卖出价、买入价均是短期持有期年均收益率的影响因素。
3.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。
A.偿债基金B.先付年金终值
C.永续年金现值D.永续年金终值
【答案】AB
【解析】偿债基金＝年金终值×偿债基金系数＝年金终值/年金终值系数，所以A正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以B正确。
选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。
4.下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（）。
A.（P/A，i，n）（1+i）B.{（P/A，i，n-1）+1}
C.（F/A，i，n）（1+i）D.{（F/A，i，n+1）-1}
【答案】CD
三、判断题
1.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。
（）
【答案】×
【解析】普通年金现值和年资本回收额互为逆运算；普通年金终值和年偿债基金互为逆运算。
2.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（）
【答案】√
3.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。
（）
【答案】√
【解析】r/m×m=r
4．债券发行时，若i›k,则P›M,债券溢价发行；若i‹k,则P‹M,债券折价发行；若i=k,则P=M,债券按面值发行。
【答案】√
5．票面收益率又称名义收益率或息票率，是印制在债券票面上的固定利率，通常是年利息收入与债券面额的比率。
票面收益率反映了债券按面值购入、持有到期满所获得的收益水平。
【答案】√
6．本期收益率又称直接收益率、当期收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。
【答案】√
第四章
一、单项选择题
1.项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）。
A.建设期
B.生产经营期
C.建设期+达产期
D.建设期+生产经营期
【答案】D
2.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是（）。
A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同
B.经营期与折旧期一致
C.营业成本全部为付现成本
D.没有其他现金流入量
【答案】A
3.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。
A.利润总额B.净利润
C.营业利润D.息税前利润
【答案】B
4.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.投资回收期B.投资利润率
C.净现值率D.内部收益率
【答案】B
【解析】投资利润率是以利润为基础计算的指标，不受现金流量的影响。
它是指经营期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比，所以不受建设期长短影响。
此外它不考虑时间价值，所以不受投资回收时间先后的影响。
5.包括建设期的静态投资回收期是（）。
A.净现值为零的年限
B.净现金流量为零的年限
C.累计净现值为零的年限
D.累计净现金流量为零的年限
【答案】D
【解析】静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
6.某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（）万元。
A.400B.600C.1000D.1400
【答案】B
【解析】本题的考点是现金流出量的估算，流动资金投资额＝当年流动资产－当年流动负债＝1000-400＝600（万元）
7.在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。
A.静态投资回收期B.投资利润率
C.内部收益率D.净现值
【答案】B
【解析】选项A、B均为非折现指标，但A是反指标，即越小越好的指标，B是正指标，即越大越好的指标。
8.在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）。
A.投资总额B.现金流量
C.建设投资D.原始总投资
【答案】D
【解析】本题的考点是原始投资额的含义，原始总投资等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资（含固定资产投资、无形资产投资和开办费投资）和流动资金投资两项内容。
9.下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（）。
A.建设投资B.固定资产投资
C.无形资产投资D.流动资金投资
【答案】B
【解析】本书在投资项目类型假设中界定了本书所谈的投资项目只包括三种：
完整工业项目投资、单纯固定资产投资、更新改造项目投资。
三类投资项目中都会发生固定资产投资，建设投资是包括固定资产、无形资产和开办费投资等投资的总称，对于单纯固定资产投资没有流动资金投资和无形资产投资。
10.企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.2000B.1500C.1000D.500
【答案】D
【解析】流动资金＝流动资产－流动负债，第一年的流动资金需要额＝2000-1000=1000（万元），第二年的流动资金需要额＝3000-1500=1500（万元），第二年新增的流动资金投资额＝1500-1000=500（万元）
11.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资B.折旧与摊销
C.无形资产投资D.新增经营成本
【答案】B
【解析】折旧与摊销属于非付现成本，并不会引起现金流出企业，所以不属于投资项目现金流出量内容。
12.如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:
NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic，PP＞n/2，则可以得出的结论是（）。
A.该项目基本具备财务可行性
B.该项目完全具备财务可行性
C.该项目基本不具备财务可行性
D.该项目完全不具备财务可行性
【答案】A
【解析】主要指标处于可行区间（NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic），但是次要或者辅助指标处于不可行区间（PP＞n/2，PP′＞P/2或ROI＜i，则可以判定项目基本上具备财务可行性。
13.将投资投入的领域不同分为（）。
A.生产性投资和非生产性投资
B.直接投资和间接投资
C.对内投资和对外投资
D.投资的目标
【答案】A
14．按照投资的方向不同，分为（）
A.生产性投资和非生产性投资
B.直接投资和间接投资
C.对内投资和对外投资
D.投资的目标
【答案】C
15.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。
预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）
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