精品股票资金经典.docx

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精品股票资金经典

首先我强调一点，职业投资者对于资金管理是一门非常专业的而且非常重要的流程，因为我们看到了,成功的投资者是非常善于管理资金的

那么，我们的资金管理具体应该怎么去理解与管理呢，这就涉及到了投资流程的定性与分型问题，因为每一个阶段与流程对于资金的使用是不同的

首先，我们来细分一下资金的各流程定性；

1。

在你开设投资账户没有进行实际投资买入或者支付以前，这属于你的本金或者资本金

既然是资本金,那么就属于投资的原始本金投入，必然有安全性以及最小回报的资本回报要求!

但是首先强调的还是本金安全！

这是公认的，巴菲特强调的也是本金安全放在前两位的

2。

根据投资流程,首先要做的是选择投资目标，选择投资目标必须经过相应的项目研究，。

就是研发，计算分析可投资目标的市盈率也就是回报情况，包括合理的投资价格区间，注意是价格区间而不是某一个价格,这很关键，因此我们看到许多人在一个价格进入交易实施，其实是错误的，在证券投资上尤其强调的是，建仓期必须是合理价格区域

3。

研发经过合理科学的计算后,特别是经过了一些实际调查后认定企业或者股票的价格基本上符合可以接受的波动区间价格，也就是估值合理确认后，可能就会实施部分买入，这个时候本金会进入投资买入，也就是建仓期，根据我们的模型，这属于底仓期，就是一部分先期买入实施，这里面也要经过一定的风险控制，特别是大型机构，会有一定的限制,比如仓位，一般的会限制在最高20%单个买入品种以内！

这样进行的制度安排其实非常合理，因为这等于第一笔买入也就是底仓你已经基本上把可能存在的风险（注意不是权证等到期权益可能为零的高风险品种）控制在整体本金投入最多损失20%的安全边际上，这是一种必须的制度，特别是高杠杆投资比如外汇期货，都是这样安排的,而且后两种高风险对冲交易的品种连20%的比例投入都是非常高的

这个时候,请注意一下，你的投资账户实际上已经发生了变化，扣除应付税费佣金,你的账户中包含两种构成:

就是你的本金最多不足80％原来的本金,还有就是已经先期买入的投资品种，比如股票证券等，只要没有完成投资流程中的卖出，他会发生动态的市值波动，注意，这个时候是市值在波动，本金性质已经发生了质的变化

3。

同样是根据投资目标的价格波动与流程的要求，投资标的时常发生价格围绕价值上下波动的常态运行，我们会根据基本面以及市场的不断变化采取相应的投资回报目标的修改工作，这个时候仍然是遵守资金安全以及投资目标安全可控的要求，就会做出一些风控程序，比如止盈与止损价格的设定!

那么，具体到执行上我们怎么来做呢

这个时候我们就需要实际来执行最经典的案例也就是上涨阶段与下跌阶段的资金管理来进行辅助的研究

我们先看看我们的投资目标，最经典的就是去年的600636以及今年的000798，来完成我们对投资目标的沙盘演练，这是我们一直没有做好的,看看，经过我们的科学的投资资金管理，会获得什么样的确定性的投资回报！

600636当时的走势图形

000798的走势图型

好了，我们看到，首先我们去年2010年4月下旬买入了600636，这个是我研究了很久的一个行业的龙头，是跟全球碳减排有关的一个机制类股票，我当时判断这是一个属于全球性主题的龙头，有可能突破历史新高，0798则是一家可能整体上市的重组股票

根据当时的记录，我们当初买入的价格是600636在10。

10元附近,0798当时买入的价格在8。

35元附近,预期回报当时已经明确了，都是历史新高,这样的收益很清楚，都是一倍到两倍的回报，应该说，最少一倍是确定的，这也是我们的能力与实际水平，但是实际操作上我们出现了一些问题

大家记住，资本市场的价格与价值一直在反复相互影响，波动是最主要的表现形式，这里面包括大环境-—行业本身的周期性———-管理层的经营水平—--突发事件的影响-——-二级市场主力的操作模式博弈针对性带来的变化等等

所以，当你确定了目标以及基本上合理的回报率后，市场并不会完全按照你期望的理想走势去实现你的投资回报退出，很多时候，各种因素会导致你陷入目标本身波动的影响本身，这里面最主要的就取决于你的资金管理能力与投资系统的执行能力相结合,而且要完全建立资金管理服从投资系统各流程的要求

那么根据我们的系统来讲，你有10万本金，首先你经过了研发与基本面确定性的程序调查后，你会确定一下大致投资买入的价格区间，当时600636的价格区间是什么呢，就是最低点的3.25---当时附近的高点11.57元，根据黄金分割，你大致买入的价格上下限可以确定为:

11.57+3。

25=14。

82元/2===7。

41元，我请问一下，大家在买入的时候是不是都这样算过

那么0798的也是这样来做,最低点的3。

91到前期高点8.95元的一半的价格

算一下3.91+8.95===12。

86/2======6。

43,这就是0798的合理的投资价格中枢

这就是为什么我们的雄鹰国际投资系统软件一定要修改为黄金分割坐标的原因,因为，他可以确定价格的定位

半分位是江恩理论中最为强调的回撤比例，也是相对安全的比例，上海大盘6124的调整就是这样来的，2245点调整了一次，6124调整了两次，黄金分割坐标非常好用

我们知道，你找到了确定性德投资价格的目标后,可是你当时买入的价格也就是底仓的价格只能是当时的价格，你不可能按照现在的期货价格来融券买入后面的半分位价格，那么,你就先只能先买入当时的市价，这是合乎流程的，而且仓位最多20％也符合了安全边际的要求与系统控制的要求,也就说，你的底仓其实已经锁定了最大的损失限制

那么我知道,如果当时的价格上涨了，我账面赚到了，但是不是满仓的赚到，因此，那个价格上涨10%，我的账面最多才能赚2%，整体贡献不大,你就会有加仓的冲动,相反，那个价格下跌了，每下跌10%，你的账面就会下跌最多2％的比例，对比现在的市场波动，这完全可以接受，所以，这是一种保守的但是绝对是科学的制度安排，特别是如果你从事过期货外汇保证金交易以及高杠杆交易的人来说，这是最严格的一条规定，不然，你即便赢了99次，但是你的风控没有常态执行，很可能会完全爆仓

那么我们就知道了，当我们10万买入20%的仓位用10元的价格进行底仓后,账面是这样的，8万不到的本金,2000股的600636股票,当时的价格就是在10—10。

6附近波动，没有突破11。

57元的一年高点，也就说，他并没有突破，还不到加仓的时候

在没有加仓的程序执行之前，那就不要加仓，相反，如果下跌,你可能就要准备执行补仓程序，这个时候，你的投资下限目标就要时刻记住,600636的下限加仓目标是7。

41，0798的下限买入价格目标是6。

43元

【股友互动】闪耀醉冰晶：

“2245点调整了一次,6124调整了两次”这个不怎么懂

【播主回复】雄鹰国际：

按照我刚才的说法，就简单了，998--6124的调整半分位是多少呢998+6124==7122/2==3561/2==1780

那么我们也会同时面临这样的疑问，你说的这个价格底限到不了怎么办，那不是踏空了吗

所以，这个时候你的资金管理就包括了仓位——-——价格的动态组成，也就说，价格与仓位是相互作用的

那么你根据计算，现价与目标价格的差异是多少呢，用对数来计算一下，是下跌26%附近的空间，同样，0798的当时市价8.35距离目标位6。

43元是下跌25%左右的空间，那么我们同样用半分法来完成仓位配置

这样的执行就变成了底仓20％执行后的下跌加仓，也就说，在10.元下跌13％也就说8。

7元附近你会加入20%的仓位,这样你的账户中就是原来2000股的600636股票，成本10元,再次加入2万元原来的20%仓位的标准买入了价格是8。

7元的600636股票而不是2000股600636的股票，计算一下,20000/8。

7====2298股接近2300股,我们可以买入2300股，这样你的账户就变成了6万现金（没有扣除税费），4300股600636股票，成本摊薄一下变成了9。

1元附近

那么我们看一下600636当时的下跌，是下跌到了8。

35元附近反弹到9。

05元的，也就是说，我们的加仓是可行的，反弹到9.05元的时候我们账户只损失了0。

05元，4300股合计230元附近含税佣金

600636当时2010年4。

13--5。

10日附近的走势图

这个时候，我们知道，当你的账面不亏钱的时候，你还是会面临两种选择，一种是这个价格成为底部向上，但是会不会突破呢，那就看你买时候的高点10。

49元，如果还没有，那就不要加突破的仓位，只能等待可能向下突破的仓位，你的现金还是要保存在账户中的，6万没变，4300股600636的股票也没有变，对吗

你们记住,我说的话执行的程序是一贯的，这就是系统，包括逻辑，所以,你必须看看一个投资他的流程是不是合乎同样的标准，我狠忌讳违反流程去做，就像我讨厌华夏基金脱离价值投资直接搞价值投机一样，没有前面的流程，直接跨越到最后的一个极端，那注定是失败的

再接着说上面的话题,我们知道，很快600636的股价再一次破掉了8.7元，也就是说,我们被套了,但是我们还有6万的现金,也就是说，只有40%的仓位,他下跌50％我们的账户最多才会损失20%,这是可以接受的,那么，我们依然可以按照原来的程序做

好了，按照计划执行,继续买入20%的原来仓位，也就是2万元的600636目标股票，这一次的价格是多少呢，是7。

41元，也就说,现金变成了4万,股票呢,变成了4300股的9.1元的成本，还有新买的20000/7.41===2699约合2700股，这样就是合计是7000股600636的股票:

10元的成本2000股，

8。

7元的成本2300股,

7.41的成本2700股，对吗

好了,我们看7。

41元600636的股价走势历史

这个时候，我们来计算一下600636账户的持仓成本，我们知道，持仓成本降低到了8.6元附近

600636在5.11—-7.2日的走势图

好了，我们看到了，7.41元买入后反弹了，到了8。

4元,也就说，整体账户4万现金，7000股600636股票,最多亏0.2元，8。

6元的成本反弹到8。

4元，亏1400元，可以接受,并且完全接受

但是很快又出现问题了,为什么呢，因为7。

41的低点也被破掉了，同时8。

1元的那个高点也没有突破，就是说突破9.1元的上涨加仓没有实现，反而出现了新低走势，那么我们怎么办呢，下一个下跌加仓点的价格怎么计算呢

好了，我们依然按照原来的程序做，就是变化一下，变成了最低点与次高点的半分位计算目标价格，那就是3.25-—-9。

59元,可以看一下11。

57元以前的那个高点，在2009年9.月16日

这样很快就会计算出这个价格3.25+9。

59=12。

84元，也就是6。

42元附近，我要说的是，周线高点或者日线明显高点，你依次需要计算

看一下图形600636当时的价格图

好了，依然执行上面的逻辑流程，我们再次加仓20％的原来仓位，也就是2万元当初的600636在10元买入变成了2万元在6。

42元买入，这样现金变成了2万元，大约8万元左右的600636股票，最后买的这笔是6.42元加权成本，可以买的股数是20000/6.42===3115股，就算3100股吧

这样，你的账户中就是2万元的现金不到，7000股的600636是8.60元成本，3100股的600636是6.42元成本，摊薄一下，成本在7.7元左右，也就说，合计11000股7。

7元成本的600636与2万元的现金

这个时候，我们看到了，600636突然拉升涨停到7。

69元的价格是在2010年的7。

14日，看一下当时的图形

这个时候，我想大家一定明白了，为什么主力会这样做呢,就像我曾经说的一样，主力的涨停有时候预示着他的成本，就像0798当初的那样2010.6.21日涨停的那样，我当时说了,那是主力的成本，是为了修复账面不亏损造成的涨停!

也是主力的暗示1

好了,今天太晚了，关于投资的建仓的资金管理与原则我就先说到这里吧，明天晚上再说一下上涨阶段你的资金管理！

这个是很系统科学的！

是可以做专业的资金管理软件的

最后呢，按照这种逻辑与系统，我们可以来计算一下600189的问题了

们知道了，我们当时买的价格是11元，这是没有错得，错的是什么呢，是满仓吧，但是我当时没有强调满仓，你满仓了

只能是20％的仓位

那么接下来的补仓怎么做呢，价格是多少呢，很显然是4。

2+12.68==16。

88/2==8.4元,这个价格是补仓的位置，继续加20%的仓位

破掉了8.4元后,下一个价格计算就变成了次高点（最高点之前日期）与最低点的和的半分位

也就是11.78+4.2==16/2==8元,所以我当时说在8.1元加仓！

这样就等于是60％的仓位，10万账户中4万现金，大约9。

45元6800股的600189

大家自己计算一下,这样就知道了，反弹到10。

40元附近其实主力已经账面开始赚钱了，但是没有守住也没有突破11元，所以，那个加仓是不好执行的，在大涨次日次日的收盘9。

69元就是主力的账面，但是并不是满仓或者80％仓位的成本，这个道理是一样的!

看一下当时的图形600189的

2011年8。

18日到2011.年11.16日,区间最高11.05最低7.93元，反弹10。

4元，次日收盘9。

69元，这是一个经典的案例1

【股友互动】红豆沙：

如果还要补仓，下一次补仓价格应该是10.4+4。

2的半分位，大约是7.3元?

【播主回复】雄鹰国际：

按照程序去做是好像9.94+4.2==14。

14——/2==7.07元吧

不错,

今晚的课程是继续昨晚的资金管理课程，但是会有一些分化与演变,特别是增加一些下跌趋势的资金管理与上涨目标位控制下的动态资金套利模型

首先我来展示一组数据,相信你们一定觉得非常有意思，类似打麻将

请看如下的一组动态数据；

10-—---—20—---——-30——————40——-—-50——---——60-———---70-—-———80-——————90

这代表什么呢，首先是上涨与下跌的幅度，可以向下可以向上，

再加上一些什么呢就是仓位也就是资金的配置比例%

10——（5%）—--———---—-——20（10%）———---——-——30---——（15）

40（20）—-——--——--—50（25）--——-——-—-60——-—-———（30）

70（35-）—--—--——————80（40）-—----—-----90——----——（45）

大家看到，每一上涨与下跌后面括号内的代表就是资金分配，都是递进的增加5%的幅度，而且对应的上涨与下跌的幅度都是一倍的关系就是仓位与上涨下跌的幅度

我首先来讲解一下基本原则,那就是,当一只股票经过非常明显的上涨之后,比如近两年很多股票上涨若干倍，这个时候风险远远大于收益，但是我们又看不准是否下跌或者你买入的理由就是觉得还能上涨，那么这个时候你决定买入了,也就是底仓的限制是什么呢，就是最多只有5％而不是昨晚所说的那种底仓20％,因为那种是按照每次20％来执行确定加仓或者补仓的，今晚的模式却不一样，他主要是研究下跌补仓与上涨套利的资金管理分配的模型的

简单概括就是说，昨晚讲得是静态的资金管理与分配原则，今晚是讲的动态的变化的资金管理，这才是市场最大的特点，也考验你的专业能力1这是职业投资机构必须做好的

我们先来看看一些典型的案例

上涨的新股模式002340上市走势，以及300238上市走势，包括601588上市走势

下跌的典型案例00997—-----—600150--——---600203---——-300148

这些图是非常典型的代表，有简单的模式复制比如新股，有老股票的经典的下跌与反弹，那么这里面如何科学的分配资金就成为能否确定赢得必要条件

那么我们就需要按照最上面的那张图表来进行定性，就是下跌多少幅度配置多少仓位，上涨多少幅度套利多少仓位

首先大家看下跌的，我们知道，下跌的幅度分为:

下跌10%，下跌40％，下跌70%这一组，

下跌20-——50--80%这一组，

下跌30％—-—60％———-90％这一组

下跌越多，机会越多,仓位资金配可以越多配置，反之,上涨就需要另外一种配置，但是还是按照这种递进的关系来做,因为这样可以科学的进行计算

大家记住，这里面并不是说下跌10％配置,下跌20%配置,一直到下跌90%也配置，而是根据1—-4—-7，2—-5-—8，3--6-——9这种递进下跌的顺序进行相应配置的

那么用典型案例来说明更简明易懂一些，中间配合数据，先说下跌典型的定性

比如上面的图中的最经典的中国股市07年股价之王，600150

我们看到最典型的300元高点出现后，迅速下跌到200元,也就是说。

他下跌了33%的幅度，这样很明显就定性为了3—-6——9下跌这种模式，那么，我们就很清楚了，如果他的这个下跌30%的单体模型复制成功后，会未来复制30—-60——90％的下跌模式，也就说，最极限的甚至会下跌90%

那么相应的资金配置就按照后面的括号提示来执行，也就说,继底仓5%的资金换成股票后,例如100万,也就说底仓只有50000元可以买入，只能买入不足200股,下跌30％也就是210元附近后，加仓买入15％的原总资金，就是15万元，大约可以买150000/210==714股，加上上面的50000/300==160股，去掉尾数合计800股附近,余股74股不足需要加一部分资金或者舍弃

这样我们知道，花费了20％（底仓5%+补仓15%）的仓位也就说20万左右，获得账户实际投资774股，平均成本在258元/股，在没有出现200元新低之前，依然持有不足20万的股票600150，底仓160股300元成本，加仓15万元在210元买入的600150合计714股，综合成本258元,现金接近80万元，账户是安全的，只有底仓损失160股价格从300跌到210元就是90元/股合计90*160==14400元，也就说整体账户只损失1.5%附近

那么我们看到，市场出现反弹，600150出现了200元反弹接近300元的走势,账户一定是赚钱了，看一下走势，然后决定我们怎么来做

我们看见了600150从300下跌到190元再反弹到296元，也就是一次反弹50％以上的行情，那么我们怎么做呢，很简单，加仓低位在210元的15%仓位保持不动，寻机在账户持仓成本258元上涨到10%以上的时候也就是284（（1+10%）X258）元附近卖出底仓5%的筹码，也就是160股300元购买的600150，

然后你的账户变成了现金80万加上714股的600150股票，还有刚刚卖出的底仓5%的600150股票160股*284元==45440元,合计是84万多一些的现金，714股原来账户15%仓位的股票，好了记住,这个第一次结算的价格是284元,只要后面价格不下跌突破284元，这个底仓就是继续持有，那么我们看到，296元没有站稳，直接下来了,连续三天盘中都在284元附近，根据系统,平仓出局714股*284元，不算高价成交的，这样出来现金202776加上账户现有的84万现金，合计账户资产106万多一些，也就是说净值增长了6%

那么，这第一个流程就做完了，接下来观察的是如果这个股票继续下跌跌破了第一次的底仓价格210元，或者200元的话，那么中间不必进行大的操作，就是直接等下跌60—-—90%这个递进序列，那么我们看是不是这样的节奏

那么我们看到了,在2008年3。

20日--2008年05。

07日，600150从历史高点下跌到了120-—90元附近，如图

那么我们看到了,120元买入后（重新开底仓）直接上涨到149元附近，也就说,你的底仓没问题，但是你的仓位在下跌60%的时候没有配置到30％的仓位水平，为什么呢，因为我说的是,在下跌60%的位置需要满足继续下跌30%的幅度你才能加仓到30％，这样就是在下跌60%后，你实际的投入应该超过35％的买入资金，幅度满足下跌30％-——60％但是总体不高于90%的区间，

这个时候我们看到了141元反弹后再次下跌了40多，就满足了下跌60％后加仓的要求，30%仓位也就说106＊0。

3==31.8万元，其中必须指出，5%的底仓在120元买入（50000/120=417）的以上涨10％也就是132（120+120*10%）最低价格直接平掉转化为本期结算价格。

132元下跌30％的价格也就是92元附近买入原来的本金投入，这样合计得到的资金是，441股*132==58212元,31。

8万元执行了买入计划合计可以买到31。

8万/92元===3456股600150的股票,账户现金75万多一些

这样按照要求，我们就看到了，底仓加上９０%下跌幅度完成定位后的仓位４５%在３０元完成了向上，开始了一个向上的周期运行，但是你的仓位只有５０％，还有５０%的资金没有合理使用,在没有别的目标的前提下，以及不是机构单个投资品种仓位最多限制在２０%的情况下，你可以执行这样的加仓并与上面保持一致

当前价格上涨幅度；

３０%－－－－－－６０%－－－－－－－９０％

当前上涨幅度加仓幅度：

５０%是仓位基数

上涨３０％幅度后加仓３０％－－－－－－－上涨５０％后动态仓位增长到８０％后加１０%－－－－－－价格上涨到９０％后加仓负１０%也就是减仓１０％

根据这个资金配置的安排，我们看到了底仓３０元附近的５０％仓位，合计在６０万，上涨到３９元的时候被系统强制加仓到８０％，就是１２０万的３０％合计３６万在３９元买入股票，３６００００／３９＝＝９２３０股，加上原来的２万股,合计还持有２９２３０股６００１５０。

当前价格是３９元，在突破上涨６０％后动态仓位加到最高的９０％也就是再加上１０％的仓位，１２００００／４８元＝＝２５００股，这样账户中只有１２万现金，其余是２９３２０＋２５００＝＝３１８２０股股票，股价在４８元,在没有达到下一个目标就是上涨９０％价格５７元以及下跌到上涨３０%的价格３９元之前,继续持有，这样我们看到了突破５７元在２００９年２．１３日

这个时候，我们需要执行的是加仓还是减仓呢，显然根据规则,是减仓１０％，是整体的减仓１０％，结算的价格是最低５７元，那么是可以卖出的

这样我们手里就有了８０%的仓位，还有现金１２万加上刚刚卖出来的股票１０％的仓位，３１８２股＊５７＝＝１８１３７４元，合计持有３０１３７４元现金,以及股票３１８２０－３１８２＝＝２８６３８股，当前市价５７元,可以承受的系统是４８元－－３９元，均价４３．５元，也就是说，不跌破这个价格，那么系统依然是持有现有仓位的,好了，我们看到了，他调整的目标就是最低４４．５元附近，完全符合要求，那么我们继续持有，直到突破５７元，，在突破５７元再次上涨到３０－－６０－－９０%后,我们不需要任何加仓，只需要不断减仓，但是总体仓位仍然控制在底仓在３０元完成后的５０％仓位中，也就是最低２万股，这

一轮的套利目标是最高上涨５７元之后的９０％上涨目标是１０８元，，按照上涨６０%与上涨９０％的均价我们得出这个中间价格是（５７*１．６）＋（５７＊１．９）＝＝９９．６元，就是说,我们最后的结算价格是９９．６元，合计２８６３８股市值２８６万多一些,加上现金３０万，账户合计清算交割资产在３１６万多一些

这样，我们看到了下跌的时候最多是仓位５０％,上涨的时候最多是仓位是９０％,但是整体的回报达到了３１６%，

而且,仓位在５０％下的配置非常简单，在上涨阶段的加仓也比较大胆，但是结算价格大家看到了，跟昨天演示的静态资金管理是一样的饿，都在价格结算上非常精确，跟主力市场的操作是一致的，其实这就是主力操作的资金模型！

不过这个动态的非常复杂，但是应用规则其实是属于反复套用规则后的结果，需要很多次沙盘演练就会运用了

从这个模型，我们看到了００２２７２上市的走势就是３－－６－－９的下跌反弹序列，资金管理模式完全与６００１５０是一样的，但是０９９７头部下跌后，却是一种１－－４－－７的模式,

这里面鉴定下