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混合动力汽车行业分析报告

2017年混合动力汽车

行业分析报告

2016年12月

目录

1、什么是混合动力？

..................................................................4

1.1概述......................................................................4

1.2分类..................................................................5

2、务实而有前景的节能减排之路..............................................7

2.1环保施压，燃油消耗标准限制.............................................8

2.2规划未来15年混动目标提升至25%...........................10

2.3纯电动短期调整，混合动力悄然爆发..................................13

2.4动力电池还存在安全隐患...................................................17

2.5消费者对混合动力汽车的认可度提高................................19

3.国际技术比较成熟，国产进程有望加快.................................21

3.1国际市场发展成熟，丰田具备领先优势..............................21

3.2国内起步缓慢，国产混动市场进程有望加快......................24

3.3市场规模预测.....................................................................26

4、产业链分析及重点推荐...............................................................27

4.1重点看好混合动力系统供应商的先发优势......................27

4.2重点上市公司推荐...................................................................29

5、风险提示...................................................................30

图1.混合动力比较...........................................................6

图2.节能汽车路线规划图.............................................................8

图3.纯电动汽车续驶里程及充电时间........................................10

图4.我国充电桩与新能源汽车销量........................................10

图7.近年来电动汽车发生事故统计........................................13

图8.近年来电动汽车发生事故类型统计....................................13

图5.混合动力汽车产量...................................................................15

图6.插电式混合动力汽车产量.....................................................15

图9.丰田混合动力销量..................................................................16

图10.全球混合动力销量............................................................16

图11.美国混合动力汽车月销量...............................................18

图12.美国插电式混合动力月销量................................................18

图13.比亚迪秦月销量（辆）...........................................................21

图14.荣威550月销量（辆）..................................................21

图15.国内节能与新能源乘用车月产量（辆）........................21

图16.国内纯电动乘用车与混合动力乘用车产量对比...........21

图17.混合动力规模预测（万辆）...................................................24

图18.插电式混合动力规模预测（万辆）......................................25

图19.混合动力汽车产业链................................................................28

表1.混合动力结构分类.............................................................4

表2.混合动力功能划分及节能情况.............................................6

表3.主要国家和地区燃料消耗量标准目标对比..........................9

表4.企业平均燃料消耗量导入计划.............................................11

表5.国家新能源乘用车补贴政策....................................................18

表6.国家新能源客车补贴政策....................................................22

表7.部分国产混合动力车型上市表..........................................25

1、什么是混合动力？

混合动力汽车（HybridVehicle）是指车辆驱动系统由两个或多个能同时运转的单个驱动系统联合组成的车辆，车辆的行驶功率依据实际的车辆行驶状态由单个驱动系统单独或共同提供，一般按大的类别可以分为普通混合动力（油电混合动力）汽车、插电式混合动力汽车（包括增程式混合动力）和燃料电池汽车。

通常所说的混合动力汽车，一般是指油电混合动力汽（HybridElectricVehicle,HEV），即采用传统的内燃机（柴油机或汽油机）和电动机作为动力源。

表1.混合动力结构分类

1.1概述

混合动力汽车（HybridVehicle）是指车辆驱动系统由两个或多个能同时运转的单个驱动系统联合组成的车辆，车辆的行驶功率依据实际的车辆行驶状态由单个驱动系统单独或共同提供，一般按大的类别可以分为普通混合动力（油电混合动力）汽车、插电式混合动力汽车（包括增程式混合动力）和燃料电池汽车。

通常所说的混合动力汽车，一般是指油电混合动力汽车（HybridElectricVehicle,HEV），即采用传统的内燃机（柴油机或汽油机）和电动机作为动力源。

1.2分类

混合动力的结构形式可以分为三种，分别是串联结构、并联结构以及混联结构。

其中增程式混合动力只能是串联结构，而并联结构和混联结构既可以应用于普通混合动力，也可以应用于插电式混合动力。

（1）串联式混合动力汽车（SHEV）。

由发动机直接带动发电机发电，产生的电能通过控制单元传到电池，再由电池传输给电机转化为动能，最后通过变速机构来驱动汽车。

（2）并联式混合动力汽车（PHEV）。

发动机为主，电动机为辅，有两套驱动系统，发动机与电动机共同驱动车轮。

（3）混动式混合动力汽车（PSHEV）。

发动机系统和电机驱动系统各有一套机械变速机构，两套机构或通过齿轮系，或采用行星轮式结构结合在一起，从而综合调节内燃机与电动机之间的转速关系。

根据在混合动力系统中混合度的不同，混合动力系统还可以分为以下几类：

（1）微混合动力系统（12V+BSG系统），具有发电启动一体式电机，用来控制发动机的启动和停止，从而取消了发动机的怠速，轻微降低了油耗和排放3%左右。

（2）轻混合动力系统（ISG系统），除了能够实现发电机控制发动机启动和停止外，还能够实现：

1、在减速和制动工况下，对部分能量进行吸收；2、在行驶过程中，发动机等速运转，发动机产生的能量可以在车轮的驱动需求和发电机的充电需求之间进行调节。

轻混合动力汽车无法单独使用电动机驱动车辆，动力系统的混合度一般在20%以下。

（3）中混合动力系统，和轻型混合动力系统一样，由燃油发动机提供动力，电动机只起到辅助作用。

但中型混合动力系统在特定情况下（如低速巡航）能够单独使用电动机驱动汽车，从而更好的提高整车的性能。

这种系统的混合程度较高，可以达到30%左右，目前技术已经成熟，应用广泛。

（4）强混合动力系统。

与中混合动力系统相比，强混合动力系统的混合度可以达到甚至超过50%，混合动力系统中的发动机和电动机都能单独驱动车辆行驶。

如丰田的Prius和未来的Estima属于完全混合动力系统。

该系统采用了272-650v的高压启动电机，混合程度更高。

技术的发展将使得完全混合动力系统逐渐成为混合动力技术的主要发展方向。

图1.混合动力比较

（5）插电式混合动力（Plug-inHybridVehicle，简称PHV）。

简单说就是介于电动车与燃油车两者之间的一种车，既有传统汽车的发动机、变速箱、传动系统、油路、油箱，也有电动车的电池、电机、控制电路。

而且电池容量比较大，有充电接口，因此节油率可达70%。

（6）增程式混合动力。

就是用发动机进行发电，电动机进行驱动的车辆。

当电池组电量充足时采用纯电动模式行驶，而当电量不足时，车内发动机启动，带动发电机为动力电池充电，提供电动机运行的电力（即增程模式）。

表2.混合动力功能划分及节能情况

2、务实而有前景的节能减排之路

2.1环保施压，燃油消耗标准限制能源和环保一直是全球关注的焦点，为应对全球性的资源短缺和气候变暖的影响，同时巩固和提高汽车工业未来国际竞争力，欧美等汽车工业发达国家均采取有效的措施对机动车进行节能减排。

2009年，欧盟通过强制性的法律手段取代自愿性的CO2减排协议，推行汽车燃料消耗和CO2限制要求和标示制度，要求2015年和2020年乘用车CO2排放量分别达到130g/km和95g/km的目标；美国于2010年4月和2012年8月分别发布了针对2012-2016（第一阶段）和2017-2025（第二阶段）的轻型汽车燃料经济性及温室气体排放规定，要求2025年美国轻型汽车的平均燃料经济性达到54.5mpg；日本也已经提出了至2020年的轻型汽车燃料经济性标准，预计到2020年，乘用车

平均燃料经济性水平达到20.3km/L，与2009年的16.3km/L相比，燃料消耗量下降约20.3%。

近年来，我国经济持续快速发展，对石油资源的需求不断增长，能源供需矛盾日益突出，同时，汽车工业的迅速发展造成对进口石油的依赖度不断提高。

根据统计，汽车用汽柴油消费占全国汽柴油消费的比例已经达到55%左右，每年新增石油消费量的70%以上被新增汽车所消耗。

与此同时，雾霾频繁肆虐于我国北京及广大中东部地区上空，机动车尾气污染对空气质量造成了严重影响。

为了缓解燃油供应矛盾、减少尾气排放、改善大气环境的需要，我国也提出了乘用车燃油消耗量的要求。

2012年6月28日，国务院发布《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，明确了我国汽车节能标准的整体目标，要求2020年当年乘用车新车平均燃料消耗量达到5.0L/100km。

2014年12月22日，GB19578-2014《乘用车燃料消耗量限值》和GB27999-2014《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》正式发布，并于2016年1月1日起实施，要求我国乘用车平均燃料消耗量水平在2020年下降至5L/100km左右，对应二氧化碳排放约为120g/km。

从整体来看，各国都在通过技术标准和法规不断加严乘用车燃料消耗量要求，整体趋势是到2020年乘用车平均燃料消耗量达到5L/100km左右。

表3.主要国家和地区燃料消耗量标准目标对比

表4.企业平均燃料消耗量导入计划

2.2规划未来15年混动目标提升至25%

《中国制造2025》已明确将节能与新能源汽车列为重点发展的十大领域之一。

中国制造2025技术路线图，针对混合动力乘用车明确提出以A级以上混合动力乘用车的开发和普及为主，实现混合动力技术在家庭用车、商务用车等全系列乘用车的推广应用，综合工况节能效果超过同期传统动力20%；针对混合动力商用车，提出以混合动力城市公交客车的大规模发展为主，实现动力系统的专用化设计、控制策略优化等技术在全系列公交车、物流运输车等上的推广应用，城市工况燃料消耗较内燃动力同期车型节能25%。

2016年10月26日，《节能与新能源汽车技术路线路》正式发布，技术路线图描绘了我国汽车产业未来15年发展蓝图，提出“1+7”的基本框架，其中节能汽车作为7大领域之一的重点领域，指出了“以混合动力为重点，以动力总成优化升级、降摩擦和先进电气技术为支撑，全面提升传统燃油汽车节能技术和燃油经济性水平”的总体思路。

此次发布的技术路线图还首次对混合动力汽车提出了“硬指标”，规划到2020年混合动力汽车销量占比达到8%，油耗4L/100km;2025年占比提升至20%，油耗3.6L/100km；2030年占比提升至25%，油耗3.3L/100km。

毫无疑问，混合动力引起了空前的重视。

图2.节能汽车路线规划图

2.3纯电动短期调整，混合动力悄然爆发我国新能源汽车产业发展至今，国家先后出台了十城千辆、2013—2015年新能源汽车补贴标准、2016-2020年新能源汽车补贴标准等系列扶持政策。

这一系列政策对于产业的发展起到极大的推动作用，但也滋生着一些亟待完善与解决的问题。

如2013-2015年国内发生的大面积骗补事件，不仅扰乱了行业秩序，也对正处于发展摸索期的国内新能源汽车产业造成了一定的影响。

当前，我们认为纯电动汽车发展至今，已步入调整期。

首先，补贴政策会有很大的调整，主要表现在：

（1）由以前的过度补贴降低至适度补贴，对部分车型的补贴力度将有明显下降，尤其是沦为骗补重灾区的客车领域；

（2）提高了补贴门槛，引导行业由低端产能向高端产能转变，逐步淘汰部分不良产能，以保证产业的健康成长。

（3）营造更完善的政策体系。

如规范电池目录，碳积分制等政策逐步落地实施，形成一套完整的产业体系，以规范产业链健康有序发展。

补贴政策的调整会直接导致纯电动汽车不再像以前的野蛮式发展，而将会由数量大幅扩张向质量提升的转变。

这会导致后期新能源汽车出现结构分化的情况，新能源客车会出现断崖式下跌后逐步回归平稳缓慢增长，而新能源乘用车会成为市场的核心。

表5.国家新能源乘用车补贴政策

表6.国家新能源客车补贴政策

注：

表5、表6中2017年的补贴政策是网传版的，2017年补贴政策暂时未出。

当前，纯电动汽车目前还存在制约其发展额客观因素：

（1）续航里程焦虑：

目前我国纯电动汽车续航里程大部分在300KM以内，这就制约着纯电动活动范围，现阶段纯电动最普遍的用途还是城市短途代步，对于长途出行的乘客明显不是最佳选择。

（2）充电时间长：

传统燃油车和混合动力汽车补充能源只需要花几分钟去加油站加油就可以行驶近千公里，而现阶段纯电动充电慢充大约8小时左右，快充至少1个小时以上，充电时间长让急需使用车的人无法忍受。

（3）配套设施滞后：

截止2015年底，我国已建成充电桩数量3600座，公共充电桩49000个，而新能源纯电动累计销量达到45万辆，车桩比9:

1，与纯电动快速发展的规模可谓完全滞后，充电设施跟不上是制约新能源汽车推广的重要原因。

（4）动力电池成本依然居高不下：

虽然2015年动力锂离子电池单元成本较2014年下降了25%左右，但是现阶段动力电池成本无论是三元材料路线还是磷酸铁锂路线，成本价格大约1.2元/Wh左右的水平，已经到了瓶颈，无法实现再次大规模下降。

如果2016年碳酸锂、六氟磷酸锂、钴等重要原材料

或资源的价格涨幅过大，有可能使得2016年的动力电池成本甚至超过2015年的水平。

相比之下，混合动力在续航里程，基础设施配套，以及驾驶习惯上都有明显优势，毕竟驾驶习惯就跟原来传统汽车一样，加加油就可以，驾驶体验还有所提升，因此消费者接受混动比接受纯电动要容易的多，另一方面车企开发混动汽车可以拉低企业平均油耗，为2020年5L/100km做准备，并且未来10年内混合动力认可度可能会更高。

图3.纯电动汽车续驶里程及充电时间

图4.我国充电桩与新能源汽车销量

2.4动力电池还存在安全隐患目前国内不少厂商都是用传统燃油车改造电动车，这能够保证他们用少量的成本、最快的速度上马纯电动车项目，但真正从技术上来讲，这种开发模式

其实是非常粗暴的，可能为纯电动汽车安全埋下隐患。

近年来纯电动汽车频繁发生火灾事故，2015年火灾发生事故为14例，2016年1-7月15例，2015年至今已经超过一半，着火事件发生频率呈上升趋势。

以上电动汽车着火事故中，由自燃导致的火灾事故最高，为23例子，占比约47%，充电、碰撞、浸水导致的分别为7例、6例和3例，其他零部件引起的6例，不明原因的4例。

从以上电动汽车着火事故的车型构成来看,新能源客车22例,占比约45%,全部为国内车型,轿车为27例,国内车型中,新能源客车发生事故次数比轿车多。

由于新能源客车承载人数多,乘客需要的逃生时间较长,火灾事故影响严重。

而混合动力相对于纯电动汽车来说，镍氢等蓄电池性能则安全得多，因此从目前阶段来看，混合动力相对于纯电动汽车安全性要高。

图5.近年来电动汽车发生事故统计

图6.近年来电动汽车发生事故类型统计

2.5消费者对混合动力汽车的认可度提高不同于市场的认知，虽然混合动力汽车单车购车成本较传统燃油略贵，但是从整个使用生命周期来看，混合动力的总体成本与传统燃油车基本持平。

由于购买新能源车免征车辆购置税、车船税、不用摇号等，虽然纯电动汽车总体使用成本较混合动力要便宜一些，但是存在基础设施配套不完善、续航里程限制等客观的弊端，因此消费者使用混合动力的观念已今时不同往日。

2015年10月，搭载国产的混合动力系统的丰田雷凌、卡罗拉混动版正式上市，起步售价13.18万元，价格与同配置的常规传统燃油车型平齐，截止到今年4月底，丰田新推出的两款经济型混合动力汽车累计订单约4万辆，市场表现远超预期。

2015年以来，更多的厂家纷纷推出混合动力新款，如比亚迪秦、唐，上汽荣威e550、e950，长安逸动混动版等，国内混合动力市场已悄然打开。

表7.部分国产混合动力车型上市表

综上所述，我们认为未来混合动力汽车市场认可度会提高，可以归结为以下几个原因：

一，动力性能优势：

汽车在起步、加速、爬坡等对加速度要求极高的情形下，电动机都会介入辅助汽油发动机，从而降低油耗。

混动汽车的燃油效率比同一型号的传统汽车高出40%。

而在减速、刹车等过程中收集的能量可以逆向转化成电能，为汽车的蓄电池充电。

在低速行驶时，可以单靠电动机驱动，无需启动汽油发动机。

二、政策法规的驱动：

2020年乘用车燃油消耗目标5L/km，汽车单单走轻量化路线不能满足燃油消耗标准，必须结合混合动力系统的节能路线。

而纯电动汽车虽然没有燃油消耗的限制，但是纯电动短期补贴政策的退坡，锂电池成本居高不下造就纯电动汽车价格无优势，市场短期承压，未来15年混合动力汽车占比需达到25%，需求空间较大。

三，虽然纯电动车号称零污染、零排放，但体积庞大又昂贵的电池组、消费者对电池安全性和使用寿命的隐忧、充电站等基础设备仍未大范围普及等难题，很大程度上阻碍了纯电动汽车的销量增长。

与之相比，混合动力汽车配备了较小容量的蓄电电池，因而具有更高的稳定性和可靠性。

四，性价比：

市场上混合动力汽车与传统燃油汽车价格相差不会太高，比如丰田雷凌双擎只需13.18万，甚至50%的消费者愿意承担高出传统燃油车10%的价格购买混合动力，同时突出的燃油经济性会更让消费者动心。

实际2015年12月开始，国内混合动力市场已焕然一新，国内混合动力的产量大幅上升，一方面说明主机厂已经意识到国内混合动力市场空间，另一方面几十年的技术储备导致车企大规模开发混合动力汽车的时机已经成熟，价格下探及混合动力消费观念的普及导致消费者对混合动力的接受度比传统燃油车高。

图7.混合动力汽车产量

图8.插电式混合动力汽车产量

3.国际技术比较成熟，国产进程有望加快

3.1国际市场发展成熟，丰田具备领先优势

自1995年开始，世界各大汽车生产商陆续投入混合动力的研发，尤其是日本，一直对混合动力汽车情有独钟。

日本丰田于1997年率先推出世界上第一款批量生产的混合动力汽车普锐斯，随后又在2001年相继推出混合动力面包车和皇冠轿车。

丰田在混合动力汽车技术方面，运用了先进的混合动力系统（THS）电子控制装置与电动四轮驱动及四轮驱动力、制动力综合控制系统，在普及混合动力系统低燃耗、低排放和改进行驶性能方面一直处于世界前沿。

目前，丰田在全球约90个国家和地区共销售27款混合动力乘用车、1款外插充电式混合动力车以及一款氢燃料电池车。

据丰田官方数据显示，截至2016年4月底，混合动力车的全球累计销量已经突破900万辆，达到901.4万辆,并计划在2020年，混合动力车的全球年销量将达到150万辆，累计销量达到1500万辆。

其次是日本本田，1997年本田在其J-VX概念车上首次搭载一套叫做IMA的混动系统。

1999年，本田J-VX量产上市，名称变为INSIGHT。

从此开始，IMA的混动系统先后搭载到思域、雅阁