等级考试《期货投资分析》考前练习第64套.docx

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等级考试《期货投资分析》考前练习第64套

2020年等级考试《期货投资分析》考前练习

考试须知：

1、考试时间：

180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规左的位置填写您的答案。

4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。

5、答案与解析在最后。

姓名:

考号:

得分评卷人

一、单选题（共70题）

1.绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价洛运行背后的季节性逻辑背

景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是（）o

A.季节性分析法

B.分类排序法

C.经验法

D.平衡表法

2.信用风险缓释凭证实行的是（）制度。

A.集中登记、集中托管、集中涓算

B.分散登记、集中托管、集中淸算

C.集中登记、分散托管、集中淸算

D.集中登记、集中托管、分散淸算

3.最早发展起来的市场风险度重技术是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.压力测试

D.在险价值计算

4.关于参与型结构化产品说法错误的是（）。

A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的

B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范用的分散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率

C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，苴本质上就是一个低行权价的期权

D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资

5.（）反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和

程度的相对数。

A.生产者价格指数

B.消费者价格指数

C.GDP平减指数

D.物价水平

6.投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）。

A.买入看涨期权

B.卖岀看涨期权

C.卖出看跌期权

D.备兑开仓

7.设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。

下列不属于嵐化交易策略思想的来

源的是（）。

经验总结

经典理论

历史可变性

数据挖掘

&操作风险的识别通常更是在（）。

A.产品层面

B.部门层而

C.公司层面

D.公司层面或部门层而

9•下列关于程序化交易的说法中，不正确的是（）»

A.程序化交易就是自动化交易

B.程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式

C.程序化交易需使用高级程序语言

D.程序化交易是一种下单交易工具

10.实践表明，用权益类衍生品进行资产组合管理，投资者需要调整资产组合的头寸，重新

建立预定的战略性资产配置时，通过（）加以调整是比较方便的。

A.股指期货

B.般票期货

C.股指期权

D.国债期货

11.期货现货互转套利策略执行的关键是（）。

A.随时持有多头头寸

B.头寸转换方向正确

C.套取期货低估价格的报酬

D.准确界左期货价格低估的水平

12.下列哪项不是GDP的计算方法？

（）

A.生产法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

13.在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎？

（）

A.证券商

B.金融机构

C.私募机构

D.个人

14.对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。

（不计手续费等费用）

A.亏损性套期保值

B.期货市场和现货市场盈亏相抵

C.盈利性套期保值

D.套期保值效果不能确左，还要结合价格疋势来判断

15.下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（）。

A.两者都需交换本金

B.两者都可用固泄对固左利率方式计算利息

C.两者都可用浮动对固立利率方式计算利息

D.两者的违约风险一样大

16.关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。

A.Delta的取值范围为（-1,1）

B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大

C.在行权价附近，Theta的绝对值最大

D.Rh。

随标的证券价格单调递减

17.Gawma是衡量Deltaffi对标的物价格变动的敏感性指标。

数学上，Gamma是期权价格对标的

物价格的（）导数。

A.一阶

B.二阶

C.三阶

D.四阶

18.下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。

A.股指期货远月贴水有利于提髙收益率

B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大

C.需要购买一篮子股票构建组合

D.交易成本较直接购买股票更高

19.7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期

货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。

签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。

如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为（）元/

吨。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

20.美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即

期汇率为1.0890,期货价格为1.1020,那么该公司担心（）。

A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值

B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值

C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值

D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值

21.含有未来数据指标的基本特征是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确泄

C.未来函数不确泄

D.未来函数确左

22.在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（）。

A.升贴水不变的情况下点价有效期缩短

B.运输费用上升

C.点价前期货价格持续上涨

D.签订点价合同后期货价格下跌

23.对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（）。

A.小于零

B.不确泄

C.大于零

D.等于零

24.企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中

（）的存在。

A.信用风险

B.政策风险

C.利率风险

D.技术风险

25.（）具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。

A.保本型股指联结票据

B.收益增强型股指联结票据

C.参与型红利证

D.增强型股指联结票据

26.债券投资组合与国债期货的组合的久期为（）。

A.（初始国债组合的修正久期+期货有效久期）/2

B.（初始国债组合的修正久期X初始国债组合的市场价值+期货有效久期X期货头寸对等的资产组合价值）/（期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值）

C.（初始国债组合的修正久期X初始国债组合的市场价值+期货有效久期X期货头寸对等的资产组合价值）/期货头寸对等的资产组合价值

D.（初始国债组合的修正久期X初始国债组合的市场价值+期货有效久期X期货头寸对等的资产组合价值）/初始国债组合的市场价值

27.DF^验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时DF检验才有效。

A.1

B.2

C.3

D.4

28.下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格

B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法

C.外汇汇率具有单向表示的特点

D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格

29.某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。

国债期货最便宜可交割券的修正久期为

6.&假如国债期货报价105。

该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3,合理的交易策略应该是（）<>（参考公式，套期保值所需国债期货合约数量二（被套期保值债券的修

正久期X债券组合价值）/（CTD修正久期X期货合约价值））

A.做多国债期货合约56张

B.做空国债期货合约98张

C.做多国债期货合约98张

D.做空国债期货合约56张

30.下列关于货币互换说法错误的是（）。

A.指在约左期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议

B.前后期交换货币通常使用相同汇率

C.前期交换和后期收回的本金金额通常一致

D.期初、期末各交换一次本金，金额变化

31.影响国债期货价值的最主要风险因子是（）°

A.外汇汇率

B.市场利率

C.股票价格

D.大宗商品价格

32.美国商务部经济分析局（BEA）公布的美国GDP数据季度初值，有两轮修正，每次相隔（）。

A.1个月

B.2个月

C.15天

D.45天

33.（）不属于"保险+期货"运作中主要涉及的主体。

A.期货经营机构

B.投保主体

C.中介机构

D.保险公司

34.我国某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元，为了避免人民币升值对货款价

值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元（）。

A.买入套期保值

B.卖岀套期保值

C.多头投机

D.空头投机

35.下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。

A.股票

B.债券

C.期权

D.奇异期权

36.在买方叫价交易中，如果现货成交价格变化不大，期货价格和升贴水呈（）变动。

A.正相关

B.负相关

C.不相关

D.同比例

37.某一款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成，其基本特征如表8—1所示,其中所含零息债券的价值为92.5元，期权价值为6.9元，则这家金融机构所面临的风险暴露有（）。

表8—1某结构化产品基本特征

项目

条款

面值（元）

标的指数

上证50指数

期限

A.做空了4625万元的零息债券

B.做多了345万元的欧式期权

C.做多了1625万元的零息债券

D.做空了345万元的美式期权

为前提。

（）

）o

3&宏观经济分析是以为研究对象，以_

A.国民经济活动：

既左的制度结构

B.国民生产总值：

市场经济

C.物价指数；社会主义市场经济

D.国内生产总值：

市场经济

39.下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是（

A.CDS

B・CDO

C.CRMA

D.CRMW

40.关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（

A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入

B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票

C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票

D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益

41.（）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。

A.银行外汇牌价

B.外汇买入价

C.外汇卖岀价

D.现钞买入价

42.下列关于我国商业银行参与外汇业务的描述，错课的是（）。

A.管理自身头寸的汇率风险

B.扮演做市商

C.为企业提供更多、更好的汇率避险工具

D.收益最大化

43.进行货币互换的主要目的是（）。

A.规避汇率风险

B.规避利率风险

C.增加杠杆

D.增加收益

44.基差交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的

交易方式。

A.结算所提供

B.交易所提供

C.公开喊价确圧

D.双方协左

45.当前股票的指数为200