资产负债表综合分析.docx

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资产负债表综合分析

资产负债表综合分析

　　一、比较和百分比资产负债表

资产负债表综合分析的目的，主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价。

因此，该分析亦可称为财务状况变化分析。

财务状况变化分析，是通过编制比较资产负债表进行趋势分析和通过编制百分比资产负债表进行资金构成分析。

将二者合二为一编制成比较和百分比资产负债表，更有利于对财务状况变化情况进行综合分析。

因此，在只对少数几期资产负债表进行比较分析时，编制比较和百分比资产负债表是可取的。

对于比较期数过多，分别编制比较资产负债表和百分比资产负债表，则显得更为简洁。

　　根据"光华股份有限公司资产负债?

quot;（见表1-1）编制的比较和百分比资产负债表如表4-2所示：

　　二、财务状况变化分析

　　财务状况是企业在某一时点上经营资金来源和分布状况。

它既是企业生产经营活动结果在资金方面的反映，又是企业未来经营活动能力的表示。

通过对财务状况变化的分析，第一，可以整体上查明企业经营活动中存在的问题，为进一步分析指明方向；第二，可以大致评价企业未来经营的潜力，为投资者和债权人提供有用的投资和信贷决策的信息。

根据资产负债表的构成形式，该种分析可先从资产、负债、所有者权益三个方面的变化分析人手，然后再在分类分析的基础上进行总括分析，最后给出评价结论和指出经营活动中存在的问题。

根据上面编制的光华股份有限公司比较和百分比资产负债表，可对该公司的财务状况变化情况作如下分析。

（一）资产变化情况分析

　　1．对资产变化的总评价

　　从总产来看，年末比年初增加了6413万元，比年初增长了11．3％[＝（6413/56739）×100％]，表明企业占有的经济资源有所增加，经营规模有所扩大。

　　从总资产构成来看，流动资产增加了3913万元，占总资产的比重由年初的50．82％，上升为年末的51．86％，上升了1．04个百分点；长期投资增加了900万元，占总资产的比重由年初的0．88％，上升为年末的2．21％，上升了1．33个百分点；固定资产金额虽然增加了1800万元，但占总资产的比重却由年初的45．66％，下降为43．78％，下降了1．79个百分点。

无形资产及其他资产减少了200万元，占总资产的比重由年初的2．64％，下降为2．06％，下降了0．58个百分点。

无形资产及其他资产因摊销而逐年下降属正常情况，且占总资产比重不大，在分析中可以省略。

从总资产构成来看，企业流动性资产比重上升，固定性资产比重下降，表明企业资产的流动性增强，风险降低。

　　结合固定资产绝对值增加和企业资产风险下降这两个方面的分析，可发现企业资产风险降低并不会导致经营规模缩小，盈利减少；因此，可以对企业总资产结构变化予以好评。

　　2．对各类资产变化的初步评价

（1）寻找分析重点。

从各大类资产金额和构成的变化来看，固定资产等长期资产的变化应属正常，无形资产及其他资产因摊销而逐年下降属正常情况，且占总资产比重不大，在分析中可以省略。

而流动资产的变化则存在一定的问题。

这主要表现在应收账款和存货两个项目上。

应收账款年末比年初增加l070万元，上升了24．32％[＝（1070/4400）×100％]，存货年末比年初增加了3000万元，上升了14．40％[＝（3000/20800）×l00％]，两个项目合计年末比年初增加了4070万元，占总资产的比重上升了1．93个百分点，占流动资产增加额的104％[＝（4070/3913）×100％]。

因此，该两个项目应作为分析的重点。

（2）应收账款增减变化的主要原因分析。

应收账款增加的主要原因可归纳为三类：

一是，企业信用策略发生了变化，通过放松信用来增加销售收入；二是，企业销售量增大导致应收账款增加；三是，应收账款质量不高，存在长期挂账但难以收回的账款。

该企业应收账款增加究竟由哪一类原因引起，需要进行更深入的分析。

不过结合该企业损益表中反映的本年度销售收入减少这一事实，应收账款增加不是由销售量增加所致。

因此，该企业应收账款增加的原因应从第一和第三类原因中去查找。

结合下面的存货分析可知，该公司应收账款增加的主要原因属于第一类原因。

　　（3）存货增减变化的主要原因分析。

存货总额的增减变化受其构成的影响，进一步观察该公司存货的构成可发现，材料存货年末比年初减少1800万元，减少18％[＝（1800/10000）×100％]；在制品存货年末比年初增加了550万元，上升了8．87％[＝（550/6200）×100％]；产成品存货年末比年初增加了4250万元，上升了92．39％[＝（4250/4600）×100％]。

可见存货增加的主要原因是产成品存货激增。

产成品库存增加一般可认为是产品销路不畅的原因所致。

就光华股份公司而言，从应收账款与产成品存货同时增加和销售收入减少这一点看，几乎可以断定该公司产成品存在积压现象。

产品滞销积压肯定对企业不利，这可以从两个方面来理解：

一是，它会导致企业生产量减少，通过减产促销来消化积压产品。

从该公司存货各组成项目的变化中可以看出，公司已经采取了一定的措施减少生产物资的储备，大幅削减材料存货可视为企业压缩产量的先兆。

生产量下降的结果将使企业生产能力不能得到充分的运用，单位产品成本因固定成本分摊率的提高而上升，使企业收入盈利能力下降。

二是，积压产品的价值会下降，一旦其市价低于其成本价，就会产生跌价损失，最终结果也是企业盈利能力降低。

另外，积压产品还表明它的变现能力低，风险大。

通过上述分析，可知光华股份有限公司存货，特别是产成品存货激增，对公司生产经营活动极为不利，它使公司存货资产的质量下降，对未来的盈利能力和风险水平带来了不利影响。

对这一点，应结合有关资料进行更深入的分析。

　　总的来讲，虽然光华股份有限公司资产总额有所增加，经营能力也有所提高；但由于应收账款和产成品存货等资产质量下降，因此，该公司经营能力的提高速度并不如账面表示的速度快。

（二）负债变化情况分析

　　1．对负债变化的总评价

　　从负债总额来看，年末比年初增加了4082万元，增长率为18．32％[＝（4082/十22280）×100％]，占资金来源的比重从39．27％上升为41．74％，上升了2．47个百分点，表明企业财务风险年末较年初为高。

　　从负债总额的构成来看，流动负债年末比年初增加了6176万元，增长率为36．59％[＝（6176/16880）×100％]，占资金来源的比重从29．75％上升为36．51％，上升了6．76个百分点；长期负债年末比年初减少了2094万元，降低率为38．78％[＝（2094/5400）×100％]，占资金来源的比重从9．52％下降为5．23％，下降了4．29个百分点。

从理论上看，流动负债风险大于长期负债，流动负债比重上升就意味着企业的财务风险增大。

所以，光华股份有限公司年末财务风险较年初有所增大。

　　2．对各类负债变化初步总评价

（1）确定分析重点。

从长期负债内部结构来看，导致长期负债降低的主要因素是长期借款减少，本年度偿还长期借款2000万元，使长期借款年末数比年初数下降42．55％[＝（2000/4700）×100％]，占资金来源的比重下降了4．01个百分点，到期还款属于正常现象，不是分析的重点。

　　从流动负债内部结构来看，对流动负债变化影响最大的两项是短期借款和应付账款，年末与年初相比，短期借款增加了3300万元，增长率为30．7％[＝（3300/10750）×100％]，占总资金来源的比重上升了3．29个百分点；应付账款l956万元，增长率为88．91％[＝（1956/2200）×100％]，占总资产来源的比重上升了2．7个百分点；两个项目合计增加了5256万元，占流动负债增加总额的85．1％[＝（5256/6176）×100％]。

可见流动负债中的短期借款和应付账款这两个项目应是分析的重点。

（2）短期借款增减变化的分析。

从短期借款的性质来看，该借款是根据借款合同取得的，企业如不能按期还本付息，其风险较大。

对短期借款的进一步分析应结合短期借款明细账中的各短期借款的到期日进行，如果存在大量的已到期和快到期的短期借款，而企业在近期又不可能从经营中产生相应的现金流入量，那么，该企业面临的还款压力就很大。

从该企业的实际情况来看，企业的现金流量较大，可以利用的周转中产生的空闲现金量也应该比较大，因此，目前可能尚不存在还款的巨大风险。

　　（3）应付账款增减变化的分析。

从应付账款的性质来看，它是随采购发生的，一般采购量越大，应付账款的量也就越大。

如果出现采购量减少与应付账款量同时增大的情况，则可能是企业拖欠应付未付的货款所致，表明企业信誉级别下降。

从光华股份有限公司来看，材料存货的年末余额低于年初余额18％，一般而论，其本年采购量也应低于上年采购量，特别与应付账款相关的本年最后几个月的采购量应有所减少。

如果该公司付款策略不变，那么应付账款余额年末数也应低于年初数；但是，实际上应付账款余额年末数却大大高于了年初数，这表明企业付款策略发生了变化，信用程度有所降低。

至于由信用程度降低所引起的风险水平上升是否超过可以承受的程度，则需要结合更多的资料进行更深入的分析才能回答。

　　总体而言，光华股份有限公司本年度财务风险有所增加，而且这种增加不仅是流动负债增加和长期负债减少的原因所引起，更重要的是流动负债内部结构的变化不均匀所引起，因此，实际财务风险可能被放大，从而超过账面上所表示出来的风险。

至于这种风险增大是否可取，则需要进行更深入的分析才能回答。

　　（三）所有者权益变化情况分析

　　从所有者权益总额来看，年末数比年初数增加了2331万元，增长率为6．76％[＝（233l/34459）×100％]。

且由于本年度并未发行新股，故该6．76％的增长率均来自于经营方面的贡献，表明经营有成绩。

　　从所有者权益占总资金来源的比重看，年末比年初下降了2．47个百分点。

这表明企业所有者权益增加数不仅不能满足资产增加的金额需要，也不能按原比例满足资产增加的需要。

所有者权益占资金来源比重的下降，意味着该公司的财务风险年末大于年初，究其原因主要是企业在外部环境发生变化时，资金使用欠合理和资金筹集欠科学所致。

关于这一问题，我们在下面总括分析中讨论。

　　（四）财务状况变化的总括分析和评价

　　1．财务状况变化的总括评价

　　根据前述分项分析，可以得出如下分析结论：

（1）光华股份有限公司经营能力增加，这不仅可从企业总资产增加中，而且也可从净资产增加中推出；

（2）企业整体财务风险增大，它既可从负债比重上升和所有者权益比重下降中推出，又可以从流动负债比重上升和长期负债比重下降中推出；

　　（3）无效资产增加，资产质量降低，这可从产成品存货和应收账款同时增长，产品销售收入反而减少的现象中推出；

　　（4）企业绝对经营能力的增长速度低于风险水平的增长速度，这可从以上三点中推出。

　　2．企业财务风险水平上升的原因分析

　　导致财务风险水平上升的原因可从企业资金筹集和资金使用两个方面来考察：

（1）从资金筹集来看，随着长期负债到期和偿还企业长期负债减少，但生产经营资金需求却在不断扩大，企业必须再筹措新资金才能满足需要。

这些新的资金来源中，除小部分靠经营利润留存弥补之外，大部分依赖于流动负债，从而导致流动负债激增，财务风险增大。

（2）从资金使用上看，资金使用不太合理，它突出表现在企业在偿还长期负债期中，大量购建固定资产（3300万元）和从事长期投资（900万元），两者合计高达4200万元，远超过了所有者权益增加数的233l万元，占总产增加额的65．49％[＝（4200/6413）×100％]，偿还长期负债和增加其他资产只能依靠追加流动负债来解决，从而导致财务风险增大。

　　长期负债到期虽是客观原因，但企业可以通过主观努力来控制财务风险水平的上升。

比如，企业可以通过再筹措长期负债资金，减少流动负债的筹资量，通过改变企业负债结构来控制财务风险；也可以暂缓对外长期投资和购建固定资产，通过减少资金需用量来减少流动负债，控制财务风险。

　　当然，企业财务风险扩大未必就不是一件好事，因为财务风险扩大，可以给企业带来更大的财务杠杆利益。

对财务风险扩大后的得失判断，必须进行深入的专题分析。

在这里进行的综合分析，目的只在于把握财务状况的变化情况及其影响。

（注：

本资料素材和资料部分来自网络，仅供参考。

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