中级财务管理复习提纲.docx
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中级财务管理复习提纲
一、单项选择题
1、基础性金融市场与金融衍生品市场是将金融市场按（ C）标准进行的分类。
A、期限 B、形成机制 C、金融工具的属性 D、证券交易的方式和次数
2、放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的（ D ）。
A、接受风险 B、转移风险 C、减少风险 D、规避风险
3、在某一证券市场上，信息从产生到被公开的有效性受到损害，而且，投资者对信息进行价值判断的有效性也受到损害。
这一市场属于（ C ）。
A、强式有效市场 B、次强式有效市场 C、弱式有效市场 D、无效市场
4、为及时识别已存在的财务危机和已发生的错弊和非法行为或增强识别风险和发现错弊机会的能力所进行的各项控制称为（C ）。
A、预防性控制 B、纠正性控制 C、侦查性控制 D、指导性控制
5、已知甲方案投资收益率的期望值为15％，乙方案投资收益率的期望值为12％，两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（ D ）。
A、方差 B、净现值 C、标准离差 D、标准离差率
6、某企业按年利率4、5％向银行借款200万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ B ）。
A、4.95％ B、5% C、5.5％ D、9.5%
7、在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（ D ）。
A、投资总额 B、现金流量 C、建设投资 D、原始总投资
8、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ D ）。
A、非系统性风险 B、公司特别风险 C、可分散风险 D、市场风险
9、在采用定额控制方式实施财务控制时，对约束性指标应选择的控制标准是（ C ）。
A、弹性控制标准 B、平均控制标准 C、最高控制标准 D、最低控制标准
10、某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。
据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是（ D ）。
A、市场价格 B、协商价格 C、成本转移价格 D、双重转移价格
11、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ A ）。
A、用现金购买短期债券 B、用现金购买固定资产 C、用存货进行对外长期投资 D、从银行取得长期借款
12、根据资金的取得方式不同，可将筹资分为（ C）。
A、直接筹资和间接筹资 B、内源筹资和外源筹资 C、权益筹资和负债筹资 D、短期筹资和长期筹资
13、某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（ B）。
A、40% B、12% C、6% D、3%
14、下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（ C ）。
A、债转股 B、发行新债 C、提前归还借款 D、增发新股偿还债务
15、将企业投资区分为直接投资和间接投资所依据的分类标志是（ A ）。
A、投资行为的介入程度 B、投入的领域 C、投资的方向 D、投资的内容
16、在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（ B）。
A、单项资产在投资组合中所占比重 B、单项资产的β系数 C、单项资产的方差 D、两种资产的协方差
17、下列各项中，不能衡量证券投资收益水平的是（ D ）。
A、持有期收益率 B、到期收益率 C、息票收益率 D、标准离差率
18、在计算存货保本储存天数时，以下各项中不需要考虑的因素是（ C）。
A、销售税金（营业税金） B、变动储存费 C、所得税 D、固定储存费
19、下列各项中，不属于股票回购方式的是（A ）。
A、用本公司普通股股票换回优先股 B、与少数大股东协商购买本公司普通股股票 C、在市上直接购买本公司普通股股票 D、向股东标购本公司普通股股票
20、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A ）。
A、市场对公司强行接收或吞并 B、债权人通过合同实施限制性借款
C、债权人停止借款 D、债权人收回借款
21、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ C ）。
A、限制条款多 B、筹资速度慢 C、资金成本高 D、财务风险大
22、企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（ D ）万元。
A、2000 B、1500 C、1000 D、500
23、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（ B）万元。
A、2000 B、2638 C、37910 D、50000
24、在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（ C ）。
A、剩余政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、正常股利加额外股利政策
25、在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（ B ）。
A、现金预算 B、销售预算 C、生产预算 D、产品成本预算
26．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（C）。
A．降低资金成本B．有利于集中企业控制权
C．有利于降低财务风险D．有利于发挥财务杠杆作用
27．如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（B）。
A．等于0B．等于1C．大于1D．小于1
28．下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（B）。
A．建设投资B．固定资产投资C．无形资产投资D．流动资金投资
29．下列各种证券中，属于变动收益证券的是（C）。
A．国库券B．无息债券C．普通股股票D．不参加优先股股票
30．下列各项中，属于应收账款机会成本的是（A）。
A．应收账款占用资金的应计利息B．客户资信调查费用
C．坏账损失D．收账费用
31．我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（A）。
A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润
32．财务预算管理中，不属于总预算内容的是（B）。
A．现金预算B．生产预算C．预计利润表D．预计资产负债表
33．在采用定额控制方式实施财务控制时，对约束性指标应选择的控制标准是（C）。
A．弹性控制标准B．平均控制标准C．最高控制标准D．最低控制标准
34．进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给（C）。
A．发生损失的责任中心B．发现损失的责任中心
C．承担损失的责任中心D．下游的责任中心
35．下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A）。
A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产
C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款
36．下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（D）。
A．购买设备B．购买零部件C．购买专利权D．购买国库券
37．已知（F／A，10%，9）=13.579，（F／A，10％，11）=18.531。
则10年、10％的即（先）付年金终值系数为（A）。
A．17.531B．15.937C．14.579D．12.579
二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。
请将选定的答案。
本类题共20分，每小题2分。
）
l．在计算个别资金成本时，需考虑所得税抵减作用的筹资方式有（AB）。
A．银行借款
B．长期债券
C．优先股
D．普通股
2．与股票投资相比，债券投资的优点有（AD）。
A．本金安全性好
B．投资收益率高
C．购买力风险低
D．收入稳定性强
3．企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需要考虑的因素有（BD）。
A．企业销售水平的高低
B．企业临时举债能力的强弱
C．金融市场投资机会的多少
D．企业现金流量预测的可靠程度
4．上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ACD）。
A．公司股东权益内部结构发生变化
B．公司股东权益总额发生变化
C．公司每股利润下降
D．公司股份总额发生变化
5．相对固定预算而言，弹性预算的优点有（CD）。
A．预算成本低
B．预算工作量小
C．预算可比性强
D．预算适用范围宽
6．甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有（ABD）。
A．甲利润中心内部利润增加
B．乙利润中心内部利润减少
C．企业利润总额增加
D．企业利润总额不变
7．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ABC）。
A．提高营业净利率
B．提高资产负债率
C．提高总资产周转率
D．提高流动比率
8．下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ACD）。
A．偿还借款
B．购买国库券
C．支付股票股利
D．利用商业信用
9．下列各项中，属于普通年金形式的项目有（BCD）。
A．零存整取储蓄存款的整取额
B．定期定额支付的养老金
C．年资本回收额
D．偿债基金
10．相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（AC）。
A．财务风险较大
B．筹资成本较高
C．筹资数额有限
D．筹资速度较慢
11.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（BCD）。
A.产品边际贡献总额
B.所得税税率
C.固定成本
D.财务费用
12.下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（ACD ）。
A.证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种
B.公司特别风险是不可分散风险
C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
13.企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（BD ）。
A.所需现金只能通过银行借款取得
B.预算期内现金需要总量可以预测
C.现金支出过程比较稳定
D.证券利率及转换成本可以知悉
14.存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有（ABD ）。
A.适应市场变化
B.维持连续生产
C.降低储存成本
D.维持均衡生产
15.确定企业收益分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括（ABC ）。
A.资本保全约束
B.资本积累约束
C.偿债能力约束
D.稳定股价约束
16.相对剩余收益指标而言，投资利润率指标的缺点有（AD ）。
A.无法反映投资中心的综合盈利能力
B.可能造成投资中心的近期目标与整个企业的长期目标相背离
C.不便于投资项目建成投产后与原定目标的比较
D.不便于各投资中心经营业绩的横向比较
17.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（AB ）。
A.采购原材料
B.销售商品
C.购买国库券
D.支付利息
18.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ABCD ）。
A.规定借款用途
B.规定借款的信用条件
C.要求提供借款担保
D.收回借款或不再借款
19.吸收直接投资的优点包括（CD ）。
A.有利于降低企业资金成本
B.有利于加强对企业的控制
C.有利于壮大企业经营实力
D.有利于降低企业财务风险
20.下列各项中，属于经营租赁特点有（AC ）。
A.租赁期较短
B.租赁合同较为稳定
C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务
D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人
简答：
1.债券
⑴涵义：
债券是指政府、金融机构和工商企业等机构（经济主体）为筹集资金依法向投资者发行的，并约定在一定时限内还本付息的债权债务凭证。
⑵性质：
债券反映和代表一定的价值，属于有价证券的一类；
债券时真实财产或权利的代表，是虚拟资本；
债券背后的经济主体之间是债权债务关系，它属于债券的设权凭证。
⑶要素：
票面价值、到期期限、票面利率、发行主体、附加要素。
⑷特征：
偿还性：
债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人还本付息；
流动性：
债券持有人可根据需要和市场情况，将债券转让；
安全性：
收益相对稳定，利息费用范畴，偿还优先；
收益性：
包括利息收入、资本利得、再投资收益。
⑸分类：
按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券；
按付息方式分为（零息）贴现债券、附息（分期付息）债券、息票累计（一次性还本付息）债券；
按募集方式分为公募债券和私募债券；
按利率特点分为固定利率债券和浮动利率债券；
按担保性质分为有担保（抵押，质押，保证）债券无担保（信用）债券
按债券形态分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。
⑹几类特殊债券：
（债券与期权的结合）
①可赎回债券：
指发行人有权在债券到期之前按事先约定的价格买回债券。
②可售回债券：
指投资者有权按事先规定的价格将债券售回给发行者。
③可转换债券：
一种被赋予了股票转换权的债券，它是一种在特定时间、按特定条件转换为发行主体优先股或普通股股票的债券。
它具有股权融资和债券融资的双重特点。
附认股权的公司债券：
指发行者发行的一种附有认购该公司股票的债券，该债券投资者可按照预先规定的条件在公司发行股票时享有优先购买权。
按债权与认购权是否可分离可将此债券分成两种类型：
一是可分离型；另一种是非分类型；按认股权行使方式分为现金汇入型与抵缴型。
对于发行人而言，该债券具有一次发行，二次融资的作用。
2.财务预算
⑴涵义：
财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表等内容。
⑵作用：
明确工作目标：
规定了一定时期内的总目标和各级部门具体财务目标
协调部门关系：
将企业个部门的工作纳入统一计划之中，促使内部各部门的预算相互协调，有利于组织管理
控制日常活动：
为控制日常经济活动提供了依据
考核业绩标准：
它确定了财务的各项指标是考核各部门工作完成情况的尺度。
⑶编制：
①准备工作
一、确定财务预算目标
二、搜集相关资料
三、汇总企业各项业务预算
四、编制
②编制方法
固定预算和弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算。
固定预算：
又称静态预算，是把企业预算期的业务量固定在某一预计水平上，以此为基础来确定其他项目预计数的预算方法；
弹性预算：
在于把所有的成本按其性态分为变动成本与固定成本两大部分，能适应不同经营活动的变化，扩大预算范围。
增量预算（IncrementalBudget）又称为调整预算，是指在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整原有关成本费用项目而编制预算的方法，增量预算是一种传统的预算方法。
零基预算（Zero-basebudgeting），是指在编制预算时，对于所有的预算支出以零为基础，不考虑其以往情况如何，从实际需要与可能出发，研究分析各项预算费用开支是否必要合理，进行综合平衡，从而确定预算费用。
定期预算（Regularbudget）就是以会计年度为单位编制的各类预算，其优点是能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核和评价预算的执行结果。
缺点在于不能随情况的变化及时调整，缺乏远期指导性，不能适应连续不断的经营过程，从而不利于企业的长远发展。
滚动预算（Rollingbudget）又称永续预算，其主要特点在于：
不将预算期与会计年度挂钩，而是始终保持12个月，每过去1个月，就根据新的情况进行调整和修订后几个月的预算，并在原预算基础上增补下一个月预算，从而逐期向后滚动，连续不断地以预算形式规划未来经营活动。
3.期权
⑴涵义：
期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。
是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
⑵分类：
1、按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。
看涨期权（CallOptions）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。
而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
看跌期权（PutOptions）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。
而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。
2、按期权的交割时间划分，有美式期权、欧式期权和百慕大期权三种类型。
美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。
欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。
百慕大期权一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。
3、按期权合约上的标的划分，有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等。
4.企业清算
（1）涵义：
企业清算的含义指企业按章程规定解散以及由于破产或其他原因宣布终止经营后，对企业的财产、债权、债务进行全面清查，并进行收取债权，清偿债务和分配剩余财产的经济活动。
（2）原因：
1.合同期满清算2.法律规定清算3.无法经营清算
4.违法经营清算5.产权变动清算6.破产解散清算
（3）分类：
①清算按原因不同分为解散清算和破产清算
②清算按法律程序不同分为普通清算和特别清算
（4）程序：
①解散清算的清算程序
A.成立清算组B.发布清算公告C.清理财产D.制定和执行清算方案
E.清偿债务和分配剩余财产F.制作清算报告G.宣告清算结束
②破产清算的清算程序
A.宣告破产B.变价和分配C.破产程序终结
（5）清算损益的确定
①清算收入。
②清算费用。
③清偿债务利益即清算期间因资产不足而未能清偿的债务。
中级财务管理复习提纲
1.财务管理目标：
利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化；
利润最大化的不足：
忽略了时间性和风险，同时不能表示投入与产出之比；
股东财富最大化的不足：
忽略了外部经济现象、企业长期发展的要求和企业的市场价值；
企业价值最大化的不足：
仅仅是理论上的最大化，财务管理只是企业管理的一个重要组成部分，不可能做到企业整体的最大化；股东更期望于企业的价值增值而非最大化。
基于价值创造的财务理论的优势：
把内部管理创造价值与市场价值评价结合起来，考虑了风险因素，可根据不同主体的风险因素确定不同的评价框架，可实现股东利益的协调和投资者保护。
2.哈佛分析框架
财务分析是企业根据现有的财务数据结合企业内部环境对公司的过去、现在和将来所作出的判断和预测，是整个财务活动的核心。
哈佛分析框架将定量分析与定性分析有效结合，能很好的把握财务分析方向，主要内容包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。
战略分析在于确定主要的利润动因和经营风险，定性评估公司的盈利潜力
会计分析旨在评价公司会计反映基本经营现实的程度，评价公司会计政策和估计的适宜性
财务分析主要通过比率分析和现金流分析对企业财务数据进行横向和纵向比较
前景分析侧重于预测公司未来
3.研究行业经济特征的工具：
A.价值链分析B.波特五力分析C.经济特征框架
价值链分析描绘出相应行业的创造、生产以及分销其产品和服务的各种活动。
波特五力分析指出影响一个行业的平均盈利性的五大力量：
买方力量，卖方力量，现有公司的竞争，新进入者的威胁，替代产品的威胁。
经济特征框架通过研究某一行业的经济特征分析公司的经营环境和发展前景，包括对需求、供给、生产、市场营销和融资等方面的分析。
4.比率分析：
（1）盈利性分析
（2）风险性分析
盈利性指标：
资产收益率（ROA），普通股股东权益收益率（ROE）
ROA公式：
通过对资产收益率的分解，我们得到销售利润率（profitmargin）和总资产周转率（assetturnover），分析人员可以进一步认识资产收益率的变动特征，表示如下：
通过分解之后可以通过因素分析方法进行财务比率分析和在会计报表上进行敏感性分析。
ROE公式：
普通股股东权益收益率=（净收益—优先股票红利）/平均普通股股东权益
普通股权益收益率的组成部分包括资产收益率、普通股收益杠杆以及资本结构杠杆。
普通股权益收益率＝资产收益率×普通股收益杠杆×资本结构杠杆（杜邦分析法）
风险性指标（流动性风险）：
短期，长期
短期包括：
流动比率、速动比率、经营活动现金流与流动负债比率、营运资本活动比率（资本周转率）
长期包括：
债务比率、利息保障倍数、经营活动现金流与总负债比率、经营活动现金流与资本支出比率
短期公式有：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（现金+有价证券+应收账款）/流动负债
经营活动现金流量与流动负债的比率=经营活动现金流量/平均流动负债
应收账款周转率=销售收入/平均应收账款
存货周转率=销货成本/平均存货
应付账款周转率=采购成本/平均应付账款
长期公式如下：
5.价值分析
价值分析指标包括：
市盈率、市账率
公式：
市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利
市盈率＝（1+收益增长率）÷（必要收益率—收益增长率）
6.EVA指标
经济增加值（EVA）是一种新型的业绩衡量指标，能比较准确地反映企业在一定时期内为股东创造的价值。
EVA的优点：
EVA是一个流量指标，是对利润的度量，能够对企业业绩和股东财富是否增加做出解释
再次，能够全面核算企业的资本成本和资源效率；
第三，能够全面准确地揭示企业价值创造的动因，避免企业的短期行为；
第四，考虑了股东收益在现金流量方面的不确定性，也避免了模糊的年度利润概念
EVA计算
EVA是企业经过调整后的营业利润减去企业现有资产经济价值的机会成本后的余额。
7.投资项目分类：
独立项目：
两个项目之间在经济上的决策是独立的
升级会员 