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《财务管理习题》

项目一财务管理工作整体认知

一、单项选择题

1．企业的财务活动就是企业的（A）。

A．资金运动B．经营活动

C．财务关系D．商品经济

2．企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（D）。

A．企业财务B．财务管理

C．财务活动D．财务关系

3．企业通过借款、发行股票和发行债券等方式取得资金的活动是（A）。

Ａ．筹资活动　Ｂ．投资活动　

Ｃ．收益分配活动　Ｄ．扩大再生产活动

4．财务管理的性质是属于（A）。

A．产品价值管理B．产品质量管理

C．产品数量管理D．劳动管理

6．下列各项财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（B）。

A．利润最大化B．企业价值最大化

C．产值最大化D．每股收益最大化

7．每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（C）。

A考虑了时间价值Ｂ．考虑了风险价值

Ｃ．考虑了利润所得与投入资本的关系　　D．考虑了市场对公司的客观评价

8．财务管理的核心是（B）。

A．财务预测B．财务决策

C．财务预算D．财务控制

9．由于借款人不能按时支付本利带来的风险而债权人要求的利率差别是（B）。

A．期限风险收益率B．违约风险收益率

C流动性风险收益率D．通货膨胀补偿率

10．解决所有者与经营者的矛盾与协调，不能通过（D）。

A．激励B．接收

C．解聘D．限制性借债

11．企业与政府间的财务关系体现为（D）。

A．资金结算关系B．债权债务关系

C．风险收益对等关系

D．强制和无偿的分配关系

12．股东与经营者发生冲突的重要原因是（C）。

A．素质不同B．信息的来源渠道不同

C．具体行为目标不一致

D．所掌握的信息量不同

13．当处于经济周期为衰退期的时候，企业的正确表现是（B）。

A．保持市场份额B．出售多余设备

C．实行长期租赁D．继续建立存货

14．能够形成企业与供应商或企业与客户之间的财务关系的财务活动是（ B）。

  A．筹资活动    B．资金营运活动   

C．投资活动   D．资金分配活动

15．在下列各项中，从甲公司角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（A）

A甲公司欲购买乙公司发行的债券B．甲公司归还所欠丙公司的货款

C甲公司从丁公司赊购产品D．甲公司向戊公司支付利息

16．下列各项中由对外投资产生资金支出的活动是（D）

A．将联营企业的股份卖出B．收回设备残值

C．购买供企业内部使用的专利权D．购买国库券

17．企业支付利息属于由（C）引起的财务活动。

A．投资B．分配

C．筹资D．资金营运

18．通货膨胀对企业财务活动的影响不包括（A）

A．引起利润下降，提高企业的资金成本

B．引起企业资金量占用的增大，增加企业的资金需求

C．引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度

D．引起资金供应紧张，增加企业筹资难度

二、多项选择题

1．公司的财务关系包括（ABCD）。

Ａ．公司与国家之间的财务关系　　Ｂ．公司与投资者、受资者之间的财务关系

Ｃ．公司内部各单位之间的财务关系　Ｄ．公司与债权人、债务人之间的财务关系

3．企业财务活动包括（ABCD）。

Ａ．筹资活动Ｂ．投资活动

Ｃ．资金营运活动Ｄ．资金分配活动

4．以利润最大化作为财务管理目标的缺点是（ABCD）。

Ａ．片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为

Ｂ．没有反映投入与产出之间的关系

Ｃ．没有考虑风险因素

D．没有考虑货币的时间价值

5．以公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ABCD）。

Ａ．有利于克服企业在追求利润上的短期行为

Ｂ．考虑了风险与收益的关系

Ｃ．考虑了货币的时间价值Ｄ．有利于社会资源的合理配置

6．财务管理的环节就是财务管理的工作步骤与一般程序。

一般来说，企业财务管理包括以下环节（ABCD）。

A财务预测、决策B．财务预算

C财务控制D．财务分析

7．下列属于筹资活动的有（AB）。

A发行股票Ｂ．发行债券

Ｃ．购买机器设备Ｄ．销售产品

9．下列各项中属于企业资金营运活动的有（AB）。

A采购原材料          B．销售商品

C购买国库券        D．支付利息

10．风险收益率包括（ACD）。

A期限风险收益率 B．通货膨胀率   

C流动性风险收益率   D．违约风险收益率  

12．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者利益冲突的措施有（ABCD）

A．所有者解聘经营者

B．所有者向企业派遣财务总监

C．公司被其他企业接收或吞并

D．所有者给经营者“股票期权”

三、判断题

（T）1．财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项综合性管理工作。

（T）2．期限风险收益率是指为了弥补因债务人偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。

（F）3．以企业价值最大化作为理财目标，不利于保证企业的长期稳定发展。

（F）4．企业经营者与所有者进行财务决策的目标是完全一致，都是为了实现企业价值最大化。

（T）5．以利润最大化作为理财目标，可能导致管理者的短期行为。

（T）8．财务管理环境又称为理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。

（F）9．在协调所有者与经营者矛盾的方法中，解聘是通过市场来约束经营者的方式。

项目二财务管理的基本值观念

一、单项选择题

1．下列说法中错误的是（A）。

A．资金的时间价值相当于没有风险条件下的社会平均资金利润率

B．利率＝货币的时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率

C．在通货膨胀率很低的情况下，可以用政府债券利率来表示时间价值

D．银行存款利率为10％，若今天存入银行的1元钱，一年以后的价值是1．10元

4．某人分期购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为2％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（B）元。

A400000B．359304

C．43295D．55265

5．某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年年末至少应当收回（B）元。

A．1433.63B．2033.64

C2023.64D．1443.63

6．下列各项中，代表即付年金现值系数的是（D）。

A．[（P/A，i，n+1）+1]B．[（P/A，i，n+1）-1]

C．[（P/A，i，n-1）-1]D．[（P/A，i，n-1）+1]

7．某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（C）年。

A．4B．3

C．2D．1

8．已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为（B）。

A2.5436B．2.4868

C2.8550D．2.4342

9．某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（D）。

A20%B．14%

C16.13%D．15.13%

12．企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（A）元。

A2825.34B．3275.32

C3225.23D．2845.34

13．甲项目收益率的期望值为10％，标准差为10％，乙项目收益率的期望值为15％，标准差为10％，则可以判断（D）。

A．由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等

B．由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小

C．由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目

D．由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目

二、多项选择题

2．下列说法正确的是（ABD）。

A．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

B．复利终值系数和复利现值系数互为倒数

C．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

3．下列递延年金的计算式中正确的是（ACD）

A．P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

B．P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m）

C．P＝A×［（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）］

D．P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m）

4．计算复利终值所必需的资料有（ABC）。

A．利率B．现值

C．期数D．年金

5．一定量资金的复利现值是（BC）。

A．随期数的增加而增加B．随利率的提高而降低

C．随期数的缩短而增加D．随利率的降低而减少

7．递延年金的特点有（AC）。

A．最初若干期没有收付款项B．从第一期开始就有收付款项

C．其终值计算与普通年金相同D．其现值计算与普通年金相同

三、判断题

（F）1．在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。

（F）2．国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。

（F）3．在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。

（F）4．等量资金在不同时点上的价值不相等，根本的原因是通货膨胀的存在。

（F ）5．资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。

（T）6．利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。

（F）7．资金时间价值是对暂缓消费的报酬。

（T）8．相同间隔期收到或支付同等数额的款项称为年金现象。

（T）9．在有关资金时间价值指标的计算过程中，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

四、计算分析题

1．银行存款年利率为4%，半年复利一次，试计算实际利率。

项目四 筹资管理

一、单项选择题

 1．企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（B）。

A6%      B12%　C18%    D．无法确定

2．企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（A）。

A收款法  B．贴现法C加息法         

D．分期等额偿还本利和的方法

3．补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（C）。

A增加了所需支付的借款利息额        

 B增加了实际可用借款额

C．提高了实际借款利率          

D．降低了实际借款利率

4．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（B ）。

A．利息能节税     B．筹资弹性好

C筹资费用大     D．债务利息高

7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（ D）。

Ａ．优先股        Ｂ．长期借款           

Ｃ．融资租赁Ｄ．普通股 

8．某企业需借入资金100万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请贷款的数额为（C）万元。

A．80         B．120                

C．125   D．100 

9．某企业向银行借款400万元，期限为1年，名义利率为10%，利息40万元，按照贴现法付息，该项借款的实际利率为（C）。

A．10%     B．10.6%             

C．11.11%    D．12.11% 

10某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股的每股收益增长率为（D）

A4%B．5%C20%D．25%

二、多项选择题 

7．融资租赁的特点有（AC）。

A．租赁期较长

B．租金与租赁资产的价值接近

C．租赁资产的报酬和风险由承租人承受

D．出租方通常负责租赁资产的日常维护

 8．从承租人的目的看，融资租赁是为了（AD ）。

A．通过租赁而融资      

B．通过租赁取得短期使用权

C．通过租赁而最后购入该设备      

D．通过租赁增加长期资金 

 三、判断题 

 （T）2．从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。

（ T） 3．作为抵押贷款担保的抵押品可以是股票、债券等有价证券。

（T）5．周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。

（T）6．补偿性余额的约束有助于降低银行贷款的风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。

（F）7．对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。

（ F）9．在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。

（T）10．某企业按（2／10，N／30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在10天后付款，则相当于以36．7％的年利率借人100万元，使用期限为20天。

四、计算分析题 

 2．秦兴公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：

如采用收款法，则利息为7％；如采用贴现法，利息为6％；如采用加息法，利息为5％。

请问：

如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。

3．秦兴公司计划购入100000元A材料，销货方提供的信用条件是（1／10，n／30）请为该企业是否享受现金折扣提供决策依据，此时银行借款利率为10％。

一、单项选择题

1．既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（A）。

A．发行债券B．发行优先股

C．发行普通股D．使用内部留存

2．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（C）。

A．长期借款成本B．债券成本

C．保留盈余成本D．普通股成本

4．根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（A）。

A．银行借款、企业债券、普通股B．普通股、银行借款、企业债券

C．企业债券、银行借款、普通股D．普通股、企业债券；银行借款

5．某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（A）。

A．2B．3

C．4D．无法计算 

6．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（A）。

A．恒大于1B．与销售量成反比

C．与固定成本成反比D．与风险成反比

7．某企业销售收入800万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3。

假设固定成本增加80万元，其他条件不变，企业没有融资租赁和优先股，则总杠杆系数变为（D）。

A．3B．4C．5D．6 

9．某企业借人资本和权益资本的比例为1：

1，则该企业（C）。

A．只有经营风险B．只有财务风险

C．既有经营风险又有财务风险 

D．没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消

10．财务杠杆效益是指（C）。

A．提高债务比例导致的所得税降低B．利用现金折扣获取的利益

C．利用债务筹资给企业带来的额外收益D．降低债务比例所节约的利息费用

二、多项选择题 

1．资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（AB）。

A向股东支付的股利

B．向债权人支付的利息

C．借款手续费D．债券发行费 

2．资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑（ABCD  ）。

A．财务风险B．资金期限

C．偿还方式D．限制条件 

3．权益资金成本包括（BCD）。

A．债券成本B．优先股成本

C．普通股成本D．留存收益成本 

6．在个别资本成本中须考虑所得税因素的是（AB）。

A．债券成本B．银行借款成本

C．普通股成本D．留存收益成本

三、判断题 

（F）1．资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为筹资费用和用资费用之和与筹资额的比率。

（T）2．在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。

（ F）3．通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借债筹资的成本低。

（F）5．如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未来有可能上升，便会大量发行短期债券。

（F）7．使用每股利润无差别点法进行最佳资金结构的判断时考虑了风险的因素。

（T）8．企业财务杠杆系数为1时，说明该公司的负债为0。

四、计算分析题 

1．秦兴公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。

要求：

（1）计算债券成本；

（3）计算普通股成本；

（4）计算综合资金成本。

3．秦兴公司只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。

假定该企业2007年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2008年A产品的销售数量将增长15%。

要求：

（1）计算2007年该企业的边际贡献总额。

（2）计算2007年该企业的息税前利润。

（3）计算2008年的经营杠杆系数。

（4）计算2008年的息税前利润增长率。

（5）假定企业2007年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40％，计算2008年的复合杠杆系数。

4．秦兴公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。

由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个：

一是全部发行普通股：

增发6万股，每股面值50元；

二是全部按面值发行债券：

债券利率为10%；

要求：

（1）计算普通股筹资与债券筹资每股利润无差别点的息税前利润；

（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。

项目五项目投资管理

一、单项选择题

1．某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税率为25％，该方案的每年营业现金流量为（B）。

A．30000元B．40000元

C20000元D．47500元

2．下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（C）。

A．建设投资B．垫支流动资金

C．固定资产折旧D．经营成本

3．某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（D）万元。

A．400B．1000

C．1400D．600

4．某企业计划投资30万元建设一条生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为（B）。

A．5年B．6年

C．10年D．15年

5．在下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是（D）。

A．净现值B．内含报酬率

C．获利指数D．投资回收期

6．当某独立投资方案的净现值大于0时，则内含报酬率（D）。

A．一定等于0B．一定小于0

C．小于设定贴现率D．大于设定贴现率

7．一投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其净现值为-22元。

该方案的内含报酬率为（C）。

A．15.88％B．16.12％

C．17.88％D．18.14％

9．某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10%，5年期，折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额为（B）万元。

A.2000B．2638

C.37910D．50000

12．某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（ B）。

A．0.75         B．1.25        

C．4.0            D． 2.5

13．净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当NPV＞0，PI（D）。

A．＜0        B．＞0且＜1     

 C．=1             D．＞1

 14．计算营业现金流量时，每年NCF可按下列公式（A）来计算。

A.NCF=净利+折旧

B.NCF=净利+折旧—所得税

C.NCF=净利+折旧+所得税D.NCF=年营业收入—付现成本

16．已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（C）

A．3.2B．5.5

C．2.5D．4

二、多项选择题

1．计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有（ABD）

A终结点的净利润

B固定资产的残值变现收入　

C投资项目的原始投资额

D.垫支流动资金

2．下列项目中，属于现金流入项目的有（ABD）

A营业收入B回收垫支的流动资金

C建设投资D固定资产残值变现收入

3．下列各项中，属于现金流出项目的有（ABCD）

A建设投资B．经营成本

C垫支流动资金D．所得税支出

4．回收期指标存在的主要缺点有（AD）

A没有考虑货币时间价值因素B．计算简单，易于操作

C．能够直观地反映原始总投资的返本期限D．忽略了回收期以后的现金流量

5．投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有（BD）

A．投资回收期B．净现值

C．内含报酬率D．获利指数

6．如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定（BC）。

A．净现值率大于等于0

B．内部收益率大于基准折现率

C．获利指数大于1．

D．包括建设期的投资回收期大于项目计算期的一半

8．一项投资方案的现金流入量通常包括（ABCD）。

A固定资产投入使用后计提折旧B．投产后年营业收入

C．固定资产报废时的残值收入       

D．收回流动资金垫支

9．采用净现值法评价方案时，关键是选择贴现率，其贴现率可以是（ABD）。

A．资金成本B．企业要求的最低报酬率

C．纯利率D行业基准收益率 

10．投资决策评价指标的净现值属于（）。

A．正指标B动态指标

C主要指标D辅助指标

三、判断题

（ F）2．投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。

（T）3．内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的折现率。

（T）5．机会成本不是一种支出或费用，而是失去的收益。

因而离开被放弃的方案它就无从计量确定。

（F）6．随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大。

（F）8．若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。

（ T）9．一般情况下，经营期每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利润与折旧之和。

（F）10．若原