群链网三位一体现代贸易金融新模式研究.docx

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群链网三位一体现代贸易金融新模式研究

“群链网”三位一体现代贸易金融新模式研究

　　贸易金融是贸易发展的重要“引擎”，全球90%以上的贸易活动都需要贸易金融的支持。

但自2008年国际金融危机后，在全球经济大变局、互联网爆炸式生长、中国经济出现新常态和实施“一带一路”倡议等大背景下，贸易金融的供求发生了重大变化。

贸易金融在出现了新的发展趋势的同时存在着严重的“融资缺口”等问题，以“贸易”为核心的传统贸易金融已不能满足复杂多变的国内外经济形势发展的需要，正朝向以“贸易+投资+供应链+互联网”多核心驱动的现代贸易金融转变。

2016年国际商会的调查也显示，61.4%的受访银行认为全球市场贸易融资需求存在供给缺口，近80%的受访者认为传统贸易金融增长有限、或零增长、或者将逐年减少，然而整体贸易金融收入却总体上呈现增长。

其重要原因就是新型贸易金融的不断出现和快速成长。

因而，本文从“贸易集群+供应链+互联网”三者融合的角度，首次探索研究“群链网”三位一体现代贸易金融新模式，以助力于我国现代化贸易经济的创新、协调、绿色、开放、共享发展。

　　一、“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的提出

（一）“群链网”之所指

　　本文中的“群”，特指商贸业集群中的一类即专业市场，如义乌国际商贸城等专业市场。

“链”特指基于全球价值链的以专业市场为核心、将产品从商家送到消费者手中之前把各相关者连接起来或把各环节业务衔接起来的全球供应链。

“网”特指互联网及电子商务模式。

因此，“群链网”就是这前三者的合成简称。

（二）“群、链、网”融合发展：

贸易金融赖以存在的专业市场转型升级方向

　　贸易金融伴随着世界贸易的发展而产生，贸易是贸易金融赖以存在的基础，贸易金融随着世界贸易的进程而发展;贸易金融是贸易的血脉和生命线，贯穿于贸易活动的全过程。

专业市场是贸易的一种规模化、集约化、高效化的高级形式，处于整个贸易活动全过程的关键环节和枢纽地位。

本研究以专业市场为基础的贸易金融，就是试图抓住核心科学问题。

　　但是，以义乌国际商贸城为代表的我国专业市场，经过二三十年的迅速发展，在取得辉煌成就的同时，面临着极大困境，迫切需要和正在转型升级，朝着集成化、国际化、信息化、电商化、品牌化等方向发展郑红岗、郑勇军：

《网络经济背景下浙江专业市场转型升级研究》，《浙江工商大学学报》2016年第5期。

，也出现了“群、链、网”三维融合发展的趋势。

可见，贸易金融赖以存在的由传统专业市场转型升级的新型专业市场陈文玲、周京：

《义乌传统市场转型升级研究》，《中国流通经济》2012年第10期。

即将或正在形成。

　　（三）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的界定

　　有什么样的实体经济就需要有什么样的金融模式与之相适应、为之服务，“群、链、网”融合发展的新型专业市场就需要与之相适应的贸易金融新模式为之服务，这种贸易金融新模式即是“群链网”三位一体现代贸易金融新模式。

何为“群链网”三位一体现代贸易金融新模式？

笔者认为，其就是对现有贸易金融向“群”“链”“网”三维的创新、拓展、丰富、完善和发展，是指金融机构针对企业的国内或跨国的商品和服务交易而提供的、与全球供应链和现代信息网络技术紧密结合的线上线下（O2O）、国际与国内业务融合的贯穿贸易活动整个价值链的全面金融服务。

　　基于这样的概念界定，贸易金融的范围得到极大地拓展，不仅包括国际贸易商，而且延伸到国内贸易商;不仅包括供应链上某个或某段的贸易商，而且延伸到全球供应链（国际和国内的）上的设计商、供应商、制造商、批发商、零售商及消费者，渗透到产业链中的投资、采购、库存、设计、制造、装配、分销、运输、仓储、零售等各个环节，以及为各个链条和环节提供服务的服务商;不仅包括传统的线下单业态贸易金融服务，而且拓宽到新兴的线上多业态贸易金融服务;不仅包括在岸贸易金融服务，而且延展到跨境贸易金融服务和离岸贸易金融服务;不仅包括一国的贸易金融服务，而且扩大到双多边贸易金融及国际金融服务等。

　　二、“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的架构与运行

（一）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的生成

　　这里，“群链网”三位一体现代贸易金融新模式中，与“群”即新型专业市场相适应的金融称为集群贸易金融，与“链”即全球供应链相适应的金融称为供应链贸易金融，与“网”即互联网相适应的金融称为互联网贸易金融。

所以，“群链网”三位一体现代贸易金融新模式就是与“群+链+网”为标志的新型专业市场相适应的“集群贸易金融”+“供应链贸易金融”+“互联网贸易金融”及其三者的融合（见图1）。

　　图1“群链网”三位一体现代贸易金融新模式生成图

　　“群链网”三位一体现代贸易金融新模式由三个层面构成：

（1）独立存在层面。

即或者是集群?

Q易金融，或者是供应链贸易金融，或者是互联网贸易金融。

（2）二者融合层面。

即集群贸易金融、供应链贸易金融和互联网贸易金融中两两融合而形成的集群供应链贸易金融、集群互联网贸易金融和互联网供应链贸易金融。

（3）三者融合层面。

即“集群贸易金融”+“供应链贸易金融”+“互联网贸易金融”融为一体。

（二）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的运行

　　“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的运行以集群贸易金融为基础、以供应链贸易金融为通道、以互联网贸易金融为平台（见图2）。

三者既各自独立运行，又相互交融、相互渗透、相互影响、相互作用、相得益彰、整体联动，共同促进了贸易金融的高速、高效、高质运行（见图2-a）。

　　1.集群贸易金融的运行。

如图2-b所示，集群贸易金融是“群链网”三位一体现代贸易金融新模式运行的基础，是集群金融高连和等：

《地方金融创新、集群金融生发与财税政策支持》，《社会科学》2014年第2期。

在贸易领域的独立表现，有其不同于一般单个贸易企业金融的独特运行机制。

集群贸易金融具有准内源性金融和外源性金融并存与融合的金融特征，其运行包括既相互独立又相互联通的内外两个金融系统。

贸易集群内部金融系统属于类似于但又不同于企业内源性融资的准内源性金融，其运转职责由贸易集群企业总主体的内生性贸易集群金融机构（如贸易集群财务公司）承担，贸易集群财务公司在其中发挥内生性金融机构中介功能，在集群范围内吸收中小微贸易企业富余资金，这相当于吸收中小微贸易企业存款的过程。

群内中小微贸易企业向贸易集群财务公司递交贷款申请，贸易集群财务公司对申请者情况分析后做出是否放贷以及贷款额度和期限的决策。

贸易集群财务公司比集群外部金融机构更熟悉集群的整体状况，也更熟悉和更易获得群内企业相关信息，在更短时间里完成信贷审批，申请者能在短时间内获得借款，贸易集群财务公司的贷款风险也得到有效控制。

这又相当于将贷款发放给贸易企业的过程。

贸易集群准内源性金融实现了中小微贸易企业资金在集群内的低风险有效流转和内循环，能部分调剂和满足群内中小微贸易企业短期、小额的资金供求。

　　贸易集群外部的外源性金融系统运转的职责由贸易集群财务公司和对贸易集群提供金融的普通外部金融机构共同承担。

贸易集群财务公司执行群内中小微贸易企业对外金融的代理担保职能。

群内中小微贸易企业向贸易集群财务公司递交贷款申请，贸易集群财务公司将这些零散的贷款申请汇集在一起，进行规范性筛选，将筛选合格的贷款需求统一“打包”和担保，向集群外金融机构申请贷款。

集群外金融机构对这一贷款申请进行评估时，不需要像以前那样逐一调查群内申请贷款的各企业情况，只需对贸易集群的整体发展现状及前景作出判断。

外部金融机构在审批合格后将贷款发放给贸易集群财务公司，贸易集群财务公司在收到外部金融机构的贷款后，将这些贷款在集群?

炔堪粗?

前申请进行分配。

贸易集群外源性融资是以集群整体向集群外金融机构申请贷款的创新方式。

金融机构无需再继续执行逐一处理单个企业贷款业务的零售模式，实现了批量信贷，降低了贷款信用风险。

群内中小微贸易企业通过贸易集群财务公司代理担保向金融机构申请贷款，显著提高了贷款可得性。

　　同理，贸易集群财务公司可以吸引群外的风险投资机构、风险投资基金等其他金融机构对集群内的项目进行直接投资，甚至在条件成熟时可能实现集群整体发债、整体上市等直接融资高连和等：

《中小企业集群“组团”融资模式设计》，《现代经济探讨》2012年第5期。

。

　　2.供应链贸易金融的运行。

如图2-c所示，供应链贸易金融是“群链网”三位一体现代贸易金融新模式运行的通道，是供应链金融偏向贸易流通侧的独特纵向商业金融模式。

与一般贸易金融所不同的是，供应链贸易金融放弃了传统贸易金融面向贸易链上某一个企业或某一环节的“点对点”“一对一”的零散金融服务模式，而采取面向整个供应链的“点对线”“线对线”一条龙金融服务模式。

供应链贸易金融的运行是一种集商业运作、物流运作和金融运作为一体的行为、活动和管理的过程，这一过程将贸易中的买方、卖方、物流商、金融机构等业务相关者紧紧联系在一起，依托全球供应链上核心企业对链中的企业（单个或上下游多个企业）提供全面的综合金融服务，通过闭合式运作盘活整个链条资金和满足链上金融需求，以促进链上核心企业及上下游关联配套企业“产―供―销”链条的壮大稳固和畅顺流转，并通过贸易金融资本与贸易实业经济的协作、合作和创新，构筑金融机构、企业和贸易供应链互利共赢、和谐持续发展的贸易金融产业生态。

　　在以专业市场为纽带连接国内和国外货物贸易流通、以义乌“市场采购”新型贸易方式为特征的贸易中，合格“市场采购”商是全球贸易链的主导，相当于供应链中的核心企业。

“市场采购”商全程（“采购订货――信息录入――委托收货――订舱装箱――报检报关――查验施封――转关放行――免税备案――办理结汇。

”?

斯笥拢骸妒谐〔晒好骋追绞降哪诤?

、操作、实践和趋势》，《港口经济》2017年第1期。

代办（或自办）出口贸易流程相关业务，在极大地便利了贸易出口及相关金融服务外，也极大地激发了各类经济主体对多元化贸易金融的需求和金融机构对与“市场采购”贸易方式相配套的金融创新，如面向市场商户的新型融资平台、供应链易透融资、商业资产抵押贷款、企业债务融资工具等。

　　3.互联网贸易金融的运行。

如图2-d所示，互联网贸易金融是“群链网”三位一体现代贸易金融新模式运行的平台，是一种更为民主的普惠金融模式。

互联网贸易金融的运行需要不断发展和完善互联网技术、社交网络应用、信用环境和法制环境为支撑，需要控制四个核心制高点，即互联网贸易金融的基础设施（如支付体系、征信体系和基础资产撮合平台等）、平台（即由积累的大规模用户、提供的巨大粘性服务、有合作共赢的商业模式构成的无形平台）、渠道（即“以客户为主”对多渠道或不同渠道在产品和服务、流程、技术进行整合、无缝对接，客户能够自由选择在何时通过何种渠道获得怎样的金融产品和服务）、场景（即“金融的生活化”，金融产品开发与场景合为一体，通过尽量多的应用场景以占领客户的生活时间，将产品与场景以及客户需求紧密结合，才能被客户所接受）。

目前出现的各种互联网金融形态如传统金融机构的互联网化形态、移动支付和第三方支付、互联网货币、基于大数据的征信和网络贷款、P2P网络贷款、众筹融资、金融产品的网络销售及网络金融交易平台谢平、邹传伟：

《互联网金融“家族”图谱梳理》，《中国经济导报》2014年1月23日。

等模式在贸易领域都可以得到推广和应用，而每一类互联网金融模式的运行机制又各不相同。

如第三方支付模式的运行有良好的风险控制机制、违约处理机制、信誉保证机制、交易机制、盈利机制和回馈机制;众筹模式的运行从发起到结束包括项目发布机制、市场推广机制、资金流转机制、利益回报机制和项目退出机制。

　　义乌市政府投建运管的“市场采购贸易联网信息平台”，就是一个涵盖市场采购贸易各方经营主体和贸易全流程的综合管理服务平台，实现了货物流、单证流、资金流、信息流的采集与汇聚，为贸易管理部门提供数据信息支撑，为市场采购贸易主体提供报关、报检、免税备案、结汇等各类电子政务“一站式”服务，对小商品出口提供全方位一体化支持。

　　图2“群链网”三位一体现代贸易金融新模式运行图

　　三、“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的性质、特征与功能

（一）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的性质

　　“群链网”三位一体现代贸易金融新模式是一种综合性贸易产业金融模式，是一种新的贸易金融业态和新的贸易金融理念，是从“群”“链”“网”三者相互融合、互动发展的角度，针对贸易产业发展的实际需要提供的包括贸易金融机构体系、贸易金融产品体系和贸易金融服务体系等在内的系统化、集成化、综合化贸易金融整体解决方案。

其具体业务领域除了贸易商业银行性业务（如贸易结算、贸易信贷等基础服务以及信用担保、避险保值和财务管理等增值服务）外，还有贸易投资银行性业务、保险性业务、信托租赁性业务、财富管理性业务、金融数据信息性业务等。

（二）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的特征

　　1.传统贸易金融的服务对象确定、风险相对可控、高度综合性等特征更加明显。

“群链网”三位一体现代贸易金融的服务对象依然是实体贸易经济，提供的产品和服务主要包括银行的支付、结算、信贷、担保等基础性业务。

与项目贷款、流动资金贷款不同，贸易融资更多地关注特定交易项下的单据票据、应收账款等。

虽然“群链网”三位一体现代贸易金融将银行金融服务范围极大扩展、服务方式极大改变，但始终并未脱离“贸易”这一实体经济活动。

“群链网”三位一体现代贸易金融的风险更加可控，其原因除了传统贸易金融具有的自偿性、风险压缩在贸易流转环节、直接控制货物流和资金流、业务周期短、流动性强、风险资本占用少而收益大等特性之外，还由于集群贸易金融具有的有效克服信息不对称、担保代理、惩罚违约、集体理性等特性，供应链贸易金融具有的核心企业对贸易链中其他企业增信特性，以及互联网贸易金融具有的大数据云计算、平台经济、普惠金融和良好运作机制等特性。

“群链网”三位一体现代贸易金融的高度综合性，体现为它兼有资产负债业务与中间业务特点，既涉及表内业务又涉及表外业务、既有原生金融产品业务又有衍生金融产品业务、既有在岸金融业务又有离岸金融业务、既有单一贸易环节金融业务又有多贸易环节金融业务、既有线下金融业务又有线上金融业务、既服务于大中型?

Q易企业又服务于中小微贸易企业。

　　2.全新环境下的创新变革成为现代贸易金融的新常态。

国际经济政治格局重新调整、“一带一路”倡议得到广泛响应、人民币国际化速度加快、信息网络全面覆盖和纵深使用、全球贸易结构升级、新巴塞尔协议监管规则实施等一系列外部环境剧烈而持久的变化，将引起贸易金融经营业务和管理体制的快创新和大变革。

这种变化为贸易金融业务带来了新的机遇机会、市场领域、产品种类、服务渠道和客户群体，从而积极而深远地影响贸易金融尤其中国贸易金融业务的发展走向;带来了商业模式的深刻重塑，信息网络技术、互联网理念和运营方式逐步被运用于金融行业，以电商为代表的互联网企业也纷纷涉足金融，从而诞生了“互联网金融”新业态;带来了加快推动中国贸易金融的国际化经营步伐;带来了金融机构尤其是银行内部管理体制的深刻变革和优化。

新环境新形势下的层出不穷的新型贸易金融已越来越成为现代金融创新变革的重要源泉和现代贸易金融的新常态。

　　3.趋向规模与集成化、纵深与一体化、信息与精细化发展。

规模与集成化发展表现为单个企业的贸易金融比重下降而集群贸易金融和供应链贸易金融比重不断提高、单一的贸易金融产品占比逐步下降而组合贸易金融产品成为客户的新宠。

纵深与一体化表现为经济贸易全球化推动的贸易金融纵深发展、供应链金融推动的贸易金融纵深发展和运作管理推动的贸易金融一体化发展。

经济贸易全球化将越来越多的国内外企业特别是中小微企业纳入到贸易金融这一服务体系中，这些企业凭借在供应链中形成的债权物权关系获得供应链贸易金融服务，而供应链贸易融资的最大特点就是以核心企业为出发点，业务操作以“封闭运行，单笔操作”为原则，为供应链提供的纵深金融支持;中国开放战略深入实施，大量企业“走出去”需要全球化的贸易金融服务方案，一些金融机构“走出去”也将需要拓展和提高全球化贸易融资服务的覆盖范围和整体实力，这些都将促使贸易金融服务向纵深渗透;人民币国际化为全球范围内贸易金融产品的研发、管理和风控打开了境内外一体化运作的空间，贸易金融的规模化和链条化发展也要求其实施一体化经营管理，贸易金融服务后台自动化操作和流程科学整合为全球贸易金融服务提供一体化运营的支持和保障。

信息与精细化表现为贸易金融借助数据电传、电话银行、PC网络（如网上银行、电商平台等）、移动互联网等渠道自动自主交付贸易金融产品和服务，以及新资本协议对贸易金融业务的风险资本计量提出精细化计量管控的更高要求陈四清：

《贸易金融》，中信出版社2014年版，第31-37页。

。

　　（三）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的功能

　　1.丰富完善的基本功能。

尽管“群”“链”“网”为贸易金融拓展了新空间、注入了新活力，但为各种组织形态的贸易企业（如一般贸易企业、集群贸易企业、供应链企业、电商企业等）提供国内和跨境的交易支付与贸易结算，仍然是银行等贸易金融机构最基础的贸易金融业务、开展贸易金融服务的起点和最重要内容之一。

近些年来，随着贸易企业商业模式、交易方式、交易内容和交易渠道等的巨大变化，商业银行、互联网金融等贸易金融机构贸易结算服务的方式与内容、渠道与结构、速度与效率等也都发生了一系列深刻变化，更能为企业提供支付结算以外的更广泛、更深入、更个性的贸易金融相关服务。

　　金融的实质是为实体经济服务，贸易融资仍然是“群链网”三位一体现代贸易金融的核心和基本功能。

贸易融资方式和融资工具总是与贸易进程相伴而行、与时俱进，为贸易经济顺畅运转发挥着“润滑剂”、“催化剂”和“加速器”的作用，为国内外贸易活动中的各相关方提供积极资金支持。

针对近年来国内国际贸易发展出现的新趋势、新特点，许多新的贸易融资工具被不断设计开发出来，如信用证项下融资、福费廷、保理、备用信用证、应收账款质押融资、信保融资、订单融资、货押融资、仓单融资、物流融资、风险参与、出口退税托管账户质押融资、贸易融资与资金产品组合、集群融资、供应链融资、互联网融资、结构性融资等。

这些新的贸易融资工具推动了商业银行等机构贸易金融服务能力和风险内控制方式的变革，有助于贸易企业降成本、减存货、扩销售、转资金，为中国和世界贸易快速发展提供有力地支持。

　　2.拓展升华的增值功能。

信用担保、避险保值、财务管理、信息数据挖掘、咨询顾问等是银行等贸易金融机构为贸易相关方提供的增信、增值、增效金融服?

眨?

以满足各类贸易企业多样化的不同金融需求。

信用担保是银行等贸易金融机构为贸易相关方提供的以信用增级、资金安全为主要目的的服务，在帮助贸易双方建立互信、促成交易、降低风险等方面作用明显;避险保值是在商品价格、利率、汇率、指数频繁剧烈波动的国内外市场环境下，银行等贸易金融机构帮助贸易客户，将贸易结算、贸易信贷与避险型金融产品进行组合使用，有效规避、降低贸易风险的专业性服务;财务管理则是银行等贸易金融机构基于产业链中一些大型贸易企业的有关财务集中、资金归集、财管外包、财务运作等需求，而提供的包括应收账款管理、财务报表优化、现金管理等众多内容的增值服务。

信息数据挖掘是银行等贸易金融机构的贸易金融产品借助信息网络，依据强大的科技平台与贸易企业系统对接，通过大数据、云计算等先进手段，为贸易客户提供及时准确、安全有效、增值增效的综合性产品服务和信息支持陈四清：

《贸易金融》，中信出版社2014年版，第31-37页。

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　　3.跨界融合的派生功能。

“群链网”三位一体现代贸易金融借助互联网的广域性、便捷性、大数据性等特性，在完善拓展传统贸易金融功能的基础上，又派生出了互联网贸易金融特有的平台提供、信用派生、中介弱化三大功能。

平台提供指的是传统贸易金融服务机构利用互联网无限平台如网上银行、手机银行等对其服务进行的极大地延展，拓宽丰富了传统贸易金融的服务渠道和方式，提升了其便捷性和效率性。

信用派生与传统金融中的货币派生（信用创造）类似，是通过互联网对海量贸易数据的精准分析往往能够从中派生出传统贸易金融中无法实现的新的信用形式。

与传统贸易金融不同的、互联网贸易金融的信用派生主要表现在两个方面：

一是信用衡量方式发生改变，即在衡量贸易客户信用时，相对于传统贸易金融关注财富存量并要作抵押，互联网贸易金融更关注财富流量记录并无需抵押;信用的衡量不再仅仅局限于财富和流量，而是产生更加复杂的依据客户行为衡量其信用水平;二是信用授予方式发生改变，即在授信时，传统贸易金融机构往往只能被动坐等客户上门申请借款或贷款，而互联网贸易机构金融可以通过分析客户近期交易特征能主动发现其是否有融资的需求，并主动提供相应融资服务建议。

金融中介弱化或趋于无中介是指在互联网贸易金融下，市场信息充分有效，银行、券商和证券交易所等金融中介机构的作用都很小，几近于无金融中介状态，贷款、股票、债券等金融产品的发行、交易及支付直接在网上完成。

贸易资金供求双方直接交易，达到了与传统直接融资和间接融资一样甚至更高的资源配置效率，大幅降低了贸易交易成本，促进了贸易经济快速增长。

　　四、“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的优势与效应

（一）“群链网”三位一体现代贸易金融新模式的优势

　　1.产业金融优势。

“群链网”三位一体现代贸易金融是复杂、多元、立体现代产业金融体系中的重要一员。

与传统金融相关，产业金融具有明显的先进思想优势、适应优势、功能优势、发展优势等诸多优势。

产业金融作为一种新的金融业态和新的金融理念，正在被越来越多的人们所认识、所接受、所运用，正对中国的金融业本身、产业战略和产业政策产生深远影响。

产业金融将决定着中国金融机构从零售式、店铺式、报表式、平面式的业务模式转向为集成化、产业化、立体化、科学化的新型业务模式。

产业金融以服务产业发展、产业转型和产业升级为目标，要求不同类型的金融机构针对不同类型的产业发展模式做出更为有效的系统化、适应性金融解决方案，在大大满足企业金融需求的同时，大大提升了不同类型金融机构的业务能级、资源配置能力和业务集成能力，提高了不同类型金融机构的在不同产业平台获得更高的系统化收益，规避了产业转型中的许多系统性风险，也优化了现有金融的业务模式、金融服务产品及金融管理模式赵远：

《产业金融学》，机械工业出版社2012年版，第2-13页。

。

同理，“群链网”三位一体现代贸易金融同样具有上述产业金融的诸多优势。

　　2.集群金融优势。

“群链网”三位一体现代贸易金融是以商贸企业集群、专业市场为基础的，因而它也具有中小企业集群的融资优势。

一是信用优势，即企业集群相对于单一企业或市场具有较高的信用――整体信用优势。

这种优势来自于集群特有的内部环境，改变了交易的博弈规则，迫使群内企业在交易中倾向于选择守信，且随着集群的不断发展，企业守信程度会越来越强，集群信用优势也就越来越明显。

二是信贷优势，即集群很强的“地域依附性”、“地域根植性”和“声誉机制”可以减少群内信息的不对称性，有效减少信贷“逆向选择”、“道德风险”和逃债机会主义行为等违约;群内“信息高流动和共享”、“规模经济”、信贷技术“同质性”等都降低了银行的信贷成本;集群可以把企业个体风险部分地转化为整个集群的风险，而集群风险在很大程度上具有规律性、可预测性、可把握性和可规避性;集群使银行信贷风险和交易成本降低、规模经济产生，收益自然增大;集群内中小微企业构成的“互识信任社会”为相互提供贷款担保创造了优越的地理和人文条件。

三是集体理性优势，即群内企业的决策是博弈行为，企业间直接相互影响，一个企业决策时须考虑对方的反应，而群内企业良好的竞合关系、高透明度的信息、企业的高折现率和较高的再次遭遇率使集群内企业实现了“集体理性”，更偏重于采取高信用高回报的行为。

四是自组织优势，即企业集群是一个复杂适应系统（CAS），通过自创生、自适应、自会聚、自繁衍和自增强的自组织行为实现可持续发展高连和：

《中小企业集群融资新模式论》，中国金融出版社2014年版，第39