《期货交易实务》模拟试题一.docx

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《期货交易实务》模拟试题一

《期货交易实务》模拟试题一

一、名词解释（每题4分，共20分）

1．现货、远期交易

答：

现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或者在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。

现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面制约，随机性大。

由于没有特别限制，交易灵活方便。

远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间内进行实物商品交收的一种交易方式。

远期交易的基本功能是组织商品流通。

而现货交易组织的是现有商品的流通，远期交易进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通。

从这个意义上来说，远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。

2．期货交易所

答：

期货交易所是指专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。

在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身并不参与交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。

目前，我国经国务院批准设立的期货交易所只有3家，分别为大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所。

3．变更追加保证金

4．卖期保值

答：

卖期保值（也称为卖出套期保值）是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数量相等，交割日期也相同或相近的该种商品的期货合约。

然后，当该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品的同时或前后，又在期货市场上进行对冲，买进与原先所卖出的期货合约，结束所做的套期保值交易，进而实现为其在现货市场上卖出现货保值。

因其在期货市场上首先建立空头的交易部位，故又称为空头保值或卖空保值。

5．蝶式套利

答：

蝶式套利是指由两个方向相反、共享居中月份的跨期套利形式。

蝶式套利所涉及的三个交割月份的合约可分别称为远期合约、居中合约和远期合约。

蝶式套利的具体操作方法是：

买入（或卖出）远期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。

这相当于在近期与居中月份的牛市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。

因为近期和远期月份的期货合约分居于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称之为蝶式套期图利。

可见，蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。

蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。

二、判断题（判断对错，对的划√错的划×；每题1分，共10分）

1．期货合约就是远期交割的现货合约。

答案与解析：

×。

期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

期货合约是在现货合约和现货远期合约的基础上发展起来的，它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。

2．只有具备期货交易所会员资格才能代理客户进行期货交易。

答案与解析：

√。

3．期货市场上的实物交割和现货交易中的实物交收是同一种商品所有权转移的形式。

答案与解析：

×。

期货市场上的实物交割是指交易双方在交割日将合约所载商品的所有权按规定转移、了结未平仓合约的过程。

而现货交易中的实物交收是商品实物本身的转移。

4．所有的基差交易者都要同时做套期保值交易。

答案与解析：

×。

投机不需要做套期保值交易。

5．长期交易是投资，短期交易是投机。

答案与解析：

×。

期货投资（套期保值）和投机的区别体现在交易对象、交易目的、交易方式和交易风险等方面，而不是以投资时间（长期、短期）来区分。

6．技术分析法比基础分析法具有优势，因此可以取代基本分析法。

答案与解析：

×。

基本分析法和技术分析法各有利弊优劣，不能取代对方。

7．股票指数期货在到期日以成交股票进行交割。

答案与解析：

×。

股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的知识股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。

8．外汇期货交易主要是为人们提供一种炒卖外汇的工具。

答案与解析：

×。

外汇期货交易主要是为人们提供规避外汇汇率风险的工具。

9．若某标的物的市场价格上涨，则买进看涨期权者或卖出看跌期权者都可获利。

答案与解析：

√。

10．大户报告制度既适用于投机者，又适用于套期保值者。

答案与解析：

×。

大户报告制度一般适用于投机者。

三、选择题（至少有一个正确的，将正确答案填入括号内；每题2分，共20分）

1．某油脂加工厂与某农场于3月份在某粮食交易市场签订了一笔购买大豆的合约，合约规定在当年12月份交货，并具体约定了大豆的数量、质量、价格和最后交货时间及违约责任，问此笔交易属于（）交易形式。

A期货B现货远期C现货D来料加工

答案与解析：

选B。

2．所谓每日无负债结算制度是指期货结算所在每日交易结束后，根据当日结算价算出每位结算会员当日的持仓（）。

A数量B金额C盈亏D水平

答案与解析：

选C。

3．在中国的期货交易方式中，报价交易和定价交易所采用的方式为（）。

A叫价式报价B电子系统报价C自由叫价制D集体一价制

答案与解析：

选BC。

4．套期保值的操作原则有（）。

A交易方向相同B商品种类相同或相近

C商品数量相等或相近D月份相同或相近

答案与解析：

选BCD。

套期保值的操作原则包括商品种类相同原则、商品数量相等原则、月份相同或相近原则和交易方向相反原则。

5．一现货商有50吨交割等级的电解铜，成本为14000元/吨，交割月期货价格为15000元，该现货商立即抛出交割套现，该笔交易属于（）。

A套期保值B跨市套利C卖空投机D期现套做

答案与解析：

选A。

6．常见的持续形态有（）。

A.W形B.三角形C.圆弧形D.旗形E.长方形

答案与解析：

选AC。

7．世界第一大产金国是（）

A中国B美国C加拿大D日本

答案与解析：

选C。

8．拥有外币负债的美国投资者，应该在外汇期货市场上进行（）。

A多头套期保值B空头套期保值C交叉套期保值D动态套期保值

答案与解析：

选A。

9．看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得（）。

A相关期货的空头B相关期货的多头

C相关期权的空头D相关期权的多头

答案与解析：

选B。

10．从风险来源的主体角度划分，期货市场风险包括（）。

A政府的风险B期货交易所的风险

C期货经纪公司的风险D信用风险

答案与解析：

选ABC。

从风险产生的主体划分，包括期货交易所的风险、期货经纪公司的风险、客户的风险和政府的风险。

四、简答题（每题10分，共30分）

1．期货交易在宏观经济中的作用有哪些？

答：

期货市场的作用是期货市场基本功能的外在表现，其发挥的程度依赖于社会、经济、政治等外部条件的完善程度。

期货市场的作用是多元的、综合的，可分为宏观和微观两个层面。

其中，期货交易在宏观经济中的作用包括以下几个方面：

（1）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。

期货市场为国民经济各行业提供了分散、转移价格风险的工具，有利于减缓价格波动对行业发展的不利影响，有助于稳定国民经济。

（2）为政府制定宏观经济政策提供参考依据。

期货交易所形成的未来价格信号能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。

政府可以依据期货市场的价格信号确定和调整宏观经济政策，引导工商企业调整生产经营规模和方向，使其符合国家宏观经济发展的需要。

（3）有助于本国争夺国际定价权。

由于期货价格发挥了基准价格的作用，本国期货市场自然成了国内市场定价中心。

在世界经济联系越来越紧密的现在，一些大国的期货市场甚至已经成为全球的定价中心。

（4）促进本国经济的国家化。

利用期货市场能够把国际、国内两个市场联系起来，促进本国经济的国际化发展。

（5）有助于市场经济体系的建立与完善。

期货市场是市场经济发展到一定程度的产物，是市场体系中的高级形式。

市场体系在现代的发展和创新主要表现为期货市场的发展和创新。

另一角度讲，现货市场和期货市场是现代市场体系的两个重要组成部分，建立由现货市场和期货市场共同构成的现代市场体系，能够真正发挥市场机构的全面的基础性调节作用。

同时，期货市场的形成和高效安全运行大大增加了金融市场与商品市场的关联度，提供了市场体系的运行效率，降低了市场交易成本，提高了市场机制优化经济资源配置的能力。

2．说明期货经纪公司的性质及其作用。

答：

（1）性质。

期货经纪机构（公司）是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。

其交易结果由客户承担。

（2）期货经纪机构（公司）在期货市场中的作用主要体现在以下几个方面：

①期货经纪机构接受客户委托代理期货交易，拓展市场参与者范围，扩大市场的规模，节约交易成本，提高交易效率，增强期货市场竞争的充分性，有助于形成权威、有效的期货价格；

②期货经纪机构有专门从事信息收集及行情分析的人员为客户提供咨询服务，有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性；

③期货经纪机构拥有严密的风险控制制度，可以较为有效地控制客户的交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担。

3．简述实物交割的业务流程

答：

实物交割是指交易双方在交割日将合约所载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程。

实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。

实物交割要求以会员名义进行。

客户的实物交割须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。

不同实物交割方式的业务流程不同，各期货交易所实物交割的业务流程不同。

（1）集中交割方式

①大连商品交易所：

最后交易日收市后，交易所按“最小配对数”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对；最后交易日结算后，交易所将交割月份买持仓的交易保证金转为交割款项；最后交易日下午3：

00之前，卖方会员须将与其交割月份合约持仓相对应的全部标准仓单和增值税发票交到交易所，买方会员须补齐与其交割月份合约持仓相对应的全部贷款；最后交割日结算时，交易所将交割货款付给卖方会员，交易所给买方会员开具《标准仓单持有凭证》。

增值税发票的流转过程为：

交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发票，客户开具的增值税发票由双方会员转交、领取并协助核实，交易所负责监督。

②上海期货交易所：

实物交割必须在合约规定的交割期限内完成；第一交割日，买方申报意向；第二交割日，交易所分配标准仓单；第三交割日，买方交款、取单；第四、五交割日，卖方交增值税专用发票。

（2）滚动交割方式，郑州商品交易所。

首先，凡持有标准仓单的卖方会员均可在进入交割月前一个交易日至交割月最后交易日的交易期间，凭标准仓单到交易所办理标准仓单抵押手续，以头寸形式释放相应的交易保证金。

卖方会员必须到交易所办理撤销标准仓单抵押后，方可提出交割申请。

其次，交易所实行“三日交割法”：

第一日为配对日；第二日为通知日；第三日为交割日。

五、论述题（20分）

美国、日本、英国政府对期货市场的监管模式，对我国完善期货市场监管体系有何借鉴意义？