数据中心IDC行业分析报告.docx

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数据中心IDC行业分析报告

2018年数据中心IDC行业分析报告

2018年9月

目录

一、产业现状：

全球IDC产业高景气度延续4

1、全球IT产业进入新一轮景气周期，云计算为发展主线4

2、受数据量爆炸式增长云计算推动，全球IDC产业当前高景气度有望持续6

二、海外市场：

超大型数据中心主导，第三方厂商强者愈强7

1、下游需求：

云服务正逐步成为IDC首要需求方8

2、技术门槛：

网络连接、稳定性要求显著提升8

3、地理分布：

靠近一线客户9

4、产品形态：

超大型数据中心主导10

5、竞争格局：

第三方厂商主导，行业强者愈强11

6、典型案例：

Equinix12

三、中国市场：

看好本土第三方IDC厂商长期成长空间14

1、市场现状：

长期空间广阔，新建为扩产能主要方式14

2、下游需求：

预计云厂商、互联网、金融为需求主力15

3、产品形态：

超大型、大型数据中心为市场未来主要增量16

4、竞争格局：

预计运营商网络优势长期存在，第三方厂商快速崛起16

5、历史沿革：

IDC并非国内运营商核心业务17

四、重点公司概况20

1、Equinix：

全球最大第三方IDC厂商20

2、宝信软件：

工业互联网推动业绩持续增长21

3、光环新网：

IDC机柜产能扩展，营收持续增长22

数据中心产业受益于数据量激增和云服务普及，中国增速将超越全球。

移动互联网，尤其是视频产业快速发展，带来数据量激增。

据IDC统计，2016年全球数据存量达16ZB，预计到2020年将增长至40ZB以上，2025年或高达160ZB。

数据流量端，2017年全球移动数据流量合计11.3EB/月，过去十年CARG高达79%。

数据量激增，全球云计算产业加速发展，数据中心IDC（InternetDataCenter）作为IT底层基础设施，直接受益。

2017年全球IDC市场规模540亿美元（+18%），中国市场946亿人民币（+32%）。

我们判断，未来5-10年数据量仍将持续高速增长，预计到2020年，全球数据中心市场规模接近900亿美元（CAGR为18%）、中国市场超过2000亿人民币（CAGR为31%）。

海外市场：

超大型数据中心主导，产业并购整合加速。

数据中心的核心竞争力包括：

传输速度（受地理位置影响）、安全性（受选址地质和运营影响）、成本控制（受数据中心规模和管理水平影响）。

超大型数据中心因具备较强成本优势、规模效应和可拓展性，逐渐成为主流。

思科预计到2021年，全球超大型数据中心数量将由当前的不足400个增长至超过600个，承载全球数据中心53%的服务器安装量、69%的运算能力、65%的数据存储能力，以及55%的数据流量。

由于大型企业客户关注访问速度，类似于商业地产，更靠近一线城市的数据中心商业价值更高。

全球看，以Equinix为代表的第三方厂商通过持续并购和新建，拓展全球网络和服务，优化客户访问体验。

中国市场：

运营商数据中心优势长期存在，第三方IDC厂商快速崛起。

中国数据中心需求有望继续保持30%左右的增速，主力客户包括：

云&IT服务商、互联网、金融类企业等。

供给方面，电信、联通、移动数据中心加总占行业约70%份额，是市场的绝对主力。

运营商IDC受益于其带宽资源，在市场上的竞争优势将长期存在。

另一方面，我们开始观察到本土第三方IDC在中国的崛起，这些公司在客户拓展、管理水平、国际合作等方面具备优势，参与分享快速成长的市场。

此外，中国超大型数据中心数量在全球的占比，有望从当前的8%提升至15%~20%（2021年）。

受制于信息安全等因素，海外大型IDC公司在中国的业务拓展或显著慢于本土厂商。

一、产业现状：

全球IDC产业高景气度延续

1、全球IT产业进入新一轮景气周期，云计算为发展主线

数据、算法、算力三个核心要素迎来周期共振，全球IT产业已经自2017年下半年开始进入新一轮景气周期。

当前数据的爆炸式增长，以及摩尔定律放缓带来的IT计算能力增速的放缓，两者之间的鸿沟正持续拉大。

同时企业及市场对计算能力的旺盛需求、成本效率的关注，正推动云计算板块成为全球市场中长期最为确定性的产业机会，亦是IT产业的发展主线。

2、受数据量爆炸式增长云计算推动，全球IDC产业当前高景气度有望持续

全球云计算市场高速增长宏观背景下，我们判断最底层的IaaS环节短期最为受益，包括IaaS厂商、IT硬件设备&芯片、IDC等，亚马逊云（同比+49%）、微软云（+53%）收入增长自2017Q4开始连续三个季度加速，英特尔数据中心芯片2018Q2营收同比近+25%，2018H1全球IDC市场收入分别同比增长近20%。

考虑到当前云计算市场强劲的增长动能，我们判断未来几年仍将是云厂商资本密集投入周期。

中性情况下假设未来数年全球、国内IDC市场维持当前的增长水平，则到2020年，全球、国内IDC市场规模将分别达900、300亿美元，市场中长期景气度极为确定。

二、海外市场：

超大型数据中心主导，第三方厂商强者愈强

全球IT产业的复苏、云计算的高速增长带来全球IDC产业的持续高景气度的同时，亦对IDC产业本身带来诸多的影响和改变。

在本部分内容中，我们将聚焦海外市场，对IDC产业的业务形态、竞争格局、核心竞争力等关键维度的趋势变化进行分析。

1、下游需求：

云服务正逐步成为IDC首要需求方

根据美国研究机构JLL的数据统计，目前在全球部分主要一线城市，云服务已经成为IDC下游主要需求方，部分城市占比甚至超过70%，而像美国一些传统的IDC集中城市，该比例亦超过30%。

随着云渗透率的持续提升，我们预计该比例仍有望持续提升。

2、技术门槛：

网络连接、稳定性要求显著提升

我们观察到，IDC面临的IT环境亦存在两个明显的变化：

1）混合云预计将在可见的未来成为主流的部署模式，因此多系统间的实时、灵活网络连接需求将显得更为急迫；2）数据流量的爆炸式增长，以及业务峰值时间更高的IT载荷需求将使得数据中心的运维复杂度显著提升，而IT系统本身重要性的提升亦使得数据中心的故障成本较以往大幅攀升。

基于上述环境的变化，对数据中心的网络连接能力、运营稳定性的要求将使得数据中心的技术门槛大幅抬升。

3、地理分布：

靠近一线客户

作为数字地产，地理位置对于数据中心来说仍是最为重要的因素之一。

从全球市场目前的数据中心分布，以及新建数据中心的选址来看，靠近一线业务需求方仍是数据中心选址的首要考虑因素，其次才是运营成本等因素。

4、产品形态：

超大型数据中心主导

相关机构的研究显示，随着单体数据中心规模的持续扩大，数据中心单位千瓦负载的运营成本亦出现明显的降低，即数据中心的规模和单位运营成本呈明显的反比关系，例如规模在500~5000平方英尺的数据中心，每千瓦IT负载对应的能耗成本平均为9300美元，而规模在5万平方英尺以上的数据中心，该数字仅为300美元。

随着云计算成为IDC的主要需求方，云计算厂商出于业务需求、运营管理等层面的诉求，亦希望采用超大规模的数据中心（规模>=1万个标准机架）。

因此，超大型数据中心有望成为未来的主流，而思科的研究结论亦和上述推导相一致，思科预计到2021年，全球超大型数据中心数量将超过600个，并承载全球数据中心中53%的服务器安装量、69%的运算能力、65%的数据存储能力，以及55%的数据流量。

5、竞争格局：

第三方厂商主导，行业强者愈强

目前在全球市场，电信运营商正逐步退出IDC市场，进一步聚焦主业，大型的云服务商&互联网公司在自建IDC同时，亦不断加强和第三方IDC厂商的合作。

竞争格局方面，以Equinix为代表的第三方厂商为全球IDC市场的主要力量。

云计算带来全球IDC产业的高景气度，并不断推升IDC市场的进入门槛，全球IDC市场呈现强者愈强格局。

6、典型案例：

Equinix

作为全球IDC行业的典型代表企业，公司在行业内首次提出“构建以数据中心群为平台的行业生态系统”战略，并通过在全球范围内IDC、网络互联等基础设施领域的持续投入，积累了高质量、高粘性的客户基础，并最终成为全球最大的第三方IDC厂商。

目前公司已经连续62个季度营收正增长，在全球数据中心超过200个，机柜数超过20万个，网络连接点接近30万个，机柜出租率约在80%左右，公司出众的运营数据表现亦（MRR、上架率、增值业务等）成为行业标榜的对象，并持续享受高于行业平均水平的估值溢价。

三、中国市场：

看好本土第三方IDC厂商长期成长空间

1、市场现状：

长期空间广阔，新建为扩产能主要方式

国内云计算产业整体仍处于起步阶段，滞后美国市场4~5年，我们预计国内市场IDC增速亦将大概率快于全球市场平均水平：

市场空间：

目前全球44%的超大型数据中心位于美国，中国仅占比不足10%。

根据思科数据统计，到2021年，全球39%的数据中心将位于亚太地区，中国市场将承载最主要的增量。

根据中国IDC圈的统计数据，预计未来数年国内IDC市场有望维持30%左右的增长速度，到2020年，国内IDC市场规模将达到2100亿元，2017~2020年CAGR为30.6%。

建设方式：

相较于成熟的美国市场，受制于过去较为落后的企业信息化水平，当前国内IDC产能的扩张仍主要以新建为主（75%），扩建（10%）和改建（15%）为辅。

2、下游需求：

预计云厂商、互联网、金融为需求主力

当前国内IT产业在发展路径上和欧美市场正在呈现越来越多的相似性，具体反映到IDC的下游客户结构上，亦存在明显的相似性。

在欧美市场，全球最大的IDC厂商Equinix的下游客户主要以云&IT服务、互联网等为主，而在国内市场，以万国数据为例，云计算、互联网已经成为在其新签约客户结构中占比超过75%。

因此我们总结认为，未来国内IDC市场的需求主力预计将大概率和欧美市场类似，即以云&IT服务商、互联网、金融类企业为主。

3、产品形态：

超大型、大型数据中心为市场未来主要增量

近期工信部公布的国内IDC建设规划显示，未来国内IDC市场的新增产能将主要以超大型、大型数据中心为主，对应规划机柜占整体比重超过85%。

这一数据和全球市场趋势，以及我们对国内IDC下游客户结构较为吻合，这也预示着市场在宏观的趋势判断上基本一致。

4、竞争格局：

预计运营商网络优势长期存在，第三方厂商快速崛起

相较于全球市场以Equinix等第三方IDC厂商主导的市场格局，当前国内三大运营商依托政策、带宽等层面的天然优势，占据国内IDC市场超过70%的市场份额，而第三方厂商则业务体量相对较小。

我们判断运营商借助网络优势长期仍将是国内IDC市场的主要参与者之一，同时国内第三方厂商有望借助和云&IT服务商的紧密合作成为未来增量市场的建设和运营主力之一：

5、历史沿革：

IDC并非国内运营商核心业务

国内运营商在网络层面具有先天优势和持续主导地位，其发展数据中心的初衷主要出于销售网络带宽，以及降低网间结算费用等因素。

一直以来，IDC业务本身并不构成运营商的核心业务。

政策约束：

行业牌照准入、一线城市资源稀缺性。

国内市场，IDC作为增值电信业务范畴，国家实施牌照准入制，并限制外资的进入，牌照资源极为稀缺。

同时政策对一线城市能耗、土地等核心要素进行硬性约束。

市场变化：

IDC项目要求日趋苛刻。

和欧美市场类似，云厂商正在成为市场的需求主力，其在数据中心建设周期一般要求在12个月左右，加之建设规模、成本、个性化定制等方面的要求，国内运营商较难满足其需求。

增量市场格局：

第三方厂商快速崛起。

出于建设周期、成本、定制化等层面考虑，第三方厂商正在成为云厂商的最优合作伙伴之一，相关的研究数据亦显示，在国内高性能数据中心市场，第三方厂商正快速拉近和传统运营商之间的差距。

同时我们认为，IDC作为重资产行业，出于财务、投资效率等层面因素的考虑，在同等条件下，云厂商更倾向于外租