最新加多宝资产评估.docx
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最新加多宝资产评估
加多宝资产评估
“加多宝”商标价值评估
资产评估报告书
（目录）
一、资产评估报告书摘要......................................................................................................2
二、资产评估报告书（正文）
1.委托方与资产占有方简介...................................................................................................3
2.评估目的.............................................................................................................................3
3.评估范围和对象...................................................................................................................4
4.评估基准日...........................................................................................................................4
5.评估原则...............................................................................................................................4
6.评估依据...............................................................................................................................4
7.评估方法...............................................................................................................................5
8.评估过程...............................................................................................................................6
9.评估结论...............................................................................................................................8
10.特别事项说明.....................................................................................................................8
11.评估报告法律.....................................................................................................................8
12.评估报告提出日期.............................................................................................................9
“加多宝”商标价值资产评估报告书
摘要
宏远资产评估公司接受香港鸿道集团委托，根据国家有关资产评估的规定，本着独立、公正、科学、客观的原则，按照国际公认的资产评估方法，为实施商标价值评估之目的，对鸿道集团旗下的红罐凉茶品牌“加多宝”商标进行了评估工作。
本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产实施了实地查勘、市场调查与询证，对整体资产价值在2012年12月1日所表现的市场价值作出了公允反映。
目前我们的资产评估工作业已结束，现谨将资产评估结果报告如下：
根据对鸿道集团旗下红罐凉茶的市场占有份额，以及年销售额，使用年限等因素的考虑，使用超额收益法进行评估，最终得出“加多宝”商标的价值为286.729亿元。
本报告仅供委托方为本报告所列明的评估目的以及报送有关主管机关审查而作。
评估报告使用权归委托方所有，未经委托方同意，不得向他人提供或公开。
除依据法律需公开的情形外，报告的全部或部分内容不得发表于任何公开的媒体上。
重要提示:
以上内容摘自资产评估报告书，欲了解本评估项目的全面情况，应认真阅读资产评估报告全文。
本摘要与资产评估报告书正文具有同等法律效力。
宏远资产评估公司（公章）
评估机构法定代表人：
注册评估师：
2012年12月31日
“加多宝”商标价值资产评估报告书
绪言
宏远资产评估公司接受香港鸿道集团委托，根据国家有关资产评估的规定，本着独立、公正、科学、客观的原则，按照国际公认的资产评估方法，为实施商标价值评估之目的，对鸿道集团旗下的红罐凉茶品牌“加多宝”商标进行了评估工作。
本公司评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产实施了实地查勘、市场调查与询证，对整体资产价值在2012年12月1日所表现的市场价值作出了公允反映。
现将评估报告情况及评估结果报告如下：
1、委托方与资产占有方简介
1、委托方：
香港鸿道集团
2、资产占有方：
香港鸿道集团，鸿道集团加多宝公司
3、“加多宝”商标事件简述：
王老吉是广州药业的，加多宝是香港鸿道集团的！
1997年广药集团与香港鸿道集团签订了商标许可使用合同，并交于加多宝公司合同有效期为十五年，2002年，补充协议延长合同期限至2020年。
2011年广药递交“王老吉商标”仲裁申请，2012年5月广药胜诉。
自后鸿道集团无权再以任何方式使用“王老吉商标”。
加多宝因而不能再使用王老吉这个由他一手带大的品牌了，只能推出“加多宝”牌凉茶，所以，现在大家在市面上看到的加多宝牌凉茶，也就是以前的王老吉凉茶，两者除了商标换了以外，其它没有多少区别（成分绝对没有变）。
而广药收回王老吉商标后，也推出了广药版的王老吉，也就是现在市面上即将出售的包装上带有“广州药业”的红罐王老吉，这并不是以前大家常喝的正宗的王老吉。
而加多宝高层管理人员王月贵表示：
加多宝与王老吉没有区别，加多宝养大养壮原王老吉的经营团队和资源还在。
二、评估目的
本次评估是给予鸿道集团推出的“加多宝”红罐凉茶而进行的“加多宝”商标的价值评估提供参考依据。
3、评估范围和对象
评估对象主要是鸿道集团红罐的“加多宝”商标，评估范围主要是考虑加多宝集团2011年的红罐凉茶年销售额，营运成本等因素，评估该商标为加多宝集团所创造的价值。
4、评估基准日
根据我公司与委托方的约定，本项目资产评估基准日日期确定为2012年12月1日。
本次资产评估工作中，资产评估范围的界定、评估价值的确定、评估参数的选取等，均以该日企业财务审计报表、外部经济环境及市场情况确定。
本报告书中一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
5、评估原则
由于此次评估项目为商标价值的评估，评估中主要遵循真实性，科学性，公平性等工作原则。
1.真实性原则。
主要表现在资产评估过程中遵循实事求是，尊重科学。
在评估过程中以实际材料为基础，以确凿的事实为依据，以科学的态度为指针，实事求是得出评估结果。
2.科学性原则。
坚持科学性原则，主要在评估工作中发挥评估专业人员的专业特长，对各类资产的现状及价值取值按照评估目的发表自己的专业判断。
3.公平性原则。
表现在资产评估过程中坚持公平，公正的立场，不受委托人及相关当事人的意图及利益因素的影响，独立出具评估报告。
6、评估依据
在本次评估中所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法规，以及所参考的文件资料主要有：
1:
《企业商标管理若干规定》第五条1995年
2:
《国有资产评估违法行为处罚办法》2001年
3:
《资产评估准则——无形资产》2001年1号-2008年6号注册会计准则
4:
《商标评估法律问题研究》谢超宇中国政法大学硕士学位论文2007
5:
《商标权价值的经济分析及其价值实现的法律规制》何国华中国政法大学硕士学位论文
6:
《企业商标价值评估方法研究》彭松梅东北林业大学硕士学位论文2002
7:
《加多宝集团的王老吉品牌发展研究》石磊郑州大学硕士学位论文2011
8:
《基于核心竞争力的“王老吉”品牌战略管理研究》李鑫上海师范大学硕士学位论文2009
9:
《公司法》规定：
“股东可以用货币出资，也可以用实物，知识产权，土地使用权等货币股价并可以依法转让非货币出资。
”其中知识产权包括商标权，专利权和著作权。
7、评估方法
根据资产评估目的，结合“加多宝”商标品牌特点，评估中主要采用重置成本法，现行市价法和收益现值法。
1.重置成本法。
重置成本法是指在现有市场条件和技术条件下，重新生产开发一个同样价值的商标所需要的成本作为商标的价值的一种方法，即在现有的技术和市场条件下，重新开发一个同样价值的商标所需的投入作为商标权评估价值的一种方法。
它需要把商标权主体的有关广告宣传、售前售后服务附加值及有关的公益救济性捐赠等等累加起来作为商标的评估值。
2.现行市价法。
现行市价法是通过市场调查，选择一个或几个与被评估商标相同或相似的商标作为比较对象，分析比较对象的成交价格和交易条件，进行对比调整，估算出评估商标的价值的方法。
商标的主要的考虑因素有商标的区域性、扩展潜力、利用潜力等修正；产品的认知度、相对盈利能力修正;交易时间修正；个别交易因素修正。
3.收益现值法。
收益现值法主要着眼于企业未来的收益，也就是把商标全当作能获得收益的资产看待，而不是简单地考虑商标自身的外在价值。
综述：
由于重置成本法用于商标评估是比较“主观”的，需要许多假设及多种专家的主观判断，使得这种对于固定资产很适用的方法的优点不能表现出来。
现行市价法用于商标价值评估需要一个较大的商标交易市场。
所以应用成本和市场法评估商标均存在实际操作上的困难，因此，从收益途径评估商标成了最重要的途径。
8、评估过程
商标价值评估（以下简称商标评估）在我国开展的时间很短，我国首例商标评估是1993年对青岛啤酒的商标评估，价值为2.07亿元，评估的目的是为了辅助企业股票上市。
（1）商标价值评估的基本概念
所谓商标价值评估，就是对商标在某一个特定时间的使用价值和经济价值进行测算，即根据当事人的委托有一定的机构为了特定的目的，遵循客观客观、公正、公开、公平的原则，运用科学的方法，按照法定的程序，以商标价值形成理论为基础，考虑影响商标价值变动的各种因素，对商标价值量化的过程。
（二）“加多宝”商标评估因素考虑
1.“加多宝”价值定位。
王老吉底牌就是传承百年的独特秘方，功能性价值就是能够预防上火。
“怕上火，喝王老吉”成为了人尽皆知的品牌广告语，在加多宝投资王老吉品牌的各项数据中，广告投入占据了较大比例。
2003年，王老吉宣传推广投入达4000多万元;2004年增加到1亿元;2006年世界杯期间广告投入超过2亿元，2008年汉川地震之时，加多宝集团以王老吉品牌名义捐款1亿元后，伴随着成功的营销手段，加多宝旗下红罐王老吉销售业绩逐年攀升。
2加多宝公司历年建厂的投资：
1995年，加多宝公司成立，在广东东莞长安镇投资建厂，一期投资金额2000万美元。
1999年，在广东东莞长安镇投资扩建二期，投资金额3000万美元。
2003年，在北京经济技术开发区投资建厂，投资金额3000万美元。
2004年，在浙江绍兴袍江工业区投资建厂，投资金额2500万美元。
2005年，在福建石狮市祥艺镇投资建厂，投资金额3000万美元。
2006年，在广东南沙开发区投资建厂，投资金额1亿美元。
2007年，在浙江杭州下沙经济开发区投资建厂，投资金额约2500万美元。
在湖北武汉经济技术开发区投资建厂，投资金额9980万美元。
2008年，在广东清远投资建厂，投资金额1.5亿美元。
2011年，追加投资5000万元。
2012年，在湖北仙桃投资建厂，投资金额20亿元。
3.“加多宝”年销售额。
2003年多宝集团的年销售额蹿升至6亿元，2007年飙升至80多亿，2008年的年销售额高达140亿元，2011年加多宝红罐王老吉实现销售收入约160亿元。
在广药集团收回王老吉商标之后，广药集团也明确提出了“136发展方略”，即一个目标、三个发展路径和六个发展战略，将王老吉从民族品牌打造成世界品牌，计划5年内实现销售300亿元，到2020年达到年销售600亿元，净利润超过了30亿
4.类比商标的年销售额。
“康师傅”2011年的总营业额为78.67亿美元（约为人民币472元），净利润为4.195亿美元（约为人民币29亿元），课件康师傅的营业额以及净利润在饮品行业特别是红绿茶饮品上的销售额远不如“王老吉”所占的市场份额大。
5．同行业平均收益率。
根据有关资料取国内食品行业的基准收益率25%
6.折现率的确定。
根据对多加宝集团2006-2011年六年的营业额等数据的测算，资金利润率平均30%，取折现率30%
（3）超额收益率及评估计算
根据销售收入及各项成本的预测得到企业预期利润额。
由企业预计未来各年资金占用额x行业平均收益率，得到行业平均水平计算的预期利润额。
表一加多宝集团后五年主营业务收入预测单位：
人民币亿元
项目
年度
1
2
3
4
5
加多宝公司净利润
50
54
56
67
72
同行业平均水平利润额
30
32
35
47
51
超额收益
20
22
21
20
21
表二加多宝集团前五年主营业务收入单位：
人民币亿元
项目
年度
1
2
3
4
5
加多宝公司净利润
20
23
28
32
49
同行业平均水平利润额
19
21
23
26
32
超额收益
1
2
5
6
17
根据超额收益的公式，计算商标价值：
P=
其中——i=年限
N=预测期数
ai=年超额收益
R=折现率
P=评估值
代入数据，求的结果：
P=118+51.282+43.392+31.861+23.341+18.853
=286.729（亿元）
所以，“加多宝”商标的评估价值为286.729元。
九、评估结论
在实施了上述资产评估程序和方法后，委估的加多宝商标在评估基准日2012年12月1日评估结果为：
“加多宝”商标的评估价值为286.729元。
10、特别事项说明
1.本项目评估是在独立、客观和公正的原则下进行的，评估机构和评估人员与委估资产相关各方没有任何特殊利害关系。
2.加多宝商标后五年的收入预测是根据市场的行业发展水平以及加多宝公的品牌营销策略，发展计划等做了全面考虑之后，做出的主观预测。
3.加多宝商标仅限于加多宝旗下的红罐王老吉，对于同行业水平的康师傅等饮品也仅考虑了他们的茶饮品，不考虑其他附加商品对公司带来的收入。
11、评估报告法律效应
1、本报告的评估结论成立的前提条件和假设条件是委托方提供的资料与原始文件一致。
2、评估报告依照委托合同的履行以及评估机构合法资格和行业规定发生法律效力。
3、评估结论有效使用期为一年，即自2012年12月1日至2013年12月1日有效。
4、本报告仅供委托方为本次评估目的使用，未经委托方和评估机构同意，本报告不得随意向他人提供或公开。
十二、评估报告提出日期
本评估报告提交委托方的具体时间为2012年12月31日。
谨此报告！
宏远资产评估公司（公章）
法定代表人：
注册评估师：
2012年12月31日
项目参加人员:
吴潇怡田芳闫佳奇龙波妮李红娇
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