黄金白银市场综合研究与操作指导.docx

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黄金白银市场综合研究与操作指导

　　黄金市场综合研究与操作指导

　　2012年5月22日星期二

　　周一现货黄金开盘1591.40美元/盎司，最高1599.30美元/盎司，最低1584.80美元/盎司，收于1592.20美元/盎司，当日下跌0.30美元/盎司，跌幅0.02%。

日K线呈十字线。

　　重要基本面

　　奥朗德呼吁发行欧元区共同债券以化解危机

　　*法国总统奥朗德将在5月23日峰会上主张发行欧元区共同债券

　　*欧债危机愈演愈烈令争论重燃

　　*德国官员称,欧元区共同债券是"在错误时间提出的错误想法"

　　路透布鲁塞尔5月21日电---法国新总统奥朗德将在本周布鲁塞尔举行的欧盟领导人非正式峰会上,推动共同承担欧洲债务的建议,从而加大向德国总理默克尔的施加,促使其放弃反对立场.

　　奥朗德在周末举行的八国集团（G8）会议上,提出所有欧元区成员国共同发行债券的构想,并准备在5月23日欧盟领导人会议上再度提出,即便该想法与默克尔的愿望相左.

　　"我将在这次非正式会议上概述所有促进经济成长的建议,"奥朗德在周六美国戴维营G8会谈结束後表示,他是指周三举行的欧盟峰会.

　　"这些建议中将包括欧元区共同债券,届时支持这些建议的不会只有我一人.这一点在G8峰会上已得到确认."

　　预计他将获得意大利总理蒙蒂、西班牙首相拉霍伊（MarianoRajoy）和欧盟执委会的坚定支持.欧盟执委会长期以来一直是发行欧元区共同债券的支持者.

　　德国反对提前采取任何行动,认为此前还需要看到欧元区各国在财政政策协调方面取得进展.德国的支持者包括荷兰、芬兰与其他国家.

　　欧元区债务危机在过去一个月迅速恶化,希腊退出欧元区的前景不再是禁忌话题.这一情况将发行欧元区共同债券的构想再次推上台面,不少经济学家和决策者都认为它将是重建市场信心的最佳途径之一.

　　"欧元区共同债券的争论重又成为中心议题,如果奥朗德提出这一问题,将得到来自其他领导人的支持."一名欧盟官员表示."这（推出欧元区共同债券）不是一夕之间发生的事情,首先还需要完成许多准备工作,但大家希望能就此制定一个行动计划."

　　欧洲理事会主席范龙佩（HermanVanRompuy）在致欧盟领导人的信函中呼吁,不要在周三的峰会中有任何"顾忌".该峰会旨在讨论刺激欧元区经济增长和增加就业的具体措施.

　　"现在考虑下一步,思考更多的潜在根本性变化并非太早."他写道,"从许多方面而言,提高一体化程度将会增强外界对欧元和欧洲经济的信心."

　　斯洛伐克总理RobertFico周一对国内议员表示,他将支持法国的立场.

　　促成长建议料将包括提高欧洲投资银行的实收资本,并计划由欧盟预算担保发行"专案债券"以为基础建设融资.目标在於对想法达成一致,以便在下次6月28-29日召开的欧盟领袖峰会上正式签署.

　　奥朗德所属的社会党在法国胜出,不只将欧元区危机讨论的方向转向经济成长,同时也为默克尔过去扬弃的设想注入新的动力,包括债务共担等.

　　默克尔曾表示,她并不反对共同发行欧元区债券的方式,但认为前提是欧元区财政和经济整合要更为密切.

　　这仍是长路漫漫,德国官员在周一重申上述主张.

　　"（欧元区共同债券）是在错误时间开出的错误药方,且会有不利的副作用,"德国副财长SteffenKampeter对德国电台表示.

　　希腊将在6月17日举行选举,如果选民支持反纾困政党,希腊可能会加速离开欧元区.默克尔在G8峰会上已承受一些压力,但不愿对其主张有所让步,默克尔坚持任何的成长举措不能够透过增加赤字支出来达成.

　　如果没有默克尔的赞同,欧元区不太可能做出任何重大的政策改变.

　　**德国的亮点**

　　然而也有迹象表明,德国愿意提高国内需求,从而可能有助於其欧元区夥伴增加出口并恢复元气.

　　德国最大的工会IGMetall周六同意4.3%的提薪幅度,为360万汽车和工程业工人自1992年以来获得的最大加薪幅度.此外德国央行也承认,该国通胀率有可能在一段时期内高於欧元区平均水平.

　　"德国财长朔伊布勒转而支持提高薪资,以及德国央行承认通胀率可能在一段时期内高於2%,都是受欢迎的正面进展."高盛资产管理公司的董事长JimO'Neill指出.

　　在希腊举行大选之前,市场面临剧烈动荡的一个月,并将关注西班牙摇摇欲坠的银行体系与高额负债.马德里周五承认,其2011年预算赤字比最初预想的还要高.

　　西班牙经济部长德金多斯周一称,该国4-6月经济活动可能进一步萎缩0.3%.此番言论助燃市场对该国控制财政状况能力的怀疑,尽管德金多斯坚称,今年的预算赤字目标有望达成.

　　"只有希腊问题得到解决,市场信心才会恢复."FidelityWorldwideInvestment全球固定收益投资总监AndrewWells称.

　　**执委会的建议**

　　欧盟执委会在11月发表的有关"稳定债券"的文章中称,这一构想不能一直拖延下去,危机的严重程度意味着需要更加迅速地采取行动.此後,欧债危机已进一步恶化.

　　作为经济学家和前欧盟执委会成员的意大利总理蒙蒂过去一直支持这一提法,预计他在周三的讨论中对此也将表示赞同.

　　"无论在推出欧元区共同债券之前的时间安排为何,危机的恶化都让剩下的时间更短了."另一名欧盟官员指出."需要讨论就业与增长议题,但也需讨论为推出欧元区共同债券而采取的具体步骤."

　　经济学家认为,恢复市场对欧元区主权债信心的最佳方式,就是让所有区内国家为所有债券提供共同担保.然而,此举将令德国为担保其他成员国的债务而背上巨大负担.

　　除了尝试为解决债务问题找到新途径之外,欧盟领导人预计还将讨论如何化解不断深化的银行业危机.希腊与西班牙银行体系都已面临沉重压力.

　　一个解决方案是允许规模达7,000亿欧元的欧洲金融稳定机制（EFSF）直接帮助银行实施资本重组,而非先向个别国家提供贷款,再由国家向银行放贷.

　　不过德国反对由EFSF直接向银行放贷,称确保国内银行业稳定是各国自己的责任.

　　美国允许中国绕开华尔街直接购买美国公债

　　*中国央行2011年6月起开始直接竞标美国公债

　　*美国财政部提高系统安全性,以阻止黑客攻击

　　路透纽约5月21日电---根据路透获悉的文件,中国现在可以绕开华尔街直接购买美国公债,这是美国财政部与外国政府首次建立这种直接联系.

　　这意味着中国人民银行可以使用与其他国家央行不同的方式,来购买美国公债.

　　包括日本央行在内的其他国家央行,则通过美国政府指派的一级交易商--华尔街大型银行来购买美国公债.由这些交易商代表它们参与美国公债的竞标.这些央行对美国公债的需求很大.

　　中国仍通过一级交易商购买部分美国公债,但从2011年6月起,不再非得使用这种方式购买.中国持有着1.17万亿（兆）美元美国公债.

　　路透获悉的文件显示,美国财政部已经允许中国人民银行直接利用计算机连接美国公债竞标系统,中国2011年6月底首次使用这种方式购买了两年期美国公债.

　　中国目前可以不通过一级市场交易商直接参加公债标售,但如果想出售公债,仍需要通过市场.

　　这项改变未公开宣布,也未通知一级市场交易商.

　　"可以直接参与标购的投资者范围很广,但限於我们的基本政策要求,我们不对个别标购者置评,"财政部发言人MattAnderson表示.

　　虽然美国不禁止外国政府实体直接标购公债,但财政部向中国提供的这项便利却也极不寻常.

　　财政部向中国出售公债已经成为一场充满政治意味的公共讨论的一部分,争论的焦点是中国既是美国最大的出口国,同时又是其最大债权国.

　　直接标购可以让华尔街尽可能少地知道中国下单信息,从而可以帮助中国以更优惠的价格购得美国公债.

　　由於一级市场交易商代理客户参与财政部标售时不得收费,因此中国不涉及因佣金问题而节省费用.

　　不过中国可以保守其标购习惯信息方面的价值.采用直接标购,中国可以避免华尔街由於知道其在某次标售中大规模下单,而抬高价格.

　　这是向具有独一无二购买力的客户提供的一些礼貌性待遇.虽然日本也持有约1.1万亿（兆）美元美国公债,但日本的下单更为分散,由养老基金、大型日资银行和日本央行等机构承担,没有哪家机构占据绝对规模.

　　为防止黑客入侵,美国财政部官员升级了允许中国进入竞标过程的系统.

　　然後他们商讨如何转移华尔街交易商的质疑.一旦标售结果开始显露明显存在一家外国直接竞标者时,必然引发疑问.

　　授予中国直接竞标者资格或许会引发争议,因一些政府官员担心,中国凭借持有巨额美国公债,已在对美关系中赢得太多筹码.

　　但财政部官员一直坚称,美国向中国发售债券与政治无关,而是对双方有利的商业关系.中国利用美债来放置他们通过对美出口商品而获得的美元,与此同时美国政府乐见其债券获得强劲需求,因这有助於维持利率在较低水平.

　　中国在华盛顿的大使馆发言人未回复寻求评论的电话和电子邮件.

　　但在网络安全方面,美国显得对中国愈加不安.在允许中国直接购买美国公债之前,美国财政部官员对竞标系统做出的改变是,限制能接入该系统的途径,只能使用美国财政部控制的专门设计的专用网络连接.

　　鉴於其规模和重要性,对於将中国作为金融客户的银行家和政府官员而言,中国是最为敏感的话题之一.没人同意对该消息发表署名评论.

　　一位不愿署名的前美国财政部债务管理办公室官员表示,随着中国在美国市场的经验越来越丰富,中国官员在管理美债头寸方面可能会感觉更加自如.

　　他认为,中国要求直接竞标美国公债的诉求,来源於他们相信,与通过华尔街银行购买相比,直接购买效率更高.如果知道大客户愿意出多少钱购买,华尔街银行通常会在竞标中推高美国公债价格.这种行为并不违法,但大多交易商认为这违反职业道德.

　　扩大在纽约的业务,明确显示出作为美国市场中的资金管理者,中国正变得愈发老练.中国的资金管理部门--中国国家外汇管理局在曼哈顿设有办事处,而且该局首席投资官朱长虹曾担任太平洋投资管理公司（PIMCO）衍生品主管,拥有丰富的经验.

　　中国国家外汇管理局纽约办事处接听电话的人员表示,该办事处没人被授权向媒体发表讲话.

　　欧美官方层面对希腊留在欧元区内的态度明确，暂缓欧债紧张局势，使得市场情绪稍有缓和。

希腊PASOK党领导人重申6月份选举将是一次对希腊是否留在欧元区的公投，市场担忧情绪再次上升，避险需求推升美元。

　　法国总统及欧元区其他一些领导人都希望在本周非正式欧盟会议上重新建议考虑引进“欧元区共同债券”解决欧债危机。

共同债券是由欧元区联合发行并担保的债券，其债权人并非欧元区某个主权国家，这一提议在过去两年中反复被提出，但都遭到了德国的反对。

作为欧元区最大的经济体，如该类债券推出，那么德国或终将成为大部分该类债券的担保者。

欧元区内部意见不一。

　　今日关注：

23日有非正式的欧盟峰会，为6月欧盟峰会做准备

　　美联储洛哈特就货币政策发表讲话;美国4月成屋销售;欧元区5月消费者信心指数初值

　　利好因素：

1.全球流动性泛滥预期不改，黄金保值作用凸现。

　　2.欧盟不容许希腊退出欧元区。

　　利空因素：

1.欧洲问题影响全球风险市场。

　　2.西班牙接力希腊的潜在忧虑。

　　3.G8继续打压油价。

　　国际现货金/天通金研究

　　日线图上看，金价如果仍要保持1500底部预期的话，即使马上回落也难以触及回归通道底部，所以可以说，自1527反弹以来，距离空头延续已经渐行渐远。

目前短期金叉已经形成，金价若小幅回踩金叉支撑后继续上行，那么震荡趋势也会形成良好上行基础。

反之，若直接上攻61.8%，那么回调力度会比较大，但是若38.2%支撑生效的话，也会形成不错的上行基础。

　　支撑位：

1587-1583-1578（天通金：

321.89-321.08-320.06）

　　阻力位：

1592-1597-1607（天通金：

322.90-323.92-325.95）

　　操作建议：

　　1、1587附近做多，第一目标1592附近，第二目标1598附近。

　　2、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　3、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　4、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　5、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　严格止损3美元以内。

　　应广大投资者需求，黄金投资策略网预定将于6月16-17日推出黄金投资实战教程第1班，现开始接受预约，详情可咨询官网客服

　　天通金策略：

　　1、321.89附近做多，第一目标322.90附近，第二目标324.13附近。

　　2、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　3、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　4、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　5、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　严格止损（手动止损0.62元以内，自动止损设置为最小止损）。

　　新加入的天通金投资者注意：

策略中所有点位皆为行情点位，实际交易中建仓多单和平仓空单的操作需自行加上点差。

（已经清楚策略的老会员可忽略此注意事项）

　　黄金T+D研究

　　从黄金T+D小时图上看，td金价跟随国际金价弱势回落，溢价持续回升至1.8附近。

反映国内金市仍几乎由散户推动的现象。

技术面上144均线和前低点反压作为短期关键压力，上破是空仓者进多的依据。

　　支撑位324.19-323.38-322.36

　　阻力位325.20-326.22-328.25

　　操作建议：

　　1、上周316多单继续持有，仓位分两半，止损分别在324.1下方和322.2下方。

　　2、……（完整策略仅对内部会员开放）。

　　投资者务必谨慎操作,严格控制风险。

　　操作策略注释：

　　1、“附近”的定义：

国际金±1美元;国内金±0.21元;国际银±0.1美元;国内银±20元。

　　2、区间进场点的操作：

视个人激进或保守风格，可选择最高点或者最低点或者中间点进场，也可以在区间内分批建仓。

3、两个止盈目标或者区间目标的操作：

视个人激进或保守风格，可选择最高点或者最低点或者中间点止盈，也可在第一止盈位先兑现一半仓位的获利，剩下半仓作跟进止损操作，锁定第一止盈的一半盈利，等待第二止盈目标位。

　　白银市场综合研究与操作指导

　　2012年5月22日星期二

　　周一现货黄金开盘1591.40美元/盎司，最高1599.30美元/盎司，最低1584.80美元/盎司，收于1592.20美元/盎司，当日下跌0.30美元/盎司，跌幅0.02%。

日K线呈十字线。

　　重要基本面

　　奥朗德呼吁发行欧元区共同债券以化解危机

　　*法国总统奥朗德将在5月23日峰会上主张发行欧元区共同债券

　　*欧债危机愈演愈烈令争论重燃

　　*德国官员称,欧元区共同债券是"在错误时间提出的错误想法"

　　路透布鲁塞尔5月21日电---法国新总统奥朗德将在本周布鲁塞尔举行的欧盟领导人非正式峰会上,推动共同承担欧洲债务的建议,从而加大向德国总理默克尔的施加,促使其放弃反对立场.

　　奥朗德在周末举行的八国集团（G8）会议上,提出所有欧元区成员国共同发行债券的构想,并准备在5月23日欧盟领导人会议上再度提出,即便该想法与默克尔的愿望相左.

　　"我将在这次非正式会议上概述所有促进经济成长的建议,"奥朗德在周六美国戴维营G8会谈结束後表示,他是指周三举行的欧盟峰会.

　　"这些建议中将包括欧元区共同债券,届时支持这些建议的不会只有我一人.这一点在G8峰会上已得到确认."

　　预计他将获得意大利总理蒙蒂、西班牙首相拉霍伊（MarianoRajoy）和欧盟执委会的坚定支持.欧盟执委会长期以来一直是发行欧元区共同债券的支持者.

　　德国反对提前采取任何行动,认为此前还需要看到欧元区各国在财政政策协调方面取得进展.德国的支持者包括荷兰、芬兰与其他国家.

　　欧元区债务危机在过去一个月迅速恶化,希腊退出欧元区的前景不再是禁忌话题.这一情况将发行欧元区共同债券的构想再次推上台面,不少经济学家和决策者都认为它将是重建市场信心的最佳途径之一.

　　"欧元区共同债券的争论重又成为中心议题,如果奥朗德提出这一问题,将得到来自其他领导人的支持."一名欧盟官员表示."这（推出欧元区共同债券）不是一夕之间发生的事情,首先还需要完成许多准备工作,但大家希望能就此制定一个行动计划."

　　欧洲理事会主席范龙佩（HermanVanRompuy）在致欧盟领导人的信函中呼吁,不要在周三的峰会中有任何"顾忌".该峰会旨在讨论刺激欧元区经济增长和增加就业的具体措施.

　　"现在考虑下一步,思考更多的潜在根本性变化并非太早."他写道,"从许多方面而言,提高一体化程度将会增强外界对欧元和欧洲经济的信心."

　　斯洛伐克总理RobertFico周一对国内议员表示,他将支持法国的立场.

　　促成长建议料将包括提高欧洲投资银行的实收资本,并计划由欧盟预算担保发行"专案债券"以为基础建设融资.目标在於对想法达成一致,以便在下次6月28-29日召开的欧盟领袖峰会上正式签署.

　　奥朗德所属的社会党在法国胜出,不只将欧元区危机讨论的方向转向经济成长,同时也为默克尔过去扬弃的设想注入新的动力,包括债务共担等.

　　默克尔曾表示,她并不反对共同发行欧元区债券的方式,但认为前提是欧元区财政和经济整合要更为密切.

　　这仍是长路漫漫,德国官员在周一重申上述主张.

　　"（欧元区共同债券）是在错误时间开出的错误药方,且会有不利的副作用,"德国副财长SteffenKampeter对德国电台表示.

　　希腊将在6月17日举行选举,如果选民支持反纾困政党,希腊可能会加速离开欧元区.默克尔在G8峰会上已承受一些压力,但不愿对其主张有所让步,默克尔坚持任何的成长举措不能够透过增加赤字支出来达成.

　　如果没有默克尔的赞同,欧元区不太可能做出任何重大的政策改变.

　　**德国的亮点**

　　然而也有迹象表明,德国愿意提高国内需求,从而可能有助於其欧元区夥伴增加出口并恢复元气.

　　德国最大的工会IGMetall周六同意4.3%的提薪幅度,为360万汽车和工程业工人自1992年以来获得的最大加薪幅度.此外德国央行也承认,该国通胀率有可能在一段时期内高於欧元区平均水平.

　　"德国财长朔伊布勒转而支持提高薪资,以及德国央行承认通胀率可能在一段时期内高於2%,都是受欢迎的正面进展."高盛资产管理公司的董事长JimO'Neill指出.

　　在希腊举行大选之前,市场面临剧烈动荡的一个月,并将关注西班牙摇摇欲坠的银行体系与高额负债.马德里周五承认,其2011年预算赤字比最初预想的还要高.

　　西班牙经济部长德金多斯周一称,该国4-6月经济活动可能进一步萎缩0.3%.此番言论助燃市场对该国控制财政状况能力的怀疑,尽管德金多斯坚称,今年的预算赤字目标有望达成.

　　"只有希腊问题得到解决,市场信心才会恢复."FidelityWorldwideInvestment全球固定收益投资总监AndrewWells称.

　　**执委会的建议**

　　欧盟执委会在11月发表的有关"稳定债券"的文章中称,这一构想不能一直拖延下去,危机的严重程度意味着需要更加迅速地采取行动.此後,欧债危机已进一步恶化.

　　作为经济学家和前欧盟执委会成员的意大利总理蒙蒂过去一直支持这一提法,预计他在周三的讨论中对此也将表示赞同.

　　"无论在推出欧元区共同债券之前的时间安排为何,危机的恶化都让剩下的时间更短了."另一名欧盟官员指出."需要讨论就业与增长议题,但也需讨论为推出欧元区共同债券而采取的具体步骤."

　　经济学家认为,恢复市场对欧元区主权债信心的最佳方式,就是让所有区内国家为所有债券提供共同担保.然而,此举将令德国为担保其他成员国的债务而背上巨大负担.

　　除了尝试为解决债务问题找到新途径之外,欧盟领导人预计还将讨论如何化解不断深化的银行业危机.希腊与西班牙银行体系都已面临沉重压力.

　　一个解决方案是允许规模达7,000亿欧元的欧洲金融稳定机制（EFSF）直接帮助银行实施资本重组,而非先向个别国家提供贷款,再由国家向银行放贷.

　　不过德国反对由EFSF直接向银行放贷,称确保国内银行业稳定是各国自己的责任.

　　美国允许中国绕开华尔街直接购买美国公债

　　*中国央行2011年6月起开始直接竞标美国公债

　　*美国财政部提高系统安全性,以阻止黑客攻击

　　路透纽约5月21日电---根据路透获悉的文件,中国现在可以绕开华尔街直接购买美国公债,这是美国财政部与外国政府首次建立这种直接联系.

　　这意味着中国人民银行可以使用与其他国家央行不同的方式,来购买美国公债.

　　包括日本央行在内的其他国家央行,则通过美国政府指派的一级交易商--华尔街大型银行来购买美国公债.由这些交易商代表它们参与美国公债的竞标.这些央行对美国公债的需求很大.

　　中国仍通过一级交易商购买部分美国公债,但从2011年6月起,不再非得使用这种方式购买.中国持有着1.17万亿（兆）美元美国公债.

　　路透获悉的文件显示,美国财政部已经允许中国人民银行直接利用计算机连接美国公债竞标系统,中国2011年6月底首次使用这种方式购买了两年期美国公债.

　　中国目前可以不通过一级市场交易商直接参加公债标售,但如果想出售公债,仍需要通过市场.

　　这项改变未公开宣布,也未通知一级市场交易商.

　　"可以直接参与标购的投资者范围很广,但限於我们的基本政策要求,我们不对个别标购者置评,"财政部发言人MattAnderson表示.

　　虽然美国不禁止外国政府实体直接标购公债,但财政部向中国提供的这项便利却也极不寻常.

　　财政部向中国出售公债已经成为一场充满政治意味的公共讨论的一部分,争论的焦点是中国既是美国最大的出口国,同时又是其最大债权国.

　　直接标购可以让华尔街尽可能少地知道中国下单信息,从而可以帮助中国以更优惠的价格购得美国公债.

　　由於一级市场交易商代理客户参与财政部标售时不得收费,因此中国不涉及因佣金问题而节省费用.

　　不过中国可以保守其标购习惯信息方面的价值.采用直接标购,中国可以避免华尔街由於知道其在某次标售中大规模下单,而抬高价格.

　　这是向具有独一无二购买力的客户提供的一些礼貌性待遇.虽然日本也持有约1.1万亿（兆）美元美国公债,但日本的下单更为分散,由养老基金、大型日资银行和日本央行等机构承担,没有哪家机构占据绝对规模.

　　为防止黑客入侵,美国财政部官员升级了允许中国进入竞标过程的系统.

　　然後他们商讨如何转移华尔街交易商的质疑.一旦标售结果开始显露明显存在一家外国直接竞标者时,必然引发疑问.

　　授予中国直接竞标者资格或许会引发争议,因一些政府官员担心,中国凭借持有巨额美国公债,已在对美关系中赢得太多筹码.

　　但财政部官员一直坚称,美国向中国发售债券与政治无关,而是对双方有利的商业关系.中国利用美债来放置他们通过对美出口商品而获得的美元,与此同时美国政府乐见其债券获得强劲需求,因这有助於维持利率在较低水平.

　　中国在华盛顿的大使馆发言人未回复寻求评论的电话和电子邮件.

　　但在网络安全方面,美国显得对中国愈加不安.在允许中国直接购买美国公债之前,美国财政部官员对竞标系统做出的改变是,限制能接入该系统的途径,只能使用美国财政部控制的专门设计的专用网络连接.

　　鉴於其规模和重要性,对於将中国作为金融客户的银行家和政府官员而言,中国是最为敏感的话题之一.没人同意对该消息发表署名评论.

　　一位不愿署名的前美国财政部债务管理办公室官员表示,随着中国在美国市场的经验越来越丰富,中国官员在管理美债头寸方面可能会感觉更加自如.

　　他认为,中国要求直接竞标美国公债的诉求,来源於他们相信,