论文.docx

论文.docx

《论文.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《论文.docx（9页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

论文

浅谈中小企业筹资风险的防范与控制

 韩东飞

【内容摘要】在当今社会，市场竞争日趋激烈，中小企业普遍面临资金短缺问题，筹资是企业的一个非常重要的财务渠道。

筹资经营可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益，降低综合资金成本。

如何探索出一条适合中小企业发展的最佳轨道，构建有利于防范企业筹资风险的控制系统，是每个企业都面临的现实而迫切的问题。

因此，文章从筹资方式、筹资规模、资本结构等方面详细分析了筹资风险的成因，同时提出了防范筹资风险的具体措施。

另外，文章还阐述了中小企业应如何控制筹资风险，以确保企业持续健康的发展。

【关键词】筹资风险；资本结构；风险控制

筹资对于一个中小企业是至关重要的，是中小企业投资经营的起点。

但是筹资必然伴随着各种各样不同层次的风险。

本文所说的筹资风险，主要是指企業在负债筹资的方式下，由于各种原因而引起的到期不能还本付息的风险。

如果从机会成本角度认识筹资风险，可以表现筹资对于一个中小企业是至关重要的，是中小企业投资经营的起点。

但是筹资必然伴随着各种各样不同层次的风险。

本文所说的筹资风险，主要是指企業在负债筹资的方式下，由于各种原因而引起的到期不能还本付息的风险。

如果从机会成本角度认识筹资风险，可以表现为中小企业负债经营时，由于资本结构不合理，导致主权资本不能实现保值和增值的可能性。

下面我们即有针对性地来讨论对这种筹资风险的防范与控制。

一、中小企业筹资风险的原因分析

中小企业筹资风险，它是指中小企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。

企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。

在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。

　　中小企业要想筹措资金，也会使企业负债，负债经营可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益，获得节税效益，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本；同时，负债经营也增加了企业的财务风险。

中小企业要树立风险意识，建立有效的风险防范机制，保持合理的资产负债率，制定出合理的负债财务计划；对于筹集外资带来的风险，应从预测汇率变动的趋势人手，制定外汇风险管理战略。

因负债而引起的风险也是每个中小企业都不能回避的现实问题。

（一）中小企业筹资风险的内因分析

1、筹资方式选择不当

在我国目前可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁、内部积累和商业信用。

不同的筹资方式，表现为偿债压力的大小不同。

并且不同的筹资方式会有各自的优缺点。

不同的筹资也给中小企业带来不同的资本，分为权益资本和债务资本。

权益资本属于企业长期占用的资本，不存在还本付息的压力，但是容易分散企业的控制权；而债务资本则需要还本付息，且不同期限、不同金额的资本，其偿债压力也不同。

因此，如果选择不恰当，就会增加企业额外费用，减少企业应得利益，影响中小企业的资金周转进而形成财务风险。

2、负债筹资规模过大

负债规模是指企业长期负债总额的大小或者长期负债在资金总额中所占比重的高低。

企业负债规模越大，利息费用支出就越多，由于收益降低而导致丧失偿付能力或企业破产的可能性也增大。

企业的财务杠杆系数=[税息前利润／（税息前利润－利息）]，负债比重越高，企业的财务杠杆系数也越大，股东收益变化的幅度也随之增加。

所以负债规模越大，筹资风险增加，财务风险越大。

3、资本结构不合理

合理安排债权比例可以降低企业的综合资本成本率，可以使企业的筹资风险有所降低、也可以增加企业的价值。

债权资本可以分为长期借款和短期借款。

如果负债结构安排不合理，就会增加企业的筹资风险。

原因在于：

第一，如果企业使用长期借款来筹资，它的利息费用在较长的时期可能固定不变，但如果企业用短期借款来筹资，则利息费用可能会有所波动；第二，如果企业大量举借短期借款，并将短期借款配置用于长期资产，则当短期借款到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金来偿还短期借款的风险；第三，长期借款的融资速度慢，取得成本通常较高，而且还会有一些限制性条款，所以在举债时也要考虑债务到期的时间安排及举债方式的选择，避免因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。

同时，在负债规模一定时，若长短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，从而影响企业的正常生产经营活动。

当然，如果筹资顺序混乱，筹资时间不多，也会加大筹资风险，对企业生产经营产生不利影响。

4、投资决策失误

投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误导致项目失败或由于其他原因不能很快建成项目并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还债务的本息，会使企业承受巨大的财务风险。

另外，中小企业的经营管理水平也直接决定着企业的盈利能力和偿债能力，影响着企业的筹资风险。

（二）中小企业筹资风险的外因分析

1、金融市场的变化

中小企业负债经营要受金融市场的影响，如负债利息率的高低就取决于借款时金融市场的资金供求情况，而且金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致中小企业筹资风险的提高。

在负债规模相同的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产风险也就越大。

同时，负债的利息率对股东收益的变动幅度也有较大影响。

当国家在实行“双松”政策，即扩张的财政政策和宽松的货币政策时，货币的供给量增加，贷款的利息率降低，中小企业此时筹资成本较低，这样就降低了企业的筹资风险；相反，当实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率提高，企业此时的筹资成本增加，这样企业就要承担较大的筹资风险。

当然，还要考虑到汇率变动带来的外币筹资风险。

如果在企业筹资活动中采用外币计价结算，或持有外币债权债务和资产负债，由于汇率的变化，不可避免地会产生外币筹资风险。

而且筹资过程需要一定的时间，时间越长，在此期间汇率变动的可能性越大，外汇风险就相对越大，筹资风险也就会越大。

2.商业信用

在现代社会中，商业信用显得尤为重要，没有信用何谈筹资，也不会有其他的企业或是银行金融机构愿意给你投资，中小企业间广泛存在着商业信用。

在我国中小企业的信誉问题尤其严重，如果对往来中小企业资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策，就会使大批应收账款长期挂账。

若没有切实、有效的催收措施，企业就会缺乏足够的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务，从而增加企业的财务风险。

3、经营风险的影响

经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业息税前利润的不确定性。

经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。

当企业完全采用股权融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。

当企业采用股权融资和债务融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为筹资风险。

如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业将丧失偿债能力。

4、预期现金流入量和资产的流动性

负债的本息一般要求以现金偿还，因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同规定偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额、及时和资产流动性的强弱。

现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在的偿债能力。

如果企业投资决策失误或信用政策过宽，不能足额、及时地实现预期的现金流入量以支付到期的借款本息，就会面临财务危机。

此时，企业为了防止破产可以变现其资产。

各种资产的流动性（变现能力）是不一样的，其中库存现金的流动性最强，固定资产的变现能力最弱。

企业资产的整体流动性，即各类资产在资产总额中所占比重，对企业的财务风险影响甚大，很多企业破产不是没有资产，而是因为其资产不能在较短时间内变现，结果不能按时偿还债务而宣告破产。

二、中小企业筹资风险的防范

虽然通过市场筹资可以增大企业的资金规模提高企业的竞争实力，使企业通过举债可以在较短的时间内筹集足够的资金来扩大经营规模，参与市场竞争。

并且负债可以使企业获得节税收益，即在同样经营利润的条件下，负债经营与无债经营企业相比，由于上缴的所得税减少，企业可获得潜在的利益。

同时，负债经营可减少货币贬值的损失。

但是我们也不能忽视企业筹资风险所带来的影响。

企业筹资风险防范不利，将可能造成以下几方面问题：

第一、增加了企业的财务风险。

企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本，否则，将出现收不抵支或发生亏损，降低了偿债能力。

在负债数额不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越低，财务风险也就越大。

第二、降低企业的再筹资能力。

过度的高额负债，使筹资风险增大，不仅需要支付巨额的利息，而且降低了企业的安全性和竞争能力，危及企业的生存与发展，最终将因无力偿还债务而破产倒闭，终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。

第三、影响到企业的信誉。

企业过度负债，导致债务负担过大。

债务到期，若不能按期足额的还本付息，就会影响到企业的信誉。

若是信誉好的企业，可以很容易举新债还旧债；但是信誉不好的企业，金融机构或其它企业就不愿再给此企业提供资金，再筹资能力也就降低了。

第四、可导致股票市场价格下跌。

就股份制企业而言，负债经营所产生的财务风险，不仅影响企业所有者权益，而且还会影响到股票的市场价格。

当负债率超过允许范围，负债比率越高，股票风险越大，其市场价格也必然随之下降。

第五、过度负债增加了企业的经营成本，影响资金的周转。

企业负债经营必须按期支付本息，一方面增加了企业的经营成本；另一方面如果还款期限比较集中，短期内要求企业筹集巨额资金还债，就会影响企业资金的周转和使用。

因此，为了避免负债经营的不利影响，最大程度降低企业筹资风险，使筹资的有利因素得到进一步的发展，企业需要对防范筹资所产生的风险应采取如下的措施：

（一）确定合适的筹资规模

筹资规模是指企业在一定时期的筹资总额的确定，筹资规模是企业筹资决策的起点，也是确定筹资方式的基本依据。

合理地确定筹资规模是筹资风险管理的重要组成部分。

企业的资金需要量是需要确定的，但往往是不断变化的，筹资过多，可能会造成资金闲置浪费，增加融资成本；而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常进行。

因此，企业财务人员要认真分析企业的生产和经营情况，采用一定的方法，确定合适的筹资规模。

（二）安排恰当的筹资结构

中小企业筹集资金必定要付出一定的代价，不同筹资方式下的资本成本有高有低。

因此，就需要对各种筹资方式进行分析、对比，选择最经济、可行的筹资方式，从而安排企业最佳的筹资结构，以进一步降低筹资成本，减少风险。

这方面有两点要注意：

1、筹资分为负债筹资和权益筹资，相比较而言，由于权益性资本不能抵税及其不可收回性，权益资本的成本要高于债务资本的成本。

例如：

在通货膨胀的情况下，利用举债扩大再生产比自我积累资本更有利，因为通货膨胀可以导致货币贬值，借款与还款时的利率差，使债务人偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小，实际上债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上，减少了通货膨胀所造成的损失。

从而可以降低综合资金成本。

企业借入资金，不论盈亏均应按期偿还本息，对于债权人来说风险较小。

同时，企业除还本付息外，不再承担其他经济责任，不像发行股票那样，在税后还要支付一笔不小的股利，而且企业支付的利息是在成本中列支的，不需要负担所得税。

因此，比较而言，债务的资金成本一般低于权益资本成本，从而有利于降低综合资金成本；面对各种筹资方式，企业应当克服片面强调财务安全、过于依赖权益资本筹资的保守倾向和片面追求低成本、忽视财务风险而过度举债的倾向，调整好经营杠杆利率和财务杠杆利率，综合权衡各种筹资方式的成本与风险，使企业的综合资本成本最低化，达到企业价值最大的最优资本结构。

2、企业最佳的筹资结构，是在负债到期日与企业适量的现金流入相配合，如果企业能够根据其现金流入量的时间和流入量的规模妥善安排偿债，企业的偿债能力将增强。

判断资本结构合理与否，可以通过每股收益的变化来衡量。

（三）选择合理的筹资期限

一般而言，权益资本和长期债务资本的筹资风险要比短期债务资本的筹资风险小。

所以企业要通过对所筹资金的期限进行合理搭配，使其与生产经营的周期相适应，结合投产期、生产期、盈利期和还款期来考虑所筹资金的长、中、短期搭配的问题，避免资金集中筹集或集中偿还，增加企业的资本成本和还款压力。

如果融资是用于企业流动资产，这时应选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等，这样，企业流动负债的比例将会加大；如果融资是用于长期投资或购置固定资产，则适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、租赁融资、发行债券、发行股票等，这样企业长期负债的比例就会加大。

（四）把握有利的筹资时机

　　企业能否及时抓住筹资机会不仅关系到筹资效益，也关系到筹资风险，甚至还影响着企业的生存和发展。

筹资机会因筹资时间、地点和条件的不同而不同，选择筹资机会的过程就是寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程。

1、筹资时机要与企业的经营状况相匹配

当企业产品销售下降且资金紧张时，应筹足资金以备需要；当经济复苏，新的投资机会增加时也应是筹资的最佳时期。

但由于所需要的投资逐渐增加，并且产品销售的上升可以使企业获得需要的资金，此时企业对资金需求并不紧迫。

2、筹资时机要与资本市场相匹配

如果长期负债在资本中所占的比重过大，企业偿债能力和承受风险的能力就会受到削弱。

因此，当负债比率过高时企业应尽量采取股权方式，以减少筹资风险；反之，应采取负债筹资方式。

当股市处于上扬阶段时，企业往往可以较低的资本成本筹集到较多的资金，从而减少筹资风险，增加筹资收益。

3、筹资时机要与利率变动相匹配

对于由利率变动产生的筹资风险，应认真研究资金市场的供求情况，根据利率走势，把握其发展趋势，并以此做出相应的筹资安排。

当利率处于低水平时期，筹资较为有利。

当利率处于高水平时期，尽量少筹资。

当利率处于由低向高过渡时期，应以筹集长期资金为主，并尽量采用固定利率的计息方式。

当利率处于由高向低过渡时期，也应尽量少筹资，必须筹集的资金，可采用浮动利率的计息方式。

（五）制定有效的筹资方案

当企业完成了筹资规模的确定、筹资结构的安排、筹资期限的选择和筹资时机的把握工作以后，就可将四者相结合，制定对企业而言，行之有效的筹资方案。

当然，筹资方案的制定一方面需要企业经理人的参与，另一方面还需要企业财会人员和内部审计人员的参与，充分发挥他们在财务决策中的作用，以建立有效的财务决策支持系统。

（六）选择可行的投资项目

企业筹集到的资本，绝大多数都是要用于投资的。

为进一步减少投资风险，必须先对投资项目进行可行性分析，预测将要进行的投资项目的投资报酬率和企业未来的平均资金利润率，并进行比较，决定是否进行投资或投资什么。

企业只有通过加强对投资项目的管理，提高资本使用效率，才能更有效地降低筹资风险。

（七）加强企业内部管理

1、树立筹资风险意识，建立风险预警机制

在市场经济条件下，风险的存在是不可避免的，但却是可以控制的。

而企业作为“自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展”的独立法人，必须要独立承担风险。

因此，企业必须树立风险意识、正确认识风险、科学评估风险，以便有效防范风险。

企业必须立足市场，建立一套完善的风险预警机制和财务信息网络，随时监控企业的筹资风险，并制定适合企业实际情况的风险规避方案，把风险水平降到最低点。

2、完善中小企业治理结构，加强预算管理

目前，我国中小企业中存在很多财务制度不完善，财务报告真实性低，银行利益难以保障的现象，其根源还是由于中小企业治理结构不完善。

只有建立现代企业制度，提高企业自身素质，推动企业制度的多元化和社会化，才能实现企业治理结构趋于合理。

另外,中小企业应强化预算管理制度建设，确立自下而上和自上而下相结合的预算管理方式：

应从具体的投资项目出发，运用销售增长百分比法确定外部筹资需求；也可以进行财务报表分析，使各项数据直观准确，量化资金数额。

准确的财务预算对于防范和规避企业的筹资风险具有重要作用。

3、提高企业获利能力，确保到期偿还债务

资产报酬率反映了企业全部资产投资效益的综合水平，当该指标的期望值高于债务资本成本时，可适当负债；若等于或低于银行贷款利率时，不宜负债经营。

负债经营的临界点是全部资本的息税前利润等于债务成本，在达到临界点之前，提高负债将使股东获得更多的财务杠杆利益；一旦超过临界点，加大负债比率就会成为财务危机的前兆。

因此，确定合理的资本结构，应综合考虑企业的发展前景、收益的稳定性、同行业的竞争情况和企业的筹资能力等情况，充分利用财务杠杆原理来权衡企业的经营收益与经营风险，以控制筹资风险。

4、制定科学的利润分配政策，树立良好的企业形象

一般来说，从企业长远发展的角度来看，利润分配要注意以下两点：

一是要考虑通货膨胀的影响，保证利润分配不至于影响企业简单再生产的进行；二是要保证一定规模的扩大再生产的资金需要，又要兼顾投资者的利益，给投资者以看得见的实惠。

具体来说，科学合理的利润分配政策应做到以下几点：

一是盈利年度，企业每年至少给投资者支付一次红利或股息；二是在效益提高的前提下，争取使投资者每年收益递增；三是投资分红既不低于银行存款利息率，又不高于企业盈利水平。

合理的利润分配，有利于防范筹资风险，树立良好的企业形象和信誉，为企业长远发展奠定良好的基础。

5、注重存量筹资，提高资产的利用效率

增量筹资指从数量上增加资金总占用量，以满足生产经营需要；而存量筹资是指在不增加资金总占用量的前提下，通过调整资金占用结构、加速资金周转，尽量避免不合理的资金使用，提高单位资金的使用效果，以满足企业不断扩大的生产经营的需要。

存量筹资实际上是对资金运用的一种调整，它不但可以避免损失和资金的积压，而且还有助于提高资金的流动性，减轻企业筹资的压力，提高投资收益率。

6、确定最佳资产负债结构，减轻企业偿债压力

企业在经营过程中，要根据所处的行业特点和企业自身情况，确定合理的资产负债结构。

在企业的资产负债结构上，要保持适当的短期变现能力（如流动比率和速动比率）和长期偿债能力（如资产负债率和产权比率），这样可以提高企业的市场竞争力，提高企业抵抗筹资风险的能力。

改善企业的资产负债结构，主要应该动态地监控资产负债率、流动比率、速动比率等反映企业偿债能力的财务指标，确定最佳负债结构。

对一些生产经营好、产品适销对路、资金周转快的企业，负债比率可以适当高些；对于经营不理想、产销不畅、资金周转缓慢的企业，其负债比率应适当低些，否则就会使企业在原来经营风险的基础上，又增加过多的筹资风险。

同时，企业还应积极寻求并及时把握最佳筹资时机和筹资方式，以降低企业筹资风险。

前面我们已经讨论了中小企业筹资风险产生的主要原因、筹资风险防范的不利影响以及重点如何对筹资风险的防范问题。

但是，我们企业在实际生产经营活动中怎样对筹资活动所带来的风险做到有效控制呢？

三、中小企业筹资风险的控制

筹资风险的控制中应重点强调资金的使用效率，增强企业使用资金的责任感，只有这样才能从根本上降低筹资风险。

第一、保持合理的现金储备，增强企业盈利能力。

现金是企业资产中流动性最强的资产，现金持有量过少而无法保证企业的正常支出，企业就会因资金短缺发生筹资风险；反之，企业持有的现金越多，企业的支付能力就越强。

但是现金是收益能力和增值能力较低的资产，如果企业持有过多的现金，必然失去了用这部分现金投资的机会，造成资金的机会成本过大，从而降低企业资产的盈利能力和资产利润率。

因此，企业必须合理预测企业经营过程中的现金需求和支付情况，确定合理的现金储备。

第二、加强存货管理，提高存货周转率。

存货是企业流动资产中变现能力较弱的资产，如果存货在流动资产中比重过大，就会使速动比率很低，从而影响企业的短期变现能力。

因此要通过完善企业的内部控制和生产经营流程，使企业存货保持在一个合理的水平上。

在一定允许范围之内，采取促销策略如打折、买一送一等，尽快售出存货，可以提高存货周转率。

当然企业应该根据销售市场的实际情况，合理安排企业的存货，尽量做到零库存，这样就能使存货的储存成本降低，进一步降低企业的筹资风险。

第三、强化应收账款的管理，加快货币资金回笼。

存货是企业流动资产中变现能力较弱的资产，如果存货在流动资产中比重过大，就会使速动比率很低，从而影响企业的短期变现能力。

因此，企业应加强对应收账款的管理，通过建立稳健的信用政策、确定客户的资信等级、评估企业的偿债能力、确定合理的应收账款比例、建立销售责任制等措施，积极组织催收，减少在应收账款方面的资金占用，加快货币资金回笼。

当然，制定合理的信用政策是非常重要的。

只有当所增加的销售盈利超过运用信用政策所增加的成本时，才能实施和推行使用这种信用政策。

另外，在保持企业良好信誉的前提下，应尽可能地将还款期限推迟到最后，这样虽然没有现实的现金流人，但却使企业获得了货币的时间价值，节省了一定的使用成本。

保持适当的还款额度可以减少企业资金的使用风险，使企业不至于因还款额度过大而承担较大的财务风险。

第四、加强固定资产管理，提高固定资产使用效率。

固定资产是指使用年限超过一年，单位价值较高，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的有形资产。

固定资产是企业竞争力的保障。

因此，加强企业固定资产管理，实现资产保值、增值，充分使用资产，提高固定资产周转率，对企业良性发展是十分重要的。

一般来说，企业的固定资产会比较多，管理起来比较复杂。

所以，企业应该组织有关人员专门管理固定资产的登记、使用、清查和报废处理。

最好实行一对一管理，对不需要的固定资产进行统一处理，这样既可以避免不必要的支出，减少经营管理成本，进一步降低筹资风险。

第五、对某项筹资整个过程的分析，以确定之前的筹资是否合理。

主要是在一个整体筹资的过程结束后，企业必然要对筹资运作的全过程进行系统全面的分析。

主要是分析企业各种资本的使用效率和各种财务比率，重点应放在对财务报表的分析上。

通过对财务报表的分析，来确定之前的筹资方式是否合理、筹资时机是否恰当，筹资方案是否有效。

如果发现有些地方不合理、不恰当，就要分析原因，以便于以后做决策时吸取教训。

这样一来，不仅可以避免犯同样的错误，而且可以降低筹资风险。

总之，在中国市场经济条件下，中小企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，中小企业必须独立承担风险。

中小企业进行筹资，就必须面对筹资所带来的风险，要充分认清风险所带来的危机和机遇，时刻把风险放在心里，正确认识风险，提前预防发生地风险，应对风险，掌握风险防范措施，降低风险，利用机遇提高企业的经济效益，增强企业的竞争力。

参考文献：

[1]毛爱武、郭玉杰.浅议企业筹资风险与防范对策[J].交通财会,2007.6.

[2]李建新、胡敏.浅论企业财务风险及其防范[M].北京:

中国人民出版社,2007.5.

[3]陈涌泠、张厌娇.论企业负债筹资风险的防范[M].北京:

企业管理出版社,2007.3.

[4]马健威、卢秋实.浅论企业筹资风险及其控制[J].北京工商大学学报,2007.4.

[5]王杰峰.企业筹资的风险防范[J].企业改革与管理,2006.7.

[6]王宁.财务风险的成因及控制[J].财会通讯,2007.9.

[7]雷雯.应收帐款管理、催收、回款与客户关系维护[M].北京:

企业管理出版社,2006.5.