恒生指数课程.docx

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恒生指数课程

一．恒生指数

恒生指数成份股的选取原则如下：

（l）按股票市值大小选择，必须居于占联交所所有上市普通股份总市值90％的排榜股票之列（市值指过去12个月的平均值）。

（2）按成交额大小选择，必须居于占联交所上市所有普通股份成交额90％的排榜股票之列（成交额指过去24个月的成交总额）。

（3）必须在联交所上市满24个月以上。

根据以上标准初选出合格股票后，再按以下准则最终选定样本股：

（l）公司市值及成交额之排名。

（2）四个分类指数在恒生指数内各占的比重需大体反映市场情况。

（3）公司在香港有庞大业务。

（4）公司的财政状况。

恒生指数计算公式是：

现时指数＝（现时成份股的总市值）/（上市收市时成份股的总市值）×（上日收市指数）

1、香港恒生指数

香港恒生指数是香港股票市场上历史最悠久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。

恒生指数是由香港恒生银行于一九六九年十一月二十四日开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。

（恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类──4种金融业股票、6种公用事业股票、9种房地产业股票和14种其他股票，这些股票占香港股票市值的63．8％，因该股票指数涉及到香港的各个行业，具有较强的代表性）。

该指数现已增加到43家公司的股票构成。

（最有代表性、价格最稳定的四十三个蓝筹股组成）。

恒生指数最初以一九六四年七月三十一日为基期，基期指数为100，其计算方法是将43种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。

由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。

 恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的43家上市股票为成份股样本，以成份股的发行股数为权数，利用加权平均法计算反映出香港经济的一个综合性股票指数，后由于技术原因改为以一九八四年一月十三日为基期，基期指数定为975.47，恒生指数现已成为反映香港政治、经济和社会状况的主要风向标。

※加权平均法：

将市值累加起来再除以占有市场的份额。

2、蓝筹股：

业绩增长的股票（国内上市公司在香港发行的股票）

（1）、金融分类指数（汇丰、恒生、中银、东亚）

（2）、地产分类指数（长江实业、新鸿基地产）

（3）、公用事业分类指数（中国移动、中国联通、和记黄埔、电讯盈科）

（4）、工商分类指数（九龙仓、德昌电机）

长江实业（0001）中电控股（0002）

香港中华煤气（0003）九龙仓集团（0004）

汇丰控股（0005）香港电灯（0006）

电讯盈科（0008）恒生银行（0011）

恒基地产（0012）和记黄埔（0013）

新鸿基地产（0016）新世界发展（0017）

太古股份A（0019）东亚银行（0023）

地铁公司（0066）信和置业（0083）

恒隆地产（0101）招商局国际（0144）

中信泰富（0267）华润创业（0291）

国泰航空（0293）思捷环球（0330）

香港交易所（0388）中国石化（0386）

利丰（0494）裕元集团（0551）

中国海外发展（0688）中国联通（0762）

中国石油股份（0857）中国海洋石油（0883）

中国网通（0906）中国建设银行（0939）

中国移动（0941）长江基建集团（1038）中国神华（1088）中远太平洋（1199）

工商银行（1398）富世康国际（2038）

中国平安保险（2318）中银香港（2388）中国人寿（2628）中国银行（3988）

交通银行（3328）

3、红筹股：

中资背景的股票（即国有股）。

4、国企股。

三、风险：

（1）系统性风险：

是指对整个股票市场所有股票都有产生影响的风险，这种风险是由客观性因素决定的。

它作用时间长，涉及面广，往往使整个股市或一组股票发生剧烈的价格变动，这类是事先很难以预计的，难以通过分散投资的方法加以规避，又称不可控风险。

（2）非系统性风险：

则是针对特定的个别股票

产生的风险，这种风险是由公司内部的微观因素决定的，与整个市场无关，投资者通常可以采取分散性的投资组合方式将这种风险的影响减低到最小程度。

因此，非系统性风险，又称为可控风险。

四、恒生月份指数交易细则：

1）合约单位（量）：

现货成交价，以整数计算；

2）交易时间：

周一至周五，分上下两节（法定节假日除外）

恒生指数：

上午10：

00－12：

30下午14：

30－16：

00

恒生期指：

上午9：

45－12：

30下午14：

30－16：

30

（月份指数）

大陆股市：

上午9：

30－11：

30下午13：

30－15：

30

3）保证金：

新单入市HK10000

即市HK25000元（指上午持仓到下午，交易帐除那HK10000保证金还要有HK25000）

非即市HK100000元（指持仓过夜，交易帐除那HK10000保证金还要有HK100000）

4）最小变化点数1点（1点=HK50元）

5）手续费：

HK500元

《恒指每手合约的保证金HK10000过中午HK25000过夜HK100000交易帐户上余额不足50%斩仓.恒指每点价值HK50每手合约手续费HK500都是港币结算》

6）最小交易手数：

1手或1手以上的倍数1张合约为1手。

7）升跌限制：

无限制，（中国股市以上±10%涨跌停板）

8）交易结算方式：

T+O股市T+1

9）最后交易日：

每月倒数第二个工作日

10）最后结算日：

每月倒数第一个工作日

11）买卖方式：

可以买升卖跌

12）在交易中统一口头述语：

买升——揸：

表示买入，即是看好某个商品价格会继续上升。

买跌——沽：

表示卖出，即是看淡某个商品价格会继续贬值。

N——代表新单L——代表平仓单OUT——不下任何指令，即对价格感到不理想或不是心中的价位。

五.交易技巧：

a）先分析市场走势，（用市场分析法）

b）问价（要分清哪个月份）

c）选择揸、沽、OUT。

恒指的报价:

恒指

买入报价19800

卖出报价19805

六.计算：

d）有一客户在19800/05揸6手新单月份期指，然后在19930/35沽6手平仓，计算客户动用多少保证金？

交多少手续费及纯盈亏

答：

保证金=6×10000=60000元

手续费=6×500=3000元

盈利=（19930－19805）×50×6－3000=34500

七．世界上最著名的股票指数有七大股票指数：

1．道琼斯工业平均指数（美国）

2．纳斯达克指数（美国）

3．纽约股票指数（美国）

4．SP500标准普尔指数（美国）

5．日经指数（日本）

6．伦敦富时100指数（英国）

7．恒生指数（香港）

八、分析行情走势两大因素：

1．基本面因素：

分政治因素和经济因素：

1）政治因素：

①国家政事变化（国家领导人选举基本法修改及补充）

②国家商品政策变化（国家进出口商品的控制与放松等变化）

2）经济因素：

1利率的变化（调高利息、减低利息）。

加息：

是为了遏制和对抗通货膨胀，但必须注意，不能消弱和压抑经济发展。

减息：

是为了刺激和促进经济发展，但必须防止由此触发或加剧通货膨胀。

2汇率的变化（国家之间货币兑换的变化及进口负面影响）

2．技术因素分析：

1）K线图表阴阳双烛图）是用蜡烛形状表示在一定时间里的开市价、最高价、最低价、收市价，相传于日本大米批发商大米市场运用后，经投资者不断运用，才转于向商品价格及股市汇率买卖运用。

●在一定的时间里，收市价高于开市价形成的蜡烛叫阳烛，用红色空心蜡烛形状表示，将最高价与收市价之间的差价叫上影线。

将最低价与开市价之间的差价叫下影线。

●在一定的时间，收市价低于开市价形成的蜡烛叫阴烛，用绿色或实心蜡烛形状表示，将最高价与开市价之间的差价叫上影线。

将最低价与收市价之间的差价叫下影线。

2）蜡烛图形状的时间可分为：

1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、12、15、20、30、60、90、120、180、240、360、480、720分钟。

日线图、周线图、月线图、年线图。

3）阳烛：

指一定时间里收市价高于开市价，用空心红色表示。

4）阴烛:

指一定的时间里收市价低于开市价,用实心绿色表示

九.市场一般可分为下面五类行情

1）牛市：

大幅度上升,成交量大,交投活跃。

2）熊市：

大幅度下跌，甚至跳水下跌，成交量大交投活跃（引起恐慌抛售）。

3）牛皮市：

没有什么变化，升跌不大，成交量少，成交不活跃

4）上落市：

买家与卖家之间势均力敌

5）单边市：

大涨小回，大跌小回。

十．恒指与股票的区别：

（恒指）（股票）

（1）、保证金形式不同:

10％的保证金/100％保证金

（2）、手续费不同：

一次性收费/双向收费

（3）、升跌幅度不同：

升跌无限制/±10％涨跌停

（4）、风险系统不同：

容易控制及把握/难以控制及把握

（5）、买卖方式不同：

可买升卖/只可买升不可买跌

（6）、结算方式不同：

T+0结算/T+1结算

十一．控制风险方式：

（1）．提前挂止盈、止损单：

此方法多应用于行情非常牛皮，走势十分不明朗，为了把风险和盈利控制在一定范围之内的一种操作方法。

（2）．拦平：

此方法多应用于当买入（卖出）一定数量合约。

市场运行方向与入市方向相反，但投资者仍然维持对原来的趋势判断，为了达到扭亏为盈和达到更高获利的目的，在一定价位再买入（卖出）与原来合约方向相同一定数量合约。

（3）．反仓：

此方法多应用于当买入（卖出）一定数量合约，市场运行方向以入市方向相反，投资者否决了原先的趋势判断，为了达到扭亏为盈和达到更高获利的目的，在一定价位平仓后再卖出（买入）与原来合约方向相反一定数量合约。

（4）．锁仓：

此方法多应用于当买入（卖出）一定数量合约，市场运行方向以入市方向相反但并不明朗，投资者为了不参与市场不明朗活动锁定风险，在一定价位平仓后再卖出（买入）与原来合约方向相反的等量新合约。

（5）．解锁：

将与市场运行方向相反的仓单平仓，留下与市场方向相同的仓单：

1）先将盈利固定，等亏损逐步缩小直到账面余额扭亏为盈。

2）先将亏损固定，等盈利逐步扩大直至账面余额扭亏为盈。

3）先将一方亏损固定，等另一方亏损逐步缩小直至账面余额扭亏为盈。

十二.黄金分割线的计算公式:

（1）最高价-最低价=波幅

（2）上升行情:

阻力位计算

收市价+波幅×黄金分割率=阻力位

（3）下降行情:

支撑位计算

收市价-波幅×黄金分割率＝支撑位

（4）黄金分割率如下：

1.0.809.0.618.0.5.0.382

十三．恒指与月份指数的区别：

恒指：

显示大市走势的指标，不可以买卖。

月份指数：

恒生期货指数，期货可以买卖。

所以产生三个可能性：

1.高水；2.低水；3.平水。

1.高水：

期指比恒指高30点以上

2.低水：

低30点以上

3.平水：

30点以内

十四.成交量

1.期指买卖多是专业人士和期指成交量有什么关系?

散户量少,专业人士多,所以成交量大所反映专业人士的参与程度.留意期指成交量的变化（启示）作为一个期指投资者,就应该留意期指成交量的变化是增加还是减少,以帮助决定应该进退市.

（1）有价无量:

意味着虚（