股票 资本市场技术分析与基本分析.docx

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股票资本市场技术分析与基本分析

浅谈基本分析和技术分析的结合

　　好多投资人士对基本分析和技术分析的关系有不准确的理解。

其实，在汇市也好股市也好为了看到市场的真面目两个分析都缺少不了。

　　所谓在汇市的基本分析就是想知道目标货币的供求关系的过程。

货币跟哪一个商品一样，供过于求，就跌，供不应求，就升。

既然这么简单的关系，我们要研究的是，第一，供应关系，第二，需求关系。

其他问题根本用不着理。

供应关系不难知道。

只要看美联储的

网站，每个月黑子白纸都报告出来。

假设对美元的需求不变的情况下，美联储开始增加货币供应有两个市场的反应。

股票会升，美元会软。

货币供应减少，美元会稳，或升。

时间上大概有两个月的差异，即是说，市场的反应慢货币供应变化的两个月。

所以每个月研究货币供应量是在金融市场的内行的第一件要做的事。

知道了货币供应的情况以后，下一步就是要研究需求关系。

这比较麻烦的东西因为要研究好多问题。

一个货币的需求量是那个货币的吸引力决定的。

哪个货币的吸引力是要看第一，增值的潜力，第二，实际利率的方向。

为了看货币的前景先要看那个货币资产的前景。

资产的增值潜力要看那国的股票市场，地产市场，债券市场的前景。

即是说，经济前景好的话，有增值的潜力，实际利率升高的潜力，就是需求增加，那国的货币有潜质升上去。

要看经济的前景，先看就业/失业情况，国民生产率，政局稳定情况，国际贸易，利率的周期，外资的流入情况，国内的走资情况等等。

了解了对货币的供求的关系以后会对中长期的大方向有个感觉。

这就是所谓的基本分析的基本功。

非常需要和非常简单的东西。

例如，最近美国的货币供应量稳定下来，美元开始稳定，股市疲弱持续。

　　关于技术分析，技术分析的基础是“因为过去这样那样的图形或技术资料发展成这样那样的结果，所以现在的这样那样的图形也可能发展到过去的结果一样的“理论上。

甚至有的技术分析派还相信一切都在反映在价格里，不用研究别的，只要研究价格和图形或某些指标就行。

在汇市这种投资者占绝大部分。

（问题是在市场的绝大部分是永远是输的一方？

）。

技术分析的重点是要彻底熟悉各种各样的过去的图形和别的技术资料，把他们应用在现实的情况。

有多少命中率，那要看每个人的造化。

　　无论怎样的分析都预测不到的就是短期/中期/长期的突发事件。

例如，日本发生大地震，情况严重。

或911事件。

或台湾海峡突发战争。

或央行的干预。

数据的发表等等。

有些大户专门靠情报对付这些突发事件的。

小户就没这个能耐，只能跟着市场走。

只能随机应变的东西。

　　无论怎样，在投资市场永远要跟着趋势走才可以赚到钱。

跟哪一个时间框的趋势那要看每个投资者的选择。

简单得说，基本分析指明方向，技术分析指明跟基本方向前进的路上的曲曲弯弯的路程。

基本分析和技术分析的结合才可以提高看准趋势方面的命中率。

如何将基本分析与技术分析合二为一

2010年08月02日19:

17联合电讯社我要评论（0）字号：

T|T

　　（联合电讯社/北京）--股市行情的分析方法主要可以分为两大类：

基本分析、技术分析。

这两种方法到底哪个更有用？

双方的支持者为此一直争论了数十年之长，某些极端的支持者甚至还相互质疑对方是否还有存在的价值。

这两种分析方法是否真的是水火不容呢？

或者它们之间是否可以合二为一呢？

　　气势理论属于一种纯技术类的分析理论,分析的对象是证券市场的市场行情表现,而市场行情则是由上市公司的经营状况和经营业绩来决定的,股价水平与公司的经营业绩应该呈现某种对应关系的,具体是什么呢?

下面，炒股导航引用成长率假说的三要点来为大家解释。

　　一、长期的股价水平是企业经营情况的真实反映，股价的上下波动就是围绕其实质价值而产生的。

股价的长期水平已经反映了企业的经营业绩,年报和中报等公布之后,股价的变动只是反映差异而已。

股价未来的变化将是公司的内在价值变化的体现。

关于股价的实质价值计算虽然在理论上讲的很清楚，但在股市的实践中要复杂得多，首先说股票的实质价值是很难准确地计算的，通常,我们是用现金贴现模型计算股票的内在价值的,具体地说,我们是采用二元模型来计算的,这里需要对未来每年的股息收入和折现率进行估计,不同的人有不同的估计,因而得出的结论是不同的。

其中,折现率很小的差异就可能引起结果的巨大变化。

由于内在价值很难计算，所以,我们可以根据股票的长期股价水平反过来估算出股票的实质价值。

长期的股价水平是企业实质价值的真实反映，倒是证券市场对于股票的实质价值得到了更好的体现，它是众多投资者共同投票，共同评价的结果。

对于一个困难重重，经营上大幅亏损的公司而言，其实质价值甚至可能会低于帐面资产（包括有形资产和无形资产两部分）的价值，而对于一个发展前景很大，业绩优良，成长性很高的公司而言，其实质价值则可能远大于帐面资产的价值。

股价围绕的是实质价值上下波动，而不会根据帐面价值进行所谓的价值回归。

世界股王沃伦.巴菲特在早期的投资生涯中，曾经致力于格兰姆的价值理念的实践，选择价格低于帐面价值的股票进行投资,结果发现,都是一些不能带来效益利润的无效投资，有的甚至亏损。

巴菲特所学到的是，许多他曾经以低廉价格买进的公司股票之所以便宜的原因，是因为所属公司的营业状况正面临危机。

直到后来他接受了费歇的公司特质理论，从费歇那里学到如何识别和选择选择优势企业进行投资才逐步走上坦途。

　　二、当一家公司的经营业绩大幅上升时，未来的股息收入也会大幅增长,根据现金流贴现模型计算,则公司的实质价值也会增加，从而使二级市场的股价的长期水平随之上升，于是K线图就形成了上升宏观趋势行情。

即股价的长期趋势对应企业的成长能力或成长潜力。

也就说,基本因素与技术图表之间形成了一种对应的关系，即在基本分析与技术分析之间搭起了一座桥梁。

基本因与技术图表其实是一物两面的关系,是本质与表象的关系。

基本因素是本质的,而技术图表是表象。

笔者在学习研究巴菲特的投资理念时，曾偶然发现了这一现象，巴菲特本人是基本分析人士，在他的办公室中没有现代化的交易电脑，他本人从不看电脑走势图，但是巴菲特的所选择的股票有一个共同的特点，那就是他所选择的股票都是长期上升趋势,都是大牛股，而买入时机都是在大牛股的运动过程之中进行的。

（巴菲特本人并不清楚这一点）。

这也说明了基本分析和技术分析其实是可以统一的。

在个股的宏观趋势分析方面，两者的分析结果是一致的。

对于那些业绩较好，成长性较高的公司，其宏观趋势是上升的，那些困难重重经营业绩较差甚至严重亏损的公司，其宏观趋势是下降的，或者是长期在低位徘徊。

当大盘行情处于一个相对平衡的情况下，这类股票就会出现分化。

业绩好的股票向上分化，业绩差的股票向下分化。

这就是个股分化的规律。

其内在的原因是公司自身的经营状况所致。

这一点与整个市场行情涨跌没有关系。

也就是说个股的宏观趋势行情是独立的，与大盘行情的涨跌没有关系。

而短期的股价涨跌则是一方面具有自身的特点，另一方面又与大盘行情的涨跌有关系。

每只股票的短期运动是这两种行情叠加的结果。

赢利能力强且成长性高的股票,当大盘上升时,个股的上升幅度大,涨势强劲;当大盘下降时,个股的下降幅度小,表现抗跌,于是个股的长期趋势向上分化,而且,赢利能力越强,成长性越高,则股价的涨幅越大,反之亦然。

对于大部分赢利能力不强,成长性不高的股票,则是随大盘趋势的涨跌而涨跌,随着宏观经济的兴衰而兴衰。

　　三、以上观点只考虑公司经营业绩对股价的决定作用，忽略了投资者的心理因素对股市的影响，不能反映股价涨跌的全貌。

因为当上市公司的成长性很高时，广大的投资者就持很乐观的态度，于是大家纷纷加入到抢购的行列，形成抢购浪潮，加上主力的推波助澜，从而推动股价大幅上涨，甚至远远超过了股票的实质价值。

比如巴菲特在1992年购买了可口可乐公司的股票，在三年时间中，巴菲特赚了四倍的利润，而与此同时可口可乐公司的业绩则是远远地低于股价的上涨幅度的。

也就是说,高成长性可以诱发人气,推动股价大幅上升，即高成长性是推动股价大幅上升的真正动力。

总之，低成长性公司的股价不会出现大幅上涨，而是随大盘行情的涨跌而涨跌;业绩负增长的公司也不会出现大幅上涨而是分化向下,长期趋势下降,只有高成长性的公司股价才会大幅上涨，并且上涨幅度会远远超过公司的成长率水平，甚至有时个股还是独立行情，不会受大盘行情的联动性影响。

国外的专业研究人员也曾就公司基本因素与其股价之间的对应关系的研究中发现了这一结论。

　　在二级市场上的K线图表现方面,如果股价的长期趋势是上升的，则个股表现为大牛股行情。

一只股票之所以能够表现出大牛股的行情，首先必有高成长性的业绩作支持或者未来有高速成长的潜力，说明企业进入良性发展之路，企业的潜力是无限的。

随着公司的持续不断地运作经营,公司的内在价值也会不断地升值,股价的长期趋势也会不断上升,而且成长性越强，则上升趋势的气势越强。

在具备这一条件的前提下，主力才会建仓并拉升。

研究结果表明，假如我是主力，我将会竭力拉升，其幅度之大让你不敢想象，往往几倍，十几倍，乃至几十倍的拉升，就长期而言，推动股票长期走牛的根本原因是成长性和未来的成长性，并不是主力炒作所致，主力的炒作作用只能起到强化趋势气势强度的作用，起到推波助澜的作用。

就大牛股本质而言，由于企业的发展潜力本身是无限的，只要企业仍有高成长性，仍有生命力，则公司的内在价值就会越来越大,股价的长期趋势就会越升越高，越升越强，谁也不知顶在那里。

比如,可口可乐公司,其股票价格在60年时间上涨了500倍,而且还在上涨。

雅虎公司自开办以来,6年时间上涨120倍,目前仍在强势大幅上涨,似乎永无止境。

再如国电电力（600795股吧,行情,资讯,主力买卖）自上市以来,长期趋势一直上升,甚至在熊市过程中也未曾大跌过,且通常是阶梯式调整,然后再次大幅上升,其抗跌性很强,风险很小,成功率很高,稳健增值。

　　这类公司具有很强的实力优势，具有很强的增长能力，企业的发展规律是强者恒强，因此股价的长期趋势也是强者恒强。

同时,由于企业的经营状态十分健康，有足够的能力抵御经济周期的波动和经济危机，即使遇到暂时的小麻烦或受股市下降的影响，经过企业的不断经营运作也会扭转被动。

K线图上,个股的分化规律是向上的，抗跌性也很强,大牛股的K线图上具有明确*强劲*稳定三大特征，有指数式,阶梯式和波浪式几种类型，投资这类股票的关键在于理解企业的经营特质，树立投资理念，购买一家企业而不是它的股票，只有这样我们才敢于投资。

但是这类的行情升幅很大，人们通常不敢买，而越不敢买则升幅越大，事实证明不敢买是错误的。

那么人们为什么不敢买呢？

就是套怕了，炒作理念,投机思维，心理压力极大等因素所致，关键是没有领悟大牛股的神韵，没有树立正确的投资理念，缺乏自信。

只要企业还有（未来）成长性,则大牛股就会继续上升;当成长性结束时，大牛股就会进入盘局，在高位振荡;当产生负成长性走下坡路时，大牛股的长期趋势才会转向下降。

（当然,如果是过度炒作,个股的长期趋势也会转向下跌的）。

因此从风险性、成功率，回报率以及交易策略上讲，大牛股是最理想的股票。

　　在宏观趋势上升的过程中，中间过程中出现的大市趋势行情则是一种技术性行情，是宏观趋势上升过程中的运动过程而已。

在这一过程中,上升行情会出现各种利好消息,下降行情会出现各种利空消息,其实各种消息不过是人为制造出来的，是人们用来解释行情涨跌的理由，它是依时依候产生的,我们不必理会，只需根据推动浪来判断大市趋势的状态或根据反向推动浪来判断大市趋势的转折点即可。

　　以上是成长率假说理论的三个要点，这是一套财务分析理论。

它对于树立正确的投资理念具有十分重要的意义。

但是这套理论的缺陷是财务分析往往是滞后的，我们只能根据过去的数据进行推测,不如进行基本因素分析及时，它只适于研究公司较为长期经营情况,不适于概念题材炒作。

　　从以上的观点中我们发现，基本因素是决定股价宏观趋势方向的内在因素，但是二级市场的具体表现却有不同，股价究竟能够有多大的涨幅，成长率假说并没有论述，只能根据成长率的水平进行定性的解释，其定量分析只能是经验性的，理论上无法做到。

如何解决这一问题呢？

气势理论的推动浪的分析方法是一个有效的方法。

依据推动浪的方向就是大市趋势的方向这一定理，只需判断出推动浪，就可以及时准确地判断出大市趋势的行情状态和变化,进而准确地把握住市场行情的脉搏。

采取推动浪的分析方法，即可以适于传统的价值投资，也可以适于信心投资,乃至可以适于非理性的投机。

　　最后说明一点，股票的长期趋势决定于成长性和末来的成长性，而期货的长期趋势决定于通货膨胀与紧缩以及宏观经济的发展，外汇的长期趋势则决定于各国经济发展的平衡与不平衡。

浅谈股市基本分析和技术分析的辩证关系

一、简述

　证券市场价格涨跌之本质均是由供求关系确定的，证券品种和数量供不应求就会涨、供过于求就会跌，而且其市场价格将围绕着自身的内在价值波动，当然证券内在价值的确定方法有很多，诸如现金流和市盈率估价法等，同时也应体现预期收益的反映，其实证券内在价值的高与低与社会经济状况密切相关，经济景气、证券投资需求增加，经济不景气、证券投资需求减少，准确地讲证券的内在价值也是动态变化的。

因此供求关系又取决于经济状况这个大的基本面背景。

证券投资分析起源于美英等金融发达国家，随着证券市场的创新和发展，证券投资分析的业务范围不断扩展、分工不断细化、层次不断深入、方也法不断创新。

从以技术分析和基本分析为主的传统方法到资本资产定价、资本资产套利模型等现代投资分析方法。

在传统的证券投资分析流派中，就其内涵实质和可操作性而言，应归为两大类：

技术分析和基本（也叫基础）分析。

其他诸如心理分析和学术分析流派只是细小分支而已，尚不具备完整的分析和决策体系，可操作性也不强。

不过心理分析流派在市场重大转折点的心理把握有其独到之处，今后将会有越来越重要的地位。

实际上常用的压力线、支持线或运行通道有保持原来运动趋势的作用力，就有人们心理组合在实际操作中的部分体现。

在此我们只就技术分析和基本分析予以讨论。

在我国证券市场建立之初，主要以技术分析方法为主。

1996年以来开始注重对宏观经济形势与上市公司业绩的分析，随后全国各地纷纷成立了许多研究部门或专门机构，显示人们越来越注重基本分析的研究内容和方法。

二、技术分析的概念、特点

技术分析是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法，其理论基础有以下三个假设：

1、市场的行为包含一切信息；

2、价格沿趋势移动；

3、历史会重复。

技术分析认为市场永远是对的，它只使用证券市场内的数据，主要有价格、成交量、时间、空间等几大要素，以此研究他们之间的相互作用、相互关系，并通过数学方法尽可能地量化证券市场本身的变化趋势或规律。

由于分析要素的侧重点和采用的数学方法不一样就形成了不同的理论，诸如波浪理论、K线理论、切线理论、形态理论、各类技术指标理论等。

技术分析对于市场行为的反应较直接，指导证券短线操作有一定参考价值，较适合于个股分析和战术规模的短线投资，预测的精确度相对较高。

由于技术分析采用的是历史数据，有滞后性和将来（人为骗线）不确定性，之所以有如此众多的技术分析理论，就是没有一种是权威的、可以概括一切的。

因此采用技术分析首先要克服滞后性，即防范将来尤其是人为骗线的不确定性。

三、基本分析的概念、特点

基本分析是一项十分复杂的系统工程，它认为市场永远是错的，它只使用证券市场外的数据。

对于大盘分析而言，主要研究内容包括全球宏观经济趋势、国内政治、经济政策（这一点对于相对封闭、加入WTO后尚有五年保护期的中国证券市场尤为重要）等，并采用经济学、金融学、投资学等原理方法进行分析。

对于个股而言，基本分析的理论基础是任何金融资产的"真实"（"内在"）价值等于这项资产所有者的所有预期收益流量的现值。

主要研究内容包括上市公司财务、管理、经营状况、未来前景预期以及行业动态、地域差异等，可帮助人们发现在不同时期相应的被低估的证券品种，这也是巴非特常用的方法。

因此基本分析可以相对全面地预测较长时期的证券市场趋势，较适合于大盘分析和战略规模的长线投资，但预测的精确度相对较低。

采用基本分析需要有超前性，尤其对于大盘而言更是如此。

因为证券市场与经济繁荣不是一回事，股市是经济预期的提前反应，两者是有时间差的，通常时间差还很大。

现在我们回过头来看1999年的股市，当时受东南亚金融风暴持续影响，经济陷入低谷，多数人认为前景不甚明朗，但股市在5月19日由（先知先觉的）少数人大规模进场，短时间产生了一波特大行情，绝大多数股票已翻了一倍多，而到99年底经济形势仍未有何好转。

对此我们就比较容易理解了。

四、技术分析与基本分析间的有机关系

1、注重基本面分析，有助于把握股市全局。

有效的识别股票市场的整体走势和个股的价值和走势特征。

2、技术面骗线害人一时，基本面欺骗害人一世，大家对技术面骗线深恶痛绝，且见多识广了，但对基本面欺骗认识不多。

应该说基本面欺骗杀伤力最大，譬如银广厦（000557）事件，生态农业（600709）事件等，使许多股民血本无归。

所以对广大投资者来讲注重基本面分析、识别基本面欺骗才是努力的方向。

3、其实基本分析与技术分析相互紧密关联，而且经常是相互印证和相互补充。

相对来讲，跨越时间越长的技术分析可以克服许多短期的、人为操纵的因素影响，本人重点推崇"形态理论"，这种技术分析理论往往与基本分析趋于一致、并互相印证，尤其是跨越时间较长的形态理论。

4、基本分析是源，技术分析是流。

对个股而言，基本分析解决买什么的问题，技术分析解决什么时候买卖的问题。

两者的有机结合也越来越成为证券分析的潮流。

5、基本分析是基础和根本，技术分析是基本分析的表现形式和补充，离开了基本面分析就谈不上技术面分析。

技术分析服务于基本分析。

如有重大利好或利空题材时，大盘或个股就会持续涨升或下跌，此时技术分析就显得苍白无力了。

例如，对于银广厦这样的造假欺骗事件，我们仅依靠技术分析，无论如何也无法知道会有十多个跌停板。

6、如果作基本分析时，不具有超前性，也会导致与技术分析不一致的结果。

浅谈股票基本面与技术面的辩证关系

基本面决定技术面,技术面反映基本面.

基本面和技术面的关系就象物质与意识的关系一样.基本面是内容、技术面是形式。

又象中医辩证施治的本标之分。

基本面决定技术面：

个股的基本面决定了个股的估值，决定了个股处于估值的高低，决定了主力资金对这只股当前估值水平的判断。

从而赋予主力对个股的行动方向与操作目标。

估值高，主力资金必会放弃它，必会流出；估值低，主力资金必会获得它，必会流进。

这就会为个股的走势确定了一个根本的大的方向。

有了这个方向再去看个股的技术面走势，就会豁然开朗。

就不会被个股的技术面走势所迷惑，就不会主力资金的技术骗线所迷惑。

股价过高于估值，主力再怎么拉升，都是为了出货。

股价过低于估值或处于合理位置，主力再怎么打压，都是为了进货。

牢牢抓住这一点，就可以看清技术面的变动，就能应付主力的任何运动。

技术面反映基本面：

技术面作为主力意图的外在反映，就象一个人的外在言行与举止，必然是其经济政治社会地位、思想认识与心理活动的反映。

主力认可一个股票的基本面，认可当前的估值，不管怎么动作，最终都因为在市场上的不断买入，导致股票的市场价格中枢被不断拉升，不管这个过程是多少曲折和看不懂。

主力不认可一个股票的基本面，不认可当前市场的估值，不管如何动作，最终都会因为在市场上的不断卖出，导致股票的市场价格中枢被不断的打压。

所以中长线的技术面又会反映一个股票的基本面。

基本面好的股票，必然会一个好的技术走势，基本面坏的股票，必然会有一个坏的技术走势。

我们从一个股票技术面的走势反过来也可验证一个股票基本面的研究。

这一点必须辩证看待。

所以这就引出大致以前多次提出一个基本面的理念，走势异常必有鬼。

如果一个基本面预期良好的股票走出了不好的技术走势，其基本面一定没有普通投资者眼里那么闪亮。

这只个股的基本面中必然存在着我们没有发现的重大缺陷。

所以，当我们发现所持个股的技术面走势出现长期与基本面相悖的走势，即使你看不懂，也一定要回避。

一句话概括，基本面与技术面关系的实质，就是股价始终是围绕着股票背后企业的内在价值而波动。

问：

很喜欢看您的“基本面解惑”栏目，但不知为什么改成了“技基双解”，能解释一下吗？

　　答：

我曾在《技术分析是通向未来之门》中阐述过基本面分析与技术分析的关系：

前提条件%2B技术分析=基本面分析。

这里的“前提条件”指的是研究人员对上市公司经营情况的“熟知”，“技术分析”指的是从历史数据到未来预测数据的“顺延”。

不要轻视这个“熟知”，只有全面、深入、透彻地了解历史情况，才能准确“顺延”出未来变化。

问题在于，现在做基本面分析的人太多了。

且不说“山寨版”，国家队里有多少行业研究员和基金经理在日夜不停地研究基本面啊！

充分竞争带来市场的高效率，上市公司的投资价值被充分挖掘，我们不容易找到巴菲特所说的价值低估的股票。

还有，中国股市是个盛行资产重组的地方，除非有内幕消息，您不可能依靠基本面分析逮住重组股中的大黑马，可这样的黑马并不少见。

　　在这种情况下，技术分析就显得非常重要。

我们借助信息科技之便，全面深入地了解技术走势的历史变化，透彻地理解它，然后就能像老练的基本面分析者一样，准确“顺延”出我们想要的未来数据！

　　现在做技术分析的人还很少（关于形态、均线、指标、波浪、周期的分析没有触及股价多空争斗的实质，因而不是严格意义上的技术分析），预计未来一长段时间，技术分析者会获得远超市场平均水平的投资收益。

对于这种方法，我在9月12日说过，“表面上深藏不露，但为大家解惑时我一直暗中采用”，既然说出来了，后面就不用藏着掖着了，栏目改名也就顺理成章了。

　　话又说回来，技术分析不是万能的，它能帮助我们找到典型牛股，但大盘走势在多数时候是非典型的，想要看清市场大势，还得依靠基本面分析——关于经济形势的分析。

幸运的是，从亚当·斯密、马歇尔到费沙、张五常，经济学经历200年的披荆斩棘，终于从众说纷纭中理出了一条清晰的脉络。

有志于把握股市大势的投资者都要下决心学通这门学问。

基本分析与技术分析的区别

股票价格指数和平均数仅仅为人们提供了一种衡量股票价格变动历史的工具，然而，人们更关心的是如何预测股票价格的未来趋势，以及买卖股票的适当时机。

多少年来，人们不断地对股价走势进行研究，产生了种种方法。

现在大多数人采用技术分析法或基本分析法预测股市的走势。

技术分析是相对于基本分析而言的。

基本分析法着重于对一般经济情况以及个别公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。

而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。

其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得的，我们也由此可知——技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。

基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。

通过基本分析我们可以了解应购买何种股票，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。

在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。

大多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。

他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。

股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。

基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势，而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。

技术分析的基本观点是：

所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。

技术分析中存在空中楼阁理论。

空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的，该理论完全抛开股票的