江恩理论 炒股培训.docx

江恩理论 炒股培训.docx

《江恩理论 炒股培训.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《江恩理论 炒股培训.docx（11页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

江恩理论炒股培训

炒股培训江恩理论

江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：

　　1）在有限资本上过度买卖。

　　2）投资者未有设不止蚀盘以控制损失。

　　3）缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。

　　因此，江恩对所有投资者的忠告是：

在你赔钱之前，请先细心研究市场。

在入市之前，投资者一定要了解：

　　1）你可能会作出错误的买卖决定；

　　2）你必须知道，如何去处理错误；

　　3）出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目猜测市况发展。

　　4）市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。

在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。

　　这些虽然是老生常谈，但配合江恩提供的十二条重要买卖规则，江恩理论便可发挥威力。

　　江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验，写成十二条买卖规则，重要性不言而喻，现列于以供参考。

　　江恩十二条买卖规则

　　1决定市场的走势；

　　2在单底、双底或三底水平入市买入；

　　3根据市场波动的百分比买卖；

　　4根据三星期上升或下跌买卖；

　　5市场分段波动；

　　6利用5或7点波动买卖；

　7成交量；

　　8时间因素；

　　9当出现高低点或新高时买入；

　　10决定于大势趋势的转向；

　　11最安全的买卖点；

　　12快速市场的价位波动。

　　江恩在十二条规则之上，建立了整个买卖的系统。

基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同。

江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开，是他成为的地方。

　买卖规则重于预测！

这就是江恩获胜的真正秘诀。

　江恩的２１条股票操作买卖守则：

　　１、每次入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一。

　　２、永远都设立止损位，减少买卖出错时可能造成的损失。

　　３、永不过量买卖。

　　４、永不让所持仓位转盈为亏。

　　５、永不逆市而为。

市场趋势不明显时，宁可在场外观望。

　　６、有怀疑，即平仓离场。

入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。

　　７、只在活跃的市场买卖。

买卖清淡时不宜操作。

　　８、永不设定目标价位出入市，避免限价出入市，而只服从市场走势。

　　９、如无适当理由、不将所持仓平盘，可用止赚位保障所得利润。

　　１０、在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。

　　１１、买股票切忌只望分红收息。

（赚市场差价第一）

　　１２、买卖遭损失时，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本。

　　１３、不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓。

　　１４、肯输不肯赢，切戒。

赔多赚少的买卖不要做

　　１５、入市时落下的止损位，不宜胡乱取消。

　　１６、做多错多，入市要等候机会，不宜买卖太密。

　　１７、做多做空自如，不应只做单边。

　　１８、不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。

　　１９、永不对冲。

　　２０、尽量避免在不适当时搞金字塔加码。

　　２１、如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。

江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。

　他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。

此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。

所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。

若将上面规则应用在外汇市场上，则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。

　　在应用上面规则时，他建议分析者使用一种特殊的图表方法，对于大市指数来说，应以三天图及九点平均波动图为主。

　　图1恒生指数三天图

　　三天图的意思是，将市场的波动，以三天的活动为记录的基础。

这三天包括周六及周日。

三天图表的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。

　　绘画方法上，可按照以下步骤：

　　1）当市场从低位上升，连续三天出现较高的底位及高位，图表上的线应移至第三天的高点。

若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。

　　2）当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天低位的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。

　　3）若市场连续三天创新高点，则“三天图”表便可回升。

　　除了“三天图”外，江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。

　　图2恒生指数九点图，每单位等于10点

　　江恩所应用的，是在1912至1949年的杜钟斯工业平均指数之上，江恩的统计如下：

　　1）在37年同内，有464次波幅在9点或以上，54次少于9点，平均每月有9点的波动。

　　2）有超过50%市场上落幅度为9点至21点。

　　3）有25%市场上落幅度在21点至31点之间。

　　4）有约12%市场上落幅度在31点至51点之间

　　5）在464次市场上落中，只有6次在51点之上。

　　因此，市场上落9点至21点，是一个重要的市场转折的指标。

　　“九点平均波动图”的规则是：

　　若市场在下跌的市道中，市场反弹低于9点，表示反弹乏力。

超过9点，则表示市场可能转势，在10点之上，则市势可能反弹至20点，超过20点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至30至31点，市场很少反弹超过30点的。

　　对于上升的市道中，规则亦一样。

　　在制作图表时，若市况上升超过9点，图表线可作上升，图表线跟随每日高点上移，直至市场出现9点的下跌，图表线才跟随下移至当日低点。

　　“三天图”及“九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似，都是以跟随市势的方式绘制。

不过，江恩上述图表有几个特点需要注意：

　　1）江恩的“三天图”是以时间决定市势的趋向，“九点图”则以价位上落的幅度去决定市势的走向，双剑合壁，分析者对市场趋势掌握了如指掌。

　　2）与点数相比，定义点数图的转向，是由分析者自行决定，成功与否在于分析者对市况的认识。

江恩的九点图，则是以统计为基础，九点转势的成功机会有近88%。

　　在实际应用“九点图”时，分析者必先了解所分析的市场，例如在外汇市场中的倾向的平均上落幅度，所取的幅度应以超过50%的出现机会为佳。

江恩第二条买卖规则十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。

　　图4在从前底部或顶部之上买入

　　这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。

此外，当从前的顶部上破时，则阻力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。

　　相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。

此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。

　　图5在从前顶部或底部下沽货

　　不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机，根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会会十分大。

　　在入市买卖时，投资者要紧记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。

止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。

　　图6四次到顶而破以及四次到底而破

第三条买卖规则，乃是根据百分比买卖。

江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：

　　1）若市况在高位回吐50%，是一个买入点。

　　2）若市况在底位上升50%，是一个沽出点。

　　图7由高点价位的50%水平买入；由低点价位的50%水平沽出

　　此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。

　　1）3~5%　　2）10~12%　　3）20~25%　　4）33~37%　　5）45~50%　　6）62~67%

　　7）72~78%　8）85~87%

　　在众多个百分比之中，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

　　图8调整浪的支持水平

江恩在设计他的第四条买卖规则时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

　　1）当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。

　　2）当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

　　当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：

　　1）当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期

　　2）若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。

在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。

　　这一条买卖规则的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。

　　江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。

　　波浪理论认为，在一个上升的推动图中有五个浪，其中，有三次顺流的上升，两次逆流的调整。

　　这点，江恩与艾略特的观察互相印证。

不过，对于一个趋势中究该应该有多少段浪，江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来，江恩认为在某些市场趋势中，可能会出现四段浪。

　　究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢？

一般认为有三种可能：

1）所多出的一段浪可能是低一级不规则浪的b浪。

2）所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个。

3）所多出的一段浪可能是调整浪中的不规则b浪。

　　第一个可能　　　　　　　　第二个可能　　　　　　　　　　第三个可能

江恩对于市场运行的研究，其中有一个重点是基于数字学之上。

所谓数字学，乃是一套研究不同数字含意的学问。

对于江恩来说，市场运行至某一个阶段，亦即市场到达某一个数字阶段，市场便会出现波动及市场作用。

　　江恩的第六条买卖规则是：

　　1）若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作趁低吸纳，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。

　　2）若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。

　　3）在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。

　　4）若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。

　　江恩的买卖规则有普遍的应用意义，他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具，亦没有特别指出哪一种程度的波幅。

因此，他的着眼点乃是市场运行的数字上，这种分析金融市场的方法是十分特别的。

　　若将上面的规则应用在外汇市场上，一般而言，短期波幅可看为50至70点，100至120点，而重要的波幅则为180至210点。

汇市超过210点的反弹或调整，要小心短线市势逆转。

在市场获利，除了能够正确分析市场走势外，出入市的策略亦是极为重要的，若出入市不得法，投资者即使看对市仍不免招致损失。

　　图20市场上破之前高点，是安全买入点；市场下破之前底点，是安全沽出点。

　　江恩对于跟随趋势买卖，有以下的忠告：

（1）当市势向上的时候，追买的价位永远不是太高。

（2）当市势向下的时候，追沽的价位永远不是太低。

　　（3）在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。

　　（4）在顺势买卖，切忌逆势。

　　（5）在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。

　　在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。

　　至于入市点如何决定，江恩的方法非常传统：

在趋势确认后才入市是最为安全的。

　　在市势向上时，市价见底回升，出现第一个反弹，之后会有调整，当市价无力破底而转头向上，上破第一次反弹的高点的时候，便是最安全的买入点。

止蚀位方面，则可设于调整浪底之下。

　　在市势向下时，市介见顶回落，出现第一次下跌，之后市价反弹，成为第二个较低的顶，当市价再下破第一次下跌的底部时，便是最安全的沽出点，止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。

　　根据江恩的研究，在一个快速的趋势中，市价逆市反弹或调整，通常只会出现两天，是一个判断市势的有效方法。