石油经济学.docx
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石油经济学
石油工业技术经济学
鄂尔多斯盆地W油气藏开发项目经济评价
姓名：
梁婷婷学号：
20091004287
班号：
022091指导老师：
黄耀琴
2012/6/4
目录
1项目概况1
2基础数据2
2.1开发基础数据2
2．2产能建设安排2
3投资估算与资金筹措2
3.1固定资产投资估算2
3.2固定资产投资方向调节税2
3.3流动资金估算2
3.4资金筹措与建设期利息估算3
3.5项目总投资3
4成本及费用估算3
4.1成本估算依据3
4.2基础数据3
4.3经济参数3
4.4成本和费用估算与分析3
5销售收入、销售税金及附加估算4
5.1销售收入的估算4
5.2销售税金及附加估算4
5.3利润的估算及分配5
6财务评价5
6.1盈利能力分析5
6.2不确定性分析（敏感性分析和盈亏平衡分析）8
7评价结论9
鄂尔多斯盆地W油气藏开发项目经济评价
1项目概况
该项目位于陇东地区，包括五个区块，面积约4164㎞2。
地表为黄土覆盖，沟谷纵横，地面海拔1050～1460m，相对高差410米，区内气候干燥，交通便利。
1974年，该地区在长8钻遇油层后，由于长6—长8油层物性差，试油产量低，末进行全面勘探。
随着钻井、试油、采油工艺技术的提高和研究的深入，认为该区6—长8油层是一个油气丰富并可获得高产的有利地区，是陇东地区增储上产的重要层位。
目前共完全钻探井76口，发现了延9、长3、、长6、长72、长81、长82七个含油层，其中长长72、长81、长82为主力含油层。
根据长8含油层的分布，圈定了A、B、C、D四个含油有利区，各类含油面积983.7㎞2，地质储量36155×104t。
其中探明石油地质储量3675×104t；控制石油地质储量20177×104t；预测地质储量12303×104t。
2基础数据
2.1开发基础数据
本次评价的基础数据，取自该油田总体开发部署的有关资料，经过整理和分析后确定。
根据总体规划方案，该油田日产油能力为4971t/d，年生产能力149.1×104t/a。
新钻井总数1236口，利用探井和油藏评价井48口，建油井956口，建水井314口。
平均井深2179m，设计单井日产油5.2t，平均万吨产建进尺1.796×104m。
2．2产能建设安排
该项目设计实施超前注水开发。
建设期4年，生产期为17年。
根据总体规划的要求，对该油田各区块的产量做了如下安排，见附表1。
3投资估算与资金筹措
该油田为老油田，其全部投资包括：
开发投资、地面建设投资、建设期利息、流动资金等。
3.1固定资产投资估算
（1）开发工程投资：
固定资产投资前期投资，该项目已利用已钻井48口，投资约13600万元（沉没）。
开发钻井投资总额为288205万元，其中第1年投资15547万元，第2年投资72525万元，第3年投资98590万元，第4年投资101543万元。
（2）地面建设工程投资：
地面建设投资总额为132672万元，其中第1年投资5596万元，第2年投资45167万元，第3年投资46759万元，第4年投资35150万元。
（3）流动资金：
本项目第5年投入流动资金为9465万元。
（4）基本预备费：
为工程费用的14%，该项目为83983.6424万元
3.2固定资产投资方向调节税
根据国家规定，石油部门勘探开发业取零税率。
3.3流动资金估算
本项目固定资产投资的55%为自筹，其余45%考虑银行贷款，贷款利率为8%，流动资金投资中30%为自有资金，70%为银行贷款，贷款利率为5%，采用复利法计算。
3.4资金筹措与建设期利息估算
本项目固定资产投资的55%为自筹，其余45%考虑银行贷款，贷款利率为8%，则第一年自有资金为13256.66万元，需要向银行贷款10846.359万元，第二年自有资金为73792.895万元，需要向银行贷款60376.005万元，第三年自有资金为91133.57万元，需要向银行贷款74563.83万元，第四年自有资金为85706.5万元，需要向银行贷款70123.5万元；
流动资金投资中30%为自有资金，70%为银行贷款，贷款利率为5%，采用复利法计算。
则第五年自有资金2839.5万元，需要向银行贷款6625.5万元。
由于该油田为滚动开发油田，即边投入边产出，因此，利息直接进财务费用，不计入总投资当中。
投资计划与资金筹措详见附表2
3.5项目总投资
项目总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+流动资金+建设期利息
=479799.8+0+9465+37607.7=526872.5（万元）
4成本及费用估算
4.1成本估算依据
根据“方法与参效”及中国石油天然气总公司财务局《关于执行财政部新财务制度若干问题的规定》。
4.2基础数据
（1）评价期
评价期为17年，其中建设期4年，生产期13年。
4.3经济参数
（1）主要经济参数
原油价格：
根据近年来国际油价的变化趋势，选取1331元/t。
原油商品率：
考虑部分自用和损耗，确定为96%。
行业基准收益率：
12%。
行业基准投资回收期：
6年。
4.4成本和费用估算与分析
根据公司低成本发展战略，结合同类区块历年开采成本测算，评价期该项目平均分
成本如下：
材料费：
22元／t；
燃料费：
24元／t；
动力费：
53元／t；
生产人员工资：
19元／t；
职工福利费：
按工资14%提取，取2.66元／t；
驱油物注入费：
12元／t；
井下作业费：
38元／t；
油田维护及修理费：
31元／t；
测井试井费：
4元／t；
油气处理费：
32元／t；
运输费：
25元／t；
其他直接费：
30元／t；
厂矿管理费：
36元／t；
销售费用：
按销售收入的0.018%提取；
财务费用：
取平均每吨商品原油的13.4元；
管理费用：
取平均每吨商品原油的53.3元；
期末残值：
0元。
成本和费用估算详见附表3
5销售收入、销售税金及附加估算
5.1销售收入的估算
根据原油商品量和销售价格估算销售收入。
该油田原油价格为1331元/t，商品率根据实际情况确定为96%，年销售收入详见附表1
5.2销售税金及附加估算
本项目应缴纳税金包括增值税、城市建设维护税、教育费附加及资源税
（1）增值税：
增值税为价外税。
根据国家规定，原油增值税率为17%，计算方法为：
应纳税额=当期销项税额-当期进项税额
（2）维护建设税：
根据国家规定，城市维护建设税以增值税为计税依据，税率为5%。
（3）教育费附加：
根据国家规定，以增值税俄日计征基础，税率为3%。
（4）资源税：
按原油商品量8元／t计取。
（5）企业所得税：
根据国家规定，一律按25%的统一税率征收企业所得税。
销售收入、销售税金及附加估算详情见附表1
5.3利润的估算及分配
在利润分配当中，每年按可供分配利润的10%提取盈余公积金。
其余为未分配利润（用于还款利润包括在内）。
还清借款后，以折旧费归还以前年份偿还借款垫支的利润，并将部分未分配利润转入分配。
利润的估算及分配见“损益表”附表4
6财务评价
6.1盈利能力分析
全部投资的财务现金流量计算见附表5。
计算投资利润率、投资利税率、财务净现值、财务内部收益率、投资回收期：
（1）投资利润率
，各年投资利润率及平均利润率见表一。
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9
年利润总额
（万元）
2666.328
13313.98
35880.65
60448.54
31159.85
30023.87
27987.33
25250.37
22801.82
投资利润率
0.005061
0.02527
0.068101
0.114731
0.059141
0.056985
0.05312
0.047925
0.043278
年份
10
11
12
13
14
15
16
17
平均值
年利润总额
（万元）
20235.56
17186.64
13519.71
53079.35
48706.1
44462.35
40536.43
37128.47
37371.73
投资利润率
0.038407
0.03262
0.02566
0.100744
0.092444
0.084389
0.076938
0.07047
0.058546129
表一投资利润率
（2）投资利税率
，得出结果如下表二所示：
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9
年利税总额
（万元）
987.529
4931.105
13289.13
22388.35
11540.69
11119.95
10365.68
9351.99
8445.12
投资利税率
0.001874
0.009359
0.025223
0.042493
0.021904
0.021106
0.019674
0.01775
0.016029
年份
10
11
12
13
14
15
16
17
平均值
年利税总额
（万元）
7494.651
6365.424
5007.299
19659.02
18039.3
16467.54
15013.49
13751.29
71610.37
投资利税率
0.014225
0.012082
0.009504
0.037313
0.034238
0.031255
0.028496
0.0261
表二投资利税率
（3）财务内部收益率（FIRR）
财务内部收益率反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。
其表达式为：
式中：
CI为现金流入；CO为现金流出；为第t年净现金流量；n为建设项目计算期；FIRR为财务内部收益率。
根据上式计算（所得税后）
当FIRR1=15时，
当FIRR2=20%时，
当FIRR3=21%时，
用内插法求得当
时的FIRR
采用同样的方法计算出所得税前的财务内部收益率FIRR为：
当FIRR1=22%时，
当FIRR2=23%时，
则财务内部收益率FIRR为：
（4）财务净现值（FNPV）
财务净现值是指按行业的基准收益率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。
他是考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指标。
其表达式为：
，式中：
FNPV为财务净现值，
为基准收益率取12%
根据上式求得FNPV=88333.67万元。
（5）投回收期（
）
投资回收期又称投资反本期，是指以建设项目的净收益现值抵偿全部投资（包括固定资产投资、投资方向调节税与流动资金）所需要的时间。
它是考察项目在财务上投资回收能力的主要动态评价指标。
其表达式为：
式中：
为动态投资回收期
折现率
则各年的折现值与累积折现值如下表三：
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9
财务净现值
（万元）
-18780
-94740.3
-88540.2
-54809.2
52674.37
51163.4
44621.11
38567.75
33419.06
累计财务净现值
（万元）
-18780
-113520
-202060
-256870
-204195
-153032
-108411
-69843
-36423.9
年份
10
11
12
13
14
15
16
17
财务净现值
（万元）
28887.25
24783.2
21044.37
14003.33
11472.86
9351.08
7611.993
7603.53
累计财务净现值
（万元）
-7536.7
17246.51
38290.87
52294.2
63767.06
73118.14
80730.14
88333.67
表三各年的折现值与累积折现值
由上表可知第11年的累计财务净现值开始出现正值，上年累计折现值的绝对值为7536.7万元，当年净现金流量为17246.51万元
则根据公式计算动态投资回收期
=10.44年>6年
综合以上各数据得出盈利能力分析的财务评价指标见下表四：
序号
项目
单位
结果
备注
1
财务内部收益率（FIRR）
20.074%
所得税后
财务内部收益率（FIRR）
22.7%
所得税前
2
投资回收期
年
10.44
3
财务净现值（FNPV）
万元
88333.66542
4
投资利税率
%
2.17
5
投资利润率
%
5．8546
表四财务评价指标汇总表
全部投资内部收益率税前为20.074%，税后为22.7%，大于相应的基准收益率12%，财务净现值税后为88333.66542万元，大于0，表明本项目除能满足行业最低要求外，还有超额盈余，因而，本项目在财务上是可行的。
详见附表5
6.2不确定性分析（敏感性分析和盈亏平衡分析）
（1）敏感性分析
项目对投资、成本、价格及产量诸因素变化的敏感性分析见表五：
投资
-20%
-10%
0
10%
20%
FIRR1（%）
29.39
25.73
20.074
18.18
14.51
成本
-20%
-10%
0
10%
20%
FIRR2（%）
25.81
23.89
20.074
20.01
18.12
价格
-20%
-10%
0
10%
20%
FIRR3（%）
18.12
20.03
20.074
23.99
25.7
产量
-20%
-10%
0
10%
20%
FIRR4（%）
14.89
18.01
20.074
26.55
31.01
表五敏感性分析表
根据敏感性分析表所示数据，绘制敏感性分析图，见图1：
从敏感性分析表和图中可以看出，本项目从投资、经营成本费用、销售价格、产量等四个指标的变化程度对财务内部收益率和净现值的影响看，产量的变化最为敏感，价格和投资变化次之，相对来说成本的变化最不敏感。
在本项目的可行区域上看，项目的抗风险能力较强。
如果采取措施提高产量,降低经营成本，社会效益会更好。
（2）盈亏平衡分析
该项目在第五年达到设计生产能力，这时年固定成本为47467.96万元，可变成本为5610.753万元，年销售收入为：
111562万元，年销售税金及附加为21111.54万元。
据此计算盈亏平衡点如下：
即该项目只要达到设计规模的58.24%，也就是年产量达到50.6533万吨时，企业就可以保本，故该项目风险较小。
见盈亏平衡图2：
7评价结论
该项目的主要评价指标：
全部投资内部收益率税前为22.7%，税后为20.074%，均大于相应的基准收益率12%；财务净现值税后为88333.66542万元，投资回收期为10.44年，投资利税率2.17%，投资利润率为5．8546%。
从敏感性分析和盈亏平衡分析看，该项目具有较高的抗风险能力。
综上所述，该项目的开发建设是可行的，对国家和地区的经济发展是有利的。
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