教案国际金融资料.docx
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教案国际金融资料
国际金融（教案）
任课教师：
授课班级：
第一章国际经济交易
教学目标
●掌握外汇的概念、种类及特点
●掌握汇率的种类及其标价方法
●理解国际收支的概念
●熟悉国际收支平衡表的内容及其编制
教学重点
●学会识别现实生活中的各种汇率
●能够看懂国际货币基金组织以及各国发布的国际收支平衡表
教学难点
●掌握汇率的种类及其标价方法
●熟悉国际收支平衡表的内容及其编制
教学方法
●课堂讲授及讨论
课时：
4
1.1外汇与汇率
著名的国际金融之谜
美国一居民手持1USD
上午在美国境内，花0.1USD买1杯酒喝，余0.9USD；
下午到墨西哥境内，按1USD=3MP的汇价兑换到2.7MP。
其中花0.3MP再买1杯酒喝，余下2.4MP带回美国。
第二天上午到美国银行，按1USD=2.4MP的汇价换回1USD，
其中花0.1USD买1杯酒喝，余0.9USD；
下午到墨西哥境内，按1USD=3MP的汇价兑换到2.7MP。
其中花0.3MP再买1杯酒喝，余下2.4MP带回美国。
第三天、第四天、第五天……
此人每天喝2杯酒而手持金额一直为1USD。
一、外汇
（一）外汇的概念
外汇（Foreign Exchange），是国外汇兑的简称。
有动态和静态之分；静态的外汇概念又有广义和狭义之分。
1．动态外汇：
是指人们将一种货币兑换成另一种货币，用以清算国际间债权债务关系的行为。
（在这一意义上，外汇的概念等同于国际结算）
2．静态外汇：
是指以外币表示用以清偿国与国之间债权债务关系的一种支付手段。
（1）广义的静态外汇是指一切以外国货币表示的资产。
（在这一意义上，外汇的概念等同于外币资产）
（2）狭义的静态外汇是指以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。
（在这个意义上，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇）
★人们通常是在狭义的静态外汇意义上使用外汇概念。
（二）外汇的表现形式
2008年8月修订通过的《中华人民共和国外汇管理条例》第一章第三条“本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：
（1）外国现钞，包括纸币、铸币；
（2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；
（3）外币有价证券，如股票、债券等；
（4）特别提款权（SDR）；
（5）其它外币资产。
”
★特别提款权（SpecialDrawingRight，简称SDR）是1969年由国际货币基金组织（IMF）创设的、根据各成员国缴纳的份额再分配给各成员国，用以清偿IMF贷款或弥补国际收支逆差的一种帐面资产。
★欧洲货币单位（EuropeanCurrencyUnit，简称ECU）是1979年由欧洲货币体系（EMS）创设的一种计价结算手段和支付工具。
EUA→ECU→EURO
★其它外币资产：
主要是指那些金融衍生工具，如Future、Opition、Swap（互换）、NIFs（票据发行便利）、FRA（远期利率协定）、SAFE（综合的远期外汇协议）等。
国际货币基金组织对外汇的解释:
外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部库存、长短期政府证券等形式保有的国际收支逆差时可以使用的债权。
（三）外汇的基本特征
●外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
¡外汇买卖是债权的转移
¡外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
●普遍可接受性
¡在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
●可以自由兑换
¡能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产
（四）外汇的种类
根据可否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可以划分为：
1.自由外汇
指无需货币发行国批准，可以随时自由兑换为其他货币，或向第三者办理支付的外汇。
2.记账外汇
又称协定外汇或清算外汇，是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。
（记账外汇只用于签订了清算协定的两个或多国之间贸易往来的支付。
）
★人民币既不是自由外汇也不是记账外汇。
1996年12月1日中华人民共和国承诺IMF第八条款，成为第八条款国，在经常项目下实行自由兑换。
但在资本项目下仍是记账外汇。
货币名称货币符号ISO标准三字母货币代码
人民币元RMB￥CN￥
英镑￡GBP
美元$USD
欧元EUR
瑞士法郎SWFCHF
加元C$CAD
新加坡元S$SGD
港元HK$HKD
日元J￥JP￥
澳元A$AUD
二、汇率
（一）汇率的概念
外汇汇率（foreignexchangerate）又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货币用另一种货币表示的价格。
（二）汇率的标价方法
1、直接标价法（directquotation）
是指以一定单位的外国货币为标准（1，100，10000等）来计算折合多少单位的本国货币。
举例：
在直接标价法下的人民币升值（上浮）和贬值（下浮）
５月７日 ５月２１日 ６月６日
１美元＝７元人民币 １美元＝７.５人民币 １美元＝８元人民币
从以上例子可以看到，我们固定了外币（美元）的单位数量（１美元）， 以人民币单位数量的变动来表示美元的价格。
当人民币从５月７日的７元增加到６月６日的８元时，我们称美元升值（上浮），人民币贬值（下浮）。
直接标价法的应用范围很广，我国就采用此。
在直接标价法下，外国货币的数量固定不变，本国货币上的数量随着两国货币兑换比率的变化而变化。
影响本国货币数量变动的原因很多。
如果一定数量的外国货币比以前换得较多的本国货币，则说明本国货币币值下降，称为外汇汇率上升；
如由$1=￥8变为$1=￥10
2、间接标价法（indirectquotation）
是指以一定单位的本国货币为标准（1，100，10000等）来计算折合若干单位的外国货币。
英国与美国
3、美元标价法
非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。
二战后，由于美元是世界货币体系中的中心货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标准，这种情况可称为“美元标价法”。
★美国1978年9月1日开始实行间接标价法
★在没有特殊说明的情况下一般采用直接标价法或美元标价法。
（三）汇率的种类
1、从银行买卖外汇的角度，可分为：
（1）买入价又称买入汇率，是银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。
（2）卖出价又称卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。
（3）中间价又称中间汇率，是买入价与卖出价之间的平均价。
【例】若甲银行的报价为1USD=8.2600/20RMB，则意味着甲银行USD的买入价为8.2600RMB、卖出价为8.2620RMB。
若乙银行向甲银行购买美元，则对于USD而言，甲银行的卖出价为8.2620RMB，乙银行的买入价为8.2620RMB，那么，8.2620RMB究竟是买入价呢？
还是卖出价？
判断买卖价的关键在于区分谁为报价行，谁为询价行。
报价行的买入价为买入价、报价行的卖出价为卖出价。
在价格上报价行是主动的，而询价行在买卖行为上是自主的。
【例】若甲银行的原报价为1USD=8.2600/20RMB，
（1）现甲银行迫切需要购入大量USD，该如何修改原报价？
（2）现甲银行迫切需要抛售大量USD，该如何修改原报价？
（3）现甲银行可利用其某种优势，比原报价在买、卖外汇时可多获得2个点的盈利，则该如何修改原报价？
买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，较低的价格为外汇的买入价，较高的价格是外汇的卖出价。
而在间接标价法下则相反。
在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。
银行在所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。
在直接标价法下，前一个数值表示银行的买入外汇的汇率，后一个数值表示卖出外汇的汇率；而在间接标价法下，前一个数值表示卖出外汇的汇率，后一个数值表示买入外汇的汇率。
【例】某日纽约外汇市场上，银行所挂出的日元和英镑的牌价是：
１美元＝138.05－138.15日元（间接标价法）
１英镑＝1.5870－1.5880美元（直接标价法）
在日元牌价中，前一个数字为日元的卖出汇率，即银行卖出138.05日元收进1美元，后一个数字为买入汇率，即银行买入138.15日元付出1美元；
而在英镑牌价中，前一个数字为英镑的买入汇率，即银行买入1英镑付出1.5870美元，后一个数字为卖出汇率，即银行卖出1英镑收进1.5880美元。
【习题1】
如果你向中国银行询问英镑／美元的汇价。
中国银行答道：
“1.7100／10”。
请问：
①中国银行以什么汇价向你买进美元？
②你以什么汇价从中国银行买进英镑？
③如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？
【习题2】
如果你是银行，你向客户报出美元／港元汇率为7.8000／10，客户要以港元向你买进100万美元。
请问：
①你应给客户什么汇价？
②如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港元。
随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓，几家经纪的报价是：
经纪A：
7.8030／40经纪B：
7.8010／20
经纪C：
7.7980／90经纪D：
7.7990／98
你该同哪一个经纪交易对你最为有利？
汇价是多少？
2、按外汇资金的支付不同，可分为：
（１）现汇汇率
（２）现钞汇率
USD/RMB买入价卖出价
现汇价7.89177.9233
现钞价7.82967.9233
现钞买入价低于现汇买入价的原因：
运送费
保险费
3、按汇率制定的方法不同，可分为:
（1）基础汇率
是一国所制定的本国货币与基准货币（往往是关键货币）之间的汇率。
（2）套算汇率
是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。
★所谓关键货币（keycurrency），必须满足以下三个条件：
1、本国国际收支中使用最多；
2、外汇储备中所占比重最大；
3、可自由兑换且国际上普遍接受的货币。
★目前许多国家都将美元作为关键货币。
4、按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，分为：
（1）即期汇率
买卖双方成交后、于当天或两个工作日内办理交割所使用的汇率。
（2）远期汇率
买卖双方成交后、预约在两个工作日以后的未来某一时间办理交割所使用的汇率。
★什么是升水、贴水？
升水：
是指某种货币的远期价格即远期汇率将高于即期汇率。
贴水：
是指某种货币的远期价格即远期汇率将低于即期汇率。
★升水、贴水的判断标准是什么？
判断升水、贴水的标准在于货币利率的高低。
通常，利率相对较高的货币远期为贴水；
利率相对较低的货币远期为升水。
若两币利率相同，则远期为平价。
★升水额、贴水额的大小如何计算？
根据利率平价说进行计算。
★如何表示远期汇率？
即期汇率银行一般都直接报出，而远期汇率的报价有两种方式：
（１）直接标出远期汇率：
如某日英镑兑美元的汇率，
现汇汇率为&1＝＄2.4210－20
1个月期汇为&1＝＄2.4180－00
2个月期汇为&1＝＄2.4150－70
3个月期汇为&1＝＄2.4330－50
一般来说，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。
本例中，英镑的现汇买卖差价为10点，期汇的买卖差价则有20点之多。
（2）用升水、贴水和平价标出远期汇率和即期汇率的差额。
5、按外汇交易中汇兑方式的不同，可分为：
（１）电汇汇率
（２）信汇汇率
（３）票汇汇率
6、按对汇率管理的宽严不同，可分为：
（１）官方汇率
（２）市场汇率
7、按外汇资金的性质不同，可分为：
（１）贸易汇率
（２）金融汇率
1.2国际收支
一、国际收支（BalanceofPayment）的概念
国际债权与债务的结算有两种主要方式：
一种是现金交易，另一种是赊账交易。
据此产生两种国际收支概念，即狭义的国际收支概念和广义的国际收支概念。
（一）狭义的国际收支概念
狭义的国际收支是指一个国家在一定时期（一年、一季或一个月）内，由于各种对外交往而发生的、必须立即结清的、来自其他国家的外汇收入与付给其他国家的外汇支出总额的对比。
狭义的国际收支概念建立在会计处理的现金收付实现制基础上。
凡是在本期涉及外汇资金实际流入与流出的，才反映在当期的国际收支中；凡是在本期不涉及外汇资金的实际流入与流出，即使发生在本期也不在本期的国际收支中反映。
（二）广义的国际收支概念
广义的国际收支是指一个国家或地区在一定时期（一年、一季或一个月）内，各种对外往来所产生的全部国际经济交易的系统记录。
广义的国际收支概念建立在会计处理的权责发生制基础上。
广义国际收支概念的三个要点：
（1）是一个流量的概念。
即国际收支是指一定时期内发生的国际经济交易的事后统计，是一个时期数而不是一个时点数；
（2）所反映的内容是经济交易。
所谓经济交易是指经济资源在不同的经济主体之间的转移，只要经济资源的所有权发生了转移，就是发生了经济交易，就必须统计在国际收支表中。
（3）国际收支所反映的经济交易是发生在居民与非居民之间的。
只要是一国居民与非居民之间的经济交易，都应包括在国际收支的范围之内。
二、国际收支平衡表
（一）国际收支平衡表的概念
国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合，进行对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。
（二）国际收支平衡表的编制原理
国际收支平衡表是采用会计上的复式记账原理编制的，即有借必有贷，借贷必相等，借方记录资产的增加和负债的减少，贷方记录资产的减少和负债的增加，对任何一笔国际经济交易都分别计入借方和贷方。
（三）国际收支平衡表的记账方法
1、记账规则
凡是引起本国外汇收入的项目，都计入贷方；凡是引起本国外汇支出的项目，都计入借方。
当收入大于支出而有盈余时，称为‘顺差’；反之，则称为‘逆差’，并在逆差数字前冠以‘-’号。
一般把逆差称为赤字，把顺差称为黑字。
2、入账日期
一项国际经济交易可能涉及的日期有很多个，按照IMF的规定，登录国际收支平衡表时，应以商品、劳务和金融资产所有权变更的日期为准，也即采取会计上的权责发生制作为入账的处理原则。
（四）国际收支平衡表的内容
本章小结
外汇是国际汇兑或国外汇兑的简称，我们可以从动态和静态两个层面来理解外汇的概念。
根据不同的划分标准，外汇可以分为自由外汇和记账外汇、贸易外汇和非贸易外汇，以及即期外汇和远期外汇。
汇率是指以一种货币表示的另一种货币的价格，它可以用直接标价法和简介标价法来表示。
根据不同的划分标准，汇率可以分为基本汇率和名义有效汇率，以及官方汇率和市场汇率。
国际收支能综合反映一国对外经济交往状况，对国际收支概念的理解，需要特别注意理解经济交易、居民与非居民以及国际投资头寸等概念。
第二章国际金融市场
教学目标
●熟悉国际金融市场的含义、构成及作用
●掌握国际金融市场的分类及其内容
●熟悉国际金融创新的主要工具
教学重点
●离岸金融市场等几种主要的市场形态
教学难点
●国际金融创新的主要工具
●离岸金融市场等几种主要的市场形态
教学方法
●课堂讲授及讨论
课时：
6
2.1国际金融市场概述
一、基本概念
1、广义国际金融市场：
包括国际资金市场、外汇市场、国际保险市场和国际黄金市场。
2、狭义国际金融市场：
特指国际资金市场，即国际间的资金借贷市场。
二、形成国际金融市场的必备条件
（1）政治和经济环境相对稳定
（2）有宽松的金融环境
（3）银行机构比较集中，信用制度比较发达，管理制度比较健全，资金供求转移比较便利，拥有一个高度发达的国内金融市场
（4）具有比较完善的现代化国际通讯设施，以及便利的国际交通的地理位置
（5）有较高水平的具有国际金融专业知识和银行实务经验的专业人才，能够提供高效率的服务。
三、目前世界上主要的国际金融中心
西欧区：
伦敦、苏黎世、巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森堡
亚洲区：
新加坡、香港、东京
中美洲和加勒比海地区：
丹曼群岛、巴哈马
北美洲：
纽约、旧金山、多伦多、蒙特利尔
中东区：
巴林、科威特
四、基本功能
1、便利了国际资金的运用、调度和国际结算。
2、促使国际金融渠道畅通。
3、在调节国际收支方面起到了不可忽视的作用。
2.2世界外汇市场
一、世界外汇市场的基本概念
是指从事外汇买卖的场所或领域。
通常分为有形市场和无形市场。
外汇市场的起源：
（1）主权货币的存在；
（2）非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在；
（3）金融风险的存在；
（4）投机获利动机的存在。
二、外汇市场的主要功能
1、反应和调节外汇供求
2、形成外汇价格体系
3、清偿债权债务
4、提供外汇资金融通
5、防范汇率风险
三、外汇市场的特点
1、空间：
遍布世界各地。
2、时间：
一天24小时不间断。
四、主要的国际外汇市场
●1.伦敦外汇市场。
伦敦是历史悠久的国际金融中心，其货币市场、资本市场都是国际化的市场。
在此基础上，伦敦外汇市场成为世界上最大的外汇市场，其外汇交易额占全球的1/3左右。
●2.纽约外汇市场。
纽约外汇市场，是建立在美国的综合国力以及美元的地位之上的。
第二次世界大战以后，美国成为世界头号经济强国，第二次世界大战后布雷顿森林体系的建立，美元成为世界最主要的储备货币、干预货币和计价货币。
尽管20世纪70年代以来，德国马克、日元的地位迅速上升，但美元目前仍是使用最多的国际储备货币和结算货币。
●3.东京外汇市场。
东京外汇市场的结构与伦敦、纽约市场相似，也是由银行间市场和银行与顾客之间的零售市场组成的，其中银行间市场是外汇市场的中心。
●4.香港特别行政区外汇市场。
香港地处我国的南端，交通便利，它历来是东南亚华侨资金的避风港，后来又成为石油美元的流入地。
优越的地理时区条件使香港外汇市场成为在和伦敦、纽约连续24小时接力营业中承上启下的重要环节。
五、外汇市场的构成要素
交易主体：
1、商业银行
（1）代客户买卖外汇和安排外汇交易
（2）开展期货、期权、掉期等外汇业务，收取手续费
2.央行
储备管理、汇率管理。
消毒的干预：
即不改变现有货币政策的干预。
不消毒的干预：
就是改变货币政策的干预。
3.经纪人
介绍成交、代客买卖。
4.交易商
赚取差价。
5.企业居民
外汇的最终需求者和供应者。
●交易客体或对象：
外汇
●交易价格：
汇率
交易规范：
法律法规、央行调控、日常管理。
交易层次：
●①银行与客户间的外汇交易----零售性外汇交易。
●②银行同业间外汇交易----批发性外汇交易。
●③银行与中央银行间的外汇交易。
企业
居民
政府
企业
居民
政府
企业
居民
政府
商业银行
商业银行
商业银行
商业银行
经纪人
经纪人
经纪人
企业
居民
政府
企业
居民
政府
2.3欧洲货币市场与其他离岸市场
一、欧洲货币市场的含义
欧洲货币市场是指非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国境外从事该种货币借贷业务的市场，又被称为离岸市场或境外市场。
二、欧洲货币市场形成的原因
（1）内在原因：
二战后，西方国家经济发展迅速，世界各国经济联系越来越密切，西方国家的生产、市场日趋国际化，促进了货币市场和资本市场的国际化。
（2）外在原因：
1）美国国际收支逆差
2）美国政府货币政策的影响
3）其它国家政策的影响
4）美元币值的降低
三、欧洲货币市场的经营活动
1、欧洲货币市场的资金来源
（1）商业银行
（2）跨国公司及其它工商企业、个人及非银行金融机构
（3）各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备
（4）石油美元存款
（5）银行发行中短期欧洲票据和欧洲货币存款单等
2、欧洲货币市场的资金运用
（1）跨国公司
（2）非产油国家
（3）前苏联、东欧集团
（4）外汇投机者
四、市场分类
按照借贷期限的长短，分为：
1、欧洲资金市场
2、欧洲中长期信贷市场
3、欧洲债券市场
五、欧洲货币市场的主要业务和金融工具
Ø存款业务
•定期存款
•通知存款
•可转让定期存单
Ø贷款业务
•欧洲短期信贷
•欧洲中长期信贷
Ø欧洲债券业务
六、其他离岸市场
Ø离岸金融市场的类型
•一体型
eg.伦敦和中国香港
•分离型
eg.日本东京的海外特别账户，新加坡的亚洲货币
账户，巴林离岸银行单位
•避税港型
eg.中美洲加勒比海离岸金融市场
2.4世界黄金市场
一、黄金市场的供给和需求
二、黄金市场的交易方式
•金块（条）交易与金币交易
•黄金现货交易与期货交易
三、黄金市场的其他交易工具
•黄金贷款
•黄金互换
•黄金抵押贷款
四、黄金价格决定机制
五、世界主要黄金市场
a）伦敦黄金市场
b）苏黎世黄金市场
c）中国香港黄金市场
d）纽约黄金市场和芝加哥黄金市场
e）新加坡黄金市场
本章小结：
国际金融市场是指资金的国际借贷与融通，不同货币之间的买卖，以及开展其他相关国际金融活动的领域。
国际金融市场上的交易主体很广，即市场的参与者众多，通常包括各类经济组织和个人，就结构层次而言，国际金融市场包括国际货币市场、国际资本市场、外汇市场和黄金市场。
外汇市场就是进行外汇交易的组织系统、场所或网络，它遍布于全世界各个主要国际金融中心，并具有一些有别于其他商品或服务市场的特征。
按照不同的分类标准，可以将外汇市场分为批发市场和零售市场，也可以将其分为自由外汇市场、平行外汇市场和外汇黑市。
欧洲货币市场是指非居民之间以银行为中介，在某种货币发行过国境之外从事该种货币借贷业务的市场，又被称为离岸市场货境外市场。
与传统的国际金融市场相比，欧洲货币市场有其鲜明的特点，其主要业务包括存款、贷款和债券业务。
黄金价格的变动由黄金市场的供给和需求决定，并反映出人们对政治局势及主要货币的信任程度和对通货膨胀的态度。
金融创新包括金融技术创新、金融业务创新和金融工具创新，其中金融工具创新是主体和中心。
在众多的金融创新工具中，最重要的是四大类：
票据发行便利、货币互换和利率互换、远期利率协议、金融期货与期权，他们正是商业银行表外业务的重要内容。
第三章国际金融实务
教学目标
●掌握简单的外汇交易，包括即期交易、远期交易和套汇套利交易
●理解外汇市场上的风险及其风险管理
●掌握金融衍生工具交易，包括期货、期权和互换交易
●熟悉辛迪加贷款的概念、特点及其发展
●了解我国的进出口贸易融资，短期融资和长期融资的主要形式
教学重点
●外汇交易，包括即期交易、远期交易和套汇套利交易
●金融衍生工具交易，包括期货、期权和互换交易
教学难点
●外汇交易
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