营运资金管理概述.docx

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营运资金管理概述营运资金管理概述10营运资金管理概述财务管理课程结构企业财务目标第1章财务管理的基础观念第2章财务（报表）分析工具第3章财务管理基本内容筹资第4、5、6章投资第7、8、9章营运资金管理第10、11、12章利润及其分配第13、14章第十章营运资金管理概论（了解）第一节营运资金的概念与特点第二节企业筹资组合第三节企业资产组合第一节营运资金的概念与特点一、营运资金的概念是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

广义的营运资金（毛营运资金）：

企业流动资产的总额。

狭义的营运资金（净营运资金）：

流动资产流动负债的余额。

营运资金管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。

（一）流动资产流动资产指的是一年内以及超过一年的一个经营周期内能够变现或运用的资产。

特点：

占用时间短，周转速度快；易变现种类：

现金短期投资、应收及预付款项存货等

（二）流动负债流动负债指的是需要在一年内或者超过一年的一个经营周期内偿还的债务，又称短期融资。

特点：

成本低、偿还期限短种类：

应付金额确定的流动负债，如短期借款，应付帐款等，应付金额不确定的流动负债，如应交税金应付利润等二、营运资金的特点周转具有短期性实物形态具有易变现性数量具有波动性实物形态具有变动性来源具有灵活多样性三、营运资金的管理原则合理确定数量节约使用资金缩规模加速资金周转，提高资金的利用效果提高速度合理安排流动资产与流动负债的比例，保证短期偿债能力第二节企业筹资组合B.S.的右边一、影响企业筹资组合的因素二、企业筹资组合策略三、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响基本概念1、企业筹资组合：

指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资组合。

2、短期资金：

企业的流动负债。

3、长期资金：

企业的长期负债和所有者权益。

一、影响企业筹资组合的因素一风险与成本二企业所处行业三经营规模四利息率状况二、企业筹资组合策略一正常的筹资组合短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。

固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间二冒险的筹资组合短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通。

固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间三保守的筹资组合部分的短期资产由长期资金来融通固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间三、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响东方公司目前的资产组合和筹资组合详见下表：

东方公司资产组合和筹资组合单位：

元现在息税前利润为20000元，流动负债的成本为4，长期资金成本为15流动负债20000长期资金80000合计100000流动资产40000固定资产60000合计100000筹资组合资产组合筹资组合对东方公司风险和报酬的影响单位：

元5000050000100000200000.04*5000020000.15*500007500105002000080000100000200000.04*200008000.15*80000120007200筹资组合：

短期资金长期资金资金总额息税前利润减：

资金成本短期资金成本长期资金成本净利10500/100000=10.5%50000/100000=50%40000/50000=0.87200/100000=7.2%20000/100000=20%40000/20000=2几个主要的财务比率投资报酬率流动负债/总资产流动比率计划变动情况（冒险组合）现在情况（保守组合）项目第三节企业资产组合B.S.的左边企业中流动资产和非流动资产各自占有的比例称为企业的资产组合。

一、影响资产组合的因素二、企业资产组合策略三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响一、影响资产组合的因素一风险与报酬二企业所处行业三企业规模对资产组合的影响四利息率的变化二、企业资产组合策略流动资产按其功能可以分成两大部分；正常需要量、保险储备。

1、适中的资产组合：

在安排流动资产数量时，保证正常的需要的情况下，再适当的留有一定的保险储备；2、保守的资产组合：

保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险；3、冒险的资产组合：

只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的保险储备，以提高资产报酬率。

三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响流动资产较多可降低企业的财务风险，但流动资产过多，会造成企业营利能力下降。

因此在确定资产组合时，我们面临风险和报酬的权衡。

例：

北方公司目前年销售额为2000件，销售收入为200000元，净利润20000元。

现根据市场预测，每年可销售2400件，销售收入为240000元，实现净利润24000元，但扩大产量必须增加10000的固定资产投资，现公司决定保持资产总额不变，减少10000元流动资产投资，相应增加10000元固定资产投资。

目前的资产组合和筹资组合，以及不同筹资组合对企业风险和报酬的影响详见下表北方公司资产组合与筹资组合单位：

元合计100000合计100000流动负债20000长期资金80000流动资产40000固定资产60000筹资组合资产组合资产组合对北方公司风险和报酬的影响单位：

元24000/100000=24%30000/100000=30%30000/20000=1.520000/100000=20%40000/100000=40%40000/20000=2几个主要比率投资报酬率流动负债/总资产流动比率300007000010000024000400006000010000020000资产组合流动资产固定资产资产合计净利计划变动情况（冒险的情况）现在情况（保守的组合）项目自测题单选：

在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（）。

不变增加一个增加，一个减少不确定判断：

如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明短期偿债能力较弱。

（）。

答案：