投资估算案例分析.docx
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投资估算案例分析
投资估算案例分析
【案例一】
背景：
某拟建年产30万吨铸钢厂，根据可行性研究报告提供的已建年产25万吨类似工程的主厂房工艺设备投资约2400万元。
已建类似项目资料：
与设备投资有关的各专业工程投资系数，如表１-１所示。
与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数，见表１-２。
表１－１ 与设备投资有关的各专业工程投资系数
加热炉
汽化冷却
余热锅炉
自动化仪表
起重设备
供电与传动
建安工程
0.12
0.01
0.04
0.02
0.09
0.18
0.40
表１－２ 与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数
动力系统
机修系统
总图运输系统
行政及生活福利设施工程
工程建设其他费
0.30
0.12
0.20
0.30
0.20
本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率８％（按年计息）。
建设期３年，第１年投入30％，第２年投入50％，第３年投入20％。
预计建设期物价年平均上涨率３％，基本预备费率５％。
问题：
数
拟建项目工程费与工程建设其他费＝拟建项目主厂房投资×（1+∑Kj）
式中：
Ｋj 与主厂房投资有关的各专业工程及工程建设其他费用的投资系数
问题2：
1.预备费＝基本预备费＋涨价预备费
式中：
基本预备费＝（工程费+工程建设其他费）×基本预备费率
涨价预备费Ｐ＝∑It〔（1+f）m（1+f）0.5（1+f）t-1-1〕
It 建设期第t年的（工程费＋工程建设其他费＋基本预备费）
m 建设前期年限
f 建设期物价年均上涨率
2.建设期贷款利息＝∑（年初累计借款＋本年新增借款÷２）×贷款利率
3.建设投资＝工程费＋工程建设其他费＋基本预备费＋涨价预备费
问题3:
流动资金用扩大指标估算法估算:
项目的流动资金＝拟建项目年产量×单位产量占用流动资金的数额
拟建项目总投资＝建设投资＋建设期贷款利息＋流动资金
答案：
问题１：
解：
⒈估算主厂房工艺设备投资：
用生产能力指数估算法
主厂房工艺设备投资＝2400×
×1.25＝3600万元
⒉估算主厂房投资：
用设备系数估算法
主厂房投资＝3600×（1＋12%＋1%＋4%＋2%＋9%＋18%＋40%）
＝3600×（1＋0.86）＝6696万元
其中，建安工程投资＝3600×0.4＝1440万元
设备购置投资＝3600×1.46＝5256万元
⒊工程费与工程建设其他费＝6696×（1＋30%＋12%＋20%＋30%＋20%）
＝6696×（1＋1.12）
＝14195.52万元
问题２：
解：
1.基本预备费计算：
基本预备费＝14195.52×5%＝709.78万元
由此得：
静态投资＝14195.52＋709.78＝14905.30万元
建设期各年的静态投资额如下：
第1年14905.3×30％＝4471.59万元
第2年14905.3×50％＝7452.65万元
第3年14905.3×20％＝2981.06万元
2.涨价预备费计算：
涨价预备费＝4471.59×〔（1＋3%）0.5－1〕＋7452.65×〔（1＋3%）1.5－1〕＋
2981.06×〔（1＋3%）2.5－1〕＝66.58＋337.87＋228.64＝633.09万元
由此得：
预备费＝709.78＋633.09＝1342.87万元
由此得：
项目的建设投资＝14195.52＋1342.87＝15538.39万元
3.建设期贷款利息计算：
第１年贷款利息＝（0+8000×30%÷2）×8％＝96万元
第2年贷款利息＝〔（8000×30%+96）＋（8000×50%÷2）〕×8％
＝（2400＋96＋4000÷2）×8％＝359.68万元
第３年贷款利息＝〔（2400＋96＋4000＋359.68）＋（8000×20%÷2）〕×8%
＝（6855.68＋1600÷2）×8%＝612.45万元
建设期贷款利息＝96＋359.68＋612.45＝1068.13万元
4.拟建项目建设投资估算表，见表1-3。
表１－３ 拟建项目建设投资估算表 单位：
万元
序号
工程费用名称
系数
建安
工程费
设备
购置费
工程建设
其他费
合计
占总投资比例%
1
工程费
7600.32
5256.00
12856.32
82.74
1.1
主厂房
1440．00
5256．00
6696.00
1.2
动力系统
0.30
2008.80
2008.80
1.3
机修系统
0.12
803.52
803.52
1.4
总图运输系统
0.20
1339.20
1339.20
1.5
行政、生活福利设施
0.30
2008.80
2008.80
2
工程建设其他费
0.20
1339.20
1339.20
8.62
（1）＋
（2）
14195.52
3
预备费
1342.87
1342.87
8.64
3.1
基本预备费
709.78
709.78
3.2
涨价预备费
633.09
633.09
项目建设投资合计=
（1）＋
（2）＋（3）
7600.32
5256.00
2685.74
15538.39
100
问题３：
解：
（1）流动资金＝30×33.67＝1010.10万元
（2）拟建项目总投资＝建设投资＋建设期贷款利息＋流动资金
＝15538.39＋1068.13＋1010.10＝17616.62万元
【案例二】
背景：
某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为52180万元，预备费为5000万元，建设期3年。
3年的投资比例是：
第１年20％，第2年55％，第3年25％，第4年投产。
该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。
贷款的总额为40000万元，其中外汇贷款为2300万美元。
外汇牌价为1美元兑换6.6元人民币。
贷款的人民币部分从中国建设银行获得，年利率为6%（按季计息）。
贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为8％（按年计息）。
建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7.20万元估算；每年其他费用为860万元（其中：
其他制造费用为660万元）；年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元；年经营成本为21000万元，年销售收入33000万元，年修理费占年经营成本10％；年预付帐款为800万元；年预收帐款为1200万元。
各项流动资金最低周转天数分别为：
应收帐款30天，现金40天，应付帐款为30天，存货为40天，预付帐款为30天，预收帐款为30天。
问题：
⒈ 估算建设期贷款利息。
⒉ 用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金，编制流动资金估算表。
⒊ 估算拟建项目的总投资。
分析要点：
本案例所考核的内容涉及了建设期贷款利息计算中名义利率和实际利率的概念以及流动资金的分项详细估算法。
问题１：
由于本案例人民币贷款按季计息，计息期与利率和支付期的时间单位不一致，故所给年利率为名义利率。
计算建设期贷款利息前，应先将名义利率换算为实际利率，才能计算。
将名义利率换算为实际利率的公式如下：
实际利率＝（１＋名义利率／年计息次数）年计息次数－1
问题2：
流动资金的估算采用分项详细估算法估算。
问题3：
要求根据建设项目总投资的构成内容，计算建设项目总投资。
答案：
问题1：
解：
建设期贷款利息计算：
⒈人民币贷款实际利率计算：
人民币实际利率＝（1＋6%÷4）4－1＝6.14%
⒉每年投资的贷款部分本金数额计算：
人民币部分：
贷款总额为：
40000－2300×6.6＝24820万元
第1年为：
24820×20%＝4964万元
第2年为：
24820×55%＝13651万元
第3年为：
24820×25%＝6205万元
美元部分：
贷款总额为：
2300万元
第1年为：
2300×20%＝460万美元
第2年为：
2300×55%＝1265万美元
第3年为：
2300×25%＝575万美元
⒊ 每年应计利息计算：
⑴ 人民币建设期贷款利息计算：
第1年贷款利息＝（0＋4964÷2）×6.14%＝152.39万元
第2年贷款利息＝〔（4964＋152.39）＋13651÷2〕×6.14%＝733.23万元
第3年贷款利息＝〔（4964＋152.39＋13651＋733.23）＋6205÷2〕×6.14%
＝1387.83万元
人民币贷款利息合计＝152.39＋733.23＋1387.83＝2273.45万元
⑵ 外币贷款利息计算：
第1年外币贷款利息＝（0+460÷2）×8%＝18.40万美元
第2年外币贷款利息＝〔（460＋18.40）＋1265÷2〕×8%＝88.87万美元
第3年外币贷款利息＝〔（460＋18.48＋1265＋88.87）＋575÷2〕×8%
＝169.58万美元
外币贷款利息合计＝18.40＋88.87＋169.58＝276.85万美元
问题2：
解：
⒈用分项详细估算法估算流动资金：
流动资金＝流动资产－流动负债
式中：
流动资产＝应收账款＋现金＋存货＋预付账款
流动负债＝应付账款＋预收帐款
⑴ 应收帐款＝年经营成本÷年周转次数＝21000÷（360÷30）＝1750万元
⑵ 现金＝（年工资福利费＋年其他费）÷年周转次数
＝（1100×7.2＋860）÷（360÷40）＝975.56万元
⑶ 存货：
外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数
＝19200÷（360÷40）＝2133.33万元
在产品＝（年工资福利费＋年其他制造费＋年外购原料燃料费＋年修理费）÷年周转次数
＝（1100×7.20＋660＋19200＋21000×10%）÷（360÷40）＝3320.00万元
产成品＝年经营成本÷年周转次数＝21000÷（360÷40）＝2333.33万元
存货＝2133.33＋3320＋2333.33＝7786.66万元
⑷预付账款＝年预付账款÷年周转次数＝800÷（360÷30）＝66.67万元
⑸应付账款＝外购原材料、燃料、动力费÷年周转次数＝1200÷（360÷30）
＝1600.00万元
预收账款＝年预收账款÷年周转次数＝1200÷（360÷30）＝100.00万元
由此求得：
流动资产＝应收帐款＋现金＋存货＋预付账款
＝1750＋975.56＋7786.66＋66.67＝10578.89万元
流动负债＝应付帐款＋预收帐款＝1600＋100.00＝1700.00万元
流动资金＝流动资产－流动负债＝10578.89－1700＝8878.89万元
⒉编制流动资金估算表：
见表1－4。
表1－4流动资金估算表
序号
项目
最低周转天数（天）
周转次数
金额（万元）
1
流动资产
10578.89
1.1
应收账款
30
12
1750.00
1.2
存货
7786.66
1.2.1
外购原材料、燃料、动力费
40
9
2133.33
1.2.2
在产品
40
9
3320.00
1.2.3
产成品
40
9
2333.33
1.3
现金
40
9
975.56
1.4
预付账款
30
12
66.67
2
流动负债
1700.00
2.1
应付账款
30
12
1600.00
2.1
预收帐款
30
12
100.00
3
流动资金（1－2）
8878.89
问题3：
解：
根据建设项目总投资的构成内容，计算拟建项目的总投资：
总投资＝建设投资＋贷款利息＋流动资金
＝〔（52180＋5000）＋276.85×6.6＋2273.45〕＋8878.89
＝（57180＋1827.21＋2273.45）＋8878.89＝70159.55万元
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