大学生财务管理期末考试习题和答案.docx
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大学生财务管理期末考试习题和答案
习题
一、单项选择题
1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为（）。
A、普通年金B、预付年金C、递延年金D、永续年金
2.偿债基金系数和（）互为倒数。
A、年金现值系数B、年金终值系数C、复利现值系数D、复利终值系数
3.取得年利率为10%的银行借款,借款期限为2年,借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为（）。
A、10.25%B、10%C、10.5% D、9.75%
4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率
A、股票B、企业债券C、国库券D、银行存款
5.当两个案的期望收益率不相同时，应通过（）来衡量两个案的风险。
A、期望收益率B、差C、标准差D、标准离差率
6.某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为9.5％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5％，企业所得税率为25％。
则该项长期借款的资金成本为（）。
A、9.5％B、7.125％C、10％D、7.5％
7.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司的复合杠杆系数为（）。
A、1.8B、1.5C、3.3D、2.7
8.（）不属于负债筹资。
A、商业信用B、发行债券C、融资租赁D、发行股票
9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）。
A、建设期B、经营期C、建设期和生产期D、建设期和运营期
10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。
A、现金净流量B、净现值C、营业收入D、付现成本
11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。
A、净资产B、所有者权益C、营运资金D、流动资金
12关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。
A、投资回收期长B、变现能力强C、投资金额大D、投资风险高
13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。
A、NPV>0B、NPV﹤0C、NPVR>0D、PI>1
14.衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。
A、净现值B、投资报酬率C、净现值率D、含报酬率
15.信用条件不包括（）。
A、信用期B、现金折扣期C、现金折扣率D、坏账损失率
16.“2/10,n/30”中的30表示（）。
A、信用期B、现金折扣期C、现金折扣率D、坏账损失率
17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。
A、机会成本B、短缺成本C、转换成本D、管理成本
18.如果企业一定期间的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。
A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.复合杠杆效应D.风险杠杆效应
19.杜邦分析体系的核心指标是（）。
A、资产报酬率B、销售净利率C、净资产报酬率D、总资产转率
20.流动比率衡量企业的（）
A、偿债能力B、盈利能力C、营运能力D、发展能力
1、财务管理的基本环节是指（）
A、筹资、投资和用资B、资产、负债和所有者权益
C、预测、决策、预算、控制和分析D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动
2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（）
A、基准利率B、固定利率C、纯粹利率D、名义利率
3、企业筹资活动的最终结果是（）
A、银行借款B、发行债券C、发行股票D、资金流入
4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）
A、可以获得报酬B、可获得利润
C、可获得相当于资金时间价值的报酬率D、可获得风险报酬
5、多个案比较时，标准离差率越小的案，其风险（）
A、越大B、越小C、两者无关D、无法判断
6、普通股筹资的优点不包括（）
A、没有固定的股利负担B、没有固定的到期日
C、筹资风险小D、资金成本低
7、某企业拟以“2/10，n/30”的信用条件购进原材料一批，该企业放弃现金折扣的成本为（）
A、2%B、18%C、36%D、36.73%
8、下列各项不属于融资租赁租金构成容的是（）
A、租赁设备的价款B、租赁手续费
C、租赁设备维护费D、租赁期间利息
9、可转换债券对投资人来说，可在一定时期将其转化为（）
A、普通股B、优先股C、收益比较高的新发行债券D、其他有价证券
10、当资产息税前利润率大于债务资金成本率时，筹集（）资金有利于企业获得财务杠杆利益。
A、资本金B、债务资金C、留存收益资金D、股票资金
11、某企业发行面额为500万元的5年期债券，票面利率为12%，发行费率为5%，公司所得税率为33%，发行价格600万元，则该债券成本为（）。
A、8.64%B、7.05%C、10.24%D、9.38%
12、当贡献边际超过固定成本后，下列（）有利于降低复合杠杆风险。
A、提高资产负债率B、减少产品销售量C、降低产品销售单价D、节约固定成本支出
13、在财务管理中，将企业为使项目完成达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）
A、投资总额B、现金流量C、建设投资D、原始总投资
14、包括建设期的静态回收期是（）
A、净现值为零的年限B、净现金流量为零的年限
C、累计净现值为零的年限D、累计净现金流量为零的年限
15、持有过量现金可能导致的不利后果为（）
A、财务风险加大B、收益水平下降
C、偿债能力下降D、资产流动性下降
16、采用ABC分类法对存货进行控制时，应当重点规划和控制的是（）
A、数量较多的存货B、占用金额较多的存货
C、品种较多的存货D、库存时间较长的存货
17、公司的盈余公积达到注册资本的（）时，可不再提取盈余公积金。
A25%B、50%C、80%D100%
18、一般的除息日之后的股票价格（）除息日之前的价格。
A、高于B、低于C、等于D、不一定
19、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）
A、资本公积B、任意盈余公积C、法定盈余公积D、上年未分配利润
20、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（）
A、已获利息倍数B、速动比率C、流动比率D、现金流动负债比率
二、多项选择题
1.利润最大化目标的缺陷包括（）。
A、没有考虑资金时间价值B、没有反映创造利润与投入资本的关系
C、没有考虑风险因素D、可能导致企业短期行为
2.财务活动包括（）。
A、筹资活动B、投资活动C、营运活动D、分配活动
3.市场风险属于（）。
A、系统风险B、非系统风险C、可分散风险D、不可分散风险
4.计算企业保本点销量时，应考虑的因素有（）。
A、目标利润B、固定成本C、单位变动成本D、单价
5.企业筹资式包括（）。
A、发行股票B、发行债券C、商业信用D、融资租赁
6.计算资金成本时，（）不考虑企业所得税的影响。
A、借款资金成本B、债券资金成本C、普通股资金成本D、留存收益资金成本
7.（）式可用来筹集长期资金。
A、发行债券B、发行股票C、融资租赁D、银行借款
8.计算（）指标需考虑资金时间价值。
A、NCFB、NPVC、NPVRD、PI
9.在确定存货经济订货批量时，应考虑的成本有（）。
A、订货成本B、短缺成本C、储存成本D、机会成本
10.用来评价企业短期偿债能力的指标有（）。
A、流动比率B、速动比率C、现金比率D、资产负债率
1、企业财务活动包括（）
A、筹资活动B、投资活动C、资金营运活动D、分配活动
2、下列系数中互为倒数的有（）
A、复利终值系数和复利现值系数B、普通年金现值系数和资本回收系数
C、普通年金终值系数和偿债基金系数D、普通年金终值系数和普通年金现值系数
3、投资的风险价值有两种表现形式（）
A、标准离差B、标准离差率C、绝对数形式D、相对数形式
4、永续年金的特点有（）
A、没有终值B、只有现值C、期限趋于无穷大D、每期等额首付
5、下列表述中属于普通股的有（）
A、优先取得固定股利
B、得不到固定股利
C、剩余财产求偿权位于优先股之后
D、公司发行股票的优先认购权
6、下列关于财务杠杆的表述，正确的有（）
A、财务杠杆系数越大，财务风险越大
B、财务系数越大，每股收益增长越快
C、财务杠杆利益是指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益
D、财务杠杆与资本结构无关
7、某企业经营杠杆系数等于3，预计息税前利润增长6%，每股收益增长12%。
下列说确的有（）
A、复合杠杆系数等于6B、产销量增长2%
C、财务杠杆系数等于2D、资产负债率等于50%
8、影响企业部收益率大小的因素有（）
A、营业现金流量B、建设期长短C、投资项目有效年限D、原始投资额
9、某投资项目的获利指数为1.35，则下列表述中正确的有（）
A、项目净现值大于0B、净现值率等于0.35
C、含报酬率大于计算获利指数时设定的折现率D、项目回收期大于设定的基准回收期
10、财务分析的基本容包括（）
A、偿债能力分析B、营运能力分析C、发展能力分析D、盈利能力分析
三、判断题
1.筹资活动是企业财务活动的起点。
（）
2.如果一年复利多次，则实际利率大于名义利率。
（）
3.所有企业都存在财务风险和经营风险。
（）
4.年金终值系数与资本回收系数互为倒数。
（）
5.资金结构是企业筹资决策的核心。
（）
6.一般情况下，债券的资金成本高于股票的资金成本。
（）
7.财务杠杆系数用来衡量企业的财务风险，财务杠杆系数越大，企业的财务风险越大。
（）
8.预期收益率等于无风险收益率与风险收益率之和。
（）
9.建设期的现金净流量均为负数，运营期的现金净流量均为正数。
（）
10.流动比率、速动比率是正指标，这些指标越大越好。
（）
1、企业价值与企业获利能力成正比，与企业风险成反比。
（）
2、只要能获取最大的利润，就可以使企业价值最大化。
（）
3、用插法时，如果用8%测试出的现值大于目标现值，则所求利率必定小于8%。
（）
4、一年若复利若干次时，实际利率小于名义利率。
（）
5、商业信用筹资属于直接信用行为，是一种自然性融资，其优点是容易取得，不必负担筹资成本。
（）
6、如果说筹资渠道是客观存在的，那么筹资式则取决于企业的主观能动行为。
（）
7、提高个别资本占全部资本的比重，必然导致加权平均资金成本的提高。
（）
8、含报酬率反映了项目的真实报酬率。
（）
9、订货的经济批量大小与订货提前期无关。
（）
10、留用利润是留在企业的利润，归企业所有，投资者无权要求对其分配。
（）
四、计算分析题
1.某公司拟筹资5000万元，其中：
银行借款1000万元，年利率为5％，筹资费率为0.1％；按面值发行企业债券1000万元，票面利率为12％，筹资费率为3％；发行普通股200万股，每股发行价15元，每股发费用3元，预计第一年现金股利为1.5元，以后每年按2.5％递增，企业所得税税率为25％。
要求：
（1）计算银行借款资金成本；（2分）
（2）计算企业债券成本；（2分）
（3）计算普通股资金成本；（2分）（4）计算加权平均资金成本。
（2分）
2.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货145万元，年初应收账款125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货转率为4，年末流动资产为270万元，年末应收账款为135万元，本年赊销净额为260万元。
要求计算下列指标：
（1）流动负债年末余额；（2分）
（2）存货年末余额；（2分）
（3）本年销货成本；（2分）（4）应收账款转率。
（2分）
3、某公司年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。
要求：
（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；（2分）
（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；（2分）
（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；（2分）
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。
（2分）
1.某企业因业务发展需要，购入一套设备，原始投资额23万元，垫支流动资金3万元，该设备寿命5年，采用直线法折旧，残值3万元，预计5年中每年销售收入为14.8万元，付现成本第一年为7万元，以后每年增加修理费0.5万元，假如企业所得税率为40%。
要求:
计算该项目投资各年的净现金流量（NCF）（7分）及静态回收期。
（1分）
2.某企业甲材料年需求量为45000千克，单价5元，单位订货成本180元，单位储存成本20元。
要求计算下列指标：
（1）经济订货批量；（2分）
（2）最低相关总成本；（2分）（3）最佳订货次数；（2分）（4）最佳订货期。
（2分）
3.B企业购入一套设备，付款条件为：
前5年不用支付任款项，从第6年至第15年每年末支付50000元，假定市场利率为10%。
【（P/A,10%,9）=5.7590；（P/A,10%,10）=6.1446；（P/F,10%,4）=0.6830；（P/F,10%,5）=0.6209】
要求：
（1）计算购买该设备相当于现在一次性付款额；（4分）
（2）如果比B企业于第6年至15年每年初付款，则设备的现值应是多少？
（4分）
五、综合题（
1.某企业在选择应收账款信用期限时，拟定了甲、乙两个案，相关资料如下表：
信用条件备选案表单位：
万元
项目
甲案
（信用条件n/60）
乙案
（信用条件2/10，1/20，n/90）
年赊销收入
5000
5400
收账费用
40
50
坏账损失率%
2
4
假如变动成本率为60%，资金成本率为8%，乙中30%的货款于10日收到，20%的货款于20日收到，其余50%的货款于90日收到，前两部分货款不会产生坏账。
要求：
（1）填写下列表中数字；（9分）
（2）确定最佳信用政策。
（3分）
信用条件决策计算表单位：
万元
项目
甲案
（信用条件n/60）
乙案
（信用条件2/10，1/20，n/90）
年赊销收入
减：
变动成本
边际贡献
减：
信用成本：
--------
--------
1.机会成本
2.坏账损失
3.收账费用
4.折扣成本
小计
信用收益
2.某建设项目的建设期2年，运营期10年，原始投资为1000万元，分别于第1年和第2年年初等额投入，运营期1—10年的净现金流量均为200万元，运营期期末的资本回收额为100万元，行业基准折现率为10%。
要求计算该项目的下列指标：
（1）原始投资额；
（2）项目计算期；（3）静态投资回收期（PP）；（4）各年现金净流量（NCF）；
（5）净现值（NPV）、净现值率（NPVR）和现值指数（PI）；（6）判断该项目投资是否可行。
已知：
（P/A,10%,10）=6.1446、（P/F，10%,1）=0.9090、（P/F，10%,2）=0.8264、（P/F，10%,12）=0.3186
1、某企业预计的年度赊销收入为6000万元，信用条件是（2／10，1／20，N／60），变动成本率为65%，资金成本率为8%，收账费用为70万元，坏账损失率为4%。
预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。
一年按360天计算。
要求：
（1）计算变动成本；（2分）
（2）计算信用成本前收益；（2分）
（3）计算平均收现期；（2分）
（4）计算应收账款机会成本；（2分）
（5）计算年折扣成本；（2分）
（6）信用成本后收益。
（2分）
2.某公司目前发行在外的普通股总数是100万股，每股面值1元；已发行的5年期企业债券400万元，年利率为10%。
该公司预进行项目投资，需筹集资金500万元，新项目投产后预计每年的息税前利润（EBIT）为200万元。
目前有两个筹资案可供选择：
（1）甲案：
发行年利率为12%的企业债券；
（2）乙案：
按每股20元的价格发行普通股。
假如企业所得税率为40%，要求：
（1）计算两个案的每股收益无差异点；（2分）
（2）计算两个案每股收益无差异点的每股收益（EPS）；（2分）
（3）判断最佳筹资案；（2分）
（4）计算甲案每股收益无差异点的财务杠杆系数（DFL）；（2分）
（5）计算乙案每股收益无差异点的财务杠杆系数（DFL）；（2分）
（6）如果息税前利润（EBIT）增长10%，判断甲案每股收益（EPS）的增长幅度；（2分）
（7）如果息税前利润（EBIT）增长10%，判断乙案每股收益（EPS）的增长幅度；（2分）
参考答案
一、单选1—5BBACD6—10DDDDA11—15CBBBD16—20ACCCA
1-5CCDDB6-10DDCAB11-15BDDDB16-20BBBAD
二、多选
1.ABCD2.ABCD3.AD4.BCD5.ABCD6.CD7.ABCD8.BCD9.AC10.ABC
1ABCD2ABC3CD4ABCD5BCD6ABC7ABC8ABCD9ABC10ABCD
三、判断
1—5√√××√6—10×√√××
1-5×××××6-10√×√√×
四、计算分析题
1.
（1）银行借款资金成本K=1000×5%×（1-25%）/1000×（1-0.1%）=3.75%
（2）企业债券成本K=1000×12%×（1-25%）/1000×（1-3%）=9.28%
（3）普通股资金成本K=1.5/（15-3）×100%+2.5%=15%
（4）加权平均资金成本=20%×3.75%+20%×9.28%+60%×15%=11.506%。
2.
（1）流动负债年末余额=年末流动资产/年末流动比率=270/3=90（万元）
（2）年末速动资产=年末流动负债×年末速动比率=90×1.5=（万元）
存货年末余额=年末流动资产-年末速动资产=270-=（万元）
（3）本年销货成本=存货转率×平均存货=4×（145+）/2=560（万元）
（4）应收账款转率=本年赊销净额/平均应收账款=260/（125+）/2=2
3、
（1）本年度乙材料的经济进货批量＝
＝300（千克）
（2）本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本＝
＝4800（元）
（3）本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额＝300×200÷2＝30000（元）
（4）本年度乙材料最佳进货次数＝36000÷300＝120（次）
1.
（1）固定资产年折旧=（23-3）/5=4（万元）
（2）NCF0=-（23+3）=-26（万元）
NCF1=（14.8-7-4）×（1-40%）+4=6.28（万元）
NCF2=（14.8-7.5-4）×（1-40%）+4=5.98（万元）
NCF3=（14.8-8-4）×（1-40%）+4=5.68（万元）
NCF4=（14.8-8.5-4）×（1-40%）+4=5.38（万元）
NCF5=（14.8-9-4）×（1-40%）+4+3+3=11.08（万元）
PP=4+2.68/11.08=4.24年
2.
（1）经济订货批量Q=
=900（件）
（2）最低相关总成本T=
=18000（元）
（3）最佳订货次数=45000/900=50（次）
（4）最佳订货期=360/50=7.2（天）
3.
（1）P=50000*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,5）=.1
（2）P=50000*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,4）=.1
五、综合题（第一题12分，第二题14，共26分）
1.
项目
甲案
乙案
（信用条件n/60）
（信用条件2/10，1/20，n/90）
年赊销收入
5000
5400
减：
变动成本
3000
3240
边际贡献
2000
2160
减：
信用成本：
--------
--------
1.机会成本
40
37.44
2.坏账损失
100
108
3.收账费用
40
50
4.折扣成本
0
43.2
小计
238.64
信用收益
1820
1921.36
所以，最佳信用政策是乙案
2.
（1）原始投资额=1000（万元）；
（2）项目计算期=2+10=12（年）；
（3）投资回收期PP=1000/200+2=7（年）；
（4）NCF0=-500，NCF1=-500，NCF2=0，NCF3—11=200，NCF12=300
（5）净现值NPV=-500+（-500）×（P/F，10%,1）+0+200×（P/A，10%,10）×（P/F，10%,2）+100×（P/F，10%,12）=-500+（-500）×0.9090+0+200×6.1446×0.8264+300×0.3186≈92.89
净现值率NPVR=92.89/（500+500×0.9090）×100%=92.89/954.55×100%≈9.73%
现值指数PI=1+NPVR=1+9.73%=109.73%；
（6）由于NPV﹥0，NPVR﹥0，PI﹥1，该项目投资可行。
1
（1）
（1）计算变动成本=6000×65%=3900
（2）信用成本前收益＝6000－6000×65%＝2100（元）
（3）平均收现期＝70%×10＋10%×20＋20%×60＝21（天）
（4）应收账款机会成本＝6000／360×21×65%×8%＝18.2（万元）
（5）计算年折扣成本=6000×70%×2%＋6000×10%×1%=90（万元）
（6）信用成本后收益＝2100－（18.2＋6000×4%＋70）－90＝1681.8（万元）
2.
（1）每股收益无差异点的EBIT=（125×100-100×40）÷（125-100）=340（万元）；
（2）甲案每股收益无差异点的EPS=（340-400×10%-500×12%）×（1-40%）÷100=1.44；
乙案每股收益无差异点的EPS=（340-400×10%）×（1-40%）÷（100+25）=1.44；
（3）由于200万﹤340万，应选择权益筹资案即乙案；
（4）甲案每股收益无差异点的DFL=340÷（340-100）≈1.42；
（5）乙案每股收益无差异点的DFL=340÷（340-40）≈1.13；
（6）甲案每股收益（EPS）的增长幅度=1.42×10%=14.2%；
（7）乙案每股收益（EPS）的增长幅度=1.13×10%=11.3%；
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