行业分析实验内容.docx

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行业分析实验内容

实验学时：

2学时

实验名称：

行业分析

实验目的和要求：

登陆有关证券网站或金融数据库，查询行业分类和有关行业的情况，运用行业分析选择投资对象和投资时机。

学会利用互联网查找资料的方法。

实验内容：

基于证券投资环境与宏观背景条件下的中观角度的行业分析。

实验条件:

1．WIND、巨灵等金融数据库软件

2．可登陆相关财经网站的相关数据采集点网络资源。

3．学生端PC设备

软件条件：

世华财讯模拟交易教学软件

实验原理、方法和手段

从分析企业集合的产业概况、竞争生态、运行周期等因素着手，了解产业发展的共同特征，以便对所要投资对象的经营环境优劣情况做出准备判断，有利于正确的选择出适当企业来进行投资。

实验步骤

访问相关证券网站，了解行业的市场结构、行业生命周期、行业景气度分析等。

实验报告

实验名称

行业分析

实验组成员

实验准备

实验目的

1、利用可利用的实验资源查询行业分类和有关行业的情况，并运用行业分析选择投资对象和投资时机。

2、学会利用互联网查找资料。

实验设计方案

1，登陆有关证券网站或金融数据库，获取行业分类，不同类型行业的产品销售，利润率的高低，市场占有率，行业周期等信息；

2，选取其中一个行业，并收集该行业的上市公司的情况；

3，.对得到的信息作出相应的解释；

4，通过对信息的分析处理了解产业发展的共同特征，以便对所要投资的经营环境优劣情况做出准备判断，以及正确的选择出适当的企业来进行投资。

数据资料及分析方法

1．收集某行业的上市公司情况（上市公司家数、市场占有率、市场集中度等）

中国保险业上市的公司有四家，分别是中国太平洋保险（集团）股份有限公司，新华人寿保险股份有限公司，中国人寿保险股份有限公司，中国平安保险（集团）股份有限公司。

根据产业组织理论衡量保险业市场结构最基本的指标是市场占有率和市场集中度，所以我们将从这两项基本指标着手分析我国保险业市场结构。

市场占有率：

保险市场占有率是指某家企业的投入或产出在同一个市场同时期全部投入或产出中所占的比重。

具体指标包括报费、资产、人员、利润等占有率。

目前我国保险业市场占有率以这上市的四家保险公司为最大，并且以新华人寿保险股份有限公司和中国人寿保险股份有限公司所占市场份额最大，中国太平洋保险（集团）股份有限公司和中国平安保险（集团）股份有限公司次之。

例如：

2011年全年，中国太平洋保险实现保险业务收入1,549.58亿元，市场份额10.8%，净利润83.13亿元；2011年实现原保险保费收入947．97亿元，市场占有率提升至9.9％，位列中国寿险市场第三位；2010年，中国人寿保险（集团）公司合并保费收入达到3506.12亿元，境内寿险市场份额为37.2%；中国平安保险（集团）股份有限公司市场份额较去年底提升1.3个百分点至16.7％。

。

市场集中度：

保险市场的集中度是指保险市场少数几家最大企业所占的保费、资产、利润等方面的份额。

市场集中度越高说明市场垄断性越强。

目前我国保险业市场集中度相当高，上市的四家公司垄断了整个市场，可以认为我国保险业市场是以这四家公司为主导，其余8家公司为补充的寡头垄断型结构。

2．选取四个代表性市场类型的行业，分析其产品销售、利润率的高低、市场占有率等，分析哪类市场投资价值最大。

（1）不完全竞争市场：

选取医药制造业。

产品销售：

利润率的情况：

成长能力分析：

（2）寡头垄断市场：

选取汽车行业

行业平均利润率：

平均利润率

与全行业比较

与top10比较

与全部工业行业比较

行业

8.72

0.69

1.98

top10

12.66

1.45

2.88

全部工业行业

4.40

0.50

0.34

盈利能力分析：

本行业

全部工业行业

与全部工业行业相比

a/b（%）

净资产收益率（%）

13.10

7.24

181.03

总资产报酬率（%）

9.40

5.55

169.22

销售利润率（%）

0.18

7.05

2.48

成本费用利润率（%）

10.23

6.28

162.96

营运能力分析：

本行业

全部工业行业

与全部工业行业相比

a/b（%）

总资产周转率（次）

0.94

0.76

124.71

流动资产周转率（次）

1.78

1.74

101.86

应收账款周转率（次）

7.48

6.57

113.73

产销情况：

2003年1～11月，汽车工业继续保持了旺盛的增长态势，产销量均已超额完成了年初的预期。

此外，行业经济效益也保持了较高的增长速度。

全国共生产汽车400.53万辆，同比增长35.04%，其中轿车共生产180.11万辆，同比增长83.74%，载货汽车共生产112.86万辆，同比增长8.43%，客车共生产107.57万辆，同比增长13.83%。

行业市场占有率分析：

2003年1～11月，销量超过30万辆的汽车企业五家，分别是：

一汽集团、上汽集团、东风集团、长安集团、北汽集团，分别为76.06万辆、69.72万辆、43.30万辆、36.86万辆和30.43万辆，同比分别增长23.41%、36.80%、13.68%、31.82%和87.71%。

上述五家企业累计销售汽车256.37万辆，约占汽车销售总量的65.44%。

其中一汽、东风与上汽这三大集团1～11月累计销售汽车189.08万辆，占全国汽车总销售的48.26%。

（3）完全竞争市场：

代表行业选取农林牧渔业。

产品销售：

利润率的高低：

应收账款周转率：

该图选取行业内上市的42家公司的应收账款周转率数据整理而成，由此可见行业管理效率逐年提高。

（4）完全垄断市场：

选取石油天然气行业。

石油具有明显的金融属性和国际属性，石油企业对汇率的依存度也特别高，货币价格变动将对石油企业产生较大的冲击。

而且石油行业是资金密集型的行业。

我国三大石油集团或公司基本上是按地域来组建的，石油天然气资源和下游批发市场也是按地区划分的。

在石油勘探开发环节，三大集团或公司“划地域而治”，除了三家大型石油公司外，还有一些小型地方企业。

成品油的批发环节实行严格的进入管制，中国石油集团和中国石化集团拥有成品油批发权，并被授权制订批发企业布局规划，报国家经贸委审批。

从1999年起，两大集团公司以外的合格成品油批发企业可由两大集团依法采取划转、联营、参股、收购等方式进行重组。

由此可见，我国石油天然气行业的市场组织特点是，资源和市场的区域性分割与局部过度竞争并存。

造成这种局面的主要原因，首先是人为的资源和市场区域分割增加了企业的竞争成本。

其次是政府指导定价扭曲了市场价格信号，缺乏石油市场机制。

再次是批发市场的人为垄断（国内油品批发市场以两大石油公司为主，油品进口以三家大型国有公司为主）。

四是有关市场秩序的法律不健全，缺少独立的市场监管机构，在某种程度上授予大企业集团行使政府职能。

由于我国没有反垄断法和独立的石油天然气市场监管机构，不敢也不能在石油天然气行业放开竞争。

2010年石油化工行业的全年总产值达到8.88万亿元，同比增长34.1%；实现利润6900亿元，同比增长36%；累计对外投资总额为11525亿元，同比增长13.8%；累计实现进出口额4588亿美元，同比增长40.3%，其中进口额为3245亿美元，同比增长42.3%，出口额1343亿美元，同比增长35.7%。

总体来看，我国石油化工行业在2010年保持了高速的增长态势。

3．选取不同行业周期的行业进行比较。

（不同行业生命周期的特点、利润、成本、销售、单位售价的对比）

（1）初创阶段：

处于初创期的企业，其生产设备简陋；拥有一定的生产技术或专有技术；生产规模小，产品市场份额低，固定成本大；企业组织结构简单，生产经营者与管理者合二为一，管理体制采取集权模式；资本主要是股东投入的股本和少量的债务；企业盈利能力低，现金流转不顺，经常出现财务困难。

初创期行业案例选择中国软件行业。

2009年1～9月，在国际金融危机继续蔓延深化的影响下，我国软件产业的收入增速持续回落，产业结构不断调整。

1～9月，全行业共完成软件产品收入2366.7亿元，占软件产业总收入的34.9%，同比增长21.1%，增速比去年同期低13.3个百分点。

软件技术服务收入1483亿元，同比增长28.5%，占总收入比重（21.9%）比去年同期提高了1.4个百分点。

其中，软件外包服务收入207亿元，增长47.7%。

嵌入式软件收入1178.7亿元，同比增长15.3%，低于去年同期增速9.9个百分点；系统集成收入1573.4亿元，同比增长17.3%，低于去年同期增速11.1个百分点；IC设计业收入173.1亿元，同比增长6.5%，增速低于去年同期15.6个百分点。

2009年中国制造业ERP市场规模将达43.4亿元，比2008年增长14.8%，增速受整个制造业宏观环境影响有可能达到近10年的历史低点。

随着经济危机的到来和ERP企业竞争的加剧，企业面临严峻形势，特别是一些二三线企业不得不面临淘汰出局的境地。

1～9月，软件产品行业共完成软件产品收入2366.7亿元，占软件产业总收入的34.9%，同比增长21.1%，增速比去年同期低13.3个百分点。

软件技术服务收入1483亿元，同比增长28.5%，占总收入比重（21.9%）比去年同期提高了1.4个百分点。

其中，软件外包服务收入207亿元，增长47.7%。

（2）成长阶段：

成长时期又可分为2个阶段：

迅速成长阶段和稳定成长阶段。

在迅速成长阶段，企业基本形成了自己独特的产品系列，产品市场份额稳步提高，市场竞争能力逐渐增强，业绩增长速度加快。

经过快速的增长和积累之后，市场竞争者增多，产品市场份额增长速度减缓，企业进入了稳步成长阶段。

成长阶段案例选择：

选择纸包装行业。

（3）成熟阶段：

成熟前期取得了原料和销售的控制权，形成了比较完整的产业链；企业资金雄厚、技术先进、人才资源丰富、管理水平提高，具有较强的生存能力和竞争能力。

成熟后期则是企业已经走向内部单位的多元化和集团化，企业能更有效地进行日常业务流程的协调和资源的有效配置，从而促进企业的低速持续成长。

但在企业成熟后期，原有产品的市场已经饱和，生产能力出现过剩；企业效益下降，成本开始上升，企业内部出现了官僚主义倾向。

为了解决这些问题，使企业重新迈入增长轨道，就需要技术、管理创新，或通过分立、合并、资产重组等形式，使企业完成业务的蜕变和管理体制的改变。

成熟阶段选取案例：

选取电子商务行业。

截止2010年6月底，中国电子商务市场（包括B2B、B2C、C2C）交易额达到2.25万亿元；其中B2B交易额达到2.05万亿元，B2C与C2C网购交易额达到2000亿元。

预计2010年全年B2B交易额为3.85万亿元，网购交易额为4300亿元。

中国网上支付（第三方支付）市场交易规模达到4500亿元，同比增长71.1%；移动电子商务实物交易规模达到13亿元，用户数为5531.5万人；

截止2010年9月底，中国B2B电子商务前三季度市场营业收入规模为70.1亿元，Q1、Q2、Q3分别为20.8、24.2、25.1亿元，呈现增长态势。

每一季度同比增长率分别为50.7%、55.1%、46.6%，环比增长率分别为13.7%、16.3%、3.6%。

从第三季度主要运营商市场格局来看，阿里巴巴继续保持中国B2B电子商务市场的垄断优势，占57.0%的市场份额；环球资源不断扩充旗下展会的举办次数，并进一步加强整合全方位的专业媒体，Q3市场份额为10.7%；慧聪、中国制造等B2B运营商同样表现良好，市场份额分别为4.1%、3.4%。

2010年第三季度，各大电子商务上市企业相继发布季度财务报告，报告显示各大上市公司整体状况基本良好（环球资源在纳斯达克上市，难以搜集数据），其中阿里巴巴运营最稳定，盈利能力最强，今年第三季度净利润为3.661亿元，同比大增55.0%；生意宝虽然在业务规模上不及阿里巴巴，但保持较高的净利润率和强劲的上升势头，第三季度净利润为1044.13万元，同比增长24.38%；相比之下，慧聪网的经营活动波动相当剧烈，并且今年以来直到三季度才扭亏为盈，第三季度当季盈利1156.5万元，同比增长8倍多。

2008年以来阿里巴巴（01688，HK）季报分析

类别

08Q1

08Q2

08Q3

08Q4

09Q1

09Q2

09Q3

09Q4

10Q1

10Q2

10Q3

总营业收入（亿元）

6.801

7.351

7.802

8.046

8.066

9.083

10.32

11.06

12.21

13.66

14.49

同比增长

36.8%

26.8%

18.6%

23.6%

32.3%

37.4%

51.3%

50.4%

40.4%

环比增长

7.2%

8.1%

6.1%

3.1%

0.2%

12.6%

13.7%

7.10%

10.4%

11.9%

6.1%

净利润

（亿元）

3.007

3.965

2.96

1.994

2.534

2.607

2.36

2.811

3.301

3.629

3.661

同比增长

42.9%

-33.8%

-15.7%

-34.2%

-20.3%

41.0%

30.3%

39.2%

55.0%

环比增长

31.9%

-25.3%

-32.6%

27.1%

2.90%

-9.5%

19.1%

17.4%

9.90%

0.80%

净利润率

44.21%

53.94%

37.94%

24.78%

31.42%

28.70%

22.86%

25.42%

27.04%

26.56%

25.26%

注：

表中数据均指当季度三个月数值，便于比较分析公司在各季度经营效果。

下表均是。

2008年以来生意宝（002095）季报分析

类别

08Q1

08Q2

08Q3

08Q4

09Q1

09Q2

09Q3

09Q4

10Q1

10Q2

10Q3

主营业务收入（万元）

2266.17

2700.07

2717.66

2874.61

2772.58

3107.11

3372.37

4194.07

3452.42

4065.05

3917.48

同比增长

22.35%

15.08%

24.09%

45.90%

24.52%

30.83%

16.16%

环比增长

19.15%

0.65%

5.78%

-3.55%

12.07%

8.54%

24.37%

-17.7%

17.74%

-3.63%

净利润（万元）

894.6

1024.81

569.37

634.44

1051.86

934.99

839.55

1273.38

1549

1530.53

1044.13

同比增长

17.58%

-8.76%

47.45%

100.7%

47.26%

63.69%

24.38%

环比增长

14.56%

-44.4%

11.43%

65.79%

-11.1%

-10.2%

51.67%

21.64%

-1.19%

-31.8%

净利润率

39.48%

37.95%

20.95%

22.07%

37.94%

30.09%

24.89%

30.36%

44.87%

37.65%

26.65%

2008年以来慧聪网（08292，HK）季报分析

类别

08Q1

08Q2

08Q3

08Q4

09Q1

09Q2

09Q3

09Q4

10Q1

10Q2

10Q3

营业额（万元）

6330.8

8528.5

7492.5

9042.6

6685.6

7764.9

8223.5

9091.5

7093.1

9751.9

10119

同比增长

10.38%

9.56%

4.11%

12.42%

5.60%

-8.95%

9.76%

0.54%

6.10%

25.59%

23.05%

环比增长

34.71%

-12.2%

20.69%

-26.1%

16.14%

5.91%

10.56%

-22.0

37.48%

3.76%

净利润（万元）

267

155.9

310.7

-487.6

-340.1

-92.4

124.1

672.1

-1114.5

-237.4

1156.5

同比增长

-118%

-129%

-154%

-105%

-227%

-159%

-60.1%

-238%

227.7%

156.9%

831.9%

环比增长

-41.6%

99.29%

-257%

-30.3%

-72.8%

-234%

441.6

-266%

-78.7%

-587.2

净利润率

4.22%

1.83%

4.15%

-5.39%

-5.09%

-1.19%

1.51%

7.39%

-15.7%

-2.43%

11.43%

2008年以来环球资源（GSOL，NASDAQ）季报分析

类别

08Q1

08Q2

08Q3

08Q4

09Q1

09Q2

09Q3

09Q4

10Q1

10Q2

总收入（百万美元）

40.6

63.7

37.6

34.8

54.2

30.6

54.9

33.9

58.44

同比

-14.3%

-14.9%

-18.6%

-15.5%

-2.47%

7.79%

环比

56.9%

-41%

72.9%

-46.5

55.85%

-43.54%

79.32%

-38.19%

72.25%

净利润（百万美元）

1.2

5.09

1.19

8.64

2.59

7.18

同比

115.83%

41.14%

环比

324.17%

-76.62%

626.05%

-70.02%

177.37%

每股收益（美元）

0.16

0.04

0.14

0.03

0.11

0.03

0.19

0.06

0.16

2008年以来麦考林（MCOX，NASDAQ）季报分析

类别

08Q1

08Q2

08Q3

08Q4

09Q1

09Q2

09Q3

09Q4

10Q1

10Q2

营业额（万美元）

1930.5

2732.4

2671.1

3418.7

3338.3

4292.5

4068.4

6069.7

4926

5877.4

同比增长

73%

57%

52%

78%

48%

37%

环比增长

41%

-2%

28%

-2%

29%

-5%

49%

-19%

19%

净利润（万元）

63.7

189.7

51.5

50.3

62.4

343.4

292.4

-154.9

407.6

同比增长

-2.04%

81.02%

-55.33%

481.3%

-348.2%

18.7%

环比增长

197.8%

-72.85%

-2.33%

24.06%

450.3%

-93.3%

1171%

-153%

-363.1%

净利润率

-3%

（4）衰退阶段：

处于衰退期的企业产品市场份额逐渐下降，新产品试制失败，或还没有完全被市场所接受；管理阶层的官僚主义、本位主义严重，部门之间相互推诿责任、士气低落；出现亏损，股票价格逐渐下跌。

此时，被竞争对手接管、兼并的可能性增大，企业生存受到威胁。

衰退阶段选取案例：

选取中国钢铁行业。

实验结论及总结

实验结论

1，通过收集中国保险业收集上市公司的情况，其中包括上市公司家数、市场占有率、市场集中度等资料可以知道中国保险市场还处在初级发展阶段，主要表现在以下几个方面。

第一，中国保险市场基本上还处于一种寡头垄断。

第二，中国保险业的发展还处于一个低水平。

第三，中国保险市场结构分布不均衡。

第四，中国保险业的专业经营水平还不高。

第五，保险市场还未形成完整体系。

2，通过选取四个代表性市场类型的行业，分析其产品销售、利润率的高低、市场占有率等，进而分析哪类市场投资价值最大。

我们可以知道各个市场类型的生产者特点、生产资料特点、产品特点、价格特点和在典型行业中的具体表现。

进而分析出投资价值大的市场类型是寡头垄断市场。

3，通过选取不同行业周期的行业，其中包括不同行业生命周期的特点、利润、成本、销售、单位售价的对比，进行分析对比，我们可以知道行业周期分初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段以及各个阶段的特点。

实验总结

1，学会查询行业分类

2，学会查询有关行业的情况

3，学会运用行业分析选择投资对象和投资时机。

成绩

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