信息参考与建议第31期.docx
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信息参考与建议第31期
信息参考与建议
2010年第31期
攀钢集团财务有限公司
二零一零年八月九日
目录
一、宏观信息4
财政部将免征重大项目关键设备、部件和原材料进口关税4
联合国粮农组织7月食品价格指数升至5个月来新高4
猪肉价格持续7周回升CPI可能承压5
企业重组税务成本测算细则出炉5
三部委酝酿开征环境税湖北等四省有望试点5
逾2000家企业落后产能大限将至6
上半年GDP单位能耗不降反升加剧减排压力6
山东省计划合并六家大型煤炭企业6
有色行业战略新兴产业项目门槛确立7
日本长期利率跌破1%经济前景异常不明7
欧元区16国和英国央行主导利率均维持利率不变8
二、金融来风8
央行提出货币增长考虑价格总水平弱化均衡放款8
央行本周象征性净回笼8
银监会启动修订信贷资产证券化办法9
央行将鼓励商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易9
保险资金投资股票最高比例为20%10
外管局放宽担保加大对国内企业的信用支持10
国开行获特批做银证混业10
地方性商业银行境外设点首次开闸11
8月沪深两市解禁1800亿11
三、行业动态11
力拓集团CEO:
全球铁矿石即将采用现货定价系统11
现货矿价重上150美元高位12
中钢协:
铁矿石谈判仍在继续三矿山无一终止谈判12
3亿吨钢铁产能将获国家准生证13
30多亿元布局新疆山钢集团“就地取材”降成本13
大钢厂酝酿九月涨价14
美商务部初裁中输美石油钻杆存倾销行为14
鞍钢美国建厂障碍基本清除15
钢铁企业实现利润同比增长但仍处于低效益状态15
中铝联合力拓开发铁矿遭几内亚政府阻碍16
四户两组央企正式重组16
四、市场周评16
股票市场16
外汇市场17
债券市场18
货币市场18
一、
宏观信息
◆财政部将免征重大项目关键设备、部件和原材料进口关税
财政部3日表示，对重大科技项目所需的某些国内不能生产的设备、零部件和原材料，政府将免征进口关税和进口环节增值税。
财政部网站上的公告显示，该措施将从7月15日起生效。
这可能有助于中国增加进口，缓解中国的贸易失衡。
公告称，上述重大科技项目包括核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品、极大规模集成电路制造装备及成套工艺、新一代宽带无线移动通信网、大型油气田及煤层气开发、大型先进压水堆及高温气冷堆核电站等。
◆联合国粮农组织7月食品价格指数升至5个月来新高
联合国粮农组织30日上调其月度食品价格指数，其主要原因是全球谷物价格上涨。
调整后，7月该指数为165，对比6月为162，且为2月以来最高值。
粮农组织还将谷物价格指数由152上调至161，并将糖价指数由225上调至245。
粮农组织食品价格指数用于衡量一揽子商品的国际价格月度变化，分析师与投资者将该指数作为全球食品价格趋势基准加以密切追踪。
简评：
今年的粮食价格上涨现象引人关注，其中，作为重要粮食作物的小麦的情况尤其突出。
从全球的产销状况看，小麦价格上行势头明显。
欧洲小麦价格8月2日猛涨8%，至每吨211欧元的两年来最高位。
自6月下旬以来，小麦价格已上涨近50%。
这是自1972－1973年度以来我们看到的最为迅猛的小麦价格涨势。
歉收和涨价令人回忆起2007－2008年度的全球粮食危机——从玉米到大米，当时各种农业大宗商品均大幅涨价，在海地和孟加拉国等国家引发了骚乱。
国际食品价格走高，对国内食品价格构成新的压力，令人不容忽视。
◆猪肉价格持续7周回升CPI可能承压
虽然6月份中国的消费价格指数（CPI）同比增幅低于3%，但下半年的通胀压力仍不可小觑。
根据农业部公布的农产品批发市场监测信息，在截至7月25日的一周内，猪肉价格实现连续7周回升，蔬菜价格连续第五周回升，交易量基本持平。
水果价格小幅回落，交易量增加一成。
由于猪肉价格在CPI中所占比重较大，其持续上升的走势可能会推动CPI上行。
◆企业重组税务成本测算细则出炉
来自国家税务总局消息称，《企业重组业务企业所得税管理办法》已于日前正式发布，《办法》明确了企业重组涉及的企业所得税纳税处理细则。
业内人士认为，这有助于企业并购重组成本更加容易、精准地被测算出来，推动企业并购操作顺利进行。
◆三部委酝酿开征环境税湖北等四省有望试点
近日，国家税务总局财产和行为税司日前在宁夏银川市组织召开了环境税研究阶段性成果总结会，称环境税研究已取得阶段性成果，财政部、国家税务总局和环保部将向国务院提交环境税开征及试点的请示，湖北、湖南、江西、甘肃有望成为4个环境税试点地区。
◆逾2000家企业落后产能大限将至
工信部5日对2010年炼铁、炼钢、焦炭、水泥、玻璃、造纸等18个工业行业淘汰落后产能企业名单予以公告，名单共涉及2087家企业。
工信部督促有关方面采取有效措施，确保列入名单企业的落后产能在9月底前关停，其中炼铁175家，铁合金143家。
◆上半年GDP单位能耗不降反升加剧减排压力
今年是完成“十一五”节能减排目标的最后一年，相关数据的表现影响着下半年的整体政策走势。
据近日国家统计局的数字，今年上半年，我国能源消费同比增长11.2%，GDP同比增长11.1%，以此测算，单位国内生产总值能耗同比上升0.09%，这似乎离“十一五”的20%减排目标倒退了一小步。
为实现“十一五”规划中20%的节能目标，下半年节能减排目标对GDP增速的影响可能达2个百分点，该数据的出台对中国“调结构”是一个重大考验。
◆山东省计划合并六家大型煤炭企业
为整合国有煤炭资产，山东省政府计划在今年年底前合并六家大型煤炭企业。
即山东省枣庄矿业集团、淄博矿业集团有限公司、新矿集团、龙矿集团、山东肥城矿业集团有限责任公司和临沂矿业集团，去年煤炭产量分别为1685万吨、1378万吨、1359万吨、800万吨、700万吨和570万吨。
相比之下，山东省最大的煤炭公司兖矿集团去年煤炭产量总计3970万吨。
◆有色行业战略新兴产业项目门槛确立
来自中国有色金属行业协会的消息称，协会已确立“有色行业战略性新兴产业发展规划项目”的主要涉及领域和项目发展条件。
依据要求，有色金属行业战略性新兴产业规划项目产品需求量大，市场前景广阔。
项目整个产业未来市场规模原则上应在50亿元以上（对于市场应用量大面广的铜、铝加工产业原则上应在100亿元以上），项目经营规模应在10亿元以上，但小品种稀有金属和尖端材料不受经营规模及市场规模的限制。
协会同时明确，战略性新兴产业规划项目的17个发展领域，包括高性能铜、铝、镁、钛、锆合金和加工材料、高性能稀有金属及贵金属材料、有色金属高性能电池材料、超导材料等。
◆日本长期利率跌破1%经济前景异常不明
4日，从东京债券市场传来消息，可看做长期利率指标的新发行十年期国债收益率跌破1%。
这是7年来日本国债收益率首次跌破1%。
一度跌至0.995%的收益率达到了2003年8月以来的最低值。
专业人士分析认为，虽然日本企业收益正在好转，但日本国内一直担忧欧美经济景气停滞；因此对高度依赖外需的日本经济没有信心的投资家将资金转移到了债券市场。
不出意外，市场上的国债购买需求将继续保持旺盛。
◆欧元区16国和英国央行主导利率均维持利率不变
欧洲央行和英国央行8月5日双双宣布，分别维持基准利率于历史记录低点1%和0.5%不变，英国央行同时宣布维持债券购买规模于2000亿英镑不变。
二、金融来风
◆央行提出货币增长考虑价格总水平弱化均衡放款
在5日发布的《2010年第二季度货币政策执行报告》中,央行强调,将继续实施适度宽松货币政策,把握好政策实施的力度、节奏、重点,保持政策的连续性和稳定性,增强针对性和灵活性。
在谈到贷款投放问题时,央行再度弱化了“均衡放款”,提出“引导金融机构根据宏观调控要求和实体经济部门的信贷需求,安排好全年贷款投放的进度和节奏”。
不过,报告要求防止贷款在季度、月度间大起大落。
针对流动性问题提出：
加强流动性管理,保持银行体系流动性合理适度,促进货币信贷适度增长,既要满足经济发展的合理资金需求,又要为价格总水平的基本稳定创造良好的货币环境,切实管理好通胀预期。
◆央行本周象征性净回笼
在光大银行新股上网发行前夕，央行在公开市场大幅减弱回笼力度，本周央行票据发行量仅为300亿元，为最近五周以来最低单周发行量，只相当于上周的三分之一。
对冲到期投放资金后，净回笼资金量为20亿元，而在前两周，公开市场净回笼资金量则均在800亿元以上。
◆银监会启动修订信贷资产证券化办法
经历了2009年的巨量信贷投放，加之大幅提高的资本充足率监管，商业银行急需通过资产证券化降低风险资产、减轻资本充足率压力。
近日有消息人士表示，由央行牵头、银监会等部门参与的资产证券化（ABS）试点总结报告近期再次上报国务院。
两门均认为应该进一步推进资产证券化的进程，并已达成一致意见。
同时，银监会已开始修订和2005年央行联合下发的《信贷资产证券化试点管理办法》。
对核心条款有针对性的修订，包括完善基础资产池、信息披露更直接、增加评级机构公正性和准确性等，其中最为核心的举措是扩大投资人群体，包括社保基金、企业年金、保险机构、基金在内的投资者有望突破投资限制涉足资产证券化产品。
为避免影响信贷调控效果，对资产证券化的管理或将纳入信贷规模管理，但并不占用信贷规模指标。
◆央行将鼓励商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易
央行3日表示，将鼓励和引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易，以扩大黄金市场的广度和深度。
央行和其他几个政府机构在央行网站发表公告称，允许开展黄金衍生品人民币报价的商业银行，在没有真实贸易背景下，在境外对冲境内黄金交易头寸。
◆保险资金投资股票最高比例为20%
保监会5日发布的《保险资金运用管理暂行办法》规定，调整保险资金投资股票上限为20%，首次明确保险资金投资无担保债、不动产、未上市股权等新领域的投资比例上限分别为20%、10%和5%，保险资金不得直接从事房地产开发建设。
投资创业板上市公司股票和以外币认购及交易的股票由中国保监会另行规定。
而此前征求意见稿规定险资不得投资创业板。
◆外管局放宽担保加大对国内企业的信用支持
日前，国家外汇管理局发布了《关于境内机构对外担保管理问题的通知》。
其中通知扩大了融资性对外担保实行余额管理的范围，从现在的为境外机构提供融资性担保，扩大到为境内、外机构提供融资性担保，将明确这项管理规定涉及银行担保，非银行金融机构和其它公司。
新规目的是促进贸易和投资活动便利化，并支持境内企业在海外市场拓展业务，进一步支持境内机构在更大范围和更高层次上实施国家“走出去”战略，更好地参与国际竞争与合作。
◆国开行获特批做银证混业
最近有消息称，国开行全资拥有的国开证券有限责任公司（下称国开证券）即将于本月25日挂牌。
目前资本金已由11.5亿元增至23.7亿元，并考虑下一步增资至73.7亿元，届时国开行将成为第一家真正开展银证“混业经营”的商业银行。
简评：
当前，商业银行被严格限制进入证券投资领域。
但国开行与其他国有商业银行不同，主要通过发行金融债券筹资，并不吸收居民储蓄，因而获准从事股权投资和投资银行业务。
不过，接近监管部门的人士表示，在现有分业监管的体制下，此举对商业银行并不存在借鉴意义；这只是针对国开行商业化转型的特殊安排。
◆地方性商业银行境外设点首次开闸
中国银监会日前已正式批复同意富滇银行在老挝设立代表处，这是银监会首次允许地方性商业银行在境外设点。
◆8月沪深两市解禁1800亿
经历一段时期的解禁低谷期，8月大小非解禁规模开始回升。
相关数据显示，8月解禁市值逾1800亿元。
并且，在接下来的几个月中，由于解禁规模的逐步回升，市场资金面也将面临考验。
三、行业动态
◆力拓集团CEO:
全球铁矿石即将采用现货定价系统
力拓集团首席执行官5日在伦敦举行的一个投资者会议上说，全球铁矿石贸易即将采用现货定价系统取代前不久刚刚形成的季度谈判定价系统，力拓集团已经与主要进口商就铁矿石现货定价问题展开了磋商，具体机制还在形成之中。
中国现货物市场价格将成为新定价系统的重要参考指标。
不过，他也表示力拓集团非常希望继续沿用目前的季度定价系统，防范市场波动风险。
◆现货矿价重上150美元高位
受益于钢价的上涨，铁矿石价格也随之上涨。
8月5日，品位在63.5%的印度粉矿现货报价涨2美元，在150美元/吨～152美元/吨左右。
8月4日，铁矿石现货价重新站上150美元/吨高位，半个月内上涨25美元/吨。
◆中钢协:
铁矿石谈判仍在继续三矿山无一终止谈判
8月3日，中国钢铁工业协会召开上半年情况通报会。
针对有人对三大矿山与中钢协是否已终止谈判的疑问，协会常务副会长罗冰生表示，全球钢厂与三大矿山的谈判一直在进行，处于胶着博弈状态，迄今三大矿山没有一家宣布终止谈判。
罗冰生说，全球铁矿石供需关系正发生重大变化，中国进口铁矿石二季度起已连续3个月同比下跌。
三大矿山推行的依据指数定价的方法，在执行中存在问题和难题，难以解决。
简评：
在国内钢企与矿商的谈判陷入僵局时，处于涨势中的铁矿石价格趁机出来“添乱”。
此前现货矿价格的暴跌似乎让国内钢企看到了一线希望，（他们）盼望借此机会争取到较低的协议价格或者补差，同时更加期望四季度矿石价格能有一个明显的下跌。
但是半个月过去，现货矿价重上150美元高位，要跟季度价持平了。
铁矿石的重新快速上涨让这些希望变得渺茫。
目前，日韩钢厂行后已经与澳洲两拓达成三季度铁矿石协议价，其到岸价约147美元/吨左右（加海运费）。
其中，韩国浦项钢铁公司接受了三季度铁矿石价格上涨26%的协议；日本钢厂则同意三季度矿价上涨23%。
可以说，短期内，铁矿石进口受制于三大矿山“要挟”的现状不会发生根本性转变，中国钢厂可能最终将不得不接受147美元/吨的价格。
◆3亿吨钢铁产能将获国家准生证
中国去年钢铁产能已达7.18亿吨，而有3亿吨产能未得到国家的正式批准。
中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生在3日的新闻发布会上透露，虽然这些钢铁产能未得到中央政府批准，但获得了各级地方政府的批准，“都是有政府文件盖章的，不赞成把这3亿吨产能都说成是违规产能，只有极少数的未经任何政府批准”。
工信部近期公布了钢铁行业准入条件，从六个方面提出了钢铁行业的准入标准。
罗冰生透露，相信工信部将很快会公布第一批准入企业名单，随后还有第二批第三批。
“这些未经国家批准的企业产能经过审核后将获得国家的批准”。
◆30多亿元布局新疆山钢集团“就地取材”降成本
8月2日，山东钢铁集团在喀什地区商交会期间签约了一个钢铁项目，项目共分两期完成，每一期100万吨，总投资约30亿元。
此外，山钢集团旗下的金岭矿业股份有限公司（以下简称金岭矿业）与塔什库尔干县金钢矿业有限公司达成收购100%股权并开发乔普卡铁矿资源项目协议，计划分两年投资3亿元，形成年产矿石150万吨、铁精粉60万吨规模，同时金岭矿业还同疏勒县达成总投资约3.5亿元协议，拟在当地建设120万吨链篦机回转窑球团项目。
此外，山钢集团与新疆世路源经贸有限公司达成协议，在喀什地区开展钢材贸易，预计年贸易额达到3亿元。
简评：
在中央抑制过剩产能态度日益坚决的背景之下，山东钢铁集团选择在新疆地区“逆势而上”，反映出其对于新疆地区未来钢铁需求有望大幅增长的市场判断。
随着西部大开发新十年规划，以及中央将改变未来中国经济增长点空间布局的改变，伴随西部交通基础设施完善而来的新疆工作座谈会的召开，伴随西部交通基础设施完善而来的区域经济亮点将不断呈现。
中央有望在未来三年内新增3000亿～5000亿元投资支持新疆的基础设施建设，未来新疆地区钢铁市场需求潜力很大。
同时，新疆地区资源丰富，在此建厂还可以通过矿石矿山的购买解决了原料问题。
整合后的鞍钢集团，在继续增强西南地区的话语权的同时，也可以考虑立足西南、辐射西部十二省，深入推行集团“西行战略”。
◆大钢厂酝酿九月涨价
多家贸易商称，在错失了7月下旬至今的一轮钢材市场的反弹，8月订货价普遍下调的三大钢厂（宝钢、武钢、鞍钢），正在酝酿搭上钢价反弹的顺风车，调高9月份的钢材订货价格。
◆美商务部初裁中输美石油钻杆存倾销行为
美国商务部8月6日发布初步裁定，中国输美的石油钻杆存有倾销行为，倾销幅度介于0-429.29%之间。
按照美方程序，除美国商务部以外，贸易救济案还需由另一家贸易管理机构美国国际贸易委员会作出裁决。
根据目前日程，美国商务部将于今年12月对该案进行终裁。
◆鞍钢美国建厂障碍基本清除
日前，鞍钢高层对透露，鞍钢集团经过与美方协调和沟通后，在美投资建厂项目已无太大阻力，目前工作正在推进过程中，如果进展顺利有望在9月启动。
简评；如果鞍钢此次建厂成功，可以算是真正走出去了。
公司可以了解国外的一些投资环境，为以后的进一步合作做铺垫。
目前很多有管理能力的大钢企业，都想着走出去，但真正实施的很少。
项目在9月份顺利启动后，意味着中国企业首次在美国投资建设钢铁企业获得成功，也为中国钢铁企业开拓海外市场提供了新的范本。
◆钢铁企业实现利润同比增长但仍处于低效益状态
今年上半年纳入统计的77户大中型钢铁企业实现销售收入14603.92亿元，比上年同期增长46.06%；实现利税881.03亿元，比上年同期增长130.01%；实现利润507.18亿元，比上年同期增加484.36亿元，企业盈利大幅度提高。
不过，上半年大中型钢铁企业销售利润率只有3.47%，低于我国工业行业的平均盈利水平，全行业仍处于低效益的状态。
◆中铝联合力拓开发铁矿遭几内亚政府阻碍
7月29日，中国铝业公司控股的中国铝业股份有限公司与力拓集团签署协议，联合开发几内亚西芒杜铁矿项目。
但7月30日，几内亚矿业部长透露，几内亚政府仍在等待力拓及中铝集团提交相关文书，以最终决定两家公司的合资计划是否合法。
他表示：
“我们已经告知了两家公司，如果双方不能满足政府提出的要求的话，这笔交易将被几内亚政府视为不合法的。
”
◆四户两组央企正式重组
国资委5日公告称，经报国务院批准，中国房地产开发集团公司整体并入中国交通建设集团有限公司、上海船舶运输科学研究所整体并入中国海运（集团）总公司。
至此，国资委履行出资人职责的企业由125户调整为123户。
随着央企整合到80-100户的"大限"日益临近，近期央企重组步伐再度加快。
四、市场周评
◆股票市场
本周沪市开盘2635.81点，最高2681.79点，最低2589.99点，收盘2658.39点，涨幅0.79％，成交6016亿。
深市开盘10789.07点，最高11091.18点，最低10625.88点，收盘10942.93点，涨幅1.48％，成交5160亿。
本周市场经历小幅的调整后，继续呈现上涨的态势，成交量比上周增加超过两成。
虽然市场小幅上扬，但银行、地产、钢铁、石化等蓝筹板块短期调整幅度较为明显，而中小盘个股短期继续上扬，并不断创出新高。
消息面看，值得关注的是近期7月份经济运行数据的公布。
整体大盘走出类似头肩底的形态，市场虽然有进一步冲高的动能，冲高后将可能形成阶段性的回调。
◆外汇市场
本周人民币中间价仍在6.77至6.78区间内波动，日内浮动范围有逐渐缩小趋势。
但周五由于市场预计美国非农就业数据不佳，人民币对美元汇价在国内大型商业银行报价的引领下突破6.77整数关口，NDF市场也同步上涨。
有交易员认为，人民币突破6.77元，可能会为汇价继续上升拓展空间，预计近期人民币会小幅震荡上行。
本周五公布的美国非农就业数据显示7月非农就业人口减少13.1万人，差于预期减少6.5万人，令人失望的数据快速打压市场对美国经济复苏情况的憧憬，从而导致美元指数快速下跌。
另外，美国经济复苏放慢的信号引发市场对美联储可能重启债券收购计划的担心，有关美联储政策趋向宽松的传言成为美元走软的又一主因。
目前美元指数在近几个月时间内一直维持疲弱走势，仍未有反转迹象出现，预计美元指数在79.6附近可能能够得到一定支撑。
◆债券市场
上证国债指数本周开盘126.04点，最高126.50，最低126.03点，收盘在126.48点，涨0.47点，全周共成交了22.67亿元，交易所国债再次放量创出新高。
近日市场对于经济增速下滑方面所进一步形成的共识，也在相当程度上增强了机构继续做多市场的信心。
对于8月市场的走向，预计8月份公开市场将延续温和回笼操作，利率走平概率较大；货币市场资金面将再度面临大盘新股IPO阶段性冲击。
总体而言，经济增速下滑的预期是支撑债市乐观情绪的主旋律，但在物价指数反弹、新债供给压力集中等因素影响下，8月份债市将面临一定技术性调整风险因素，尤其是中长期利率面临上行压力。
◆货币市场
本周货币市场7天质押式回购利率由周一的1.6430%微幅上涨至周五的1.7050%，上调6个基点，隔夜利率基本没有变动。
近期光大银行ＩＰＯ，工行、建行配股方案纷纷出台，在银行股再融资压力下，央行会维持银行间流动性的适度宽松，在维持资金净回笼的大格局下，回笼力度不会明显加大。
预计短期内资金利率会小幅逐步攀升，但基于目前银行间市场资金宽裕的现状，上调幅度有限。
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