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我国银行信贷与经济增长关系的实证分析
安徽大学课程论文
（设计、创作）
题 目：
我国银行信贷与经济增长关系的实证分析
学生姓名：
林栋栋 学号：
I********
院（系）：
经济学院 专业：
国际经济与贸易
入学时间：
2012 年 09 月
导师姓名：
谭婧 职称/学位：
副教授
导师所在单位：
安徽大学经济学院
完成时间：
2015年 年 06 月
我国银行信贷与经济增长关系的实证分析
摘要：
银行信贷与经济增长之间的关系一直是经济学家们所关注的重要问题之一，长期以来经济金融理论界并未将其作为一个独立的问题进行专门的研究，进入20世纪中期，经济学家们从金融发展的角度研究银行信贷对经济增长的影响。
本文通过建立多元线性回归分析的计量经济学模型，通过模型设定、模型建立、模型检验与模型修正，来分析我国信贷供给结构的变化对我国经济增长的影响。
目前我国经济的发展仍主要靠信贷扩张刺激投资拉动经济增长，而信贷利用效率和利率应该成为长期影响经济发展的因素，我国应逐渐形成以居民消费为主导的经济增长模式，更好的缓解通货膨胀和经济过热的现状。
关键词：
银行信贷；经济增长；模型检验；模型修正
一、选题背景
中国改革开放以来，中国经济不断经历着“冷热”周期，但始终保持着平均9%的增长率快速发展，是全球经济速度增长最快的国家。
我们知道一国经济增长必然少不了三驾马车“投资、出口、消费”的拉动，而改革开放以来中国经济增长主要靠投资带动，而投资需要大量资本的投入，在我国90%的资本是通过间接融资形成，所以信贷成了我们研究经济增长的一个重要原因。
如果银行贷款能够促进经济增长，那么二者之间有什么样的关系？
另外银行贷款特别是中长期贷款又是投资的重要来源，那么货币当局就应该通过增加银行贷款，从而扩大投资来促进经济增长。
基于本文的现实背景和理论背景，研究信贷和经济的相关关系有其现实和理论意义。
我们知道经济是有周期性的，银行是在经济周期的波动中发展的，银行要做到能在经济波动中实现盈利和增长，尤其是在宏观经济紧缩和波动比较大的时候。
本文将从信贷增长和经济增长的相关性理论基础上，运用计量分析方法，研究其相关及因果关系。
二、相关文献综述
经过不断的调整与优化，近年来我国经济结构已经发生了重大变化，但总体来看经济结构不合理的深层次问题依然存在，因此推进经济结构调整转型经济增长方式，既是解决我国经济增长发展不平衡、不协调、不可持续等深层次问题的根本举措，也是寻找新的经济增长点的迫切需要，经过多年来的探索，我国已经逐步完善了通过经济政策调控经济增长速度的一系列手段，这些调控手段主要通过对信贷结构的影响作用于宏观经济，信贷资金不仅对经济增长速度有着重要的影响，而且也作用于经济增长方式的转变。
信贷与经济增长之间的关系一直是经济学家们所关注的重要问题之一，对这一问题的不同认识，将直接影响到货币信贷改革政策的制定与执行，影响到金融改革的方向，影响到实际经济的发展。
长期以来经济金融理论界并未将其作为一个独立的问题进行专门的研究，早期的经济学家是从货币、信用和银行与经济的关系入手研究的。
在此之后，经济学家将信贷纳入货币研究的范畴，从不同的角度分析了经济增长中货币要素的作用，研究主要集中在货币的中性和非中性基础上，进入20世纪中期，经济学家们从金融发展的角度研究银行信贷对经济增长的影响。
严格意义上讲，经济学对银行信贷问题的真正关注始于20世纪60年代，相应的信贷发展理论相对薄弱一些，但考虑到信贷发展理论从根本上说属于金融发展理论的范畴，其中，一些金融理论比如：
金融抑制理论、金融深化理论和金融发展理论等都可以引申到银行信贷发展理论中来，这样就在很大程度上，为我们借鉴和运用金融发展理论分析银行信贷问题奠定了基础。
三、我国信贷与经济增长的现状分析
2003年以来，针对我国金融运行中的投资需求膨胀、货币信贷增长偏快、通货膨胀压力加大等问题，中国人民银行采取了一系列宏观金融措施对货币信贷总量及结构进行调控，其中主要采取上调银行存款准备金、控制银行信贷规模以及提高银行利率等金融紧缩手段。
但实际的调控结果正如著名经济学家陈佳贵在2007年中国社会科学院举办的中国经济形势分析与预测秋季座谈会上所说：
“本轮宏观调控自2003年开始，但当时存在的投资增长过快问题现在仍没有彻底解决，没有能够达到抑制货币信贷过快增长和抑制部分行业过热的目标。
2008年金融风暴过后，伴随着国内外经济增速的普遍回落，中国经济的放缓现象已经出现（如下图所示），2008年我国第一季度国内生产总值61491亿元，同比增长10.6%，比上期回落1.1个百分点。
2008年上半年国内生产总值同比增长10.4%，增速比上年同期回落1.8个百分点，2008年我国从适度从紧的货币政策到稳健的货币政策到现今适度宽松的货币政策。
另外从央行发布的金融统计数据中可知，信贷总体投放过快至回落以及货币流动性不断增长，中长期贷款占贷款总额的比重逐年增加，没有达到抑制货币信贷过快增长和抑制部分行业过热的目标。
数据来源：
中华人民共和国统计年鉴
四、我国信贷增长与经济增长的实证分析
（一）、计量模型的建立
本文采用国内生产总值作为产出变量，来表示经济增长的变动情况，以短期贷款、中长期贷款和其他类贷款来表示信贷供给的变化。
文章选取了2000-2014年15年中国人民银行和中华人民共和国统计局网站公布的样本数据整理出来。
在计量经济模型设定中，以GDP作为被解释变量，用Y表示；以短期贷款、中长期贷款和其他贷款作为解释变量，分别用
、
、
表示，建立经典多元线性回归模型。
模型表达式为:
Y=
+
+
+
+u其中，u代表随机干扰项，表示没有在模型中反应的其他影响GDP变化的因素。
、
、
、
分别表示各解释变量的待估参数。
用Eviews7.0软件操作，得到如下回归结果:
Y=67550.04+0.011409*
+0.093989*
+0.090001*
相关回归参数如下：
C
X1
X2
X3
67550.04
0.011409
0.093989
0.090001
（t=3.753667）
（t=0.387177）
（t=4.946956）
（t=0.841475）
（p=0.0032）
（p=0.7060）
（p=0.0004）
（p=0.4180）
=0.989999F=362.9639DW=1.125816
（二）、模型检验
1.拟合优度检验:
=0.989999，说明模型的拟合程度很好。
2.方程显著性检验:
F=362.9639很大，并且Prob（F－statistic）=0.000000非常小，所以，可以拒绝原假设，则各参数的系数不同时为零，回归方程总体上显著性很高。
说明短期贷款、中长期贷款和其他贷款联合起来确实对国内生产总值的变化有着较强的相关性。
3.多重共线性的检验:
由于回归结果中各参数的t统计量都能通过检验，F值很大，
=0.989999，方程的拟合性很好，并且DW=1.125816，所以各解释变量间不存在严重的多重共线性。
4.异方差的检验:
由于模型为多元函数，故进行white检验时，可以选择有交叉乘积项和无交叉乘积项两种情形分别进行检验。
（1）无交叉乘积项的检验结果:
=1.955609小于
（3）=7.81，P值=0.1316大于0.05的显著性水平，所以不拒绝原假设，认为模型不存在异方差。
（2）有交叉乘积项的检验结果:
=14.50332小于
（9）=16.92，P值=0.0332小于0.05的显著性水平，所以拒绝原假设，认为模型存在异方差。
5.自相关的检验：
（1）由回归结果可知，DW=1.125816。
查d统计量表，在5%的显著性水平下，下限dL=0.82，上限dU=1.75，则dL＜DW＜dU，处于无法判别的区域，不能判断随机干扰项是否存在自相关关系。
（2）用Eviews软件对回归结果进行LM检验，结果显示:
LM=
=10.86018，并且相应的P值大于0.05的显著性水平，则说明不能拒绝原假设，随机干扰项不存在自相关。
（三）、模型修正
以上直接用原始数据进行的回归结果，虽然方程整体的拟合性很好，但是，常数项不能通过检验，随机干扰项存在异方差。
为了消除异方差，采用加权最小二乘法进行回归，权重取为残差绝对值的倒数。
但是这种方法并没能够消除异方差。
因此，在加权最小二乘法的基础上，对各变量取对数，并且去掉常数项再次回归。
根据回归结果显示，取对数后，回归结果的拟合度很高，各参数显著性都能通过检验，并且方程总体显著性水平也很高。
五、实证结果分析
（一）、模型评价
根据上述建立的多元线性回归方程可知，短期贷款、中长期贷款、其他贷款的变动情况均对我国经济增长有正相关关系，其中，中长期贷款的变动对我国经济增长的变化有较大的影响，其他类贷款次之，短期贷款对我国经济增长的影响作用较小。
（二）、实证结果经济解释
从上文的分析中我们可以看到，2000年以后，我国银行信贷增长与经济增长有着较大的相关性，从信贷发展的理论上解释，主要有以下几点：
1.国民经济水平的不断提高
国民经济水平的不断提高有力地增加了对信贷资金的需求，随着工业生产的提速，企业利润大幅增加，信贷资金有效需求进一步增强，这与模型中体现出来的信贷资金的增加对经济增长的推动相符合。
与此同时，固定资产投资持续高增长成为信贷资金增长的推动力，使贷款总额不断增加。
此外，由于中国人民银行外汇公开市场业务的扩大也有效的增加了信贷资金规模。
2.商业银行经营机制的变化
商业银行经营机制的转变有力的推动了信贷资金的增长。
国有银行近几年不断加强内部经营机制的改革，尤其是扩大基层行授信额度，大大的增加了信贷的投放。
另外商业银行的短期行为也在一定上助推了信贷资金的投放。
3.政府的行政干预
政府的行政干预在很大程度上助推了商业银行信贷资金的增长，尤其是一些有政府担保的中长期贷款中，这些贷款往往资金额度较大。
另外近年来，人民银行一直强调对中小企业的金融支持以及降低小微企业的贷款门槛，这为有政府担保的贷款提供了宽松的环境。
同时在利益的驱动下，地方政府为了促进本地经济发展，增加就业岗位，加大了信贷资金的增长幅度。
这些都在一定程度上刺激了信贷资金的快速增长，同时也是刺激了经济的快速发展。
参考文献
[1]我国短期信贷结构对经济增长的动态_省略_自2000_2008年的经验数据_周勇飞
[2]我国信贷结构及效率与经济增长关系的实证分析_钟敦慧
[3]信贷结构变化促经济增长方式转变_张志强
[4]中国经济增长中的信贷结构与效率实证分析_马正兵
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