国际投资练习04.docx
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国际投资练习04
得分
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1.弗农提出的国际直接投资理论是（）。
A.产品生命周期理论B.垄断优势理论C.折衷理论D.厂商增长理论
2.在证券市场线上，市场组合的β系数为（）。
A.0B.0.5C.1.0D.1.5
3.子公司完全复制母公司价值链的战略是（）。
A.独立子公司战略B.多国战略
C.简单一体化战略D.复合一体化战略
4.以下不属于国际储备管理原则的是（）。
A.多样性B.安全性C.流动性D.盈利性
5.下面不属于对冲基金特点的是（）。
A.私募B.受严格管制
C.高杠杠性D.分配机制更灵活和更富激励性
6.以下不属于国际投资环境特点的是（）。
A.综合性B.稳定性C.先在性D.差异性
7.下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（）。
A.国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的
B.跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低
C.合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低
8.用来衡量一国短期内偿还全部外债的能力的指标是（）。
A.偿债比率B.负债比率
C.负债对出口比率D.流动比率
9.1966年，主要内容为建立“解决投资争端国际中心”的全球性国际法规范是（）。
A.《马斯特里赫条约》B.《罗马条约》
C.《华盛顿公约》D.《巴黎条约》
10.对于对外资限制严格的国家，中国对外投资宜采取的形式是（）。
A.全部股权投资B.多数股权投资C.少数股权投资D.对外证券投资
得分
评卷人
复查人
11.政府投资大多是间接投资，因此官方国际投资不具有直接投资和间接投资的双重性。
12.国际储备营运以经济性为其首要原则。
13.近年来，中国在对外投资政策取向上发生了重大的转变，从“引进来”战略转变为“走出去”战略。
14.国际股票可大致分为红筹股、H股和欧洲股权三类。
15.先有国际投资行为，后有国际投资环境。
得分
评卷人
复查人
16.内部化
得分
17.世界经济一体化
得分
18.共同基金
得分
19.逆贸易型投资
得分
20.QFII
得分
得分
评卷人
复查人
21.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。
得分
22.简述跨国公司组织结构的变化。
得分
23.试比较国际合作经营与国际合资经营的不同之处。
得分
24.简述近年来国际债券市场大发展的原因。
得分
25.简述外国直接投资对东道国的就业效应。
得分
26.简述国际投资争端的主要非司法解决方式。
得分
27.试述中国对外投资的基本原则。
得分
得分
评卷人
复查人
28.巴西吸收FDI案例
自20世纪90年代初以来，流入巴西的FDI取得了巨大的发展，巴西已成为拉美最大的东道国。
1992年1月到1997年期间巴西约发生了600起并购，其中61%的购买者是外国企业（主要来自北美）。
服务业并购占并购总量的1/3，其中金融与保险、电信及信息服务业是主要的受资对象。
私有化几乎占巴西FDI流量的27%。
从1991年1月到1998年4月，除去企业债务的转移，巴西获得430亿美元的私有化收入，仅1997年就占一半多。
大部分收入来自出售电子业、网络蜂窝电话业、钢铁业和矿业的企业。
参与私有化的外国投资者大多数来自美国，其次是西班牙、智利、瑞典和法国。
流入巴西的FDI的部门结构也在发生重要的变化。
90年代以前，只有小部分的FDI投向制造业，而且主要是对现有企业的合理化改造。
而自1991年以来，随着经济增长加速和经济稳定，以服务于当地市场和地区市场为目标的制造业的FDI显著增加了。
另外，服务业占FDI流入量的份额增加了，这主要是该部门私有化的结果。
试根据以上材料分析近年来巴西吸收FDI增加的主要原因。
得分
29.德国奔驰美国销售案例
奔驰是德国产的名牌赛车，以其车速快、售价昂贵、保险费高在美国被看作是一种身份和地位的象征。
1981年比德·休兹出任奔驰美国销售总部总裁，将奔驰车的销售重心从欧洲转移到美国，并经过种种努力，建立起在美国的营销网络，将奔驰客车在美国的销售量从1980年的1万辆提高到1985年的3.5万辆，翻了三番。
但到1987年后，奔驰赛车在美销售量逐渐下降，到1993年，在美销售量跌至3000辆，被迫关闭在美的零配件批发储运中心。
比德休兹也被迫辞去其总裁职务而离开奔驰公司。
为什么会出现如此巨大的反差?
试从汇率风险管理角度分析奔驰公司在美受挫的原因并提出事先防范措施。
得分
得分
评卷人
复查人
30.试述国际金融公司在私人直接投资中的作用。
得分
31.试述QFII制度的特点和引进QFII对我国资本市场发展的意义。
得分
一．单项选择题（每小题1分，共10分）
1.A2.C3.A4.A5.B6.B7.A8.C9.C10.C
二．辩析题（每小题2分,共10分）
11.错，官方国际投资可以用于直接投资，也可以用于间接投资，因此官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性。
12.错，“经济性”应该改为“安全性”。
13.错，“从‘引进来’战略转变为‘走出去’战略”应改为“从单项的‘引进来’战略转变为双项的‘引进来’与‘走出去’相结合的发展战略”）。
14.错，“红筹股、H股和欧洲股权三类”应改为“直接海外上市的股票、存托凭证和欧洲股权三类”）。
15.错，国际投资环境是先于国际投资行为而客观存在的。
三．名词解释（每小题3分,共15分）
16.内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。
17.世界经济一体化是指取消不同国家之间商品、劳务以及生产要素流动的障碍并相应建立不同程度、不同地理范围的国际联系，是经济全球化的重要体现。
18.共同基金是指通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金证券将众多的、零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。
19.逆贸易型投资是指起着减少投资国与东道国之间国际贸易作用的国际直接投资。
20.QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestor）是指“合格境外机构投资者”，QFII制度即合格境外机构投资者制度，是指在资本市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种证券市场开放模式。
四．简答题（每小题5分,共35分）
21.
（1）它们的联系在于：
首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。
（2）它们的区别在于：
首先，两者在研究领域方面各自具有独立部分；其次，即使在其相互交叉的共同领域，两者的侧重点也有所不同。
22.跨国公司组织结构主要经历了以下变化：
（1）出口部；
（2）国际业务部；（3）全球性组织结构；①职能总部；②产品线总部；③地区总部；④矩阵结构；⑤网络结构。
23.国际合作经营与国际合资经营的不同之处有：
（1）合作经营是契约式合营，合资经营是股权式合营；
（2）合作经营企业可以是法人，也可以是非法人，而合资经营企业均为法人；（3）合作经营审批较合资经营更为简便。
24.近年来，国际债券市场大发展的原因是：
（1）近十几年来，全球经济总体上保持了较快的增长，为国际债券市场的扩张创造了持续的资金需求，也提供了丰富的资金来源和雄厚的物质基础；
（2）国际金融市场利率长期处于较低水平，从而促使投资者更为踊跃地进入国际债券市场；（3）国际金融机构的实力增强及职能转变，国际金融机构在国际债券市场上已占据绝对主导地位。
25.外国直接投资对东道国的就业效应表现在数量和质量两方面：
（1）就业数量效应：
直接增加或减少就业机会，或通过产业关联间接增加或减少就业机会；
（2）就业质量效应：
①为东道国雇员提供较高的报酬和较好的工作条件；②通过培训当地雇员而为东道国开发人力资源，在一定程度上提高了东道国就业人员的素质；③改变东道国的就业人员构成，为妇女创造更多的就业机会。
26.国际投资争端的主要非司法解决方式有：
（1）谈判或磋商；
（2）调停；（3）调解。
27.中国对外投资的基本原则为：
平等互利指中国对外投资企业的一切经营活动，都要遵循所在国的法律，依法经营，依法纳税，派往海外企业的人员都要遵守所在国（地区）的一切法律，尊重当地的风俗习惯。
中外合作（资）双方平等协商，共同参与企业经营决策和管理，按投资比例或协议规定共享利益、共担风险；讲究实效是指一切要从实际需要和可能的条件出发，尽量选择优先发展的领域、行业，投资规模量力而行，力求投资少、见效快，坚持经济效益第一；形式多样是指在投资方式、投资比例和经营方式上可以多种多样，不拘一格；共同发展是指通过中外共同投资和共同经营，既可使投资双方获得利润，也可以使中国和所在国直接或间接获得相应的经济利益和社会效益，以达到取长补短、相互受益、共同发展的目的。
五.案例分析题（每小题7分,共14分）
28.从以上材料可看出巴西近年来吸收FDI增长的主要原因是：
1.采取了稳定宏观经济的政策，保证了经济稳定和经济增长，增强了投资者的信心；2.经济开放和私有化计划的顺利推进，这成为吸收FDI的重要推动力；3.巨大的市场吸引力，这对以服务当地市场为目标的服务业FDI构成了强大吸引力。
29.
（1）制定进入美国市场的营销策略中，忽略了马克对美元汇率变动趋势的预测。
马克长期处于被低估位置，马克对美元的升值导致出口产品在美国市场售价的提高，从而失去市场竞争力。
（2）防范措施：
一是选定目标市场时应将汇率因素考虑在内，应选择进入本币被高估并将持续高估的市场。
二是发生本币升值现象，可采取直接投资于货币贬值的国家，以降低生产成本，生产产品再销回本国。
六.论述题（每小题8分,共16分）
30.可从国际金融公司本身的投资及贷款、资金动员、投资咨询这三方面业务出发，并结合国际金融公司的宗旨和业绩去论述。
31.
（1）从各国家和地区QFII制度的具体内容来看，其特点主要体现在以下三个方面：
①对主体资格的限制，一般倾向于稳健型的机构投资者；②对境外投资者投资额度的限制。
包括对单个的境外投资者投资额度的限制以及对所有境外投资者投资境内证券市场总额的限制。
③对境外投资者投资行业的限制。
在QFII制度实施之初，一般作笼统性规定，限制境外机构投资于任一家上市公司的股票总比例，同时对于基础性、事关国民经济命脉的行业则禁止境外投资者购买其股票。
（2）引入QFII对我国资本市场发展的意义体现在以下几方面：
①在资本管制的前提下有限度、可控制的引入境外投资资金，活跃市场。
②壮大机构投资者队伍，优化资本市场投资主体结构。
③引入成熟投资理念，引导价值投资，优化资源配置。
④为资本全面开放摸索和积累管理经验。
试题对应教材页码表
题号
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5
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7
8
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页码
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165
146
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288
353
333
426
题号
11
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13
14
15
16
17
18
19
20
页码
156
165
434
223
254
48
119
143
297
233
题号
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
页码
39
110
192
208
301
342
431
41
369
172
题号
31
页码
233
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