新建工业项目财务评价答案.docx
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新建工业项目财务评价答案
某新建工业项目财务评价案例资料
一、项目概况
某新建项目，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。
项目财务评价在此基础上进行。
项目基准折现率为12%，基准投资回收期为8.3年。
二、基础数据
（1）生产规模和产品方案。
生产规模为年产1.2万吨某工业原料。
产品方案ABA型为主。
为型两种，以型及
（2）实施进度。
项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。
生产期按8年计算，计算期为10年。
（3）建设投资估算。
建设投资估算见表1。
其中外汇按1美元兑换8.30人民币计算。
（4）流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为3111.02万元。
流动资金借款为2302.7万元。
流动资金估算见表2。
（5）资金来源。
项目资本金为7121.43万元，其中用于流动资金808.32万元，其余为借款。
资本金由甲、乙两个投资方出资，其中甲方出资3000万元，从还完建设投资长期借款年开始，每年分红按出资额的20%进行，经营期末收回投资。
外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为9%；人民币建设投资部分由中国建设银行提供贷款，年利率为6.2%；流动资金由中国工商银行提供贷款，年利率5.94%。
投资分年使用计划按第一年60%，第二年40%的比例分配。
项目总投资使。
3用计划与资金筹措表见表．
（6）工资及福利费估算。
全厂定员500人，工资及福利费按每人每年8000元估算，全年工资及福利费估算为400万元（其中福利费按工资总额的14%计算）。
（7）年营业收入和年营业税金及附加。
产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂价按15850元计算（不含增值税）。
产品增值税税率为17%。
本项目采用价外计税方式考虑增值税。
城市维护和建设税按增值税的7%计算，教育费附加按增值税的3%计算。
年营业收入和年营业税金及附加见表4。
（8）产品成本估算。
总成本费用估算见表5。
成本估算说明如下：
①固定资产原值中除工程费用外还包括建设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费用。
固定资产原值为19524.29万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为8年，残值率为5%，折旧率为11.88%，年折旧额为2318.51万元。
固定资产折旧费估算见表6。
②其他费用中其余部分均作为无形资产及其他资产。
无形资产为368.90万元，按8年摊销，年摊销额为46.11万元。
其他资产为400万元，按5年摊销，年摊销额为80万元。
无形资产及其他资产摊销费计算见表7。
③修理费计算。
修理费按年折旧额的50%提取，每年1159.25万元。
④借款利息计算。
流动资金年应计利息为136.78万元，长期借款利息计算见表13。
生产经营期间应计利息计入财务费用。
⑤固定成本和可变成本。
可变成本包含外购原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借款利息。
固定成本包含总成本费用中除可变成本外的费用。
（9）利润与利润分配。
利润与利润分配表见表11。
利润总额正常年为3617.36万元。
所得税按利润总额的33%计取，盈余公积金按税后利润的10%计取。
三、案例分析内容．
）对财务评价中辅助报表和基本报表的空白处进行填写。
（1。
基准财务内部收益率为12%
（2）对该项目作出财务评价，计算各项综合指标，）作出该项目经济评价的结论。
（3四、设计要求）案例成果要求全部手写，书写工整，图表清晰，格式、装订规范；
（1）计算结果保留小数点后两位；
（2）分析评价要有理有据，论证充分；（326日。
4）按时提交案例成果，提交成果截止时间4月（注：
分析过程可参照教材第八章第四节内容。
五、成绩评定
根据案例分析结果和小组答辩等因素进行综合评定，评定成绩分为优、良、中、及格、不及格五个等级。
表1建设投资估算表单位：
万元
估算价值
序工程或费用名称占总值比（%）其中外汇号总值其他费用安装工程建筑工程设备费用
（万美元）1建设投资（不含建设期利息）3892.951559.25
19143.453642.30976.2510048.95100%
81%
15501.15
0.00
工程费用3892.95
1.11559.25
10048.95
第一部分1.1.11606.85
7849.353294.00
463.50主要生产项目1
639.00179.25818.25
其中：
外汇818.25
1.1.668.70
172.35
473.4022.95辅助生产车间
2
1.1.公用工程202.051119.60457.651779.30
3
1.1.679.50
环境保护工程101.25
495.00
83.25
4
1.1135.00
23.40
111.60
总图运5
1.1117.90
117.90厂区服务性工6
1.1496.80
496.80生活福利工7
1.117.10
17.10
厂外工
8
1368.90
7%
其他费1.2
第二部158.00
1368.90
600.00
其中：
土地费600.00
第一、第二部分合3892.95
1559.25
1368.9016870.05
10048.95
2273.402273.40
预备费1.3
12%
1149.74
建设期利99.02
2
建设总投3642.30
10048.95
20293.151559.25
3892.95
1075.27
表2流动资金估算表单位：
万元
投产期达到设计生产能力期份年序周转次数最低周转天数号6项目3
45
1
3645.154001.22流动资产2925.50
4001.2212
1040.03应收账款30
1040.03769.17951.031.1
2117.99
1.2存货2655.782922.852922.8524
38.3438.341.338.3438.3415
现金622.80
890.202800.93890.20流动负债30
800.93890.20622.80应付账款890.202.112
2302.701-2流动资金（）2844.223111.02
3111.023
2302.7
266.80
452
541、流动资金增加额表措筹金资与划计用使表3资投总目项
单位：
万元
注：
各年流动资金在年初投入．年合计1
2
345
折人人折人人折人人折人人折人人小外小小小外小项人民
266.266.0.0.0023020.0.00541.541.23021总投234046125080.50671211792.78463.3844.2546568500.410.0.00
4861.737657.38
3241.1544166624未含1914358511486.07390.1.1建设投843.03
239.72.6626.1.2
建设期利1149.218.7887.93306.71603.10266.266.2302541.2302541.3111.1.3流动资234042资金筹808.25252525.2437873787.87808.7121.2.1自有资808.0.00其中用于流动808.808.2525.24
3787.87808.7121.2.1资本252537870.000.000.00资本溢2.10.00266.0.0.000.266.541.162825975.170.0.002.2借6125080.502924463.0.00
3844.252130541.14948004.9114945132.14
长期借2.2390.4861.7328365857698.203241.15189012830266.0.541.266.541.2.214940.00流动资金借2302.1494建设期利1149.26.2.2218.7887.93306.7172.66603.10239.843.030.0.000.000.00
其191435852.3
4861.73662411486.07390.3241.1544107657.38
4营业收入、营业税金及附加和增值税估算表单位：
万元
生产负荷70%（第3年）生产负荷90%（第4年）
序号
项目
单价（元）
销售量（吨）
金额（万元）
销售量（吨）
金额（万元）
122.12.2
产品销售收入销售税金及附加增值税销项增值税进项增值税（增值税城市维护建设税教育费附加（增值税*3%
15850.00）*7%）
8400.00
13314.0099.252263.381270.92992.4669.4729.77
10800.00
17118.00
127.602910.061634.041276.0289.3238.28
生产负100（5-1年销售量（吨金额（万元12000.00
19020.00141.783233.40
1815.60
1417.8099.25
42.53
本报表税金的计算方法采用不含增值税的计算方2.增值税仅为计算城市维护建设税和教育费附加的依据；1.注：
序号123
年份合计项目生产负荷（%）71811.00外购原材料9357.00外购燃料、动力3200.00工资及福利费
3706614.40861.60400.00
投产期4908503.801108.20400.00
51009448.801231.20400.00
61009448.801231.20400.00
达到设计生产能力期71009448.801231.20400.00
81009448.809448.801231.201231.20400.00400.00
91009448.801231.20
1159.2541159.251159.259274.041159.251159.251159.251159.251159.25修理费
2318.512318.5152318.512318.512318.512318.5118548.072318.512318.51折旧费6768.90126.11摊销费
126.11126.11126.11126.11
46.11
46.11
财务费用7（利息、汇兑损失）其中：
利息支出7.1其他费用8
总成本费用91+2+3+4+5+6+7+8（其中：
固定成本可变成本经营成本10
3820.303820.304161.60120940.91）3592.6184988.3097803.64
1205.421205.42520.2013205.4915153.094524.078681.4210629.029555.4511691.45
1017.02348.68136.78702.061017.02136.78348.68702.06520.20
520.20520.20520.2015552.7515260.8515260.854524.074524.07
4524.07
4524.0711028.6810816.7811382.0612759.4512759.4512759.45
136.78136.78520.2015260.854524.0710816.7812759.45
136.78136.78520.2015260.8515260.854524.07
4524.0710816.7810816.7812759.4512759.45
）—7.19（—5—6
10100400.0046.11136.78136.78520.205总成本费用估算表表
单位：
万元固定资产折旧费估算表表6
单位：
万元
序号11.11.2
年份合计项目固定资产合计原值19524.29折旧费18548.08净值
折旧率）（%11.88%2318.5117205.78
投产期3
42318.5114887.27
52318.5112568.76
62318.5110250.25
达到设计生产能力期72318.512318.515613.237931.74
982318.513294.72
2318.51976.21
10
7无形资产及其他资产摊销费估算表表
单位：
万元
序号11.1
份年摊销年限项目无形资产8
摊销
原值368.9046.11
投产期3446.11
546.11
646.11
达到设计生产能力期746.11
46.11
8946.11
1046.11
1.2序号项目22.1
净值年份合计其他资产1400.005
（开办费）生产负荷（%）摊销
322.79建设期280.00
230.56184.45276.68达到设计生产能力期投产期
0.00
92.2246.11138.34
34907080.0080.00
5610010080.00
7810010080.00
10
9100100
12.21.1
现金流入0.00148639.23净值144552.00产品销售收入
0.00320.00
13314.0017118.00240.00160.0017118.0013314.00
19020.0019020.0080.0019020.0019020.00
9020.0019020.0010.0019020.0019020.00
23107.23
19020.0019020.00
9020.001
31.2回收固定资产余值3.11.323.2
无形及其他768.90资产合计976.21摊销3111.02回收流动资金现金流出121135.6411486.07净值
126.11657.387642.79
126.11126.1111957.4012360.58516.68390.56
126.1113168.0312901.23264.45
126.1146.1112901.232901.231138.3492.22
976.2146.1146.113111.022901.2312901.2310.0046.11
项目投资现金流量表表8
单位：
万元项目资本金现金流量表表9
单位：
万元．
建设投资（不含建建设期投产期达到设计生产能力期年份序657.382.119143.4511486.077合计号设期借款利息）101234
789
5
6
项目
266.80
3111.02流动资金2302.70541.522.2100.00
100.00
生产负荷（%）70.0090.00100.00100.00100.00100.00
17118.019020.019020.019020.019020.013314.012759.4512759.45197803.64
2759.4512759.452759.452.39555.4511691.4512759.45经营成本119020.0023107.23
1
0.00148639.230.00
现金流入0
0
0
0
0
0
13314.017118.019020.019020.019020.019020.099.25127.60141.78141.78141.781077.53141.78141.78141.78
2.4销售税金及附加19020.00144552.00
19020.00
1.1产品销售收入
000000
-11486.0102065851.976118.776118.776118.776118.774757.4227503.593净现金流量-7657.381356.60976.21976.21回收固定资产余值1.27
-13029.4-19143.3-11486.0-17786.829503.6211178.8517297.62-105827503.62-7177.46。
695060.08累计净现金流量43111.023111.02回收流动资金1.33
575
FNPViFIRR4780.42：
）项目投资财务净现值（17.68%计算指标：
项目投资财务内部收益率（）：
）（=12%c14231.714122.314205.317765.017118.019020.014231.74
525.24214231.743787.872
现金流出133541.75：
项目投资静态投资回收期（从建设期算起）年6.17404024
2.1
808.32
27121.433787.87525.24资本金
2.22.32.42.52.63
借款本金偿还16282.783820.30借款利息支付经营成本97803.64销售税金及附加1077.53所得税7436.0715097.48
净现金流量
-3787.87
2450.821205.429555.45-2525.2-888.324
3675.621017.0211691.499.25127.60141.78141.78141.78141.783.05606.31980.79
4435.92702.06348.68136.78136.7812759.4550
0
3417.7212759.451097.401254.964814.364788.26
12759.412759.4551167.331193.73
136.7812759.45141.781193.734788.26
2302.70136.7812759.45141.781193.738876.49
19.54%计算指标：
资本金财务内部收益率：
表10甲方财务现金流量表单位：
万元
年份序
建设期投产期
达到设计生产能力期
号11.11.21.31.41.522.12.22.33
项目生产负荷（%）现金流入股利分配资产处置收益分配租赁费收入技术转让收入
合计60006000
1
2
3
4
5
6
7
8
9
70
90
100
100600600
100600600
100600600
100600600
其他现金流入现金流出1500
1500
3000股权投资300015001500
租赁资产支出其他现金流出
净现金流量-1500
6006003000
600
0
-1500
0
0
600
10100360036003600
计算指标：
甲方投资财务内部收益率：
9.80%
表11利润与利润分配表单位：
万元．
利息备付了率：
6.90总投资收益率：
14.07%
偿债备付率：
1.71项目资本金净利润率：
26.50%
序号12345677.17.27.38910
年
份合计144552.0013314.001077.53120940.9113205.50）22533.567436.0715097.48?
15097.48）964.090.0014133.3926353.8645670.84
投产期
达到设计生产能力期
项目
370
49017118.00127.6015153.091837.31606.311230.991230.991230.991237.192845.335289.95
510019020.0019020.0019020.0019020.0019020.00141.7815906.1415552.7615340.861526
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