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证券基础知识

第一章证券市场概述

1.有价证券定义：

虚拟资本

2.有价证券：

狭义：

1）商品证券：

提货单、运货单、仓库栈单

2）货币证券：

（1）商业证券：

商业汇票、商业本票

（2）银行证券：

银行汇票、银行本票、支票

3）资本证券

广义：

资本证券

3.有价证券分类：

1）按发行主体不同：

政府债券，政府机构债券，公司债券

2）按是否在交易所挂牌：

上市证券、非上市证券

3）按募集方式：

公募、私募（信托、理财）

4）按权利性质：

股票债券

4.有价证券的特征

1）收益性（基本特征）

2）流动性（很容易变现、交易成本小、本金相对稳定）

3）风险性（整体上，风险与收益成正比）

4）期限性（债券有期限、股票无期）

5.证券市场的特征：

证券市场是价值、财产权利、风险直接交换的场所

6．证券市场的结构：

1）层次结构

按顺序：

发行市场、交易市场

所服务和覆盖的上市公司类型：

全球性市场、全国性市场、区域性市场

根据公司规模、监管要求：

主板主场、二板市场

根据市场集中程度：

集中交易市场、柜台市场

2）品种结构：

股票市场、债券市场、基金市场（交易所交易基金ETF，上市开放式基金LOF）

衍生产品市场。

3）交易场所结构：

有形市场（的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一）

无形市场

7.证券市场的基本功能

1）筹资-投资功能2）资本定价功能3）资本配置功能

8.证券发行人：

1）公司：

股份有限公司（*金融机构既发行股票也发行债券）

有限责任公司（不可发行股票）

2）政府和政府机构（仅限于债券）

中央银行发行：

（1）中央银行股票

（2）中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券

3）证券投资人

（一）个人投资者

（二）机构投资者：

政府机构、金融机构、企事业法人、各类基金

9、证券市场中介机构：

（一）证券公司

（二）证券服务机构：

投资咨询、登记结算、财务顾问、资信评级、资产评估、会计师事务所、律师事务所

10．自律性组织：

证券交易所、行业协会、*证券登记结算机构（国外）

11.证券监管机构：

最大：

国务院

12、证券市场的形成得益于1）社会化大发展和商品经济的发展

2）股份制的发展

3）信用制度的发展

13、证券市场的发展阶段

（一）萌芽阶段

（二）初步发展阶段：

资本主义——自由竞争——垄断

（三）停滞阶段2933重经济危机引发二战

（四）恢复阶段60年代后经济复苏

（五）加速发展阶段重要标志：

证券化率（证券市值/GDP）——反映证券市场容量的重要指标

14、国际证券市场发展现状与趋势

*主要：

证券市场一体化

15.中国证券市场发展史

旧中国：

1872：

轮船招商局：

第一家股份制企业

1914：

北洋政府《证券交易所法》（推动证券交易所建立）

1917：

北洋政府批准上证开设证券经营业务

1918夏：

北平交易所建立：

中国人自己创办的第一家证券交易所

1920.7：

上证物品交易所获批：

当时规模最大的证券交易所

新中国：

（1978-1992）新中国资本主义市场的萌生

1981.7破冰“既无外债，又无内债”重启国债发行

1987.9深证成立（中国第一家专业证券公司）

1990.12.19上证营业

1991.7.2深证营业

1991.10中国期货交易的实质性开端：

郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制

1992.10特级铝期货标准合同——深圳有色金属交易所——中国第一个标准化期货合约

1993.股票发行试点由上、深发展到全国

16.中国市场的对外开放

（一）在国际资本市场募集资金

1982中国国际信托投资公司在日本债券市场发行100亿日元私募

（我国国内机构首次在境外发行外币债券）

1984.11中国银行在东京发行200亿日元公募

（标志中国正式进入国际债券市场）

1993.9财政部在日本发行300亿日元债券

（标志我国主权外债发行的正式起步）

17.开放国内资本市场

对WTO的承诺，我国证券业5年过渡期对外开放的内容：

1）外国证券机构可直接从事B股交易

2）外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员

3）允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例=<33%,加入3年后，外资比例=<49%

4）加入后3年内，润徐外国证券公司设立合营公司，外资比例=<1/3,合营公司可以直接从事A股承销，B、H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金

5）允许合资券商开展咨询服务及其他辅助型金融服务，包括信用查询与分析、投资与有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等，对所有新批准的证券业务给予国民待遇，允许在国内设立分支机构

18.首个个人直接投资境外证券市场的试点：

2007.8天津滨海新区（国家外汇管理局批）

*（新增）

19.对港澳的开放

2004.11港澳申请证券从业资格：

只需通过内地法律法规培训和考试，无须通过专业考试

2006.1.1允许内地符合条件的证券公司根据相关要求在港设分支机构

2008.1.1允许符合条件的内地基金管理公司在港设分支机构，经营相关业务

第二章股票

1.股票的定义：

1）有价证券2）所有权凭证

2.股票性质：

1）有价证券2）要式证券3）证权证券4）资本证券5）综合权利证券

3.股票特征：

1）收益性2）风险性3）流动性4）永久性5）参与性

4.股票类型：

（一）普通股票和优先股票

（二）记名股票和不记名股票

（三）有面额股票和无面额股票

5.股利政策：

派现、送股、资本公积金转增股本、四个重要日期（股利宣布、股利登记、除息除权、派发日）

6.股票分割和合并：

分割（股价上升）合并（股价下跌）

7．增发：

增加资本额，发行新股

配股：

向原有股东增发新股

转增股本：

资本不变，总股数增加

股份回购：

利用自有资金，买回发行在外的股票（非法，除下列情况1）减少注册资本2）与持有本公司股份的其他公司合并3）将股份奖励给本公司职工4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的）

8．股票的价值：

票面价值：

股票上标明的金额

账面价值：

“股票净值”“每股净资产”

清算价值：

往往低于账面价值

内在价值：

股票未来收益的现值

9.股票的价格：

（一）理论价格

（二）市场价格

（三）影响股价的因素：

（1）公司经营状况：

公司财务状况（盈利性、安全性、流动性），公司竞争力、公司改组或合并、公司治理水平与管理层质量

（2）行业与部门因素：

行业分类、行业分析因素、

行业生命周期（幼稚—成长—成熟—稳定）

（3）宏观经济与政策因素：

经济增长、经济周期、货币政策（存款准备金、贴现、公开市场业务）、财政政策（增加财政支出、提高税率）、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支状况

（4）其他因素:

战争、政治事件、发展规划重要法规的颁布、国际社会政治经济的变化、不可抗力的自然灾害、心理因素、人为操纵。

稳定市场的政策与制度安排

10．普通股票

（一）普通股票的权利：

1.公司重大决策参与权2.公司资产收益权和剩余资产分配权

3.其他权利

（二）普通股股民的义务：

1.股东滥用权利给公司造成损伤的，依法承担赔偿责任

2.股东滥用公司独立法人地位和股东有限责任逃避责任，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任

11.优先股票

（一）特征：

1.股息率固定2.一般无表决权3.清偿先于普通股东4.股息分派优先

（二）种类：

1.累积优先股票2.参与优先股票3.可转换优先股票4.可赎回优先股票5.股息率可调整的优先股票

12.股票类型：

（一）按投资主体的性质：

1.国家股2.法人股3.社会公众股4.外资股（境内、境外）

（二）按流通受限与否：

1）已完成股份分置改革的公司

1.有限售条件股份：

国家持股、国家法人持股、其他内资持股、外资持股

2.无限售条件股份：

A股、B股、H股

2）未完成股份分置改革的公司

1.未上市流通股份：

发起人股份、募集法人股份、内部职工股、优先股和其他

2.已上市流通股份：

A股、B股、H股等

第三章债券

1.债券的基本性质：

1）有价证券2）虚拟资本3）债券的表现

2.票面要素：

1）票面价值

2）到期期限（影响因素：

资金使用方向、市场利率变化、债券的变现能力）

3）票面利率（借贷资金市场利率水平、筹资者的资信、债券期限长远）

4）发行者名称

3.债券的特征：

1）偿还性2）流动性3）安全性（除：

债务人不履行债务、流动市场风险）

4）收益性（利息收入、资本损益、再投资收益）

4.债券的分类：

（一）按发行主体：

1.政府债券2.金融债券3.公司债券

（二）按付息方式：

1.贴现债券2.附息债券3.息票累积债券

（三）按募集方式：

1.公募2.私募

（四）按担保性质：

1.有担保2.无担保

（五）按债券形态：

1.实物债券

2.凭证式债券——国家储蓄债千分之二手续费

3.记账式债券——优点：

发行时间短、发行效率高、手续简便、成本低、交易安全

5.债券与股票的比较

（一）相同点：

1.都是有价证券2.都是筹措资金的手段

3.债券与股票收益率相互影响

（二）不同点：

1.权利不同（债券、所有权）2.目的不同（追加资金负债、增加资本）

3.收益不同4.期限不同5.风险不同

6.政府债券的性质

1）有价证券2）宏观调控的工具

7.政府债券的特征

1）安全性高“金边债券”2）流通性强3）收益稳定4）免税待遇

8.中央政府债券“国债”

（一）国债的分类

（1）按偿还期限：

1）短期国债2）中期国债3）长期国债

（2）按资金用途：

1）赤字国债2）建设国债3）战争国债

4）特种国债（为某种特殊政策而发行过的国债）

（3）按附息方式：

1）附息式国债2）贴现式国债

（4）按流通与否：

1）流通国债2）非流通国债（个人或特殊机构储蓄国债）

（5）按发行本位：

1）实物国债2）货币国债

（二）我国的国债

（1）普通国债：

1）记账式国债2）凭证式国债3）储蓄国债

（2）其他类型国债：

1）特别国债2）长期建设国债

9.地方政府债券

（一）地方政府债券的发行主体：

地方政府

（二）地方政府债券的分类：

1）一般责任债券（普通债券）2）专项债券（收入债券）

（三）我国的地方政府债券

1995年起《中华人民共和国预算法》：

地方政府不的发行地方政府债券

10.政府支持机构债券——汇金债券（中长期投资）

11.我国的金融债券：

始于：

北洋政府时期

新中国成立后：

1982中国国际信托投资公司东京证券市场外国金融债券

1993中国投资银行境外外币金融债券（我国首次）

12.我国主要金融债券品种：

1）政策性金融债券2）商业银行债券（金融、次级、混合资本）

3）证券公司债券4）保险公司次级债券5）财务公司债券6）证券公司次级债券

13．中央银行票据——特殊的金融债券但不属于金融债券

14.公司债券：

类型：

1.信用公司债券2.不动产抵押公司债券3.保证公司债券4.收益公司债券

5.可转换公司债券6.附认股权证的公司债券7.可交换债券

15.我国的企业债券与公司债券

（一）企业债券：

萌芽期、发展期、整顿期、再度发展期

（二）公司债券：

可交换公司债券：

侧重债券融资（交割：

股票、现金、混合）

可转换公司债券：

股权融资（交割：

股票）

（三）发行债券与企业债券的区别

（1）发行主体范围不同：

企业债券：

大型企业为主

公司债券：

中小企业也有机会

（2）发行方式以及发行的审核方式不同：

企业债券：

审批制或注册制

公司债券：

核准制、引进发审委制和保荐制

（3）担保要求不同

（4）发行定价方式不同

企业债券：

利率不得高于居民定期储蓄存款的40%

公司债券：

由发行人市场询价确定

16.国际债券的特征

1）资金来源广、发行规模大2）存在汇率风险3）由国家主权保障

4）以自由兑换货币作为计量货币

17.国际债券的分类

（1）外国债券：

美国：

扬基债券日本：

武士债券在华：

熊猫债券

（2）欧洲债券（无国籍债券）

（龙债券：

在日本以外的亚洲地区发行的以非亚洲国家和地区货币标价的债券）

（3）亚洲债券市场：

亚洲债券：

在亚洲发行交易、债券供给方多来自亚洲经济体

1997东南亚金融危机：

源于亚洲不健全的金融体系

表现：

1）企业过于依赖银行体系的间接融资

2）危机国家普遍缺少发达的资本市场

3）企业外部融资也以银行借贷为主、从而使金融风险集中在银行体系

18.我国的国际债券

1）政府债券：

1987.10财政部德法兰克福3亿马克公募（首次在国外发行债券）

1993.9财政部日300亿日元（起点、标志）

2）金融债券：

1982.1中国国际信托公司日东京资本市场100亿日元期12年利8.7%私募

第四章证券投资基金

1.证券投资基金的产生与发展：

别名：

共同基金：

美国

单位信托基金：

英国、香港

证券投资信托基金：

日本、台湾

2.证券投资基金的发行特点：

1）基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式

2）基金商品差异化日益明显，基金的风险风格也趋于多样化

3）中国基金也发展迅速，对外开放的步伐加快

3.证券投资基金的特点：

1）集合投资2）分散风险3）专业理财

4.证券投资基金的作用

1）基金为中小投资者拓宽了投资渠道

2）有利于证券市场的稳定和发展

5.证券投资基金与股票、债券的区别

1）反映的经济关系不同：

股票：

所有权

债券：

债权

基金：

信托关系（除公司型基金）

2）筹资基金的投向不同：

股、债：

直接投资——投向实业

基金：

间接投资——投向有价证券等

3）风险水平不同：

基金收益大于债券

风险小于股票

6.证券投资基金的分类

1）按基金的组织形式：

契约型基金（我国全部是契约型基金）（“单位信托基金”源于英国）

公司型基金（独立法人地位）

二者区别：

1.资金的性质不同

2.投资者的地位不同

3.基金的营运依据不同

2）按基金运作方式不同：

封闭式基金：

不得申请赎回

开放式基金：

可赎回

二者区别：

1.期限不同2.发行规模不同3.基金份额交易不同4.基金份额的交易价格计算标准不同5.基金份额资产净值公布的时间不同6.交易费用不同7.投资策略不同

3）按投资标的的划分：

1.债券基金2.股票基金3.货币市场基金（1年以内、低风险）

4）按投资目标划分：

1.成长型基金2.收入型基金3.平衡型基金

5）按投资理念不同

1.主动型基金2.被动型基金

6）特殊类型的基金

1.ETF（交易所交易基金）2.LOF（上市开放式基金）

3.保本基金4.分级基金5.QDII基金（2007--）

7.基金份额持有人的权利：

1）收益的享有权2）决策的参与权3）份额的转让权

8.基金份额持有人的义务：

1）遵守基金契约2）缴纳基金认购款项及规定的费用

3）承担基金亏损或终止的有限责任4）不从事任何有损基金及其他投资人合法权益的活动

5）在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份额

6）在封闭式基金存续期间，交易行为和信息披露必须遵守法律规定

7）法律、法规及基金契约规定的其他义务

9.基金管理人目标函数：

受益人利益的最大化、不得为自身利益而损害持有人利益

10.基金管理人的资格：

主要业务：

发起设立基金、管理基金

应具备条件：

1）注册资本>=1亿

2）主要股东：

1.从事证券经营、证券投资咨询等有较好的经营业绩和良好的信誉

2.最近3年无违法记录

3.注册资本>=3亿

11.基金管理人的更换条件：

基金管理人职责中止：

1）被依法取消基金管理资格2）被基金份额持有人大会解任

3）依法解散、被依法撤销或被依法宣告破产

4）合同约定的其他情形

12.基金管理公司的主要业务范围：

主要：

1）证券投资基金业务其他：

社保基金管理

2）受托资产管理业务企业年金管理业务

3）投资咨询服务QDII业务

13.证券投资基金托管人：

条件、职责、更换条件（P135）

14．证券投资基金当事人之间的关系

持有人——管理人（委托人；受益人、受托人）

持有人——托管人（委托；受托）

管理人——托管人（相互制衡）

管理人（基金运营的核心）

15.基金管理费（基金规模越大，风险越小、管理费越低）

股票基金1.5%债券基金=<1%货币基金0.33%

16．基金托管费

封闭式基金0.25%开放式基金=<0.25%

17.基金交易费

主要：

1.印花税2.交易佣金3.过户费4.经手费5.证管费

由登记公司或交易所按有关规定收取

18.基金运作费：

这些费用如果影响基金份额净值小数点后第五位的

应采取预提或待摊的方法计入基金损益

19.基金销售销售费：

收取服务费的基金通常不再收取申购费

20.证券投资基金资产估值

（一）基金资产净值

基金资产净值=基金资产总值—基金负债

基金份额净值=基金资产净值/基金总份额

（二）基金资产估值

1.估值的目的2.估值对象3.估值日的确定

4.估值暂停*5.估值基本原则

21.投资基金的收入来源

1）利息收入2）投资收益3）其他收入

22.投资基金利润分配

1）一年至少一次2）分配比例：

90%以上已实现收益

3）封闭式：

现金分红

开放式：

现金和再投资转换为基金份额

24.投资风险：

（1）市场风险

（2）管理能力风险（3）技术风险（4）巨额赎回风险

25.基金的信息披露：

真实性、准确性、完整性、及时性

26.投资基金的投资范围：

1）上市交易的股票、债券

2）国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种

27.证券投资基金限制的主要目的

（一）引导基金分散风险

（二）降低风险

（三）发挥基金引导市场的积极作用

第五章．金融衍生工具

1.金融衍生工具划分：

1）独立衍生工具：

包括远期合同、期货合同、互换、期权

特征：

1）价值随波逐流，被动

2）要求很少的初始净投资

3）在未来某一日期结算

2）嵌入式衍生工具：

2.金融衍生工具的基本特征：

1）跨期性2）杠杆性3）联动性4）不确定性或高风险性

3.金融衍生工具的分类：

1）按照产品形态分类：

1.独立衍生工具2.嵌入式衍生工具

2）按照交易场所分类：

1.交易所交易的衍生工具2.场外交易市场（OTC）交易的衍生工具

3）按照基础工具种类分类：

1.股权类产品的衍生工具2.货币衍生工具3.利率衍生工具

4.信用衍生工具5.其他衍生工具

4）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类：

1．金融远期合约2.金融期货3.金融期权4.金融互换5.结构化金融衍生工具

4.金融衍生工具产生的最基本原因：

避险

布雷顿森林体系崩溃，国际货币制度由固定汇率制走向浮动汇率制

5.金融自由化的主要内容：

1）取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化

2）打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行自由化发展

3）放松外汇管制

4）开放各类金融市场，放宽对资本流动的现值

6.国际清算银行指定的《巴塞尔协议》：

开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8%以上，其中核心资本至少为总资本的50%

7.常见的金融远期合约（根据基础资产划分）：

1）股权类资产的远期合约

2）债券类资产的远期合约

3）远期利率协议

4）远期汇率协议

8.金融期货定义：

金融期货是以金融工具为基础工具的期货交易

与金融现货相比，金融期货的特征：

1）交易对象不同2）交易目的不同

3）交易价格的含义不同4）交易方式不同

5）结算方式不同

金融期货交易与普通远期交易的区别：

1）交易场所和交易组织形式不同2）交易的监管程度不同

3）金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定

4）保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同

9.金融期货的主要交易制度

1）集中交易制度2）标准化的期货合约和对冲机制

3）保证金及其杠杆作用4）结算所和无负债结算制度5）限仓制度

6）大户报告制度7）每日价格波动限制及断路器规则

10.金融期货种类

1）外汇期货

2）利率期货:

1.债券期货2.主要参考利率期货

3）股权类期货：

1.股票价格指数期货2.单只股票期货3.股票组合的期货

4）沪深300股指期货：

交易规则：

1.分类编码2.保证金3.竞价交易4.结算价

5.涨跌幅限制6.持仓限额和大户报告制度

7.若干重要风险控制手段

5）金融期货的基本功能：

1.套期保值原理2.价格发现功能3.投机功能4.套利功能

11.金融互换交易定义：

互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。

12.金融期权的定义：

金融期权是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式

13.金融期权的特征：

它仅仅是买卖权利的就交换

14.金融期货与金融期权的区别：

1）基础资产不同2）交易者权利与义务的对称性不同

3）履约保证不同4）现金流转不同5）盈亏特点不同

6）套期保值的作用与效果不同

15.金融期权的分类：

（一）根据选择权的性质划分：

看涨期权、看跌期权

（二）按照合约所规定的展约时间的不同：

欧式期权、美式期权和修正的美式期权

（三）按照金融期权基础资产性质的不同：

股权类期权、利率期权、金融期货合约期权、互换期权

16.金融期权的基本功能：

套期保值、发现价格

17.权证分类：

（一）按基础资产分类：

股权类权证、债券类权证、其他权证

（二）按基础资产的来源分类：

认股权证、备兑权证

（三）按持有人的权利分类：

认购权证、认沽权证

（四）按行权的时间分类：

美式权证、欧式权证、百慕大式权证

（五）按权证的内在价值分类：

评价权证、价内权证、价外权证

18.权证要素：

1.权证类别2.标的3.行权价格4.存续时间5.行权日期

6.行权结算方式7.行权比例

19.可转换债券的定义：

是指其持有者可以再一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券

20.可转换债券的特征：

1）是一种附有转股权的特殊债券

2）具有双重选择权

21.可转换债券的要素：

1、有效期限和转换期限2、票面利率或股息率

3、转换比例或转换价格4、赎回条款与回售条款

5.转换价格修正条款

22.分离交易的可转换公司债券与一般的可转换债券之间存在以下区别：

1）权利载体不同2）行权方式不同3）权利内容不同

23．存托凭证的定义：

是指在一国证券市场流通的代表国外公司有价证券的可转让凭证

24.美国存托凭证的有关业务机构（参与