长城证券.doc

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长城证券的分析

一、简介

长城证券有限责任公司（以下简称“长城证券”）是1995年11月经中国人民银行总行批准、在原深圳长城证券部和海南汇通国际信托投资公司所属证券机构合并基础上，设立的一家全国性专业证券公司，是我国最早成立的证券公司之一

二、市场定位与功能

（一）市场定位

长城证券凭借规范稳健的经营作风和专业特色品牌，经过十多年努力，成长为一家资质齐全、业务覆盖全中国的综合类证券公司。

2005年，长城证券实现利润3752万元，在48家银行间市场公布年报的券商中，净利润排第8位；2006年实现利润2.92亿元，在48家银行间市场公布年报的券商中，净利润排第20位，净资产收益率排名第2位；2007年截至到10月底，实现利润总额17.1亿元，总资产114.52亿元，净资产26.72亿元，净资本23.06亿元。

长城基金管理规模753.58亿元，景顺长城管理规模1188.97亿元。

（二）功能

1、媒介资金供需

与商业银行相似，投资银行也是沟通互不相识的资金盈余者和资金短缺者的桥梁，它一方面使资金盈余者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金短缺者获得所需资金以求发展。

投资银行和商业银行以不同的方式和侧重点起着重要的资金媒介作用，在国民经济中，缺一不可。

2、构造证券市场

证券市场是一国金融市场的基本组成部分之一。

任何一个经济相对发达的国家中，无一例外均拥有比较发达的证券市场体系。

概括起来，证券市场由证券发行者、证券投资者、管理组织者和投资银行四个主体构成，其中，投资银行起了穿针引线、联系不同主体、构建证券市场的重要作用。

3、优化资源配置

　　实现有限资源的有效配置，是一国经济发展的关键。

在这一方面，投资银行亦起了重要作用。

　　首先，投资银行通过其资金媒介作用，使能获取较高收益的企业通过发行股票和债券等方式来获得资金，同时为资金盈余者提供了获取更高收益的渠道，从而使国家整体的经济效益和福利得到提高,促进了资源的合理配置。

　　其次，投资银行便利了政府债券的发行，使政府可以获得足够的资金用于提供公共产品，加强基础建设，从而为经济的长远发展奠定基础。

同时，政府还可以通过买卖政府债券等方式，调节货币供应量，借以保障经济的稳定发展。

　　第三，投资银行帮助企业发行股票和债券，不仅使企业获得了发展和壮大所需的资金，并且将企业的经营管理置于广大股东和债权人的监督之下，有益于建立科学的激励机制与约束机制，以及产权明晰的企业制度，从而促进了经济效益的提高，推动了企业的发展。

　　第四，投资银行的兼并和收购业务促进了经营管理不善的企业被兼并或收购，经营状况良好的企业得以迅速发展壮大，实现规模经济，从而促进了产业结构的调整和生产的社会化。

　　第五，许多尚处于新生阶段、经营风险很大的朝阳产业的企业难以从商业银行获取贷款，往往只能通过投资银行发行股票或债券以筹集资金求得发展。

因此从这个意义上说，投资银行促进了产业的升级换代和经济结构的进步。

4、促进产业集中

　　在企业并购过程中，投资银行发挥了重要作用。

因为企业兼并与收购是一个技术性很强的工作，选择合适的并购对象、合适的并购时间、合适的并购价格及进行针对并购的合理的财务安排等都需要大量的资料、专业的人才和先进的技术，这是一般企业所难以胜任的。

尤其在二战之后，大量的兼并与收购活动是通过证券二级市场进行的，其手续更加繁琐、要求更加严格、操作更为困难，没有投资银行作为顾问和代理人，兼并收购已几乎不可能进行。

因而，从这一意义上来说，投资银行促进了企业实力的增加，社会资本的集中和生产的社会化，成为企业并购和产业集中过程中不可替代的重要力量。

三、发展战略

长城证券的战略发展目标：

用3-5年时间，把长城证券打造成专长于以资源为核心的基础产业领域的国内一流证券公司。

长城证券的经营理念：

资源整合，团队作战，为客户提供增值服务。

（一）持续不懈地推进人才战略

证券业是一个人才密集型行业。

人才是券商发展的根本，是券商的核心竞争力之一。

随着券商之间的竞争由低端向高端延伸，人才成为了券商争夺的重点。

未来券商之间的竞争将更多地表现为人才的竞争。

越来越多的券商开始重视研发能力，并将其作为核心竞争力的重要组成部分。

对于券商而言，应当以外部引进与内部培养相结合的方式培养人才，建立起高素质的人才队伍。

通过不断地提高研发能力，逐渐形成以客户为导向、以产品和业务模式创新为推动力量，可持续的行业发展模式。

（二）强化以客户需求为导向的经营战略

金融机构销售的不是孤立的金融产品，而是一整套系统的解决方案。

一套完善的商业模式不仅能够满足客户当前需求，还要能够满足其整个经营周期的所有金融需求，协助客户深度发掘其潜在金融需求，并提出全面解决方案。

（三）独特的国际视角

长城公司拥有丰富的国际资本市场经验和广泛的国际支持网络。

中金公司根据国内外客户的不同需求，在深入分析行业和市场的基础上，为客户提供高质量的、先进的金融产品和服务，协助客户借助长城公司这一连接国内和国际资本市场的桥梁，实现战略发展目标。

（四）加速创新，提升长城公司的创新能力

创新是企业可持续发展的灵魂。

监管层应当努力创造券商有利的创新环境，加快创新步伐以迎接全球化的挑战。

从券商自身来说，只有通过持续的创新，开辟新蓝海市场，寻求新的利润增长点，才能实现利润最大化。

中国的自营业务等迟迟不能发展壮大，一个重要原因就是市场中缺乏卖空机制，一旦遭遇到系统性的市场风险，整个行业就会陷入亏损境地。

创新型业务的开展，未来将催生出更多的风险套利模式，其重要性不亚于一场革命。

四、业务范围

（一）证券经纪

长城证券在深圳、北京、上海、武汉、广州、杭州、大连、沈阳、青岛等地共设有35家营业部，为客户提供股票、基金、权证、债券等品种齐全、方式多样的代理交易买卖业务。

长城证券拥有先进的证券交易系统，为广大客户提供快捷高效的交易通道。

依托长城证券强大的研发力量，每天为客户及时发布各类资讯，通过交易系统、网站、客户经理等多种途径为客户提供极具价值的投资建议。

长城证券制定并严格执行保证金第三方存管方案，确保客户资金的绝对安全，客户权益得到有效保护。

2008年，长城证券营业部的部均市场份额在国内券商中排第13名，显著高于全国平均水平。

截至2008年12月底，全国61家基金公司中有35家在长城证券分仓交易。

2010年部均营业部净收入达到2978万元，排名第10。

（二）资产管理

长城证券资产管理业务充分发挥长城证券在公司研究和证券投资方面的人才优势，根据客户对风险和收益的偏好，为客户量身定制资产管理计划。

在符合相关法律法规及监管部门的要求下，长城证券资产管理部正在积极发展的服务产品有：

集合资产管理业务：

为多个客户办理集合资产管理业务，设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或者中国证监会认可的其他机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理服务。

定向资产管理业务：

为单一客户办理定向资产管理业务，与客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务。

专项资产管理业务：

为客户办理特定目的的专项资产管理业务，签订专项资产管理合同，针对客户的特殊要求和资产的具体情况，设定特定投资目标，通过专门账户为客户提供资产管理服务。

（三）投资银行

核心优势

长城投行长期立足于基础产业，专长于以资源为核心的基础产业领域的价值再发现，在电力、煤炭、金融、房地产、军工、金属等基础行业具备丰富的资本运作经验。

管理模式及风险控制机制与国际接轨，项目成功率远高于同行业平均水平。

强调项目全过程质量控制和风险管理，积极推动金融创新，与客户长期共同发展。

良好的政府沟通关系，与国家各大部委、行业协会有密切合作背景。

掌握富有市场经验的估值方法与技术，得到市场的高度认同，可为大型企业集团收购兼并、股票发行等资本运作提供一流的估值服务。

核心服务

证券发行上市保荐及相关的承销业务：

企业IPO的上市保荐与证券承销，上市公司再融资的上市保荐和承销，以及以上市为目的的企业重组改制财务顾问与上市前辅导。

企业兼并收购与资产重组财务顾问业务：

上市公司兼并收购、资产重组，非上市公司兼并收购、非改制类重大资产重组以及企业估值等业务。

管理咨询与投资顾问业务：

公司治理顾问，上市公司信息披露及投资者关系维护，政府及其下属重点企业的财务顾问，管理层持股、股权激励方案设计与咨询，企业战略规划、区域产业整合及行业规划与重组顾问。

投资银行创新业务：

资产证券化设计与发行，风险投资以及企业海外上市相关顾问业务。

引入战略投资者介绍企业与国际风险投资或国内私募投资者对接。

五、组织结构

六、激励机制

薪酬构成：

中金公司在制定薪酬福利政策方面，参照了国内和国际市场的先进管理模式，以使其富有竞争力。

这种做法强调了对具有不同经验、背景和能力的员工提供相应的总体薪酬。

总体薪酬包括：

基本工资、绩效奖金（它是总薪酬的一个重要部分）及福利。

公司在制定总体薪酬结构时，主要考虑三个具体的目标：

吸引和留住最优秀的人才

奖励业绩最佳的员工

对外具有竞争力

激励机制：

奖励计划、福利

七、面试题目

1、请你做一下自我介绍

2、请谈谈你对本行的认识

3、说说你适合什么岗位，说明理由

4、谈谈你的优缺点

5、在你的现实生活中，你最不喜欢和什么样的人共事?

为什么?

请举例说明。

八、构造公司风险管控机构

首先，要建立完善的合规管理体系。

通过健全内控机制，提高风险管理水平。

在管理环节中要细化操作流程，真正把合规管理的理念贯彻到业务流程之中。

其次，完善内部风险控制，强化信息隔离墙制度。

建立起由风险控制委员会、专家评审委员会、证券投资决策委员会等组成的专业风险控制机构；建立由风险控制部、稽查审计部、法律部等部门组成的常设性风险管理部门。

在监管方法上，由静态监管向动态监管转变。

在推进创新业务时，券商必须加强风险管理，对创新业务风险进行有效评估、控制和预警，通过VaR（风险评估）分析法、应力分析法、场景分析法确认与计量市场风险，并通过信息技术进行数据动态和静态监控。

此外，通过事前的风险防范措施、事中的运行管理和事后检查，形成一整套完善的风险控制体系。

风险管控的架构和机构设置

1、审计委员会：

外部，授权风险监视委员会制定公司风险管控政策。

2、执行管理委员会：

公司最高决策机构

3、风险监视委员会：

负责监视公司风险并协助执行管理委员会决定公司对各项业务风险的容忍度并加以报告。

4、风险政策小组：

从属于监视委员会，负责审查和检讨各种风险相关事项并向监视委员会汇报。

5、风险管理委员会：

专门负责风险管理流程的部门，一般直接向财务总监报告，是监视委员会和政策小组的负责人，也是执行委员会的成员，主要负责市场风险和信用风险。

一般由6、市场风险组、信用风险组、投资组合风险组和风险基础结构组等组成

其他风险管控部门。