企业七大融资工具的创新运用.docx

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企业七大融资工具的创新运用

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企业七大融资工具的创新运用

企业七大融资工具的创新运用

（一）、贷款融资模式的创新

常见贷款融资模式：

1、抵押贷款：

不动产抵押（土地、房屋）、动产抵押（有价证券、金银珠宝等）、无形资产抵押（专利、技术、着作权等）；

2、担保贷款：

第三方担保、专业担保公司担保、托管担保等；

3、项目开发贷款：

根据项目情况及资本金到位情况，银行综合考量运用无担保或其他担保抵押模式进行贷款；

4、出口创汇贷款、票据贴现贷款、保证担保贷款、质押贷款等等

创新贷款模式的核心：

保证银行资金安全性和盈利性

创新贷款模式：

收费权质押（高速公路、燃气、旅游景点门票等）、第三方监管动产质押贷款、存货抵押、信用证担保、收益性资产与非收益性资产打捆、林权抵押贷款、采矿权抵押、银政信模式、银政投模式、银政保模式等。

案例：

1、收费权质押贷款（某旅游发展公司为营业设施改造而进行银行贷款，但无抵押物且难以找到担保，通过把门票收费权质押给银行贷款）

2、第三方监管质押贷款（针对固定资产少，动产质量优的企业，如钢铁、煤炭、水产品、化肥等动态质押给第三方进行监管而贷款）

3、商户集群式贷款（商户自愿联合，签联保协议，集中授信）

4、商标权质押贷款（通过对商标进行评估，质押给银行）

5、采矿权抵押贷款（通过对采矿许可证、矿权属性等进行评估，抵押给银行）

6、未来货权抵押贷款（特别是针对因采购货物后资金缺乏，无法开展其他业务，企业、银行和仓储公司签订三方协议，货物到达后由仓储公司监管，货权抵押给银行贷款）

7、商会担保贷款（构建“商会+企业+银行”融资平台，由商会在会员企业中优先，并出面牵头，会员企业申请，商会提供连带责任担保）

8、股权质押贷款（到工商部门做股权质押登记贷款）

9、仓单质押贷款（比如烟台红苹果，以存储在仓库里的仓单质押）

10、动产质押贷款（质押企业存放于标准仓库里的动产）

11、伞式担保贷款（由下游客户给上游供应商提供担保）

（二）、企业融资工具创新----债券融资

债券融资有着显着的优势：

1、融资成本较低：

在同期银行贷款利率的基础上下浮20%左右，在当前信贷环境下更显优势；2、融资条件较低：

具有稳定偿债能力，企业具有发债空间；3、发行灵活快捷：

发行方式采取注册制，发行时间正常为30—45天，内部决策程序简单（根据公司章程，绝大部分只需董事会做决议）；4、无硬性附加条件：

无需抵押、担保，募集资金用于企业生产经营，需披露资金用途；5、持续融资便利：

实行注册额度管理，注册后有效期内可一次发行或分期发行；6、拓展资本运营：

为企业开展灵活多样的资本运营创造了极为有利的条件极大改善企业的中长期融资结构。

债券融资的分类：

1、短期融资券

2、中期票据

3、非公开定向债务融资工具（PPN）

4、集合票据

5、发改委审批债券：

企业债

6、证监会审批债券：

公司债

7、交易所备案债券：

中小企业私募债

（三）保险资金债权投资计划

定义：

指受托人（保险资产管理公司）发行投资计划受益凭证，向保险机构等委托人募集资金，投资于特定的项目，并按照约定支付本金和预期收益的创新融资工具。

委托人/受益人：

保险公司

偿债主体：

项目方

担保人：

多为母公司或实际控制人

受托人：

保险资产管理公司

托管人：

多为取得托管资格的银行

独立监督人：

为维护受益人权益，对项目进行监管。

（四）、银证信合作委托贷款

定义：

银证信合作委托贷款是通过银行发行理财产品，募集的理财资金购买券商资管公司定向资产管理计划，而券商的定向资产管理计划购买单一资金信托，这笔资金则贷款给相应的融资方。

在监管部门对银行资金池进行整改后，银证信模式兴起，银行委托券商资管作为资金池的管理人，从而形成银行为出资方，券商为管理人，信托为发起人的模式，三种不同类型机构发挥各自特长，展开合作。

银证信合作模式

（五）、企业资产证券化

定义：

发起人将缺乏流动性，但具有某种可预测现金收入属性的资产或资产组合（基础资产）出售给特定的发行人，或将该基础资产信托给特定的受托人，通过创立一种以该基础资产现金流为支持的一种金融工具或权利凭证（资产支持证券），在资本市场上出售该资产支持证券的一种结构性融资工具。

交易结构

企业资产证券化的优势：

1、降低融资成本：

通过基础资产与企业的风险隔离，可获得更高的信用评级。

2、优化财务状况：

增强企业资产流动性。

表外证券化融资可优化企业财务杠杆。

3、融资规模灵活：

融资规模由基础资产的预期现金流决定，不受企业净资产限制。

4、资金用途灵活：

在符合法律法规及国家产业政策要求的情况下，可由企业自主安排募集资金的使用，不要求公开披露其用途。

适合证券化的资产举例：

企业应收款，基础设施收益权、信贷资产、信托收益权、商业物业等不动产等。

如电费收入、污水处理收益权、BT回款款收入，高速公路通行费收入、公园门票收入、租赁合同债权等。

（六）、资产支持票据（ABN）

定义：

资产支持票据是指非金融企业向银行间市场发行的，由基础资产产生的现金流作为还款支持的，并约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

基础资产是指符合法律法规规定的、权属清晰、能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。

基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。

产品要素

注册

在交易商协会注册

注册周期：

注册时间在中期票据2-3个月左右基础上进一步缩短

发行规模

不受企业净资产规模40%的限制

发行期限

3-5年

发行利率

交易商协会不作利率指导，发行利率由主承销商、发行人和投资者商定

募集资金用途

未做严格限定，符合法律法规和国家政策要求

发行方式

可选择公开发行或非公开定向发行

信用评级

由发行人和投资者协商确定是否进行信用评级；公开发行则须进行双评级

投资者保护

包括但不限于：

（1）债项评级（如有）下降的应对措施；

（2）基础资产现金流恶化或其他可能影响投资者利益等情况的应对措施；（3）资产支持票据发生违约后的债权保障及清偿安排；（4）发生基础资产权属争议时的解决机制

（七）、融资租赁

定义：

出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。

它以出租人保留租赁物的所有权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内对租赁物取得占有、使用和受益的权利。

融资租赁与银行信用的区别：

1、银行信用一般表现为纯粹的资金运动形式，而融资租赁是融资与融物相结合的方式。

2、银行信用涉及借贷双方，而融资租赁涉及三方当事人。

3、融资租赁租金的支付方式与银行贷款利息存在差异。

企业选择融资租赁的好处：

1、筹措租金的新途径：

缓解设备更新时的现金流压力。

2、延长租金融通期限。

3、保持租金的流动性、提高租金的使用效率。

企业在什么情况下适宜选择融资租赁：

1、新办或未达到银行授信条件的企业。

2、企业处于上升期，需更新设备而又动用自有现金流和宝贵的银行授信额度时。

3、企业在流动资金短缺的情况下，可运用已有的固定资产进行回租租赁以改善现金流。