互联网金融背景下科技型中小企业融资方式选择研究.docx

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互联网金融背景下科技型中小企业融资方式选择研究

互联网金融背景下科技型中小企业融资方式选择研究

　　摘要：

科技型中小企业融资信息的不对称，征信体系和信贷配给的不完善，抵御风险的能力比较弱，生产经营规模的局限性等因素造成了中小企业难融资。

我国目前有多种融资方式，其中传统融资方式有一定的局限性，像是经营风险比较高、没有厂房、设备等固定资产，现有商业银行又因为无法承受如此高的风险而惜贷。

与此同时，随着我国互联网技术的快速发展，借助互联网金融融资成为了当今中小企业融资的首选方式。

由于互联网金融更加的便捷，限制条件较少，因此大多数科技型中小企业都会选择新型融资方式，所以我们通过对各种新型融资方式的研究以及对比选择出适合科技型中小企业融资的方式。

　　关键词：

互联网金融科技型中小企业融资方式

　　引言

　　科技型中小企业在进行融资的过程之中，由于传统融资方式有一定的局限性，像是经营风险比较高、资金的需求量较大还有就是科技型中小企业以科技创新、高新技术等无形资产为主，没有厂房、设备等固定资产，因此债权人和投资者一般不愿意进行投资；缺少实际的、有形的资产作为抵押物，现有商业银行又因为无法承受如此高的风险而惜贷。

除了向银行融资难以外，由于条件限制向证券市场融资也很难，资金短缺成了制约我国科技型中小企业发展的瓶颈。

另外我国目前缺乏一套完善的无形资产抵押贷款机制或者社会信用担保体系致使我国绝大部分科技型中小企业面临融资难的问题。

　　传统的融资模式已经无法满足企业的发展，所以科技型中小企业基本会选择新型的融资方式。

随着我国互联网技术的快速发展，借助互联网金融这一融资方式已成为了当今中小企业的首选方式。

科技型中小企业依靠网络技术和大数据的实用性、便捷性使得传统市场中货币交易的方式发生了本质的变化，同时依靠互联网金融市场的优越性使得信息的收集与分析较传统融资模式具有巨大的优势，互联网金融在一定程度上解决了融资难，信息不对称等问题，另外为投资者以及中小企业都带来了更多的选择。

由于互联网金融更加的便捷，限制条件较少，因此大多数科技型中小企业都会选择新型融资方式。

　　另外国家出台了一系列对中小企业融资有利的政策，例如：

2016年6月28日工业和信息化部为贯彻落实《中华人民共和国中小企业促进法》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，推进供给侧结构性改革，优化发展环境，推动大众创业万众创新，促进中小企业实现持续健康发展，编制《促进中小企业发展规划（2016-2020年）》，以及对于互联网金融方面出台的《互联网金融行业健康发展倡议书》政策。

　　科技型中小企业面临着融资难这一问题。

若我们采用传统融资的方式进行融资，像是银行贷款、债权融资、股权融资等，会因为信息不对称，风险高等原因而拒绝贷款，科技型中小企业从而无法获得资金。

而科技型中小企业采用互联网金融这一融资方式进行融资的限制较少，通过解决信息不对称的问题，能够有效的缓解科技型中小企业融资难的现象。

互联网金融融资方式将成为中小企业融资的首选方式。

　　1我国科技型中小企业融资背景

　　1.1我国科技型中小企业融资难的现状

　　随着我国经济的快速增长，政府政策对科技型中小企业的大力支持，以及互联网技术的不断完善，以致科技型中小企业在我国企业总数量中的占比也有了明显的增长。

与此同时，科技型中小企业也面临着融资难这一问题。

　　传统融资方式中的银行贷款，若想从银行取得贷款需要满足如下条件：

借款人及配偶的身份证明、居住证明，还有企业的营业执照、纳税证明，并且需要有质押权利凭证，抵押质押物品清单及权属证明文件、书面文件等，或者需要担保公司为其担保，还需要夫妻双方共同还款的证明，除此之外企业需要提供买卖合同，并且详细度高达百分之八十，然后需要等银行二级分行或以上级别的进行评估，评估后可获得评估价百分之七十的贷款额度。

表1-1中以工商银行为例，观察近年来公司类贷款的发放情况。

近三年来公司类贷款的发放金额所占比例直线下降。

　　传统融资方式中的债权融资，《公司法》中有规定国有独资公司、股份有限公司、两个以上的国有独资主体或国有企业投资的有限责任公司，可以通过发行公司债券来获得生产经营过程中所需要的资金。

若想进行债权融资，则需要满足如下条件，首先需要抵押和担保，并且资产的抵押担保只有一次机会；其次融资的金额只能达到企业资产净额度的50%到60%；最后资金使用周期短，到期后必须将所借金额还清，不能超时。

　　传统融资方式中的股权融资，加入新的股东会影响企业的股权结构、经营方式、发展模式，还影响各位股东的权利义务。

进行股权融资时，比如从风险投资公司获得资金。

这种方式不需要利息、不用还款、可以没有担保。

但是风险投资公司在投资之前，一定会对企业进行严格的调研和考察，如果达不到风投公司的要求，是不会获得资金的。

　　1.2我国科技型中小企业融资难的核心原因

　　造成科技型中小企业融资难这一现象的发生有多种原因。

虽然近年来有国家出台的一些政府政策的支持，但是并不能解决融资难这一问题。

我们可以从科技型中小企业自身特点，法律法规，金融融资体系以及市场方面来分析科技型中小企业融资难的原因。

　　首先，我们需要了解科技型中小企业自身的特点。

其规模较小，抵御风险的能力弱，收益具有不稳定性，另外缺乏有形资产作为抵押物，所以银行等金融机构不愿意承担如此高的风险贷款给科技型中小企业。

科技型中小企业的融资渠道较为单一，虽然已经开办了中小板和创业板，但是大多数的科技型中小企业并不能够享受中小板和创业板所带来的好处。

　　其次，由于法律法规的不完善，存在很多的隐患，没有制定详细且配套的法规以及政策性文件，从而导致科技型中小企业难以得到融资资金。

我国现阶段已经存在的法律法规有《中华人民共和国中小企业促进法》、《中国人民银行、银监会、证监会、保监会关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见》等等。

我认为国家应该出台一系列有关于中小企业无抵押物、无担保的情况下，获得贷款的相关政策，并且在保证投资人经济利益不受损的情况下，使中小企业获得融资资金。

　　然后，由于科技型中小企业融资信息的不对称，即在融资活动进行的过程当中，投融资双方彼此之间拥有的信息并不一致，所拥有的信息程度是不同的，因此了解程度越深的一方，将占据有利的地位。

征信体系和信贷配给的不完善，即征信体系包括组织机构、宣传教育、市场管理等等，很多中小企业的征信体系并不完整；信贷配给是指资金需求者需要大量的资金，而银行因为无法提高利率而拒绝获取超额资金需求的情况。

征信体系和信贷配给的不完善大大的增加了融资风险，因此造成了很多金融机构惜贷，也导致了科技型中小企业难融资。

　　最后，从市场方面来看，无论是股票市场还是债券市场都难以直接融资给科技型中小企业。

债权融资获得的融资额度少，股权融资的限制条件高。

另外商业银行等金融机构的一些金融产品并不适合科技型中小企业，不能满足科技型中小企业的融资需求。

　　2传统融资模式与互联网金融融资模式

　　2.1传统融资模式

　　内源融资是企业不借助外部力量，依靠自给自足的方式来完成融资。

其中本身的自有资产就包括了企业内部活动从而产生的资金，像是留存收益、折旧等转化成投资的过程。

内源融资的优点就在于成本低、风险小、可以自给自足、可以自由的且没有限制的决定资金的使用方式、另外我们不需要考虑还款付息方面以及控股权是否遭到稀释方面，因此成为了中小企业融资中一种不错的选择方式。

与此同时，也存在一些弊端，像是企业发展内部活动过程中产生的资金不足，不能满足企业继续发展过程中的需要。

企业发展初期可以使用内源融资。

　　外源融资就是指借助外部力量，将从外部获取的资金转化成自己企业的资金的这一融资过程。

如果企业进行内源融资并不能解决资金问题，这时候就需要进行外源融资，寻找外部资金。

外源融资具有集中性、灵活性、高效性等特点，也成为了中小企业融资过程中的主要方式。

　　间接融资是以金融机构为媒介从而进行融资，获得贷款的方式。

它的特点是具有短期性、非流通性、间接性、可逆性。

中小企业在发展过程中最常用的就是向商业银行借款，商业银行也就是所谓的媒介。

由于从银行获得贷款的条件比较苛刻，所以很多中小企业很难获得从银行贷款的资金。

　　直接融资又可以细分为股权融资和债权融资等，是指有多余闲置资金的企业单位与对资金有需求的企业单位直接进行融资，不经过任何的中介环节。

　　债权融资是指企业发行债券给资金持有者，从而获得资金进行融资，在一定时间后须将所借资金和利息一起还给债权人。

这种融资方式的优点在于成本低、效率高,最重要的是不改变企业的所有权。

债权融资主要包括银行贷款、民间借贷、企业发行债券等。

　　股权融资资金短缺的企业单位通过发行股票或在产权市场上出让股权用来融资，引进新的股东为企业单位增资。

与债权融资不同是这种方式企业单位不用还本付息，能够比较灵活的筹集资金，提高企业声誉。

股权融资主要包括股权出让融资、杠杆收购融资、产权交易融资、增资扩股融资。

　　2.2互联网金融融资模式

　　P2P的英文缩写是"PeertoPeer";，翻译为"个人对个人";。

P2P是一种新型的融资方式，是指P2P公司借助移动网、互联网络技术进而搭建网络平台，资金供求双方通过这个借贷平台进行的金融服务与理财行为。

在P2P模式下，资金供求双方可以进行直接的联系，双方共同敲定贷款利率与贷款额度，商定后以网络平台为媒介签订贷款合同。

P2P融资方式在资金供求双方的交易过程中，避开了第三方中介，像是券商、非银行类的金融机构、以及银行等等，直接完成借贷资金的交易。

P2P融资方式最大的优点就在于资金供求双方的信息对称，并且获得资金的门槛低、投入成本低、资金成本低。

就风险与收益而言，相对来说风险较小，收益较高。

因此，中小企业采用这种方式进行融资要比传统融资方式更加的容易一些，降低中小企业的融资难度。

其实P2P融资方式就是传统金融融资方式的延伸，本质则是普惠金融，主要是针对中小企业融资方面进行服务，缓解融资贵、融资难等问题。

目前，我国知名的P2P网络贷款融资平台是陆金服、微贷网、团贷网等等。

表1-2中反映了网贷平台的成交量，即成交金额。

　　众筹就是大众筹资，是发起人和跟投人以及众筹平台三方面构成的，其中发起人是指需要资金进行融资的人，跟投人是指有空闲资金并且愿意投资给发起人的人，众筹平台是指发起人与跟投人之间的媒介，即互联网终端。

进行众筹的过程是项目发起人在众筹平台上发布项目信息，社会公众即跟投人通过平台推介，了解项目信息，若觉得此项目可行即可投资相对少量的资金，完成项目之后发起人向跟投人返还本金并且支付利息。

中小企业在众筹平台上发布项目，之后经过申请、审查、项目展示、融资过程、融资完成这一系列流程，且这一系列流程由众筹平台的管理者进行全程的监管。

众筹融资方式的优点在于它是开放性的，通过众筹这一第三方平台直接联系发起人与跟投人，即投资者与融资者，从而解决了在传统金融融资当中所遇到的信息不对称的问题。

通过众筹平台展示项目，吸引到更多的潜在投资人，从而扩展资金的来源渠道。

除了开放性这一优点之外，进入众筹平台的门槛低，即任何人都有可能成为投资人，获得回报的方式也不仅限于是资金，可以是提供服务或者是实物，这种方式有效的降低了融资过程中出现的风险，降低了中小企业融资过程中的难度。

　　大数据金融是指收集非结构化的海量数据，实时分析这些海量数据，以便将客户全方位的信息提供给互联网金融机构。

金融服务平台和金融机构为了能够有效地控制营销和风险两方面则需要充分的了解客户的交易信息和消费信息。

大数据金融又可以细分为平台模式和供应链金融模式。

平台模式即通过大数据评定与审核贷款人的信用状况，从而发放信贷。

供应链金融模式的核心是电商企业，以未来的收益作为担保，从而获得贷款。

　　电商小贷即电子商务平台小额贷款是指以电子商务平台为媒介的网络融资模式。

这种融资模式主要是对在电子商务领域之中的一些中小企业进行