舟山市中小航运企业融资问题研究硕士学位论文 精品.docx

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舟山市中小航运企业融资问题研究硕士学位论文精品

学校代码：

10254

密级：

论文编号：

上海海事大学

SHANGHAIMARITIMEUNIVERSITY

硕士学位论文

MASTERDISSERTATION

论文题目：

舟山市中小航运企业融资问题研究

学科专业：

产业经济学

毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明

原创性声明

本人郑重承诺：

所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。

尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。

对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。

作者签名：

　　　　　日　期：

指导教师签名：

　　　　　日　　期：

使用授权说明

本人完全了解大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：

按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。

作者签名：

　　　　　日　期：

学位论文原创性声明

本人郑重声明：

所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。

除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。

对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。

本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。

作者签名：

日期：

年月日

学位论文版权使用授权书

本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。

本人授权　　　　大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。

涉密论文按学校规定处理。

作者签名：

日期：

年月日

导师签名：

日期：

年月日

指导教师评阅书

指导教师评价：

一、撰写（设计）过程

1、学生在论文（设计）过程中的治学态度、工作精神

□优□良□中□及格□不及格

2、学生掌握专业知识、技能的扎实程度

□优□良□中□及格□不及格

3、学生综合运用所学知识和专业技能分析和解决问题的能力

□优□良□中□及格□不及格

4、研究方法的科学性；技术线路的可行性；设计方案的合理性

□优□良□中□及格□不及格

5、完成毕业论文（设计）期间的出勤情况

□优□良□中□及格□不及格

二、论文（设计）质量

1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？

□优□良□中□及格□不及格

2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？

□优□良□中□及格□不及格

三、论文（设计）水平

1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义

□优□良□中□及格□不及格

2、论文的观念是否有新意？

设计是否有创意？

□优□良□中□及格□不及格

3、论文（设计说明书）所体现的整体水平

□优□良□中□及格□不及格

建议成绩：

□优□良□中□及格□不及格

（在所选等级前的□内画“√”）

指导教师：

（签名）单位：

（盖章）

年月日

评阅教师评阅书

评阅教师评价：

一、论文（设计）质量

1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？

□优□良□中□及格□不及格

2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？

□优□良□中□及格□不及格

二、论文（设计）水平

1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义

□优□良□中□及格□不及格

2、论文的观念是否有新意？

设计是否有创意？

□优□良□中□及格□不及格

3、论文（设计说明书）所体现的整体水平

□优□良□中□及格□不及格

建议成绩：

□优□良□中□及格□不及格

（在所选等级前的□内画“√”）

评阅教师：

（签名）单位：

（盖章）

年月日

教研室（或答辩小组）及教学系意见

教研室（或答辩小组）评价：

一、答辩过程

1、毕业论文（设计）的基本要点和见解的叙述情况

□优□良□中□及格□不及格

2、对答辩问题的反应、理解、表达情况

□优□良□中□及格□不及格

3、学生答辩过程中的精神状态

□优□良□中□及格□不及格

二、论文（设计）质量

1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？

□优□良□中□及格□不及格

2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？

□优□良□中□及格□不及格

三、论文（设计）水平

1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义

□优□良□中□及格□不及格

2、论文的观念是否有新意？

设计是否有创意？

□优□良□中□及格□不及格

3、论文（设计说明书）所体现的整体水平

□优□良□中□及格□不及格

评定成绩：

□优□良□中□及格□不及格

（在所选等级前的□内画“√”）

教研室主任（或答辩小组组长）：

（签名）

年月日

教学系意见：

系主任：

（签名）

年月日

论文独创性声明

本文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。

论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其他机构已经发表或撰写过的研究成果。

其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了感谢。

作者签名：

_______日期：

_______

论文使用授权声明

本人同意上海海事大学有关保留、使用学位论文的规定，即：

学校有权保留送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以网上公布论文的全部和部分内容，可以采用影印、缩印或者其它复制手段保存论文。

保密的论文在解密后遵守此规定。

作者签名：

__________导师签名：

__________日期：

_________

摘要

近年来，舟山中小航运企业发展迅速，成为舟山市航运业发展的支撑力量。

但是，在发展的同时也出现了不少困难和问题。

其中，资金短缺、融资难问题对企业发展的制约最大，其产生的原因是多方面的：

从企业内部来看，主要体现在缺少抵押物、信用等级低、经营风险大；从外部原因来看，主要体现在金融体系不完善、担保制度不健全、政策法规滞后等。

而这次全球金融危机的爆发使得这一问题更加严重。

因此，为解决舟山中小航运企业的资金困扰，对企业融资问题尤其是融资决策的研究尤为必要。

选择合适的融资方式，制定正确的融资决策，不仅可以降低企业融资成本，充分发挥财务杠杆的作用，而且还是企业提升核心竞争力，提高经营绩效的必要条件。

本文从分析我国中小航运企业的总体情况及舟山市中小航运企业融资现状入手，指出舟山中小航运企业融资存在的问题，并结合经济学原理分析问题产生的根源，从微观层面看，中小航运企业抵押资产缺乏、单笔贷款额度少是造成融资难的最主要原因；从宏观层面看，我国长期存在的金融抑制是中小航运企业融资难的根本原因。

接着，本文对舟山市中小航运企业融资决策进行实例分析，主要以舟山德勤集团为例，按照融资决策制定的一般步骤，通过对成本、风险及可融资规模进行定性和定量分析，最终确定最适合德勤集团发展状况的融资组合。

最后，本文结合舟山中小航运企业融资难的原因，分别从企业、金融机构和政府三个方面提出几点建议，以期改善舟山中小航运企业的融资环境。

关键词：

中小航运企业，融资困境，融资方式，融资决策

ABSTRACT

Inrecentyears,smallandmiddleshippingenterprises（SMSE）inZhoushanhavedevelopedrapidlyandhasbecomeamainforceinthedevelopmentofshippingindustry.Atthesametime,manydifficultiesandproblemshavearisen,especiallytheshortageoffundsanddifficultiesinfinancing.Therearemanyreasonsfortheproblem.Theinteriorreasonsarelackofmortgagedproperty,poorcreditratingandgreatoperatingadventure.Theexternalreasonsarethefaultyfinancialsystem,theunhealthycreditguaranteesystemandthelagpoliciesandlaws.Thisfinancialcrisishasmadetheproblemmoreserious.Therefore,itisnecessaryforustostudyonthefinancingproblem（especiallyonthefinancingdecision-making）toraveloutthebankrolldifficultyofSMSEinZhoushan.Choosingsuitablefinancingmethodsandmakingrightfinancingdecisioncannotonlycutthefinancingcostsandfullyexerttheroleofthefinanceleverage,butalsoenhancethecorecompetitivepowerandincreasetheperformanceofthecompany.

Thispaper,startingwithanalyzingtheoverallcircumstanceofSMEandthecurrentstateoffinancingforSMSEinZhoushan,pointsouttheproblemsexitedandapplyeconomyprinciplestoanalyzethereason:

Frommicrocosmicpointofview,lackofmortgagedpropertyandsmallloanarethemainreasons.Fromthemacroscopicpointofview,thelong-standingfinancialrepressionisthefundamentalcause.Then,thispapertakesDeqinGroupforexample,analyzingthefinancingpolicyofSMSE.Accordingtotheprocessofdecision-making,thepapercomparescostandadventureusingqualitativeandquantitativeanalysismethodsandoptimizethefinancingschemeforDeqinGroup.Finally,thepaperprovidessomesuggestionsfromthreeaspectsofenterprises,financialinstitutionsandthegovernment,inordertoimprovethefinancingenvironmentforSMSEinZhoushan.

QiuyanChen

Directedby

ProfessorLijuanZhang

KEYWORDS:

smallandmiddleshippingenterprise,financingproblem,financingmethod,financingdecision

目录

引言1

一、研究目的和意义1

二、国内外有关中小企业融资问题的研究综述2

三、研究的内容、方法与创新点5

第一章理论综述7

第一节中小航运企业的界定7

第二节中小航运企业融资方式理论综述8

第三节中小航运企业融资决策理论综述17

第二章舟山市中小航运企业融资现状及存在的问题20

第一节我国中小型航运企业融资的总体概述20

第二节舟山市中小航运企业融资现状23

第三章舟山市中小航运企业融资困境的经济学分析28

第一节舟山市中小航运企业银行融资难的微观原因分析28

第二节舟山市中小航运企业银行融资难的宏观原因分析32

第四章舟山市中小航运企业融资决策分析34

第一节德勤集团融资背景34

第二节德勤集团融资决策制定34

第五章舟山市中小航运企业融资的对策建议42

第一节企业的自我提升42

第二节金融机构的发展和创新42

第三节政府的参与和扶持43

结论45

致谢46

参考文献47

引言

一、研究目的和意义

随着市场经济体制的建立和现代企业制度的不断完善，我国大型航运企业正充分利用国内、国际两个资本市场筹集资金，而中小航运企业在融资方面还存在着很多困难。

在中小航运企业的成长过程中，融资问题是始终困扰着中小航运企业的重要问题：

船舶老龄化、过剩吨位较少，船舶更新与现代化所需巨额资金来源等问题日益严重。

另外，中小航运企业中民营企业占多数，普遍存在组织水平低级化、粗放化，竞争能力脆弱，成长性差等弱点，这就使得中小航运企业在融资时的困惑与难处表现得更为明显。

随着世界经济的运行和国际航运市场的变化，航运企业融资的性质和来源已同过去大不一样，并且处于不断变化之中。

因此，为使中小航运企业早日摆脱这一困扰，对中小航运企业融资问题的研究，就显得非常必要，非常紧迫。

由于各种融资方式的功能、运行机制和产生的经济效用不同，加之不同的企业财务状况和发展计划导致选择不同的融资方式及组合，因而会产生不同的融资结构，并由此形成不同的融资模式。

另外，船舶的融资决策受政治、经济、金融市场、航运市场以及企业内部条件等众多因素影响，在融资过程中也存在很大的风险，所以中小航运企业有必要慎重选择适合自身未来发展的融资方式，制定合理的融资决策。

自2003年下半年以来，国际、国内航运市场一直处于高峰期，尤其是国内经济的持续快速发展，使航运市场有较大利润空间。

舟山市紧抓机遇，出台一系列鼓励航运业发展的措施，简化办事程序，大力扶持航运业发展。

借助于良好的发展环境，舟山航运业不断优化运力结构，海运货运量、货物周转量实现较快增长，但小吨位船舶所占的比例仍然居高不下。

截止到2009年3月，全市已注册运营的货运船舶中，单船吨位小于1000载重吨的小型船有1008艘，占总数的68.8%。

为适应海运发展的趋势，航运企业应进一步发展大中型船舶，否则在激烈的市场竞争中将面临淘汰。

船舶的更新需要大批的资金，因此，解决舟山市中小航运企业融资难题是提高企业竞争力、确保企业稳定发展的关键。

航运业的发展与经济发展紧密相联。

受全球金融危机的影响，国内外航运市场形势直线下滑，舟山市中小航运企业也面临着严峻的挑战。

2008年下半年，亏损航运企业逐月增加，船舶营运率不足，船舶航次不断下降，部分船舶甚至出现了停航现象，而资金短缺更成为航运企业当前面临的最大困难。

一方面，在金融危机的冲击下，中小航运企业经济效益下滑，燃料、动力成本受经济形势变化影响波动较大，成本费用负担越来越沉重；另一方面，市场的不确定因素增强，金融机构对风险的管控更加严格，一些具有成长潜力的中小航运企业也越来越遇到融资障碍。

本文的目的旨在寻找符合舟山市经济和航运业的特色，能够在实际中解决其中小航运企业融资问题的行之有效的方法。

本选题的研究意义如下：

1.中小航运企业的融资问题若得不到有效解决，整个航运业的发展就将受到严重影响，因此本文的研究能够在不脱离舟山市实际的前提下，找出其中小航运企业融资难的症结所在，从而寻求最佳的解决办法，对解决舟山市中小航运企业融资难问题，提高该市中小航运企业融资效率，促进中小航运企业发展具有一定的理论意义和实践意义。

2.本文的研究也对银行等金融部门转变风险观念，提高自身服务水平起到一定的指导作用。

二、国内外有关中小企业融资问题的研究综述

（一）国外关于中小企业融资的研究

从国外来看，企业融资虽然是企业金融理论的一个重要组成部分，但是直到20世纪50年代以后它才进入主流经济学家的视野。

20世纪80年代、特别是90年代以后，企业资本结构、融资结构的研究逐渐成为国际上经济学研究的一个热点。

国外的一些研究表明，中小企业对外融资的难度与金融机构的大小存在以下关系：

一是银行对中小企业贷款与银行规模之间存在很强的负相关关系[1]；二是大银行对小银行的吞并及大银行间的合并倾向于减少对中小企业的贷款[2]；三是在银行业比较集中的地区，中小企业获得贷款反而要付出比较高的代价。

一些美国学者认为，中小金融机构为中小企业提供融资具有一定的优势。

美国学者Banerjee等提出了两种假说[3]：

一是“长期互动假说”，提倡中小金融机构专门为地方中小企业提供服务，通过长期的合作来解决金融机构与中小企业之间的信息不对称问题；二是“共同监督假说”，即对于合作性中小金融机构，即使这些金融机构不能真正了解中小企业的经营状况，致使不能对中小企业资金的运作进行有效监督，但为了大家的共同利益，合作组织中的中小企业之间会实施自我监督，而这种监督要比单独由金融机构监督更加有效。

Horworth从融资次序理论出发，认为中小企业的融资次序不会遵循先内源、后外源，外源当中先债务、后权益的传统融资次序，事实上，为避免企业控制权的分散，中小企业往往拒绝利用外源性融资[4]。

拉詹和津加莱斯从金融机构发展的角度，提倡鼓励面向中小企业的多种金融机构的发展，因为实证研究发现，在金融发达国家，外部融资依赖程度较高的行业发展速度超乎寻常地快[5]。

（二）国内关于中小企业融资的研究

近年来，国内有关中小企业融资的理论和实务研究逐渐展开，而且提出了不少有益的见解。

从现有的企业融资方面的研究成果来看，大部分是从银行的角度来研究企业融资活动对银行经营的影响，对企业过度负债给金融体系造成的危害做了很多分析。

还有一部分是从政府的角度就资金供给制度的改革、资本市场的培育、融资渠道的多元化以及为中小企业自主融资创造条件等方面进行分析并提出对策。

但迄今为止，很少从企业的角度具体地考察企业融资行为的特征和揭示企业融资行为扭曲的原因。

林毅夫、李永军[6]，李志赞[7]和张捷[8]等从不同角度提出用发展中小金融机构来克服信息不对称的思路,认为我国中小企业融资难的根本原因在于我国高度集中的金融体系与中小企业以劳动密集型生产禀赋为主的现状不相适应，并提出逐步建立以非政策性中小金融机构为主的竞争性金融体系，以此解决融资难的问题。

张杰[9]，史晋川[10]提出通过发展民营金融机构的“体制内”金融来支持民营中小企业的发展。

更有众多学者提出通过政府担保来解决中小企业的抵押资产不足问题，其根本的出发点是利用抵押担保来弥补信息的不足，实现对企业的筛选。

还有一些学者借鉴国外中小企业融资经验，通过对国外中小企业融资问题的介绍，提出一些看法和建议，如郭田勇从不同国家融资制度、政策出发进行比较分析[11]，吕薇从信用担保角度出发进行比较分析[12]，刘立峰[13]、马连杰[14]和闻岳春[15]等则从融资模式角度进行对比研究。

从相关文献中见到的关于解决中小企业融资难的对策建议可归纳为：

第一，在国有商业银行中设立专门的中小企业贷款部门，督促它们增加对中小企业的贷款；或者为了对风险进行补偿，实行利率市场化，允许国有银行在向中小企业贷款时收取更高的利率，引导银行更多地向中小企业放款；

第二，发展面向中小企业的资本市场、中小企业风险投资基金，即发展面向中小型科技企业的“二级市场”；

第三，在政府的参与下设立中小企业贷款担保机构，并由它们为中小企业贷款提供担保；

第四，建立中小企业商业信誉评估系统，推进信息的收集和分享；

第五，由政府或其他组织建立专门的中小企业融资机构，包括地方中小银行、信用合作社、中小企业贷款担保机构等等。

（三）国内关于航运企业船舶融资研究

国内关于航运企业融资的专门研究较少，研究较多的基本上都是海运类院校和与水路交通运输有关的单位等，尚未建立一个科学的研究体制，仍然只注重资金的筹措，没有考虑融资渠道的合理选择，成本、风险的最优组合等因素。

另外，由于航运企业具有竞争性、垄断性、风险性等特点，加上其生产经营环节的特殊性，导致了航运企业融资不同于其他企业的融资。

因此国内对航运企业融资的研究都是基于现有的资本结构系列理论，结合各航运企业自身的发展状况来综合分析。

比较具有代表性的研究主要有以下几个方面：

1.关于航运企业融资现状、存在问题及解决对策的研究

1997年邵瑞庆等人对我国航运企业船舶负债经营及融资现状进行较为全面的剖析与研究[16]。

2000年，杨金保等对我国航运企业的融资体制和融资现状进行了综合分析，并在此基础上重点分析了航运企业融资中存在的问题，最后从国家和企业两个角度提出了对策[17]。

2003年，沈家庆等针对导致中小企业融资难的不同原因提出了各种具有针对性的解决方案，并结合我国中小航运企业的实际财务问题，提出有针对性的融资管理途径[18]。

2006年，解颖浩就当前中小航运企业存在的融资不畅问题进行了探讨，对导致这一问题的内部因素和外部因素进行分析并提出相应的解决措施[19]。

2.关于航运企业融资方式的研究

1995年，邵瑞庆通过实例论述了船舶融资租赁决策的方法，分析了船舶融资租赁相对于贷款购建所具有的优势与存在的不足，指出船舶融资租赁也是航运企业可供选择的一种融资方式，决策者可根据航运企业的财务状况进行选择，航运界对船舶的融资租赁不应存在疑问[20]。

2000年，柯蓉等在分析证券融资的可行性与优越性的基础上，提出国有航运企业证券融资的办法，并给出几点可行的建议[21]。

2003年，王新等人针对目前国内船舶企业尤其是地方造船企业在进行造船项目融资过程中存在的瓶颈——贷款担保难问题展开研究，提出了以在建船舶进行抵押的新型融资担保模式，并对该模式实际运作提出了相关的制度建议[22]。

2005年，姚秉琪提出中小航运企业要突破融资难的瓶颈，必须根据自身的经营状况、管理水平、资产效益、资金周转速度等因素，在政府政策的引导下选择适当的融资方式，以解决生存发展中的资金需求，并提