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剖析信用政策
文件排版存档编号：
[UYTR-OUPT28-KBNTL98-UYNN208]
剖析信用政策
江苏省城市职业学院
毕业论文
论文题目
浅析上市公司信用政策
学号
0119
姓名
陈学林
指导教师
范耘
职称
办学点
无锡
教学班
09会计
（2）
2012年1月11日
摘要：
信用政策是上市公司信用管理工作及其相关活动的根本依据，但是目前我国上市公司信用政策现状不容乐观：
在事前管理阶段存在缺少信用管理部门、缺乏客户资信方面的资料、信用额度的确定过于随意没有通盘考虑这些问题；在事中管理阶段存在因受账款数额较大、关联方应收账款过大这些问题；在事后管理阶段存在应收账款账龄老化、坏账准备计提不足这些问题。
因此，本文认为应通过建立信用部门、资信调查与档案管理、确定信用额度、合理的信用评估、完善授信审批程序、完善收账措施和催收应收账款等多种手段来解决以上问题。
关键词：
信用政策；上市公司；应收账款
一、信用政策的含义、内容、地位及其特点………………………………4
（一）信用政策的含义………………………………………………………4
（二）信用政策的内容………………………………………………………4
（三）信用政策的地位和作用……………………………………………4
1.信用政策的地位…………………………………………………………4
2.信用政策的作用…………………………………………………………4
二、我国上市公司信用政策现状及问题分析………………………………4
（一）事前管理阶段存在的问题及问题分析………………………………4
1.缺少信用管理部门………………………………………………………4
2.缺乏客户资信方面的资料………………………………………………5
3.信用额度的确定过于随意没有通盘考虑………………………………5
（二）事中管理阶段存在的问题及问题分析………………………………5
1.应收账款数额较大………………………………………………………5
2、关联方应收账款过大……………………………………………………5
（三）事后管理阶段存在的问题及问题分析………………………………6
1.应收账款账龄老化………………………………………………………6
2.坏账准备计提不足………………………………………………………6
三、完善我国上市公司信用政策管理的建议………………………………6
（一）事前管理阶段…………………………………………………………7
1.建立信用部门……………………………………………………………7
2.资信调查…………………………………………………………………7
3.档案管理…………………………………………………………………8
4.确定信用额度……………………………………………………………8
5.进行合理的信用评估……………………………………………………9
（二）事中管理阶段………………………………………………………10
（三）事后管理阶段………………………………………………………10
参考文献……………………………………………………………………12
浅析上市公司信用政策研究
一、信用政策的含义、内容、地位及其特点
（一）信用政策的含义
信用政策是指上市公司为了鼓励和指导信用销售（赊销）而采取的一系列优惠标准和条件。
这种作为市场竞争中手段之一的优惠，实质上是收款人向付款人提供的一种商业信用。
[1]
（二）信用政策的内容
信用政策的内容主要包括：
信用标准，信用条件，收账政策，实施信用政策的目标（实现上市公司在现金流和收益率上的最大化），信用政策的制定方法，信用管理模式（全程信用管理模式，即通过信用管理职能的增加，将企业的销售、财务和信息管理工作有机地结合起来，从而实现企业整体的经营管理战略目标），资信调查方法（通过金融机构或银行对客户进行信用调查，利用专业资信调查机构进行调查，通过行业组织进行调查），信用管理人员的甄选、培训、激励，信用评估模型的选用及评估方法和程序的制定。
[2]
（三）信用政策的地位和作用
1.信用政策的地位
整个信用管理流程的核心部分是信用政策，这一政策是指导上市公司信用管理工作及其相关活动的根本依据，是上市公司实施信用风险管理的基本准则，它能够确立上市公司信用管理部门的任务，它为上市公司的信用决策提供依据，并制定一整套信用策略。
[3]
2.信用政策的作用
首先，上市公司信用政策表达并制定了信用管理的目标，包含了上市公司高层领导对信用部门的期望，信用部门在具体明确成文的目标下，能够有目的地安排人力、物力实现目标。
其次，上市公司信用政策的大部分内容描述了一次完整的信用销售所经过的过程，它详细规定了信用管理流程的步骤，同时，它能够规定权限和划分职责。
再次，上市公司信用政策在规范制定、持续而稳定实施的前提下，有助于维护和改善公司与客户之间的关系，体现公司对客户认真负责的态度，也大大提升上市公司自身的信用形象。
最后，以书面形式表达的信用政策对参照执行有帮助，表现在如下方面：
它可以让上市公司高层认识到信用管理在公司中的定位，可以使基层工作人员掌握公司的信用准则，可以更好地指导信用管理人员的工作，业务新人能够较快掌握本公司信用政策。
[4]
二、我国上市公司信用政策现状及问题分析
我国证券市场自创立以来已经有二十年的历史，从最初几家上市公司到今天超过千家，上市公司已经成为市场经济条件下现代企业制度的集中体现。
然而我国上市公司的现状不容乐观：
信用标准不严，信用条件过宽，收账政策不严密，信用政策目标的实施不力，上市公司的信用管理模式有待完善等等这些问题对我国上市公司发展造成阻碍。
具体来说存在如下问题：
（一）事前管理阶段存在的问题及问题分析
1.缺少信用管理部门
有这样一种情形普遍存在：
有些上市公司未设立专门的信用管理机构，未配置专门从事信用管理的人员，而是由销售人员或是其他部门的员工兼职做信用管理工作。
正因为如此，这些上市公司才会缺少对自身发展有利的信用标准。
[5]
美国邓白氏国际信息咨询有限公司对2002年中国企业信用与应收帐款情况进行的调查表明，70％的被调查者承认随着中国加入WTO，企业将更广泛地采用信用销售，但67％的公司却没有信用部门，31％的公司没有详细的信用审核，56％的公司未曾使用第三方的调查信息，全面进行信用管理的企业仅占6％。
2.缺乏客户资信方面的资料
在上市公司缺乏必要的客户资信的同时，社会上提供此种资信的中介机构也有待于逐步健全，这种状况使上市公司对客户进行信用评估时缺乏足够的信息，难以准确地评估客户的风险程度。
进而难以准确地确定针对不同客户的信用标准和信用额度。
[6]
3.信用额度的确定过于随意没有通盘考虑
一方面管理层认为：
对客户设立信用额度可能会丧失有利的商业机会，不利于上市公司的发展。
另一方面，即使确定了信用额度也是上市公司依靠自己对信息的分析和理解来定的，没有参考竞争者的经验。
信用额度适用对象是全体客户，而且额度一成不变，不曾对信用额度进行再评估。
（二）事中管理阶段存在的问题及问题分析
我国上市公司在事中管理阶段主要在应收账款上存在问题。
本文对江西省上市公司2007年度财务报告中披露的应收账款相关数据进行整理，发现上市公司应收账款质量普遍底下。
在事中管理阶段存在的问题是应收账款数额较大，关联方应收账款过大。
表12007年度上市公司应收账款披露的相关指标
上市公司
应收账款（元）
占主营业务收入（%）
占流动资产（%）
洪都航空
856,735,
48
30
昌九生化
122,902,
12
42
昌河股份
463,106,
37
34
洪城水业
34,032,
19
22
江中药业
91,828,
8
20
数据来源：
中国论文下载
1、应收账款数额较大
在这5家江西省上市公司中，所披露的应收账款金额占流动资产及主营业务收入的比重都比较高。
表1中有5家上市公司（洪都航空、昌九生化、昌河股份、洪城水业、）应收账款占主营业务收入比重高于10%，其中洪都航空比例高达48%；有3家上市公司（洪都航空、洪城水业、昌河股份）应收账款占流动资产的比重高于或等于15%，其中2家上市公司（洪都航空、昌河股份）的这一比重超过了30%。
这两个指标充分说明我国部分上市公司的盈利质量不是特别理想。
如果按此趋势长期发展，上市公司将在可持续发展上受阻，扩大生产经营规模的现金流也会受到抑制。
[7]
造成以上现状的原因如下所述：
这5家江西省上市公司在刺激销售时单纯地通过用销售提成的方式，这样往往会使销售人员不管公司的收账风险如何盲目地拉到大量订单，销售人员往往有这样的片面观点：
他们认为这些年没有研究信用政策公司运作也不赖；他们认为都按现金交易就没有风险；他们认为熟悉的客户就赊，不熟悉的就不赊；他们认为谁销售谁负责回款，有无信用，全由销售人员掌握。
最终，全部欠账风险将由上市公司自身来承担。
另外，这些上市公司信用标准不严，顾客没有能力完全满足上市公司提供商业信用而提出的基本要求，上市公司为增加销售，不仅对信誉很好、坏账损失率很低的顾客给予赊销，而且对信誉较为低下、坏账损失率较高的客户也给予赊销，增加了坏账损失和应收账款的机会成本。
2、关联方应收账款过大
在这5家上市公司中，昌九生化关联方应收账款占应收账款总额的比重达%，而昌河股份则高达%。
我在对江西省其他上市公司应收账款数据分析中发现上市公司的欠款单位主要是其母公司或子公司、同一母公司下属的兄弟公司和联营公司。
造成以上现状的原因如下所述：
上市公司借助关联方交易将资金或明或暗地转向大股东或其关联方。
一方面，上市公司巨额现金的流出，造成资金严重短缺，使公司持续经营能力与偿债能力大幅下降；另一方面，当欠款方以资产抵押负债时，换来的劣质资产不但不能给上市公司带来任何转机，反而增加了公司的不良资产比例，严重阻碍公司的发展。
（三）事后管理阶段存在的问题及问题分析
本文继续以江西省上市公司2007年度财务报告中披露的应收账款相关数据进行说明和分析。
在事后管理阶段存在的问题是应收账款账龄老化、坏账准备计提不足。
应收账款账龄老化
表2应收账款账龄分析表（%）
上市公司
1年以内
1-2年
2-3年
3-4年
4-5年
5年以上
洪城水业
100
江中药业
洪都航空
昌河股份
数据来源：
中国论文下载
判断应收账款质量的关键是其流动性。
通常情况下客户丧失偿付能力或恶意拖欠账款导致逾期应收账款的产生，逾期时间越长，形成坏账的可能性也就越大。
如表2所示，从江西省4家上市公司的年报中看出，这4家上市公司中只有洪城水业没有1年以上的应收账款；11家上市公司（江中药业、、洪都航空、昌河股份）存在5年以上的应收账款，而其中江中药业5年以上的应收账款比重高达%。
造成以上现状的原因如下所述：
这4家江西省上市公司在控制应收账款时未拒绝向具有潜在风险的客户赊销商品，或在某些情况下，特别是对耐用消费品的销售，未将赊销的商品作为附属担保品进行有担保销售。
这些上市公司对于已经发生的应收账款在收账工作的管理上过于疏忽，账款回收情况了解得不及时，针对客户偿付货款的具体情况未作出相应的反应。
在国外，美国收账者协会统计，在30天内的账款回收成功率为97％，在60天内的账款回收成功率为％，在90天内的账款回收成功率为76％，在超过半年的账款回收成功率为54%，超过1年的账款回收成功率为21%，超过2年的账款只有12%可以收回。
从以上数据可以看出，应收账款追讨越及时，收回率越高，企业可能发生的损失越小。
[8]
坏账准备计提不足
表3坏账准备计提比例表（%）
上市公司
1年以内
1-2年
2-3年
3-4年
4-5年
5年以上
洪都航空
5
10
30
50
80
100
江中药业
5
8
15
20
40
100
昌河股份
3
10
30
50
80
100
数据来源：
中国论文下载
按照国际会计准则，一般地，上市公司对三年以上的应收账款计提100%的坏账准备，由表3可知，这3家江西省上市公司计提坏账准备都低于这一比例，只是对5年以上的应收账款计提100%。
另外，我国上市公司在应收账款管理环节上的薄弱。
美国的信用贸易比例高达90％以上，我国目前仅只20％，但即使信用贸易比例极低，但坏账率仍然很高。
美国信用贸易的坏账率是，我国企业坏账率是5-10％，超过数10倍以上。
美国企业的账款拖欠期平均是7天，我国平均是90多天。
[9]
造成以上现状的原因如下所述：
目前，我国会计准则对计提比例没有强制性要求，导致部分上市公司通过坏账准备的计提比例进行盈余管理。
一旦提高坏账准备计提比例，往往导致上市公司突然出现亏损或者盈利大幅度下降。
三、完善我国上市公司信用政策管理的建议
针对上述原因分析，本文根据我国上市公司信用政策在事前管理、事中管理、事后管理存在的问题，提出以下建议。
（一）事前管理阶段
信用风险控制的重要流程之一便是事前管理，在开展信用业务之前，专业的信用分析能够使客户风险能够预测和防范。
具体说来包括：
建立信用部门、制定信用政策、与档案管理、进行合理、确定信用额度等。
[10]
（1）建立信用部门
在，非金融部门的信用规模比金融部门对GDP的影响大：
非金融部门的信用规模每增加1亿美元，GDP平均就多增加2498万美元；金融部门的信用规模每增加1亿美元，GDP仅多增加1831万美元；消费者最厉害，其信用规模每增加1亿美元，能拉动GDP增长5619万美元。
发达国家的情况都大致如此，但我国却完全相反。
在我国，金融部门的信用规模每增长1亿元人民币，GDP增长4753万元；非金融部门信用规模增长1亿元，GDP反而下降8852万元。
事实上，大多数国家的信用总规模都高于其GDP，而且增长速度也比GDP快。
信用总规模的年均增长速度是GDP的倍以上，并且这种趋势正在加速。
最大的差异是国外的交易90％是信用交易，而我国刚好相反，只有5％是信用交易。
邓白氏为中国上市公司建立独立的信用管理部门提供了解决途径。
[11]
所以在建立管理部门阶段，需要公司管理团队组建信用管理部门，必要的人员招聘、培训和职位描述、职位设计、组织功能界定、薪酬设计和激励机制的建立。
在组织设计过程中，需要该信用部门的主管是在公司中比较有地位和能够获得其他部门支持的人员，因为信用部门的运作需要联系财务部门、销售部门、公司战略部门等比较敏感的部门，得到各部门的支持对信用部门来说十分重要。
（2）资信调查
所谓客户资信,它涉及很多方面，如资本实力、资金结构、偿债能力及运营能力和效益状况，人员素质与管理水平，产品及服务状况，公共关系与社会行为，发展趋势等。
是进行下一步和赊销额度的重要工作，通过，并经过专业的信用评估，是降低上市公司信用风险的重要步骤，同时也是为保护客户资源，提高客户质量，科学识别客户风险，为业务拓展提供决策支持。
例如，A公司是国内规模较大的IT厂商，随着其销售额的增加和业务的拓展，公司的决策层决定对其下属的分销商和代理商进行一个彻底的调查和评议，以便对其信用额度进行调控，并对其销售渠道进行整合。
因此，A公司委托联盟成员公司为其提供信用风险管理服务。
联盟成员公司通过该厂商提供的各地分销商名单，对各个分销商的销售、市场策略、组织结构、发展目标及其他合作厂商，下游的销售伙伴，资金状况及投资分布等方面的深入调查，经过综合分析，对该厂商的各地分销商进行了信用评级。
通过调查和分析，联盟成员公司发现该厂商在某地区的一个分销商有大量资金转移至国外的现象，及时向A公司进行汇报。
最后A公司终止了与这个经销商的合约，及时收回了货款。
这项调查为A公司侧面了解合作伙伴的真实情况，制定合作策略提供了依据。
在这一调查中,上要做到：
上市公司可委托专门的信用公司，也可由业务部门负责调查。
客户信息作为公司重要的业务资源，应由业务部门负责收集原始信息，业务部门可通过实地调查、相关银行调查、同行口碑调查等各种方式进行。
业务部门应指定专人负责客户信息的集中管理，确定档案的建立、维护和保密措施。
对客户信息的真实性、准确性、完整性、时效性负责，并实时将客户电子信息报送信用部门或信用小组。
信用部门应定期抽查材料的真实性和变动情况。
[12]
具体做法如下：
①详细调查基本资料：
主要包括法人、股东、注册资金、主营范围、经营年限、职工人数、于本企业合作的年限；
②对组织机构有所了解：
主要包括该公司的股东构成、是否有母、子公司或总、分公司、公司的内部部门设置、员工的学历结构、年龄结构等；
③详细掌握经营情况：
主要包括该公司的资产规模、主营收入、主营利润、还款能力、主要销售地区、常用的付款方式、库存采购方式和厂家等；
④信用记录要周密：
主要包括坏帐情况、在我公司的逾期率（如能得到在别家企业的逾期率更好）、准备向我公司提供的担保财产的情况、是否已经向外提供担保、有无诉讼记录、在银行或其他金融机构有无借贷情况等；
⑤业务方面：
主要包括业务部门对该公司印象、对该公司主要负责人本人的了解情况及其管理能力、该公司在市场上的占有率或渠道地位等方面。
这些材料可通过客户提供、业务实地调查、相关银行调查等方式获得，为节约公司费用，建议可在洽谈业务的同时进行。
[13]
（3）档案管理
档案管理是上市公司信用政策管理的重要内容，不能把它仅仅理解为是客户资料的收集、整理和存档。
建立完善的档案管理系统和管理规程，对于提高上市公司信用政策使用率，具有重要的意义。
将复杂工作简单化，将简单工作规范化，这是上海通用汽车有限公司秉承的档案管理理念，他们坚持从信息的源头上抓起，将文书档案、会计档案、基建档案、设备档案、照片档案和实物档案统统纳入管理范畴，进行档案质量监控。
为此，他们确定了三项主要任务：
一是要加快库藏档案目录数据库建设，以满足档案信息共享、快速检索利用的需要。
二是对那些重要的、利用频率高、容易受损的档案实行数字化。
三是对在企业信息化环境中形成的电子文件进行有效管理，保证归档电子文件真实、完整、长期可读。
在档案管理中应做到以下三点：
①档案管理应保持动态性。
档案如果一经建立，需要根据客户情况的变化，不断地加以调整，消除过旧资料；及时补充新资料，不断地对客户的变化，进行跟踪记录。
②档案管理的重点不仅应放在现有客户上，而且还应更多地关注未来客户或潜在客户，为上市公司选择新客户，开拓新市场提供资料。
③档案管理应更注重使用而不是管理，以此提高档案的质量和效率。
不能将客户档案束之高阁，应以灵活的方式及时全面地提供给推销人员和有关人员。
同时，应利用客户档案，作更多的分析，使死档案变成或资料。
（4）确定信用额度
信用额度是指上市公司授予其基本客户一定金额的信用限度，就是在规定的一段时间内，上市公司可以循环使用这么多金额，可以说是相当于短期的信用贷款。
因此，信用额度的大小也是非常重要的了。
[14]
确定信用额度的方法有以下五种：
①授予与其他供货商相同的信用额度
这种方法的前提是能够获得其他供货商对客户的额度。
虽然获得准确的授信额度很难，但可以通过与供货商的交流或专业机构的信息作大致估计。
高额度可能说明客户的债务已经很高。
采用这种方法时，往往其他供货商决定的额度仅供参考，上市公司需根据自己的分析和判断做出最终授信决定。
②从低信用额度开始，然后视情况逐渐提高
这是一种普遍采用的方法。
首次额度较低或仅为照顾第一次业务，当对客户的账户经验增多了，确定客户有能力支付更大的金额，再增加授信额度。
如在此过程中，证明客户不能支付更大的金额，则限制甚至降低授信额度。
③授予一定时期内的信用总额
有的上市公司试图把对客户的授信按时间段划分，即确定在某个时期内的信用总额。
如客户每月的购货量是10万元，则授予的信用额度是30万元，即在3个月内的购货量。
其优点是简单。
这种方法实际是强调增加销售量，因为购货量增大的客户受到的信用额度也大。
[15]
④根据权威机构的评级
有的上市公司根据权威机构的评级报告决定对客户的额度。
如某公司的评级报告揭示了客户的财务实力和综合信用情况，可以根据评级打分决定额度。
机构所做的账务拖欠评估和其他数据的统计越来越多的受到社会认可和使用。
⑤根据对财务报表等的分析这种方法类似于打分，是基于对财务数据的分析，如净资产、流动资产、存货等。
操作方法是把财务比率、经济状况、专业资信评级等数据输入微机处理系统，帮助做出决策。
其优点是比较客观，但缺乏灵活性，而且要考虑到财务报表分析的各种局限性。
建议上市公司在实际操作中，不是简单的采用某种方法，而应该几种方法结合使用，再结合自身的经营状况、以前年度信用额度使用情况、公司发展计划等统一考虑，制定出总体的信用额度计划，这样可以避免单一使用某种方法而带来的缺陷。
（5）进行合理的信用评估
信用评分法先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。
进行信用评分的基本公式为：
Y:
公司的信用评分
：
事先拟定出的对第I种财务比率和信用品质进行加权的权数
：
第I种财务比率或信用品质的评分
以东方机械厂为案例说明这种方法：
表4东方机械厂信用评估
项目
财务比率和信用品质
（1）
分数（）
0—100
（2）
预计权数
（）
（3）
加权平均数
（）
（4）=
（2）*（3）
流动比率
90
资产负债表（%）
50
85
销售净利率（%）
10
85
信用评估等级
AA
85
付款历史
尚好
75
公司未来预计
尚好
75
其他因素
好
85
合计
-
-
在表4中，第
（1）栏式根据搜集来的资料及分析确定的；第
（2）栏是根据第
（1）栏的资料确定的；第（3）栏是根据财务比率和信用品质的重要程度确定的。
在采用信用评分信用评分法进行信用评估时，分数在80分以上者，说明公司信用状况良好；分数在60分—80分者，说明信用状况一般；分数在60分以下者，则说明信用状况较差。
[16]
（二）事中管理阶段
在扩大信用销售的同时，通过执行科学合理的审批程序，使风险能够得到有效控制；赊销是一个有风险、有成本的过程，必须有计划、可以控制。
销售提成制是目前相当多的上市公司的主要销售管理方式。
然而单纯地依赖于用销售提成的方式刺激销售，往往会使业务人员盲目地拉到大量的订单，而不管企业的收帐风险如何，最终企业将承担全部欠帐风险。
弥补这种方式缺陷的一个有效方法是，上市公司应当通过制定合理的信用政策、增加独立的信用业务授权与控制职能，从而使销售业务决策更多地考虑风险损失因素，使上市公司的销售基本目标始终以净利润为导向。
上市公司应通过完善的审批程序，控制信用风险，在审批流程上，须体现如下控制环节：
在业务合同管理上，凡是给予信用优惠的客户，除须按前文进行客户和外，在业务开展前均须签订合同，并对合同资料集中统一管理。
业务合同的签订，须报信用部门或信用小组初审后，再报总经理（或总经理授权的副总经理）签批。
在具体业务经办时，业务部门首先要审核相关合同、订单的真实性，同时向信用部门查询该客户的信用状况，如有信用逾期，则信用部门不予审批额度，并及时向财务部门、业务部门反映，业务部门应进入催款程序，以避免公司损失。
信用部门应实时统
升级会员 