黄达金融学笔记一样本.docx

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黄达金融学笔记一样本

第1讲货币与货币制度

•货币

•货币制度

•国际货币制度

一、货币：

来源、形态、职能、本质

（一）货币来源

1.古代货币来源学说

–亚里士多德“中介货品”观

–中华人民共和国古代《管子》“先王定币”和司马迁“互换过程”来源观

2.马克思货币来源学说

–历史线索

–逻辑线索

（二）货币形态

1.货币形态观测角度

•货币材料：

贝、金银铜铁（称量货币）、纸币

•存在形式：

有形货币与无形货币

•价值准备：

商品货币与信用货币

2.货币形态演变（历史唯物主义角度）

•普通等价物转化为货币形态：

实物货币占主导

•公元前15左右，实物货币向金属货币转化

•20世纪30年代后，金属货币向信用货币转化

货币形态演变

3.与货币形态关于概念

•币材：

充当货币材料或物品，不具备完全排她性，商品互换对币材四个基本规定

•铸币：

由国家印记证明其重量和成色，有一定形状金属货币，经历从足值到局限性值过程

•银行券：

由银行发行信用工具，经历了由兑现到不兑现，分散发行到集中发行过程

•纸币：

流通中纸质货币符号，普通由政府发行

•存款通货：

可以签发支票进行转账结算和提取钞票活期存款

•电子货币：

存在银行电子计算机系统内，可运用银行卡随时提取钞票和进行支付结算存款货币

4.纸币与银行券区别

–产生职能基本不同：

纸币——流通手段职能；银行券——支付手段

–发行方式不同：

纸币是国家依托政治权力发行，银行券是由银行通过信用渠道发行

–兑现限度不同：

纸币不能兑现，而银行券可以随时兑换成金属货币

5.货币形态发展

–依托计算机与互联网发展

–浮现无纸化趋势，银行卡

–交易过程观念化

（三）货币职能

1.赋予交易对象以价格形态：

价值尺度

–货币体现和衡量其她一切商品价值职能

–货币单位

–价格倒数是货币购买力

–执行价值尺度职能可以是观念或想象货币。

2.交易媒介或流通手段

–货币在商品流通中充当互换媒介

–执行流通手段职能必要是现实货币

–给出价格和媒介交易构成货币核心

3.支付手段

–结束流通过程货币发挥支付手段职能

–作为价值独立运动形式进行单方面转移

–必要是现实货币

4.积累和贮藏价值

–货币被人们当作社会财富普通代表保存起来

–贮藏金银是典型形态

–银行存款储蓄，直接储存纸币

1.职能视角界定

–货币是在互换中被普遍接受东西

–价值尺度与流通手段统一是货币

2.普通等价物

–从商品世界分离出来专门充当其她商品统一价值体现特殊商品：

贵金属

–市场经济中普通等价形态：

纸币

3.货币与流动性

–流动性是相对商品或金融资产交易概念

–流动性在交易过程中专指货币

4.社会计算工具与社会选票

–社会需要就是社会计算，货币是工具

–消费者用货币购买商品决定了社会生产，相称于用货币投票

二、货币制度

（一）货币制度构成

1.货币制度

指国家以法律形式拟定货币流通构造和组织形式,涉及:

–币材拟定

–货币单位拟定：

货币单位名称和单位“值”

–流通中货币种类拟定：

主币与辅币

–对不同种类货币锻造发行管理

–对不同种类货币支付能力规定

2.与货币制度关于概念

•本位币，也称主币，是一国基本通货，普通作为该国法定价格原则。

最小规格是1个货币单位

•辅币，本位币如下小面额货币，是本位币等分面值,辅币普通为局限性值货币，依托法定比例强制流通

•无限法偿，法律保护获得这种能力货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质支付，对方都不能回绝接受。

•有限法偿，指在一次支付中，若超过规定数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。

•格雷欣法则，即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相似货币同步流通时，市场价格偏高货币（良币）就会被市场价格偏低货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场

•货币代替，信用货币制度下，本外币之间浮现币值不稳定期，趋软货币就会被抛售，趋硬货币被抢购、收藏

（二）货币制度发展演变

1.人民币是中华人民共和国大陆法定货币

–主币单位为元，辅币单位为角和分，都具备无限法偿能力

–1948年12月1日发行人民币

–1955年3月1日发行新人民币

–当前，人民币主币7种券别，辅币6种券别

2.人民币是信用货币

–人民币不规定含金量，是不兑现信用货币

–人民币以钞票和存款货币形式存在

3.中华人民共和国人民银行管理人民币发行

–通过货币发行基金和商业银行业务库管理来实现

三、国际货币制度（体系）

（一）布雷顿森林体系

1、1944年7月，达到《IMF协定》

2、双挂钩固定汇率体系

3、1973年崩溃

（二）浮动汇率体系（牙买加体系）

1、浮动汇率合法化，黄金非货币化

2、货币局制度：

钉住锚货币；发行准备

3、美元化：

本币被美元取代

1.欧洲货币制度—欧元产生

–1957年〈〈罗马公约〉〉，1969年12月提出建立欧洲经济与货币联盟筹划

–1979年3月欧洲货币体系EMS开始运作

–1993年11月《欧洲联盟公约》生效

–1994年成立欧洲货币局，1995年12月拟定统一货币为欧元

–1998年欧洲中央银行成立

–1999年1月欧元正式启动

–1月欧元现钞正式流通，同年7月原有货币停止流通

2.欧元

–欧元纸币500、200、100、50、20、10、5；硬币2欧元、1欧元、50欧分、20欧分、10欧分、5欧分、2欧分、1欧分

–欧元区国家：

12国

法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、奥地利、爱尔兰、芬兰、西班牙、葡萄牙、希腊

本章思考题

1.谈谈你对货币本质理解。

2.简述货币形态演化过程。

3.简述香港联系汇率制度内容.

4.评述美元化利弊.

5.简述欧元对货币制度发展意义.

第2讲信用

•信用范畴及其产生与发展

•信用活动基本

•信用形式

一、信用范畴及其产生与发展

•经济学意义上信用：

借贷

信用是一种以偿还和支付利息为条件借贷行为2.信用产生逻辑线索：

1.实物借贷

–以实物为对象（本金、利息）借贷活动

–在自然经济社会中占有主导地位

2.货币借贷

–以货币为对象（本金、利息）借贷活动

–商品经济是货币借贷存在基本

3.市场经济与信用秩序

–市场经济基本：

诚信

–信用秩序维系：

征信体系

2.高利贷经济基本

–奴隶社会、封建社会重要信用形式，存在基本是小生产占主导地位自然经济

–社会商品经济不发达，货币获得比较困难，而贷款需求相对比较大。

货币供不应求，贷者便可以索取高额利息

3.反对高利贷斗争

–高利贷阻碍了生产力发展，破坏了原有生产方式，但它又不创造新生产方式

–促使资本主义生产方式形成，积累了大量货币财富，也许使高利贷资本向产业资本转移

–高利贷使广大农民和手工业者破产，使雇佣工人队伍形成

–高利贷丧失垄断地位，资本主义信用制度建立

（二）部门资金余缺调剂：

信用需求

1.信用关系中主体及其资金状况

–居民个人（住户），可支配收入减去消费与投资。

多为资金盈余，是货币资金重要供应者

–公司，内部余缺调剂，更多依托金融中介调剂，多为资金短缺，是货币资金重要需求者

–政府，中央、地方各级财政收支赤字需要通过信用方式弥补，普通是货币资金需求者

–国际收支，本国与她国货币收支，盈余提供对外融资，赤字需要从国外借入资金弥补

–金融机构，自身经营收入和寻常经营支出对比也许是盈余也也许是赤字

2.资金流量分析

–分析基本：

Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0

–国有公司在国外归入政府部门，在国内归入非金融公司部门（工商公司）

–资金流量分析不考虑部门内部资金调剂

国内资金净流量状况

三、信用形式

（一）当代信用形式

1.商业信用

–工商公司之间买卖商品时以商品形式提供信用，涉及商品买卖行为和借贷行为。

借贷行为以买卖行为为基本，是公司之间直接信用

–商业票据和票据流通。

商业票据涉及本票和汇票。

票据流通转让是在公司与金融机构、或有经常往来互相理解信任公司之间进行。

采用背书转让和贴现形式

–商业信用作用：

润滑生产与流通,加速资本周转

–商业信用局限性：

金额、方向和期限限制

2.银行信用

–银行或其她金融机构以货币形态提供信用

–银行信用特点：

金融机构作为信用媒介，是一种间接信用；借贷对象是处在货币形态资金

–银行信用与商业信用关系：

在商业信用广泛发展基本上产生了银行信用，银行信用浮现又使商业信用进一步得到完善

3.国家信用

–国家作为债权人或债务人信用，重要是债务人

–国家信用形式：

内债和外债

4.消费信用

–消费信用是指公司、银行和其她金融机构向消费者个人提供直接用于生活消费信用

–消费信用形式：

赊销、分期付款、消费信贷

5.国际信用

–商业性借贷:

通过借贷契约形成国际信用关系

–国外直接投资:

股权投资,直接新建公司

（二）直接融资与间接融资

1.概念

–直接融资是指公司公司等经济主体在金融市场上通过发行股票、债券方式，从资金所有者那里直接融通货币资金

–间接融资是指货币资金需求者通过向银行等金融机构借款方式融通资金，而不与资金所有者发生直接联系

2.直接融资长处和局限性

长处：

–资金供求双方联系紧密，有助于资金迅速合理配备和提高使用效益

–由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高

–资金供求双方形成投资关系，加强了投资者对资金使用关注和筹资者压力

–有助于筹集具备稳定性、可以长期使用投资资金

局限性：

–资金供求双方在数量、期限、收益率等方面受限制比间接融资多

–直接融资便利限度及其融资工具流动性均受金融市场发达限度制约

–对资金供应者来说，直接融资风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险

3.间接融资长处与局限性

长处：

–灵活便利：

期限、数额、利率

–安全性高：

资金所有者安全性高

–规模经济：

借款数额与资产规模关于

（三）股份公司

1.股份公司形式：

有限责任公司；股份有限公司

2.股份公司与信用：

•股份公司存在基本：

信用关系普遍发展

•信用关系原则：

有限责任，从而使股票成为广泛投资对象

3.所有权与经营权分离

•股份公司实现了所有权与经营权分离

•经理阶层形成

思考题

1.简述商业信用作用与局限性。

2.简述直接融资长处与局限性。

第3讲利息与利率

•利息

•利率及其期限构造

•利率决定

•利率作用

一、利息

（一）利息来源与实质

1.利息概念

–借贷关系中借入方支付给贷出方报酬

–随着信用关系发展而产生经济范畴，构成信用关系基本

–西方经济学：

投资人让渡资本使用权而索要补偿（机会成本+风险）

2.不同生产关系下利息来源与实质

•高利贷利息来源于小生产者、农奴、奴隶劳动创造价值；体现着高利贷者同奴隶主或封建地主共同对劳动者剥削关系

•资本主义利息是剩余价值一种特殊体现形式，来源于工人剩余劳动；体现着借贷资本家与职能资本家共同剥削雇佣工人关系，也体现了她们之间瓜分剩余价值比例关系

•社会主义经济条件下，利息来源于国民收入或社会纯收入；实质是国民收入依照国家和社会利益进行再分派一种形式

（二）利息与收益普通形态

1.利息被人们看作是收益普通形态

–人们普通都运用利率来衡量收益（Yield）

–用利息来表达收益，利息转化为收益普通形态

2.利息转化为收益普通形态因素

–在借贷关系中利息是所有权果实观念普遍化

–利息与利润区别在于利息是事先拟定量，而不论经营状况如何

–利息经济范畴具备悠久历史，货币可以提供利息早已成为老式看法

3.收益资本化

–任何有收益事物，都可以通过收益与利率对比计算出相称于多大资本金

–资本化是商品经济中规律，只要利息成为收益普通形态，这个规律就起作用

（三）利息计算

1.单利法：

I=P•r•n

2.复利法：

I=P[（1+r）n-1]

–单利I=100×5%×3=15

–复利I=100×（1+5%）3-100=15.76

二、利率及其期限构造

（一）利率

1.利率是一定期期内利息额与贷出资本额比率

2.利率表达办法：

年利率、月利率、日利率

厘，年1%、月0.1%，日0.01%

（二）利率种类

1.基准利率（无风险利率）和差别利率

–基准利率是对其她利率波动起决定作用利率。

在市场经济中是无风险利率；市场化水平较低时，是中央银行再贴现利率

–差别利率是基准利率以外其她各种利率

2.名义利率与实际利率

3.固定利率和浮动利率

4.官定利率、行业利率和市场利率

（三）利率期限构造

1、利率期限构造

同一种利率在某一时间相应不同期限，不同期限利率存在高低差别，形成了利率期限构造

2、即期利率与远期利率

远期利率，隐含在给定即期利率中从将来某一时点到另一时点利率

（计算公式见教材第87页）

3、债券到期收益率与收益率曲线

到期前分期支付利息和到期归还本金现值与债券市价相等时折现率

三、利率决定

（一）利率决定理论

1.马克思利率决定观

–利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间

–利率高低取决于总利润在贷款人和借款人之间分割比例

–利率具备三个特点：

长期内平均利润率处在下降趋势，影响利率浮现相似趋势；利润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具备一定偶尔性

2.西方经济学利率决定理论观点

–实际利率理论：

强调非货币实际因素，如生产率与节约对利率决定作用

–凯恩斯货币供求均衡理论：

利率决定于货币供求，货币需求量基本取决于人们流动性偏好

–罗宾逊、俄林可贷资金论：

利率由储蓄、投资、货币供求变化等因素综合决定：

–借贷资金需求DL=I+⊿MD；

–借贷资金供应SL=S+⊿MS；

–均衡利率条件：

I+⊿MD=S+⊿MS

•新古典综合学派利率决定论：

均衡利率水平是由商品市场货币市场同步实现均衡条件决定

3.影响利率其她因素

–风险因素：

通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、期限风险

–政策因素：

货币政策（三大工具）；财政政策；汇率政策

–制度因素：

利率管制限度

4.国内利率市场化

–先外币后本币

–先贷款后存款

–先长期后短期

四、利率作用

（一）利率基本功能

•中介功能：

经济主体

•分派功能：

政府

•调节功能：

中央银行

•动力功能：

公司、个人

•控制功能：

中央银行

（二）利率发挥作用环境条件

1.制约利率发挥作用因素

–利率管制，作用力大，可控性强

–授信限量，导致信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机制发挥作用，扭曲利率构造和层次

–市场开放限度，资金流动自由度受到限制，市场被分割，利率体系之间失去联系，缺少弹性，作用发挥就有了局限性

–利率弹性，弹性大则作用明显，反之则作用薄弱

（三）利率作用

1.利率在宏观经济活动中作用

–调节社会资本供应

–调节投资规模与构造

–调节社会总供求，影响储蓄与消费行为（代替效应和收入效应）

2.利率在微观经济活动中作用

–增进公司加强核算，提高经济效益

–诱发和引导人们储蓄行为

本章思考题

1.利息来源与本质是什么？

2.简述利率决定与影响因素。

3.简述利率在经济中作用。

4.利息转化为收益普通形态，其重要因素是什么？

第4讲外汇与汇率

•外汇

•汇率

•汇率决定

•汇率作用

一、外汇

（一）外汇界定

1．外币资产或支付手段作为外汇三要素：

•以外币表达金融资产

•国际间结算支付手段

•充分可兑换性

2.国内规定：

（1）外国货币；

（2）外币支付凭证；（3）外币有价证券；（4）SDRS；（5）其她外汇资产

3.离岸货币：

欧洲美元等

（二）外汇管理（管制）

1、外汇管理：

政府对外汇收、支、存、兑进行管理

2、外汇管制：

政府对各经济主体获得、支用、携带、保管外汇等行为实行严格限制

（三）货币兑换问题

1、完全可兑换（自由兑换）

•本外币自由兑换，自由出入境

•居民与非居民均可持有外汇，彼此支付无限制

2、不完全可兑换

•经常项目可兑换，资本项目不可兑换

3、完全不可兑换

二、汇率

（一）汇率与标价法

1、汇率：

一国货币折算为她国货币比率，也称汇价或兑换率

2、标价法

⏹直接标价法：

外币×汇率=本币

本币为标价货币，本币标明单位外币价格

⏹间接标价法：

外币÷汇率=本币

本币为基本货币，外币标明单位本币价格

（二）汇率制度

1、固定汇率

2、浮动汇率

•单独浮动

•管理浮动

•钉住浮动

（三）人民币汇率制度

1、单一

2、以市场供求为基本

3、有管理浮动

（四）汇率升贬值

1、升贬值计算

•直接标价法：

汇率升贬值率=（旧汇率/新汇率-1）*100

•间接标价法：

汇率升贬值率=（新汇率/旧汇率-1）*100

成果是正值表达本币升值，负值表达本币贬值

例如：

底人民币汇率为8.28元/美圆；底为8.27元/美圆。

人民币汇率变化率=（8.28/8.27-1）*100=0.12%

2、名义汇率与实际汇率

•本币实际汇率=本币期初名义汇率*（本国物价指数/外国物价指数）

例如：

中华人民共和国和美国CPI分别为99.2和102.4，人民币名义汇率年初为8.277元/美圆，年末没有变化；计算人民币年末实际汇率和高估率。

•人民币实际汇率=8.277*（99.2/102.4）=8.018

•人民币高估率=（实际汇率-名义汇率）/名义汇率=（8.018-8.277）/8.277=-3.13%

1991-人民币名义汇率与实际汇率

（五）汇率与利率

1、汇率与利率关系

•本币利率高于外币利率，资本流入，本币汇率升值

•本币利率低于外币利率，资本流出，外币升值

•如果存在严格外汇管制，前者会导致外汇黑市汇率走低，后者会导致外币在黑市上高涨

2、中美利差与汇率变化

•1997-1998年人民币贬值压力

•-人民币升值压力

中美利差与人民币汇率高估率

三、汇率决定

（一）金币本位制：

铸币平价

1.重要特性

☞金铸币有一定重量与成色（法定含金量）

☞自由锻造、自由流通、自由输出入，无限清偿

☞辅币和银行券可按其票面值自由兑换金铸币

2.铸币平价

3.黄金输送点

☞4.8665+0.03=4.8965

☞4.8665-0.03=4.8365

（二）金汇兑本位制与金块本位制：

黄金平价

1.共同特点：

金币不再自由锻造、自由流

通，只流通银行券

2.黄金平价：

单位货币所代表金量

（三）布雷顿森林体系下：

黄金平价

黄金美元本位制、固定汇率制

双挂钩1美元=0.888671克纯金=1/35盎司

（四）汇率决定理论

1、国际借贷说（国际收支说）

•英国经济学家戈申1861年提出

•解释金本位制度下汇率变动因素

•流动债权不不大于流动债务；外汇汇率下跌；

流动债权不大于流动债务；外汇汇率上升

2、购买力平价说PPP

•瑞典经济学家卡塞尔1916提出

•绝对购买力平价：

e=PT/PT*

•相对购买力平价：

e’/e=（PT’/PT）/（P*T’/P*T）

e’=e（PT’/P*T’）（P*T/PT）

•购买力平价理论简朴评价：

前提条件严格：

两国具备相似或相似生产构造、消费构造、价格体系。

局限性：

A计量检查中存在技术上困难

B短期看，汇率会暂时偏离购买力平价

C长期看，实际经济因素变动使名义汇率与购买力平价产生永久性偏离

3、汇兑心理说

•法国经济学家阿夫特里昂提出

•人们心理判断与预测是决定汇率最重要因素

4、货币分析说

•20世纪70年代H.G.约翰森倡导提出

•基本:

购买力评价

•模型：

e=PT/PT*=（M/KY）/（M*/K*Y*）

=（M/M*）（K*Y*/KY）

5.金融资产说

•20世纪七十年代兴起理论

•以为投资者对金融资产选取引起资本跨国流动，从而影响汇率变动

四、汇率作用

（一）汇率变化经济影响

1.汇率与外贸进出口

本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口作用，改进贸易状况。

反之，不利于贸易平衡

2.汇率与物价

本币汇率下降引起国内进口消费品和原材料价格上涨，对其她商品价格上涨起到拉动作用。

汇率上升，有助于抑制国内物价上涨

3.汇率与资本流动

•汇率变动对长期资本流动影响较小，长期资本重要受利润和风险影响。

•汇率变化对短期资本流动影响较大，本币汇率下降也许引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率下跌

（二）汇率发挥作用条件

1.进出口商品需求弹性、供应弹性

2.市场体系与市场调节机制发育限度

3.汇率制度安排选取（固定与浮动汇率之争）

（三）汇率风险

1、风险类别

•交易汇率风险：

涉外经济活动中发生

•折算汇率风险：

跨国公司会计核算时发生

•经济汇率风险：

对经济长期发展产生影响

2、影响领域

•进出口贸易：

外贸公司承担由于支付时间差产生风险

•外汇储备：

货币当局承担储备资产构造不合理产生风险

•外债承担：

本国政府、公司等经济主体承担债务货币升值带来承担

本章思考题

1、简述人民币实现兑换进程。

2、汇率与利率之间存在什么样联系？

3、简述购买力评价内容与局限性。

4、汇率变化对经济那些方面产生影响？

5、汇率风险对货币当局有何影响？

第二单元：

金融体系

第5讲金融市场

第6讲金融市场机制理论

第7讲金融中介

第8讲存款货币银行

第9讲金融市场与金融中介关系

第10讲中央银行

9月27日—11月8日

第5讲金融市场

•金融市场概述

•货币市场

•资我市场

•其她金融市场

•金融市场国际化

一、金融市场概述

（一）金融市场及其基本要素

1.金融市场与证券化

–金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动场合，是提供资本、配备金融资源要素类市场。

–狭义金融市场是指以票据和有价证券为金融交易工具市场。

–证券化是指随着商品经济发展，以证券发行、买卖实钞票融交易占有越来越大份额。

2.金融市场基本要素

–交易对象，金融市场交易对象是货币资金

–交易主体，个人、公司、各级政府机构、货币当局和金融机构

–交易工具，债权债务凭证、所有权凭证，衍生工具、外汇和黄金等

–交易价格，货币资金借贷交易价格----利率、金融工具买卖交易价格----行市

（二）金融工具（资产）及其基本特性

1.金融工具（资产）

–金融工具是在信用活动中产生、可以证明金融交易金额、期限、条件等详细事项书面凭证

–具备规范书面格式、广泛可接受性和法律约束力

2.基本特性

–期限性，偿还期限（两个极端）

–流动性，变现能力（市场自身和交易主体）